17 tahun kemudian, mengapa kita membutuhkan bitcoin

Demi Jk, Harian Daily Planet

Hao Ark, Daily Planet

 

"The Times 03 / Jan / 2009 Kanselir pada link kedua bailout untuk bank-bank"

"Kanselir Keuangan berada di ambang bank penyelamatan kedua." - Sino-Bun, Genesis

Perkenalan: Dua Abad, Satu Masalah

Pada 31 Oktober 2008, ketika sistem keuangan global bergetar setelah krisis subprime, seorang ilmuwan sandi bernama Chung mengirim kertas putih ke milis kode kecil. Judul sangat sederhana:Bitcoin: sebuah sistem uang elektronik dengan titik -to- titik。

Hari ini, 17 tahun kemudian, pada 1 November 2025, ketika kita melihat dokumen ini lagi, waktu di kalender cukup berbeda, tapi..Dunia terlihat luar biasa mirip。

The Lehman Brothers runtuh dan $2,7 triliun skema penyelamatan bank telah digantikan oleh $38 triliun di Amerika Serikat obligasi Treasury dan $1,2 triliun dalam pembayaran bunga per tahun. Promonisasi Cina di blok penciptaan bahwa "Kanselir dari Exchequer berdiri di tepi bank penyelamat kedua" tidak usang, tapi lebih menjadi lebih spektakuler pada tahun 2025。

17 tahun yang lalu, Bitcoin lahir dari tantangan bagi sistem keuangan sentral; 17 tahun kemudian, tantangannyaAlih-alih menjadi benar ditangani, telah menjadi lebih mendesak。

Pertanyaannya adalah:Pada tahun 2025, seolah-olah semuanya ada di tangan, memiliki bitcoin memeluk di Wall Street, dan pemerintah mulai berbicara tentang cadangan strategis dan harga, dan mengapa kita membutuhkan bitcoin hari ini

2008 VS 2025: PERPADUAN DARI DUA KRISIS

2008: Runtuhnya dunia lama

Pada jam-jam awal 15 September 2008, Bank Investasi Lehman Brothers berusia 158 tahun menyatakan kebangkrutan, membuatnya menjadi kasus kebangkrutan terbesar dalam sejarah Amerika Serikat, dengan utang total $613 miliar。

Mari kita gunakan cerita sederhana untuk memahami bagaimana krisis itu terjadi:

Bayangkan Anda seorang pelayan restoran tak berdayaPendapatan tahunannya 30,000。Menurut standar tradisionalKau tak bisa membeli rumahAku tidak tahu. Tapi pada awal 2000-an, bank datang kepada Anda dan berkata, "Tidak masalah! Kami bisa meminjamkanmu $500.000 untuk membeli rumah. Kau hanya harus membayar sedikit bunga selama dua tahun terakhir. Harga rumah akan naik."

STAF BANK PEDULI TENTANG KPI MEREKA, ATASAN TENTANG APAKAH MEREKA DAPAT MENJUAL PINJAMAN MEREKA KEPADA LEMBAGA KEUANGAN, APAKAH MEREKA DAPAT MEMILIKI RUMAHSemua orang dalam sistem ini benarSegera setelah harga rumah naikPermainan ini bisa bermain selamanya。

Ini dia "Pinjaman subprimeFull Mortgage - pinjaman berisiko tinggi kepada orang-orang dengan kredit yang buruk dan kapasitas pembayaran yang buruk. Dari 2000 sampai 2007, pinjaman tersebut melonjak di Amerika Serikat dari sekitar 130 miliar dolar menjadi $600 miliar。

Ketika bank memberikan pinjaman ini, itu tidak memiliki mereka (karena risiko terlalu tinggi), tapi memainkan trik sulap:

1. Kumpulkan ribuan pinjaman bersama-sama
2. POTONG KE TINGKAT YANG BERBEDA DARI BOND
3. DAN MEMBUNGKUS OBLIGASI INI MENJADI PRODUK YANG LEBIH CANGGIH
4. DAPATKAN LEMBAGA PEMERINGKAT UNTUK MENILAI PRODUK INI DI AAA

Ini seperti menempatkan sekelompok apel buruk dalam apel yang baik dan repackaging mereka dengan label "buah berkualitas"。

THE LEHMAN BERSAUDARA MEMBELI INI "AAA KELAS" PRODUK SECURITISASIIni masih meminjam uang. Pada tahun 2007, Lehman Brothers memiliki tingkat pengaruh 31: 1 - yaitu, ia hanya memiliki $1 dalam dana sendiri, tetapi berhasil $31 dalam aset。

Sampai 2006, harga rumah di Amerika Serikat mulai turun. Mereka yang bergantung pada pinjaman subprime untuk membeli rumah tiba-tiba menemukan diri mereka dalam situasi sulit - jatuh harga rumah dan menyusut nilai rumah; meningkatkan suku bunga dan meningkatkan tekanan untuk membayar; dan ingin menjual rumah tanpa akses, akhirnya memilih untuk default。

Sebagai efek riak menyebar, tingkat default untuk pinjaman subprime telah meningkat dengan cepat: pada tahun 2006 itu sekitar 13 persen, dan pada 2008 itu telah melampaui 25 persen。

Ini juga berarti bahwa sekuritas yang pernah dinilai "AAA" sebenarnya penuh dengan risiko, dan sebagainya disebut aset berkualitas tinggi menjadi "aset beracun" (Aset Racun). Sepuluh miliar dolar dari aset tersebut yang diselenggarakan oleh Lehman bersaudara telah kehilangan nilai mereka dalam semalam。

Pada 15 September 2008, Lehman Brothers menyatakan kebangkrutan, $613 miliar dalam kewajiban dan 25.000 karyawan pengangguran。

Ketika Lehman bersaudara bangkrut, seluruh sistem keuangan menjadi panik. Bank-bank tidak lagi saling percaya (tidak ada yang tahu apakah mereka masih memegang "aset beracun") dan kemudian meminjam satu sama lain hampir diam-diam. Pasar kredit dibekukan dan bisnis tidak dapat mengakses kredit; pasar saham terus runtuh, dengan indeks Dow Jones jatuh sekitar 2.000 poin hanya dalam satu minggu, jatuh sebesar 14 persen; tingkat pengangguran juga naik dari 5 persen ke 10 sen di Oktober 2009。

DALAM MENGHADAPI KERUNTUHAN SISTEMIK INI, PEMERINTAH AMERIKA SERIKAT HARUS CAMPUR TANGAN. YANG PERTAMA ADALAH PELUNCURAN PROGRAM PENYELAMATAN ASET MASALAH (TARP)Pembelian aset beracun di tangan bank dengan $700 miliarSELANJUTNYA, FED MELUNCURKAN KEBIJAKAN KUANTITATIF YANG MERINGANKAN (QE), DENGAN LARGE- SKALA PEMBELIAN OBLIGASI, MEMPERLUAS NERACA SALDO DARI $800 MILIAR PADA 2008 SAMPAI $4,5 TRILIUN PADA TAHUN 2014。

Namun, siapa yang akan menanggung biaya menyelamatkan kotaUang pembayar pajak digunakan untuk menyelamatkan bank, uang bank Fed dikurangi, dan daya pembelian dari tabungan rakyat biasa menurun。Ironisnya, bank Wall Street yang menerima bantuan pada tahun 2009 masih dirilis hingga$18,4 miliarHadiah。

Paradoks yang dilihat Nakamoto

The Times 03 / Jan / 2009 Menteri pada link kedua bailout untuk bank

Paradoks yang dilihatnya adalah:

• Ketika bank menghasilkan uang, keuntungan adalah pribadiDalam kasus kehilangan, kerugian adalah untuk publik
• Bank pusat dapat mencetak uang tanpa batas dan penyelamat tidak dapat melindungi daya pembelian mereka
• Seluruh sistem dibangun dengan kepercayaan, tapi kepercayaan yang sistematis dikhianati

Dalam konteks ini, Paper Putih lahir dengan solusi yang diusulkan oleh delegasi Cina: kepercayaan tidak lagi diperlukan, pasokan tetap diperlukan untuk menghapus sepenuhnya overhang mata uang, dan konsensus desentralisasi menggantikan dukungan kredit dari otoritas yang pernah ada。

Dunia baru, kurasa

HAMPIR 2025, DI PERMUKAAN, SEMUANYA BERBEDA. NILAI PASAR DARI UANG YANG DIENKRIPSI TINGGI, 60 PERSEN DARI PASAR SAHAM DUNIA TINGGI, DAN BITCOIN DIMUAT KE ETF, DAN RAKSASA KEUANGAN TRADISIONAL SEPERTI BOLED DAN FUDA MENJADI PEMEGANG TERBESAR。

BAHKAN BIG A PEMANASAN。

Tapi bagaimana dengan logika bawahMari kita lakukan hal yang samaCara umum untuk memahami krisis utang AS pada tahun 2025。

Apa itu Departemen Keuangan Amerika Serikat? Mengapa ada krisis

Pemerintah Amerika Serikat dapat dibayangkan sebagai sebuah keluarga dengan pendapatan besar dan pengeluaran. Pada tahun 2025, pendapatan rumah tangga "tahunan" (pajak) adalah sekitar 5,2 triliun dolar, sementara "pengeluaran tahunan" adalah setinggi $7 triliun, dengan perbedaan menengah - $1,8 triliun - defisit fiskal. Untuk menutupi defisit, pemerintah hanya bisa meminjam uang, yaitu, utang negara. Hutang nasional seperti "catatan utang" dikeluarkan oleh pemerintah berjanji untuk membayar pokok dan membayar bunga di masa depan。

Pada 23 Oktober 2025Total hutang Departemen Keuangan AS lebih dari 3,8 triliun dolar。KONSEP APA INI? JIKA SATU DOLAR PER DETIK HARUS DIBAYAR, ITU AKAN MEMBUTUHKAN 1,2 JUTA TAHUN PENUH; RATA-RATA, SETIAP ORANG AMERIKA (TERMASUK BAYI) AKAN BERHUTANG SEKITAR $114.000 PER ORANG. ANGKA INI SUDAH MENYUMBANG 123 PERSEN DARI PRODUK DOMESTIK KOTOR (PDB) AMERIKA SERIKAT (SEKITAR $31 TRILIUN)。

LEBIH KHAWATIR ADALAH TINGKAT PERTUMBUHAN UTANG. PADA TAHUN 2000, HUTANG DEPARTEMEN KEUANGAN AS HANYA SEBESAR 5,7 TRILIUN, ATAU 55 PERSEN DARI GDP; PADA TAHUN 2008, HUTANG NAIK MENJADI $10 TRILIUN, ATAU 65 PERSEN DARI PDB, SEBELUM KRISIS HIPOTEK SUBPRIME; OLEH 2020, BANTUAN DARI EPIDEMIK TELAH MELONJAK MENJADI $28 TRILIUN, ATAU 98 PERSEN DARI PDB; DAN PADA TAHUN 2025, UTANG TELAH MENCAPAI $38 TRILIUN, ATAU 123 PERSEN GDP。

Dengan kata lainSelama lima tahun terakhir saja, utang Amerika Serikat telah meningkat sebesar $10 triliun。

Meminjam uang selalu ada harganya. Pada tahun 2025, Pemerintah Amerika Serikat telah membayar hingga jumlah tahunan bunga pada utang nasional1,2 triliun dolarIni telah melampaui batas pengeluaran utama negara: anggaran pertahanan sekitar $842 miliar, pengeluaran asuransi kesehatan sekitar $830 miliar dan anggaran pendidikan adalah $101 miliar。

Dengan kata lain, pengeluaran terbesar pemerintah Amerika Serikat saat ini bukan pertahanan, bukan obat, atau pendidikan, tapi -BungaAku tidak tahu。

Lebih mengkhawatirkan, suku bunga sendiri meningkat. Pada tahun 2021, suku bunga rata-rata pada hutang Departemen Keuangan Amerika Serikat adalah 1,61 persen; pada tahun 2025, angka tersebut telah meningkat menjadi 3,3 persen。

Apa arti suku bunga dua kali lipat

Dengan asumsi Anda berutang $1 juta:

• Pada 1.61 persen, Anda membayar bunga dari $161 juta per tahun
• Anda membayar bunga 3.36 juta dolar per tahun pada tingkat 3,36 persen
• Pembayaran bunga dua kali lipat, dan kepala sekolah tidak kurang。

Bagi Pemerintah Amerika Serikat, kapanpun suku bunga naik sebesar 1 persen, itu berarti pembayaran tambahan sekitar $380 miliar per tahun. Ini seperti "bola salju utang" - semakin besar, semakin sulit untuk berhenti。

Situasi keuangan AS sudah..Menjadi satuSiklus kematian yang tak bisa dipecahkan:Pengeluaran pemerintah selalu melebihi pendapatanCelah tersebut harus diisi dengan pinjaman konstan. Semakin besar utang, semakin besar beban bunga; untuk membayar bunga, pengeluaran Pemerintah akan meningkat lebih jauh dan lebih banyak dana akan perlu dipinjam - sehingga mempercepat siklus。

Menurut Kantor Anggaran Majelis NasionalCBOKECENDERUNGAN INI DIHARAPKAN MENINGKAT: PADA TAHUN 2025, HUTANG AKAN SETARA DENGAN 100 PERSEN DARI PDB, PADA 2027 AKAN MENCAPAI 106 PERSEN (SELAMA PUNCAK SEJARAH DARI PERIODE PERANG DUNIA II), PADA TAHUN 2035 DIPERKIRAKAN AKAN MENINGKAT MENJADI 118 PERSEN, DAN PADA 2047 ITU LEBIH MUNGKIN UNTUK NAIK KE 200 PERSEN DARI GDP. DENGAN KATA LAIN, AMERIKA SERIKAT UTANG BOLA SALJU BERKEMBANG SECARA EKSPONENSIAL。

Orang mungkin bertanya mengapa Amerika Serikat, sebagai ekonomi terbesar di dunia dengan hak untuk mengeluarkan dolar Amerika Serikat sebagai mata uang cadangan global, tidak bisa terus meminjamnya. Di permukaan, tampaknya tidak ada batas, tetapi dalam praktek ada tiga risiko fatal。

Risiko 1: krisis langit-langit debt

KONGRES AMERIKA SERIKAT MEMILIKI LANGIT-LANGIT UTANG. PADA BULAN JULI 2025, KONGRES BARU SAJA MENAIKKAN LANGIT-LANGIT MENJADI 41,1 TRILIUN DOLAR, TETAPI PADA TINGKAT SAAT MEMINJAM, DIPERKIRAKAN MENCAPAI PUNCAKNYA LAGI PADA 2026. SETELAH KONGRES TELAH GAGAL UNTUK MENCAPAI PERSETUJUAN PADA MENAIKKAN LANGIT-LANGIT, PEMERINTAH AMERIKA SERIKAT TIDAK AKAN MAMPU MENGELUARKAN UTANG BARU ATAU BAHKAN "STANDAR TEKNIS". LANGIT-LANGIT UTANG MENURUN DI TAHUN 2023 TELAH MENYEBABKAN PENURUNAN PERINGKAT KREDIT AMERIKA SERIKAT (DARI AAA SAMPAI AA +) OLEH STANDARD & POOR 'S, MEMICU KEJUTAN TAJAM DI PASAR KEUANGAN DAN PADA SATU TITIK MENGEKSPOS PEMERINTAH KE RISIKO AYUNAN。

Risk two: dollar credit erosi

Posisi dolar Amerika Serikat sebagai mata uang cadangan global membangun kepercayaan pada kredit Amerika Serikat di dunia - dalam kemampuannya untuk melunasi utang dan dalam kemampuannya untuk mempertahankan nilainya. Namun, kepercayaan yang sedang terkikis。BRICS+ NEGARA INI TELAH MENDORONG DE- DOLLARISASI, BAGIAN DARI RENMINBI DALAM PERDAGANGAN MINYAK TELAH MENINGKAT, DAN BANK SENTRAL DI SEJUMLAH NEGARA MULAI MENGURANGI UTANG AMERIKA SERIKAT MEREKA DAN MENINGKATKAN KEPEMILIKAN EMAS MEREKA. DATA DARI DANA MONETARI INTERNASIONAL (IMF) MENUNJUKKAN BAHWA DOLAR AMERIKA SERIKAT DIHITUNG SEBESAR 71 PERSEN CADANGAN PERTUKARAN ASING GLOBAL PADA TAHUN 2000 DAN TELAH JATUH KE 58 PERSEN PADA TAHUN 2025。Jika Amerika Serikat dolar adalah untuk kehilangan cadangan posisi mata uang lebih lanjut, Pemerintah Amerika Serikat tidak akan mampu meminjam pada suku bunga rendah dan krisis utang akan meletus lebih cepat。

Resiko III: kejahatan inflasi

Ketika hutang begitu besar sehingga tidak dapat dilunasi, pemerintah hanya memiliki tiga pilihan: untuk memotong pengeluaran, menaikkan pajak, atau mencetak uang untuk melunasi hutang. Dua yang pertama hampir tidak layak secara politik - tidak ada politisi yang bersedia memotong manfaat atau menaikkan pajak; oleh karena itu, pilihan yang paling realistis sering ketiga:Monetaryization utangDengan kata lain, Federal Reserve Amerika Serikat memproduksi uang untuk membeli obligasi pemerintah, yang secara tidak langsung membiayai pemerintah。

Namun, harga seperti pendekatan adalah inflasi. Peningkatan ketersediaan uang berarti bahwa daya pembelian setiap dolar telah menurun. Menggunakan benchmark 2008, daya pembelian $1 hanya sekitar $0.73 pada tahun 2025, dengan akumulasi inflasi melebihi 27 persen. Jika monetaryization utang terus mempercepat, tekanan inflasi akan memburuk, dan kali ini akan menjadi tabungan dan biaya hidup untuk semua orang biasa。

Sama saja

Mari kita membuat dua krisis bersama-sama, dan Anda akan menemukan kesamaan yang menakjubkan:

SELAMA KRISIS SUBPRIME 2008, HUTANG PEMERINTAH AS MENCAPAI SEKITAR $10 TRILIUN, ATAU 65 PERSEN DARI PDB; PADA TAHUN 2025, UTANG AS MELONJAK MENJADI $38 TRILIUN, ATAU 123 PERSEN DARI PDB. DEFISIT FISKAL TAHUNAN, YAITU $450 MILIAR (3.2 PERSEN DARI PDB), KINI TELAH MENINGKAT MENJADI $1,8 TRILIUN (6,2 PERSEN DARI PDB). THE FED 'S NERACA LEMBAR DIPERLUAS DARI $800 MILIAR MENJADI $4,5 TRILIUN, DAN SEKARANG TELAH MENCAPAI SEKITAR $7 TRILIUN. PADA TAHUN 2008, AMERIKA SERIKAT MEMBAYAR US $250 MILIAR PER TAHUN BUNGA UTANG; PADA TAHUN 2025, ANGKA INI NAIK KE US $1,2 TRILIUN, PENINGKATAN SEKITAR 380 PERSEN. KETIKA PEMERINTAH AS MELUNCURKAN TARP DAN QE1UKURAN TOTAL DARI BANTUAN ADALAH SEKITAR 2,7 TRILIUN DOLAR; TIDAK LAGI MUNGKIN UNTUK MELAKSANAKAN INTERVENSI DENGAN SKALA YANG SAMA. TINGKAT PENGANGGURAN MEMUNCAK 10 PERSEN PADA TAHUN 2009 DAN TIDAK ADA GELOMBANG YANG JELAS PENGANGGURAN, TAPI SINYAL PERINGATAN DINI TERSEDIA. SEHUBUNGAN DENGAN PERINGKAT KREDIT, AAA DIPERTAHANKAN PADA TAHUN 2008 DAN SEKARANG DITURUNKAN KE AA +。

Sifat dari kedua krisis ini identik: mereka adalah risiko sistemik yang timbul dari ekspansi kredit yang berlebihan, memerlukan biaya transfer melalui "mencetak" dan mengikis kemampuan orang biasa untuk menyimpan kekayaan mereka。

Lalu kenapa bitcoin

Bitcoin hanya konsep ketika krisis keuangan meletus pada tahun 2008. Pada 3 Januari 2009, blok pendiri hanya lahir, tanpa pertukaran, tanpa harga, tidak ada ekosistem, dan sangat sedikit cipherists mendiskusikan ini eksperimental sistem uang elektronik. Nilai total pasar adalahnolTidak ada pengaruh nyata。

Dan pada tahun 2025, situasinya berbeda. Bitcoin telah bekerja terus selama 17 tahun, tidak pernah kalah; ratusan ribu node tersebar di seluruh dunia, menghitung ke titik di mana ia telah650 ETH / sTidak pernah aman sebelumnya. Ini..Total nilai pasar sekitar $2,4 triliunSudah melebihi perak untuk menjadi aset terbesar ketujuh di dunia。

PADA TINGKAT INSTITUSIONAL, BELET 'S SPOT BITCOIN ETF DIKELOLA$89 miliarAsset; di tingkat kedaulatan, negara-negara seperti El Salvador dan Bhutan telah memasukkan bitcoin ke dalam cadangan nasional; pada tingkat perusahaan, MicroStrategi telah lama diadakan640.808 bitcoin, pada harga saat ini$69 miliarAku tidak tahu. Dari "harga nol" keUSD 12.200 per unitBitcoin telah menyelesaikan pasar-luas panjang harga sertifikasi。

Yang lebih penting lagi, Bitcoin tidak hanya diuji tepat waktu, tapi juga telah diuji oleh beberapa krisis "penangkapan":

• Harga jatuh oleh 84 persen di kota beruang pada tahun 2018 dan jaringan tetap kuat
• Selama epidemi 2020, penurunan 50 persen dalam 24 jam cepat pulih
• Pada tahun 2022, musim dingin dienkripsiFTX(a) Ketidakmampuan dan keruntuhan Luna, tapi bitcoin tetap di atas $10.000

Ini berarti bahwa ketika krisis sistemik berikutnya terjadi, orang memiliki alternatif yang telah disahkan dalam 17 tahun:

Sebuah sistem decentrisasi yang tidak pernah gagal, tidak pernah meningkat, tidak pernah ditutup。

Pada tahun 2008, Ben Tengah mengajukan pertanyaan:"Apa lagi yang bisa kita percaya jika kita tidak bisa mempercayai bank?"

Pada tahun 2025, masalah meningkat menjadi:"Apa lagi yang bisa kita percaya jika kita bahkan tidak bisa mempercayai kredibilitas berdaulat kita?"

Jawaban untuk 2008 adalah sebuah eksperimen, sebuah ide, sebuah kertas putih dengan sembilan halaman。

Jawabannya pada tahun 2025 adalah sistem yang terbukti, sebuah 2,4 triliun-dolar kelas aset, jaringan 17- tahun tua。

Hemolder Mata Uang Instruksi ulang: Dari Utopia ke Wall Street

bitcoin yang diuraikan dalam Kertas Putih adalah titik murni ke-titik sistem uang elektronik. Tidak ada perantara, tidak ada sensor, tidak ada peradangan -Ini adalah deklarasi utopian teknis terhadap keuangan, Leviathan。

Komunitas Bitcoin awal adalah sekelompok punk kode, hacker dan liberal. Mereka mendiskusikan kode di forum dan membeli pizza di bitcoin (22 Mei 2010, Laszlo Hanyetz membeli dua pizza dengan 10.000 BTC saat ini dengan harga lebih dari $1,2 miliar) untuk memverifikasi pembayaran di Jalur Sutra。

Tapi sejarah tidak pernah mengikuti naskah idealis. Jalur evolusi Bitcoin penuh kompromi, sengketa dan perubahan yang tak terduga。

2017: PERTUKARAN KOMODITAS CHICAGO MELUNCURKAN MASA DEPAN BTC:Untuk pertama kalinya, Wall Street secara resmi mengakui bitcoin sebagai aset keuangan. Meskipun itu memicu kontroversi tentang "pengkhianatan decentrisasi", itu juga ditandai gerakan bitcoin dari margin ke mainstream。

2021: Tesla dan MicroStrategy berjudi:Michael Saylor menciptakan "strategi keuangan bisnis" dengan sepenuhnya mengurangi neraca MicroStrategy (sekarang berganti nama Strategi). Pada bulan Februari 2021, Tesla membeli $1.5 miliar dalam bitcoin. Keterlibatan bisnis tradisional ini telah mengubah bitcoin dari "aset spekulasi" menjadi "opsi alokasi aset"。

September 2021: Eksperimen Nasional di El Salvador:El Salvador, dipimpin oleh Presiden Nayib Bukele, menjadi negara pertama di dunia untuk menggunakan bitcoin sebagai mata uang hukumnya. Meskipun oposisi yang kuat dari Dana Monetari Internasional (IMF), proses penerapan itu kontroversial, tapi itu adalah pertama kalinya negara tersebut telah menyetujui CIT di tingkat kedaulatan Amerika Serikat. Pada September 2025, El Salvador mengadakan 6,313 BTC dengan nilai lebih dari $700 juta dan keuntungan yang tidak disadari lebih dari $400 juta。

JANUARI 2024: TONGGAK ETF:AMERIKA SERIKAT SECURITIES DAN KOMISI PERTUKARAN (SEC) HANYA DISETUJUI 11 TEMPAT ETFS DALAM BITCOIN, TERMASUK RAKSASA SEPERTI BELET, FUDA DAN ARK INVESTASI. INI ADALAH SALAH SATU TITIK BALIK YANG PALING PENTING DALAM SEJARAH BITCOIN。

Siapa yang membeli itu

BITCOIN HARI INI BUKAN LAGI PERMAINAN ANTARA DISPORA DAN EKSTRIMIS, TAPI SECARA RESMI TERMASUK DALAM PETA ALOKASI ASET OLEH INSTANSI UTAMA. SEJUMLAH DANA INSTITUSI MENINGKAT MEMASUKI PASAR BITCOIN MELALUI SALURAN KEPATUHAN SEPERTI ETF。

KOMISI INVESTASI NEGARA WISCONSIN (SWIB)Yang satu ini menjalankan janji$156 miliarDana pensiun publik untuk aset yang dibeli di kuartal kedua 2024$164 jutaBITCOIN ETF, MEMEGANG PERJANJIANSAHAM IBIT 99.000dan71.000 UNIT FBTCSalah satu dana pensiun negara pertama untuk publik mengungkapkan bitcoin。

Dana Dana Dana Universitas Harvard(Perusahaan Manajemen Harvard)$116 jutaINI BITCOIN ETF1.9 JUTA SAHAM IBITAku tidak tahu. Ini menandai salah satu yang paling berpengaruh dana pendidikan di dunia, formal menggabungkan bitcoin ke dalam jangka panjang kolam aset。

Morgan Stanley15 juta klienBELI BITCOIN ETF MELALUI AKUN MANAJEMEN KEKAYAAN DENGAN BATAS INVESTASI MINIMUMUkuran akun $100.000Aku tidak tahu. Ini berarti bahwa klien keuangan tradisional sesuai dengan aset Bitcoin。

Lebih luas data menunjukkan bahwa ada kurangnya dataLebih dari 937 institusiDALAM LAPORAN US SEC 13F TRIWULANAN, PENANGKAPAN BITCOIN ETF DIUNGKAPKAN, MELIPUTIDana pensiun, dana sumbangan, dana hedge dan kantor keluargaSemua jenis modal jangka panjang。

Filsafat: kompromi atau kedewasaan

Evolusi ini telah menimbulkan debat intens。

Kritik mengatakan: PELUKAN WALL STREET ADALAH "CODING". KETIKA BELET MEMEGANG SEJUMLAH BESAR BITCOIN, KETIKA ETF MENJADI TITIK MASUK UTAMA, BITCOIN KEHILANGAN JIWA YANG TERDESENTRALISASI DAN MENJADI ASET LAIN DIKENDALIKAN OLEH ELIT KEUANGAN, "UANG LAMA"。

Para pendukung mengatakan:: Adopsi lebih lebar adalah evolusi yang tak terelakkan. Nilai inti bitcoin, pasokan tetap, decentrisasi dan perlawanan terhadap penyensoran belum berubah. Bahkan jika Wall Street membeli bitcoin, mereka tidak bisa mengubah aturan perjanjian dan mencetak bitcoin baru。

Bahkan, kompromi dalam bentuknya telah menimbulkan peningkatan intransiensi nuklir。

Bitcoin tidak mengubah dirinya untuk bertemu Wall Street; sebaliknya, tidak hanya cara ituWall Street harus menerima aturan bitcoin。Ketika Belet ingin memegang bitcoin, mereka harus belajar untuk mengelola kunci pribadi mereka, harus menerima jaringan terdesentralisasi, dan harus mengakui pasokan maksimum 21.000,000。

Untuk pertama kalinya, tradisional keuangan menyerah untuk bitcoin。

Ketika jenius Cina merancang bitcoin, tujuannya bukan untuk membuat alat dalam lingkaran kecil, tapi untuk menciptakan satuSemua orang bisa menggunakannya, semua orang bisa memverifikasinya, tak ada yang bisa mengendalikannyaSistem moneter. Dari sudut pandang ini, adopsi institusi Wall Street adalah hal yang penting。

Bitcoin adalah aset yang selalu menguntungkan dari pertumbuhan dunia nyata

Kunci untuk memahami kekacauan

Mari saya perkenalkan konsep fisika:EntropiAku tidak tahu。

Dalam hukum kedua termodinamika, entropi adalah sistem pengukur gangguanIndikator gelar. Sebuah sistem tertutup cenderung meningkatkan entropi -- entropi. Kopi akan dingin, kamar akan berantakan dan ketertiban akan selalu berkembang secara kacau。

Tapi konsep fisika adalah metafora terbaik untuk memahami nilai bitcoin。

Dalam sistem ekonomi dan sosial, "entropi" bukanlah metafora abstrak; hal ini benar dalam setiap sistem kompleks yang kita tinggali。

Bayangkan ketika sebuah perusahaan didirikanUkuran kecil, target jelas, proses sederhana; semua orang tahu apa yang harus dilakukan, transmisi informasi efisien dan keputusan-membuat jelas, dan sistem sangat rendah。

Namun, seiring berjalannya perusahaan, hirarki, mobilitas, gesekan kepentingan sectoral, penundaan informasi dan kekakuan institusi secara bertahap muncul. Perintah awal jelas mulai digantikan oleh kebisingan: lebih banyak pertemuan, dokumen lebih panjang, lebih banyak tanggung jawab dan lebih banyak waktu bagi manajer untuk "koordinasi" daripada "tindakan". Pada tahap tertentu, perusahaan tampaknya telah kehilangan awal rasa arah。

Itu khas"Pengamatan Entropi"。

Hal yang sama berlaku pada sistem ekonomi. Semakin banyak uang dikeluarkan, semakin kompleks utang, dan semakin terkait hubungan politik-keuangan, semakin sulit sistem adalah untuk mempertahankan urutan awal. Setiap krisis adalah manifestasi alami entropi。

Dan bitcoin adalah..Mekanisme melawan entropiAku tidak tahu。

Entropi negatif Bitcoin

1. Rigiditas pasokan: 21.000,000 perintah

Dalam sistem mata uang Perancis, suplai uang fleksibel dan sewenang-wenang. Bank sentral dapat bebas mengatur aliran menurut situasi ekonomiSEKS, YANG SERING BERARTI MENCETAK LEBIH BANYAK UANG. DI AMERIKA SERIKAT DOLAR, MISALNYA: PADA 2008, NERACA DARI FEDERAL RESERVE ADALAH SEKITAR $800 MILIAR, DAN PERSEDIAAN UANG M2 ADALAH $7,5 TRILIUN, PADA 2020, KEDUANYAANGKA INI DIPERLUAS MENJADI 4,5 TRILIUN DAN 15,5 TRILIUN, SECARA TERHORMAT; PADA 2025, FEDERAL RESERVE NERACA LEMBAR TELAH MENCAPAI $7 TRILIUN, DAN M2 PASOKAN UANG TELAH MELAMBUNG MENJADI $21 TRILIUN. DALAM 17 TAHUN YANG SINGKAT, PASOKAN UANG DOLAR TUMBUH 180 PERSEN, SETARA DENGAN HAMPIR DUA PERTIGA DARI DAYA PEMBELIAN ORANG BIASA。

TREN INI TIDAK UNIK BAGI AMERIKA SERIKAT. LAPISAN BANK SENTRAL JEPANG, YANG SUDAH 130% DARI GDP, ADALAH YANG TERTINGGI DI DUNIA; BANK SENTRAL EROPA MELUNCURKAN TOTAL RENCANA PEMBELIAN SEBESAR €185 TRILIUN SELAMA EPIDEMI; DAN M2 CINA TUMBUH HAMPIR ENAM KALI LIPAT, DARI $4,7 TRILIUN PADA TAHUN 2008 HINGGA $28 MILIAR PADA TAHUN 2025。

Kita dapat memahami bahwa, dengan asumsi hanya ada 100 apel di dunia, Anda memiliki 10 dari mereka, 10 persen dari total. Tetapi jika bank pusat tiba-tiba "cetakan" 900 apel baru, total adalah 1.000, dan 10 di tangan Anda tetap tidak berubah, tetapi hanya 1% dari total. Kekayaan absolut Anda tidak berkurang, tapi..Kekayaan relatifDikulat 90%。

Mekanisme pasokan untuk bitcoin adalah sebaliknya. Aturan distribusi ditulis ke dalam kode, dan jumlah selalu ditentukan21 jutaSetiap empat tahun, mereka secara otomatis setengah dan tidak ada yang bisa berubah。

November 2025Dan kurva pasokan Bitcoin hampir di akhir. Ada dimana-mana19,580.000 bitcoin yang diekstraksi, 93.2 persen dari totalSekitar 1.420.000 (6,8 persen) tersisa115 tahunPelepasan Gradual melalui siklus empat tahun setengah。

Ini berarti bahwa Bitcoin memasuki belum pernah terjadi sebelumnya "usia kejam". Pertama-tama, itu..Tingkat inflasi terus menurunTingkat inflasi tahunan di tahun 2024 adalah sekitar 1,7 persen, dan akan turun menjadi sekitar 0,85 persen setelah pengurangan berikutnya (2028), jauh di bawah Federal Reserve jangka panjang target inflasi 2 persen。

Dan kedua, wajah bitcoinEfek deflasi alamiAku tidak tahu. Diperkirakan bahwa setiap tahunSatu juta bitcoinKehilangan kunci pribadi, kematian pemegang atau kesalahan operasional secara permanen menghilang. Ini berarti bahwa pasokan nyata sirkulasi menurun。

Dua. tidak ada titik tunggal gagal

Ketika sebuah sistem terlalu sentral, ia rentan terhadap erosi, manipulasi dan penyalahgunaan. Konsentrasi kekuasaan di tangan beberapa berarti bahwa risiko adalah sebagai terpusat seperti keputusan-membuat, dan biaya dibagi oleh sistem secara keseluruhan ketika kesalahan dibuat。

YaSistem keuangan tradisionalSentralisasi ini sangat jelas。

Kekuatan untuk mengeluarkan uang adalah di tangan beberapa - Federal Reserve Council hanya memiliki tujuh anggota, tetapi dapat menentukan jalannya kebijakan moneter dari triliunan dolar. Sistem pembayaran dikendalikan oleh sejumlah kecil raksasa, seperti SWIFT, Visa dan Mastercard, yang memiliki hak untuk membekukan transaksi orang atau lembaga apapun. Akun bank tidak benar-benar pribadi, dan perintah eksekutif dapat membekukan aset - seperti biasanya dari 2022 sopir truk Kanada protes。

Sebaliknya, yaPusat jaringan BitcoinAku tidak tahu. Global share pada tahun 2025180.000 node penuhOPERASI DI SELURUH DUNIA: AMERIKA UTARA MENYUMBANG 35 PERSEN, EROPA 40 PERSEN, ASIA 20 PERSEN, DAN SISANYA 5 PERSEN GLOBAL. SIAPAPUN DAPAT MENJALANKAN TITIK -- HANYA KOMPUTER NORMAL DAN DRIVE 2TB DENGAN BIAYA SEKITAR $500. KEBERADAAN NODE BERARTI BAHWA ATURAN DIVALIDASI BERSAMA OLEH SEMUA PESERTA DAN BUKAN OLEH OTORITAS PUSAT。

Pada tingkat komputasional, keamanan jaringan Bitcoin dijaga bersama oleh penambang didistribusikan secara global. Ini akan berhasil650 ETH / sLima kolam atas bersama-sama dihitung sekitar 55 persen, tapi tidak ada subjek kontrol melebihi 25 persen. Distribusi geografis sama besarnya: 38 persen di Amerika Serikat, 7 persen di Kanada, 5 persen di Rusia, 4 persen di Kazakhstan dan sisanya di Amerika Latin, Eropa dan Asia Tenggara. Distribusi tersebut mencegah setiap Negara, lembaga, atau perusahaan dari kontrol sepihak atau menutup jaringan。

Transparansi

Selain itu, bitcoinTransparansiKOTAK-KOTAK HITAM DALAM SISTEM KEUANGAN TRADISIONAL DIHILANGKAN. DALAM DUNIA MATA UANG PRANCIS, PUBLIK SERING DIKECUALIKAN DARI DATA KUNCI - PROGRAM PENYELAMATAN 2008 TIDAK BAIK DIARAHKAN, FED 'S QE ASET PEMBELIAN RINCIAN TIDAK TRANSPARAN, DAN SWAP MATA UANG DENGAN BANK SENTRAL ASING ADALAH SEBAGIAN RAHASIA. BAHKAN DI JATUH BANK SILICON VALLEY TAHUN 2023, PELANGGAN BENAR-BENAR TIDAK MENYADARI JUMLAH JANGKA PANJANG OBLIGASI DALAM NERACA KEUANGAN BANK。

Asimetri ini hampir tidak ada dalam sistem Bitcoin. Setiap transaksi, setiap blok, setiap transfer direkam di depan umum dalam rantai, dan siapa pun dapat independen memverifikasi itu。

SEJARAH: ENTROPI BERASOSIASI POSITIF DENGAN HARGA BTC

Mari kita lihat datanya。

Maret 2020: wabah mahkota baru

Bank sentral global meluncurkan kuantitatif yang belum pernah terjadi sebelumnya, AmerikaLembar keseimbangan Federal Reserve diperluas dari $4,2 triliun menjadi $7.4 triliun dalam satu tahun. Reaksi Bitcoin? Dari US $3.800 (titik rendah pada 20 Maret) sampai US $69.000 (November 2021) - saya tidak tahuPeningkatan melebihi 1.700 persen。

2022: konflik Rusia-Ukraina dan sanksi keuangan

Negara-negara Barat telah membekukan sekitar $300 miliar dalam cadangan pertukaran asing di Rusia. Persenjataan keuangan yang belum pernah terjadi sebelumnya ini telah menyebabkan banyak negara di seluruh dunia untuk memikirkan kembali keamanan aset cadangan。

2024- 2025:

KETIKA UTANG AS PECAH 35 TRILIUN DOLAR, KETIKA PEMBAYARAN BUNGA MELAMPAUI PENGELUARAN PERTAHANAN, DAN KETIKA CBO MEMPREDIKSI BAHWA UTANG AKAN MENCAPAI 135 PERSEN PDB PADA TAHUN 2035, BITCOIN MEMECAHKAN REKOR, MENCAPAI 12.200 DOLAR。

Futures: Percepatan entropi

Jika kita melihat ke depan, tiga kecenderungan akan lebih lanjut mempercepat pertumbuhan dunia nyata:

1. Kejutan kecerdasan buatan

KEBANGKITAN KECERDASAN BUATAN SANGAT MEMBENTUK PASAR TENAGA KERJA GLOBAL. AS AI BERTAHAP MENGGANTIKAN SEJUMLAH BESAR PEKERJAAN BERULANG, PENGANGGURAN STRUKTURAL BISA MENJADI FENOMENA KRONIS. PEMERINTAH KEMUDIAN MUNGKIN HARUS MEMPERKENALKAN "PENDAPATAN DASAR UNTUK SEMUA" (UBI) UNTUK MENJAGA STABILITAS SOSIAL. DAN DANA UBI HAMPIR TANPA SUSPENSI MENCETAK. KEBOCORAN MATA UANG BARU BERARTI TEKANAN PERADANGAN BARU, SERTA PUTARAN LAIN DARI "PERTUMBUHAN MONETIUM"。

PADA SAAT YANG SAMA, PERTUMBUHAN EKSPLOSIF DARI GENERASI KONTEN AI MEMBUAT "KEBENARAN" SEMAKIN KABUR. GAMBAR, SUARA DAN TEKS DAPAT DIPALSUKAN OLEH ALGORITMA, DAN KEANDALAN INFORMASI MENURUN DENGAN CEPAT - MANIFESTASI DARI "ENTROPI INTELEKTUAL". DI DUNIA SEPERTI INI, SULIT UNTUK DIKATAKANSistem akun yang tidak dapat dilepas dan dapat diverifikasiIni akan sangat penting。

Persaingan sumber daya

Tingkat tinggi dari cuaca ekstrim, energi dan kekurangan makanan, dan konflik rantai pasokan semuanya memperparah ketimpangan dalam alokasi sumber daya global. Kegagalan mekanisme kerjasama internasional telah menyebabkan perpecahan tatanan dunia - manifestasi lain dari "peningkatan urutan"。

Ketika sistem kepercayaan antar negara terus rusakNetral, lantai pemukiman desentralisasiHal ini terutama diperlukan. Bitcoin tidak memiliki perbatasan dan tidak ada posisi politik, dan dalam dunia yang terpecah-pecah itu bisa menjadi konsensus terkecil yang menopang pertukaran nilai-nilai global。

Pembagian kekayaan antar generasi

Z DAN GENERASI MILENIUM TUMBUH DALAM BAYANG-BAYANG KRISIS KEUANGAN. MEREKA MENYAKSIKAN KERUNTUHAN GELEMBUNG ORANG TUA, BEBAN BERAT PINJAMAN PELAJAR DAN KERUNTUHAN BERTAHAP SISTEM PENSIUN. BAGI MEREKA, KETIDAKPERCAYAAN AKAN SISTEM KEUANGAN TRADISIONAL BUKANLAH PEMBERONTAKAN EMOSIONAL, TAPI LEBIH PADA KENYATAANNYA BERDASARKAN DAN DASAR PERSEPSI STRUKTURAL。

Menurut survei VanEck 2025, di pasar berkembang konsumen muda lebih cenderung untuk memilihBitcoin, bukan emasSebagai sarana penyimpanan nilai. Mereka tumbuh di era digital, percaya algoritma lebih dari lembaga dan kode kepercayaan lebih dari otoritas。

Selama dunia nyata "indeks gangguan" terus meningkat - ledakan mata uang, utang di luar kendali, geografi, polusi informasi - nilai sebagai "titik pengaturan pengorganisasian" akan terus tumbuh。

Tujuh belas tahun kemudian, "manis"

Pada tahun 2011, Chung menghilang, meninggalkan kode dan pertanyaan:"Bisakah eksperimen ini berlanjut?"

Tujuh belas tahun telah berlalu dan jawabannya adalah ya. Tapi jawabannya bukan dari orang Cina, tapi ditulis oleh banyak orang Cina - mereka yang meneruskan semangat mereka, mendefinisikan makna mereka dan memperluas perbatasan mereka。

Penjaga teknis: Kode adalah Konstitusi

Grup Pengembang Inti(Wladimir van der Laan, Pieter Wuille) Itu pengawal anonim bitcoin. Selama perang SegWit2x pada tahun 2017, kolam pertambangan besar dan pertukaran bersama dipromosikan ekspansi blok dalam upaya untuk mengubah aturan yang mendasari Bitcoin. Pengembang inti menolak untuk berkompromi dan bersikeras bahwa "nilai bitcoin terletak pada immutabilitas aturan". Masyarakat akhirnya berdiri oleh mereka, membuktikan prinsip:Kodenya adalah Konstitusi dan tidak ada yang bisa mengubahnya secara sepihak。

Pengembang Jaringan Petir(misalnya Elizabeth Stark) Mengatur sebuah Lapis 2 pembayaran jaringan melalui bitcoin, membuatnya kecil, tinggiPembayaran yang banyak mungkin. El Salvador menggunakan jaringan petir untuk mencapai skenario pembayaran sehari-hari - visi asli dari "titik-ke-titik uang elektronik"Kemungkinan baru tanpa mengorbankan keamanan lapisan dasar。

Perintis tingkat aplikasi: dari ide ke realitas

Nayib BukeleAku tidak tahuPresiden El Salvador adalah eksperimen nasional yang paling berani. Pada 7 September 2021, El Salvador menjadi negara pertama di dunia untuk menggunakan bitcoin sebagai mata uang hukumnya. Bukele meluncurkan Pallet Chivo (berdasarkan kisi petir), menawarkan hadiah bitcoin seharga 30 dolar bagi setiap warga negara, memasang 200 bitcoin ATM, dan mulai dengan strategi membeli 1 bitcoin per hari pada November 2022. Dia juga melakukan hal yang belum pernah terjadi sebelumnya: pada bulan Maret 2024, alamat dompet Bitcoin dibuat publik, memungkinkan dunia untuk melihat gudang El Salvador secara langsung。

Pada bulan September 2025, El Salvador mengadakan 6.313 bitcoin, dengan investasi sekitar $300 juta, dengan keuntungan yang belum disadari melebihi $400 juta (pengembalian 133 persen). Hasil sebenarnya sangat signifikan: pariwisata tumbuh sebesar 55 persen ("bitcoin ziarah"), biaya remittances jatuh dari 10 persen ke < 1 persen (cumulatif tabungan dari $2.4 miliar) dan 3 juta orang menggunakan dompet Chivo (47 persen dari populasi). Meskipun oposisi yang kuat Fund untuk penarikan status mata uang hukum Bitcoin pada kondisi $1,3 miliar pinjaman, Bukele akhirnya setuju untuk mengubahnya hanya untuk "sukarela" tetapi mempertahankannya dan terus membelinya。

Visi Bukele sudah jelas: "Ketika dolar akhirnya kehilangan posisi cadangan, negara yang siap menjadi pemenang. El Salvador akan menjadi salah satu dari mereka". Apapun keberhasilan utama percobaan ini, El Salvador, sebuah negara kecil dengan populasi 6,4 juta orang, menulis percobaan nasional yang paling berani dalam sejarah bitcoin, hasil yang akan mempengaruhi sikap negara-negara masa depan terhadap bitcoin。

Michael SaylorKetua eksekutif Strategi, mendorong "bisnis bitcoinisasi" untuk ekstrim. Pada bulan Agustus 2020, ketika wabah koroner baru menyebabkan penurunan uang tunai perusahaan, Saylor membuat keputusan radikal: untuk sepenuhnya menghias neraca MicroStrategi. Dia terus membeli bitcoin dengan mengeluarkan debt--transferable dan ekuitas pembiayaan, menciptakan strategi "bitcoin bell": Membeli bitcoin dengan utang dan ekuitas, menggunakan bitcoin apresiasi kepada hutang layanan, dan mencapai siklus umpan balik positif。

Seperti pada 30 Oktober 2025, Strategi diadakan 640.808 bitcoin (sekitar 3 persen dari total pasokan), dengan total biaya sekitar $42.4 miliar, dengan nilai saat ini sekitar $69 miliar dan tidak disadari mendapatkan $26.6 miliar. Harga saham perusahaan telah meningkat sebesar 3,30 persen selama lima tahun terakhir, baik di atas 1 100 persen peningkatan bitcoin itu sendiri. Strategi Saylor sekarang ditiru oleh lusinan perusahaan terdaftar (Metaplanet, Marathon Holdings, dll), membentuk kategori baru dari Bitcoin Finance。

Filosofi Saylor sederhana: "bitcoin adalah bentuk properti tertinggi dalam sejarah manusia. Kami tidak menjual bitcoin, tidak pernah. Mereka yang memenangkan kemenangan bitcoin paling." Dia mengubah perusahaan perangkat lunak tradisional dengan harga pasar sebesar $1 miliar menjadi perusahaan pengembangan bitcoin dengan nilai pasar lebih dari 121 miliar dolar. Ini adalah salah satu yang paling sulit neraca dalam sejarah keuangan perusahaan。

Pengkhotbah pikiran: menghubungkan dua dunia

Lyn AldenAku tidak tahuAnalisis Macroekonomi, menafsirkan atribut moneter Bitcoin dalam bahasa keuangan tradisional. Studi nya secara luas dibaca oleh manajer dana Wall Street dan administrator pensiun. Argumen intinya adalah bitcoin bukan "tulip digital", tapi "teknologi uang upgrade". - Jalan menuju evolusi moneter adalah dari "sulit" mudah untuk dibawa, "dengan bitcoin pertemuan kedua kondisi (lebih sulit untuk dipalsukan dari emas dan lebih mudah dibawa dari mata uang kertas). Dia adalah jembatan antara keuangan tradisional dan dunia terenkripsi。

Nic CarterAku tidak tahuPuri Island Ventures, seorang partner, telah menjelaskan masalah energi tambang bitcoin. Ini terlalu banyak untuk bitcoinKRITIK SUMBER, IA MENYARANKAN KERANGKA KERJA BARU: KONSUMSI ENERGI BUKAN MASALAH PER SE; PERTANYAANNYA ADALAH APAKAH ENERGI TERBUANG. DIA MENUNJUKKAN BAHWA 52 PERSEN TAMBANG BITCOIN DAPAT DIPERBAHARUI, DAN BANYAK PENAMBANG YANG MENGGUNAKAN "LISTRIK HABIS" (LISTRIK BERLEBIHAN DARI PEMBANGKIT LISTRIK), YANG JUGA DAPAT BERFUNGSI SEBAGAI "STABILISATOR JARINGAN". PEKERJAAN ITU MENGUBAH BITCOIN INVESTOR ESGPandangan adalah bahwa lebih banyak lembaga mampu menyelaraskan pendanaan mereka。

Pembangun infrastruktur: menurunkan ambang batas

Brian ArmstrongAku tidak tahuCEO Coinbase, pertukaran telah ditetapkan untuk memungkinkan orang biasa aman akses ke Bitcoin. Fakta bahwa Coinbase hanya 7 dari 11 bitcoin ETF menunjukkan kenyataan: sebagian besar orang perlu diatur, masukan ramah。

Jack Dorsey, Black (mantan Square)Starter, integrasikan pembayaran bitcoin ke aplikasi mainstream melalui Cash App. Pada tahun 2018, Cash App menjadi aplikasi pembayaran arus utama pertama untuk mendukung penjualan bitcoin, dan pada tahun 2024 lebih dari 13 juta orang Amerika membeli bitcoin melalui Cash App -- ekspresi yang paling konkrit dari adopsi bitcoin yang besar. Dorsey juga mendanai Bitcoin Development Kit Open Source Toolkit untuk membantu pengembang dengan mudah membangun aplikasi bitcoin。

Nakamoto merancang mesin dan orang-orang ini membangun jalan. Keberhasilan Bitcoin bukanlah keberhasilan satu orang, tapi pencapaian kolektif dari banyak orang yang bersedia mewarisi jiwanya。

Apa semangat bitcoin modern

KETIKA AI DAPAT MEMALSUKAN SUARA, WAJAH APAPUN, KITA PERLU SATUAku tidak bisa berpura-pura；

Ketika regulator mengatakan, "Inovasi harus dalam batas-batas didefinisikan kita", kita perluKreatif ruang tanpa izin；

Ketika semua orang merayakan "akhir enkripsi diterima ke mainstream", kita perlu seseorang untuk mengingatBitcoin tidak pernah dimaksudkan untuk diterima, tetapi untuk tetap di sana ketika tidakAku tidak tahu。

Dalam dunia yang semakin pusatSimpan pilihan yang discentrized- Itulah arti kontemporer dari semangat bitcoin。

Menggabungkan komentar

Biarkan aku kembali ke pertanyaan di awal artikel:17 tahun kemudian, mengapa kita membutuhkan bitcoin

Bitcoin sendiri telah memberikan empat jawaban:

1. Dimensi historis:Masalah 2008 belum diselesaikan, tapi diperparah pada tahun 2025。
   
2. Tingkat fungsional:Bitcoin berevolusi dari alat pembayaran ke penyimpanan nilai。
   
3. Tingkat filosophy:Bitcoin adalah mekanisme entropi negatif terhadap entropi。
   
4. Mental:DALAM TRIAD AL, OVERSIGHT DAN INSTITUSIONALISASI, SEMANGAT BITCOIN TERUS MEMPERTANYAKAN DAN MENCIPTAKAN KEBERANIAN。

Tapi mungkin jawaban yang paling benar adalah:

17 tahun kemudian, kita masih perlu bitcoin..

Bukan karena itu sempurna

Dunia ini tidak cukup baik。

 

RECOMMENDED READING:

Bloomberg News: uang adalah musuh, membaca buku tentang bagaimana Hiperflute berhasil mendapatkan saham pasar

KECELAKAAN EPIK! BTC, AMAN, $100.000. MENGAPA PASAR UNTUK UANG YANG BERDARAH

Cheonan Memecoin di sisi lain partai: 1,4% tingkat kelulusan, Big Whale lebih dari $3.5 juta

 

Klik untuk menemukan ChainCatcher di posisi