December: จุดจบของการเข้ารหัสในสายตาของฉัน

ผู้เขียน:Yang Haipo, ผู้ก่อตั้ง CoinEx

นี่วันที่ 10 เมษายน พ.ศ

 

I. Bitcoin เป็นสินทรัพย์ที่เท่าเทียมกันอย่างสมบูรณ์

บิตคอยไม่มีผลงาน ไม่มีมูลค่าผู้บริโภค และไม่มีการทํางานการเงินที่แท้จริง มีตัวอย่างที่สืบเนื่องมาอย่างยาวนานในประวัติศาสตร์ สําหรับทรัพย์สินที่สมบรูณ์แบบ。

การเปรียบเปรยของทองคํานั้นใช้ไม่ได้ โกลด์มีเกือบครึ่งหนึ่งของความต้องการการบริโภคชนิดต่าง ๆ (หลักทรัพย์, อุตสาหกรรม) มีหลายพันปีของฟังก์ชันเงินตราระหว่างประเทศ และมันมีค่าใช้จ่ายเป็น 0 พันล้านบาท บิตคอยไม่มีจุดใด ๆ ในสามจุดนี้ ใน ยุค เงิน ตรา ฝรั่งเศส ระหว่าง อํานาจ อธิปไตย ของ สหรัฐ ทองคํา ยัง คง เป็น เงิน ตรา ที่ เข้ม ข้น ที่ สุด ซึ่ง เป็น วัสดุ อย่าง เดียว ที่ มนุษยชาติ พบ ได้ เพื่อ เก็บ รักษา ค่า นิยม ได้ ครบ ถ้วน โดย ไม่ ต้อง พึ่ง พรรค ที่ สาม ใด ๆ. บิทคอยน์พึ่งพาสายไฟฟ้า อินเทอร์เน็ต คนงานเหมืองและการแลกเปลี่ยน และการเชื่อมต่อใดๆที่ถูกตัดไป。

บิตเคนเคยใช้ฟังก์ชันเงินจริง เช่น ธุรกรรม เน็ตเน็ตต์ การโอนกิจการ การจ่ายเงินขนาดเล็ก นี่อาจเป็นสมอยึดมูลค่าของมัน อย่างไรก็ตาม ในการประกวดก่อสร้าง ทีมคอร์ชนะ เลือกเส้นทางเล็กๆ และละทิ้งงานจ่ายเงินด้วยความสมัครใจ ในขณะนั้น บิตเคนเปลี่ยนจากการเป็นสกุลเงินที่บกพร่อง เป็นตัวจําแนกความสามัคคีบริสุทธิ์ การปรากฏตัวของสถาบันต่อมา คือ ETFs (ETFs) เป็นเพียงการต่อเนื่องของสินทรัพย์ที่ทํางาน。

งบประมาณรักษาความปลอดภัย เป็นกลไกทําลายตัวเอง สิ่ง ล่อ ใจ ต่าง ๆ ยัง คง ลด น้อย ลง จน เกือบ ศูนย์ และ ใน ที่ สุด ความ ปลอด ภัย ทาง คอมพิวเตอร์ ก็ ขึ้น อยู่ กับ ค่า ใช้ จ่าย ใน การ ซื้อ ขาย ทั้ง หมด. แต่มีข้อขัดแย้งพื้นฐานในโมเดลความปลอดภัย การยึดติดอยู่กับการเล่าเรื่องมูลค่า และการเรียกร้องค่าดําเนินการ。

ราคาของบิตคอยปกปิดได้สําเร็จ ราคา เป็น สัญญาณ ที่ แรง ที่ สุด ของ ตลาด และ ผู้ คน ส่วน ใหญ่ ไม่ อาจ ต้านทาน ได้. PRICES สร้างเส้นทางที่เชื่อมโยง -- เนื่องจากการเพิ่มขึ้น, มี ETF, มีสถาบันการถือขึ้น มีเรื่องราว "ใหญ่เพื่อ-FAIL". แต่รากฐานของห่วงโซ่นั้น เห็นได้ชัดเจน และเมื่อค่านิยมกลับกัน ห่วงโซ่เดียวกันก็พุ่งเข้าหาตัวเอง。

สกุลเงินที่เข้ารหัสไว้จะไม่เป็นศูนย์ทั้งหมด การค้าเสรี การตอบโต้ การโอนแบบไม่มีขอบเขตยังคงมีค่าอยู่ แต่การล่มสลายที่สําคัญ จากมูลค่าในตลาดในปัจจุบัน นับล้านล้านล้าน ในปัจจุบันเป็นสิ่งที่หลีกเลี่ยงไม่ได้。

II. ลบและระบบหลักการแรก

มีสมการเดียวเท่านั้น ที่ต้องเข้าใจระบบ

Net in flows = การบริโภคทางประวัติศาสตร์ + สมดุลพันธบัตร

มีอยู่สองที่ที่เงินเข้ามาใช้ในระบบ ไม่ว่าจะเป็นการบริโภค (ไฟฟ้า, ค่าจ้าง, ค่าเช่า, ค่าทนาย, ของเสียส่วนตัว; มันจะออกจากระบบอย่างถาวร; หรือยังคงอยู่ในระบบ (ลดดุลเงิน + สมดุลของเงินฝรั่งเศส, ความมั่นคง). ไม่มีที่3ที่จะไป ตัวเลขทั้งหมดในกระดาษนี้ จะเต็มไปด้วยตัวแปรในสมการนี้ จากเส้นทางที่แตกต่างกัน。

ระบบทั้งระบบบริโภคประมาณ 5.5-50 พันล้านบาทต่อปี และระยะเวลาที่บูมจะสูงขึ้นอีกประมาณ 100,000 พันล้านบาท (ไฟฟ้า, เครื่องจักร, สิ่งอํานวยความสะดวก) ประมาณ 155,000 ล้านบาท (มนุษย์, เมฆ, การบริการ, การปฏิบัติตามตลาด, การปล่อยตลาด), พันล้านสําหรับผู้ดําเนินงานโครงการ และหลายพันล้านสําหรับสภาพแวดล้อมอื่น ๆ。

มาตรา ส่วน นี้ ยัง สามารถ รับ การ พิสูจน์ ด้วย การ พลิก กลับ จํานวน ผู้ ปฏิบัติ การ. อุตสาหกรรมการเข้ารหัสทั่วโลก มีนักปฏิบัติที่กว้างขวางประมาณ 1.6 ล้านคน (2025) แต่จํานวนมากมายเป็นผู้มีส่วนร่วมชั่วคราว, KOL, นักค้าอาชีพ ฯลฯ. มีผู้ดําเนินงานหลักประมาณ 100,000 และ 200,000 คน ซึ่งจริง ๆ แล้วพึ่งพาตลาดลับสําหรับอาหาร: 5-100,000 แลกเปลี่ยน, 30,000 คน, บริษัทผลิตเหมือง, 20,000-50,000 บริษัท, และบริษัทบริการด้านกฎหมาย 30,000 บริษัท, บริษัท, บริษัท, สื่อมวลชน, วีไอพี, นักการตลาด ฯลฯ. จากค่าใช้จ่ายเต็มรายปี คือ $0.2 ล้านดอลลาร์ต่อคน (รวมไปถึงหุ้นเต็มของเงินเดือน สํานักงาน โครงสร้างพื้นฐาน อุปทาน การส่งเสริมตลาด ฯลฯ) มนุษย์และค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องประมาณ $20-40 พันล้านต่อปี บวกกับ $100,000 พันล้านในการขุดเจาะเหมือง ค่าใช้จ่ายทั้งสิ้น $30-55 พันล้าน ซึ่งตรงกับค่าเฉลี่ย $35-50 พันล้านต่อปี。

รายได้ภายนอกที่แท้จริงของระบบนั้นอ่อนมาก ในขณะที่การชําระเงินแบบคงที่ การโอนผ่านเส้นทางการโอนผ่าน และการตั้งถิ่นฐานลูกโซ่บางส่วน ได้สร้างความต้องการภายนอกบางอย่าง แต่รายได้นี้ห่างไกลจากการรองรับปริมาณปัจจุบัน ค่าใช้จ่ายการส่งถ่ายข้อมูลเป็นวงกลมภายใน - เงินที่จ่ายเพื่อแลกเปลี่ยนโดยผู้ใช้ได้มาจาก ครูใหญ่ของผู้ใช้และไม่ได้มาจากลูกค้าภายนอก มันเป็นวงจรภายในด้วย แหล่งที่มาเดียวของการทดแทนขนาดใหญ่ คือการไหลของนักลงทุนใหม่ เมื่อ การ ไหล เวียน นั้น ต่ํา กว่า หนึ่ง หมื่น ล้าน ดอลลาร์ ต่อ ปี ระบบ นี้ ก็ คือ การ เสีย เลือด ลัพธ์。

ข้อ นี้ ต่าง กัน โดย พื้น ฐาน กับ การ เงิน แบบ ดั้งเดิม. แอปเปิล ทํา กําไร มาก กว่า 90 ล้าน ล้าน ดอลลาร์ ต่อ ปี — และ กําไร ต่อ ปี ของ มาตรฐาน ทั้ง หมด 500 บาท ถูก กําหนด ไว้ ด้วย เงิน หลาย ล้าน ล้าน ดอลลาร์. ต้นทุนของแรงเสียดทานนั้นไม่สําคัญนัก ในความสัมพันธ์ของกําไรตลาด ดังนั้นตลาดหลักทรัพย์สามารถเติบโตได้ตลอดระยะยาว ไม่มีอะไรในอุตสาหกรรมการเข้ารหัส ที่ทําเงินได้จากโลกภายนอก มันเป็นเกมผลรวมเป็นลบ。

โครงสร้างของอุตสาหกรรมการเข้ารหัสนี้ คล้ายกับอุตสาหกรรมคาสิโนอย่างมาก: การแลกเปลี่ยนคือคาสิโน การ พนัน เป็น การ ล่อ ใจ และ การ บริโภค อย่าง แท้ จริง เกิด ขึ้น ทั่ว ห่วงโซ่ อุตสาหกรรม. แต่ข้อแตกต่างสําคัญคือ นักพนันคาสิโน รู้ว่าพวกเขาเล่นการพนัน และอุตสาหกรรมการเข้ารหัสก็รวมคาสิโนเข้ากับ "REVOLUTION" "โครงสร้างพื้นฐานเชิงการเงินสําหรับอนาคต" "ทองแผ่น" ผู้เก็บเกี่ยวที่อยู่สุดขอบของระบบ ที่ทําเงินได้จริง ๆ: บริษัทไฟฟ้า, ผู้ผลิตชิป, ผู้จัดหาเมฆ, เจ้าของที่ดิน, พ่อค้าฟุ่มเฟือย。

ค่า ใช้ จ่าย ที่ แข็ง แกร่ง นี้ คือ แรง โน้ม ถ่วง และ เป็น สาเหตุ สําคัญ ของ ตลาด หมี. ตลาด ปศุสัตว์ เป็น เพียง ภาพ ลวง ตา ที่ ว่า การ ไหล เวียน เข้า มา ใหม่ นั้น เกิน อัตรา การ บริโภค ชั่ว คราว。

3 ล้านล้านดอลลาร์ในประวัติศาสตร์

ค่าใช้จ่ายดําเนินการสะสมของอุตสาหกรรมมีประมาณ 500 ล้านดอลลาร์: ประวัติการทําเหมืองมีประมาณ 150 พันล้าน, ประวัติอุตสาหกรรมแลกเปลี่ยนเป็นประมาณ 200 พันล้าน และประวัติศาสตร์การลงทุนอื่น ๆ และประวัติศาสตร์โครงการอื่น ๆ。

20 พันล้านดอลลาร์ของการแลกเปลี่ยนสามารถรื้อถอนได้: ราคาดําเนินการสะสมใน 2021-2025 คือประมาณ 2,400 ล้านบาท (รวมค่าดําเนินการด้วย) และรวมกับค่านําเข้าแรก ๆ จาก 2012-20 ราคาสะสมทางประวัติศาสตร์ที่สะสมได้ คือ 255,000 ล้านบาทสหรัฐ (พ.ศ. การ ลง ทุน ไม่ ได้ เปิด เผย ข้อ เท็จ จริง ทาง การ เงิน แต่ คํานวณ โดย อาศัย ขนาด และ ค่า ใช้ จ่าย ทั่ว โลก ค่า ใช้ จ่าย ที่ สะสม ได้ นั้น อยู่ ใน ระดับ เดียว กัน. ทั้งสองคนได้บริโภคไปประมาณ 50-60 พันล้าน นอก จาก การ แลก เปลี่ยน หลาย ร้อย ครั้ง ที่ เกิด ขึ้น ใน ประวัติศาสตร์ — เหรียญ ไฟ, เหรียญ ไฟ, โอ เค, เอฟ ที เทค, บิ ที เลก ซ์, ครา เคน, ไบ บิต, คุ โค นิน, ประตู, โกกซ์, อื่น ๆ อีก 200 พัน ล้าน เหรียญ. — 2 แสน ล้าน เหรียญ เป็น การ ประมาณ ที่ ต่ํา ทราม。

150 พันล้านบาทในเหมืองแร่ มากกว่าแค่บิตเคน ใน ช่วง 15 ปี ที่ ผ่าน มา บิต คอย ได้ สะสม ไฟฟ้า และ แร่ ธาตุ ประมาณ 100,000 ล้าน ดอลลาร์ ทั้ง หมด นี้ กลาย เป็น ไฟฟ้า และ เศษ โลหะ. รายได้สะสมของคนงานเหมือง ในวงจรปี POW ของ ITA ประมาณ 30-40 พันล้าน ฮาร์ดแวร์และไฟฟ้าที่ตรงกับระดับเดียวกัน การ ค้า ทาส มี ความ รุนแรง มาก ยิ่ง กว่า นั้น อีก นั่น คือ ฮาร์ดแวร์, การ ประกัน ภัย, หนี้ สิน ที่ ถูก โซเซ, มี ยอด ขาย มาก กว่า RMB 30 พัน ล้าน ดอลลาร์ ต่อ หน้า สาย หลัก ใน ตลาด จีน แห่ง เดียว, และ ไฟล ตก จาก ยอด เงิน 237 เป็น เงิน ไม่ ถึง 1 บาท. สภาพ การณ์ คล้าย กัน กับ คน งาน เหมือง ใน ร้าน ค้า อื่น ๆ เช่น LTC, ดอจ ซึ่ง ราคา ที่ แท้ จริง สูง กว่า ราคา ตลาด ปัจจุบัน มาก。

แต่ $ 500 พันล้านเป็นเพียงการบริโภคระดับธุรกิจ การลดระดับที่มากที่สุด คือ การบริโภคที่ลดลงจากผู้มีส่วนร่วม ผู้ ใช้ หลาย ร้อย ล้าน คน ทั่ว โลก ที่ มี การเข้ารหัส เข้า ไป ใน ตลาด ระหว่าง ตลาด ปศุสัตว์ และ อัตรา ส่วน ที่ สําคัญ ของ พวก เขา คือ เงิน ที่ ซื้อ ได้ จริง ๆ — เงิน ที่ พวก เขา ขาย นั้น ถูก ผลาญ ไป กับ รถยนต์, บ้าน เรือน, นาฬิกา, ไนท์ คลับ, คาสิโน, สินค้า ฟุ่มเฟือย. ระหว่าง การ ประชุม ต่าง ๆ เช่น โต เคน 2049 ทั้ง เมือง กลาย เป็น งาน คาร์ นิ วาล สําหรับ ผู้ บริโภค ใน อุตสาหกรรม การเข้ารหัส. นอก จาก นี้ ยัง มี เส้น ทาง การ บริโภค ที่ ซับ ซ้อน ยิ่ง กว่า นั้น อีก นั่น คือ นัก ค้า ขาย เต็ม เวลา และ นัก ค้า อาชีพ จํานวน มาก ซึ่ง มี ราย ได้ ทั้ง หมด มา จาก ตลาด ที่ มี การเข้ารหัส และ มี ค่า ใช้ จ่าย ทั้ง หมด ใน การ ดํารง ชีพ — ค่า เช่า, อาหาร, การ เดิน ทาง, สินค้า ฟุ่มเฟือย — โดย พื้น ฐาน แล้ว ก็ คือ ค่า ใช้ จ่าย ใน การ ดําเนิน ธุรกิจ ของ ระบบ และ ไม่ ได้ ลง ใน หนังสือ ของ บริษัท ใด ๆ. แต่ส่วนใหญ่ของพวกเขาไม่เคยจมลงไปในเมืองหลวงส่วนบุคคล - มันเหมือนกับนักพนันชนะในมาเก๊า และใช้เงินข้างคาสิโน ขนาด ของ การ รั่ว ของ แต่ ละ คน อาจ ต่ํา กว่า การ ดําเนิน ธุรกิจ แต่ ไม่ มี ทาง นับ ได้。

รวม ทั้ง การ ขโมย และ การ ลง โทษ ซึ่ง มี มูลค่า เพิ่ม ขึ้น เรื่อย ๆ ประมาณ 30 ถึง 50 พัน ล้าน ดอลลาร์ อุตสาหกรรม ได้ สูญ เสีย เงิน ไป แล้ว หลาย แสน ล้าน ดอลลาร์ และ ยัง คง เพิ่ม ขึ้น ต่อ ไป ใน อัตรา หลาย หมื่น ล้าน ดอลลาร์ ทุก ปี. นอกจากนี้ ยังมีการลดปริมาณของข้อมูลทั้งหมดเป็นระบบ: ค่าใช้จ่ายจํานวนมาก ของการแลกเปลี่ยนขนาดเล็กและขนาดปานกลาง และโครงการที่เสียชีวิตแล้วยังไม่นับรวม และการบริโภคของอุตสาหกรรมโดยรอบ。

IV ค่าตลาดของข้อมูลการไหลจริงและระบบ

มูลค่าตลาดทั้งหมดในปัจจุบัน คือประมาณ 2.5 ล้านเหรียญ แต่จําเป็นที่ต้องตัดส่วนของการซื้อขายที่ไม่ได้เกี่ยวข้อง 2561. สกุลสกุลเงินและอาร์ดับเบิลยูเอ มีทรัพย์สินที่ไม่เข้ารหัสประมาณ 34 พันล้านบาท ทรัพย์สินถาวร BTC สูญเสียไปประมาณ 3-4 ล้านหน่วย (ประมาณ 1 ล้านบาท) ตรงกับมูลค่าตลาดประมาณ 25 ล้านบาท และราคารวมของเหรียญยามาดะยามามีประมาณ 500 พันล้านบาท แต่ปริมาณรวมของอุปทานนั้นอยู่ที่มือของทีมผู้ก่อตั้งและ VC (ประมาณ 45 เปอร์เซ็นต์ของ XRP's) และประมาณร้อยละ 80 ของ BN ใน พ.ศ. หลัง จาก ถูก ขโมย ไป แล้ว มูลค่า ตาม ตลาด ที่ มี การ จําหน่าย ใน ตลาด ที่ มี การ เข้ารหัส ไว้ นั้น มี ประมาณ 1.6 ล้าน ล้าน ล้าน บาท ซึ่ง บี ที ซี คิด เป็น 72 เปอร์เซ็นต์ — ชะตา กรรม ของ ตลาด ทั้ง หมด ขึ้น อยู่ กับ ราคา ของ สิ่ง มี ชีวิต ชนิด เดียว。

มูลค่าตลาดรวมของ USDT และ USDC ประมาณ 250 พันล้านบาท แต่ความเสถียรอื่น ๆ (USDE, DAI ฯลฯ) อยู่ในจํานวนจํานวนมากที่ผลิตจาก USDT/USDC เป็นหลักประกันด้านล่างและไม่ควรนับซ้ํา ส่วนที่สําคัญของเงิน 250 พันล้านสหรัฐ ถูกใช้ไปกับเครื่องวิเคราะห์ที่ไม่เข้ารหัส เช่น การชําระเงินข้ามประเภท การชําระหนี้ การตกลงธุรกิจ ฯลฯ คิดเป็นจํานวนเงินของเหรียญที่เสถียร ซึ่งจริง ๆ แล้วทําหน้าที่เป็นความปลอดภัย สําหรับตลาดการเข้ารหัส มีประมาณ 150-80 พันล้าน。

มูลค่าตลาด 1.6 ล้านล้านบาท ในการผลิตจริง ตรงกับพันธบัตรประมาณ 200 พันล้าน ระบบ นี้ เปราะ บาง ยิ่ง กว่า ที่ ปรากฏ บน ผิว ดิน — ตราบ เท่า ที่ ผู้ ถือ 5 เปอร์เซ็นต์ ต้องการ เป็น เงิน ตรา ฝรั่งเศส ใน เวลา เดียว กัน ความ เป็น ของเหลว จะ ลด ลง และ ราคา จะ ลด ลง。

เงิน หลาย แสน ล้าน ดอลลาร์ จาก การ ใช้ งาน ใน แต่ ละ ปี ถูก ดูด ซึม ออก มา อย่าง ต่อ เนื่อง จาก ความ ผูก พัน. ถ้า ไม่ เติม น้ํา เข้า ไป ใหม่ สระ รับ ประกัน ก็ จะ หด ตัว ต่อ ไป. ส่วน สําคัญ ของ ตลาด วัว คือ การ ทํา ให้ การ เจริญ เติบโต ของ ความ สมดุล ด้าน เงิน — เงิน ใหม่ ๆ เข้า มา เพื่อ ทํา ให้ เงิน ตรา คงที่, สระ พันธบัตร จึง มี ขนาด ใหญ่ ขึ้น, และ การ ต่อรอง ก็ เพิ่ม ขึ้น ด้วย คุณค่า ของ ตลาด ที่ เฟื่อง ฟู. ใน ทาง กลับ กัน เมือง หมี ก็ ได้ รับ การ ไถ่ ถอน ด้วย เงิน ตรา ที่ มี การ ตอก ย้ํา การ รับ ประกัน ก็ ลด ลง และ ราคา ตลาด ก็ เร่ง ขึ้น. โครง สร้าง นี้ ยัง คง เสื่อม ลง เรื่อย ๆ — ส่วน ของ ความ ผูก พัน กําลัง ลด ลง และ อัตรา การ เพิ่ม ขึ้น เรื่อย ๆ จน กระทั่ง ไม่ ได้ รับ การ ค้ําจุน。

V. ETF และ DAT: การถ่ายเลือดครั้งสุดท้าย

2024-2025 ตลาดที่เข้ารหัสไว้ประสบผลสําเร็จ ตลาดปศุสัตว์ที่ดูเหมือนจะมีความแข็งแรงมาก : BTC เพิ่มจากประมาณ 40,000 เป็นกว่า 120,000 บาท พ.ศ. เรื่องเล่าหลักของกระแส ประกอบด้วย "การยอมรับทางธรรมชาติ" "การรับบุตรบุญธรรม" แต่ ถ้า ราคา ไม่ ใช่ ราคา แต่ การ ไหล ลง ความ เห็น ก็ ตรง กัน ข้าม。

การเงินที่เพิ่มขึ้นของตลาดปศุสัตว์มาเกือบทั้งหมดมาจากสองทางเดิน: ETF/ETP โดยมีรายได้สะสมของรายได้ประมาณ $100-110 พันล้าน และ DAT, Inc. สองอันนี้รวมกันเป็นเงินประมาณ 200 พันล้านบาท ในกระแสเงินจริง。

RELUTING ตัวนี้กลับไปที่แบบจําลองการไหลของระบบการเงิน: สระว่ายน้ําความปลอดภัยของระบบการเข้ารหัส ที่ปลายปี 2022 มีประมาณ 12 พันล้านดอลลาร์ ในช่วง 3 ปี 2023-2025 การบริโภคอุตสาหกรรมสะสมได้ประมาณ 100-150 พันล้าน หาก ไม่ มี การ ไหล เวียน ของ อี ที เอฟ และ ดีที ถึง 200 พัน ล้าน แห่ง สระ รับ ประกัน ก็ คง จะ ได้ รับ การ บริโภค จน เกือบ จะ เป็น ศูนย์. ETF และ DAT ไม่ใช่สถาบันรับรองระบบของ "สปริงอัพ" แต่เป็นเหตุผลเดียวที่ระบบล่ม สอง แสน ล้าน คน นี้ คือ การ ถ่าย เลือด ไม่ ใช่ เลือด。

สระการันตีในปัจจุบันอยู่ที่ประมาณ 200 พันล้าน ซึ่งตรงกับการสะสมตาข่ายในไหลของ ETF+ DAT - หมายความว่าการเพิ่มขึ้นของเงินทุนในเครือข่ายในระบบนิเวศแบบเข้ารหัสเป็นศูนย์หรือแม้กระทั่งด้านลบ ผู้ ใช้ หลาย ร้อย ล้าน คน, แลก เปลี่ยน หลาย ร้อย ครั้ง, โครงการ หลาย พัน โครงการ, ระบบ นิเวศ แบบ ดีไฟ ทั้ง หมด — เป็น สิ่ง ที่ มี ส่วน ทํา ให้ เป็น ศูนย์ ใน เวลา สาม ปี. เศรษฐกิจภายในอยู่แล้วปิดวงจรศูนย์ sum。

ข้อสรุปนี้สามารถตรวจสอบได้โดยเปรียบเทียบ: ETF+DAT FLOW TO 200 พันล้านบาท การเพิ่มขึ้นของเครือข่ายประมาณ $80 พันล้าน (จาก $2 พันล้านดอลลาร์เป็น 200 ล้านบาท) ในสระพันธบัตร และการสูญเสียเงิน 12 พันล้านสหรัฐในตรงกลางลดลงภายในระยะเวลาประมาณ 3 ปีของการบริโภคอุตสาหกรรม วิธี การ สอง อย่าง ที่ แยก ต่าง หาก กัน อย่าง สิ้น เชิง — วิธี หนึ่ง ที่ ส่ง ผล กระทบ ต่อ การ บริโภค ประจํา ปี จาก พื้น ฐาน ของ โครง สร้าง ราคา อุตสาหกรรม และ วิธี หนึ่ง ที่ ผลัก ดัน ให้ สูญ เสีย เงิน ไป จาก การ ไหล เวียน เข้า และ ออก — ได้ ลด ลง เหลือ ตัว เลข เดียว กัน。

นี่ อธิบาย ปรากฏการณ์ ที่ ไม่ เคย มี มา ก่อน: BTC เป็น เรื่อง ใหม่ แต่ เอ ท และ ยา มา โมโตะ ไม่ เป็น. BTC และสกุลเงินของยามาโมโตะ ได้มีการประสานกันก่อนหน้านี้ เมื่อผู้มาใหม่ได้กระจายเงินทุนจาก BTC ไปยังระบบนิเวศทั้งหมด กองทุนไป BTC โดยตรงผ่าน ETF และไม่ได้แพร่กระจาย ETF นําเงินมา แต่ไม่ใช่ผู้ใช้ - ผู้ซื้อ IBIT สั่งซื้อเมื่อ App เขาไม่ได้ดาวน์โหลดบินซ์ เขาไม่ได้เห็นรายชื่อของเหรียญ เขาไม่ได้เข้ากลุ่มเทเลแกรม และเขาไม่ได้เข้าร่วมในฟองอากาศ ETF ไม่ตัดการไหลของกระแสการเงิน แต่กระแสของมนุษย์ เงินพุ่งตรงผ่านท่อส่งแก๊สไปที่โต๊ะบีทีซี และคาสิโนก็ว่างเปล่า。

การ ถ่าย เลือด สอง ราย นี้ ปิด ลง. ATT ที่ได้ซื้อมาจริง ๆ เป็นเพียงการวางเเผน และบริษัท DAT ที่เหลือได้ซื้อ แค่ประมาณ 1,000 บีทีซี เป็นเวลาเกือบ 30 วัน การ วาง แผน ร้าย เป็น ระเบิด แท่ง — 58 พัน ล้าน ดอลลาร์ ใน ราคา ซื้อ บี ที ซี 767,000 คัน โดย ราคา เฉลี่ย ประมาณ 75,000 ดอลลาร์ และ บี ที ซี พัง ลง ด้วย เงิน 70,000 ดอลลาร์ และ เริ่ม สูญ เสีย. จากการเป็นผู้ซื้อรายใหญ่ที่สุด ไปสู่ผู้ขายที่มีศักยภาพมากที่สุด ระหว่างความคิด ETF ยังเป็นดาบสองคมด้วย — การไหลของตาข่ายได้เกิดขึ้นในหลายสัปดาห์ ในการกลับมาของ บีทีซี ในช่วงต้นปี 2026 ผู้ถือครอง ETF ไม่ใช่คนที่เชื่อ แต่เป็นผู้ลงทุนที่มีสินทรัพย์ และการสูญเสียจะจบลงในระดับหนึ่ง การยึดทรัพย์ของอีทีเอฟถูกดัดแปลงให้กลายเป็นการทิ้งตําแหน่งโดยตรง: การยึดทรัพย์ผู้มีส่วนร่วมเพื่อขาย BTC ราคาลดลงและยึดทรัพย์มากขึ้น วัฏจักร แอนติบอดี นี้ สามารถ ขยาย ได้ อย่าง น่า ทึ่ง ใน ตลาด ที่ มี การ เข้ารหัส แบบ เคลื่อน ที่ มาก ขึ้น。

รายชื่อผู้ซื้อหมดแล้ว

ทุกครั้งในประวัติศาสตร์ของการเข้ารหัส แบร์ซิตีเกือบตาย แต่ในที่สุดก็รอดชีวิต นี่ไม่ได้เป็นเพราะว่าระบบนี้มีความสามารถในการผลิตเลือด แต่เพราะในแต่ละครั้งมันพบว่า นักลงทุนกลุ่มต่อไปที่ไหลด้วยตาข่าย ทุกครั้งมันไม่แตก เพราะว่ามัน "เข้ารหัส" มันคือ "บิตคอยไม่ตาย" ความ เชื่อ เสริม ความ เชื่อ. แต่ ความ จริง ไม่ ได้ ยืดหยุ่น มัน เป็น โชค — ทุก ครั้ง ที่ พบ นก จาบ ปีก อ่อน ตัว ใหม่ ก่อน ที่ สาย สัมพันธ์ จะ หมด ไป。

รายชื่อผู้สนับสนุนจดหมายนี้ไม่มีอยู่ ทุก ๆ รอบของการมาถึงใหม่ๆ กําลังลดลง และกลุ่มนักลงทุนหลักและที่เข้าถึงได้ ก็ถูกครอบคลุมอย่างมาก ผู้ใช้การเข้ารหัสทั่วโลกมีถึงหลายร้อยล้านคน ระบบเศรษฐกิจหลัก ๆ มีกรอบจัดการและสถาบันการเงินหลัก ๆ ได้พูดหรือป้อนเข้าไป ทุก คน ที่ รู้ ว่า การ ซื้อ ส่วน ใหญ่ ถูก ซื้อ ไป แล้ว และ ใน อนาคต มี การ ลด ลง อย่าง ฮวบฮาบ。

อาจ มี ธุรกิจ อีก แห่ง หนึ่ง ที่ จะ หา ซื้อ ได้ ภาย ใน ปี 2028 แต่ ผู้ ซื้อ ริม ถนน มา จาก ที่ ไหน? ครอบครัวได้เก็บเกี่ยวหลายครั้ง ทางสถาบันได้เข้ามา และอีทีเอฟได้ออนไลน์ ก่อน หน้า นี้ ตลาด ปศุสัตว์ พึ่ง อาศัย การ เปิด กลุ่ม ผู้ ลง ทุน กลุ่ม ใหม่ แต่ มี กลุ่ม ใหญ่ ไม่ กี่ กลุ่ม กําลัง รอ การ พัฒนา. เป็น เรื่อง ที่ ไม่ ตรง กับ ความ เป็น จริง ที่ จะ คาด หมาย ว่า ธนาคาร กลาง จะ รวม เอา บิต โค อิน ไว้ ใน ธนาคาร สํารอง – ธนาคาร กลาง ของ พวก เขา ต้อง มี ความ ไหล สูง, ความ คล่อง ตัว ต่ํา, และ การ รับรอง บัตร เครดิต แบบ เอกราช ไม่ มี เลย. นอก จาก นี้ ธนาคาร กลาง ยัง ทํา หน้า ที่ โดย รักษา ความ น่า เชื่อ ถือ ของ เงิน ตรา ฝรั่งเศส โดย ไม่ คิด มูลค่า โดย ไม่ คิด เงิน โดย ไม่ คิด มูลค่า และ อาศัย เงิน ตรา ฝรั่งเศส แทน และ ปฏิเสธ เงิน ตรา นั้น. สิ่งที่เรียกว่า "สหรัฐ STRATEGIC BTC RESERVE" โดยหลักๆ แล้วก็คือ การใส่สินทรัพย์ที่เสียไปแล้วบนเส้นด้าย ไม่ใช่เงินใหม่ คํา แถลง ทาง การ เมือง ของ แต่ ละ ประเทศ ไม่ เท่า กับ พฤติกรรม การ จัด หา ทรัพย์ สิน ที่ แท้ จริง。

ผล กระทบ ที่ เพิ่ม ขึ้น ของ ค่า ใช้ จ่าย ใน ขอบ เขต ตลอด สาม ปี ที่ ผ่าน มา การ ไหล ของ ประชากร 200 ล้าน ล้าน ดอลลาร์ ได้ ผลัก ดัน มูลค่า ตลาด ประมาณ 2.5 ล้าน ล้าน ดอลลาร์ — เป็น ปัจจัย ที่ ขยาย ตัว มาก กว่า 10 ล้าน ดอลลาร์. ใน ทาง กลับ กัน ก็ เป็น จริง: ถ้า เงิน เริ่ม ไหล ค่า ตลาด ก็ จะ ระเหย ไป มาก กว่า ปริมาณ ที่ ไหล ผ่าน. และ ผล กระทบ ที่ เพิ่ม ขึ้น ของ น้ํา ที่ ไหล ออก อาจ รุนแรง กว่า เมื่อ เกิด การ ไหล เวียน — น้ํา ที่ ไหล เวียน และ ไหล เวียน เป็น เวลา หลาย เดือน, และ ไหล ออก ไป อย่าง ไม่ หยุด ยั้ง อาจ มี การ กระทํา ที่ ทํา ภาย ใน ไม่ กี่ สัปดาห์。

เส้นเวลา

เมื่อรวมเข้ากับการบริโภคที่รั่วไหลออกไป โดยเฉลี่ยแล้วการบริโภคระบบประจําปี ตัวอย่างนี้สามารถตรวจสอบได้โดยการไหลย้อนทางการเงิน กว่าสามปีที่ผ่านมา การไหลของ ETF+DAT ถึง $20 พันล้านดอลลาร์ บวกการไหลในบวกผ่านช่องทางเช่นขนาดใหญ่อาจรวม 250-300 พันล้าน แต่พันธบัตรได้เพิ่มขึ้นเพียง 80 พันล้าน โดยมี $70-22 พันล้านบริโภค 60-70 พันล้านต่อปี จากนี้ 35-50 พันล้าน คือ การบริโภคปฏิบัติการในระดับ ENTERPRISE ที่ยังเหลืออยู่อีกนับหมื่นๆ พันล้าน ส่วนนี้จะไม่ปรากฏในบัญชีการเงินของบริษัท แต่ออกจากระบบอย่างถาวร。

จากการบริโภคจริง 60-80 พันล้านต่อปี การรับประกัน 200 พันล้าน จะมีอายุเพียง 2.5-3 ปี มันยังสรุปได้ว่า ไม่มีการมองโลกในแง่ดีที่ขายดี ความ เป็น จริง คง จะ โหด ร้าย ยิ่ง กว่า นั้น อีก — ตลาด หมี คง ต้อง ติด ตาม ด้วย การ ขาย มุ้ง พร้อม กับ สูญ เสีย เงิน ตรา ที่ คงที่ ซึ่ง มี ค่า ไม่ ถึง 65 พัน ล้าน ล้าน บาท ใน ปี 2022. หากมีคลื่นของการยึดทรัพย์อย่างตื่นตระหนก มันจะเทียบเท่ากว่าครึ่งปี การบริโภคของ smutation ถูกเอาออกไปเพิ่มเป็นเวลาหลายเดือน。

ที่ สําคัญ ยิ่ง กว่า นั้น คือ มี การ ใช้ จ่าย เงิน มาก เกิน ไป ใน อุตสาหกรรม: ราย ได้ ต่าง ๆ สะท้อน ให้ เห็น ตลาด ใน เวลา ที่ แท้ จริง และ ค่า ใช้ จ่าย ใน การ ซื้อ ขาย ตก ลง ทันที เมื่อ ปริมาณ เงิน หด ตัว; อย่าง ไร ก็ ตาม ค่า ใช้ จ่าย ต่าง ๆ นั้น เข้ม งวด และ ล่า ช้า — สัญญา ลูกจ้าง ไม่ อาจ ยก เลิก ใน วัน เดียว กัน ได้ มี การ เซ็น ชื่อ ใน สํานักงาน ทุก ปี สัญญา เรื่อง อํานาจ ของ ผม ถูก ล็อก ไว้ สําหรับ ค่า ใช้ จ่าย ที่ แน่นอน และ ค่า ใช้ จ่าย ตาม ข้อ บังคับ ไม่ ได้ เนื่อง จาก ตลาด ล้ม เหลว. ในระยะแรก ๆ ของการลดตลาดลง จะมีการลดความเร็วลงอย่างรวดเร็ว。

ระบบไม่จําเป็นต้องได้รับการรับประกันเป็นศูนย์ที่จะยุบ ความ ผูก พัน นี้ ลด ลง จาก 20 พัน ล้าน ดอลลาร์ เป็น 100 ล้าน ล้าน ดอลลาร์ และ มูลค่า ใน ตลาด อาจ ลด ลง จาก กว่า 2 ล้าน ล้าน ล้าน ดอลลาร์ เหลือ 5.6 ล้าน ล้าน ดอลลาร์ สหรัฐ. ใน ขั้น ตอน นั้น การ แลก เปลี่ยน ก็ จบ ลง อย่าง รวด เร็ว ทาง ด้าน โครงการ ก็ เริ่ม ดําเนิน ไป คน งาน เหมือง ก็ หยุด งาน และ อุตสาหกรรม ทั้ง หมด ก็ เข้า สู่ แนว โน้ม ที่ จะ เสีย ชีวิต — การ บริโภค ลด ลง อย่าง แท้ จริง ขณะ ที่ มี การ ติด ต่อ ทาง อุตสาหกรรม แต่ อัตรา ที่ ช้า กว่า การ ติด ต่อ กับ ระบบ นั้น คือ ขณะ ที่ คน เรา เสีย เลือด ไป ขณะ ที่ ร่าง กาย ของ เขา ลด น้ํา หนัก ลง และ อัตรา การ ลด ลง ก็ ลด ลง แต่ อัตรา การ สูญ เสีย นั้น ไม่ ได้ ขึ้น。

HALVE BY 2028 เป็นการทดสอบที่แท้จริง. ถ้า BTC ล้มเหลวในนวัตกรรมหลังจากครึ่งปี ความเชื่อที่แต่ละครั้งจะกลับมา จะถูกทําลายเป็นครั้งแรก ตอนนั้นแบร์ซิตีพูดถึง ด้านล่างสุด ในขณะนั้น ความตื่นตระหนกไม่ได้ถูกตัดออกไป แต่เป็นการหลบหนีจากระบบที่จม ทิศทางคงที่ จังหวะไม่แน่นอน。

ที่ 8 ถ้าอุตสาหกรรมการเข้ารหัสเป็นบริษัท

คิดว่าธุรกิจการเข้ารหัสทั้งหมดเป็นบริษัท เปิดบัญชีการเงิน

ประโยคเกี่ยวกับรายได้ - บริษัทนี้มีรายได้น้อย ธุรกิจหลักคือ การดําเนินธุรกิจในตลาดการค้าภายใน ที่ผู้ใช้ค้าขายกับแต่ละอื่น ๆ ชิปดิจิตอลที่สร้างขึ้นโดย บริษัท ที่วาดค่าธรรมเนียม ดูเหมือน "รายได้" แต่แหล่งที่มาคือ ครูใหญ่ของผู้ใช้ และไม่มีลูกค้าภายนอกจ่าย รายได้จากภายนอกจริง (ลดค่าเงินข้ามค่าดําเนินการได้ ฯลฯ) อาจมีรายได้แค่ร้อยล้านดอลลาร์ต่อปี โดยมียอดขายน้อยกว่า 1 เปอร์เซ็นต์ของค่าใช้จ่ายดําเนินการ ในเวลาเดียวกัน การบริโภคดําเนินการประจําปี มีจํานวนถึง 600,000 ล้านบาท。

กระดาษ ที่ มี ความ สมดุล — มี การ เผา เงิน ไป แล้ว มาก กว่า ล้าน ล้าน ดอลลาร์. มีเงินสดแค่ประมาณ 2 แสนล้านดอลลาร์ แต่มูลค่าตามตลาดของบริษัท ถูกตั้งไว้มากกว่า 2 พันล้านบาท ตัวเลขนี้เป็นภาพลวงตาว่าเงิน 200 พันล้าน เป็นเงินที่ซื้อได้โดยราคาขอบที่ประมาณแปดครั้ง และไม่สามารถขึ้นเงินโดยผู้ถือหุ้นทุกคนในเวลาเดียวกัน ถ้าทุกคนต้องการที่จะขายในเวลาเดียวกัน ปริมาณทั้งหมดที่สามารถกู้คืนได้ คือ 200 พันล้าน。

ประวัติ การ เงิน — บริษัท ต่าง ๆ ไม่ เคย ได้ กําไร และ ขึ้น อยู่ กับ การ เงิน จาก ภาย นอก อย่าง สิ้น เชิง เพื่อ จะ อยู่ รอด. 2017 รอบ A ถูกผสม (HULK) ใน ค.ศ. แต่ ละ รอบ ใหญ่ กว่า เพราะ อัตรา การ เผา เงิน เพิ่ม ขึ้น ด้วย. รอบ ล่า สุด ซึ่ง มี ประมาณ 200 พัน ล้าน ดอลลาร์ ได้ ดําเนิน การ เป็น เวลา สาม ปี เช่น เดียว กับ ที่ เงิน ได้ รับ การ ยกย่อง ย้อน หลัง ไป ถึง 200 ล้าน ดอลลาร์. อย่างไรก็ตาม รายชื่อนักลงทุนก็หมด และ D รอบจะไม่ละลาย。

ลักษณะเฉพาะตัวถึงแก่กรรม - ผู้ใช้และผู้ถือหุ้นของบริษัทก็ทับซ้อนกันเกือบทั้งหมด ผู้ซื้อเงินคือทั้ง "ผู้ซื้อ" (ใช้ตลาดการค้า) และ "ผู้ถือหุ้น" (ถือชิปเพื่อเพิ่มมูลค่าหุ้น) นี่หมายความว่า การสูญเสียผู้ใช้ =การไถ่บาปของผู้ถือหุ้น = รายได้ที่ลดลง = ค่าตลาดลดลง。

IX. คน ส่วน ใหญ่ ประเมิน โอกาส ที่ จะ ชนะ เกิน ไป

ใน ระบบ ที่ ไม่ ดี การ กลับ มา ของ ผู้ มี ส่วน ร่วม โดย รวม นั้น ต้อง เป็น ใน แง่ ลบ — เงิน ที่ ใช้ ไป โดย ระบบ นั้น จะ ไม่ กลับ มา โดย เปล่า ประโยชน์. อย่าง ไร ก็ ตาม การ จําหน่าย ใน แต่ ละ ระดับ ไม่ เสมอ ต้น เสมอ ปลาย. บาง คน หา เงิน ได้ อย่าง แท้ จริง และ จาก ไป แต่ แสดง ถึง อัตรา ส่วน ที่ ต่ํา มาก ของ ผู้ มี ส่วน ร่วม ทั้ง หมด。

คนส่วนใหญ่ต้องเผชิญกับภาวะกลืนไม่เข้าคายไม่ออก ถูกทําลายลงโดยบทบาทของพวกเขา: คนผิวขาวมักจะเข้ามาที่ปลายตลาดปศุสัตว์ ใบที่ด้านล่างของตลาดหมี นัก พนัน อาชีพ ได้ กําไร และ สูญ เสีย, นํา กลับ มา ใช้ อีก หลาย ครั้ง จน ถึง ศูนย์ และ ปัญหา ไม่ ใช่ เทคโนโลยี แต่ เป็น จิตวิทยา การ พนัน. ความ เชื่อ ของ ผู้ เชื่อ ถือ ได้ เพิ่ม ขึ้น เนื่อง จาก ความ เชื่อ แต่ ก็ เนื่อง จาก ความ เชื่อ จะ ไม่ มี วัน ขาย ได้ เช่น กัน ความ เชื่อ เป็น สาเหตุ ของ ความ สําเร็จ ของ พวก เขา และ อาจ เป็น สาเหตุ ของ ความ พินาศ ด้วย. การแลกเปลี่ยนและเจ้าของโครงการดูเหมือนพ่อค้า แต่ส่วนใหญ่ได้รับเงินและเก็บเงินสะสม และลงทุนในโครงการใหม่ นาย จ้าง บาง คน ได้ ตั้ง สํานักงาน ครอบครัว ที่ เรียก ว่า การ ลง ทุน เปลี่ยน แปลง ใน อเมริกา แต่ พวก เขา ทุก คน ถือ IBIT — การ ย้าย บิต โคอิน จาก กระเป๋า เย็น ไป เป็น เอ ที เอฟ โดย เปลี่ยน เสื้อ กั๊ก ซึ่ง มี ชั้น ล่าง เปิด อยู่。

สภาพ ของ ผู้ เชื่อ ถือ คุ้ม ค่า เป็น พิเศษ. มี ความ ขัด แย้ง กัน อย่าง เห็น ได้ ชัด ใน อุตสาหกรรม การเข้ารหัส: เป็น ไป ได้ ที่ จะ หา เงิน ได้ มาก มาย จาก การ ซื้อ มัน เร็ว ๆ และ จัด ขึ้น เป็น เวลา นาน และ ผู้ ที่ ไม่ เชื่อ ต้อง ทํา เช่น นั้น. แต่เมื่อคุณทําเงิน ราคาเพิ่มขึ้น เพราะ "ความเชื่อของฉันถูกต้อง" และให้ผลตอบรับเชิงบวก และล็อคมันไว้จนตาย กลไกการฉายภาพ ทําให้แน่ใจว่าเฉพาะผู้ที่เชื่อเท่านั้น ที่จะสามารถหาเงินได้ ในขณะที่กระบวนการหารายได้ คน เหล่า นั้น ที่ สามารถ ทําลาย วัฏจักร นี้ จําเป็น ต้อง มี ความ สามารถ ที่ หา ได้ ยาก เหลือ เกิน นั่น คือ การ ปฏิเสธ ความ เชื่อ ของ ตน ด้วย เหตุ ผล เมื่อ ตลาด ทดสอบ ความ เชื่อ อยู่ เสมอ. มันเกือบจะต่อต้านมนุษย์。

BSV คือสิ่งตรงกันข้ามที่ตรงตามสัญชาตญาณที่สุด ความเข้มข้นในความเชื่อของชุมชน BSV อาจจะสูงที่สุดของโครงการการเข้ารหัสทั้งหมด โดยผู้ถือหลักจะมุ่งมั่นมากกว่า เพราะ เหตุ ใด? ราคาหลักทรัพย์เป็นราคาที่ขอบ ไม่ใช่คะแนนความเชื่อ ผู้ มี อํานาจ ที่ ภักดี มาก กว่า 10,000 คน ไม่ ได้ ขาย แต่ ผู้ ใช้ คน ใหม่ ซื้อ ด้วย เงิน จริง ๆ. ความ เชื่อ ไม่ ใช่ จุด สําคัญ แต่ เป็น เงิน ใหม่。

มี น้อย คน ที่ ออก ไป พร้อม กับ เงิน จริง ๆ และ ส่วน ที่ อยู่ ร่วม กัน ไม่ ใช่ สายตา ที่ ดี แต่ เป็น ความ รู้ ว่า ควร จะ ออก จาก โต๊ะ เมื่อ ไร. โดยการสร้างธุรกิจที่แท้จริง ที่สร้างรายได้แทนที่จะเป็นตลาดการพนันอย่างเดียว พวกเขาโอนทรัพย์สินส่วนใหญ่ของพวกเขา ใน บรรดา ผู้ มี ส่วน ร่วม หลาย ร้อย ล้าน คน เป็น ไป ได้ ที่ จะ บรรลุ ความ สําเร็จ ทั้ง หมด นี้ โดย ไม่ เกิน หนึ่ง ใน 1,000 คน. ผู้ เชื่อ ถือ ส่วน ใหญ่ จะ ทํา รถไฟ กลิ้ง ให้ เสร็จ — เขา อยู่ ที่ นั่น เมื่อ ขึ้น ไป และ ลง มา。

ราคาทั้งหมดมีดี ในขณะที่มันยังอยู่ที่นั่น แต่ตราบใดที่ราคาแนวโน้มกลับกัน มันจะเหมือนกันทั้งหมด。

X. การตลาดมีประสิทธิภาพมากกว่าการตลาด

หาก ได้ รับ การ นิยาม อย่าง เข้ม งวด โดย การ ไหล เวียน ของ เงิน ทุน: แหล่ง ที่ มา ของ ราย ได้ ของ ผู้ มี ส่วน ร่วม ที่ มี อยู่ แล้ว ไม่ ใช่ การ ตอบ แทน ที่ บังเกิด ผล จาก ทรัพย์ สิน ที่ ต่ํา สุด แต่ เป็น เงิน ทุน ใหม่ ที่ ผู้ มี ส่วน ร่วม ที่ จะ ฉีด เข้า มา นั่น คือ โครง สร้าง ของ เงิน ที่ ขาย ได้. อุตสาหกรรมการเข้ารหัส ตรงกับนิยามนี้อย่างเต็มที่。

ความแตกต่างของการตลาดคลาสสิกเป็นเพียงเป็นทางการ การตลาดแบบดั้งเดิมมีลําดับชั้นชั้นและกลไกที่โดดเด่นสําหรับการกลับมาใช้ใหม่ และการเข้ารหัสทําผ่านเรื่องราวต่างๆ — ICO เกี่ยวกับการปฏิวัติเทคโนโลยี, DeFF บนเดไฟเรื่องประชาธิปไตยของการเงิน, NFT ในความเป็นเจ้าของดิจิตัล, Memeco on Non-fake และการพนันโดยตรง การเล่าเรื่องแต่ละรอบนั้นแตกต่างกัน และตรรกะการไหลของการเงินระดับล่าง ก็เหมือนกัน。

แต่ที่แย่เกี่ยวกับการเข้ารหัสมากกว่า การตลาดแบบดั้งเดิม คือ การตลาดแบบดั้งเดิมเป็นการหลอกลวง ซึ่งมีเพดานขนาดธรรมชาติ การ หลอก ลวง เหล่า นี้ จําเป็น ต้อง รักษา คํา โกหก ไว้ และ โซ่ การ ส่ง สัญญาณ ก็ หัก เมื่อ ผู้ คน เปิด เผย เรื่อง นั้น ผู้ คน จึง แจ้ง ตํารวจ และ ผู้ คน พบ ว่า ผลิตภัณฑ์ นั้น ไม่ มี อยู่ จริง. คน ส่วน ใหญ่ มี ภูมิ คุ้ม กัน ขั้น พื้น ฐาน จาก การ ฉ้อ โกง ดัง นั้น การ ตลาด แบบ ดั้งเดิม จึง สามารถ เข้า ถึง ผู้ คน ได้ เพียง จํานวน จํากัด。

การเข้ารหัสไม่ได้โกหก BTC มีจริง ห่วงโซ่บล็อกไม่ทํางานเงินที่คุณซื้ออยู่ในกระเป๋าสตางค์ของคุณ ธุรกรรมเป็นห่วงโซ่ ทุกอย่างเป็นความจริง คํา ถาม นี้ เป็น การ ป้องกัน ขั้น พื้น ฐาน ที่ สุด ของ มนุษย์ ต่อ การ ฉ้อ โกง — “ไม่ ใช่ การ หลอก ลวง ” — และ คํา ถาม นี้ ใช้ กับ การ เข้า รหัส ไม่ ได้ เพราะ ไม่ เป็น เช่น นั้น. แต่คําว่า "การดํารงอยู่" และ "ค่า" มันต่างกัน ระบบชีวิตจริงในทางเทคนิค ไม่ได้แสดงถึงคุณค่าภายใน ของสินทรัพย์ที่มันดําเนินการ สิ่งที่แปลกเกี่ยวกับการเข้ารหัสคือ มันแทนที่คุณค่าทางเศรษฐกิจ ด้วยความน่าเชื่อถือทางเทคนิค และคนส่วนใหญ่ไม่สามารถแยกแยะความแตกต่างระหว่างทั้งสองเรื่องนี้ได้ คนเห็นห่วงโซ่วิ่ง, เงินเพิ่มขึ้น, การแลกเปลี่ยนดําเนินการ, ETF, และธรรมชาติ มันเป็น "ระดับสินทรัพย์" ไม่ มี ผู้ ใด รู้สึก ว่า ตัว เอง ถูก หลอก เพราะ ไม่ มี ผู้ ใด มุสา ต่อ พวก เขา บน พื้น ผิว。

นั่น คือ เหตุ ผล ที่ จํานวน คน ที่ ได้ รับ ความ รู้ โดย การ เข้ารหัส มี มาก กว่า การ จําหน่าย แบบ ดั้งเดิม ใด ๆ — นั่น ไม่ ได้ กระตุ้น เตือน การ ฉ้อ โกง ใด ๆ. การ ขาย ผู้ คน หลาย แสน คน แม้ แต่ ใน กรณี ใหญ่ ๆ นั้น ง่าย และ ง่าย ต่อ การ เข้า ไป พัวพัน กับ ผู้ คน หลาย ร้อย ล้าน คน ซึ่ง ส่วน ใหญ่ ไม่ รู้สึก ว่า ตก เป็น เหยื่อ ได้ ยาก。

เครื่องวัดการยกเว้นบางส่วน คือการใช้อุปกรณ์บางๆ เช่น การตั้งรกราก, การโอนถ่ายค่าเงิน ส่วนนี้เป็นจริง แต่มันคิดเป็นสัดส่วนที่ต่ํามาก ของกระแสเงินในอุตสาหกรรม และไม่ต้องการ BTC มูลค่า $100,000 ค่าตามตลาดของ BTC ไม่จําเป็นต้องใช้สําหรับ USDT เพื่อตั้งหลักทรัพย์ข้าม เครื่องมือนี้ใช้จริง แต่มันไม่สามารถจ่ายได้กับ "ฝุ่น" และไม่สามารถจ่ายได้ล้านล้านดอลลาร์。

รวม

พัฒนาการ ข้าง ต้น ไม่ ได้ ขึ้น อยู่ กับ จํานวน ใด ๆ โดย เฉพาะ และ ข้อ สรุป นั้น จะ ไม่ เปลี่ยน แม้ จะ มี ความ ผิด พลาด 50 เปอร์เซ็นต์ ใน แต่ ละ ตัว. ข้อมูลที่ถูกต้องไม่มีอยู่ในอุตสาหกรรมนี้ — ไม่เป็นพ่อแม่คน ไม่มีสถิติเกี่ยวกับสิ่งของที่ตายแล้ว ตัวเลขทั้งหมดเป็นเชิงตัวเลข มากกว่าการคํานวณที่แน่นอน แต่ก็เพียงพอแล้ว การตัดสินใจในการลงทุน และการตัดสินเชิงยุทธศาสตร์ ไม่จําเป็นต้องมีความแม่นยําในทศนิยม แต่ต้องอยู่ในทิศทางที่ถูกต้อง。

จากมุมมองระดับแมโคร ห่วงโซ่ตรรกะทั้งหมดมีความชัดเจนคือ ระบบการบริโภคสูงไม่มีรายได้ภายนอก มีการรวมของการสูญเสียทางประวัติศาสตร์กว่าล้านล้านดอลลาร์ มี การ ใช้ การ ถ่าย เลือด ภาย นอก ขนาด ใหญ่ ล่า สุด (ETF+DAT) พร้อม ด้วย การ เพิ่ม ขึ้น ของ ระบบ เศรษฐกิจ ภาย ใน ที่ มี การ เพิ่ม ขึ้น อย่าง ลิบลับ และ รายชื่อ ผู้ ซื้อ ก็ หมด. ระบบ นี้ ยัง คง มี เลือด ออก ต่อ ไป ใน อัตรา หลาย หมื่น ล้าน คน ต่อ ปี ขณะ ที่ ช่อง การ ถ่าย เลือด กําลัง ปิด ลง。

อุตสาหกรรมจะไม่หายไป แต่จะหดตัวอย่างมาก ความต้องการในการโอนถ่ายและการค้าเสรี เป็นจริงระยะยาว แต่มีขนาดเล็กกว่าทุกวันนี้มาก อุตสาหกรรมสุดท้ายหดตัวสู่ปริมาณที่เพิ่มขึ้น ด้วยปริมาณการไหลของเงินทุนที่แท้จริง เมื่อการไหลของน้ําใหม่ครอบคลุม มูลค่าตามตลาดของสภาวะสมดุลนี้ อาจเป็นเพียงเศษเสี้ยวของปัจจุบัน。

แต่มีความเป็นไปได้สูง ที่บิตโคอินจะไม่บรรลุสภาวะสมดุล การ ลด ลง เรื่อย ๆ ของ ราคา ทํา ให้ มี คน งาน เหมือง จํานวน มาก ถูก ปิด และ เครือ ข่าย ทั้ง หมด พัง ลง ขณะ ที่ ตลาด เต็ม ไป ด้วย เครื่องจักร ทํา เหมือง ที่ ขาย ใน ราคา ต่ํา — พร้อม ด้วย การ ตก ต่ํา อย่าง ร้าย แรง ใน ราคา 51 เปอร์เซ็นต์ ของ การ โจมตี. การโจมตีที่ประสบความสําเร็จ จะทําลายความน่าเชื่อถือด้านความปลอดภัยอย่างถาวรของบิทคอยน์ การล่มสลายของราคายิ่งขึ้นไปอีก มันเป็นเกลียวเป็นศูนย์ ในสถานการณ์นี้ เงินที่ถูกเข้ารหัสได้เสียชีวิตไปในฐานะเป็นตลาดหลักทรัพย์ และสิ่งเดียวที่อยู่รอด คือสกุลเงินคงที่。

นี่เป็นหนึ่งในการทดลองทางสังคม ที่แพงที่สุด ของมนุษยชาติ ในยามสงบ บน "การร่วมใจกัน ทดแทนคุณค่า"? คํา ตอบ ชัดเจน แต่ ผู้ มี ส่วน ร่วม ส่วน ใหญ่ ไม่ พร้อม จะ ยอม รับ คํา ตอบ. ทางเข้ากําลังปิด และทางออกไม่เคยหยุด ทิศทางคงที่。