Công ty đăng ký chứng khoán hàng đầu của Hoa Kỳ đã được mua lại bởi một sàn giao dịch tiền điện tử, đẩy nhanh quá trình mã hóa cổ phiếu
vô giá trị
Tác giả: Chloe, ChainCatcher
Vào ngày 5 tháng 5 năm 2026, nền tảng giao dịch tài sản tiền điện tử Bullish (NYSE: BLSH) thông báo rằng họ sẽ mua lại 4,2 tỷ USD từ công ty cổ phần tư nhân Siris Capital. Trong tay mình, ông đã mua lại một công ty mà Phố Wall gọi là "hệ thống thần kinh hậu trường" của toàn bộ thị trường chứng khoán Hoa Kỳ: Equiniti. Ngay khi tin này được đưa ra, giá cổ phiếu của Bullish đã tăng vọt, có lần tăng khoảng 20%.
Việc mua lại Equiniti của Bullish nhằm mục đích sử dụng vai trò đại lý chuyển nhượng để tham gia cạnh tranh giữa các sàn giao dịch truyền thống và nền tảng tiền điện tử. Bây giờ, khi cơ sở hạ tầng lâu đời nhất của Phố Wall bắt đầu được các sàn giao dịch tiền điện tử mua lại, cuộc chạy đua vũ trang chính xác là gì? Ai sẽ là người chiến thắng?
Cuộc cạnh tranh về token hóa ở Phố Wall đã bước vào giai đoạn khốc liệt
Equiniti phục vụ gần 3.000 công ty đại chúng trên toàn cầu, xử lý hồ sơ của 20 triệu cổ đông và xử lý 5.000 giao dịch hàng năm. Với cổ tức và dòng thanh toán 100 triệu USD, đây là một "cơ quan chuyển nhượng" nổi tiếng ở Phố Wall. Nổi tiếng là cơ quan đăng ký cổ đông của cổ phiếu Berkshire Hathaway mà công ty này duy trì và cổ tức của Rolls-Royce do công ty trả, Equiniti là một trong nhiều doanh nghiệp truyền thống được lựa chọn.
Và khi một sàn giao dịch tiền điện tử sẵn sàng chi 4,2 tỷ USD (bao gồm 1,85 tỷ USD nghĩa vụ nợ và khoảng 1,85 tỷ USD nghĩa vụ nợ). (2,35 tỷ USD khi xem xét cổ phiếu Bullish), việc mua một công ty cơ sở hạ tầng tài chính như vậy không còn là một câu chuyện M&A đơn giản nữa. Đây là tín hiệu quan trọng cho thấy cuộc đua mã thông báo ở Phố Wall đã bước vào giai đoạn khốc liệt
Tại sao nên mua Equiniti? Chuyển đại lý “Mảnh ghép cuối cùng” để mã hóa?
Để hiểu ý nghĩa chiến lược của giao dịch này, trước tiên bạn phải hiểu một khái niệm: Chứng khoán được mã hóa (Tokenized Nút thắt thực sự của Chứng khoán không phải ở cuối phát hành mà là ở cuối đăng ký.
Trong thị trường vốn truyền thống, khi một công ty phát hành cổ phiếu, người thực sự ghi nhận "ai sở hữu bao nhiêu cổ phiếu" không phải là sàn giao dịch hay công ty chứng khoán, mà là đại lý chuyển nhượng. Nó chịu trách nhiệm:
-
Duy trì sổ đăng ký cổ đông (cổ đông là ai, số lượng cổ phiếu nắm giữ)
-
Xử lý thanh toán cổ tức và lãi
-
Quản lý các hoạt động của công ty như chia tách cổ phiếu, mua lại cổ phiếu và sáp nhập
-
Hoàn tất đăng ký quyền sở hữu hợp pháp khi cổ phiếu đổi chủ
Nói cách khác, đại lý chuyển nhượng là "Hệ thống hồ sơ" theo nghĩa pháp lý của một công ty niêm yết. Ở hầu hết các thị trường lớn, đây là vai trò bắt buộc đối với các công ty niêm yết.
Tại sao điều này lại trở thành chìa khóa để cạnh tranh trong xu hướng mã thông báo?
Thị trường đã chứng kiến nhiều nỗ lực nhằm "mã hóa cổ phiếu" trong vài năm qua, Carlos Domingo, Giám đốc điều hành của Securitize Zeng đã từng chỉ ra vấn đề trong một câu: Hầu hết cái gọi là cổ phiếu mã hóa hiện nay thực chất chỉ là công cụ phái sinh hoặc công cụ theo dõi giá và không thực sự phát hành vốn chủ sở hữu gốc trên blockchain.
"Chứng khoán gốc trên chuỗi" thực sự yêu cầu một đại lý chuyển nhượng hợp pháp, được quản lý có thể cập nhật danh sách cổ đông, xử lý các hạn chế tuân thủ và thực hiện phân phối cổ tức trong thời gian thực trên blockchain
Công ty kết hợp dự kiến sẽ tạo ra khoảng 1,3 tỷ USD doanh thu điều chỉnh vào năm 2026 và hơn 5 EBITDA điều chỉnh (chi phí vốn ròng) là tỷ USD. Đáng chú ý hơn, công ty dự kiến tổng doanh thu sẽ tăng trưởng với tốc độ hàng năm là 6%–8% từ năm 2027 đến năm 2029, trong khi hoạt động kinh doanh token hóa và blockchain sẽ tăng trưởng với tốc độ hàng năm lên tới 20%
Điều này có nghĩa là Bullish không đặt cược vào việc hoạt động kinh doanh truyền thống hiện tại của Equiniti sẽ tạo ra lợi nhuận khổng lồ như thế nào mà là tích lũy cơ sở hạ tầng này. 30 năm quan hệ khách hàng và giấy phép quản lý đóng vai trò là bàn đạp để thâm nhập thị trường chứng khoán trị giá 70 nghìn tỷ USD của Hoa Kỳ
Thời điểm của giao dịch này là vô cùng nhanh chóng. chính xác. Nhìn lại bốn tháng đầu năm 2026, tiến trình mã thông báo tăng lên gần như từng tuần:
Ngày 19 tháng 1 Ngày: Công ty mẹ NYSE ICE công bố xây dựng nền tảng giao dịch token hóa
Công ty mẹ NYSE Intercontinental Exchange (ICE) đã thông báo rằng họ sẽ phát triển một token hóa mới nền tảng giao dịch chứng khoán và thanh toán trực tuyến:
-
24/7 giao dịch: Phá vỡ giới hạn thời gian 9:30–16:00 của chứng khoán Hoa Kỳ
-
Giải quyết trên chuỗi theo thời gian thực: thay thế giải quyết T+1 hiện tại
-
Đặt lệnh với số tiền USD: Hỗ trợ giao dịch lô lẻ
-
Nền tảng này sẽ kết hợp công cụ đối sánh Pillar hiện có của NYSE, cộng với hệ thống thanh toán nền tảng blockchain, đồng thời hỗ trợ nhiều chuỗi để thanh toán và lưu ký.
Ngày 18 tháng 3: SEC phê duyệt Thí điểm chứng khoán được token hóa của Nasdaq
Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) tại Số phát hành 34-105047, áp dụng đề xuất do Nasdaq gửi vào tháng 9 năm 2025. Sau khi được phê duyệt, những người tham gia thị trường Nasdaq đủ điều kiện sẽ có tùy chọn thanh toán các thành phần Russell 1000, cũng như các quỹ ETF theo dõi S&P 500 và Nasdaq 100, dưới dạng mã thông báo hoặc dạng truyền thống
Điều đáng chú ý là chiến lược của Nasdaq khác với chiến lược của NYSE. Nasdaq tích hợp mã thông báo vào các sàn giao dịch hiện có, cho phép các nhà giao dịch chọn dạng vốn chủ sở hữu hoặc mã thông báo truyền thống ở phía sau; NYSE đang bắt đầu lại từ đầu, thiết lập một nền tảng giao dịch kỹ thuật số độc lập và thậm chí bỏ qua DTCC và thanh toán trực tiếp trên blockchain.
Ngày 24 tháng 3: NYSE ký với Securitize MOU, đồng xây dựng cơ sở hạ tầng mã hóa
Chưa đầy một tuần sau khi SEC phê duyệt đề xuất của Nasdaq, NYSE ngay lập tức tuyên bố hợp tác với BlackRock và Ark Invest-Backed Securitize đã ký một biên bản ghi nhớ hợp tác phát triển cơ sở hạ tầng cho một nền tảng giao dịch kỹ thuật số.
Securitize là một đại lý chuyển nhượng đã đăng ký với SEC và sẽ là một trong những lô cổ phiếu được mã hóa và ETF đầu tiên đủ điều kiện được đúc trên nền tảng một trong những nền tảng Sự hợp tác này cũng bao gồm việc thiết kế Chương trình đại lý chuyển giao kỹ thuật số, chương trình này sẽ đặt ra các tiêu chuẩn cho các đại lý chuyển giao khác tham gia vào thị trường mã thông báo
Ngày 5 tháng 5: Bullish kiếm được 4,2 tỷ USD khi mua lại Equiniti
Khi nhìn cạnh dòng thời gian này, bạn sẽ thấy một điều đặc biệt thú vị: Bullish Việc mua lại không chỉ là một đại lý chuyển nhượng, nhưng định vị cơ sở hạ tầng trung lập là “đa nền tảng và trung lập” trước khi cuộc đua NYSE/Nasdaq tiếp tục diễn ra
Equiniti phục vụ. 3.000 tổ chức phát hành, với NYSE, Nasdaq, Sở giao dịch chứng khoán Luân Đôn, Sở giao dịch chứng khoán Hồng Kông, v.v. đều có giao dịch kinh doanh. Mua nó tương đương với việc nắm giữ cả danh sách khách hàng của NYSE và Nasdaq, cũng như giấy phép tuân thủ quy định
Đây không phải là "tiền điện tử và Phố Wall", mà là sự kết hợp của cả hai
Một vài năm trước, chúng ta vẫn nói về việc "liệu mã hóa có thể thay thế tài chính truyền thống hay không", nhưng vào năm 2026. Những giao dịch này vào năm 2019 cho chúng ta biết rằng câu chuyện thực sự là: cơ sở hạ tầng của tài chính truyền thống đang được cải tiến theo hướng blockchain. Trong quá trình này, bất kỳ ai nắm giữ giấy phép và khách hàng sẽ có thể xác định thị trường vốn trong 25 năm tới.
Việc mua lại Equiniti của Bullish về cơ bản là kết hợp "danh sách cổ đông thế kỷ 20" với "danh sách cổ đông thế kỷ 21" "Hợp đồng thông minh của thế kỷ" gắn liền với nhau. Khi cây cầu này được xây dựng, các nhà đầu tư tổ chức có thể mua và bán cổ phiếu Apple vào cuối tuần, các nhà đầu tư bán lẻ có thể sử dụng USDC để mua ETF lô lẻ, các công ty niêm yết có thể thấy những thay đổi trong cơ cấu cổ đông của họ trong thời gian thực và các giao dịch vốn cổ phần xuyên biên giới có thể được rút ngắn từ T+2 xuống còn vài giây. Hei,sans-serif;">NYSE có kế hoạch trực tuyến vào nửa cuối năm 2026, Nasdaq Thí điểm đã được phê duyệt và Bullish-Equiniti dự kiến hoàn thành vào đầu năm 2027. 18 tháng tới sẽ là khoảng thời gian quan trọng để đánh giá xem cuộc cách mạng token hóa này là một vở kịch thực sự hay một sự cường điệu. Đối với các nhà đầu tư, có bốn điều đáng theo dõi chặt chẽ: thứ nhất, tiến trình phê duyệt của SEC đối với nền tảng giao dịch kỹ thuật số NYSE; đặc biệt là sự chấp nhận các dịch vụ mã hóa của các khách hàng hiện tại của Equiniti; thứ ba, các bước tiếp theo trong việc “thể chế hóa” và “tuân thủ” các sàn giao dịch tiền điện tử như Coinbase và Kraken; và cuối cùng, liệu Securitize và Equiniti sẽ tiến tới hợp tác hay cạnh tranh
4,2 tỷ USD là một cú đặt cược lớn đối với Bullish. Nhưng đối với Phố Wall, đây chỉ là khởi đầu của câu chuyện token hóa.
