Circle Economic: มาแล้ว Hyperliquid, เคลียร์บิล และประธานเฟดคนใหม่

การควบแน่น, การไหลต่ํา

ลิงก์ดั้งเดิม:

https/www.techraft.com/zh-CN/article/31656

แก้ไขคําแนะนํา

เป็นครั้งแรกในพอดคาสเซิ่ลนี้ หัวหน้าฝ่ายบัญชีของเซอร์เคิล กอร์ดอน ไลโอ อธิบายอย่างเป็นระบบเกี่ยวกับโครงสร้างตลาด ความสมดุลของ USDC บนแพลตฟอร์ม Hyperliquied ได้เพิ่มขึ้น 2 เท่า ในปีที่ผ่านมา โดย 90 เปอร์เซ็นต์ ของพื้นที่สํารองได้ไหลกลับมาเป็น Hyperliquied เพื่อไถ่ HYPE, Vimple เป็นการใช้ของคลังสินค้า และ Circe เป็นการใช้ทางเทคนิคและสัญญาของ HYPE。

กอร์ดอนยังทําลาย อัตราดอกเบี้ยหนี้สหรัฐระยะยาวด้วย 30 ปีในปัจจุบัน การพัฒนารายได้ร้อยละ 5 โดยส่วนใหญ่จะขับเคลื่อนด้วยเงินประกันในระยะยาว และสกุลเงินที่ลดปริมาณลงอย่างเงียบ ๆ。

นอกจากนี้ การตัดสินบัตรเครดิตของโปรแกรม เรื่องกฎหมายความเป็นมาและการไม่ลงรอยกัน ในระดับการจับมูลค่าของ AI หลังจากคดี OpenAI เป็นความกังวล。

บันทึกย่อแบบเก่า

USDH แทนด้วย USDC

นี่คือเหตุการณ์ซูเปอร์โนวาเคลื่อนที่ เป็นแพลตฟอร์มสัญญาที่ยั่งยืนที่สุด ในห่วงโซ่ สินทรัพย์หลักทรัพย์ที่ใช้。

ทรัพย์สินอ้างอิงที่แตกต่างกัน ได้รับเลือกในการลงคะแนนเสียงระดับการบริหาร เมื่อ 8 หรือ 9 เดือนก่อน แต่ขณะที่แพลตฟอร์มเติบโตและเติบโต พวกเขายังต้องรับมือกับสถาบันดั้งเดิมมากขึ้น ซึ่งใช้สินทรัพย์ที่มีคุณภาพสูง。

ที่ใด ๆ ที่ TVL สามารถหยุดได้ การแลกเปลี่ยนที่ดี ตลาดที่ดี จะหาวิธีขึ้นเงินอัตราดอกเบี้ยลอยนี้

สําหรับเพ็นเบสและเซอร์เคิล มันเป็นการเคลื่อนไหวเชิงยุทธศาสตร์ ที่จะวางการแข่งขันเกิดขึ้นใน มือและออกไป หลักทรัพย์ ในฐานะผู้จัดการประกัน วางตัวเองที่ปมที่สําคัญ ของโครงสร้างพื้นฐานใหม่นี้。

คุณสมบัติหลายประการของเงินตรา

เกี่ยว กับ สื่อ แลก เปลี่ยน หรือ การ เก็บ ค่า นิยม เรา เห็น ว่า อาจ มี หลาย ชนิด ใน เวลา เดียว กัน. มันเป็นสื่อแลกเปลี่ยนในฉากการชําระเงิน ที่เป็นพาหนะสําหรับเงินทุนและการเคลื่อนไหวข้างเคียง ส่วน หลัง จะ มี ความ สําคัญ มาก ขึ้น เรื่อย ๆ ขณะ ที่ ระบบ ขยาย ตัว และ เพิ่ม ขึ้น ใน สถาน พยาบาล。

ตัวแทนอาจต้องการกองทุนตลาดเงิน ที่สามารถจ่ายดอกเบี้ยได้ในขณะที่มันว่าง แต่ทันทีที่มันจ่าย มันต้องการเงิน。

กรณี OpenAI และการดักจับค่า AI

LLM ที่ชั้นมีค่าน้อยที่จะจับ แล็บเอไอเหล่านี้ใช้เงินหลายหมื่นล้านดอลลาร์ เพื่อบริการฟรีสําหรับประชาชนของเรา ค่าของ LLM คือน้ําหนักตัวอย่าง ที่เรียกว่า IP。

พวกที่เป็นผู้สําเร็จการศึกษา นําสิ่งที่มีค่าที่สุดมาให้ ค่า นิยม ส่วน ใหญ่ ตก อยู่ กับ ชั้น ประยุกต์ รวม ทั้ง ธุรกิจ เมฆ และ ผู้ ให้ บริการ การ ลง จอด เอ ไอ เช่น ไอ เซน เซอร์ ซึ่ง ก่อ ผล กําไร ดี。

ฉันคิดว่ามันเป็นโครงสร้างระฆัง นอก จาก การ แจก จ่าย จุด จบ นี้ แล้ว อีก จุด หนึ่ง ก็ คือ พลัง งาน. ใครก็ตามที่ได้รับพลังงานที่เกือบฟรี และเครดิตราคาถูกจะชนะ Elon มีข้อได้เปรียบในการที่。

บิล ล์ ความ บริสุทธิ์

วิธีแก้ปัญหาการประนีประนอมของทอม ทิลลิส และแอนเจล่า โบรก คือแยกค่าฟังก์ชันของสกุลเงิน。

เรากําลังเข้าใกล้ขั้นตอนของฮิลลารี นอกจากนี้ยังมีคําถามของการเป็นสมาชิกและจริยธรรมซึ่งจะเศร้ามาก。

ตั้ง แต่ ตอน เริ่ม ต้น ของ การ ต่อ สู้ ผม รู้สึก ว่า ภาค การ ธนาคาร เป็น คีโจ เต มาก. คุณต้องการอะไรจากมัน? คุณแค่แทงกัน หรือกําลังส่งของขวัญ ให้บริษัทจัดการทรัพย์สิน

หนี้ในระยะยาวและอัตราดอกเบี้ย

30 อัตราผลตอบแทนประจําปีส่วนใหญ่ถูกขับเคลื่อนด้วย เบี้ยประกัน ซึ่งปัจจุบันมีประมาณ 80 bps ซึ่งค่อนข้างสูงเมื่อเทียบกับสองปีก่อน เมื่อมันเป็นลบ นี่หมายความว่า ตลาดจะสะท้อน ความสัมพันธ์ระหว่างความต้องการความต้องการ มากกว่าความคาดหวังของอัตราดอกเบี้ยในระยะสั้นในอนาคต。

เหรียญที่มีความมั่นคงเป็นเรื่องราวของผู้ซื้อฝั่งหนี้สหรัฐ มากกว่าคนที่ให้เครดิต มันมีระยะเวลาที่สั้นมาก และเน้นอยู่กับหนี้สินของชาติระยะสั้น และการซื้อแบบย้อนกลับ ส่งผลให้กระทรวงการคลังปลดหนี้จากหนี้ระยะสั้นมากขึ้น น้ําหนักเป็นเงินดอลลาร์ในช่วงเวลาอันยาวนาน。

นักลงทุนกําลังพูดว่า "ฉันต้องการค่าตอบแทนเพิ่ม เพื่อลดความเสี่ยงในอัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้น" แค่นั้น พวกเขารู้ว่าพวกเฟด ไม่มีแนวโน้มจะลดดอกเบี้ย。

Funfase เข้าร่วมวงเวียนเพื่อใช้ USDH

ออสติน แคมป์เบลล์ (Moderator): สวัสดีทุกคน ยินดีต้อนรับสู่ Bits + Bips และเราจะสํารวจวิธีการเข้ารหัสชนกับแมโครสในเซลล์ ผม ออสติน แคมป์เบลล์ เป็นแขกรับเชิญของซีอีโอ ราม อาลูวาเลีย หุ้นส่วนของ Cunfound Facter และ กอร์ดอน ลีโอ หัวหน้า Economy of Circle มีประเด็นมากมายในตลาดอัตราดอกเบี้ย และข่าวในวันนี้ และผมรอคอยมุมมองของกอร์ดอน。

เราจะเริ่มกันวันนี้กับเซอร์เคิล แรมเบสแอนด์เซอร์เคิล กิน USDH USDC จะถูกสวมมงกุฎเป็นทรัพย์สินที่อ้างถึง ตรงกับ Hyperliquied ตลาดพื้นเมืองที่ได้รับรางวัล การแข่งขันการบริหารแปดเดือนที่ผ่านมา ปัจจุบันถูกซื้อโดย December ผู้ถือเงิน USDH จะชดเชยให้ USDC ในช่วงการย้ายถิ่นฐาน (USDC) และ Vincybase จะกลายมาเป็นการจัดการกองทุนสํารอง USDC อย่างเป็นทางการ (USDC) 90% ของรายได้จากสํารองจะไหลกลับไปที่ Hyperliquied และควรจะใช้ผ่านกองทุนกองทุนกองทุนกองทุนกองทุน HYPE。

การคํานวณคร่าวๆ ตอนนี้ใน Hyperliquid คือประมาณ 5 พันล้าน USDC น้อยกว่า 4 เปอร์เซ็นต์ของรายได้ที่เพิ่มขึ้นเกือบ 200 ล้านบาทต่อปี เงินส่วนใหญ่นี้จะไป Hyperliquied, Counbase, และ Circle จะได้รับตําแหน่งใหม่ของ USDC。

ตรรกะก็คือ HYPE ถูกผูกไว้กับค่าใช้จ่ายบนแพลตฟอร์ม, สัญญา, และการสร้างกิจกรรมอย่างลึกซึ้ง Bit guide ยังนําไปใช้สําหรับสด HYPE ETF แซคเอ็กซ์บีทีกลัวว่าถ้าค่าประกันหลักของ Hyperliqued ที่อ้างถึงทรัพย์สินและสภาพคล่องจะเพิ่มขึ้นเรื่อย ๆขึ้นอยู่กับ USDC แล้วระบบจะให้บางส่วนของชีวิตของมัน นอกจากนี้ยังมีประเด็นของการบริหารตลาดพื้นเมือง คริส คุณคิดว่าเป็นนักลงทุนในสาขานี้ยังไง

คริส เพอร์กิ้นส์: ผมคิดว่านี่คือหนึ่งในผลงานต่อไป ที่จะเห็นได้ คือ "รายได้ของเครือข่ายเน็ต" ถ้าคุณมองย้อนกลับไปดูโมเดลดั้งเดิมของการแลกเปลี่ยนนี้ คุณทําการชําระค่ากระดาษนิดหน่อย อย่าง ไร ก็ ตาม ผล กําไร ที่ แท้ จริง คือ ราย ได้ จาก ดอกเบี้ย ลัพธ์。

วิธีที่การเงินแบบดั้งเดิมดําเนินการ คือให้ลูกค้ามอบเงินดอลลาร์ให้คุณเป็นหลักประกัน และคุณมอบเงินดอลลาร์ให้กับบ้านที่ว่างเปล่า นั่นแหของคุณ นี่เป็นส่วนสําคัญของโมเดลแลกเปลี่ยนใดๆ ใบสมัครงานจํานวนมาก ได้หันไปตาบอดมันในอดีต ให้รายได้ที่สวยงามนี้ไปโดยเปล่าประโยชน์ ตอนนี้พวกเขารู้แล้วว่าจะได้สิ่งนี้คืน。

ผมสามารถบอกคุณได้ว่า ที่ไหนก็ตามที่สามารถเก็บ TVL ไว้ได้ แลกเปลี่ยน แอพ หรือตลาดพยากรณ์ ทําไมต้องให้ปาร์ตี้ที่สามด้วย

ถ้าคุณอยู่ด้านแลกเปลี่ยน นั่นคือตรรกะ -- Hyperliquid ขึ้นหลังจากที่ข่าวออกมาเพราะวงกลมปิด คุณแก้ปัญหารายได้รายได้ลัพธ์ เพื่อแลกกับผู้ถือป้าย ถ้าคุณอยู่ฝั่ง Circle / Coinbase คุณเป็นผู้ชนะ -- รายละเอียดอยู่ในเงื่อนไขแล้ว แน่นอน ตัวอย่างเช่น ความยาวของพันธะ และอัตราดอกเบี้ย แต่สิ่งที่คุณได้คือ เสถียรภาพสากล USDC เป็นสิ่งทดแทน และยิ่งคุณขยายวงกว้างเท่าไหร่ ก็ยิ่งมีโอกาสสูงที่ผู้ดํารงตําแหน่งจะยอมรับมันเป็นการจ่ายเงิน。

USDC ชนะด้วย บางทีทั้งสองฝั่งอาจจะปรับเทอมทางเศรษฐกิจ Hyperliquid ชนะคะแนนดีและรายได้ดอกเบี้ยลัพธ์ได้รับการดูแล; Circe ได้รับมากขึ้น ปริมาตรขนาดใหญ่กระจายกว้างขึ้นและ ผลกระทบที่ต้องการเพิ่มขึ้น ฉันคิดว่ามันชนะ-ชนะ。

กอร์ดอน ฉันอยากจะขว้างลูกบอลให้นาย Circe ตัวเองเป็นที่รู้จักดี USDC มีด้านที่แตกต่างกันหลายด้านในตลาดปัจจุบัน จากมุมมองของตลาด คนอเมริกันถูกใช้ในการมอง เงินเป็นชั้น และเงินที่คุณจ่ายไปกับกาแฟ แต่ตอนนี้เราเริ่มเห็น USDC ถูกนําไปใช้เพื่อสิ่งต่างๆ มากมาย เลือกที่จะเข้มแข็งขึ้น คุณ คิด อย่าง ไร จาก มุม มอง ของ วง กลม? แล้วโครงสร้างตลาดล่ะ

กอร์ดอน ลีโอ: ข้อสังเกตไม่กี่ข้อ ประการ แรก เรา กําลัง เป็น ประจักษ์ พยาน ถึง ความ อาวุโส โดย ทั่ว ไป ของ โครง สร้าง. Hyperliquied เป็นแพลตฟอร์มที่โดดเด่นในห่วงโซ่ในวันนี้ และมาตราได้เติบโตมาก ความสมดุลของ USDC บนชานชาลา ได้เพิ่มขึ้นประมาณสองเท่า ในช่วงเวลาเดียวกัน。

ผลสํารวจความประพฤติเมื่อ 8 หรือ 9 เดือนก่อน ได้เลือกสินทรัพย์อ้างอิงที่แตกต่างไป แต่ขณะที่แพลตฟอร์มเติบโตและเติบโต พวกเขายังต้องรับมือกับสถาบันดั้งเดิมมากขึ้น ซึ่งใช้สินทรัพย์ที่มีคุณภาพสูง ตัวเลือก USDC คือ การรับรองความปลอดภัยระดับล่าง มาตรา 1.1。

อย่างที่คริสบอก ชัยชนะคือ ซูเปอร์โนวาเคลื่อนที่ เป็นแพลตฟอร์มที่มีอิทธิพลมากที่สุดในห่วงโซ่ สินทรัพย์หลักที่ใช้จะถูกเปิดเผย。

เราใช้ USDC กับ Hyperliquied เมื่อเดือนกันยายนที่ผ่านมากับ CCTP มันอยู่ที่นั่นมาระยะหนึ่งแล้ว แต่นี่คือเหตุการณ์ "การยืนยัน" ที่ดี。

เกี่ยว กับ สื่อ แลก เปลี่ยน หรือ การ เก็บ ค่า นิยม เรา เห็น ว่า อาจ มี หลาย ชนิด ใน เวลา เดียว กัน. ใน บาง กรณี นั่น เป็น การ แลก เปลี่ยน ค่า ใช้ จ่าย และ ใน กรณี อื่น ๆ มัน เป็น พาหนะ สําหรับ การ ไหล เวียน ของ เมือง หลวง และ การ เคลื่อน ที่ แบบ ประกัน ภัย. ส่วน หลัง จะ มี ความ สําคัญ มาก ขึ้น เรื่อย ๆ ขณะ ที่ ระบบ ขยาย ตัว และ เพิ่ม ขึ้น ใน สถาน พยาบาล。

แนว โน้ม คล้าย ๆ กัน นี้ เห็น ได้ ชัด ใน ชุด ที่ ตั้ง รกราก. รายงานการเงินล่าสุดของเรา เปิดเผยว่า Q1 USDC สัมพัทธ์คือ $21 ล้านบาท นี่ สะท้อน ถึง การ ขยาย ตัว ของ โครงสร้าง และ การ ปรับ ปรุง ความ เป็น เหลว บน เวที ที่ ใหญ่ ที่ สุด – เป็น ศูนย์กลาง หรือ ปรับ ปรุง ให้ ดี ขึ้น。

ออสติน แคมป์เบลล์: ตามเส้นทางนี้ การไหลของ USDC นั้นจริง ๆ แล้วผูกติดกับ ยูนิตเบส เพ็นเบสมีผลิตภัณฑ์หลายอย่าง ที่ตั้งอยู่บน USDC เช่น บัตรเดบิต, บัตรเครดิต, การจ่ายเงินจากบริษัท และตอนนี้เราเห็นว่า มันเป็นสินทรัพย์หลักของการแลกเปลี่ยนนี้ พระราม จากมุมมองของตลาด นี่ทําให้คุณดูที่หุ้นของเพนท์เบสและเซอร์เคิลหรือ

ราม อาลูวาเลีย: มันดีต่อทุกคน โดยเฉพาะ Hyperliquied พวก เขา ประสบ ความ สําเร็จ ใน การ จัด ให้ มี การ แข่งขัน ขึ้น มา. หลักทรัพย์ถูกวางให้เป็นผู้จัดการประกัน ที่คีย์โหนดของโครงสร้างพื้นฐานใหม่ ซึ่งเป็นแนวรบเชิงยุทธศาสตร์มาก。

สําหรับ Hyperliquied 90 เปอร์เซ็นต์ของรายได้ที่เหลือเอง เป็นผลตอบแทนสําหรับผลของมันในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา เราพูดถึง Hyperliquied สามหรือสี่สัปดาห์ที่ผ่านมา หนึ่งในสินทรัพย์ที่คุณต้องการจะถือในวัฏจักรนี้ แรมเบสมองไปข้างหน้ามาก เพราะ Hyperliquid กําลังกลายเป็นศูนย์กลาง ของสถานที่การค้าที่เหมาะสม Circe ได้รับรายได้รายได้ลัพท์กลับมาอย่างมหาศาล ดังนั้น มันเป็นสถานการณ์ที่ทั้งบุคคล และเป็นสิ่งที่ดีอย่างยิ่งสําหรับ Hyperliquied。

นี่ย้อนกลับไปยังอีกหัวข้อหนึ่งที่เราพูดกันก่อนหน้านี้ การกระจายสินค้าจะผลักดัน ประโยชน์ส่วนใหญ่ของระบบ กอร์ดอน คุณบอกว่า Hyperliquid เป็นคนร้าย DEX ที่เข้ามาเข้ารหัส โดยหลักๆ แล้วพรรคเหล่านี้มาร่วมกัน ส่งเสริมการจําหน่ายและการดํารงตําแหน่งผู้ใช้ และสายหลักนี้จะถูกปฏิบัติตามหลายครั้ง。

การเข้ารหัส OpenAI

ออสติน แคมป์เบลล์: พูดถึงผู้ใช้และผู้ชนะ เอลอน มุสก์ แพ้วันนี้ แซม อัลท์แมนชนะอย่างน้อยในรอบแรก คณะลูกขุนของรัฐในออคแลนท์ปฏิเสธความเป็นเอกฉันท์ของมูสก์ทั้งหมด ในไม่ถึงสองชั่วโมง 2561. สาระหลักของประโยคคือ 3 ปีแห่งข้อจํากัด และคณะลูกขุนถือว่า มุสก์รู้ ในปี 2021 ว่าโอเพนอาไอถูกเปลี่ยนเป็นโมเดลกําไร และเขาไม่ได้ยื่นคําร้องขึ้น จนกระทั่งวันที่ 2024 กุมภาพันธ์ ค.ศ。

เขาได้เรียกร้องเงิน 134 พันล้านบาทใน "กําไรที่ยึดเหนี่ยว" และกําจัดอัลต์แมนและบร็อคแมนออกจากตําแหน่งผู้นํา อย่าง ไร ก็ ตาม ข้อ ดี ของ คดี รวม ทั้ง การ ละเมิด ความ ไว้ วางใจ แบบ กุศล และ การ ฟุ่มเฟือย ที่ ไม่ สม ควร ไม่ ได้ รับ การ ยก เลิก. ทีมมุสก์ได้ระบุว่าพวกเขาจะอุทธรณ์ นิตยสารไวด์ให้ความเห็นว่า ทั้งสองฝั่งในคดีของศาล ได้อธิบายถึงกันและกันว่า เห็นแก่ตัวและมูสก์และอัลท์แมน ไม่ภูมิใจใคร การ ตี ความ ใน ภาย หลัง คือ ว่า อย่าง น้อย ใน ช่วง ที่ มี การ เปลี่ยน แปลง OpenAI อาจ ไป ยัง IPO ได้。

การอ่านของ X ได้ผล ตามระดับกฎหมายแล้ว ชัยชนะนี้ถือเป็นชัยชนะที่ยิ่งใหญ่ของ OpenAI แต่ปัญหาการเมืองและสถาบันที่มีขนาดใหญ่กว่ายังคงเหลืออยู่ News24 กล่าว ว่าเครื่องจักรที่ไม่แสวงหาผลกําไร ที่สร้างขึ้นเพื่อผลประโยชน์ของมนุษยชาติ การ พิจารณา คดี เผย ให้ เห็น ถึง ความ ผิด พลาด ของ การ เปิด เผย ความ ลับ. คริส คุณคิดว่าไง

คริส เพอร์กิ้นส์: ดูเหมือนกฎเกณฑ์จะหมดลง ผมไม่รู้ว่าทนายของมัคค์จะอุทธรณ์อย่างไร แต่พวกเขาฉลาดและแน่ใจว่าพวกเขาคิดออก。

ถึงจุดนี้แล้ว พระรามมักจะพูดอะไรไม่ดีเกี่ยวกับ OpenAI และเขาบอกว่ามันเป็นเรื่องใหญ่ ก่อนที่เขาจะถูกบอกว่า ปัญหาที่ใหญ่กว่านั้นอยู่ที่พื้นที่ของการเข้ารหัส ที่ซึ่งมูลนิธิหลายแห่งได้รับการออกแบบ ให้เป็นองค์กรไม่แสวงหาผลกําไร ผมหวังว่าจะมีตัวอย่างที่ชัดเจน สําหรับการตัดสินความสัมพันธ์ ระหว่างมูลนิธิกับแลป ผู้คนกําลังสับสนว่า ใครต้องรับผิดชอบอะไรและใคร。

ผมไม่ได้พูดว่ารากฐานนั้นไร้ประโยชน์ และแน่นอนว่าพวกเขามีอุดมการณ์ที่ไม่แสวงหาผลกําไร ที่สามารถก้าวหน้าได้ แต่ รากฐาน หลาย อย่าง อาจ ได้ รับ แรง กระตุ้น ให้ แสวง หา การ ปก ป้อง เมื่อ เผชิญ การ ควบคุม อย่าง เด็ด ขาด. คดีนี้มีผลกระทบอย่างมากต่อการเข้ารหัส ตอนนี้แซมเข้าไปเกี่ยวข้องกับวงเวทย์。

คริส คุณกําลังป้อนบอลให้ฉัน ผมไม่ได้คาดหวังอะไร ในคดีนี้ ดังนั้นมันไม่ได้เกิดขึ้น มันเคยเป็น。

มีฮีโร่และคนร้ายมากมายในแวดวงเทคโนโลยี ผมใส่คนจํานวนมากไว้ข้างฮีโร่ และบางคนอยู่ข้างคนร้าย แต่นั่นไม่ได้หมายความว่า พวกเขาไร้ค่า ปัญหาของแซมคือเขามีประวัติ เข้าสู่ข้อตกลงที่ผิดกฎหมาย ในระดับสัญญาสัญญา เขายังได้เล่นร่วมกับไมโครซอฟท์ - เขาลงนามในข้อตกลงอเมซอน และต่อมาก็กลับไปที่สัญญาไมโครซอฟท์ ไมโครซอฟท์ได้รับอนุมัติจากค่าใช้จ่ายของ OpenAI ที่ได้รับเงินทุนที่ต้องการ แน่นอน ไมโครซอฟท์ต้องการส่งมอบ 10 เท่าของผลตอบแทนของพวกเขา โดยมอบเมืองหลวง OpenAI。

แซมดูเหมือนจะเป็นกบฏ เขา ถูก ไล่ ออก จาก คณะ กรรมการ ที่ เขา แต่ง ตั้ง โดย ไม่ คาด หมาย ให้ เมล็ด แก่ คู่ แข่ง หลัก ๆ ของ เขา (หมาย ความ ว่า ทีม นั้น วิ่ง หนี ระหว่าง การ ถูก ไล่ ออก) และ สมาชิก คน หนึ่ง ใน คณะ ได้ เสีย ชีวิต ใน สภาพ การณ์ ที่ น่า สงสัย ระหว่าง ตําแหน่ง ของ เขา。

คริส เพอร์กิ้นส์: คุณค่อนข้างสุดโต่ง。

ราม อะลู วา เลีย: ไม่ นี่ เป็น ข้อ เท็จ จริง. "ลูกจ้างตายจากสถานการณ์ที่น่าสงสัย" เป็นประโยคที่ถูกต้อง ซึ่งน่าสงสัยจริงๆ。

อย่างไรก็ตาม มีฮีโร่และคนร้ายในสนามนี้ และผมให้เขาอยู่ในถังผิด。

กอร์ดอนคิดยังไง

กอร์ดอน ไลโอ: ถ้าพูดให้กว้างกว่านี้ AI จะแข่งขันในทุกระดับ และในศาลแล้ว มันเป็นหนึ่งในการแข่งขันนี้ แต่ถ้าคุณคิดว่า อะไรเป็นโอกาสสําหรับเรา ที่จะเป็นกลุ่มผู้ฟัง ที่มีส่วนผสมของโซ่และเอไอ? ฉันคิดว่ามันเกี่ยวกับการกําหนดเส้นทางสําหรับวันพรุ่งนี้ สําหรับเจ้าหน้าที่, สําหรับ AI และนั่นคือสิ่งที่เรา, Circe, ได้รับการทํา และเราได้ปล่อยอุโมงค์เทคโนโลยีอัจฉริยะ และระบบปฏิบัติการของ ARC ของเรา ผมเชื่อว่านี่จะมี ผลกระทบทางไซเบอร์ถาวร แข็งแกร่งเท่า USDC ดังนั้น แม้ว่าโมเดลพื้นฐานจะเป็นการแข่งขันที่สูงมาก แต่ก็มีอีกหลายโอกาสอื่น ๆ จากมุมมองทางธุรกิจ。

คริส เพอร์กิ้นส์: การแข่งขันเป็นสิ่งที่ดี เราต้องการมากกว่านี้ ไม่มีใครสมบูรณ์แบบ ฉันก็เหมือนกัน นี่เป็นการแข่งขันที่โหดร้าย หวัง กัน ว่า พวก เขา จะ มี ความ คิด สร้าง สรรค์ ต่อ ไป ยัง คง สร้าง คุณค่า ต่อ ไป และ ตลาด เสรี จะ มี อยู่ ทั่ว ไป。

ออสติน แคมป์เบลล์: ผมกําลังตามบรรทัดนี้: เรากําลังเล่นเกม OpenAI ในศาลวันนี้ เพราะตลาดเอกชนพิจารณาว่า OpenAI เป็นบริษัทตัวอย่างที่มีคุณค่ามากที่สุดแห่งหนึ่ง แต่ให้ฉันทดสอบความเครียด และเป็นเวลานาน การทดลองนี้จะเป็นเรื่องใหญ่หรือไม่ เหตุผลก็คือ ถ้าการกระจายสินค้า คือที่ที่ค่าในที่สุดจะเพิ่มขึ้น มันจะยังอยู่ในบริษัทอย่าง OpenAI, Antrophic, หรือในแพลตฟอร์มที่ส่งโมเดลให้กับผู้ใช้และเก็บค่าธรรมเนียมหรือไม่

พระรามอาลูวาเลีย : แน่นอนหลัง ชั้นนี้แทบจะไม่คุ้มค่าที่จะจับ แล็บเอไอเหล่านี้ใช้เงินหลายหมื่นล้านดอลลาร์ เพื่อจัดหาบริการเสรีให้กับเรา แต่ ไมโครซอฟต์ เป็น เจ้าของ IPAI – หก ปี ต่อ มา เขา สามารถ กําจัด หุ้น ได้ แต่ ไอ พี ถาวร แล้ว เขา สามารถ ทํา อะไร ก็ ได้ กับ IP แม้ แต่ ใน อินเทอร์เน็ต — ผม ไม่ หมาย ความ ว่า เขา จะ ทํา แต่ คุณค่า ของ ILM ก็ ขึ้น อยู่ กับ น้ํา หนัก ตัว รุ่น ที่ เรียก ว่า ไอ พี. มันจะตกอยู่ในมือของคู่แข่งโดยตรง。

ดังนั้นผมจึงสนับสนุน AI Labs เพื่อระดมทุนมากขึ้น เพื่อลงทุนในอนาคตของมนุษยชาติ แต่ไม่มีคุณค่าในโมเดลธุรกิจของพวกเขา เมต้าได้เอทีม (Ram Teams TV) "A-Team" และ "Air Wollow" และกําลังจัดวางโมเดลใหม่ที่มีอํานาจมาก ซึ่งใช้เป็นเงินใน NVIDE GPU. เกมนี้ยังเช้าอยู่。

มานุษยวิทยาในตําแหน่งผู้นํา การเก็บเกี่ยวเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว ปัจจุบัน ผม ยัง ได้ เห็น ไมเคิล เดล แห่ง เดล เผย ให้ เห็น ด้วย ว่า พวก เขา ได้ ลง นาม ใน สัญญา กับ ลูก ค้า ใหม่ ๆ 1,000 คน. จากโลกที่มีเพียงศูนย์เมกะดาต้าและแอลแลปตี GPU เราจะเข้าสู่ขั้นตอนการลงจอดเชิงพาณิชย์ที่แท้จริง。

ใครก็ตามที่เป็นเจ้าของการปิดท้าย เขาส่งมอบมูลค่าที่ยิ่งใหญ่ที่สุด - ส่วนใหญ่จากชั้นโปรแกรม, การดําเนินงานเมฆและผู้ให้บริการ AI-LANDING เช่นไอเซนเซอร์。

คริส เพอร์กิ้นส์: ผมเห็นด้วยกับตรรกะในการแจกจ่ายสิ่งนี้ แต่ผมคิดว่า มันเป็นเสียงระฆัง อีกด้านหนึ่งคือพลังงาน ใครก็ตามที่ได้รับพลังงานที่เกือบฟรี และเครดิตราคาถูกจะชนะ Elon มีข้อได้เปรียบในการที่ วิทยาศาสตร์ของการเข้าถึงพลังงานในอวกาศ เกือบฟรีไม่ได้ง่าย แต่ถ้าใครทําได้ นี่คือข้อได้เปรียบที่ไม่เป็นธรรมของเอลอน ที่อยู่ก้นกอง แต่ปลายด้านหน้าก็แผ่ออกไปถึงกษัตริย์ด้วย。

ราม อาลูวาเลีย เรายังไม่เคยเห็นแอปเปิลคิดแผนขึ้นมาเลย แอปเปิ้ล เขาตกจากฟ้ากี่ครั้ง ตอนจบเกม และครองเกมทั้งหมด เมื่อเร็วๆนี้มีการช็อคภายใน และบริษัทนี้สมควรได้รับความสนใจ。

ออสติน แคมป์เบลล์: ผมอยากบอกว่าแอปเปิลเป็นเรื่องราวที่น่าสนใจ เมื่อเพื่อนร่วมงานของแม็ก 7 โจมตีแคปเอ็กซ์ แอปเปิลดูเหมือนจะพูดว่า "เราเป็นบริษัทฮาร์ดแวร์ ที่เคยถูกผนวกด้วยแนวตั้งจากไอโฟน, แมคบุ๊ค ถึงเซอร์เวอร์, แม็คสทูดิโอ". เราจะเป็นจุดสิ้นสุดของการกระจายตัวแบบจําลองของคุณ และเราจะคิดค่าใช้จ่ายสําหรับถนน ดูสิ่งที่พวกเขากําลังทําในแอพสโตร์ ดูพันธบัตรของระบบนิเวศ。

คริส นี่กลับมาเป็นความทรงจําของคุณ เรื่องตัวตน แอปเปิล เป็น หนึ่ง ใน บริษัท เทคโนโลยี ขนาด ใหญ่ ๆ จํานวน ไม่ กี่ บริษัท ที่ ได้ ทํา “ผู้ ให้ ความ สนุก ” ใน การ คุ้มครอง ความ เป็น ส่วน ตัว และ พวก เขา สามารถ ไว้ วางใจ ใน เรื่อง เหล่า นี้ ได้ มาก กว่า. ดังนั้น ความแตกต่างที่ผมกําลังมองหาอยู่ตอนนี้ก็คือ คุณจะสร้างปัญญาประดิษฐ์ด้วยตัวเอง หรือว่าคุณจะใช้ปัญญาประดิษฐ์ หลัง คือ ผู้ จัด จําหน่าย。

กอร์ดอน ตอนนี้คุณอยู่ในบริษัท ในรูปแบบของ "ความมั่นคง" และคุณได้เห็นกรณี ของบริษัทเอเจนท์หลายคดี คุณคิดว่านี่มันเกี่ยวอะไร กับระบบการเงินของสหรัฐฯ และการนําผลิตภัณฑ์ใหม่เข้ามา เพื่อเตือนผู้ฟังชาวอเมริกันว่า เอเชียมีการจ่ายเงินเต็ม 24 ชั่วโมง ในเวลาจริงตั้งแต่ปลายทศวรรษ 1990 จนถึงต้นปี ค.ศ. เราตามหลังมา 2 ทศวรรษ นี่จะช่วยเร่งการฟื้นฟูเศรษฐกิจการเงินทั้งหมด ไม่ใช่แค่บล็อกเอไอ

กอร์ดอน ไลโอ: แน่นอน ปัจจุบัน การ ซื้อ ขาย ส่วน ใหญ่ เป็น นาย หน้า ปลอม แต่ คํา ทํานาย หลาย อย่าง บ่ง ชี้ ว่า เครื่องจักร จะ ควบคุม การ จ่าย เงิน แก่ เครื่องจักร และ เครื่องจักร. ทุก วัน นี้ แบบ จําลอง ขนาด ใหญ่ ของ แอล แอล เอ็ม มี ขนาด ใหญ่ และ สําคัญ แต่ แบบ จําลอง ก็ เปลี่ยน ไป อย่าง รวด เร็ว และ แม้ แต่ แบบ จําลอง ที่ เปิด เผย ก็ ไม่ ได้ ลด ลง มาก นัก. ผล ก็ คือ ค่า นิยม ที่ เพิ่ม ขึ้น เรื่อย ๆ กลาย เป็น สินค้า, ฮาร์ดแวร์, และ วง โคจร ที่ มัน เกิด ขึ้น。

ยกตัวอย่างเช่น การจ่ายเงินเล็กน้อย เมื่อเร็ว ๆ นี้เราได้ทําสัญญาชําระเงินขนาดเล็ก ตลาดที่เจ้าหน้าที่สามารถมองกันและกัน หากันและกัน ทั้งหมดนี้จะถูกสร้างขึ้นบนเส้นทาง เมื่อเร็ว ๆ นี้เราใช้ ARC ซึ่งเป็นพื้นที่เติบโตขนาดใหญ่ ที่ถูกผนวกใกล้ชิดกับการเงิน สัมพันธภาพจะเกี่ยวข้อง ในช่วงเวลาที่ สัมพันธ์กับความสัมพันธ์ระหว่างบัญชีงบดุล。

ออสติน แคมป์เบลล์: ผมจะให้จุดขัดแย้งกับคุณ ผมได้ยินเรื่องการชําระเงินจากตัวแทนผ่านเส้นทางลับ แต่ผมว่ามันง่ายที่จะใช้รางรถไฟแบบดั้งเดิม เจ้าหน้าที่ -- ด้วยบัตรเครดิต ผมคิดว่าผู้ชนะของเพลงนี้ คือคนที่สามารถเคลื่อนไหวระหว่างระบบได้ นั่นคือเหตุผลว่าทําไมผมถึงสนใจการรวมกันของ ยูนิคอนเบส + เซอร์เคิล หรือผลิตภัณฑ์ที่ออกโดยบริษัทอย่างฟีเดลิตี้ ซึ่งมีเงินทุนในตลาดแล้ว ผลิตภัณฑ์จัดการเงินสด。

ตัวแทนดูเหมือนจะซื่อสัตย์น้อยกว่าผู้บริโภคที่เป็นมนุษย์มาก แต่พวกเขาเก่งในการเลือกระหว่างกระแสที่แตกต่างกัน ไม่ใช่กระแสทั้งหมดจะใช้กรอบเดียวกัน บางครั้งคุณต้องจ่ายด้วยโซ่ บางครั้งคุณต้องปัดไพ่ ฉันเดาว่าผู้ชนะการพาณิชย์ของ Ageneric คือผู้ที่สามารถรวมตัวกันอย่างไม่ต่อเนื่องได้ ใน ทาง ทฤษฎี สิ่ง ที่ ติด อยู่ หรือ อยู่ ใต้ โซ่ บริสุทธิ์ อาจ สูญ เสีย ไป จาก พรรค ผสม ใต้ โซ่ นั้น。

ความเป็นมาของฮิลารี่

ออสติน แคมป์เบลล์ : คณะกรรมาธิการธนาคารวุฒิสภา ลงมติ 15 ถึง 9 ให้ส่งพระราชบัญญัติการค้าดิจิทัลไปวุฒิสภา หกสิบคะแนนต้องเข้าศาลเต็มรูปแบบ นอก จาก นั้น ยัง มี คํา ถาม ที่ เปิด เผย ว่า จะ มี การ ปรับ ปรุง แก้ไข อะไร ต่อ ไป อีก ไหม เมื่อ ไป ถึง บ้าน。

หลักของค่าใช้จ่ายรวมถึง: DE-ENTERการทดสอบ, การแบ่งของแรงงานระหว่าง ก.ล.ต. และหน่วยงานที่ต้องรับผิดชอบสําหรับเงิน ทุก คน เห็น พ้อง กัน ว่า บิล ล์ ไม่ สมบูรณ์ แต่ อย่าง น้อย ก็ ดี。

ผมจะเริ่มด้วยสองจุด ข้อแรกคือข้อพิพาทเรื่องการลดค่าเงิน ซึ่งผู้บริโภค นักค้าปลีก และอุตสาหกรรมการเข้ารหัส เรียกว่า "การออกแบบ" วุฒิสมาชิกทิลิส และ นอกจากนี้บรูคส์ ถึงการประนีประนอม ซึ่งจะยับยั้งการได้กําไรอย่างไม่ต่อเนื่อง ในความหมายที่เข้มงวดของคําว่า สมาคมนักธนาคารชาวอเมริกัน (ABA) ไม่พอใจ และพรรคอื่น ๆ ก็พอใจ และสมาชิกวุฒิสภากล่าวว่า พวกเขาจะไม่ต่อรองกันอีกครั้ง มาคุยกันว่า Tillis and Jabrooks พูดถูกหรือไม่ และเราจะไม่พูดถึงมันอีก

ฉันจะเริ่มก่อน เงินตราเองมีคุณลักษณะหลายประการ: มันเป็นเครื่องมือล้างและมันเป็นที่เก็บค่า ในแง่หนึ่ง, มันแยกฟังก์ชันเก็บค่า, ฟังก์ชันที่เคลียร์ และฟังก์ชันหน่วยบัญชี。

นอก จาก นี้ ยัง สะท้อน ให้ เห็น แนว โน้ม ที่ ใหญ่ กว่า ใน เรื่อง การ ค้า ระหว่าง ประเทศ. international International เป็นบัญชีงบดุลที่พึ่งพาได้มาก ซึ่งเป็นเหตุผลที่มีกฎธนาคาร ใน โลก ดัง กล่าว แผ่น ดุลยภาพ ขนาด ใหญ่ เป็น กุญแจ สําคัญ ซึ่ง มี กฎ ข้อ บังคับ ที่ ตรง กัน. แต่ถ้าวิวัฒนาการของห่วงโซ่การเงิน เป็นส่วนสําคัญในกิจกรรม ไม่ใช่จากขนาดงบดุล。

การประนีประนอมนี้เป็นวิธีที่ดี ในการแยกความแตกต่างระหว่างโลกเก่ากับโลกใหม่ จากโลกที่สมดุลดั้งเดิม มีโอกาสที่ดีสําหรับผู้เล่นที่มุ่งเน้นไปที่สิ่งจูงใจจากกิจกรรม การบริการที่อยู่บนกิจกรรม และรูปแบบใหม่ของการสื่อ。

คริส เพอร์กิ้นส์: ผมอยากจะเริ่มต้นด้วย การขอบคุณวุฒิสมาชิกทิม สก็อต วุฒิสมาชิกลูมิส สําหรับผลงานที่ยอดเยี่ยมของผู้นํารีพับลิกัน โดยเฉพาะ ท่านสว.กัลเลโก และ ส.ว. แกลเลโกเป็นนาวิกโยธิน เขาชกกันที่ฮาดิตะ ตอนที่ผมอยู่ที่รามาดี และชายคนนี้มีความกล้า ที่จะสร้างบิล บิพาติซาน ที่ระดับคณะกรรมการ และมันก็เยี่ยมมาก。

ตอนนี้เราใกล้ถึงขั้นตอนของฮิลลารีแล้ว ประเด็นเรื่องที่นั่งในคณะกรรมการ ยังคงเป็นหนึ่งในจรรยาบรรณ และจรรยาบรรณจะเศร้ามาก จากนั้น ภาคธนาคารก็ไม่พอใจ การธนาคารลอบบี้ยังคงผลักดัน หน่วยงานความมั่นคงของชาติอยู่ ในทุกวันนี้ อาจจะเป็นเพราะว่าพวกเขา ไม่แยแสกับเสบียงอื่น ดัง นั้น การ เข้า ใกล้ เส้น ชัย จะ ยาก。

แต่ผมยังคงคิดว่าบิลจะผ่านในที่สุด และผมอยากจะถามพวกคุณว่า พวกคุณคิดยังไง เพราะเราถูกแบ่งแยกมาระยะหนึ่งแล้ว。

พระรามอาลูวาเลีย: ฉันคิดว่ามันยากที่จะผ่าน ทรัมทําอะไร? เขาส่งทวีตเรื่อง Clarity Bill บอกว่าจะเอาชิปไป มันไม่มีประโยชน์ที่จะผ่านเรื่องนี้ไป ในการเลือกตั้งกลางภาค ฉันยังคิดว่ามันแทบจะผ่าน。

ออสติน แคมป์เบลล์: ผมสงสัยมากกว่าคุณทั้งสองคน การไปที่ตัวทบต้นเอง เป็นสัญญาณที่เป็นบวกมาก, และไม่คํานึงถึงการประมาณความน่าจะเป็นก่อนหน้านี้, มันเพิ่มขึ้นแล้ว แต่คริส ยังไม่เคยมีใคร ให้วิธีแก้ปัญหาที่เชื่อถือได้จริงๆ ผมเห็นเส้นทางที่เป็นไปได้สองเส้นทาง หนึ่งที่ดูดีในระยะสั้น แต่มันเลวร้ายในระยะยาว และนั่นคือที่ที่แคลริตี้ไป ในหลักสูตรความเหลื่อมล้ําเพียงอย่างเดียวในสภาและวุฒิสภา มันเป็นไปได้ ภายใต้กรอบปัจจุบัน แต่ถ้าพวกรีพับลิกันทํา มันอาจจะเหมือนพระราชบัญญัติการแพทย์ของเอฟฟอร์ด อีกด้านหนึ่งก็เริ่มทรุดตัวลงทันทีที่มันถึงอํานาจ ในประวัติศาสตร์กฎหมายของสหรัฐอเมริกา การวางแผงของกฎหมายที่มีการเปลี่ยนแปลง ในบริบทของอคติของกลุ่มประชาธิปัตย์。

อีกเส้นทางหนึ่งคือ ธนบัตรตกตรงบนแนวปะการังที่มีจริยธรรม ถ้ามันตาย มันจะตายที่นี่ ทุกประเด็นอื่น ๆ รวมถึงการโต้วาทีของธนาคารเกี่ยวกับรายได้ได้รับการแก้ไข และข้อถกเถียงมากมายก็คือ มันเป็นคําร้องพิเศษของอุตสาหกรรม ศีลธรรมมิตินี้ยังเป็นแหล่งของความสงสัย หลังจากที่ฉันได้พูดคุยกับทุกคนทั้งสองฝ่าย ฉันเลยเหยียบเบรค。

ราม อะลู วา เลีย: ออสติน จุด สําคัญ ทาง จริยธรรม คือ อะไร

ออสติน แคมป์เบลล์: บริษัทเดโมแครตจะลงคะแนนเสียงให้กับใบเรียกเก็บเงิน ที่จะไม่บังคับให้ครอบครัวทรัม เพื่อกําจัดผลประโยชน์เช่น เวิลด์ลิเบอร์ตี้ ไฟแนนซ์, เหรียญ? พวกรีพับลิกันจะส่งใบแจ้งหนี้ ที่บังคับให้ประธานาธิบดีทําบนโต๊ะทํางานของเขา? นั่นคือจุดพักตรงกลาง ฉันมองไม่เห็นทางออกเลย แต่คริสพูดถูก มันจะแปลกถ้าเราไปถึงศาลทั้งหมด มันมีโอกาสที่จะไปข้างหน้าเป็นศูนย์ และอาจมีการประนีประนอมที่ไม่เกี่ยวกับการเข้ารหัส เช่นการแลกเปลี่ยนชิปอื่น ๆ。

แรมอาลูวาเลีย: ความแตกต่างระหว่างการจ่ายเงินดอกเบี้ยกับ "ความประพฤติ" เป็นการออกแบบที่ฉลาดมาก และตามหลักการที่ผมชอบ คําถามคือ มีกี่คดีที่ทําได้

คริส เพอร์กิ้นส์: ปัจจุบันเราอยู่ในยุคของการล่าช้าหลังยุคเชฟรอน ใน อดีต เมื่อ กฎ นั้น ไม่ ชัดเจน กฎ เกณฑ์ ก็ คือ คํา ตอบ และ กฎ ข้อ บังคับ ต่าง ๆ ก็ สามารถ บรรจุ ช่อง ว่าง ของ ตน เอง ใน ความ คลุมเครือ ของ ข้อ ความ นั้น. ความ เป็น กลาง ใน เรื่อง การ ใช้ กฎหมาย ข้อโต้แย้งใด ๆ แล้วไปที่ศาล ในทางหนึ่ง เราต้องเอาเชฟรอนออกจากเกม แต่มันเคยดี ผมไม่ได้โทรกลับ ผมแค่บอกว่ามันซับซ้อน。

ออสติน แคมป์เบลล์: ผมขอพูดอีกมุมหนึ่งนะครับ ปัญหาหลักๆก็คือ กอร์ดี้ นอต พื้นฐาน เนื่องจากปัญหาโครงสร้าง ในระเบียบการเงินโดยรวมของสหรัฐอเมริกา ถ้าคุณอยากหยุดเงินทุนในตลาดจากการจ่ายดอกเบี้ย คุณต้องเขียนพระราชบัญญัติการลงทุนในปี 1940 ขึ้นใหม่ -- ตราบใดที่เรามีหลักทรัพย์ที่ยึดมาได้ในด้านหนึ่ง เหรียญคงที่ในด้านอื่น ๆ สํารองมีลักษณะเช่นหลักทรัพย์โมเนทิพย์ในด้านอื่น ๆ ประตูนี้ไม่สามารถปิด ปัญหา นี้ เป็น เพียง เรื่อง ทาง การ ไม่ ใช่ เรื่อง ที่ ซับ ซ้อน. มิฉะนั้นคุณต้องเขียน พระราชบัญญัติธนาคารและพระราชบัญญัติ 1940 ฉันไม่คิดว่ารัฐสภา จะมีความตั้งใจตอนนี้。

พวกเขาเกือบจะไม่สามารถยืนยัน Warsh ซึ่งเป็นเพียงการวางคนในเก้าอี้สําหรับงานที่แน่นอน เราคาดหวังว่าพวกเขา จะเขียนโครงสร้างพื้นฐาน ของหลักทรัพย์สหรัฐใหม่? เป็นไปไม่ได้ ดังนั้น ตั้งแต่ต้น ผมคิดว่า ภาคธนาคารคือ ดอน ควินโจเต สไตล์ คุณต้องการอะไร นี่ไม่เกี่ยวกับการแทงกัน และให้ของขวัญบริษัทบริหารทรัพย์สินเหรอ

คริส เพอร์กิ้นส์ : วุฒิสมาชิกกิลลิแบรนด์ เป็นหนึ่งในคนที่สมควรได้รับมากที่สุด เธอสนับสนุนการเข้ารหัสและมีส่วนร่วมอย่างลึกซึ้ง จากขั้นตอนแรก ๆ ของการสร้างนิติบัญญัติ แต่เธอแข็งแรงมากในเรื่องจริยธรรม มันจะมีอิทธิพลมากถ้าใครสักคน เข้าถึงข้อตกลงกับเธอ。

ศาลเตี้ย บอนด์ กับ ประธานเฟด วอร์ชคนใหม่

ออสติน แคมป์เบลล์ : วอร์ชเป็น ประธานฝ่ายอนุรักษ์ของรัฐบาลกลางที่ใกล้เคียงที่สุด ในการลงมติในประวัติศาสตร์สมัยใหม่ เป็นครั้งแรกที่ FOMC อยู่ในช่วงกลางเดือนมิถุนายน แต่เขายืนยันแล้วว่าไม่กี่ชั่วโมงต่อมา การประมูลหนี้อายุ 30 พันล้านปี ได้หักไป 5 เปอร์เซ็นต์ อัตรา การ กลับ คืน ได้ สูง ถึง 5.12 เปอร์เซ็นต์ เป็น ครั้ง แรก ตั้ง แต่ วิกฤติ ทาง การ เงิน ใน ปี 2008 ซึ่ง มี การ ใช้ คํา ห้า คํา. 10 ระยะเวลาประจําปีในปัจจุบันคือ 4.59 เปอร์เซ็นต์ และ 2 4.08 เปอร์เซ็นต์ เครื่องมือสังเกตของเฟดแสดงให้เห็นว่า ความน่าจะเป็นที่อัตราดอกเบี้ย 50 เปอร์เซ็นต์จะเพิ่มขึ้น ต่อมาในปีนี้ เป็นการย้อนกลับโดยสิ้นเชิง และ แน่นอน มันไม่ใช่การปีนเขาแบบเส้นเดียว。

เอ็ด ยาร์ดนี ผู้คิดค้นคําว่า "ศาลเตี้ย" กล่าวว่า ตอนนี้พวกเขาอยู่ในนโยบาย และว่าเฟดอาจถูกบังคับ วินเซ้นต์ Ahn of GoodTre กล่าวว่า Warsh ต้องการเก็บอัตราดอกเบี้ยลง ในวันแรก แต่ตลาดพันธบัตรเพียงแค่เอาออกจากตาราง มอร์แกน สแตนลีย์ กล่าวว่าอัตราดอกเบี้ยจะถูกเลื่อนออกไปจนถึง 2027 ไร อัน ส วิฟต์ แห่ง บี ซี เอ กล่าว ว่า ถ้า วอร์ช ทิ้ง นก พิราบ ไว้ ใน กอง เลือด ตก นี้ จะ มี การ คาด หมาย ให้ มี การ หัก สมอ และ เรือ เฟด จะ สูญ เสีย การ ควบคุม ของ อวสาน อัน ยาว นาน。

บางคนคิดว่ามันเป็นสิ่งที่ดี Phil Blacanto of Resure Breakingviews กล่าวว่าการระเหยของอัตราดอกเบี้ยที่คาดว่าจะเกิดขึ้น อาจบังคับให้ Fed โอเวอร์อินเทอร์เทนเมนท์ ซึ่งอาจจะเป็นเรื่องดี แต่อัตราดอกเบี้ยเป็นพื้นที่ที่ซับซ้อน และมักอ่านผิดในตลาดแบบดั้งเดิม กอร์ดอน คุณคิดว่าตลาดกําลังพูดอะไรอยู่ ในฐานะนักเศรษฐศาสตร์ เป็นผู้สังเกตการณ์การตลาด

กอร์ดอน ไลโอ: ผมจะตอบจากเบื้องหลัง ผมทํางานให้สภาอนุรักษ์ของรัฐบาลกลาง ในวอชิงตัน ดี.ซี. ที่ซึ่งคุณจะเห็นการเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ย และสิ่งแรกที่คุณถาม

ถ้า ถูก ตัด ขาด ไป โดย ใช้ แบบ ACM แบบ คลาสสิค ส่วน ใหญ่ จะ มี อัตรา การ คืน ผล ใน แต่ ละ ปี โดย ใช้ เบี้ย ประกัน. คําว่า พรีเมียร์ ปัจจุบันประมาณ 80 เบส และค่อนข้างสูงเมื่อเทียบกับสองปีก่อน คําว่า พรีเมี่ยม ส่วนใหญ่สะท้อนถึงอุปสงค์และอุปสงค์ ในขณะที่อัตราดอกเบี้ยระยะสั้นที่คาดหวังนั้น สะท้อนให้เห็นตลาด'。

แนวโน้มที่เพิ่มขึ้นของอัตราผลตอบแทน ส่วนใหญ่มาจาก เบี้ยประกัน ซึ่งแปลว่าตลาดสะท้อน ใน ด้าน ความ ต้องการ สิ่ง แรก เป็น ปัญหา ทาง การ เงิน ที่ ดําเนิน ต่อ ไป การ ขยาย ตัว ทาง การ เงิน; ประการ ที่ สอง เป็น ไป ได้ ที่ จะ ลด ความ มั่น ใจ ใน ความ สามารถ ของ เฟด ที่ จะ มี เงิน เฟด ใน การ มี เงิน เฟ้อ มาก กว่า ระยะ ยาว; และ ประการ ที่ สาม เป็น การ ลด ความ ต้องการ ทาง ทะเล ที่ เป็น ไป ได้ คือ การ เปลี่ยน แปลง อย่าง ใหญ่ หลวง ใน เรื่อง ความ สมดุล ของ การ จ่าย เงิน ปี ที่ ผ่าน มา。

ด้านอุปทานก็น่าสนใจเหมือนกัน Warsh ประธานที่เข้ามาเป็นผู้สนับสนุน การลดงบดุลของเฟด ซึ่งหมายความว่ามันกําลังย้อนกลับไปยัง QE มันขนานกับความดันในระยะยาวที่คุณเห็น。

อีก เรื่อง หนึ่ง คือ เงิน ตรา ของ เสถียรภาพ เป็น ผู้ ซื้อ ริม ขอบ หนี้ สหรัฐ. ฉันคิดว่ามันมากกว่าเครดิต นี่ไม่เพียงแค่เป็นปริมาตรที่เพิ่มขึ้น ของพลังงานเงินคงที่ แต่ยังเป็นปัญหาของโครงสร้างเวลาด้วย ระยะเวลาที่สั้นมากของสินทรัพย์ที่จัดขึ้นในสกุลเงิน ทําให้เกิดการปล่อยห้องสําหรับกระทรวงการคลังที่จะออก หนี้สินมากขึ้นที่ปลายสั้น。

ถ้าถ่วงน้ําหนักตลอดระยะเวลาอันยาวนาน นี่จริงๆ หมายถึงการเปลี่ยนแปลงที่สําคัญ ในระยะยาวของเงินดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งลดปริมาณเงินในระยะยาวในตลาด ดังนั้นมันเชื่อมโยงกัน แทนที่จะมองว่า อัตราดอกเบี้ยเป็นตัวเลขเดียว พวกมันจะถูกแบ่งเป็น พรีเมียร์ และคาดว่าจะเป็นอัตราดอกเบี้ยแบบชอร์ต。

ออสติน แคมป์เบลล์: หนึ่งในประเด็นที่คุณพึ่งทํา คือ คนมักไม่สนใจ: ไม่ใช่แค่คนที่ซื้อหนี้สหรัฐเท่านั้น ผูกพันกับพระราชบัญญัติฉบับที่สั้น เงินตราที่อุดหนุนหนี้ให้สหรัฐระยะสั้น แม้ว่าเขาจะไม่ชอบ แต่ก็จะซื้อกลับมาใหม่เพื่อให้เขาสามารถยกหนี้ให้กับสหรัฐอเมริกา แต่ discount rate on Long Internations is สูงกว่า ดังนั้น ยังมีความชอบสําหรับข้อจํากัดในระยะยาวอีกด้วย。

ใน เวลา เดียว กัน ผู้ ซื้อ ที่ ใหญ่ ที่ สุด เมื่อ สิ้น 30 ปี ได้ แก่ บริษัท ประกัน ภัย และ เงิน ทุน กองทุน. ความชอบของสถาบันเหล่านี้กําลังเปลี่ยนแปลง: กองทุนอธิปไตยได้ลดหนี้ในระยะยาวของสหรัฐอเมริกา ซึ่งอาจรวมเข้ากับการพิจารณาทางภูมิศาสตร์ รุ่นของเบบี้บูมค่อยๆออก และกลุ่มหลักถัดไปคือรุ่นสหัสวรรษ มีความเสื่อมโทรมของเส้นโค้งการประกัน。

ผมดูที่คําว่า พรีเมียร์ กอร์ดอน คุณบอกว่า 80 เบสค่อนข้างสูง แต่ที่จริงมันต่ํา เมื่อเทียบกับระดับทางประวัติศาสตร์จริง คําว่า เส้นโค้งพรีเมี่ยม เอง บิดเบี้ยว และมันเป็นส่วนหนึ่งของเรื่องราวที่หายไป พระราม เจ้าคิดยังไง เรื่องหนี้สินระยะยาว

พระรามอาลูวาเลีย: อย่างแรกผมเห็นด้วยว่ามันเป็นอุปทานและอุปสงค์ นักลงทุนกําลังพูดว่า "ฉันต้องการค่าตอบแทนเพิ่ม สําหรับความเสี่ยงของอัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้น" แค่นั้น พวกเขารู้ว่าพวกเฟดไม่ได้มีแนวโน้มจะลดอัตราดอกเบี้ย ดังนั้นต้องมีบางคนให้ ซึ่งเป็นวิธีที่อัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้น。

ผลตอบแทนของอัตราเงินเฟ้อ สามารถเห็นได้จากผลกระทบของราคาน้ํามัน ในราคาหน่วยความจํา, น้ํามัน, ฯลฯ ฉันคิดว่ามันตลกนิดหน่อย ที่วอชมีการยืนยันนี้กลับหัว การทดสอบหลักของเอลิซาเบธ วอร์เรนคือ คุณจะลดอัตราดอกเบี้ยลงไหม นายคนนี้อยากตัดอัตราดอกเบี้ย ดังนั้น การโหวตเป็นการเมืองมากกว่า。

ทั้งหมด, ผมคาดว่าอัตราดอกเบี้ยจะสูงสุด ถ้าเป็นเช่นนั้น ชิ้นส่วนที่ไวต่อดอกเบี้ย ที่ถูกทุบไป เช่น ประกันภัย ก็จะกลับมาเหมือนเดิม ประกันเป็นธุรกิจบัญชีงบดุล คล้ายกับธนาคาร เมื่ออัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้น มูลค่าของพันธบัตรก็ลดลง เช่นเดียวกับ discount value ของหนี้สินในอนาคต พวกเขาถูกกดดัน。

แต่การเปลี่ยนแปลงที่น่าสนใจที่สุด ในสองหรือสามวันที่ผ่านมา คือสินทรัพย์ที่ประหยัดเงินได้สูง โฉนดหลักๆทั้งหมด หล่นไปมากกว่า 1 จุด ในช่วง 2 วัน แต่ทรัพย์สินที่ไหลได้สูง ตลาดหลักทรัพย์บอกคุณว่า เขาเชื่อว่า อัตราดอกเบี้ยระยะยาวจะลดลง ตลกดีนะ ปกติคนมักเห็นตลาดหลักทรัพย์ เป็นส่วนหนึ่งของตลาดหลักทรัพย์ การยืนยันของวอชเป็น เหตุการณ์ที่คล้ายการยอมแพ้ เรายังขาด เรย์ ดาลิโอ นิดหน่อย พูดถึงวิดีโอเรื่อง "สิ้นสุดวัน" ซึ่งยังไม่ออกมา。

ขอแทรกหน่อย ในระยะยาว ความกดดันเล็กน้อยของสิ่งปฏิกูลจะกระทบเศรษฐกิจ - ประการแรก เอไอ จากนั้น ราคาพลังงาน และการลงทุนในพลังงานราคาถูกในระดับที่น่าตกใจ Elon จะทําให้มันเข้าสู่อวกาศ และมันจะออกมาจากมัน ก่อนที่มันจะดีขึ้น นี่เป็นเครื่องขยายสัญญาณระยะยาว Warsh ตัวเองพูดคุยเกี่ยวกับเรื่องนี้โดยเฉพาะอย่างยิ่ง AI。

ปัญหา อยู่ ใน ช่วง สั้น ๆ. กองทุนมหาดไทยขายหนี้อเมริกา - บางส่วนเป็นเพราะต้องการตกแต่ง บ้างเพราะต้องการเงิน มันมีเหตุผลที่ราคาน้ํามันสูง รัฐบาลนี้แตกต่างจากช่วงเวลาหลังสงครามใด ๆ มัน re-examines วัดของอัตราเงินเฟ้อเอง; และมีการความร่วมมือที่ไม่เคยมีมาก่อนระหว่างการคลังของเบเธนและ Fed ผมคิดว่าการร่วมมือกันนี้ จะนําไปสู่ การตอบโต้นโยบายแบบเป็นธรรมมากขึ้น มันไม่ได้หมายความว่า วอร์ชไม่อิสระจากกัน -- คุณสามารถเป็นอิสระและร่วมมือกันได้ และผมคิดว่ามันควรเป็นแบบนั้น ผมมองโลกในแง่ดีกับเรื่องนี้。

สุดท้าย ธรณีวิทยาสามารถเปลี่ยนแปลงได้อย่างรวดเร็ว หรืออาจดีขึ้นในไม่ช้า ผมคิดว่า การเลือกตั้งในช่วงกลางกําลังใกล้เข้ามา คนอเมริกันไม่ชอบรัฐที่พวกเขาอยู่ มันยาก แต่ฉันคิดว่าทรัมชอบลดเกรดมากกว่าอัพเกรด。

ออสติน แคมป์เบลล์: ถึงเวลาขอบคุณทุกคน โดยเฉพาะที่มาวันนี้ผลประโยชน์。