并购年:2025 Web3巨型的生态重组與電力洗牌

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2025年是巨人的"收购年"。

回首當年的收购。

從Coinbase從Deribit的29億美元收入到Frede的11億美元買下Bridge,Wallet Buyer Privy, 以及Naver與Upbit母親的"目前聯盟",這些收购不再僅是為了消除競爭者,而是為了買下遵義牌,完成企業板,改善他們的環境,在Web2和Web3之間建立"監督"連結。

從交易所的「全體」競爭到Web2巨頭的Web3基礎, 從新穩定貨幣的流出。

也試圖透過這些資本動機, 分析2025年收购浪潮後的一些主要趋势。

主流交流中的全能比賽

Coinbase:建立所有交易所的雄心

Coinbase這年的表現被稱為「兼并與收购怪物」。

• 夺取衍生王位8月, 這不只是交易 而是權力的轉移 Coinbase迅速佔領了選項市場的绝对霸權。
• 關閉連鎖基礎:索拉納生态學Victor.fun的收购, 以及DeFi衍生物協議Opyn和瀏覽器產品Roam, DeFi Project Sensible的收购, Coinbase都試圖將App的"連結運作"變成自己的"本土經驗"。
• 新來的10月, 在收购3.75億Echo之後, Coinbase在一個端到端的代碼銷售平台上線, 這項行動意味著Coinbase正在演化成一級市場投資平台的角色。
• 隐私保护保護隱私也包含在Coinbase的策略中。 3月,Base宣布收购鐵魚發展團隊,為Base發展隱私保護語言。
• 内容和广告從取得Spindl(廣告科技)到Up Only NFT(內容播客)。

科因貝克從「交換」變成「準確」。 無論是衍生品、現場、穩定的貨幣發行、信號銷售或連鎖應用程式。

Robinwood & amp; Kraken & amp; 貨幣 & amp; 背包

其他主流交流亦未停止。

• 羅賓主義的全球擴展6月完成2亿美元的Bitstamp收购,5月向加拿大分发WonderFi(1.79亿美元的收购交易)。
• Kraken 的反邊框以15億美元買下美國零售期货交易平台, Kraken不再滿足加密的資產交易, Fi和Cripto將引入股權、預測市場及未來的選擇。 Kraken也從IG Group手中購買了由CFTC, Small Exchange监督的指定合同市場, Ai, Breakout, 除了取得MIFID執照。
• 錢金融安全已逐渐減輕了管理壓力, 得到了阿布扎比全球集市(ADM)金融服務監管局(FSRA)的全面管理授权。
• 背包4月完成FTX EU的收购。
• IG 群組英國網路交易平台IG Group以1.1741億美元購買澳洲加密交易所。

金融巨頭的「新資本」

穩定的貨幣正處於一個關鍵的转折点, Web2 支付巨頭和傳統的金融機構不再觀察。

花旗:硅谷克雷迪亞特的"穩定貨幣"

Frede花了11億美元買下Bridge, Bridge正在申請銀行信托許可證, 以及大規模的Frede商業網絡, 也暴露出控制Web3使用者入口的野心。

主卡 : 想直接控制加密底部

Mastercard正在商議15億至20億美元收购最初的Zerohash公司。

Ripple: 大型中介, 穩定的貨幣環境

Riple從一個單一的支付網路轉為「机构放款+穩定的貨幣發行+公司金庫管理」, RLUSD穩定貨幣推出後。

Paxos & amp; 圓圈: DeFi 連接+ 符合河

Fordefi和Memblane Finance的技術提供商Kircle收购货币化公司的Hashnote, Paxos, 逾1.2億美元。

互联网巨头和实体業的入境

當韓國網路巨頭Naver「吞咽」Upbit母公司Dunamu的交換時。

• Naver + 杜納穆這是完美的補充 Dunamu子公司Upbit是韓國最大的加密交易平台。 兩方向AI和區塊鏈區共同投資68億美元。
• Rumble + 北方資料: 影像平台 Rumble 購買北方數據, 其基礎是比特币(Bitcoin)的开采背景, 這标志着加密資本的「衰落」。

大魚吃小魚

除了焦點外。

• 基础设施各層的合成: 鏈解收购了Alterya, Talos收购了Coin Metrics. 這表示機構投資者不再需要簡單的資料。
• 采矿能源一体化:MARA以1.85億美元總價購買了超过1.68億的EDF集團子公司Exaion 64%的股權, Riot "incorporate" Rhodium 資產, Bitfarms以1.1億多美元完成了Strongold Digital Mining的全部股權收购交易。
• LayerZero 跨鏈集成8月。
• Polymarket的美國擴大Polymarket花了1. 12億美元收购QCX。

2025

透過這些數十項交易

交易所的"全體"進化

交易所是加密業的流點, 於2025年。

Coinbase開發了多項并购, 不再滿足現場交易, 而是补充衍生品, 鏈式交易, DeFi, 新的和隱私 。 Kraken收购Bitstamp和Kraken倒置收购Ninja Trader,也表明巨人正在通过整層布局建造护城河。

遵章牌是兼并的核心

管制套利的時代已經結束, Kraken取得MifID牌照, Paxos取得Memblane取得E-money牌照, 美國的GENIUS法案嚴格限制放款機構。

買科技而不是建科技

Coinbase公司收购Deribit公司, 不仅取得市場股權, 也將衍生物定价及風控技術整合在屋頂之下; LayerZero公司以1.1億美元收购Stargate公司, 這項「購買科技而不是建築科技」的策略。

B. 基于化工的体制性基础设施需求

已加速加密市場的制度化, Ripple 收购隱藏路的設計是为了满足該機構的大型经纪商的需求,他們在收购之後的運作增加了三倍;Talos收购了Coin Metrics,它為對冲基金等機構提供了更加全面的交易資料支持;Paxos收购了Fordei,它涉及到進入DeFi的機構的安全和照顧。 機構資金的流入增加了專業基礎的價值。

总结

2025年加密并购的浪潮是力量衝突的結果:巨頭擴大。

今年我們看到交易所的「全體化」演化、支付公司與金融基礎供應商將穩定的貨幣視為下一代基礎、網路巨頭的出現觸碰克里普托區域或開始將克里普托視為主流業務。

但我們也必須承認, 未來的關鍵不是「買什麼」, 而是「如何整合」, 如何將所獲得的資產整合到真正协同的環境。

2025年的并购浪潮才剛開始, 但有一件事是肯定的:加密業的巨型化和生态化是不可逆的。