Oleh PaNews, Zen
Saat Kalshi dan Polymarket memperluas fokus operasi mereka ke jalur olahraga, pasar diperkirakan akan muncul tahun ini di & ldquo; harga naik & rdquo; titik balik: media mengklaim bahwa Polymarket sedang menegosiasikan putaran baru keuangan, target penilaian 12% & ndash; $15 miliar; dan Kalshi menyelesaikan keuangan baru pada pertengahan tahun, dengan penilaian perusahaan sekitar $2 miliar。
Pada saat yang sama, aktivitas transkasional dan keseharian dari platform kepala ditandai oleh & mdash; & mdash; Wall Street Journal melaporkan peningkatan yang signifikan dari lebih dari 90 persen dalam gabungan cincin dari dua platform pada bulan Oktober; dan pertumbuhan Kalshi 's dalam perdagangan sebagian besar karena kontrak olahraga, yang diproyeksikan untuk menjadi mesin utama pertumbuhan。
Dengan dua dorongan industri dan modal, Kalshi dan Polymarket mulai mencari kerja sama resmi dan dukungan dari serikat olahraga utama。
TEMBAKAN PERTAMA, NHL MEMIMPIN DALAM BERPEGANGAN TANGAN UNTUK PASAR
YANG PERTAMA MENCAPAI KATEGORI YANG MUNCUL DARI PASAR YANG DIPROYEKSIKAN ADALAH ALIANSI PROFESIONAL AMERIKA UTARA (NHL), YANG MEMILIKI NILAI KOMERSIAL TERENDAH DI ANTARA EMPAT FEDERASI OLAHRAGA BESAR AMERIKA UTARA。
Pada akhir Oktober, NHL mengumumkan kerjasama multi- tahun perjanjian dengan dua platform prakiraan pasar, Kalshi dan Polymarket, menjadi pertama mainstream aliansi olahraga untuk bekerja dengan platform tersebut。
Kerjasama ini dipandang sebagai tanda dari bunga bunga industri olahraga dalam memprediksi pasar. Melalui perjanjian landmark ini, NHL memberikan Kalshi dan Polymarket hak untuk menggunakan data resmi Liga, simbol dan nama, dan memungkinkan mereka untuk menampilkan logo merek pada siaran langsung kompetisi。
Keith Wachtel, Direktur Managing dari NHL Business, menyatakan bahwa, saat ini, pasar yang diproyeksikan tidak memiliki dampak negatif pada Aliansi 's ada 10 resmi mitra lotre olahraga, tetapi lebih meningkatkan seluruh ekologi. Sara Slane, kepala pengembangan bisnis di Kalshi, menyatakan bahwa ini telah memvalidasi model bisnisnya。
cara platform pasar diproyeksikan untuk beroperasi berbeda dari perusahaan lotere olahraga tradisional. platform tersebut memungkinkan pengguna untuk membeli dan menjual & ldquo dari hasil peristiwa tertentu (termasuk kompetisi olahraga); ya / tidak & rdquo; dan kontrak, dimana harga berfluktuasi sesuai dengan harapan pasar。
Sebagai contoh, pada Kalshi, pengguna dapat menukar & ldquo; apakah sebuah tim menang & rdquo; dan untuk kontrak, harga berfluktuasi dengan kursus dan probabilitas permainan. Mekanisme perdagangan seperti itu mirip dengan yang perusahaan taruhan menyesuaikan ratingnya kompensasi bagi ras, tapi memprediksi bahwa kontrak tersebut terletak sebagai turunan keuangan, tunduk kepada pengawasan Komoditi Amerika Serikat Futures Trading Commission (CFTC), daripada taruhan lotre. Perbedaan peraturan ini mempengaruhi kebutuhan Kalshi dan Polymarket untuk mendapatkan lisensi lotre negara bagian, dan dalam teori pasar akan tersedia bagi pengguna lokal bahkan di daerah seperti California dan Texas, di mana permainan olahraga dilarang。
KOALISI HNL DENGAN DEMIKIAN PERCAYA BAHWA PENGENALAN PASAR PERKIRAAN AKAN MEMBANTU UNTUK MENARIK AUDIENS BARU YANG MAHIR DALAM TEKNOLOGI DAN KEUANGAN DAN UNTUK MENINGKATKAN PARTISIPASI PENGGEMAR DENGAN CARA BARU. MELALUI KERJASAMA FORMAL, NHL JUGA DAPAT MEMILIKI SUARA DALAM KONTRAK PASAR PADA PLATFORM YANG RELEVAN DENGAN ALIANSI DAN MENCEGAH MUNCULNYA JENIS TARUHAN YANG MEMBAHAYAKAN INTEGRITAS KOMPETISI. SEBAGAI CONTOH, NHL, MELALUI KERJA SAMA RESMI, DAPAT MENGATAKAN LEBIH BANYAK TENTANG JENIS PASAR YANG BERHUBUNGAN DENGAN ALIANSI, MENGINGAT PASAR TERTENTU YANG TERKAIT DENGAN KINERJA ATAU PEMBENTUKAN INDIVIDU DAPAT MENGUMPULKAN INFORMASI INTERNAL DAN BAHAYA MORAL。
Selain itu, NHL meminta Kalshi dan Polymarket untuk mematuhi standar yang sama dalam mengontrol integritas sebagai mitra lotere resmi, termasuk mengukur seperti penggunaan pemasok data Union- yang berwenang dan sistem pemantauan untuk kelainan ras. Keith Wachtel, Direktur Managing of NHL Business, menekankan bahwa Aliansi, bekerja sama dengan Prediksi Platform, bisa lebih baik bekerja sama untuk menjaga integritas olahraga, karena & ldquao; kita dapat berpartisipasi sebagai koalisi dalam memutuskan pasar mana yang bisa online, yang akan menguntungkan baik NHL dan semua organisasi olahraga。
NBA, NFL DAN MLB MEMPERTANYAKAN DAN MENONTON
Berbeda dengan keterbukaan NHL, tiga lagi serikat olahraga komersial berharga lainnya di Amerika Serikat, & mdash; & mdash; NBA, NFL dan MLB, telah menunjukkan hati-hati dan perlawanan dalam memprediksi pasar。
TIDAK HANYA MEMILIKI TIGA ALIANSI TIDAK DIDIRIKAN RESMI KERJASAMA DENGAN PLATFORM PREDIKTIF, MEREKA JUGA TELAH MENGUNGKAPKAN KEKHAWATIRAN TENTANG PLATFORM SEPERTI MELALUI BERBAGAI CARA. AWAL TAHUN INI, NBA, NFL DAN MLB MENGIRIM SURAT TERPISAH KE CFTC MENEKANKAN PENTINGNYA MELINDUNGI INTEGRITAS OLAHRAGA DI PASAR YANG BERKEMBANG INI。
Posisi NFL cukup mewakili. Jonathan D. Nabavi, Direktur Kebijakan Umum, NFL, menekankan dalam komentarnya yang tertulis kepada CFTC: kontrak tersebut & ldquo; simulasi permainan olahraga dalam hal efek mereka, tetapi kurangnya integritas lengkap dan mekanisme perlindungan konsumen pada pameran olahraga yang diatur & rdquo。
Pada saat yang sama, David Highhill, Presiden dari Olah Raga Olahraga NFL, menyatakan dalam sebuah wawancara media bahwa Aliansi akan memperlakukan pasar perkiraan sebagai manajemen permainan dan khawatir tentang & ldquao; bahwa jika regulasi tidak berada di tempatnya, masalah seperti manipulasi atau distorsi harga & rdquao; dan karenanya harus ada standar perlindungan dan kontrol pada tingkat yang sama seperti permainan olahraga milik negara。
NBA DAN MLB MEMILIKI SIKAP YANG SAMA. MESKIPUN KEDUA POSISI BELUM DIELABORASI SECARA PUBLIK, PERHATIAN INTI DARI DUA KOALISI UTAMA ADALAH INTEGRITAS DAN KEKOSONGAN REGULASI DALAM KOMPETISI, SEPERTI TERCERMIN DALAM KOMUNIKASI MEREKA DENGAN UMPAN BALIK CTC DAN INDUSTRI. MEREKA MEMPERTANYAKAN BAGAIMANA ALIANSI AKAN MEMASTIKAN BAHWA ORANG DALAM TIDAK DIGUNAKAN, DIMANIPULASI, DLL JIKA PENGGEMAR DAN INVESTOR MEMPERTARUHKAN HASIL PADA PLATFORM INI DENGAN MELEWATI HUKUM NEGARA。
Hati-hati dari tiga aliansi tidak kosong. Secara khusus, NBA telah terkena skandal dalam dua tahun terakhir. Idquo; apakah / kapan meninggalkan & rdquo; dan insiden besar lainnya dimana tidak ada cedera publik dan informasi kehadiran diatur。
dari sudut pandang komersial yang lebih realistis, tiga serikat utama memiliki kemitraan yang mendalam dengan perusahaan lotre tradisional, semua yang telah menginvestasikan cukup banyak sumber daya untuk menciptakan sistem perjudian diatur. the & ldquao dari platform pasar prakiraan; the & rdquao; the play seems to distravent state laws and union agres, which natural warning the management of the three major coalitions。
NAMUN, MASIH ADA KEMUNGKINAN MEMBUKA GERBANG YANG TELAH SEMENTARA DITUTUP. SECARA HISTORIS, NFL TELAH SANGAT MENENTANG LEGALISASI PERMAINAN OLAHRAGA SAMPAI 2018, DAN SECARA BERTAHAP MENGEMBANGKAN HUBUNGAN KOOPERATIF DENGAN LINGKUNGAN-KOSMETIK, MENUNJUKKAN BAHWA SIKAPNYA AKAN DISESUAIKAN DENGAN KONDISI REGULASI DAN KONTROL。
Pandangan Ketua NBA Adam Silver mungkin telah menjadi lebih terbuka, berdebat untuk wajah dan regulasi pasar kasino secepat legalisasi lotere. Akibatnya, pendekatan ke pasar memprediksi tidak baik didirikan, atau kritis untuk keberadaan kerangka regulasi yang jelas dan model bisnis berisiko。
The Lottery Industri Asosiasi telah mengeluarkan gelombang publikasi pada risiko integritas olahraga
Industri game Amerika Serikat adalah kamp yang paling responsif dibandingkan dengan pelayan-dan-melihat sikap serikat-serikat olahraga. Otoritas industri, American Lottery Association (AGA), memiliki sikap kritis yang kuat terhadap platform pasar prakiraan seperti Kalshi, Polymarket dan lainnya。
Setelah pengumuman kerjasama NHL dengan Kalshi dan Polymarket, AGA Bill Miller mengumumkan bahwa program judi & ldquo, sangat mengecewakan dan berbahaya & rdquao; Dia melemparkan platform prognosis ini sebagai & ldquao; mengenakan & lsquao; produk keuangan & rsquao; bebaught- program judi pintu & rdao; memperingatkan NHL bahwa ini telah mengirim sinyal buruk ke dunia luar seolah-olah dalam bidang olahraga, semua pilihan kejujuran dan tanggung jawab yang jelas。
AGA menyatakan bahwa itu yang paling prihatin tentang risiko integritas dan perlindungan konsumen pada acara olahraga. The Association mencatat bahwa Amerika Serikat telah menghabiskan tujuh tahun membangun & ldquao; yang paling kuat dan transparan pasar lotere hukum & rdquao; dan itu termasuk pengawasan integritas yang ketat, tindakan undian yang bertanggung jawab dan perlindungan konsumen。
Kalshi dan Polymarket beroperasi di seluruh negeri dengan melanggar peraturan negara, yang jumlahnya untuk menghindari audit dan pembatasan di tingkat negara. Miller mempertanyakan fakta bahwa platform kurang ketat tinjauan kepatuhan dan mekanisme perlindungan pemain dibutuhkan oleh regulator lotere negara dan bisa menjadi tempat berkembang biak untuk kesalahan。
SEBAGAI CONTOH, BAGAIMANA BISA MENJAMIN BAHWA ANAK DI BAWAH UMUR TIDAK TERLIBAT DALAM TRANSAKSI TANPA PENGAWASAN NEGARA? BAGAIMANA MENCEGAH PENGGUNAAN INFORMASI ORANG DALAM UNTUK MANIPULASI PASAR YANG LEBIH BESAR ATAU BESAR? AGA PERCAYA BAHWA INI ADALAH TITIK RISIKO YANG LUAR BIASA。
AGA LEBIH LANJUT MENUNJUKKAN BAHWA REGULATOR KOMODITAS MASA DEPAN TIDAK MEMILIKI KAPASITAS UNTUK MELAKUKAN PENGAWASAN DALAM DAN DETEKSI RAS, SEPERTI HALNYA KASUS DENGAN PENGAWASAN LOTRE NEGARA, DAN YANG MENEMPATKAN PERMAINAN OLAHRAGA DI BAWAH YURISDIKSI CFTC AKAN SULIT SECARA EFEKTIF UNTUK MENJAGA INTEGRITAS KOMPETISI。
Selain mengkritik pasar yang diproyeksikan untuk kekosongan hukum, AGA telah aktif dalam mengumpulkan tiga federasi olahraga. Tak lama setelah NHL mengumumkan kerjasama, AGA mengirim surat ke NFL, NBA dan MLB mendesak mereka untuk menghindari bekerja sama dengan & ldquao; platform pasar prediktif yang tidak diatur & rdquao; dan kerjasama komersial. Dalam surat itu, sangat banyak dikatakan bahwa aliansi dengan platform bypass tersebut akan & ldquo; merusak hasil pasar yang sah dibangun selama beberapa tahun terakhir dan menempatkan Aliansi itu sendiri pada risiko reputasi dan hukum。
Hal ini diperkirakan bahwa AGA akan terus untuk regulator lobi, legislatur dan serikat olahraga untuk memperketat kebijakan mereka pada pasar meramalkan untuk memastikan bahwa tidak ada & ldquao dalam bidang permainan olahraga, dan untuk mengatur vakum dan daerah abu-abu & rdquao。
Peraturan dan hukum tantangan, memprediksi perangkap pasar
Dalam menghadapi tantangan dan perlawanan dalam industri, Kalshi dan Polymarket telah aktif mencari dukungan dari kerjasama mereka sementara juga menghadapi peraturan lama dan perselisihan hukum. Selama beberapa tahun terakhir, telah ada sejumlah penegakan dan insiden litigasi antara dua platform ini dan Amerika Serikat Komodity Futures Trading Commission (CFTC) dan regulator multistate, dan telah terus terjadi sengketa atas posisi pasar hukum。
Pada awal 2022, CTC memulai aksi penegakan terhadap Blockratize, Inc., perusahaan operasi Polymarket, menyatakan bahwa platform telah menyediakan transaksi kontrak insiden tanpa pendaftaran sejak Juni 2020, pelanggaran ketentuan dari Commoditity Trading Act (CEA). Kontrak-kontrak ini mencakup semua aspek pemilu politik, indikator ekonomi dan bahkan budaya populer, dan pada dasarnya swap dalam bentuk pilihan biner, tetapi Polymarket tidak terdaftar sebagai pertukaran (DCM) atau lisensi sebagai fasilitas implementasi swap (SEF), dan sebagai hasil dari Polymarket memilih untuk berdamai dengan peraturan, setuju untuk membayar denda sebesar $1.4 juta dan menutup semua non-complicant pasar di situsnya untuk menghindari pelanggaran lebih lanjut dari Red Line。
Permainan Kalshi di level hukum lebih rumit dan masih berlangsung daripada Polymarket. Kalshi adalah satu-satunya pertukaran yang telah diprediksikan sebagai & ldquo oleh CFTC; pasar kontrak yang ditunjuk dan DCM, yang memenuhi kualifikasi berdasarkan kontrak turunan federal. Sejak awal tahun ini, Kalshi telah memperkenalkan sejumlah kontrak yang terkait dengan olahraga (misalnya, promosi tim, kejuaraan, dll.) dan telah memasuki perdagangan tanpa Vito CFTC。
Namun, produk-produk ini melanggar garis merah beberapa hukum lotere negara. Beberapa regulator negara bagian, termasuk di New York, New Jersey, Massachusetts dan Ohio, mengeluarkan perintah suspensi berturut-turut kepada Kalshi mengatakan bahwa kontrak olahraga mereka setara dengan tidak sah perjudian, dan penyediaan layanan untuk warga negara bagian harus dihentikan segera。
Kalshi tidak memilih keluar dari konsesi, tapi berbalik melawan regulator kanton dan mencari keputusan peradilan di Pengadilan Federal. Kontroversi hukum inti adalah apakah Hukum Federal tentang Komoditi Transaksi memiliki prioritas atas Hukum Negara pada Lottery. Kalshi berpendapat bahwa kontrak peristiwa yang telah ditawarkan sebagai pertukaran federal diakui jatuh di bawah kendali federal, bahwa CFTC telah eksklusif yurisdiksi atas produk-produk dan bahwa Länder tidak bisa mengganggu dengan hukum lotere lokal. Dalam dakwaan tersebut, Kalshi menyatakan bahwa upaya oleh regulator negara untuk memaksakan suspensi transaksi federal berlisensi di bawah hukum negara merupakan keberangkatan dari tujuan Kongres & mdash; & mdash; penciptaan CFTC justru untuk menghindari regulasi fragmentasi dari pasar turunan antar negara。
Saat ini, garis depan hukum antara Kalshi dan Länder telah diperpanjang ke Federal Court of Appeal. Pada bulan Juni tahun ini, kasus Kalshi vs New Jersey Lottery Enforcement Department adalah menarik ke Pengadilan Banding Amerika Serikat untuk Circuit Ketiga, di mana sampai 34 Negara Attentals Generals bersama-sama menyerahkan amicus curiae briefs (amicus singkat) dalam mendukung New Jersey side。
Ada persetujuan antara pejabat hukum dari negara bagian terbuka New York, Michigan dan lainnya, termasuk Utah dan Idaho, bahwa kontrak yang diberikan oleh Kalshi adalah & ldquo; bahwa pada dasarnya adalah taruhan olahraga, dan bahwa itu hanya mengenakan & rdquao dari kontrak komoditas; dan bahwa interpretasi hukum federal dimaksudkan untuk mengatasi peraturan negara atas lotere, yang merupakan pelanggaran kedaulatan negara berdiri lama atas regulasi lotre. Mereka menekankan bahwa memungkinkan Kalshi untuk melanjutkan pola ini akan melemahkan sistem regulasi yang didirikan di Länder setelah mengangkat larangan PASPA pada tahun 2018 dan mengikis otoritas hukum negara di daerah lotere olahraga。
Institusi kepentingan dalam industri game yang disebutkan di atas secara alami juga berdiri melawan Kalshi selama perang hukum. Asosiasi Lottery Amerika, dalam kapasitas sebagai perwakilan industri dalam kasus di atas, menekankan bahwa CFTC tidak memiliki kapasitas profesional yang sesuai untuk mengelola permainan olahraga kompleks dan tidak bisa membiarkan hukum komoditas federal untuk menutupi perjudian. Beberapa liga olahraga juga khawatir bahwa jika Kalshi menang, setiap pertukaran masa depan dapat mengikuti contoh dari kontrak olahraga yang ditentukan sendiri, kanton akan tidak diawasi dan integritas olahraga akan beresiko besar。
Di sisi lain, Kalshi bersikeras bahwa desain kontrak membantu pasar. Idquo; hedge & rdquo; risiko olahraga, mobilitas dan kritik dari sikap keras-baris di tingkat regulasi di & ldquo; pencekikan inovasi & rdquo; Kalshi CEO Mansoor bahkan menggambarkan pengepungan negara sebagai & ldquo; sensor & rdquo; dan asumsi bahwa pasar seharusnya dilindungi oleh kebebasan ekspresi, mendorong rebutal resmi。
Permainan hukum antara Kalshi dan regulator negara masih berkembang. Hasilnya tidak hanya berhubungan dengan kehidupan bisnis sendiri dan kematian, tetapi juga akan menentukan posisi pasar olahraga dalam sistem hukum Amerika Serikat. Dalam jangka pendek, ketidakpastian hukum itu sendiri telah menjadi hambatan besar untuk ekspansi platform ini。
Masuk dan memblokir, dan raksasa lotere tradisional menargetkan pasar berkembang
Dalam menghadapi meningkatnya platform pasar prakiraan, para operator game olahraga tradisional tidak selalu menolak dengan keras, tetapi juga menjadi sadar akan peluang bisnis baru yang melekat dalam memprediksikan pasar dan telah memilih untuk mencoba untuk memasuki permainan dengan berinvestasi di merger dan akuisisi atau mengembangkan mereka sendiri untuk menghindari jatuh di putaran baru。
Amerika Serikat garis depan perusahaan lotre Draft Kings baru-baru ini mengambil tindakan dramatis. Pada bulan Oktober 2025, Draft Kings mengumumkan bahwa ia akan memperoleh Railbird Technologies dan berencana meluncurkan platform baru, yang dikenal sebagai & ldquo; DraftKings Preventions & rdquo; untuk menyediakan layanan transaksi nyata-kehidupan berbasis kontrak bagi pengguna。
Selain itu, Draft Kings juga mengumumkan kerjasama dengan Polymarket, yang akan bertindak sebagai rumah kliring yang ditunjuk untuk Draft Kings meramalkan produk pasar, dengan tanggung jawab untuk aspek-aspek seperti sebagai menengahi dan penyelesaian dana. CEO Jason Robins dari Draft Kings mengatakan bahwa memperkenalkan teknologi Railbird dan dukungan bawah dari Polymarket akan menjadi & ldquo, sehingga kita bisa memenangkan & rdquo di pasar baru ini。
Alih-alih menentang satu sama lain, kita harus terlibat. Menurut beberapa analis, ini berbaris ke pasar perkiraan tidak hanya membantu Draft Kings untuk memperluas negara-negara yang tidak sah (menyediakan produk melalui rute CFTC) tetapi juga berfungsi sebagai strategi defensif: daripada melihat pengguna seperti Kalshi, akan lebih baik untuk mengatur trek di depan. Dalam hal reaksi harga saham, Draft Kings mengumumkan peningkatan sekitar 2 persen harga saham pada hari yang sama, menunjukkan dukungan dari strateginya oleh pasar modal。
Selain Draft Kings, raksasa industri seperti FanDuel sangat dekat mengikuti perkembangan di daerah ini. Menurut ESPN, FanDuel telah & ldquo; siap untuk berbaris ke daerah pasar perkiraan dan rdquo; dan melakukan teknik dan penilaian yang berhubungan secara internal。
Siapa yang bisa memenangkan permainan antara tradisi dan inovasi
Diambil bersama-sama, perluasan yang diproyeksikan platform pasar di bidang olahraga memicu permainan dukungan dan oposisi untuk kedua kekuatan. Para pendukung termasuk modal yang berani mencicipi aliansi baru (misalnya NHL) dan peluang (misalnya Draft Kings), yang berpendapat bahwa pasar dapat menyediakan interaksi penggemar inovatif dan alat perlindungan resiko untuk keuangan yang dapat hidup berdampingan dengan undian tradisional ketika baik diatur, baik-baik langkah-langkah iman berada di tempatnya。
opsional, terdiri dari sebagian besar organisasi olahraga, regulator lotere dan kepentingan pribadi, memperingatkan bahwa pasar diperkirakan berada di luar sistem hukum yang ada & ldquo; pertumbuhan brutal & rdquo, dan dapat melemahkan jaringan lama didirikan integritas dan perlindungan konsumen. ada perdebatan panas atas istilah integritas olahraga, otoritas hukum, ekuitas pasar, dll。
Di masa depan, olahraga memprediksi bahwa nasib pasar di Amerika Serikat secara bertahap akan menjadi lebih jelas sebagai aturan pengadilan pada kasus Kalshi, perilaku regulasi menjadi jelas dan lebih aliansi dikenal. Jika partai bisa menemukan solusi kompromi (misalnya memperkenalkan standar federal sementara menghormati hak-hak negara), mungkin hal baru ini akan diharapkan menjadi mainstreamed dan re-energized dalam industri olahraga, tetapi jika konflik meningkat, itu tidak menghalangi prediksi bahwa pasar akan terpaksa menyusut, ambisi dalam bidang olahraga akan frustrasi。
Sebagai pengamat netral, PaNews akan terus fokus pada pergerakan Polymarket dan Kalshi: apakah mereka dapat memecahkan tantangan regulasi, memenangkan dukungan koalisi lebih, atau akhirnya menyesuaikan strategi dalam menghadapi perlawanan, permainan tradisional dan inovatif yang masih berkembang. Hasil dari permainan tidak hanya berhubungan dengan kenaikan dan penurunan dari dua perusahaan, tetapi bahkan dapat mempengaruhi pola integrasi masa depan olahraga pameran dengan pasar keuangan。