Báo cáo khám nghiệm tử thi chiến lược giao dịch đa thị trường: hơn 20 hướng, chỉ 4 "sống sót"

Tiêu đề gốc: "Đã thử 25 hướng, chỉ còn 4 hướng: Đánh giá thực tế chiến lược đa thị trường"

Tác giả gốc: Leo, Nhà phân tích tiền điện tử

Trong khoảng ba tháng qua, tôi đã khám phá hơn 20 hướng giao dịch tự động trên Polymarket. Sao chép cá voi, kinh doanh chênh lệch giá chậm trễ, giao dịch sự kiện tin tức, chênh lệch dự báo thời tiết, đảo ngược giá trị trung bình, tạo lập thị trường, thanh toán và thu hoạch... về cơ bản mọi thứ tôi có thể nghĩ đến đều đã được thử.

Có hơn chục người đã tham gia giao dịch thực hoặc giao dịch trên giấy và nhiều người khác đã bị giết trong giai đoạn nghiên cứu.

Chỉ có 4 người sống sót.

Đây là "báo cáo khám nghiệm tử thi". Những phần chết được viết chi tiết hơn, nhưng những phần sống thì không - bạn biết lý do rồi đấy. Nhưng bản thân những tài liệu giảng dạy tiêu cực này lại có giá trị. Ít nhất họ có thể giúp bạn loại trừ một số hướng đi có vẻ hấp dẫn nhưng thực sự không khả thi.

Trước hết, hãy để tôi nói rõ điều này: Sau đây đều là những trải nghiệm được dàn dựng. Rất có thể tôi sẽ tự tát vào mặt mình trong vài tháng nữa. Thị trường đang thay đổi và nhận thức cũng vậy.

---

nghĩa trang

Sao chép cá voi: ý tưởng ngu ngốc tốn nhiều thời gian nhất

Đây là hướng mà tôi dồn nhiều tâm sức nhất. Tôi đã thực hiện năm biến thể và hoàn toàn bị xóa sổ.

• Bước đầu tiên: theo dõi đơn hàng lớn. Giám sát các đơn đặt hàng của người nhận trên $1000 và mua theo đó. Tỷ lệ thắng được đo là 42,9%, còn tệ hơn cả việc tung đồng xu.

Không bỏ cuộc, chúng tôi đã sàng lọc lô có tỷ lệ chiến thắng lịch sử cao nhất từ ​​287.000 địa chỉ và theo dõi chúng trong thời gian thực trong nhóm ưu tú. Sau đó, hai vấn đề chết người đã được phát hiện.

• Đầu tiên: Nhiều nguồn dữ liệu của bên thứ ba gặp vấn đề với việc tính toán tỷ lệ thắng. Hoạt động SPLIT dẫn đến chi phí bị tính thấp hơn và các vị trí được mua lại bị tính không chính xác là "chiến thắng". Khi chúng tôi phân tích gần 300.000 địa chỉ trong Elite Pool, chúng tôi nhận thấy rằng nhiều địa chỉ dường như có tỷ lệ chiến thắng trên 80% lại có tỷ lệ chiến thắng thực sự giảm đáng kể sau khi xác thực chéo bằng API dữ liệu chính thức của Polymarket. Một ví dụ điển hình: một địa chỉ tuyên bố tỷ lệ thắng 83,5% nhưng sau khi xác minh chỉ là 50,9%.

• Điều thứ hai cơ bản hơn: một số lượng đáng kể những con cá voi trong đầu là những nhà tạo lập thị trường. Anh ta có thể có các vị thế ở cả hai phía CÓ và KHÔNG trong cùng một thị trường hoặc anh ta có thể phòng ngừa rủi ro giữa nhiều tài khoản. Bạn thấy anh ấy mua CÓ và nghĩ rằng anh ấy đang lạc quan, nhưng thực tế anh ấy chỉ cung cấp thanh khoản. Khi bạn tuân theo mệnh lệnh, về cơ bản bạn đang trao cho nhà tạo lập thị trường một chân khác với tư cách là đối thủ.

Tôi đã thử lại biến thể Giao dịch sao chép và tính hệ số thông tin (IC) và kết quả gần như bằng 0. Chúng tôi cũng đã tiến hành thử nghiệm kiểm soát Bóng - đĩa mô phỏng +$770, đĩa bóng -$148, hướng hoàn toàn đảo ngược. Thành tích lịch sử của những con cá voi này không có giá trị gì trong việc dự đoán tương lai và bạn thậm chí có thể không nhìn thấy được chúng đang làm gì.

Năm biến thể, một đường dẫn. Tất cả đều là ngõ cụt.

Thị trường BTC trong 5 phút: Năm tư thế sụp đổ

BTC Thị trường kéo dài 5 phút với giá tăng và giảm là một trong những danh mục có tính thanh khoản cao nhất trên Polymarket. Tôi đã nỗ lực rất nhiều vào việc này và đã thử năm cách khác nhau để chơi nó.

• Trì hoãn hoạt động chênh lệch giá. Cập nhật sổ đặt hàng PM sớm đã bị trì hoãn và có thời gian giao dịch đầu tiên sau khi giá Binance thay đổi. Đối với một lời đề nghị thực sự, chi phí lựa chọn bất lợi là 75,9 điểm phần trăm - hầu hết các đơn đặt hàng bạn lấy đều là "mồi nhử" bị đối thủ cố tình để lại ở đó và giá trị thực đã bị lấy đi từ lâu. Tôi thua 6,34 USD và dứt khoát dừng lại. Sau đó, PM đã điều chỉnh cấu hình độ trễ của người nhận và cửa sổ này ngày càng nhỏ hơn.

• Động lực của người thực hiện. Đi theo hướng giá của Binance và sử dụng FOK để mua một mình. Tôi đã thực hiện 294 cược thật, với tỷ lệ thắng lúc đầu là 81%, nhưng sau đó giảm xuống còn 63%. Vấn đề mấu chốt không phải là tỷ lệ thắng mà là tỷ lệ thắng – thắng ít, thua nhiều, lãi lỗ chỉ 0,34 lần. Bao gồm cả phí rút tiền 1,5%, cuối cùng tôi chỉ kiếm được 39 đô la và lợi thế quá mỏng nên không đáng để chạy.

• Hồi quy trung bình đảo ngược. Nếu giá tăng trong 5 phút, hãy mua hoặc bán. Kết quả là 4 thắng và 10 thua, tỷ lệ thắng 29%. Hướng đi hoàn toàn sai - hiệu ứng động lượng mạnh hơn sự đảo chiều trung bình trên thang đo 5 phút.

• Tín hiệu CVD. Sử dụng độ lệch khối lượng tích lũy làm tín hiệu, tôi đã thử cả phiên bản động lượng và phiên bản ngược xu hướng. Một cái chưa bao giờ được kích hoạt sau 5 trận thắng và 1 trận thua, còn cái kia im lặng sau 1 trận thắng và 4 trận thua. Tín hiệu quá thưa và không có đủ mẫu để xác minh.

Năm cách chơi, không cách nào sống sót. Những người tham gia vào thị trường này quá thông minh - một số lượng lớn các nhà tạo lập thị trường chuyên nghiệp và bot định lượng cạnh tranh trong đó, để lại rất ít chỗ cho các nhà đầu tư bán lẻ.

Mua thấp: tỷ lệ thắng 0,2%

Mua Đối với các hợp đồng dưới 0,05 USD, hãy đặt cược vào một sự kiện có xác suất nhỏ. Tỷ lệ cược là hơn 20 lần, có vẻ hấp dẫn.

Tỷ lệ chiến thắng đo được là 0,2%. Một trận hòa sẽ yêu cầu 2,4%. Giá thị trường theo dõi các sự kiện chính xác hơn nhiều so với bạn nghĩ.

Thu hoạch thanh toán: Tỷ lệ thắng 100%, thua tiền

PM Việc giải quyết ở nhiều thị trường tuân theo quy trình trọng tài lạc quan của thỏa thuận UMA. Kết quả thị trường gần như chắc chắn, giá hợp đồng gần $1,00 nhưng chưa đạt đến ngưỡng $1,00, hãy mua và chờ thanh toán để kiếm phần chênh lệch.

Tạo hai phiên bản. Phiên bản lỏng lẻo có giá 0,97 đô la trở lên để tham gia và đạt tỷ số 9-0 trong 22 giao dịch, kiếm được 5,09 đô la. Được định giá nghiêm ngặt trên 0,9975 USD, 13 thắng và 0 thua trong 20 giao dịch - thay vào đó thua 2,32 USD.

Tỷ lệ thắng 100%, tôi thắng mọi giao dịch nhưng vẫn thua tiền. Khi giá vào là 0,9975 USD, lợi nhuận trên mỗi giao dịch nhỏ hơn 3 xu và phí nhận 2% sẽ được đảo ngược trực tiếp. Đây là “xác chết” yêu thích của tôi: tỷ lệ thắng và kiếm tiền là hai thứ khác nhau.

FLB bóng đá: Lời nguyền của kích thước mẫu

Khuynh hướng bắn xa yêu thích là sự kém hiệu quả về giá cổ điển trong cá cược thể thao - các mục yêu thích bị định giá thấp và các cú đánh dài được định giá quá cao. Sử dụng dữ liệu của năm giải đấu lớn ở châu Âu làm chiến lược và mua các đội nổi tiếng trong phạm vi 0,50-0,85.

116 tín hiệu, 86 vị trí, 4 thắng và 9 thua.

Vấn đề không nhất thiết nằm ở chiến lược. Bóng đá diễn ra hàng tuần và cỡ mẫu sau ba tháng đơn giản là không đủ để đánh giá liệu có lợi thế hay không. Thị trường mã hóa có chu kỳ 5 phút và hiệu quả kém hơn hai bậc. Hơn nữa, thị trường thể thao PM có những đặc điểm riêng: tính thanh khoản, cơ chế thanh toán và cá cược truyền thống khác nhau. Liệu FLB có thể được áp dụng ở đây hay không vẫn là một dấu hỏi.

Đặt giá thầu giảm giá: không chơi nếu bạn không có đủ tiền

Polymarket Cung cấp cho nhà sản xuất phí xử lý bằng 0 cộng với giảm giá. Tôi đã thực hiện một chiến lược đặt lệnh chuyên sâu trong thị trường 5 phút để được giảm giá.

Thời gian chờ quy đổi là 30 phút, chu kỳ nến là 5 phút và số tiền gốc $217 không thể hỗ trợ việc đặt cược liên tục. Tỷ lệ đơn hàng mồ côi tăng vọt. Tối thiểu $400, lý tưởng $800+. Cuối cùng lại thua 165,75 USD.

Bạn không thể chạy nếu không có đủ tiền, đơn giản vậy thôi.

Tạo lập thị trường: Bơi khỏa thân ở Biển Đỏ

Một trong những hướng đi sớm nhất. Đặt dấu ngoặc kép hai mặt trên thị trường dự đoán phát hành album của Rihanna.

Nó có thể chạy, nhưng sự cạnh tranh trong việc tạo lập thị trường quá khốc liệt - các nhà tạo lập thị trường chuyên nghiệp nhanh hơn bạn, có nguồn vốn lớn hơn bạn và có giá chính xác hơn bạn. Cuối cùng thị trường đóng cửa và chiến lược dừng lại. Nghiên cứu sau đó đã xác nhận: 45% danh mục tiền điện tử trên PM được tham gia bởi bot và việc tạo lập thị trường là một cuộc chạy đua vũ trang thuần túy.

Giao dịch sự kiện tin tức: chuỗi quá dài

Theo dõi tin tức → AI Xác định tác động → đặt hàng tự động. Hướng quyến rũ nhất.

Tạo hai phiên bản. Vấn đề cốt lõi là chuỗi từ phát hành tin tức đến tạo tín hiệu, kiểm soát rủi ro cho đến đặt lệnh quá dài. Vào thời điểm đơn đặt hàng của bạn đến CLOB, thị trường đã định giá sẵn. Tốc độ và độ chính xác cần được giải quyết đồng thời và nền tảng công nghệ hiện tại không thể làm được điều đó.

Hướng đi này không chết nhưng nó đòi hỏi phải tái thiết cơ sở hạ tầng ở cấp độ thấp hơn. Đã xếp lại.

được chụp trong giai đoạn nghiên cứu

Cũng có một số hướng đã bị từ chối trước khi mã được viết:

• Chênh lệch giá đúc CTF. Về lý thuyết, có thể đạt được hoạt động kinh doanh chênh lệch giá thông qua việc đúc và chia tách mã thông báo. 12 thị trường đã được xác minh và tổng giá thầu từ phía CLOB đều thấp hơn 0,04 và mô hình taker thua hơn 97%.

• Kinh doanh chênh lệch giá nhị phân. Có người đã viết một bài báo nói rằng cửa sổ chênh lệch giá là 4-8%. Cửa sổ thực tế chỉ thoáng qua (1-3 giây) và yêu cầu cơ sở hạ tầng cấp HFT.

• Hướng hàng ngày của BTC. Đã phân tích 5036 giao dịch của một địa chỉ nhất định, tỷ lệ thắng 52,6%, Z=1,46, p=0,072. Về mặt thống kê không đáng kể, không thể xác định được.

• SPLIT chênh lệch giá. SPLIT→BÁN→ĐỔI chiến lược, đảo ngược một địa chỉ yêu cầu lợi nhuận $38K. Xác minh bảng xếp hạng: Khoản lỗ thực tế là $611.

---

người sống sót

Các tham số và phương pháp cụ thể của một số chiến lược còn tồn tại sẽ không được mở rộng. Chỉ cần một vài cảm xúc định hướng.

• Thị trường thời tiết hiện đang hoạt động mà không mất tiền. Tôi đã đi qua một cái hố nơi mô hình bị hỏng do chuyển mùa và nó vẫn chạy kể từ khi được sửa chữa.

• Thị trường lên xuống mã hóa Tôi đã thử một số chiến lược và vẫn đang lặp lại. Bài học lớn nhất là sự phụ thuộc vào chế độ: trong những điều kiện thị trường nhất định, tỷ lệ thắng có vẻ tốt nhưng nó không đúng khi thay đổi chế độ khác. Biết khi nào nên dừng lại quan trọng hơn biết khi nào nên tiến lên.

• Thị trường danh mục thích hợp—chẳng hạn như các dự đoán liên quan đến mạng xã hội—hiện là những thị trường đóng góp nhiều lợi nhuận nhất. Có ít người tham gia, giá cả không hiệu quả và năng lực còn hạn chế nhưng ổn định.

Chúng tôi hiện cũng đang thử mô hình "một chiến lược, nhiều tài khoản", chạy các chiến lược đã được xác minh trên nhiều tài khoản để tăng lợi nhuận.

Tôi đã kiếm được một ít tiền, nhưng vẫn còn lâu mới "sống nhờ vào việc này". Nhưng phương hướng đã được xác minh, bước tiếp theo là mở rộng.

---

Quy luật giữa cái chết và sự sống

Trải rộng hơn 20 "xác chết" này, nguyên nhân cái chết có thể được chia đại khái thành 5 loại:

1. Bẫy hiệu quả thị trường. Trì hoãn hoạt động kinh doanh chênh lệch giá, sao chép cá voi, giá đuôi thấp - về cơ bản họ đang đặt cược vào những sai lầm của thị trường. Thị trường đang phát triển, Bot ngày càng thông minh hơn và sự "kém hiệu quả" mà bạn nhận thấy có thể chỉ là tạm thời.

2. Cấu trúc tỷ lệ sai. Việc giải quyết UMA là điển hình nhất. Tỷ lệ thắng có cao đến mấy mà số tiền kiếm được không bù đắp được chi phí thì cũng đang dần mất máu. Đừng chỉ nhìn vào tỷ lệ thắng mà hãy nhìn vào tỷ lệ cược.

3. Kích thước mẫu không đủ. Tín hiệu FLB bóng đá, CVD - một số hướng có thể đúng, nhưng hoàn toàn không thể xác minh được trong ba tháng. Mức độ chi tiết về thời gian và hiệu quả tài chính không phù hợp.

4. Việc đóng vòng lặp tín hiệu không thành công. Giao dịch sự kiện tin tức - chuỗi quá dài và không thể đảm bảo đồng thời tốc độ và độ chính xác.

5. Ảo tưởng dữ liệu. Sao chép cá voi - những gì bạn nghĩ là "alpha" có thể chỉ là ảo ảnh thống kê được tạo ra bởi cơ chế giải quyết.

Các chiến lược sinh tồn có một điểm chung:Đối thủ không phải là toàn bộ thị trường mà là những người giao dịch thủ công và một số người chơi trong một số danh mục nhất định. Tìm được nhóm đối thủ yếu hơn mình quan trọng hơn việc tìm ra chiến lược thông minh.

Một điều nữa: Không có chiến lược "đặt rồi quên". Nếu không có sự giám sát và phát hiện chế độ, nó sẽ là một quả bom hẹn giờ.

---

Từ cuối cùng

92% nhà giao dịch trên Polymarket bị mất tiền và Bot đã lấy đi 73% lợi nhuận chênh lệch giá.

Tôi đã khám phá hơn 20 hướng và dừng lại ở hầu hết các hướng đó. Chi phí thời gian trong ba tháng vượt xa lợi ích hiện tại.

Nhưng nó tốt hơn nhiều so với khi nó bắt đầu. Lúc đầu, thậm chí không một chiến lược nào có hiệu quả, nhưng hiện tại đã có ít nhất một số hướng có thể hoạt động ổn định. Những điều mà những “xác chết” này dạy tôi—về hiệu quả thị trường, cấu trúc chi phí và ảo giác về dữ liệu—là những điều bạn không thể đọc được trong sách giáo khoa. Mỗi lần bạn dừng một chiến lược, bạn sẽ trở nên rõ ràng hơn lần trước về những gì bạn có thể và không thể làm.

Hướng đã được xác minh. Khi dữ liệu và kinh nghiệm tích lũy, tôi tin rằng điều này có thể thực hiện được. Thị trường dự đoán vẫn đang ở giai đoạn đầu và hiệu quả định giá đang được cải thiện, nhưng nó còn kém xa mức của một thị trường hiệu quả. Cơ hội là có, chỉ là không ở nơi bạn nghĩ.