27 세의 프로그래머는 밤에 컴퓨터 화면에 출연했다。

그는 게임을하지 않습니다. 화면은 Hyperliquid의 공간 페이지이며, ETH 계약은 20배 레버리지를 지속하며 채권은 3개월 보증금입니다. 또 다른 계산을 하였기 때문에 서울의 현재 주택 가격에서 약 30년이 소요될 것이며, 식사 또는 저축 돈 없이 자신의 급여 수준에서 정상적인 아파트를 구입하실 수 있습니다. 그러나 30 년 후 그는 57 세였습니다。

그는 혼자 있지 않습니다. 그는 세대를 나타냅니다。

2025년 초에, 162.2백만 명이 넘는 한국인들은 암호화된 계정으로, 국가의 총 인구의 약 32퍼센트를 차지하며, 주식계좌의 수를 초과합니다. 30만 명 이상의 한국인들은 트럼프가 승리한 후 몇 주 만에 새로운 암호화 거래 계좌를 개설했습니다. 이 그룹의 관측은 다음과 같습니다 : 서울의 젊은 사람들은 중앙 집중식, 고도로 레버리지 방식으로 행동하며, 수천 명의 계정이 순차적으로 동기화 된 속도로 행동하고 단일 기관 투자자가 일치 할 수있는 시장 충격을 생성합니다。

도박 문화라고 말할 수 있지만, 그것은 또한 despair의 감각입니다。

같은 이야기, 다른 언어로 지구의 다른 측면에。

라고스, Naila의 구매 힘은 눈에 보이는 비율에 증발합니다. 3 월 2025 년, 급성 탈선 후, 하위 - 사하라 아프리카의 체인 볼륨은 전세계의 다른 부분에서 일반 계약의 배경에 대해 거의 $ 25 억에 달합니다. 나이지리아의 성인 인구의 1/3에 대해 또는 암호화 통화를 사용, 글로벌 채택의 가장 높은 비율. 많은 나이지리아를 위해, 이것은 speculation 아닙니다. 이것은 은행 계좌가 스스로 어려운 나라의 가치를 신뢰하는 유일한 방법입니다。

뭄바이에서 파생 시장의 인도 대량 참여의 점유율은 2018 년 2 센트에서 2025 센트로 급격히 상승했습니다. 거래 계정의 수는 5 년 이내에 36 백만에서 154 백만으로 뛰어납니다. 거의 수백만 개의 개별 재고 파생 상품 상인의 SEBI 연구는 30 세 미만이며, 그 중 3 분기는 50,000 위안과 같은 연간 소득이 있습니다. 그들은 매우 제한된 소득 버퍼를 사용하여 고도로 레버리지 된 거래를 수행하고, 멈출 수 없습니다, 어떤 규제 기관의 경고。

서울, 라고스, 뭄바이는 세계적인 microcosm입니다. 현대 젊은 사람들은 모두 같은 도구에 수집됩니다 : 마지막 계약。

이것은 암호화 산업의 이야기가 아닙니다. 구조적 인 장비에 의해 구동되는 공동 노력이며 내 나이에 대한 젊은이들에 의해 전 세계적으로 활용됩니다。

천재 비전, 대기 30 년

Perpetual 계약은 일반적으로 Perp로 알려져 있으며 암호화 산업의 발명이 아닙니다。

1993년에, 경제에 노벨 Laureate, 로버트 쉘러, 공식적으로 이 아이디어를 발표. 그의 디자인에서, 그것은 성숙도가없는 end-of-the-art 현금 결제 도구이며, 부동산 가격 위험에 대한 쐐기로 처음 디자인 된 비 액체 자산의 장기 가치를 추적 할 수 있었다。

그러나이 디자인은 전통적인 금융 기계가 너무 무거운 때 시간에 왔습니다. Wall Street는 고정 성숙, 대량 결제 및 중앙화 액체 주변의 매우 큰 시스템을 구축했습니다. 오래된 기계, 종이 근거한 문서에 의해 몰고 중간의 층은, 자연적으로 결코 끝나기의 융통성을 제외합니다. Sheller의 비전은 20 년 이상 학술 저널에 slept를 가지고 있으며, 아무도 그것을 달성하는 힘 또는 동기가 없습니다。

2016년까지, BitMEX의 Arthur Hayes는 암호화 통화로 계약을 도입했습니다。

BitMEX의 두 년, 마지막 계약, 신속 하 게 지배적 인 산업자로 마진에서 출현。

비밀은 se 당 비트 코인이 아니라, 마지막 계약은 가장 오래된 인간적인 임펄스를 해방합니다, 레버리지, 방향. 만료 날짜 없음, 그리스 편지 없음, 연장 없음, 운동의 권리 없음. 한 가지만 남아 있다: 위로 또는 아래로, 얼마나 많은 시간。

최근 보고서에서 광대 한 토론을 provoked, Jay Drain, 투자 파트너, 단일 문장의 문제의 본질을 정의: "계약은 옵션의 모든 복잡성을 제거, 옵션의 선택이 필요하지 않습니다, 성숙을 관리 할 필요가 없습니다, 오른쪽 방향으로 판단을 먹는 시간에 대해 걱정할 필요가 없습니다. 그것은 단지 한 가지를 유지 : 가격 상승과 가을에 순수한 베팅. 0DTE 옵션의 폭발적인 성장은 수요의 규모를 설명했습니다."

그는 0DTE가 미국 주식 시장에서 또 다른 폭발적인 종이라고 주장한다 - 제로 일 성숙 옵션. 2025 년, 0DTE SPX의 평균 일일 회전율은 2.3 백만 계약이었다, 같은 기간 동안 51 %의 증가, 또는 500 옵션의 총 할당량의 59 %. 이 거래의 50 ~ 60 %의 대량 계정。

기다릴 필요가 없습니다, 복잡 할 필요가 없습니다, 지금, 나에게 레버리지를 제공합니다。

Perp 다만 만든 이 수요 극단적인。

숫자는이 진화의 가장 정직한 기조입니다. 2025 년 중앙화 거래소가 갱신 한 계약의 총량은 US $ 86.2 조에 도달했으며, 같은 기간 동안 47 %의 증가가되었습니다. 체인 기반 DEX 계약의 증가는 미국 $ 6.7 조의 경보 비율에서 계속되었으며, 같은 기간 동안 346 %의 증가. 이제 모든 중앙화 된 암호화 거래의 70 % 이상을 차지하고 모든 암호화 파생물의 약 78 %를 차지합니다。

비트 코인에 대한 계약의 갱신을위한 명목상 거래의 양은 약 6 배에 의해 비트 코인에 대한 지점 거래의 양을 초과합니다。

이 시장 구조는 유래물에 대한 지배적 인 가격이며, 금, 원유 또는 표준 500과 같은 전통적인 자산 클래스의 일부에 결코 나타났습니다。

DOPAMINE, TRIBES 및 PNL : 라이프 스타일로 결정

2021 년의 미적 봄은이 모든 이해를 위한 출발점이었습니다。

다채로운 인터페이스와 Zero 커미션 슬로건으로, Robinhood는 모바일 폰에서 슬라이드 게임으로 단순화 된 복잡한 금융 게임을 가지고 있습니다. 이 제품 디자인은 세계적인 주거 고립에 있는 역사적인 진공을 명중했습니다: 정부 구호를 붙드는 젊은 사람들의 10s는 스포츠 경기, 카지노 및 막대기와 같은 전통적인 게임을 잃고, 주식 시장은 세계에서 가장 큰 닫히는 경기장이 되었습니다。

Reddit Forum WallStreet Bets의 diaspora는 GME의 madly 빈곤 한 헤지 펀드 Melvin Capital의 공간을 발견했습니다. 소셜 미디어를 통해 수집 한 후 옵션에서 재고 가격을 수십 번 올리고 벽 거리의 최고 헤지 펀드를 단순화하십시오。

GME 이벤트는 세계에서 한 가지를 선언했습니다. DIASPORA는 파생 레버리지를 통해 가격 논리를 직접 적응시킬 수 있습니다。

그러나 GME는 단지 DETONATING 점이고, 무언가 더 깊은 것은 모양에서 이미 입니다。

현대 무역 앱은 점점 게임처럼 설계되었습니다 : 실시간 점프 번호, 깜박임 빨간색과 녹색 색상, 거래의 톤. 이것은 근본적으로 고주파 dopamine 체계입니다. 과거에, 거래 필수 컴퓨터와 연구; 지금, 지하철, 화장실 및 커피가 줄 때, 휴대전화는 게임을 완료할 수 있었습니다. 거래의 임계 값이 충분히 낮을 때, 짧은 비디오 및 Handplay와 같은 파편이됩니다。

PNL은 새로운 명함이 되었습니다. 수익 창출 스크린 샷은 "power"의 증거이며 돈의 비용 자체 득점은 "좋은 믿음" 소셜 통화입니다. Discord 또는 X에서는 실시간 금융 변동이 더 강력합니다. 같은 meme 동전을 사는 사람들은 단지 취미보다 훨씬 더 강하다 "rich together"또는 "zero together"의 정서적 채권, 관심사의 자연 커뮤니티를 형성합니다。

따라서, 무역은 젊은 사람들의 새로운 세대에 대한 일상 사회화와 라이프 스타일이되었다。

그리고 모든 거래 도구에서, 마지막 계약은 완벽한 dopamine 캐리어입니다。

옵션의 복잡성, 미래의 성숙도가 없습니다. 그것은 단지 창고 공간, 레버리지 만 볼 수 없는 이득과 손실. 이 세대의 감각과 완벽하게 호환됩니다. 3 년 동안 개최되지는 않지만,이 순간부터 밤, 다음 2 시간。

전통적인 금융의 위험 관리를위한 설계 된 파생 상품은 방향 게임의 무기로 diasporas의 새로운 세대에 의해 사용됩니다. 그것의 극단적으로 간단한 디자인과 더불어 퍼프, “빠른, 차가운, 거친” 무역 리듬은, 이 수요를 완벽하게 합니다。

200 년 동안 숨겨진 클래스 장벽

그러나, 용어 "renewal"는 "낮은 임계 값 도박"보다 훨씬 더있다。

오래된 벽을 파괴하고 있습니다。

너무 오래 동안, 전통적인 증권 거래소의 제한 거래 시간은 숨겨진 클래스 장벽이었다. 학술 연구는 소위 "night drift"효과의 밑에, 미국 주식의 장기적인 반환의 disproportionate 몫은 정상적인 거래 기간 밖에 기인한 굉장한 사실을 계시했습니다. 금융 진술 및 주요 뉴스의 발행은 일반적으로 공개 시간을 방지하고 분산 된 가족은 창 9에서 5로 잠겨 있으며, 공개 할 때 가격이 비어있을 수 있습니다. - 그들이 벌어지는 이익 - 닫히는 시장 기간 동안, 긴 장시간 시간을 가진 기관에 의해 분할 된。

자료는 이의 찬 증거입니다. 당신이 구입 하 고 판매 하 고 대량 애완 동물 AMCS 매일 2019에서 2022, 주는 거의 0, 최대의 손실 99.6 퍼센트; 하지만 만약 당신이 밤에만 개최 하는 경우, 반환 같은 기간에 30,000 퍼센트로 높을 것 이다。

행운의 이야기가 아닙니다. 이것은 정보의 적절 한 구조 배포에 관한 것입니다, 적시에 권리와 가격에 권리 - 200 년 동안 존재 한 불균형。

체인의 절대 계약 플랫폼은 아마도이 장벽을 진정시킬 수있는 전 세계의 유일한 인프라입니다。

이것은 더 이상 이론적입니다. 올해 3 월, 이란 공격의 주말은 공황을 발생, 세계의 주요 증인 교환의 문은 폐쇄되었다, 그리고 분산 된 가구는 소셜 미디어에서 불안을 스크린 할 수 있었다, 동안 Hyperliquid의 크루즈 오일의 갱신 계약은 24 시간 이내에 $ 1 억에 폐쇄되었다。

Hyperliquid는 상인 인스 타 그램의 새로운 세대와 대중이었습니다

동시에, INTERCONTINENTAL EXCHANGE (ICE), CHICAGO COMMODITY EXCHANGE (CME) 및 NASDAQ는 7X24 시간 왕복 거래 서비스의 출시를 발표했습니다. 2 세의 무역 벽은 동시에 중단되었습니다。

RWA 최종: 모든 것은 퍼프 일 수 있습니다

과거에, perp 상인은 암호화 자산에 베팅했다 - BTC, ETH, SOL - 및 은행의 긴 목록。

이 국경은 사라진다。

2025의 두 번째 반 이후, RWA (현실적인 세계 자산)은 전체 암호화 시장이 낮은 사이클을 입력에도 불구하고 역동적으로 등장했습니다. 많은 DEXs는 벌크 상품, 주식 및 주식 계약을 도입했으며, 트래블 자산은 NVIDIA, Samsung, SpaceX 및 은과 금과 같은 큰 상품으로 확장되었습니다。

최근 과거에 RWA 자산은 Hyperliquid의 총 거래량의 44 %에서 짧아졌으며 플랫폼의 가장 높은 항복 계수가되기 위해 계속되었습니다. 전통적인 시장이 주말을 깰 때마다, Hyperliquid의 연쇄 기름의 갱신을 위한 계약의 사슬은 전 세계의 유일한 운영 원유 가격 기계가 됩니다。

Wall Street Journal, Hyperliquid 및 TradeXYZ의 두 보고서

이것은 지속적인 패러다임 교대입니다。

최신 전망 보고서에서 a16z는 명확하게 합성 제품 (예를들면 내구성 계약)이 더 깊은 이동성을 제공하며 단순 토큰화보다 더 많은 암호화 된 원본 RWA 솔루션입니다. 본질적으로 "renewal contract vs. monetization"에 대한 역사적인 선택입니다。

Coinbase는 더 직접적입니다: 미국 주식에 있는 세계적인 diaspora 참여의 장기 추세가 계속되, 주식을 위한 생활 계약은 7x24 시간의 접근과 자본 효율성의 조합과 더불어 소매 상인의 새로운 세대를 위한 선호한 공구일 것으로 예상됩니다。

이 방향의 자본은 이미 냄새。

28 4 월 2026, 암호화 파생 플랫폼 액체는 네오와 왼쪽 레인 캐피탈에 의해 공동 후원 된 금융의 $ 18 백만 A 라운드를 완료했다고 발표했다, Haun Ventures, K5 Global 및 SV Angel의 참여. 이 이전에 회사는 $ 7.6 백만의 씨앗 선박을 완료했습니다. Paradigm에 의해 수여되었으며 누적 총 $ 25.6 백만。

액체는 전 2 Sigma quantitative researcher, Harvard Graduate Franklin Wang에 의해 생성되었습니다. 그는 올해 25 세입니다. 처음에는, 회사는 Hyperliquid, Lighter, Ostium 및 기타와 같은 인터페이스와 함께 파생적인 교환을 통합하는 마지막 계약의 결합이었습니다. 오늘, 그것은 주식, 외국 교환, 대량 상품 및 예측 시장을 포함 하 여 확장, Polymucket 's 창고 위치는 또한 200 배까지 무역 될 수 있는 500 개 이상의 무역 포인트를 지원。

세계 각국의 수백 명의 젊은이들이 최소한의 마찰으로 세계를 지키는 간단한 공구를 기다리고 있습니다。

그리고 전통 금융의 가장 좋은 사람들은 퍼프를 향해 향하고 있습니다。

체인은 어둠을 결코 얻을 것이다

4월 2026일, CFTC 회장인 Michael Selig는 규제 기관이 미국 본토에서 지속 가능한 계약 "near"에 대한 완전한 규제 프레임 워크를 수립 할 수있는 공공 주소에서 발표했습니다。

“이전 정부는 이 시장에 대한 경로를 만들지 못했습니다.” 내 리더십 아래, CFTC는 지속 가능한 계약과 해안에 다른 새로운 파생물을 가져올 수있는 모든 가능한 도구를 사용하여 중앙 집중화되고 분산 된 시장에서 번창 할 수 있습니다. "

이것은 전쟁의 거의 공개 선언입니다。

글로벌 거래소는 실행하기 시작했다. Kraken 부모 회사는 Bitnomial을 구입, 영구 계약의 상태를 보유, $550 억; Coinbase는 영구 계약의 디자인 근처에 장기 미래 제품을 출시; Robinhod는 그가 미국 사용자에 대한 perp를 소개했다고 발표했다; Polymarket 및 Kalshi는 성공적으로 영구 계약의 영역을 입력 할 것이라고 선언했습니다. 시장 예측, Robinhood, 제품 라인은 2025 년 동안 11 억 계약을 거래했으며 수백만 명의 활성 사용자와 함께 - 플랫폼의 역사에서 가장 빠르게 성장하는 수익 선。

그 후, 퍼프의 주요 시장은 미국 외의 해상 플랫폼이었다, 젊은 사람들이 서울에 모여있는 곳, 라고스, 뭄바이, 하노이, são paulo, 달러의 탈중앙화와 세계의 방향에 베팅。

미국 시장의 공식적인 오프닝은 세계에서 가장 깊은 유동성 수영장이 동시에 가장 관여된 재정적인 계기로 동일한 단계에 만날 것이라는 것을 의미합니다。

2022년 설립된 체인 거래 플랫폼인 Hyperliquid는 오늘 ' s 일일 거래량은 최고 글로벌 중앙화 거래소에 도전할 수 있었습니다. 지속 가능한 계약 폴리머, 액체, 8 월 2025에서 단지 라인에 와서, 8 개월 이내에 거래 볼륨에서 $ 3 억을 처리하고 그냥 최고 수준의 자본 기관에 의해 수행 된 금융의 라운드를 완료。

그들은 모두 같은 일에 내장 : Z는 시장이 열리려면 기다릴 필요가 없었다, 오프닝 문서를 채우고 싶지 않았다, 전통적인 금융이 "보호"로 설정 한 장애물의 층을 지불하고 싶지 않았다. 그들이 원하는 것은 순간에, 레버리지를 위해, 어떤 이야기가。

뉴욕에서는 8 세기 말에, 누군가는 인용문이나 벽 거리의 나무 아래, 일반적으로, 중개인과 상인이 주식과 정부 채권을 구입하고 판매하고 판매 할 수있는 집중 지점 인 Wall Street의 나무 아래 고정 장소가 될 수 있으며, 그렇게 할 시간은 "모두의 시간"일 것입니다. 그것은 어두운, 그것은 깨진, 거래는 중지。

오늘,이 나무는 체인에 성장하고 어둠이되지 않습니다。