阿瑟·海斯: AI泡沫快爆了 加密市場受到短期壓力

阿瑟·海斯的原作

原文:路飛,前瞻新聞

或者說今天投資人工智能需要Citrini Research的服務

我在做夢嗎? 或是油价對經濟與政治失去影響? 特朗普與伊朗伊斯蘭革命衛兵團因此得以因社交媒體而衝突。

美國國務院的債務收益比該两年期聯邦基金的实际利率高0.5个百分点, 美聯储真的會在下次會議上不動不動地提高利率嗎

人工智能為美國帶來的全部股息

我之前的混亂世界 迫使我實際地考驗我到底是醒著還是在夢中 一旦結果證明一切只是幻覺, 這篇文章是我的考驗 當這些話被敲掉,而我的思考完成後,我的配置也會受到重大的改變或现状的影響。

現在的市場情況更像是幻想。 石油和其他碳氢化合物能源价格是具有反导性作用的核心變數。 人類把世界的本性看成是把能量轉換成生物智能,人工智能的邏輯也一樣. 這個模式永遠不會被打破的 市場可能在短期内偏离常識。

該報將從油价開始, 目前情況可能會引起人工智能股市泡沫的爆發, 直到灰塵落定 比特币才有機會反彈 我先前曾強調比特币將不再觸及六萬美元的门槛, 我一向遵守觀點可以清晰的原則。

我們要做個分析。

談判与否 核心挑戰

政治人物總是為了自己的利益行事。 特朗普無端對伊朗發動軍事行動, 面對他和他的一伙人所說的這些言論, 真正的問題是川普和伊朗革命黨會不會選擇停火。

這場衝突現在完全由川普主导。

在美國,汽油和食物等基本必需品的价格往往直接決定選舉的結果。 目前荷爾穆茲海峡的行動受到阻礙, 声称以色列會成為目標是沒有道理的。 根據美國歷史。

美國人民不會拒絕任何外戰。 特朗普也一再強調, 因此美國熱衷於使用精密,精密,遠程的武器來發動"遊戲戰". 儘管沒有明确的勝利策略來發動此次中東戰爭, 有些共和黨議員因職位受到特朗普黨的壓迫和選舉。

特朗普的核心問題不是基本選民不愿在11月的大选中投票, 民生成本問題成為泰朗選舉路上最大的問題。

特朗普至少要穩定目前的油价。 供應鏈目前才開始逐步消化高價能源及各种生产材料的壓力, 特朗普今天唯一能做的就是調整市場對通胀的期待,而不是改變通胀本身。

特朗普是否愿意與伊朗和解, 石油價格持續攀升, 他的態度往往會退步; 但一旦市場預料到兩方的談判將至, 這項協議可能比歐巴馬政府與伊朗過去簽署的協議更消极。 在許多選民眼中,這就等于是"輸掉的戰爭",共和黨人會為此付出代價。

伊朗伊斯蘭革命衛士團也有相似的考慮。 但一旦伊朗釋放談判和油价下跌的訊息。

美國和美國兩方都無法放棄。 目前油价雖然比戰爭前高很多, 大型商品市場基本穩定, 沒有全球大饥荒。

但這微妙的平衡不會持久 全球核心能源供應量大幅下降, 許多商品分析員都同意, 因為全球能源存量在戰前。

如果美伊對峙持續到第二季度末, 今年第三季度碳氢化合物能源及各种基本商品的現場价格必然會大幅上升。

政治人物不會做出正確的選擇, 只有在情況完全失控時, 川普和伊朗才會真正站在談判桌上。 荷爾穆茲海峽航运受到阻擋的情況似乎會持續到第三季度初。

石油價格上升與Tripp的競選言論有何衝突

11月 大选:共和黨和民主党

共和黨目前只能以微弱的优势保留對參議院的控制。

广泛認為共和黨會放棄众议院 但我不同意 特朗普仍有機會轉動方向, 突破是重新定位民意。

目前政党的投票分配如下(法案的通过需要218票):

以下為選舉後各黨的成員:

共和黨在國會兩院的選後立場, 但是共和黨人可以利用选区的重新划分來改變情況, 而當最初的規定注定要失敗時, 假設Polymarket的預言是正確的 共和黨需要增加19個席位 此數目可通过重排选区來減少。

重新划分选区的潛在影響如下:

現在共和黨只需要11個席位 我們來看看這些選項, 根據目前的民調。

35席的归属存在较大的不确定性. 特朗普無法逆转。 以及人工智能對工作市場的影響。

幾乎每個人都擔心建立數據中心的成本, 對於人工智能企業的加稅和對一般民眾的补贴, 大多數人不是人工智慧企業或高薪工人的經紀人。

這些議題對相爭選區的選民有很大的影響力。 特朗普完全可以拿下剩下的關鍵席位, 在目前為止, 他只要向大眾保證 如果共和黨贏得選舉 他們就會開始清理人工智能業。

特朗普一直善于做出競選承諾, Epstein案的案卷先前的處理方式是典型的, 在選舉期間, 他現在也可以這麼做, 宣稱在選舉結束, 共和黨掌權後。

也許人們可能會覺得很難理解特朗普的民主左派政治人物的例子。 但應該記住的是,他發動了自罗斯福新政以来美國最大的普世救济計劃, 即使底部的人花在日常消耗上,他也沒有限制它。 為了保住他們的政治地位,特朗普不難與伊隆·馬斯克等人工智能巨頭暫時分開,并創造出支持普通民眾的形象。

如果特朗普真的對人工智能發發強烈的言論, 恐慌蔓延,AIS泡沫破裂。

在艾隆·馬斯克和特朗普在社交平台上的公開爭議後,馬斯克當下的當局公開質疑特朗普,特朗普宣稱取消與企業相關的政府合作令,特斯拉股價在一天內暴跌18%,足以觀察市場對這些風波有多敏感. 政治能支持這個業務。

這場爭議後來被證實為民意, 但後來市場相信了,這引發了大规模的銷售。

這只是兩人個人衝突造成的震驚。 一旦特朗普代表共和黨明确表達聲明,就計劃對人工智能模型和與情報相關的行動征收重税,比以前多得多. 南韓政壇先前也曾發表過相似的聲明。

工業收入持續成倍增长, 這更像是在做夢 而特朗普的聲明將是對幻覺的真正考驗 他是否真的會這麼做。

伊朗繼續推高石油價格, 通货膨胀愈發尖锐。

川普努力避免民主党控制众议院的原因很清楚. 一旦民主黨接管了众议院,他們就能行使傳票權, 繼續叫特朗普自己、家人和核心幕僚出庭作證, 如果民主党在2028年重新進入白宮,司法部只要有大量線索,就能進行清算,開始對特朗普旗下的商業实体進行調查。

調整整條合乎邏輯的鏈子:美國和伊朗之間达成和解的延遲必然會導致油价上升;物價上升會引起不滿的選民。

從現在到11月的選舉, 選舉結束後, 他將準備翻轉先前對數據中心和人工智能的表達。

但對投資者來說, AI板塊的崩塌可能根本改變市場對其未來收益的期望。 經過管制和重稅的震撼。

加州夢: 周转金去哪了

在分析SpaceX、Anthropic和OpenAI三項主題對全球金融市場的影響前, 自去年第三季度末起。

2022年11月30日,ChatGPT正式面向公众推出,人工智能超泡沫開始. FTX創始人SBF侵吞使用者資金的丑聞, 比特币在碰到了約15000美元的低點後, 在2025年10月上升到125500美元, 然而,在同一时期,英國的股價上升了11倍,大量的中小科技單位依靠電力轉換成智能,激增. 自2024年底起。

Bitcoin已經達到歷史最高點

比特币(白色)自创纪录以来下降了50%。 英國自2025年底起增加10%

但現實卻恰恰相反。 怎么了

我用於衡量法幣整体增長的大小, 我以為資金總有一天會流入比特币。

我的結論是,新的美元流动性 几乎完全被人工智能的軌道吸收。 人工智能是高度資本密集的產業, 碳氢化合物能源、核能、可再生能源被轉換成電。

自2024年起, 全球數據中心的基建支出開始激增, 2025年將进一步增加, 2022年11月到目前, 人工智能领域的各类債務集资总额達1.5萬亿美元, 而美國廣泛貨幣M2的供應量增加, 答案是清楚的:所有新美元。

BITCOIN可能於2022年FTQQS破產低點開始強烈反弹, 自2025年以来,在1.5万亿美元的债务中,1.3万亿美元是产生的。 2025年10月比特币價格更高。

這個聯系很重要 若AIS市場崩潰, 銀行正在收緊放款, 很多機構發現, 當主要科技公司的股價下跌50%以上時, 銀行信贷商開始擔心企業的失業, 加上美國政治對人工智能工業的負面態度。

即使后续政府要拯救金融機構。

比特币和人工智能股價之間的聯系 意味著我們必須判斷 人工智能股市中是否存在泡泡 泡泡破裂時 以及發動機是什麼。

人工智能泡. 三重打

有三個主要因素可以打破目前的人工智能泡沫:能源成本上升,市場無法承接SpaceX,Anthropic,OpenAI的三大巨頭上市,以及川普對人工智能的政策言論。

人工智能的核心邏輯是最大限度地提高"能量到智能"的效率. 人類依靠食物轉換能量來產生智能,而人工智能則依靠電力. 依據創用CC授權使用 能源价格上涨意味人工智能操作、計算器輸出成本同步增加。

當成本上升時, 公司選擇提高服務價格, 石油價格因美國和伊朗的地理遊戲而持續上升, 當市場開始質疑數據中心持續擴張的合理性時。

除此之外, SpaceX、Anthropic、OpenAI等科技公司仍繼續阻擋有限股權的銷售, 市場有能力承受如此大的股產停銷 需要一個大問號。

只要投資者確信工業利益會繼續加速增長, 投資者將降低未來收益的價值。 這些巨人的銷售會是市場情緒的徵兆 如果上市未達预期。

我們以相當完整的SpaceX為例披露 首都市場一直遵循"第一至第一"的規矩,伊隆馬斯克具有很深的市場感,選擇在市場上領先,使企業和早期股東最大化. 加密市場的參與者很容易理解這個模式:流動力極低。

SpaceX公司向美國证券交易委員會提交的上市文件顯示, 更值得注意的是,该公司最初只发行了4%至5%的股份。 在目前人工智能板塊高溫的環境下, 股價很可能在第一天會上升。

SpaceX的市面价值將達1.8萬亿美元, 股價再提高50%, SpaceX的主要太空数据中心運作, 業內分析顯示, 建造和運作這些设施的成本是地面数据中心的四倍, 如果在市場開始時估值更加合理, 副市場投資者不賺錢, 內部股權持有者會被揭開, 股價只會走在路上。

從現在到9月初, SpaceX公司推出的股票將增加五倍, 大量股票流入市場, 更糟糕的是, Anthropic和OpenAI也計劃在9月開市。

今年六月至九月, SpaceX 可能稍有上升, 但當三家超高價值公司上市, 投資者期待股價暴增。

能源价格上涨、IPO的集中、特朗普的業務規定, 一旦投資者不再相信人工智能企業能維持指数水平的利潤增長。

目前人工智能方面有大宗股票抵押贷款, 板塊崩塌後 銀行系統會受到嚴重的損失。

Bitcoin在人工智能泡沫全球爆發以及風險資產普遍崩塌的情況下, 在市場完全明朗之前 比特币會領先 到那時,市場將迎來新一轮的大規模貨幣放鬆和新一轮崛起的比特币. 然而,目前的首要任务是保障加密资产的本金。

在分享Maelstrom的股票和加密的資產持有策略之前 我們會分析美聯储的金融政策方向。

美聯储主席的困境

新的聯邦總統凱文·沃什(Kevin Warsh)今天處於非常微妙的地位。

美國財政基金收益率與聯邦基金雙年期有效利率的差異

特朗普提名凱文·沃什為美聯储主席,意在推低利率,而沃什此前曾發出一個訊號,指由地理衝突造成的通胀是短期现象,人工智能引發的生产力增長是长期趋势,美聯储可以趁機降低利率。

但市場給了相反的訊號 這意味著市場認為美联储應該選擇在6月16日至17日的高峰會上提高而不是降低利率。

目前,美联储保持最高的利率。 然而, 市場被分為鷹或鸽子的位置。

鷹族的利率仍然穩定,其效果相当于更高的利率. 雖然美伊衝突尚未解決, 但油价仍持續上升, 三大人工智能巨頭集中在市場上。

在最糟糕的情況下,Warsh响应市場要求立即提高利率的要求,试图通过压低物价获得选民的支持。 除非美聯储大幅提高利率, 美聯储雖然利率大幅上升, 卻還不夠強大。

在目前的環境下,美联储不太可能降低利率. 市場將其理解為流动性收緊的訊號, 进一步破壞了人工智能板的信心。

石油價格的上升趋势, 我們來談談Maelstrom基金的具体布局。

套件佈局

一切都靠能量 能源類型的資產是不可避免的選擇。

美國和伊拉克仍然陷入僵局, 荷爾穆茲海峡的航运受阻, 市場情勢依然穩定。

全球能源存量在近年已降至低水平, 當股票突破阈值時。

石油價格仍會持續上升。

這兩種假想合在一起表明,原油和天然气价格的中长期上升趋势已确立到今后3至6個月,而不管短期和平协定的短期下降。 在此基础上我們是美國大市場的能源生产商。

能源板塊有可能在多种情況下上升, 回想那些依靠廉价能源維持高價值的資產。

人工智能企業也難以維持先前強烈的表現。所以我們已經清除了所有人工智能的股票。

即使加密資產有反作用性能, 在此基础上上周我們減少了所有的非核心加密貨幣 銷售了HYPE、NEAR、WLD 并清理了果園池的缺口 保有本金比收益更重要。

目前只保留比特币和以太工厂. 以太工作坊沒有重要的流动性要求,因此仍然举办。 我仍然深信, 人工智慧泡沫的破碎將引起新一波金融动荡。

面對市場震撼,我們有長期的核心位置,同时使用衍生物做短線,空間操作和舞台性愛. 經過這筆交易的樂趣 我不會放棄的。

如果事實與我的判斷不符, 在地中海打開前和平地離開, 9月初, 我將以先前的判斷重置市場。

Maelstrom基金與每年需要提供固定收益的投資機構不同。