75 tỷ USD vốn nước ngoài tháo chạy và các nhà đầu tư bán lẻ Hàn Quốc đã lấy hết bằng đòn bẩy

Tác giả: Chu, ChainCatcher

Chủ nhật tuần trước, Giám đốc điều hành Nvidia Huang Renxun đã bay tới Seoul và ăn tối với Chủ tịch Tập đoàn SK Choi Taiyuan và Giám đốc điều hành SK Hynix Guo Luzheng. Sau bữa ăn, Nvidia và SK Hynix chính thức công bố thỏa thuận hợp tác kỹ thuật kéo dài nhiều năm. Huang Renxun công khai tuyên bố rằng giá cổ phiếu của các công ty AI hiện rất thấp và tình trạng thiếu chip nhớ sẽ tiếp tục kéo dài trong vài năm.

Tuy nhiên, khi thị trường mở cửa vào thứ Hai ngày hôm sau, KOSPI đã giảm nhanh hơn 8,8% và Samsung Electronics bị lỗ nặng. 10%, SK Hynix giảm gần 10%, sàn giao dịch Hàn Quốc kích hoạt thiết bị ngắt mạch và tất cả giao dịch trên thị trường đều bị đình chỉ,thiết lập mức giảm trong một ngày lớn nhất kể từ thị trường tăng trưởng này.

Tổng thống Hàn Quốc Lee Jae-myung cho rằng thị trường chứng khoán Hàn Quốc vẫn bị định giá thấp. Hôm nayĐóng,KOSPI tăng 8,18%, SK Hynix tăng trở lại 15,91% chỉ trong một ngày và Samsung Electronics tăng 8,97%.

Theo dữ liệu của Goldman Sachs, doanh thu ròng lũy ​​kế của nhà đầu tư nước ngoài đối với chứng khoán Hàn Quốc trong năm nay đã lên tới 750 tỷ USD, các nhà đầu tư toàn cầu đang bán cổ phiếu Hàn Quốc với tốc độ chưa từng có. Độ tương phản, các nhà đầu tư và tổ chức bán lẻ địa phương của Hàn Quốc đã tích lũy khoản mua ròng khoảng 69 tỷ USD trong cùng kỳ, tiếp tục chấp nhận áp lực bán từ vốn ngoại.

Đồng thời, cán cân tài chính của thị trường chứng khoán Hàn Quốc tăng vọt lên mức kỷ lục lịch sử và một lượng lớn vốn đã đổ vào thị trường chứng khoán.

Các quỹ tiền điện tử của Hàn Quốc đang hướng tới thị trường chứng khoán: quy mô vị thế đã giảm một nửa và khối lượng giao dịch đã bốc hơi 80%

Hàn Quốc từng là một trong những thị trường có mật độ nhà đầu tư bán lẻ tiền điện tử cao nhất và có cảm xúc cực đoan nhất thế giới. Khối lượng giao dịch giao ngay của Upbit từng đứng thứ hai thế giới, chỉ sau Binance. Giá của các tài sản tiền điện tử như Bitcoin trên các sàn giao dịch địa phương của Hàn Quốc từ lâu đã cao hơn khoảng 10% so với các sàn giao dịch toàn cầu khác. Mức chênh lệch giá này được gọi là mức chênh lệch giá kim chi, đây là cách trực quan nhất để đo lường tâm lý FOMO của các nhà đầu tư bán lẻ Hàn Quốc.

Bắt đầu từ năm 2025, đợt quỹ này sẽ bắt đầuRõ ràngDi chuyển có hệ thống. dữ liệuHiển thị,Tổng giá trị nắm giữ tiền điện tử của các nhà đầu tư Hàn Quốc đã giảm mạnh từ khoảng 83,3 tỷ USD vào tháng 1 năm 2025 xuống còn khoảng 41,4 tỷ USD vào tháng 2 năm 2026, giảm hơn 50%. Trong số đó, khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày của Upbit đã giảm từ khoảng 9 tỷ USD vào tháng 12 năm 2024 xuống dưới 1,8 tỷ USD vào tháng 11 năm 2025, giảm gần 80%.

Trong cùng thời gian, Hàn QuốcToàn diệnChỉ sốKOSPI đã leo thang từ mức thấp nhất vào tháng 4 năm 2025, với mức tăng tích lũy hơn 280%, số dư tài chính là năm nay Đạt mức kỷ lục 38 nghìn tỷ won vào cuối tháng 5 và số dư cho vay tín dụng cá nhân của 5 ngân hàng lớn đã tăng lên hơn 106 nghìn tỷ won. Nhiều nhà đầu tư từng hoạt động trong lĩnh vực meme coin và altcoin đã chuyển sang sử dụng đòn bẩy để mua cổ phiếu bán dẫn.

Sự chuyển đổi này đã thâm nhậpCuộc sống hàng ngày中. Nhân viên văn phòng kiểm tra giá thị trường trên tàu điện ngầm hoặc trong nhà vệ sinh, người cao tuổi thảo luận về xu hướng của Samsung khi xếp hàng tại siêu thị và số lượng tài khoản mới do trẻ vị thành niên dưới 18 tuổi mở tăng đột biến gần 10 lần so với cùng kỳ năm ngoái. Tại các cuộc họp cổ đông của các công ty niêm yết lớn như Samsung Electronics, người ta thường thấy cổ đông là học sinh tiểu học và thậm chí cả trẻ mẫu giáo Các bậc cha mẹ trẻ rất nổi tiếng trong ngày sinh của con họstockMua cổ phiếu bán dẫn.

Theo KB Theo phân tích chứng khoán, trong số các cổ phiếu được tặng cho trẻ vị thành niên thông qua dịch vụ tặng quà vào dịp Ngày Thiếu nhi năm nay, Samsung Electronics đứng đầu với 56,3% số lượng giao dịch.

Các nhà đầu tư Hàn Quốc đang tận dụng lương hưu và các khoản vay tín dụng của họ

Có ba lực lượng hoạt động đồng thời đằng sau đợt di cư vốn này.

Đầu tiên làTường thuật công nghiệp đã đủ khó rồi. Lợi nhuận hoạt động của Samsung Electronics tăng 756% so với cùng kỳ trong quý 1 năm 2026, đạt mức cao kỷ lục; Doanh thu một quý của SK Hynix tăng 198% so với cùng kỳ năm ngoái, lập kỷ lục trong 4 quý liên tiếp. Sự bùng nổ nhu cầu toàn cầu về sức mạnh tính toán AI đã mang lại cho hai công ty này sự hỗ trợ thực sự về các nguyên tắc cơ bản của họ trong một thời gian dài. Trong chuyến thăm Hàn Quốc của Huang, ông đã nói rõ rằng toàn bộ ngành công nghiệp đang gặp phải tình trạng thiếu hụt ở hầu hết mọi khâu, từ tấm bán dẫn, bao bì cho đến quang tử silicon, và tình trạng này sẽ tiếp tục trong vài năm.

Thứ hai làChính phủ đã chủ động làm nhiều hơn nữa. Chính phủ Lee Jae-myung đã kêu gọi đặt mục tiêu 5.000 điểm cho thị trường chứng khoán Hàn Quốc, sửa đổi Luật Thương mại để yêu cầu các công ty niêm yết hủy bỏ việc mua lại cổ phiếu quỹ, thúc đẩy cải cách thuế cổ tức và biến hiệu ứng tài sản thành một phần không thể thiếu trong tính hợp pháp của chính phủ. Vào ngày thị trường bị ngắt mạch, Lee Jae-myung vẫn nói trong cuộc họp báo kỷ niệm ngày nhậm chức rằng thị trường chứng khoán bị định giá thấp. Loại tín hiệu chính sách này cung cấp một lớp bảo mật tâm lý cho các nhà đầu tư bán lẻ Hàn Quốc, những người đã trải qua sự tháo chạy của các sàn giao dịch tiền điện tử và sự sụp đổ của Terra/Luna.

Thứ ba làMa sát về mặt mã hóa tiếp tục tích lũy. Thuế thu nhập tiền điện tử 22% đã được xác nhận sẽ được thực hiện vào tháng 1 năm 2027. Các cơ quan quản lý đang đồng thời thúc đẩy các quy định chống rửa tiền mới và sàn giao dịch lớn thứ hai Bithumb đã bị đình chỉ trong sáu tháng. Hei,sans-serif;" data-font-family="Microsoft YaHei">,Ngưỡng để nhập tiền điện tử đã tăng lên, trong khi ngưỡng cho đòn bẩy thị trường chứng khoán tương đối thấp hơn.

Đáng giá,Dữ liệu cho thấy Những người già trên 60 tuổi nắm gần 1/3 số dư tài chính. Nợ tài chính của nhóm người này đã tăng gấp đôi so với khoảng 3,95 nghìn tỷ won đến 8 nghìn tỷ won trong một năm. Trong số đó, có nhiều nhà đầu tư bán lẻ đã từ bỏ bảo hiểm và rút giá trị tiền mặt của bảo hiểm nhân thọ để tham gia thị trường. 40% nhà đầu tư bán lẻ dưới 30 tuổi sử dụng đòn bẩy hơn 3 lần và một số nhà đầu tư sử dụng khoản vay tiêu dùng và thẻ tín dụng để rút tiền để tăng vị thế của mình. họ phông chữ: 'PingFang SC', 'Helvetica Neue', Helvetica, Arial, 'Hiragino Sans GB', 'Heiti SC', 'Microsoft YaHei', 'WenQuanYi Micro Hei', sans-serif; chiều rộng tối đa: 100%;" src="https://admin2049.chaincatcher.info/upload/image/20260609/1781003764228-27262.webp" />

Sự kết hợp đám đông này rất giống với cấu trúc đầu vào của thị trường tiền điện tử tăng trưởng năm 2021,Họ đều là những nhà đầu tư không chuyên nghiệp được thúc đẩy bởi câu chuyện về sự giàu có. HọSử dụng đòn bẩy vượt quá khả năng chịu rủi ro của chính bạn để đặt cược vào một đường đua duy nhất,chọnTôi tin rằng đây là cơ hội chỉ có một lần trong đời.

Kimchi premium gần đạt điểm đóng băng

Trong phân tích cuối cùng, logic cơ bản của việc đầu cơ tiền điện tử của người Hàn Quốc về cơ bản không khác với đầu cơ chứng khoán hiện tại. Sự chấp nhận công nghệ cao, bầu không khí cạnh tranh xã hội cực kỳ liên quan và kênh gần như khép kín để thăng tiến giai cấp đã cùng nhau tạo ra một ngành bán lẻ nhóm nhà đầu tư có sở thích tự nhiên đối với các tài sản có tính biến động cao

Và các nhà đầu tư bán lẻ Hàn QuốcTài trợTrong và ngoài, đã trở thành tín hiệu ban đầu về dòng vốn bán lẻ rủi ro cao toàn cầu.

Tại các thị trường tiền điện tử lớn trên thế giới, Hoa Kỳ đã bước vào giai đoạn thống trị thể chế và quy mô dòng vốn vào hàng năm của các quỹ ETF giao ngay Bitcoin sẽ vượt quá 150 tỷ USD vào đầu năm Đến năm 2026, quyền định giá sẽ tập trung vào các tổ chức. Trọng tâm ở Hồng Kông và Singapore là cơ sở hạ tầng tuân thủ và khuôn khổ stablecoin, với sự tham gia tương đối hạn chế của các nhà đầu tư bán lẻ ở Đông Nam Á đang hoạt động nhưng phân tán,Môi trường quản lýtương đốiKhông ổn định.

Hàn Quốclà công ty duy nhất đồng thời có mật độ bán lẻ cao, văn hóa đầu cơ mạnh mẽ, cơ sở hạ tầng trao đổi tập trung và cực kỳ nhạy cảm với các câu chuyện vĩ mô toàn cầuThị trường.

Tuy nhiênTiger Research đã chỉ ra rằng,Thị trường tiền điện tử Hàn Quốc đang trải qua một sự thay đổi quyền lực. Kỷ nguyên thống trị của nhà đầu tư bán lẻ đã kết thúc và các tổ chức tài chính truyền thống đã chiếm giữ cơ sở hạ tầng quan trọng trước khi có sự rõ ràng về quy định.

Tổng khối lượng giao dịch của 5 sàn giao dịch tiền điện tử hàng đầu Hàn Quốc đã giảm khoảng 48% so với cùng kỳ năm ngoái trong sáu tháng qua. Kimchi PremiumTừ khoảng 10% vẫn tiếp tục đạt được đỉnh caothu hẹphiện tạiNgay cảRơi xuốnggiá trị âm.

Dữ liệu báo cáo tài chính cho thấy doanh thu của nhà điều hành Upbit Dunamu vào năm 2025 sẽ giảm khoảng 10% so với cùng kỳ năm trước và quý 1 năm 2026 Lợi nhuận giảm khoảng 78% so với cùng kỳ năm ngoái.

Hình ảnhNguồn:RootData

Even so, Hana Bank still acquired 6.55% of its shares for about US$720 million, and Hanwha Investment Securities increased its stake to 9.84%,Samsung Securities, Samsung SDS and Samsung Credit CardEven morejointly spent more than US$400 million to acquire 4% of Dunamu's equity.

Mirai Asset acquired more than 90% of Korbit's controlling stake for about US$100 million, Korea Investment Securities and OKX Ventures jointly invested nearly 40% of Coinone.

These traditional giants regard exchanges as strategic springboards for STO, stablecoins and custody businesses.

分析称，这些收购动作与其说是抢攻市场，不如说是在设计监管——机构在监管定案前抢占有利安排，再用这些安排影响最终框架的形态。

目前韩国加密市场已有 150 家机构参与、196 组合作关系，但没有任何单一枢纽取得主导控制权。 Even the entry strategies of overseas project parties are changing. Solana cooperates with Shinhan Card, Avalanche cooperates with Mirae Asset, and the focus of entry has shifted from the retail community to financial institutions.

政策层面，韩国政府已在 2026 年经济增长战略中提出，计划于今年推进比特币等数字资产现货 ETF 落地，并由金融委员会加快数字资产第二阶段立法。

 

结语

韩国的投机文化从未消失，只是当前股市杠杆热潮分流了部分加密资金，而韩国的加密市场正经历“散户退潮，机构入局”的趋势。

当 KOSPI 真正开启去杠杆进程时，那批高风险偏好资本将在哪里寻找下一个出口，是加密市场值得持续追踪的问题。