By Prathikデサイ
ブロックユニコーンによる写真
ブルドーザーは熱中のアイドルです。 土地は解散され、契約は不確実であり、電力会社に暗号化されたお金の交換会社を変革するという考えは夢であるようです。
1年前、テキサス州のヘリオスデータセンターは砂漠の約束でした。
今日、状況は非常に異なっています。 タービンはまだ運用していませんが、契約は締結され、資金調達取引が完了しました。 土地はリースされ、変圧器は注文しました。 この会社は、ボラティリティの恩恵を受けるために使用されて、今、確実性に投資しています。
ギャラクシー・デジタルの「四半期報告書」として30 9月2025は、直接これを表示していないかもしれませんが、過去1年間のデータを詳しく見てみると、明確なシフトが明らかにされます。 銀河の取引部門は、取引の数十億ドルを依然として扱っていますが、今後数か月の移動は誰にも明らかです。
四半期毎四半期ごとに、Galaxはトレーダーよりも銀行のようなものになっています。
ポイントスナック
- ギャラクシーの取引量は、常に高いですが、他のビジネスブロックと比較して利益がダウンしています
- コーポレート・ファイナンシャル・権限は、同年4回に増大し、年間再発所得で40万ドルを調達し、ギャラクシー「S」を第一に予測可能な収入源に署名しました
- 金融および企業セクターからの収益は、合計調整総利益の1セントあたり$ 408百万、または55に増加しました
- ヘリオスプロジェクトは、2026年半と15年のコアウェイブリース契約(526 MW)で計画され、プロジェクトファイナンスにおける1.4億ドルが締結されました
- 強力な利益成長にもかかわらず、Galaxy Digital Inc.の株価は10パーセント以上低下
DAT銀行
2ヶ月以上前に、Galaxyのオフィスの騒音が変化したと説明しました。トレーダーの騒音から、アイドル資金を維持している顧客のソフトなバズまで。 当初は、発行者が安定した通貨の敷物を管理するのに役立つサイドプロジェクト、Galaxyは、企業がデジタル資産銀行(DAT)を管理できるように支援しました。
過去数四半期に、事業部門は、DAO、取引所、スタートアップなど、クライアントのホスティング、収益、流動性のためのプラットフォームを提供することで、信頼性の高いキャッシュフローを作成しました。 銀河は、これらの顧客は、自己の財務基盤を構築し、各レベルでの基準点コストを獲得するのに役立ちます。
過去12か月にわたり、本事業における資産運用の規模は4倍以上増加し、金融資産の約1億5千億ドルを今日に増加しました。 2025年の第3四半期の取引と比較して、この操作からの収益は比較的適度なかもしれませんが、トランザクションベースのモデルからサブスクリプションベースのモデルへの重要な傾向を示します。 企業の ' s の資金管理業務の年間売上高はおよそ $40 百万です。つまり、スプラディック取引の利益ではなく、持続的な長期所得を表すことを意味します。
ただし、市場変動によるリスクや保護がなければ、資金の管理は行いません。 ギャラクシーのチーフエグゼクティブオフィサー, マイク & ミッドドット; そして、マイクノボグラッツ, ビジネスは、秘密の通貨市場と変動することを認め。
これらの課題にもかかわらず、開発の軌跡は明らかです。 銀河は、ボラティリティから収入を解読する方法を四半期ごとに学習しています。 これは依然として段階的なプロセスですが、会社の財政的な位置はそれが正しいトラックにあることを示しています。
これは、収入の最もエキサイティングなソースではありませんが、それは信頼性が高く、トレーダーのパフォーマンスに基づいて、その評判を構築するための戦略的なシフトです。
危機をトリガーした利益問題
ギャラクシーの収入のほとんどは、クライアントに代わって行われた取引のための手数料の古い方法論に続いています。 しかし、このコスト構造の収益性は1セント未満で低いままです。
最後の四半期, 私は会社について書いた “ 0.15 パーセントの問題 ” — — レコード高が非常に低価格. このパターンは、この四半期に残っています。 デジタル資産セクターにおけるスポットおよびデリバティブの取引量は2025年第3四半期に140パーセント増加しましたが、クライアントの代理で販売された80,000BTC取引から大幅な割合が増加しました。
2025年の第3四半期には、デジタル資産セクターの1セント当たり97を超えるギャラクシー「事前調整後の税減価償却利益(EBITA)は、250万ドルしかなかったり、EBITDA全体の45パーセント未満であった。
対照的に、EBITDAは、財務および事業分野の再構築の結果、総所得の2パーセント未満の$ 376百万であった。
つまり、危機銀河は対処することを決めた:彼らが提供するより多くの流動性、彼らが作るより少ない利益。
この問題を解決する方法は? 収益を生成する方法を見つけます。 他社が安定通貨を発見したり、担保として借りた場合、Galaxyは経営財務管理に注力しました。 このモデルは、取引として仲裁や市場タイミングに大きく依存しません。むしろ、長期的な協力関係、ホスティング、再発コストに依存しています。
この戦略的シフトは、ギャラクシーの将来の成長は、市場変動自体よりもDATの市場諮問サービスから来ることを示唆しています。 DAT の次のヘビーポンドプロジェクト、———&Heliosは、DATによって生成された収益は控えめで安定していますが、より実質的で持続可能な物理的利点をもたらします。
2つの収益エンジン
テキサス西部では、砂漠の熱はリスクを意味しませんが、機会。 同社は、完全な市場時代に繁栄していた、今、契約を授与され、資金を調達し、アメリカの大手人工知能コンピューティング会社であるCoreWeaveと合意に入った。 テナントとして、CoreWeave は 15 年間レンタルセキュリティを提供することを約束しました。
オンラインで一旦、Heliosのデータセンターは年間売上高で1億ドル以上、EBITAの利益率は最大90パーセントです。 金融およびデータセンターの操作は、徐々にギャラクシー「市場のタイミングの信頼性を低下させます — — 暗号化された通貨の揮発性領域で、これは豪華です。
この戦略的変革は、市場のボラティリティから自由で安定した収入ベースを作成することを目的としています。
インフォメーション
投資家は、取引が銀河、コスト所得、将来のリースの最前線に残っている間、カーブを滑らかにし始めることに注意してください。
暗号化されたマネー会社は、最終的に同じジレンマに直面します: &ldquao; 投光のための熱意を一度構築するもの? ”
ギャラクシーは、この四半期は、ターンポイントをマークします。 毎回表示される収益の創造は、おそらく会社の歴史の中で最も退屈なアイデアですが、最も変化しています。
これは、詳細な分析の終了です。 次の記事で紹介します。