火力貨幣增长研究所 402 深度研究:重建網路支付模式和投资啟示
A. 背景和概述描述
自1990年代網路崛起後, 它定义了瀏覽器如何與伺服器溝通, 在HTTP/1.1標準中, 這本應該是主要網路付款的切入點, 其原因不在于缺乏需求, 而是在早期缺乏科技與生态環境: 雖然信用卡、PayPal等都促發了電子支付, 網路商業模式正走向「自由+廣告」。 企業靠廣告提供現金或訂户維持運作。 雖然這項模式在推動網路快速發展中起到了作用, 但其負面效果卻越來越明顯:使用者的隱私被过度收集, 並直接塑造Web2時代的商业生态。
Coinbase和Claudflare於2025年9月共同提出X402協議, 也使用Web3科技, 如區塊鏈、穩定的貨幣、智慧合約等, Coinbase提供加密支付基礎及穩定的貨幣經濟, Cloudflare則使用全球CDN及邊緣計算能力, 支付是和解:使用區塊鏈和穩定的貨幣, HTTP 起源 : 設計於標準狀態代碼, 與现有的網路協議兼容, 自然嵌入在 Web 環境中 。 非常簡單的存取 : 一行碼足以讓網站或API有支付功能, X402並非Visa、PayPal等支付系統的替代品, X402將成為資訊世界的「支付標準」。 要了解x402的必要性, 需要回到現代支付系統的基本限制:高收費:信用卡、第三方支付機構通常收費的2/3, 和解拖延:一般需要T+1甚至更長的周期才能转移资金,而商业现金流量承受很大压力。 越境障礙:汇率、遵章守法、管制制度分散, 程序不足: 傳統的支付系統不是為自动化而設計的, 這些疼痛點在Web2時期被容忍, 然而,在AI經濟的時代,微型支付和自動支付將成為核心需求,而傳統的系統已不適合。
x402的引入与AI代理的出现密切相关. AI代理商可以自主地執行任務、呼叫服務及做出支付決定, Gartner預言到2030年, 世界經濟論壇的研究也顯示,AI代理市場的大小将从2025年的78.4億美元增加到2030年的503億美元,复合增長率为45%. 支付系統必須符合以下條件: HF小尺寸: 每一次API呼叫, 數據讀取可能只涉及0. 完全自動: 支付流程需要完全可編程而不需要人工介入 。 7x24 操作:机器交易是不间断的,需要非常高的系統稳定性. 跨國互操作性:AI代理商在地理上不受限制, 傳統的支付網路在這些方面幾乎完全失敗, 可以說,AI經濟是402協定的真正歷史使命. 過去幾年來, 穩定的貨幣:USDC、USDT等, 第2層放大:Base、Polygon等網路大幅降低天然气成本, 帳號抽象與智能的合約錢包: 讓區塊鏈式支付經驗接近Web2關卡, 支持權益管理, 多簽署, 限制 。 Cloudflare等制造商可以加速驗證和付款確認, 總之, 這些病症合在一起, 在 x402 系統下, 支付與 HTTP 要求相结合, 以形成一個标准化的關閉環路: 客戶端存取資源 → 伺服器傳回402 狀態代碼, 包含支付量, 收藏地址, 貨幣要求 。 客戶端錢包會自動產生付款交易, 並提交到封鎖鏈 。 支付確認客戶端重新要求資源, 并附上支付證據 。 伺服器驗證支付 ~ 傳回原始內容 。 這項「付費到訪問」的經驗讓微費與網頁瀏覽一樣自然, X402協議最大的战略意義, Coinbase和Claudflare選擇開放來源, 這意味著任何服務商都不可能有阈值集成。 協定程度與特定企業模式無關, 而不是取代像Visa、Google和Anthropic這樣的巨人。 這項定位增加了x402的可接受性。
回想三十年的網路發展, 技術限制和商業路徑都放棄了402狀態碼, 隨著區塊鏈、穩定硬幣和AI代理商的崛起, 402協議的推出不只是一個技術提升
從廣告推動的價值推動; 從帳戶系統到規定生產; 從人到人到付錢機器到機器。 這都是「計畫背景與概述」部分的核心:x402不是簡單的支付工具。
生态发展和市场发展希望
x402協議的引入, 不只是一套技術標準的出版, Coinbase和Cloudflare都強調x402不是企業的私人協議, 而不是孤立一個產品。 依據創用CC授權使用 也就是說,x402的市場前景和生态擴大不是單點的突破,而是由連結共同推动的。
X402 協議選擇最簡單的入口: 透過 402 狀態代碼與 HTTP 深度兼容, 也免去了大型平台在探索期的重大迁移成本。 由Coinbase和Cloudflare提供, 尤其是多鏈接器的存在使服務提供商能根据現實的場景選擇環境最佳的區塊鏈, 例如在低成本的综合需求中使用Polygon, 在高安全環境中使用以太主機網, 或是在Coinbase擁有的基礎鏈上更深入地整合交流系統. 這種灵活性意味著協議的通俗性大大增强, 在平台层面,Coinbase的x402 Bazaar是第一個具有生态原型的應用程式. 這個市場平台向AI代理商和開發商開放,讓服務商列出他們的API,資料來源或功能模組,而使用者或AI代理商可以通过x402协议來呼求和支付. 它的價值在于解決长期存在的在API經濟中的收費和停靠問題。 过去API的货币化常常需要复杂的登記、訂閱和月度關閉, 而X402 Bazaar環境中, 這意味著他們可以自主、灵活地在市場取得服務, 這個以市場為主的机制與AI代理商的自主性高度相容, 如果Bazaar能积累充足的供應和需求,它很可能會演化成「AI機構經濟的App Store」。
Cloudflare的參與給協議帶來了另一個方面。 Cloudflare控制了超过20%的網路流量, 將 x402 支付功能嵌入 Cloudflare Workers 中小網站、 API 及服務中, 這項「零摩擦部署」讓協議迅速傳播到長尾開發者, Cloudflare的發布能力提高了支付能力。 這項策略與傳統的支付网關形成鲜明的反差, 通常以大中型企業為目標, 更重要的是, x402 不僅局限于加密原始生态, 維薩的存在是通向整個生态學的重要桥梁。 透過與Visa的TAP協議, 避免與傳統支付網絡直接競爭, 信用卡仍然可以用于在熟悉的环境下付款,而在機對機,跨境微支付等新情況下,交易可以通过x402的穩定货币进行. 也讓傳統的企業與消費者以更低的心理和技術成本接受新協議。 也就是維薩的參與。
科技巨頭如Google、AWS和Anthropic的參與, Google提出AP2(代理支付协议), x 402 的組合增加了穩定货币的尺寸和連結上的支付. 在Google演示案中,使用者不得不發出提醒,AI代理可以完成一系列動作,包括研究,清查確認,支付和和解,由AP2和x402支持. 這項經驗顯示AI代理年齡的典型的「端到端自動交易」流程, Anthropic的加入, Claude等人等助手將需要與大量第三方服務互動, 若沒有X402等標準, 生态建設不僅依赖于大型企業的推廣, x402 協議使用 Apache- 2. 0 授權並在 GitHub 上貼出密碼, 從開始選擇開源路徑 。 在短短的幾個月內, 協議已經保住了1600多顆星, 這些以社區为基础的工具进一步降低普通發展者的存取门槛, Coinbase和Claudflare工程師积极参与社區討論, 這個開放模式與網路上早期的IETF標準制定流程高度相似。
在市場大小方面, x 402 位於兩個高增长市場的交叉路口:全球數位支付和AI代理經濟. 全球數位支付市場在2025年超過10萬亿美元,而AI代理市場预计在2030年將达到500億美元,平均每年的复合增长率超过40%. 這意味著x402不仅有潛力進入现有的巨大支付市場, API經濟與數位內容微支付是最直接的落地場景。 全球API管理市場預計到2027年將達61.8億美元, 傳統的訂閱對使用者的經驗有一定限制, 因為使用者可能只是想要為單篇文章、單曲或單個工具付錢。 X402协议的适量支付能力使“訂婚”模式得以解构,从而促进了更加多样化的商业模式的出现。 在競爭模式方面,X402協議并非沒有對手. 微量支付方案已經在比特币環境中存在, 然而, 其局限性在于未能融入網路协议層, 雖然傳統支付網路很強大, X402 依其原始、非常簡單的存取和跨鏈兼容性建立了差異定位。 它不直接和任何单一的付款制度竞争,而是通过协议的标准化,向当事各方提供共同的“介面”。 這項定位讓多黨支持更加容易。
X402協議的生态發展已經顯示了早期的活力:從Coinbase Bazaar到Cloudflare工人,到Visa TAP和Google AP2的合作,從開源社群的活動,到發展者工具的完善,從長尾應用程式的微支付場景到AI代理商的自主交易需求,所有這些都共同勾勒出巨大的潜在市場空间. 總方向很明顯:x402正成為AI經濟與網路支付之間的關鍵介面。 若第一部分強調402協議的歷史背景與技術必然性, 這項協議的未來不僅取决于技術成熟度, 也取决于生态學的正面回應。
三. 投資潛力和風力風險
若x402協議已經在技術與生态層面顯示了足夠的前景與生态理論, 這既涉及其作為協議標準的網路效果的潛力, 也涉及應用程式、平台及服務可以釋放的商業價值, 也就是說,投資者需要建立宏观叙事和微观指标之間的合理期望,以便抓住x402協議中固有的战略机遇。
首先,從潛在的角度看,x402的最大价值在于它的“協定層面網路效应”。 在網路歷史中, 每個成功的自下而上協議都往往會是長期的基础设施, 例如,TCP/IP建立了全網路的通信框架,SSL/TLS成了安全網路通信的實際標準,SMTP促进了電子郵件的傳播。 它們一旦建立,就极難取代,而且能為依附的工業鏈子提供長期股利。 X402協議的價值若能成為「支付或HTTP」標準, X402協議一旦被廣泛使用, 就能提供支付數百萬網站、數十億裝備及許多AI代理的能力, 其價值難以用傳統的價值來估量, 因為它涉及到对整个工業環境的根本再造。 依據創用CC授權使用 最基本的基建服務是與協議相關的服務, 例如支付网關、憑證服務、多鏈適應器及汇率服務, 這層通常是商业化的第一個階段, 因為它們為協議的操作提供了必要的支援, 例如Coinbase的402 Bazaar和Cloudflare的工人, 包括由AI代理按需打給第三方、內容創意者微信支付的直接利益、IOT裝置之間的機器支付等, 投資者在評估中應該注重這些不同程度的生态機會。
然而,所有潛力都得抵擋風險。 X402協議的主要風險是技術可伸縮性。 在理論上, 區塊鏈的Layle2和狀態通道可以实现低成本的共生, 但實際上, 這項壓力可能超過目前公共連結及Layle2的容量, 如果擴張問題得不到解決, x402 的微额支付優勢將被削弱, 甚至可能被其他選擇取代。 包括時間平均認知、失敗率、成本曲線和多鏈載分配等主要指示器。 第二个风险方面是管理上的不确定性。 雖然穩定货币已逐步被主流金融系統接受, 在美國, 穩定货币受到國會和管制機構的嚴格關注, 涉及多項要求, 如反洗钱(AML), 402條協議設計的「不帳戶、直接支付」模式, 當主要市場規定收緊後, 因此,管制政策的不确定性是影响其商业化进程的核心外部風險。 也不能忽略市場接受度的不确定性。 但使用者與企業習慣往往依賴路徑。 許多網民已習慣於訂閱及廣告补贴模式。
此外,安全風險也是需要克服的因素。 X402的缺口可能導致大規模金融損失或系統性信心危機。 協議的設計包括防篡改、再襲擊和少數資訊泄露等机制, 歷史經驗顯示,任何涉及金融流的協議都必須經過長期安全憑證和重複,才能獲得市場信心。 投資者應追蹤協議實際操作中是否發生重大安全事件, X402協議雖有HTTP與鏈間相容的独特優勢, Rightning Network、Micropay Program on Rollup, 以及大型網路公司自己的支付系統(如蘋果支付, Google Pay), 若傳統支付網路能快速迭接、引入低成本、可編程的微支付工具, 因此投资者需要动态地觀察競爭者的行為, 雖然有風險, 儘管有安全與遵從的挑戰, 如果x402能率先制定標準, 通过開源模式與基礎模式取得多項背書, 這意味著早期投資經濟企業可能獲得超额收益; 對傳統金融機構而言, 參與制定標準與生态建設。
在實際上, 投資者應該注重一些核心指示數來評論協議的進度:第一, 領養率, 包括GitHub發展者活動、SDK下載、Cloudflare工人集結、網站及API數目; 第二, 交易指示數, 包括日交易數、單價、確認時間及失敗率; 第三, 生态指示數, 包括Bazaar動供求、主流AI及內容平台的存取; 第四, 合规指示數, 包括穩定货币的法律地位、KYC/AML在主要司法管辖区的遵守方案, 以及各基金和管制机构之间的交流。 協議能否弥合「早期實驗-主流採用」差距。 總而言之, x402 協議的投資潛力体现在它承諾成為網路支付現實標準, 然而, 對投資者來說, 關鍵是正确理解其長期邏輯與短期波动之間的關係, 只有投資者能及早、持續追蹤及灵活調整。
四. 結 论註解
x402協議的推出, 它重新啟動了30年的 HTTP 402 狀態代碼, 將支付嵌入了網路的基本协议層, 从而開通了數值傳輸的路徑, X402实现了“支付或结算”的特性,即“可使用性”和“鏈子不相關”,為AI代理經濟和微支付方案提供了急需的自下而上的能力。 Coinbase和Cloudflare, 再加上Visa、Google和Anthropic等巨頭的參與, 然而,不能忽略風險。 技術擴張仍需要實際的環境證實, 管理上的不确定性可能延遲全球採用, X402必須超越「可行性認證-大眾領養-實際标准化」三個階段。
從投資角度看, x402 協定的價值並非在短期收入的曲線上, 而是在它可能引發的范式轉移中: 網路商業模式將從「廣告補助與訂户鎖」轉至「微價支付與現時價值交換」, 對於企業而言, 早期的引導和接觸意味著在未來的生态學領導; 因此,可以說,x-402協議是網路發展过程中的一個關鍵節點,既是技術成熟,需求催化和生态交融的產品,也是交叉變化的起点. 在未來的幾年裡, 不管它是否真正成為「原始網路支付層次」的標準, X402點燃了網路歷史上长期失落的拼圖。