퍼프 DEX: 차세대 교환 “War”

저자:뚱 베어

 

"Perp DEX는 DEX 작은 트랙이 아니라 파생물 교환의 전쟁의 사슬."

"거래 수준에서모든 CEX는 "블랙 박스"로 설명 할 수 있습니다그것은 동일하지 않습니다

"이 전쟁은 시작되었습니다."

퍼프 DEX 포스트는 어제와 한 가지를 보냈습니다 :

퍼프 DEX, 많은 사람들이 여전히 DeFi 트랙으로 생각하지만, OI의 관점에서, 그것은 주류 자금의 일부의 사일로에 영향을하기 시작。

그러나, 이 데이터는 오늘날 겹쳐 쌓이지 않을 것입니다. 데이터는 엔트리 포인트 만 없기 때문에 아무도 완전히 특징을 수 없습니다。

더 중요한 질문은:

왜 Perp Dex의 OI 유지가 더 중요합니까? 그리고 Perp의 주위에이 시장에서 무슨 일이 일어나는가

나는 대답을 생각하지 않는다 "그것은 정말 대체하는 것입니다."

하나의 퍼프 DEX는 새로운 트랙이 아닙니다. 새로운 것은 다른 측정입니다

퍼프 DEX, 물론, 새로운 것은 아니지만, 심지어 "오래지 트랙"이라고합니다。

dYdX, GMX 프로젝트는 주기의 앞에 시장 “교육” 둥근 오래 통과했습니다. 같은 체인에서 수행 할 수 있습니다, 레버리지 또는 특정 거래의 볼륨。

Perp DEX는 기능 검증 기간을 통과했으며 이제 행동 유지 기간을 입력했습니다。

첫 번째 단계에서 문제는:당신은 사슬에 계약을 만들 수 있습니까? 누군가가 정말로 그것을 사용합니까

그리고 이제 문제는:여기에서 머물고 싶으신가요

두 가지 문제는 완전히 다르며 체인은 계약적, 기술입니다. 무역, 제품 인증, 긴 행동과 행동의 운동을 유지하기 위해 기꺼이해야합니다。

많은 사람들이 퍼프 DEX에 대해 이야기, 첫 번째 무역 경험。

• 무엇Quickness, 낮은 활주 점, 낮은 취급 요금 및 빈약한 공용영역。

물론 이것은 중요합니다. 그것은 작동하지 않습니다. 사용자가 올 수 없습니다. 심도가 없다, 액화 메커니즘과 문제가있다, 큰 돈은 와서하지 않습니다。

그러나이 티켓은 최종 모트가 아닙니다。

즉, "이 일을 실행 할 수 있다는 것을 증명해야 할 수도 있습니다" "시작"

이제 당신은 "환급은 당신의 손에 자신의 위험을 넣어 기꺼이."。

그리고 Perp DEX와 많은 DeFi 제품은 다릅니다。

스왑은 종종 한 번의 작동이며, 빌링은 저주파 기금 관리가 될 수 있지만, 퍼프는 일관성과 상대적으로 높은 주파수 행동입니다。

그래서 Perp DEX 또는 그와 같은 뭔가, 그것이 정말 나올 경우, 그것은 단지 일반 사용자고주파, 고위험, 고위험 상인의 그룹입니다。

가장 큰 사용자 수는 아니지만 시장 참가자 중 가장 높은 가치가 될 수 있습니다。

II. 회사, 포드 및 TRANSFER 맨 위로

1. Hyperliquid: 대부분의 commendable는 무역이 아닙니다, 그러나 silod 정보와 가치 붙잡음

여기에 가장 일반적인 경우 Hyperliquid, 이는 또한이 문서의 주요 공간을 소비하는 가치가있다, 또는, 다른 단어 때문에, 그것의 OI 변경 때문에, 이는이 시리즈의 레이아웃에 주도。

어제, 내가 단순히 언급 한대로, Hyperliquid는 97 퍼센트의 OI / 상업 비율을 가지고, 오늘 나는 거의 99 퍼센트。

참가자의 구조에 관계없이, 펀드는 가장 눈에 띄는 "보팅"이며 더 침묵을 형성하기 시작했다。

그래서 Hyperliquid의 힘은 단지 "좋은 체인 교환"이 아닙니다Rather, 그것은 모트라고 할 수있는 자금의 일부에 대한 새로운 기본 옵션을 만들기 시작했다。

자금 조달에 대한 기본 선택이되면 매우 큰 체인 반응이있을 것입니다 : 더 silos, 더 깊은 시장, 더 강한 소득, 더 새로운 시장 및 더 강한 생태 접착。

더 많은 주목할만한 것은 Perp DEX가 상대적으로 완벽한 체인 교환 시스템을 만들었습니다 : 그것은 자체 고성능 체인, 그 주문 책, 보안 시스템, 그것의 정리 시스템, 그것의 시장 깊이 및 합의 된 수익 및토큰은 캡처됩니다。

이것은 DeFi 계약의 대부분과의 경우가 아닙니다

• TVL은 없지만 고주파 동작이 없습니다

• 사용자이지만 소득이 불안합니다

• 토큰이 있지만 값은 약합니다。

채용 정보좋은 생각이 단어에서 'em 중 하나를 넣어 싶지 않아。

첫 번째 장소에서 사용자 거래는 소득의 원천이며 소득이 지속됩니다$원료값 캡처는 직접 관련이 있습니다。

• 그래서 그것의 가치 사슬은:사용자 거래는 프로토콜 시스템 지원 기금을 입력하는 수수료와 수수료를 생성, 공급에서 hype hype를 구입

Value 캡처는 항상 업계의 궁극적 인 제안이며, 값 캡처에 대한 접두사는 소득이나 소득 불안정없이 합의 된 소득을 생성하기 위해 적어도, 캡처 할 수없는, 또는 소득과는 달리 토큰을 묶지 않습니다

Hyperliquid는 테이블에 이 기준을 두었습니다. 수의자는 그 이상을 말하지 않습니다, 하지만 그들은 동일 할 수 없습니다, 그리고 그것은 커뮤니티에서 아픈 얻을 어렵다

2. Aster와 Lighter: 개인 정보 보호, 신뢰를 위해 하나

Perp DEX의 문제는 Hyperliquid에 의해 응답되지 않습니다, 나머지 자금의 이유는 동일하지 않습니다。

수심에 대한 몇 가지 관심, 속도에 대한 다른 사람, 개인 정보 보호에 대한 다른 사람, 비용에 대한 다른 사람 및 유동성에 대한 다른 사람。

왜 Aster와 Lighter와 같은 프로젝트가 포함되어야 합니다。

Defillama 데이터 사용, Aster그리고 점화기이 두Perp Dex의 OI 및 30 일 교환은 트랙 2 및 4.와 같은 위치에 있습니다유사한 제품은 다른 대답을 제공합니다。

2.1 Aster는 silo 프라이버시에 중점을 둡니다

왜 많은 사용자가 오래된 거래 습관을 이동하고 싶지 않습니까

체인을 거래 할 수 없기 때문에 체인이 장기이기 때문에 문제가 있습니다다중 체인 자산은 파편, 가스 경험은 가난한, 무역 경로는 복잡하고 위치는 너무 투명합니다。

특히 창고 공간의 투명도는 계약적인 풍경에 중요합니다. 해당 이용 후기에 달린 코멘트가 없습니다。

이것은 일반 사용자 및 구매자와 판매자 모두에게 거래 위험에 대한 개인 정보의 문제입니다。

그래서 Aster의 초점은 개인 정보 보호입니다. 체인에 도달하기 전에 주문이 암호화 된 것을 강조하고 실행 할 때만 분류되며 사용자의 창고 크기, 항목 포인트 및 정리 가격은 주문 책에 직접 노출되지 않습니다. 이

그래서 Aster는 PerpDex 보드에 또 다른 이야기를 말했다 :체인 거래는 투명하지 않지만 상인의 전략적 프라이버시를 보호합니다。

• 그것은 또한 완전히 Hiperliquid에 초점을 맞추고, 이전과 새로운 플랫폼의 뒤로이 각도에 너무 많은

2.2 점화기는 또 다른 선입니다

그것은 0 비율로 요약하기 쉽습니다, 그러나 나는 0 비율이 다만 표면 수준이라고 생각합니다. 정말 중요합니다그것은 중개 및 정리의 신뢰성에 점。

CEX와 가장 큰 문제는 가난한 경험입니다. 반대로, CEX 경험은 아주 좋습니다그러나 그것의 문제는 검정 상자이고, 어떤 CEX는 “검정 상자”로 기술될 수 있습니다。

당신은 완전히 공정한 경우 모른다, 당신은 극단적 인 상황에서 정착하기 위해 투명하지 않다는 것을, 당신은 플랫폼이 그 자체를 보호하는 우선 순위를 줄 것이라는 것을 알고 있지 않습니다.

이 문제는 일반적으로 중요하지 않습니다, 그러나 그들은 모두 중요 한 일단 그들은 극단적으로 또는 높은-파 남동。

기술의 바닥에 라이터의 차이는 첫 번째 두는 자체 연구 L1이며, 라이터는 액체와 일치하고 Ether에 검증 된 주문의 모든 작업의 Zero-knowledge 인증서를 생성합니다

그래서, 라이터, 그는 그것을 깨끗하게 할 수 있다면, 그것은 저렴하지 않다。

그래서 라이터는 "나는 가장 자산을 가지고,"또는 "나는 바이낸스처럼,"그리고 그는 말하기:교환의 핵심 가동은 또한 입증되어야 합니다。

위의 세 가지 계약은 새로운 사이클 퍼프 DEX의 모델로 설명 할 수 있으므로 Hyperliquid, Aster 및 Lighter에 대한 경쟁을 작성하는 것이 너무 행복합니다. 다음 퍼프 DEX 리드는 누구입니까

이 표현은 너무 좁습니다。

더 정확하게, 나는 생각, 그들은 Perp DEX에서 세 가지 다른 질문에 대답 :자금, 개인 정보 보호 및 신뢰의 유지。

3.dYdX/GMX: 오래된 입구는 무당하지 않습니다, 그러나 기준은 바뀌었습니다

현재 사이클에서 가장 다채로운 PerpDEX이지만 "dYdX"와 "GMX"로 앞으로 이동하는 것이 매우 중요합니다。

그들이 할 수없는 말은 아니지만, 더 중요한 질문에 대한 지적 :입구는 사용자 행동 변화의 영구 및 표준이 아닙니다。

dYdX는 이전 세대 주문 책 퍼프 DEX를 대표하며 GMX는 LP 풀 모델 퍼프 DEX를 나타냅니다。

그들은 모든 주소가 진짜 문제가 있습니다。

GMX의 LP 풀 모델은 초기 체인이 충분히 깊은 주문 책 깊이 또는 부드러운 체인 계약 경험이 없기 때문에 매우 효과적입니다。사용자는 풀과 직접 거래 할 수 있으며, LP는 거래 비용, 스왑, 레버리지 거래 및 유동성을 고려합니다。

한 번에 아름다운 DeFi 오리지널 프로그램입니다。

그러나 문제는 제품 Hyperliquid, Aster, Lighter가 경험, 깊이, 속도 및 전문 상인이 CEX에 더 가까이 필요한 경우, GMX 모델은 문제를 직면 :

그것은 DeFi 원래 사용자에 대 한 더 나은, 하지만 그것은 반드시 전문 상인에 대 한 주요 연산자입니다。

dYdX와의 문제는 잘못 방향이 아니라 새로운 세대의 경쟁에서 더 이상 충분하지 않는 "체인에서 더 나은 책"의 원래 레이블에서, 또는 직접, "그것은 너무 오래된 사이클에 의해 패배

DeFiLlama의 현재 데이터에서 GMX와 dYdX는 여전히 OI와 barter의 특정 금액을 보유하지만 Hyperliquid, Aster, Lighter 이후에 명확하게됩니다.

그래서 판단은 "올 프로젝트 0"이 아닙니다。

Perp DEX의 경쟁 기준이 변경되었습니다。

그것은보다 더 나은 "우리는 체인에 계약 할 수 있습니다"그리고 그것은 "우리는 CEX 경험에 가까이 얻을 수 있고 뒤에 돈을 남길 수 있습니다"

(다음 단계는 " 파생 시장의 하단 인프라가 될 수있다" 나는 확실하지 않습니다

이것은 dYdX/GMX의 값입니다,그들은 부정적인 교육 자료는 아니지만, 한 단계에서 다음으로 업계의 참조。

Coinbase: 그냥 체인에

마지막으로, 체인 아래의 경우, 전체 텍스트가 Hyperliquid, Aster, Lighter 및 기타 체인 협정을 의미하기 때문에, 독자가 자기 추진의 체인이라고 생각하는 것이 쉽습니다。

그러나 진실은 아니다。

지난 달 말, Coinbase 및 Kalshi, 예측 시장 플랫폼은 온라인 암호화를위한 공식 계약을 발표했다. 이것은 미국 현지 규정 준수 교환이 국내 투자자에게 그러한 거래 된 제품을 열었던 첫 번째 시간이었습니다。

며칠 전 Coinbase는 다른 튼튼한 계약 제품을, 아주 중요한 신호 더 열었습니다。

그것은 Perps 케이크는 다만 chained, 그러나 수락 교환 및 예측 시장이 competing 인 핵심 제품 모양을 보여줍니다。

더 단계는 재정적인 시장을위한 비교적 새로운 파생 장비 인 perpetuity의 계약의 광범위한 합격의 시작이었다, 이는 미국 준수 프레임 워크로 돌아가는 것은 원래 해외 교환 및 회색 시장에서 거래 된 고주파 파생물。

전체적으로, 위의 모든 케이스에는 초점이 있고 하나의 질문에 대답하는 시도가 있습니다고주파 위험 거래의 차세대에 누가 걸릴 수 있습니까

양측은 인프라, 체인 채권, 투명 명확하게, 토큰 인센티브 및 시장 창조 메커니즘의 탈중앙화를 제외하고 다른 옵션으로이 질문에 응답하려고했습니다. 체인 규제 판, 준수 프레임 워크, 기존 사용자 기반 및 기존 금융 시장 구조 아래。

₢ 킹 마지막 글

이 문서의 주요 섹션은 두 번째 단락에 배치되었으며, 나는 당신이 Perp DEX와 심지어 퍼프의 경쟁과 전망을 빗질하는 데 도움이 일부 고전적인 예를 사용할 수 있기를 바랍니다

Perp가 무엇인지 알 수없는 친구가있을 수 있다는 사실입니다

그래서 기사의 마지막 점은:퍼프 DEX는 DEX 작은 트랙이 아니며 파생 거래소에서 전쟁의 프로젝트이며, 돈의 폐쇄 및 점도에 대해 정말 중요합니다。

마지막으로, 이러한 사례를 재구성하여, 하나는 퍼프 주위에 다른 논쟁을 볼 수 있습니다 :

Hyperliquid는 체인이 교환 시스템과 새로운 항목으로 사용될 수 있다고 말했다. Aster는 CEX 사용자, 성능 및 개인 정보의 문제가 해결 될 것이라고 말했다; Lighter는 다음 단계가 메커니즘을 신뢰하는 경험에서있을 것이라고 말했다; dYdX / GMX는 오래된 모델이 무당하지 않다고 말했다, 그러나 산업 표준 변경했다; Coinbase는 Perps의 전쟁이 이미 외부 확장되었다고 말했다。

미안 해요.

그리고이 “war”는 그냥 시작。