왜 BITCOIN 광부가 AI로 전환 했습니까? 이 뒤에 이유는 놀랍습니다

으로♪ 타이거 연구 ♪선명한 연구의 저자는 자신의 비즈니스 모델을 변경하기 위해 비트 코인의 가격에서 떨어진다。

자주 묻는 질문

• Revenue instability 및 광업 비트 코인의 상승 비용은 암호화 된 광산 회사의 핵심 운영을 결정했습니다。

• 결과 암호화 회사는 기존 광산에서 대형 기술 회사에 데이터 센터 공간을 임대하기 위해 변환되었습니다。

• 이것은 강렬한 경쟁을 감소시키고 더 튼튼한 산업을 만들었습니다。

1. 명세 암호화 된 광산 회사에 상업적 위험

우리는 이전에 BITCOIN의 가격에서 DIGITAL ASSET RESERVE (DAT)로 하락한 금융 위험을 분석했습니다. 그러나, 그것은 압력 하에서 DAT뿐만 아니라. BITCOIN 광산 회사는 광산 운영을 직접 운영하며 큰 위험에 있습니다。

광산 회사의 취약점은 간단한 비즈니스 모델에서 줄기. 소득은 거의 완전히 비트 코인의 가격에 달려 있습니다. 대조적으로, 비용은 시간이 지남에 따라 상승하는 경향이 있습니다。

• 예측 가능한 소득: 법인 소득은 Bitcoin 시장의 가격에 완전히 의존합니다。

• 구조 비용 증가광산의 어려움은 지속적으로 증가, 전기 가격 증가 및 하드웨어는 정기적으로 교체해야합니다。

이 구조는 특히 비트 코인의 가격에 가을 동안 문제가되었습니다. 소득은 즉시 떨어졌다, 비용은 계속 상승. 광업 회사는 두 배 상황에 있습니다。

규제 위험은 불확실성의 다른 층을 추가합니다. 미국의 뉴욕 주에는 광산 회사의 excise tax를 제기 할 제안을 마련했습니다. 대부분의 대형 암호화 광산 회사는 현재 텍사스와 같은 상대적으로 느슨하게 규제 된 지역에 위치하고 있으며 제한된 단기 충격. 더 넓은 규제 압력에 의해 제안 된 위험은 무시할 수 없습니다。

이 배경에 대하여, 광산 회사는 근본적인 질문을 직면: 장기에서 이 사업 모형 viable입니까

2. 암호화 광산 기업의 구조 취약점

근원:♪ 타이거 연구 ♪

오늘 비트 코인을 파는 평균 비용은 약 $74,600, 약 30 년 전보다 높은 %입니다. 공시 및 주식 인센티브와 같은 요인이 계정으로 촬영되면 비트 코인 당 생산의 총 비용은 약 130,000 달러로 상승합니다。

비트 코인의 현재 거래 가격은 약 $ 90,000이며, 이는 광산 회사에 의해 회수 된 모든 비트 코인은 약 $ 46,000의 책 손실을 겪을 것입니다. 이 격차는 운영 비용과 시장 가격 사이에 성장하는 단선을 강조합니다。

시간이 지남에 따라 상황은 더 많은 fragile가되었습니다. 광산의 어려움은 2022에 비해 2025에서 크게 증가했으며, 몇몇 지역의 에너지 규제가 더 단단해졌습니다. 이러한 요인은 비용의 예측을 줄이고 광산 운영의 구조적 안정성을 감소시킵니다。

3. 명세 인공 스마트 데이터 센터에 Leases

근원:♪ 타이거 연구 ♪

인공 지능의 분야에서 경쟁으로 성장, 그래서 큰 기술 회사에 의해 데이터 센터에 대한 수요. 그러나 새로운 데이터 센터의 건설은 몇 년 걸릴 것입니다. 인공 지능에 대한 월별 또는 분기별 경쟁을 기다릴 수 없습니다。

광업 회사는 이 시장 간격에서 일어나는 기회를 확인했습니다. 현재 운영중인 시설에는 고성능 컴퓨팅 하드웨어, 대형 전원 공급 장치 및 고급 냉각 장치가 장착되어 있습니다. 이 기능은 완전하게 밤새 개조될 수 없더라도, 그들의 명세는 큰 기술 회사의 필요에 높게 호환이 됩니다. 이것은 비교적 빠른 전환을 위해 인공 지능 데이터 센터。

• 고성능 GPU암호화 된 광산 회사는 인공 지능 계산에 재사용 할 수있는 대형 GPU 클러스터를 운영합니다. NVIDIA GPU는 일반적인 예입니다. 시설 조정에 따라 이러한 자산은 광산 이외의 소득의 새로운 소스를 지원할 수 있습니다。

• 전기 인프라: 광산 회사는 MW의 수백의 그리드에 액세스했습니다. 잘 규제 된 전기 시장에서 자금을 사용할 수 있습니다. 이 크기는 스카프 및 복제가 어렵습니다。

• 냉각 시스템ASCIC 작업에서 얻은 경험은 H100 및 H200과 같은 높은 열 AI 서버를 관리하기 위해 잘 적용될 수 있습니다. 연습에서 많은 광산은 6 ~ 12 개월 이내에 AI 데이터 센터로 변환 할 수 있습니다。

근원:♪ 타이거 연구 ♪

Core Scientific은 일반적인 예입니다. 이 회사는 2022 년 은행의 위험을 직면했지만, 성공적으로 군 노동자를위한 스마트 데이터 센터의 운영으로 변환되었습니다. 현재 회사는 데이터 센터 용량의 약 200MW를 운영하며 500MW로 점차 확장 할 계획입니다. 이 문제 광업 회사에서 데이터 센터 임대 기업으로 전환하는 것은 대체 인프라의 사용이 꾸준히 발전할 수 있도록 비즈니스를 도울 수있는 좋은 예입니다。

다른 광업 회사는 유사한 본을 따르고 있습니다. IREN와 TeraWulf는 또한 핵심 광업 가동을 넘어 확장합니다. 그들은 아직 완전히 데이터 센터 임대 회사로 변환되지 않았다, 그들은 비트 코인 마이닝을 넘어 추가 비즈니스 모델을 개발하고있다。

이 이니셔티브는 더 넓은 추세를 반영합니다. 광산 감소의 수익성으로, 암호화 된 광산 회사는 인공 지능의 시대에 비즈니스 모델을 적응 찾고 있습니다. 이 변화는 너무 많은 성장 주위에 대해 희망으로。

4. 명세 암호화된 광업 Diverification 전략

유익한 광산 운영에서 인공 지능 데이터 센터 운영으로 암호화 된 광산 회사의 이동은 임시 추세가 아니지만 자본을 더 효율적으로 사용하는 것을 목표로하는 합리적인 생존 전략을 반영합니다。

이러한 변화는 부정적인 개발으로 볼 수 없습니다. Rather, 그것은 광산 회사가 더 안정적인 현금 흐름을 수립하는 데 도움이됩니다. 더 안정적인 소득으로, 회사는 낮은 가격으로 판매하지 않고 비트 코인을 보유 할 수 있습니다。

이것은 대안에서 멀리. persistent 부정적인 현금 흐름을 가진 회사는 은행의 위험에 있으며 종종 불충분한 가격에 비트 코인을 판매하는 것으로 강제됩니다. 대비, 데이터 센터 수익은 광산 회사가 비트 코인을 보유하거나 판매 할 수있는 유연성을 가질 수 있도록 전략적 거래를 달성합니다. 이것은 기업과 시장에 더 유리합니다。

모든 회사는 순수 데이터 센터 임대에 중점을 둡니다. Bitmine 및 Catedra Bitcoin과 같은 일부 회사는 광산 외부 DAT 모델에 작업을 확장하고 있습니다。

이러한 변화는 암호화 통화 광업 산업이 성숙되고 있음을 나타냅니다. 더 적은 경쟁 참가자는 시장 또는 전환을 종료, 따라서 광산에 압력을 감소. 동시에, 최고의 회사는 간단한 광산 작업에서 다각화 된 DAT 작업으로 진화합니다。

실제로 약한 링크가 제거되고 전체 시장 구조는 더 탄력이됩니다。

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