DRAM ETF TERDAFTAR, DAN SAHAM MEMORI DIJUAL SECARA TERBALIK

Original by Deepwater TechFlow

KETIKA TRANSAKSI CUKUP RAMAI UNTUK MEMBUTUHKAN SATU ETF UNTUK DIMUAT, UANG PINTAR SERING SUDAH TERJUAL。

Pada tanggal 2 April, Roundhill Investments resmi meluncurkan semikonduktor memori murni pertama di dunia ETF, kode $DRAM, langsung menggunakan nama batang memori. Harga penutupan hari pertama adalah $27.76 dan kemudian meningkat sebesar 5 persen menjadi $29,15。

KELIHATANNYA MENYENANGKAN. TAPI BEBERAPA JAM KEMUDIAN, BTIG MENGIRIMKAN STUDI ES DINGIN:DAFTAR DRAM ETF PERSIS SINYAL TERBALIK DARI SAHAM MEMORI。

Jangan terburu-buru untuk menjadi sensasional. Besi Wall Street ini telah diuji berulang kali。

SEBUAH "TABEL KOMPONEN ETF": TIGA PEREMPAT DARI TIGA RAKSASA MAKAN

MARI KITA LIHAT APA YANG BENAR-BENAR DIBELI DRAM。

ETF ini saat ini hanya memegang sembilan saham, sangat terkonsentrasi. Mikron, Samsung Electronics, dan SK Hercules masing-masing memiliki berat rata-rata sekitar 25 persen, makan hampir tiga perempat ruang gudang Dana. Sisanya diberikan kepada Kioxia, Sandisk, Data Barat, Pembunuh, dll。

Tingkat 0.65 persen, tidak murah. Tidak ada pilihan. Untuk memenuhi persyaratan desentralisasi dari RIC (perusahaan investasi yang diatur), Dana tersebut harus "tumbuh" sesuai dengan swap pengembalian total, yang, dalam kata-kata biasa, terlalu terpusat untuk bergantung pada derivatif untuk diadili。

CEO Rundhill Dave Mazza pernyataan adalah langsung: "Ingatan menjadi inti dari ekosistem AI." Tidak apa-apa. HBM memang salah satu botol paling kritis dalam infrastruktur AI saat ini, dengan HBM dari SK Hercules akuntansi selama lebih dari 60 persen, dan HBM keindahan telah dijual sampai akhir 2026, dan Samsung masih berjuang。

Logika produksi bukanlah masalah; ini masalah waktu。

Rundhill 's "Kiss of Death":

BTIG menarik keluar Rundhill sendiri sejarah produk, dan itu cukup kasar。

Kasus klasik adalahRoundhill MEME ETFAku tidak tahu. Ini adalah pertama kalinya bahwa dana yang melacak Bourgeois Bourgeois telah datang online pada Desember 2021, yang persis atas mutlak dari Foam Meme. Kemudian indeks UBS MEME jatuh sekitar 80% dan Dana dipaksa untuk menghapus pada bulan November 2023. Dan lebih buruk lagi, itu kembali online pada Oktober 2025, ketika Meme hanya rebound dari titik rendah 100 persen. Dan? Indeks jatuh sekitar 40% setelah menghubungkan kembali。

Dua pergi online, dua menyentuh atas. Jika Anda menggunakan tanggal rilis produk Roundhill sebagai indikator terbalik untuk kosong, kembali mungkin lebih tinggi dari itu adalah untuk membelinya。

Ini bukan hanya masalah keluarga Roundhill. BTIG menunjuk ke pola yang lebih besar:PELUNCURAN ETF SERING MENANDAI PUNCAK KONSENSUS DALAM TRANSAKSIAku tidak tahu。

Pada Oktober 2021, ProShares meluncurkan masa depan bitcoin pertama di Amerika Serikat, ETF (BITO), pemotongan $1 miliar pada hari pertama, dan seluruh pasar bersorak. Satu bulan kemudian, bitcoin memuncak di $69.000, dan kemudian runtuh di 77 persen。

Pada November 2017, ProShares memperkenalkan EMTY ETF, yang merupakan entitas ritel kosong, menghasilkan 50 persen rebound dalam indeks ritel entitas dalam sembilan bulan berikutnya。

Pada bulan Januari 2008, VanEck meluncurkan Coal ETF (KOL), setelah itu Unit Coal meninggalkan Bear City selama 12 tahun dan jatuh 99 persen. Saham batubara melonjak oleh 66 persen pada Desember 2020。

ETF DI TELEPON MENYENTUH BAGIAN ATAS, ETF MEMBERSIHKAN DISK DAN MENYENTUH BAGIAN BAWAH. POLA INI BERULANG, DAN LOGIKA DI BALIK ITU SEDERHANA:Ketika sebuah tema meledak ke dalam persepsi dari distributor ETF 'dari "berebut" pasar cenderung berakhir. distributor ETF selalu hot-spot dealer, menjual paket Beta, bukan Alpha。

Siapa yang telanjang setelah 350% peningkatan

Sinyal peringatan pada tingkat data sudah jelas。

BLOKADE MEMORI GOLDMAN SACHS TMT MENINGKAT 350% DALAM SETAHUN TERAKHIR, MENCAPAI 400% PADA BULAN FEBRUARI, DAN DRAM ETF TERLAMBAT. HARGA SAHAM USS.S.S. PERNAH MENYIMPANG DARI 200 RATA-RATA PER HARI SEBESAR 150%Lebih dari gelembung teknologi tahun 2000INI ADALAH TINGKAT EKSTRIM YANG BELUM PERNAH TERLIHAT DALAM SEJARAH KEINDAHAN. MENURUT BTIG, JIKA CAHAYA KECANTIKAN HANYA KEMBALI KE RATA-RATA 200 HARI, ITU BERARTI SEKITAR 30 PERSEN DARI TINGKAT SAAT INI。

Ada juga dokumen fanatik tentang seluruh piring memori. EWY (IShares Korea ETF) melonjak sekitar 140 persen selama setahun terakhir, tetapi membuka, 84 persen poin pertumbuhan berasal dari Samsung dan KK Hercules. ETF Korea ini sebenarnya pengganti untuk memori ETF, dengan akuntansi Samsung sekitar 27 persen dan SK Hercules sekitar 20 persen, hampir setengah dari total。

Dan itulah yang DRAM ingin mencegat. Selama setahun terakhir, EWY telah menghabiskan 8.3 miliar dolar untuk emas, dan sejumlah besar investor telah membeli ETF Korea untuk tujuan tunggal bertaruh pada memori mereka. Rundhill tepat bertujuan pada kesenjangan permintaan ini。

Tapi "permintaan penangkapan presisi" dan "langkah presisi di atas" sering hanya sesudahnya。

Super-siklik "sisi lain"

Agar adil, logika cukup kuat。

PADA TAHUN 2026, HAL INI DIDEFINISIKAN SEBAGAI "SEBUAH SUPERCYCLE SERUPA DENGAN TAHUN 1990-AN" DAN DIPROYEKSIKAN 51 PERSEN PERTUMBUHAN PENDAPATAN DRAM GLOBAL DAN PERTUMBUHAN 45 PERSEN DI NAND. GOLDMAN SACHS MEMPERKIRAKAN BAHWA UKURAN PASAR HBM DI 2026 ADALAH $54.6 MILIAR, PENINGKATAN SEBESAR 58 PERSEN SELAMA PERIODE YANG SAMA. WSTS MEMPREDIKSI BAHWA PASAR SEMIKONDUKTOR GLOBAL AKAN TUMBUH LEBIH DARI 25 PERSEN PADA TAHUN 2026, MENDEKATI $975 MILIAR。

US.C.C. pendapatan data melonjak dari 137-20,7 miliar dolar dalam keuangan tahun 2025, dan kapasitas HBM sepenuhnya dijual ke 2026, dengan pengeluaran modal rencana $20 miliar (45 persen meningkat selama tahun yang sama). SK Hercules mempertahankan pasar saham lebih dari 50 persen di daerah HBM3E dan adalah pemasok pilihan chip Inggris dan Google。

INI ADALAH TREN INDUSTRI NYATA, BUKAN SEKS. PERMINTAAN AI UNTUK MEMORI ADALAH STRUKTURAL, DENGAN SETIAP GENERASI PERMINTAAN GPU UNTUK MULTIPLYING HBM, H100 MEMBUTUHKAN 80GB, DAN GB300 NVL72 SUDAH MEMBUTUHKAN 17.3 TB。

Jadi kontradiksi inti jelas: industri memori tentu bisnis yang baik, tapi bisnis yang baikTapi apakah ada harga yang baik untuk bisnis yang baik

SEBUAH ANALOGI: KETIKA BITO ONLINE PADA OKTOBER 2021, JANGKA PANJANG BITCOIN ITU BENAR, DAN BTC MUNCUL KETIKA TITIK ETF DISETUJUI PADA TAHUN 2024. TETAPI JIKA ANDA MEMBELINYA PADA HARI BITO, ANDA HARUS MENGAMBIL 77% MUNDUR DAN MENUNGGU TIGA TAHUN UNTUK MENDAPATKANNYA KEMBALI。

kecenderungan industri memang benar, tapi transaksi bisa saja salah. Waktu adalah segalanya。

Persepsi: lonceng kematian tidak bisa bicara

PENILAIAN KAMI: DRAM ETF ONLINE TIDAK ADA HUBUNGANNYA DENGAN KECELAKAAN RAM, TETAPI TIDAK DAPAT DIGUNAKAN SEBAGAI SINYAL BANTUAN. INI LEBIH SEPERTI TERMOMETER EMOSIONAL YANG SANGAT TEPAT. KETIKA INDUSTRI BEGITU PANAS SEHINGGA PERLU MENGELUARKAN ETF UNTUK MEMBERI MAKAN KELUARGA, IA MENGATAKAN SETIDAKNYA TIGA HAL:

Pertama, fase Easy Money sudah berakhir。& nbsp; dari peningkatan 350% saham memori selama setahun terakhir, mayoritas adalah ekspansi penilaian daripada penangkapan keuntungan. selanjutnya, unit memori membutuhkan pertumbuhan kinerja nyata untuk membenarkan harga saat ini dan margin kesalahan sangat sempit。

KEDUA, "THE SUBJECT ETF TRAP" SANGAT WASPADA。Sejarah & nbsp; Rundhill adalah bahan pengajaran terbaik. Ketika sebuah subjek investasi dikemas menjadi produk besar dengan batas zero-, cenderung berarti bahwa lembaga tersebut melambat dan sebagian besar ditutup. Teori konspirasi terlalu berat, dan ini adalah ekologi alami pasar modal, dan mekanisme insentif dari distributor produk menentukan bahwa mereka akan selalu mengejar panas dan tidak pernah menghakimi titik kembali。

Ketiga, risiko sebenarnya adalah harga, dan ada sedikit yang perlu dikhawatirkan dalam dasar-dasar industri。& nbsp; 150 persen cahaya kecantikan menyimpang dari rata-rata 2000 hari, angka yang lebih dibesar-besarkan daripada selama periode gelembung teknologi. Bahkan jika kebutuhan AI untuk memori ganda, 30% respon teknis sangat masuk akal。

SEJARAH TIDAK HANYA TERULANG, TAPI SELALU BERIMA. SETELAH BITO ONLINE, BITCOIN JATUH 77%, MEME ETF MENYENTUH BAGIAN ATAS DUA KALI

Hanya ada satu hal yang bisa kita yakini: ketika semua orang berpikir hal yang sama "mustahil untuk kalah", itu yang paling berbahaya。