Judul asli: saya menganalisis 112,000 Pollymarket. Ini yang memisahkan 1% teratas dari semua orang

Darkzodchi, pendiri Polymarket Eye

Asher, Daily Planet

Setelah kombinasi dan analisis sistematis dari lebih dari 11.2 juta dompet Pollymarket dan enam bulan rantai data, hasil yang agak intuitif tapi tak terduga muncul. Sekitar 87,3 persen dari transaksi pengguna di platform berakhir dengan kerugian。

Statistik meliputi sejumlah dimensi kritis, termasuk catatan transaksi, volume transaksi, kemenangan, keuntungan dan kerugian, jenis pasar yang terlibat, waktu masuk dan ukuran gudang per rantai. Seluruh data proses berlangsung tiga minggu, dan kesimpulan akhir berbeda dari naluri banyak orang。

Banyak yang percaya bahwa pemain tertinggi di pasar prakiraan sering memiliki beberapa keuntungan yang jelas, seperti informasi dalam atau penggunaan model komputasi yang buruk. Tapi dalam hal kinerja data, ini tidak terjadi。Dan 1% pemain top terus melakukan beberapa hal untuk waktu yang lama dan berulang kali. Dan 99 persen pengguna lainnya cenderung melakukan sebaliknya, dan kemudian bertanya-tanya mengapa uang mereka hampir habis。

Peringkat Polymarket sangat menyesatkan

Jika peringkat Pollymarket dibuka dan dinilai berdasarkan keuntungan (PnL) sekarang, beberapa anomali sebenarnya ditemukan. Sebagai contoh, dompet pertama, dengan total 22 silos, dompet keempat, dengan hanya 8 transaksi; dan dompet kedelapan, dengan satu taruhan, masih bisa menjadi salah satu 10 teratas dalam sejarah。

Sangat sulit menyebut mereka pedagang sejati. Dalam banyak kasus, itu hanya beberapa paus raksasa yang memiliki satu kali taruhan dari lebih dari $5 juta pada acara tunggal, dengan hasil bahwa taruhan adalah benar; mungkin juga melibatkan orang dengan keuntungan informasi, atau bahkan keduanya。Dalam kedua kasus, bagaimanapun, data pada hanya beberapa transaksi hampir tidak mungkin untuk memberikan pola belajar. Hasil ini lebih seperti krisis koin dalam skala besar daripada strategi replicable。

Langkah pertama dalam analisis oleh karena itu untuk menyaring data kebisingan dan mempertahankan hanya sampel signifikansi statistik nyata. Kriteria pemutaran meliputi berikut:

Setidaknya 100 posisi aman untuk memastikan makna statistik dari jumlah sampel

Transaksi aktif selama jangka waktu kurang dari empat bulan, selain akun yang sukses pada satu kesempatan; partisipasi dalam setidaknya dua pasar yang berbeda untuk menghindari peristiwa tunggal dalam janji

: Total transaksi melebihi $10.000 untuk memastikan bahwa peserta benar-benar berinvestasi。

Di bawah kondisi ini, dompet asli 12.000 disaring, hanya menyisakan sekitar 8.400 alamat dompet dengan nilai data yang cukup. 8.400 alamat ini benar-benar penelitian data set, bukan "rekening pahlawan" yang membuat jutaan dolar dari hanya beberapa kesepakatan. Fitur umum dari alamat-alamat ini adalah kelanjutan transaksi dan stabilitas data, dari mana lebih mudah untuk mengamati pola nyata perilaku。

Menariknya, ketika pemutaran selesai, pedagang yang paling stabil benar-benar berbeda dari profil tersebut. Mereka tidak terlihat, dan kebanyakan belum pernah mendengar nama mereka。Mereka biasanya membuat antara $50.000 dan $500.000, bukan jutaan。

Tapi kekhawatiran yang sebenarnya adalah tidak seberapa banyak yang mereka peroleh, tetapi proses dan metode di belakang mereka. Karena apa yang benar-benar replicable tidak pernah hasil, tapi proses。

Tiga area kesalahan untuk dipecahkan

Salah satu: pedagang top menang 80-90%

Itu tidak terjadi. Berdasarkan sampel yang dipilih dari data, bukannya rekening paus di atas daftar, yang diperoleh oleh taruhan tunggalSebagian besar jangka panjang dompet menguntungkan menang antara 55 dan 67 persen. Dengan kata lain, bahkan pedagang top akan salah perhitungan proporsi signifikan dari transaksi。Misalnya, sebuah alamat telah menyelesaikan lebih dari 900 posisi tertutup, dengan keuntungan kumulatif sebesar $2.6 juta, tapi hanya 63 persen. Dengan kata lain, lebih dari sepertiga taruhannya salah, tapi dia masih memprediksi keuntungan besar di pasar。

Obsesi dengan sukses sering adalah perangkap yang paling mudah untuk melangkah oleh account pertama-tangan。BANYAK PEMULA INGIN MEMBELI KONTRAK $0.90 KARENA TERLIHAT "AMAN". KEMUNGKINAN YES SUDAH 90%, DAN TAMPAKNYA BAHWA HASILNYA HAMPIR PASTI, SEHINGGA DIBELI DENGAN 0.90, DAN AKHIRNYA, JIKA ACARA BENAR-BENAR TERJADI, ITU HANYA MENGHASILKAN 0.10. TAPI BEGITU ADA KESALAHAN PERHITUNGAN, ADA KERUGIAN LANGSUNG 0.90, DENGAN KEMBALI RISIKO 9 SAMPAI 1. POLA INI CUKUP DIULANG DAN AKUN AKAN SEGERA HABIS. DALAM KONSENTRASI DATA, INI TELAH DIULANG PADA RATUSAN SITUS。

Kesalahan dua: pedagang terkuat bisa melakukan apa saja

Kebenaran adalah sebaliknya。Dompet terbaik biasanya hanya tersedia hingga tiga kategori pasar, dengan paling berfokus pada satu atau dua area。Beberapa alamat hanya meramalkan peristiwa yang berhubungan dengan mata uang terenkripsi; beberapa berpartisipasi hanya dalam pasar-seperti cuaca; dan bahkan satu transaksi hampir eksklusif dengan isu-isu seperti apakah bitcoin telah mencapai harga tertentu pada hari Jumat。

Di pasar prediktif, perpecahan berlebihan sering berarti kualitas penilaian yang lebih rendah. Peserta Broad- based cenderung untuk melakukan dengan baik, sementara sangat terfokus peserta lebih mungkin untuk mempertahankan keuntungan。

Error Tiga: kecepatan menentukan segalanya

Ini benar hanya dalam beberapa kasus. Sebagai contoh, pasar yang dienkripsi selama 15 menit memerlukan respon cepat。Di sebagian besar pasar, pedagang top tidak bergantung pada kecepatan untuk menang. Hal ini lebih umum bagi mereka untuk membangun gudang di hari atau bahkan minggu。Mereka tidak bersemangat untuk memukul kecepatan dengan orang lain, tapi agak sabar menunggu penyimpangan ditandai harga. Ketika harga berubah ke tingkat yang cukup, harapan matematika keseluruhan tetap mendukung mereka bahkan jika pasar membutuhkan dua minggu untuk memperbaikinya。

Lima model perdagangan layak dipelajari

:: Mode I: Counter- trading dalam emosi ekstrim

Ini adalah tanda yang paling terlihat dan stabil keuntungan dalam konsentrasi data keseluruhan。Dari 8.400 dompet yang disaring, perilaku ini hampir menjadi indikator utama dari keuntungan jangka panjang。

KETIKA KONTRAK DIDORONG HINGGA 88 PERSEN DENGAN SUASANA HATI PASAR, BANYAK DOMPET ATAS MULAI MENJUAL YES, DAN KETIKA HARGA JATUH KE SEKITAR 12 PERSEN, MEREKA MULAI MEMBELI. TENTU SAJA, INI TIDAK BERTENTANGAN DENGAN HUKUM, ATAU MENENTANG PASAR UNTUK MENENTANG MEREKA。Mereka hanya akan masuk dalam skala besar jika mereka dinilai secara jelas berlebihan terhadap sentimen pasar。

Strategi ini bekerja dengan fenomena klasik, "hot-cold- door deviasi". Fenomena ini ditemukan sejak tahun 40-an dalam studi Simbo dan muncul di pasar di mana hampir semua manusia berpartisipasi. Dalam istilah sederhana, orang cenderung melebih-lebihkan hasil "muncul untuk menjadi hampir pasti" sementara meremehkan peristiwa probabilitas kecil。

Statistik lebih lanjut juga menunjukkan bahwa 50 dompet teratas, harga masuk rata-rata biasanya menyimpang dari kemungkinan konsensus pasar antara 6 sampai 11 persen. Mereka tidak bertaruh dalam 50 / 50, tetapi mereka menunggu dengan sabar sampai kemungkinan jelas dalam mendukung mereka。Ini mungkin tampak membosankan, tetapi dalam data jangka panjang itu stabil dan sangat menguntungkan。

Mode 2: pendekatan manajemen gudang sangat dekat dengan formula Kelly

Perbandingan ukuran gudang di mana 200 dompet teratas terletak, dibandingkan dengan "keuntungan implisit" yang mereka hadapi pada saat itu, menunjukkan korelasi yang jelas. Dengan kata lainMereka tidak hanya bertaruh. Ukuran taruhan perubahan hampir proporsional untuk apa yang mereka pikir mereka milikiArtinya, ketika mereka menganggap keuntungan menjadi besar, posisi akan jauh lebih besar; jika keuntungan lebih kecil, posisi akan lebih kecil, dan jika tidak ada keuntungan yang jelas, itu tidak akan diperdagangkan。

Sulit untuk menentukan apakah pedagang ini benar-benar membaca rumus Kelly Creterion, atau apakah naluri ini telah dikembangkan dalam konteks kerugian jangka panjang dan pertempuran yang sebenarnya. Tapi secara matematis, perilaku mereka sangat dekat dengan formula Kelly。

rumus kelly biasanya menulis: f * = (p x b - q) / bdari mana: p menunjukkan kemungkinan bahwa transaksi akan percaya bahwa acara itu nyata; q = 1 korupp; b menunjukkan tingkat pengembalian (potensi laba = risiko biaya)

untuk memberikan contoh sederhana, diasumsikan bahwa pedagang hakim bahwa suatu peristiwa memiliki probabilitas 60 persen terjadi, sedangkan harga pasar adalah $0.45. tingkat pengembalian adalah: b = (1 / 0.45) - 1 = 1,22, dengan rumus proksi diperoleh: f * = (0.60 x 1,22 - 0.40) / 1.22 0.272. dengan kata lain, seluruh strategi kelly menunjukkan bahwa 27% dari uang berkomitmen untuk kesepakatan ini。

Namun, praktek ini sangat berisiko dalam transaksi sebenarnya, dengan tingkat volatilitas yang sangat tinggi, dan kemungkinan bahwa rekening akan ditarik ke fallback signifikan dalam waktu singkat。Dalam hal data, dompet laba sebenarnya biasanya menggunakan versi yang lebih konservatif, hampir seperempat dari formula Kelly. Dengan kata lain, jika keseluruhan formula Kelly menunjukkan 27% taruhan, mereka biasanya hanya menempatkan sekitar 7%。

Di antara peluang perdagangan yang paling terjamin, posisi dapat dinaikkan menjadi 12 sampai 15 persen; peluang kepercayaan sedang biasanya hanya dialokasikan 2 sampai 5 persenPasar tanpa keuntungan yang jelas sering memilih untuk tidak berpartisipasi secara langsung. Sebaliknya, kehilangan akun biasanya jatuh menjadi dua ekstrem. Entah Anda menaruh 80% dari uang dalam satu kesepakatan, tergantung sepenuhnya pada keberuntungan; atau Anda menyebarkan $10 di 40 dan 50 pasar, berpikir itu "penyebaran risiko". Dalam praktek, bagaimanapun, ini lebih seperti pembayaran biaya yang konstan, membuat akun tampak sibuk。

:: Mode III: transaksi profesional sangat terfokus

Ketika 12.000 dompet dibagi menurut kategori pasar di mana mereka terlibat, perbedaan dapat jelas。Kategori ini termasuk pasar terenkripsi, peristiwa politik, peristiwa olahraga, cuaca, geopolitik, hiburan dan ilmu pengetahuan。Analisis mengungkapkan bahwa:

Partipatasi dalam dompet hanya 1 sampai 2 kategori dengan PNL rata-rata dari sekitar + 4200

Partipatasi dalam dompet dalam 3 sampai 4 kategori, dengan PNL rata-rata sekitar $380

Partisi dalam dompet dalam lebih dari lima kategori, dengan PNL rata-rata sekitar $2.100。

Hubungan ini hampir linear。Semakin banyak kategori pasar yang terlibat, semakin tinggi probabilitas kerugian。

Sistem informasi mengandalkan dalam berbagai kategori pasar prakiraan benar-benar berbeda。PASAR ENKRIPSI SERING DIPENGARUHI OLEH FAKTOR-FAKTOR SEPERTI ITU SEBAGAI ALIRAN KEUANGAN DARI PLATFORM PERDAGANGAN, ALAMAT IKAN PAUS, TINGKAT KEUANGAN, DLL.; PASAR POLITIK BERGANTUNG PADA DATA OPINI, BERITA AKAR RUMPUT, AGENDA PARLEMEN, DLL; DAN PASAR CUACA LEBIH BERGANTUNG PADA MODEL CUACA NOAA, DATA ATMOSFER DAN PENGAMATAN SATELIT。

Dua kasus sangat mewakili。Kasus I:Dompet A, pasar ramalan yang hanya menjual bitcoin selama 15 menit, tidak pernah berpartisipasi dalam jenis lain pasar, seperti "akan BTC berada di atas harga tertentu dalam 15 menit ke depan?" Totalnya 502 prakiraan selesai, dengan keberhasilan 98 persen dan keuntungan cumulatif sekitar $54.000. Keuntungan adalah bahwa itu benar-benar sangat sederhana, dan itu hanya untuk terus memantau kedalaman buku perintah Binance, yang cepat diperdagangkan ketika harga Polymark adalah 10 sampai 30 detik di belakang. Artinya, telah diulang ratusan kali setelah hanya beberapa detik informasi buruk。

Kasus II:Dompet B hanya berpartisipasi di pasar seperti cuaca. Strategi perdagangan juga mudah, membaca data prediksi suhu yang tersedia setiap hari NOAA, dan membandingkannya dengan harga pasar Polymarket. Jika ada deviasi yang ditandai dalam harga pasar dari prakiraan superkomputer tua ini, mereka diperdagangkan langsung. Keakuratan alamat ini mencapai 94 persen di pasar ramalan suhu New York saja。

Perlu stres bahwa orang-orang ini tidak jenius. Titik sebenarnya adalah bahwa mereka menemukan daerah subdivisi bahwa mereka tahu lebih baik daripada peserta Polymarket normal, dan kemudian mengulangi keuntungan. Tidak ada perubahan strategi, juga tidak memiliki penciptaan FOMO karena pasar hot spot. Logika yang sama telah diimplementasikan berulang-ulang sekitar keuntungan yang sama。

:: Mode IV: fluktuasi Harga, bukan hasil peristiwa, adalah subjek transaksi

Kebanyakan pengguna Polymarket melakukannya dengan cara yang sangat sederhana, membeli kontrak dan memegang mereka sampai penyelesaian acara, baik untuk keuntungan atau kerugian, hasil biner khas。Tapi tas atas benar-benar berbeda。Sering kali, mereka membeli $0.40, dan ketika berita atau sentimen pasar mendorong harga ke $0.65, mereka menjual. Mereka tidak peduli apakah peristiwa itu benar-benar terjadi, dan selama harga sudah mencerminkan informasi baru, mereka menyelesaikan transaksi dan keluar。

Dalam konsentrasi data, beberapa alamat kinerja terbaik bahkan tidak memiliki slot pemukiman. Mereka tidak pernah memegang kontrak untuk penyelesaian akhir, tetapi telah terus melakukan harga transaksi band yang tidak cocok. Statistik menunjukkan bahwa rata-rata waktu untuk dompet tingkat atas biasanya antara 18 dan 72 jam, sedangkan 50 persen dompet mengejar profitabilitas, dan waktu rata-rata terus sering diadakan sampai penyelesaian, kadang-kadang selama minggu atau bulan。

Ini tidak berarti bahwa berpegang pada penyelesaian selalu salah. Kadang-kadang, ketika penilaian sangat pasti, lama kepemilikan memang strategi yang lebih baik. Namun, dalam hal data keseluruhan, penggunaan atas tingkat dompet lebih proaktif dan fleksibel daripada yang kebanyakan orang pikirkan. Mereka bukan taruhan pasif, mereka pedagang nyata。

:: Mode 5: Selalu menghindari berita

Secara langsung, kami selalu percaya bahwa dana yang paling sensitif harus datang di tempat pertama dalam hal darurat, seperti konflik militer, hasil pemilu dan pengunduran diri eksekutif perusahaan. Data show, bagaimanapun, bahwa tas atas cenderung mengambil inisiatif untuk menghindari saat berita pecah. Mereka biasanya menunggu modal emosional mengalir ke pasar, memungkinkan harga berfluktuasi secara signifikan dalam jangka waktu singkat, dan sentimen pasar untuk stabil sebelum perdagangan。

Dari data set secara keseluruhan, pola yang sangat jelas adalah:Kesempatan perdagangan terbaik cenderung terjadi sebelum pasar menyadari peristiwa atau setelah reaksi berlebihan sentimen pasar。Dan ketika semua orang berbicara tentang hal yang sama, itu sering waktu masuk terburuk。Harga pasar umumnya sudah sangat efektif saat ini, dan keuntungannya minimal。

Lima poin saran operasi

Pilih trek dan fokus untuk waktu yang lama

Apakah itu enkripsi, politik, cuaca atau olahraga, itu mungkin, tetapi penting untuk memilih salah satu daerah di mana Anda paling akrab. Hanya jenis pasar ini diperdagangkan setidaknya selama tiga bulan. Tidak ada pengecualian, juga tidak boleh ada keterlibatan dalam peristiwa populer lainnya sebagai akibat dari kenaikan mendadak. Sangat mudah untuk memecahkan sistem asli penghakiman, bahkan jika itu hanya sebuah "pemilihan dengan tangan"。

Rekaman setiap perkiraan

Sebelum setiap transaksi, beberapa data utama ditulis, termasuk probabilitas dari penilaiannya sendiri, harga pasar saat ini, keuntungan yang diharapkan dan ukuran input yang direncanakan, akan direset ketika lebih dari 50 transaksi yang diakumulasi. Sebagai contoh, jika beberapa prediksi ditandai sebagai kemungkinan 70%, adalah tingkat hit yang sebenarnya mendekati 70%. Dalam hal deviasi signifikan, yang menunjukkan penyimpangan dalam penilaian probabilitas, kalibrasi harus berlangsung sebelum perluasan posisi。

:: manajemen silo sedekat mungkin untuk seperempat formula Kelly 's

Pertama hitung ruang teoritis yang diberikan oleh formula Kelly, kemudian membaginya dengan empat. Angka ini biasanya tampak kecil, tapi itu adalah kunci untuk mengendalikan risiko. Hasilnya sering hanya satu - rekening silo。

Transaksi hanya ketika keuntungan cukup jelas

Jika keuntungan yang diharapkan kurang dari 8% sampai 10%, menyerah saja. Bahkan jika tampaknya menarik, belajar untuk menunggu. Dompet terbaik dalam data biasanya hanya 2 sampai 3 transaksi per kategori pasar per minggu. Kualitas transaksi jauh lebih penting daripada volume transaksi。

:: menjaga catatan dan redaksi

Membangun bentuk transaksi lengkap untuk merekam setiap transaksi, hasil dan masalah yang muncul. Dompet, dengan pertumbuhan jangka panjang mereka ke atas, hampir sistematis mengatur ulang kesalahan mereka sendiri, sedangkan mereka yang stagnating atau bahkan kehilangan cenderung mengulangi kesalahan yang sama dan atribut hasil nasib buruk。

Tautan Asli