Siapa yang mendominasi penemuan harga di pasar enkripsi? Pelacakan 29 platform tertunda untuk koin, Hiperflute, dll

Penulis:Arrakis

Organiser lainnya

29 Large- terenkripsi Endurance Market Transport Realisasi Tertunda, In- mendalam Analisis PerpDEX Bottom Architecture。

Isi ini ditujukan untuk pertukaran informasi dan pendidikan saja dan tidak merupakan proposal investasi. Arrakis telah membuat upaya yang masuk akal untuk memverifikasi akurasi data yang disediakan, tetapi tidak menjamin bahwa semua informasi benar-benar akurat, lengkap atau terbaru. Terima kasih kepada @ 0xarchiveIO untuk berkontribusi dalam studi ini。

Perkenalan

Hiperflute adalah rantai terbesar transaksi dan kontrak terbuka. Telah diperpanjang dari dienkripsi kontrak selamanya untuk aset dunia nyata, pasar perkiraan dan depot teknologi DeFi tanpa lisensi。

Jika Anda menghabiskan cukup waktu di Twitter yang terenkripsi, Anda akan mendengar pernyataan yang sama: Hiperfluid telah menggantikan mata uang dan sekarang di tengah-tengah penemuan harga mata uang yang terenkripsi。

Kami telah menguji pernyataan ini. Dari Hoffman, Rosenbaum dan YoshidaMakalahTerinspirasi oleh fakta bahwa kita menjalankan sebuah pengembangan model estimasi Hayashi- Yoshida pada tiga platform trading (@ HyperliqudX, @ binantus dan @ Lighter xyz)。

Apa yang kita ukur

Masalah inti: Berapa lama waktu yang dibutuhkan untuk mencerminkan harga aset pada platform lain ketika harga berubah pada satu platform

Setiap platform mempublikasikan catatan transaksi, yaitu setiap transaksi dengan stempel waktu。

Ukuran paling intuitif dari timbal lintas platform - lag adalah ekstraksi dari dua catatan transaksi, transfer lateral dari salah satu dari mereka dalam kaitannya dengan yang lain, dan, dalam serangkaian pergeseran waktu yang mungkin, seleksi satu dengan harga tertinggi konvergensi pada dua platform. Efek alignmen paling halus adalah lompatan waktu antara dua platform。

Jika sumbu waktu Hiperflute dipindahkan kembali ke tingkat 700 milidetik, sehingga perubahan harga sangat konsisten dengan mata uangnya, ini berarti bahwa itu 700 milidetik di depan。

Kami menggunakan estimasi Hayashi- Yoshida model, yang dirancang untuk perdagangan dalam dua seri harga pada waktu yang tidak teratur, tidak sinkron. Pada titik waktu setiap kandidat, ia menghitung:

Di antaranya, Cov (X, Y) adalah perbedaan antara X dan Y, dan dalam kasus kami, kami ingin membandingkan dua platform dengan urutan pengembalian transaksional. Ini adalah perbedaan standar antara dua distribusi。

Kami menjalankan model pada kesepakatan pembeli (untuk dijual pada tagihan) dan pada kesepakatan penjual (untuk membeli pada tagihan) untuk menghindari kebisingan perbedaan harga pada resolusi subsecond。

untuk setiap pasangan platform, kita berada dalam jangkauan -2000 ms ke + 2000 ms, menghitung nilai-nilai lama dengan 100 ms, dan kemudian membaca flat ketika yang lama mencapai puncaknya. sebuah pergeseran positif berarti bahwa platform depan memimpin。

Kami menganalisis aset terenkripsi yang diperdagangkan pada semua tiga platform dan peringkat 29 di atas nilai pasar:

$BTC.. $XRP.. $TRX.. $DOGE.. $HIPE.. $ZEC.. $DA.. $XMR.. $BCH.. $LINK.. $TON.. $XLM.. $LTC. $SUI. $AVAX. $HBAR. $NEAR. $TAO. $DOT. $UNI.. $ONDO.. $WLFI

Jendela analisis kami meliputi 16 hari pada 26 Februari 2026, dan platform yang diuji termasuk: perbandingan Hiperflute, Hyperfluid versus Lighter and Lighter kontras。

Analisis lengkap adalah milik kitaPostingan blog。

Apa yang kita temukan

Setiap analisis menghasilkan kesimpulan yang sangat konsisten:

• Dari semua 29 aset:François memimpin Hiperflute
• Dari 29 aset, 27 adalah:Lighter memimpin Hiperflute
• Dari 29 aset, 23 adalah:Cheon- An memimpin Lighter tersebut

Tiga platform menunda tanda dari semua aset dengan peringkat yang sama aset di panel. Apapun platform di sisi lain, dua panel yang melibatkan Hiperflute terlihat hampir identik. Panel koin Lighter runtuh menjadi cluster padat di tepi penundaan negatif。

29 aset bawah memiliki distribusi yang tertunda dari puncak dari 2000 ke + 2000 ms, 100 ms masing-masing. Kedua panel yang melibatkan hyperfluid memuncak antara -600 dan -7000 ms. The Lighter perbandingan panel puncak di -100 meter。

Dua panel yang melibatkan Hiperflute terlihat sangat mirip: platform mana pun di sisi lain, mereka semua bersama-sama- 700 milidetikSekitar。

Dari sudut pandang Hiperflute, keterlambatan sangat dekat, dan memimpin kira-kira sama. Panel perbandingan korek api adalah salah satu urutan besarnya- 100 milidetikDan itulah unit paling tidak bertahap dalam model di mana kita menguji rangkaian waktu memimpin dan lag。

Ini jelas pada tingkat aset tunggal ketika data BTC diamati. Huperflute apos; s korelasi dengan Lighter dan Hyperflute apos; s koin tetap konstan- 800 milidetikPuncak tersebut menunjukkan bahwa Hipercairan telah konsisten tertinggal di belakang kedua platform di kedua tingkat。

A BTC korelasi kurva tertunda untuk semua tiga platform. Penundaan ini dalam arah yang sama: dua panel yang melibatkan Hiperflute adalah -800 m dan koin Lighter adalah -100 m。

Tes patsivitas

Jika ketiga pasang penundaan ini mencerminkan mikrostruktur dasar yang sama, mereka harus bermutasi: penundaan koin ke Hiperflute harus sama (uang ke Lighter) plus (Lebih kecil ke Hiperflute). Kami telah menguji ini di 29 pasar di mana analisis dilakukan。

Sumbu X-axis adalah mata uang yang telah diperkirakan tertunda untuk Hiperfluida (yaitu jumlah koin ke Lighter and Lighter to Hiperflute) dan sumbu Y-axis adalah nilai asli mata uang yang tertunda untuk Hiperflute. Setiap titik data merupakan aset. Perbedaan rata-rata dalam data secara keseluruhan adalah 33 meter。

Perbedaan median hanya- 33 milidetikMENUNJUKKAN BAHWA ASET INI MEMUASKAN PASIF. ADA LEBIH BANYAK KEBISINGAN DALAM KELAINAN (MORPHO, ICP, XLM, UNI) KARENA KURVA KORELASI MEREKA YANG TERTUNDA TIDAK PERNAH BENAR-BENAR MEMUNCAK DALAM JENDELA = 2000 MILIDETIK KAMI. PERKIRAAN KAMI TIDAK TEPAT MENGUKUR MEMIMPIN LAG YANG JELAS BAGI MEREKA。

Semua pasar selain ini berada dalam hubungan transmisi. Konsistensi ini menunjukkan bahwa ini memimpin lag ditentukan oleh faktor struktural, seperti mekanisme pencampuran dan kliring dari platform ini, bukan oleh penampilan sesekali dari perbandingan dari seperangkat platform yang diberikan。

Dari mana penundaan Hiperflute berasal

Ketiga platform memiliki tiga set-up berbeda struktur。

Penyeberangan yang tertunda. Gunakan mata uang sebagai referensi. Penundaan lebih ringan sekitar 100 milidetik pada dasarnya memakan waktu dari urutan ke pengindexer ke pipa API。

Penundaan sekitar 700 milidetik di Hyperfluid terutama terdiri dari dua siklus persetujuan HiperBFT lengkap, satu untuk putaran terbaru dari kuota harga (blok N) untuk mount (Maker) dan yang lainnya untuk negosiasi dari yang alami (blok N + 1)。

François dan Lighter berada dalam memori pada kecepatan milidetik, dan proses kopling Hiperflute pada dasarnya adalah konversi keadaan HypperBFT, sehingga setiap kesepakatan perlu menunggu sekitar200 milidetikblok akhirnya dikonfirmasi (berdasarkan dokumen resmi Hiperflute)。

Tapi penundaan yang sebenarnya diamati dalam catatan transaksi adalah tentang700 milidetikTidak 200 milidetik. Tambahan 500 milidetik dari sekitar 500 m hasil dari proses perjalanan Maker-Taker berdasarkan konfirmasi akhir dari satu blok。

Penjelasan yang paling rasional adalah bahwa itu adalah interaksi tunggal-round-to- bulat di dua blok berturut-turut. Berikut ini adalah serangkaian proses yang telah terjadi sejak perubahan harga mata uang:

Satu likuiditas lama tetap pada Hiperflute. Ada penyimpangan dari daftar penjualan yang ditawarkan dibandingkan dengan harga baru mata uang。

BALAPAN KOLAM MEMORI. ARBITRAGER MENGIRIMKAN PERINTAH BESAR YANG SPEKULATIF DARI IOC (OFFSET ATAU DIBATALKAN SEGERA), MENARGETKAN LIKUIDITAS LAMA YANG DIHARAPKAN. PEMASOK MENGIRIM PERINTAH PENARIKAN KEMBALI TRANSAKSI UNTUK MENYEGARKAN TAWARAN DAN DIRANCANG UNTUK MEMASTIKAN OPERASI INI MENCAPAI PUNCAK BLOK. MARKETER YANG GAGAL MEMUTAKHIRKAN PENAWARAN DENGAN SUKSES DALAM BLOK INI AKAN DIURUTKAN。

BLOK N DIKIRIM SEKITAR 200 SAMPAI 300 METER. PERINTAH PENARIKAN MENGHAPUS TAWARAN LAMA DARI PASAR. PERINTAH BARU MENGELUARKAN KUTIPAN TERBARU. PERINTAH IOC YANG MASIH HIDUP PADA HARGA LAMA DI MANA IA MEMAKAN LIKUIDITAS YANG TERSISA, SEHINGGA SEBAGIAN BESAR TRANSAKSI DI BLOK DIBUAT PADA HARGA LAMA RELATIF TERHADAP MATA UANG。

Pada saat ini, buku pesanan Hiperfluida telah dibersihkan, tapi tidak ada perdagangan yang dibuat dengan penawaran baru。

5 dolar, mulai perdagangan sepihak dengan harga baru。

BLOK N + 1 DIAJUKAN SEKITAR 500 SAMPAI 700 METER. MAKAN SATU PERTANDINGAN DENGAN DAFTAR SEGAR. INI ADALAH KESEPAKATAN PERTAMA YANG DIBUAT DENGAN INFORMASI HARGA BARU, YAITU, DATA YANG DITANGKAP OLEH MODEL KAMI YANG BERHUBUNGAN DENGAN GERAKAN BARU DALAM HARGA DARI UANG LAG。

Ini berarti bahwa perubahan harga pada mata uang akan membutuhkan setidaknya dua lengkap HyperBFT siklus untuk dapat terlihat dalam membagikan dari Hipercair。

Sebaliknya, Lighter telah sepenuhnya melewati proses. Memori sekuenernya diatur; pembaruan harga dan transaksi terhadap kutipan selesai dalam milidetik yang sama. Tentang100 milidetikPENUNDAAN INI MENCERMINKAN KETERLAMBATAN PADA TINGKAT PENGINDEKSAN DAN API, YANG JUGA MERUPAKAN PARTIKEL YANG PALING HALUS YANG DAPAT KITA TAMBAHKAN KE SERIAL LAG MEMIMPIN DALAM MODELNYA。

Apa yang Lighter buktikan

Harga lebih ringan diikuti dengan mata uang, dengan sedikit penundaan relatif terhadap Hiperflute. Ini merusak delay "Hiperflute karena ini adalah asumsi DEX", karena Lighter juga DEX. Perintah mengalir ke rantai sequencer terpusat, tetapi seluruh sistem telah didesentralisasi dengan bersertifikat Zk- bukti (Zk-proof) penyelesaian。

Perbedaannya adalah di mana decentrisasi diimplementasikan. Hipercairan memaksa dementrisasi pada tingkat kopling: setiap urutan, urutan penarikan dan transaksi dikonfirmasi oleh kolam node sertifikat; dan Lighter mengeksekusi decentrisasi di tingkat pemukiman: sekuencer mengikat dalam memori dan kemudian membuktikan pembenaran transaksi ke Taifeng。

Kecepatan perdagangan lebih ringan dengan mentransfer batas kepercayaan dari band ke lapisan kliring. Hiperflute menjaga batas kepercayaan dalam perangkap dan dengan demikian membayar harga penundaan。

Apa yang bisa Hiperflute lakukan

Untuk meningkatkan kemampuannya untuk mendeteksi penundaan dalam harga platform relatif terhadap harga seperti mata uang, Hiperflute bisa membuat penyesuaian berikut untuk desain saat ini:

• Lebih ketat HyperBFT saat ini。Waktu blok sedang berkurang menjadi kurang dari 200 m melalui rotasi kepemimpinan yang lebih ketat, suara paralel atau optimasi jaringan. Untuk setiap milidetik, dua blok siklus dapat dikompresi untuk waktu。
  Meskipun ini tidak menghilangkan struktur penyebab penundaan, setiap kemajuan substansial dalam waktu blok dapat menggandakan penundaan harga。
• Konfirmasi awal atau lapisan finalitas lunak。Membangun jalur cepat independen untuk konfirmasi sebelumnya dari pemblokiran, diikuti oleh langkah menuju ultimateity dari HyperBFT. Penjual pasar mungkin mengeluarkan penawaran status sebelum diakui, dan penundaan pemutakhiran yang valid akan menurun。
  Harganya adalah: konfirmasi awal adalah komitmen yang dapat diandalkan yang perlu didukung oleh infrastruktur terpercaya atau oleh jaminan yang didukung oleh mekanisme pemalsuan. Kedua pendekatan ini memperkenalkan asumsi kepercayaan yang saat ini Hiperflute hindari。
• Kita harus membuat kesepakatan。Ini adalah pilihan yang paling ambisius dan efektif. Operasi sebuah lapisan chain- berbasis cepat dilacak untuk menghasilkan hasil transaksi awal dan kemudian mengirimkan mereka dalam jumlah besar untuk mekanisme konsensus lebih struktural dekat dengan desain Lighter。
  Sementara pendekatan seperti itu akan secara signifikan mengurangi ambang batas penundaan, asumsi kepercayaan akan mengalami perubahan substansial yang akan sepenuhnya menyimpang dari model sertifikasi bebas saat ini。

Setiap jalur membutuhkan perubahan struktural yang dalam pada tingkat yang berbeda dan memperkenalkan asumsi kepercayaan yang tidak ada dalam sistem saat ini. Apakah peningkatan tertunda yang dihasilkan dari pendekatan-pendekatan ini layak dibayar untuk asumsi-asumsi baru kepercayaan perlu ditentukan oleh tim dan komunitas bersama-sama。

Apa artinya

Hipercairan telah menetapkan posisinya sebagai pemimpin dalam hal likuiditas, kontrak terbuka dan partisipasi massal. Ini membuka perbatasan baru untuk DeFi, memperkenalkan pasar inovatif yang tidak ada di pasar tradisional: perdagangan saham dan komoditas akhir pekan, pasar kontrak sebelum IPO permanen, inferasi, dll。

Tapi seiring pertumbuhan pasar dan lebih banyak peserta bergabung, babak berikutnya dari kompetisi kontrak terus-menerus akan berlangsung pada trek tertunda. Hiperfluida membangun platform yang paling mobile berdasarkan kombinasi mesin sepanjang rantai decentrisasi。

Sekarang pertanyaannya adalah apakah Hiperflute, di hadapan pasar inovatif yang telah dia ciptakan, dapat terus mendominasi penemuan harga mereka sambil mempertahankan desain。