งานคาร์นิวัลมูลค่าพันล้าน ที่ขายความทรงจํา ซื้อกําไรจากความทรงจํา ฆ่า

ผู้เขียน:เสี่ยวชิง เทคโนโลยีโทรคมนาคม

บรรณาธิการ: ซอ เชียง

 

เหตุ การณ์ ที่ เกิด ขึ้น พร้อม กัน สอง ครั้ง เกิด ขึ้น ใน เย็น วัน ที่ 26 พฤษภาคม。

2561. Mi. ตีพิมพ์ในไตรมาสแรกของ 2026. บริษัท ทั้ง หมด ได้ รับ 9.9 พัน ล้าน บาท ลด ลง 10.9 เปอร์เซ็นต์ ใน ช่วง เวลา เดียว กัน กําไร ที่ ปรับ ปรุง ใหม่ คือ $6.07 พัน ล้าน บาท ลด ลง อย่าง มาก 43.1 เปอร์เซ็นต์ ใน ช่วง เวลา เดียว กัน. รายได้จากการใช้โทรศัพท์มือถือคือ 44.3 พันล้าน, 12.5% ลดลงในช่วงเวลาเดียวกัน, และอัตรารถเมารีลดลงเป็น 10.1 เปอร์เซ็นต์, ร้อยละ 2.3。

ที่งานแถลงข่าว ประธานของมิกรุ๊ป ลู ไว บิง กล่าวไว้ว่า ค่าใช้จ่ายของหน่วยความจําเพียงอย่างเดียวคือประมาณ 1,500 ดอลลาร์ มากกว่าค่าใช้จ่ายของโทรศัพท์มือถือที่ติดตั้งด้วย 12GB LPDDR5 + 512GFS ซึ่งเพิ่มราคาเป็นเกือบ 4 เท่าของค่าหน่วยความจําเดียวกันในช่วงปี ค.ศ. 2551 เขากล่าวว่า มิกิ “จะไม่ยอมโอนค่าใช้จ่าย ของราคาหน่วยความจําที่เพิ่มขึ้นให้กับผู้บริโภค" แต่ยังได้คาดการณ์ด้วยว่า วงจรการเพิ่มขึ้นของราคาจะต่อเนื่องจนกระทั่งปี 2027 หรือแม้กระทั่ง 2028 เพื่อความอยู่รอด,มิจึงเริ่มตัดเครื่องบินระดับชั้นที่เข้ามา และปริมาณไตรมาสลดลงเหลือ 338 ล้านลํา。

อย่างที่สองเทคโนโลยีแสงการระเบิดวันเดียวเกิน 19 เปอร์เซ็นต์ และมูลค่าตลาดเกิน 1 พันล้านบาท ธนาคารสวิตเซอร์แลนด์ยกราคาขึ้น 535 เหรียญสหรัฐโดยตรงถึง 1625 บาท โดยเพิ่มเป็น 1 สมัยประมาณ 204% ซึ่งเป็นราคาสูงสุดที่เพิ่มขึ้นจากคูปอง 46 บาท ปัจจุบันครอบคลุมเงิน 56 บาทสหรัฐ。

ไม่กี่วันก่อน ซีติคอร์ป ได้เพิ่มราคาเป้าหมายแสงชาวอเมริกัน จาก $425 เป็น $840 และ HSBC จาก $750 เป็น $1,100 โวล สทรีท ไม่ได้อยู่ในวงจรเดียวกันมานาน และมีการตกลงดังกล่าว มันน้อยกว่า $110 เมื่อ 12 เดือนก่อน ในหนึ่งปี มันเพิ่มขึ้นแปดเท่า。

ใน วัน เดียว กัน นั้น มี การ ขาย เทศกาล คาร์ นิ วาล หลาย แสน ล้าน แห่ง เพื่อ กําไร。

โกลด์แมน แซคส์มีบทบาทที่น่าสนใจในพรรค 2025 ในเดือนธันวาคม โกลด์แมน แซคส์ ได้ให้เรตติ้ง 255 เหรียญสหรัฐ ใน ไตรมาส แรก ของ ปี 2026 โกล แมน แซคส์ ลด ตําแหน่ง ลง เกือบ 20 เปอร์เซ็นต์。

ใน วัน ที่ 19 มีนาคม ใน หนังสือ พิมพ์ ไกเน เพรส โก ลด์ แมน แซคส์ ลด ราคา ของ เป้า หมาย ตั้ง แต่ 360 ดอลลาร์ ไป จน ถึง 250,000 ดอลลาร์ แต่ ยัง คง เป็น กลาง และ ราคา หุ้น ก็ ลด ลง ไป มาก แล้ว. จากนั้นความงามก็เพิ่มขึ้น 40 เปอร์เซ็นต์ต่อสัปดาห์ และโกลด์แมน แซคส์ก็อยู่บนเท้าของเขา。

เมื่อวันที่ 17 พฤษภาคม โกลด์แมน แซคส์ ได้ออกรายงานอุตสาหกรรมจัดเก็บสินค้า ซึ่งสรุปว่า “การขาดแคลนอุปโภคบริโภคที่ห่วยที่สุดในรอบ 15 ปี" ได้ส่งผลให้มีการปรับตัวสูงขึ้น แต่มันยังคงเป็นกลางสําหรับความงาม, และราคาเป้าหมายยังคงเป็นบิลเลียด โกลด์แมน แซคส์เป็นทั้ง นักสร่างเมาคนสุดท้าย หรือแย่ที่สุด。

แต่ การ แบ่ง แยก ที่ เข้ม แข็ง นี้ ก็ สม ควร ได้ รับ การ สะท้อน อย่าง จริงจัง ด้วย。

ทําไมมันบ้า เรื่องใหม่ที่เรียกว่า LTA

ข้อโต้แย้งหลักก็คือ ข้อตกลงอุปทานระยะยาว (สัญญาระยะยาว-Term, LTA) คือการทําลายธรรมชาติของอุตสาหกรรมจัดเก็บสินค้า。

ชิปเก็บของเป็นสินค้าขนาดใหญ่ที่นิยมมากที่สุด ในอุตสาหกรรมกึ่งตัวนํา。แดมราคาของ NAND และ NAND ได้เป็นไปตามรูปแบบที่โหดร้ายมา 40 ปี เพิ่มขึ้น 2 ปี และลดลง 2 ปี กําไรของแสงอเมริกัน ซัมซุง และ SK CURDER คือ EKG และตลาดไม่เคยกล้าที่จะประเมินค่าพวกเขา ตลอด สี่ ทศวรรษ ที่ ผ่าน มา การ เปลี่ยน แปลง โดย ประมาณ ใน การ ประเมิน ค่า หุ้น ทาง ธรณี วิทยา มี ตั้ง แต่ 8 ถึง 15 เท่า ของ ขอบ ตลาด。

ตัวเลข: สมบัติต่าง ๆ ในรูปแบบของข้อมูลการเงิน

เรื่องราวของสวิสก็คือ "คําสาปทางรถยนต์" ของบริษัทเหล่านี้ จะถูกทําลาย และนักแสดงคนสําคัญเบื้องหลังก็คือ "AI"。

Microsoft, Google, Amazon, Meta, ผู้ผลิตเมฆ, เพื่อล็อคอุปกรณ์ HBM และ DDR5 ในการแข่งขันอาวุธเอไอ สัญญา เหล่า นี้ ไม่ ใช่ “ความ ตั้งใจ แน่ว แน่ ” เช่น ข้อ ตก ลง ต่าง ๆ เช่น ใน อุตสาหกรรม เครื่อง นํา ร่อง แบบ ดั้งเดิม แต่ เป็น ข้อ ผูก พัน ระหว่าง ข้อ ผูก มัด การ ซื้อ, แผ่น พับ, ราคา ล็อค และ แม้ กระทั่ง ความ สามารถ ใน การ จับ กุม ของ คริสตัล。

สถิติ: บริษัท เทคโนโลยี ขนาด ใหญ่ (2022-2026E) มี การ กะ ประมาณ ว่า มี ถึง 4 ล้านบาท ใน ปี 2026. ปัจเจกบุคคล อเมซอนมี 200 พันล้าน ไมโครซอฟท์เป็น 109 พันล้านบาท และ เมต้าคือ 145 พันล้าน Day 2026 แทนเพดานสําหรับคําแนะนําล่าสุดโดย บริษัท เป็น 29 April, และ Microsoft Calibre เป็นผลรวมของปีปฏิทินตามข้อมูลไตรมาส。

MICROSOFT, GOOGLE, สืบค้นเมื่อเดือนเมษายน เพื่อติดต่อกับ SK CURLIE สําหรับ 3 ปีของ DEAM ซึ่งรวมการจ่ายเงินดาวน์ด้วย เป็นผู้ผลิตที่ขอคําสั่งลูกค้า และตอนนี้ลูกค้าเป็นคนจ่ายเงินเพื่อล็อค ห่วงโซ่ของอํานาจได้ย้อนกลับ。

SBG' การคํานวณแบบ S แสดงให้เห็นว่าแม้จะมีการรวมกิจการของ LTA เข้าเป็นโครงการพยากรณ์กําไรแสงของสหรัฐ ราคาตําแหน่งเอสลดลง 50 เปอร์เซนต์ใน 2029 US $ 100 ต่อหุ้น จะยังคงคงที่ตลอดปี พ.ศ. LTA สามารถลดราคา DDR ลงได้ 50 เปอร์เซ็นต์จากยอดของวัฒนาจนถึงก้นหุบเขา 2027 20-30 เปอร์เซ็นต์ของอุตสาหกรรมโดยรวมของ DDR บิตจะถูกล็อคโดย AFP. 60-70 เปอร์เซ็นต์ของอุปกรณ์ DDR5 สําหรับหัวเครื่องขยายเสียง อาจอยู่ในสถานะสัญญาที่คงที่。

ในแง่ของระบบการประเมิน หาก SCYCYCYCYCYTY หายไป สต็อกไม่ควรค่าบนพื้นฐานรูปวงกลม ในขณะที่ PE ควรค่าบนพื้นฐานโครงสร้างพื้นฐานพื้นฐาน。

ในกลางเดือนพฤษภาคม มอร์แกน เชส ได้ตีพิมพ์งานวิจัยที่คล้ายคลึงกันที่มีชื่อว่า "LTA กําลังกําจัดวงจรของอุตสาหกรรมคลังสินค้า". ตรรกะของบริษัทซีติกรุ๊ป คือ การผลิต HBM ฝูงชนออกระดับความจุผลึกทั่ว ๆ ไป。

ราคาหุ้นที่เพิ่มขึ้นอย่างคมชัด นําไปสู่ผลกําไร และการเปลี่ยนแปลงของระบบการประเมินเดวิส ดับเบิลคลิกฉันไม่รู้。

02 จัดเก็บนี้ไม่ซ้ํากัน

วอลล์สตรีทวงจรการจัดเก็บมันเป็นเรื่องราวในตลาดวัวรวมกัน แต่ "ห้องเก็บของ" และ "ห้องเก็บของ" มันแตกต่างกันอย่างสิ้นเชิง。

ตลาด เก็บ สินค้า ใน ปี 2026 ถูก แบ่ง เป็น สาม ชั้น。

ระดับแรกคือ AI จัดเก็บ: HBM, เซิร์ฟเวอร์ DDR5, enterprise Step SD ราคาเพิ่มขึ้น ตัดออก และล็อคอิน เกิดขึ้นพร้อมกัน Trend Force ทํานายไว้ว่าในไตรมาสที่สองของ 2026 ราคาแหวนของสัญญา Deam เพิ่มขึ้น 58 ถึง 63 เปอร์เซ็นต์ และราคาของสัญญา NAND Flash โดย 70 ถึง 75 เปอร์เซ็นต์ ชั้นนี้เป็นเรื่องราวของล้านล้านดอลลาร์ ของแสง。

ระดับที่สองคือโทรศัพท์มือถือ และบรรจุ: DAM โทรศัพท์มือถือและโทรศัพท์มือถือ NAND ราคาที่นี่ก็ขึ้นเหมือนกัน 2551. ข้อมูลขัดแย้งแสดงให้เห็นว่า อัตราอัตราราคาของเดมเพิ่มขึ้นกว่า 50 เปอร์เซ็นต์ ในไตรมาสแรกของ 2026 และอัตราราคา NAND Flash โดยมากกว่า 90 เปอร์เซ็นต์ จากรายงานเกี่ยวกับ Trend Force ที่เกี่ยวกับความทรงจํา ซึ่งเคยนับประมาณ 10-15 เปอร์เซ็นต์ของโทรศัพท์มือถือ ปัจจุบันเพิ่มขึ้นเป็น 30-40 เปอร์เซ็นต์。

PHAM ซ้าย (RAM) แนวโน้ม: เครื่องที่มีคุณภาพต่ําเพิ่มขึ้นมากที่สุด การปีนจากระดับต่ําครั้งแรกถึง Q2 โดยประมาณถึง 35 เปอร์เซ็นต์ ในปี ค.ศ. ส่วนของเส้นตรงประติมากรรม (หลัง Q1 2026) ถูกประมาณ。

NAND (FLASH) แนวโน้ม: ราคาทั้งหมดมีเสถียรภาพโดยทั่วไป ในสามไตรมาสแรกของ 2025 แต่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วจาก Q4,2025。

มี อยู่ ใน ระดับ นี้. ความ ปวด ร้าว คือ “เอไอ รับ ความ จุ ได้, ทิ้ง โทรศัพท์ มือ ถือ ไว้ น้อย กว่า, และ ผู้ ผลิต โทรศัพท์ มือ ถือ ต้อง จ่าย แพง กว่า สําหรับ ความ สามารถ ที่ เหลือ อยู่。

โรงงานเดิมได้ให้ความสําคัญต่อ ความสามารถในการผลิตลูกความ AI และมีไม่กี่ทางเลือกสําหรับผู้ผลิตโทรศัพท์มือถือ สําหรับการทําสัญญา ถ้าคุณกําลังจะส่งมอบ คุณต้องซื้อในราคาสัญญาใหม่ ถ้าคุณไม่ซื้อมัน เส้นและจังหวะใหม่จะลดลง。

ระดับที่สามคือจุดขายปลีกพีซี: DDR5 โมดูลผู้บริโภค SD มันมีการย้อนกลับของทิศทางที่นี่ Treend Force รายงานว่าในตอนท้ายของเดือนมีนาคม 32GB DDR5 โมดูลของช่องจีนลดลงจากใกล้เคียงกับ RMB 3,000 เป็น RMB 500 ถึง 1050 และบางราคาที่เคลียร์ได้ต่ํากว่า RMB 1950; ทอมสไตร์สยังเขียนส่วนนั้นของผลิตภัณฑ์ DDR5 ในตลาดการค้าและต่างประเทศลดลงจากจุดสูง 25 ถึง 30 เปอร์เซ็นต์。

แต่ นี่ เป็น การ แบ่ง แยก ส่วน ระหว่าง จุด ขาย ปลีก กับ การ ซื้อ ของ ตาม สัญญา. ช่อง พี ซี มี หุ้น ที่ ขาย ได้; มี การ ซื้อ โทรศัพท์ มือ ถือ ภาย ใต้ สัญญา โดย ไม่ มี ทาง เลือก สําหรับ การ ขาย。

อุตสาหกรรมเดียวกันนี้ มี 3 ทางใน 3 ระดับ สิ่งสําคัญของการตัดชิ้นเนื้อนี้ก็คือ มีพืชจัดเก็บขนาดยักษ์ 3 ชนิด กําลังเปลี่ยนระดับผลึกจากระดับผู้บริโภคเป็น AI บริษัทผลิต HBM ฝูงชน วงกลมคริสตัลเด็ม ธรรมดา บริษัท SSD บีบอุปสงค์ผู้บริโภคในระดับ NAND ผู้ ผลิต โทรศัพท์ มือ ถือ จํา ต้อง ยอม รับ การ เพิ่ม ราคา เพราะ ต้อง ส่ง ออก; ช่อง พี ซี สามารถ ขาย ได้ ด้วย ราคา ที่ ลด ลง เนื่อง จาก มี หุ้น มาก พอ。

อิมเมจที่สร้างโดย AI

ความงามของแสงได้เลือกที่จะให้ความจุแก่ลูกค้า AI ที่ยินดีที่จะจ่ายมากขึ้น ในระยะสั้น นี่เป็นผลิตภัณฑ์ที่อัพเกรดได้สวย แต่มันก็หมายความว่า มิ-ไลท์ ปิดกั้นการล่าถอยด้วย และเมื่อความต้องการของ AI ช้าลง ความสามารถก็จะไม่กลับไป。

ตาม รายงาน ของ หนังสือ พิมพ์ นั้น การ ส่ง ออก ของ สื่อมวลชน โดย ส่ง ออก เรต บิต เพิ่ม ขึ้น ด้วย เลข มัธยฐาน เท่า นั้น ขณะ ที่ การ ส่ง ออก ของ NANDB บิต เพิ่ม ขึ้น เพียง จํานวน เล็ก น้อย ส่วน ใหญ่ มา จาก APP. เรื่องราวของความงามในวันนี้เป็นเพียงเกี่ยวกับ "การขาดแคลนเอไอเพื่อเก็บสาขานี้."。

มีกุงมีทุกอย่างอยู่ในสาขานี้。

CBSA จะกําจัดวงจรนี้จริง ๆ เหรอ

ตรรกะของพีซีเอดูแข็งแรง ในอัตราค่าใช้จ่ายของ AI การอุปทานของชิปที่เก็บไว้ต่ํามาก HBM ความจุเป็น 18 ถึง 24 เดือนจากการวางแผนการดําเนินงาน และการผลิต HBM จะฝูงชนในวงกลมคริสตัลทั่วไป DEAM THE CONSORTIUM เป็นห่วงเกี่ยวกับการขยายกิจการ AI。

อย่าง ไร ก็ ตาม มี ข้อ กําหนด อย่าง หนึ่ง เกี่ยว กับ ลักษณะ ทาง วัฏจักร ของ การ กําจัด: ความ จําเป็น ยัง คง มี อยู่。

การปรับสถิติของ AI CapEx แตกต่างจากหน่วยงานไปยังหน่วยงาน แต่ในทิศทางเดียวกัน: การลงทุนพื้นฐาน AI จากแบบจําลองตลาดบางส่วน นี่คือเส้นโค้งค่าใช้จ่ายประจําปี ที่เกือบ 40 ถึง 50 เปอร์เซ็นต์。

แต่ โลก ทาง กายภาพ ไม่ ได้ มี การ เจริญ เติบโต มาก กว่า 40 เปอร์เซ็นต์ เสมอ ไป. ไม่ จําเป็น ต้อง ระเบิด ฟอง AI เพียง แต่ ลด อัตรา การ เพิ่ม จาก 45% เป็น 20% และ ความ สมดุล ของ อุปทาน และ ความ ต้องการ สําหรับ ชิป ที่ เก็บ ไว้ อาจ กลับ คืน มา ได้ ภาย ใน 18 เดือน. 2561. โรงเก็บของ 3 แห่งกําลังประสบการขยายตัวอย่างบ้าคลั่ง โดยมีแคปเอกซ์ 25,000 ล้านบาท สําหรับปีคมนาคม 2026 เป็นปีแสงสหรัฐ บวกกับ 1 หมื่นล้าน ในปี ค.ศ。

สิ่ง ที่ ต้อง เผชิญ อีก อย่าง หนึ่ง คือ เรื่อง ราว นั้น เปราะ เมื่อ บริษัท ขึ้น อยู่ กับ ราคา ทั้ง หมด แทน ที่ จะ เป็น การ ขาย ความ ยืดหยุ่น สําหรับ การ เติบโต ของ ราย ได้. ผลผลิตของ Mercantile เพิ่มขึ้นเพียง 4 ถึง 6 เปอร์เซ็นต์ ในขณะที่การเพิ่มขึ้น 196 เปอร์เซ็นต์ของรายได้ ส่วนใหญ่เนื่องจากราคาสูง ราคาสามารถเพิ่มขึ้นหรือลดลง และลดลงอย่างรวดเร็ว มันยังเป็นวงกลมธรรมชาติด้วย。

ลองทําโจทย์เลขง่ายๆ กัน。

มูลค่าตลาดในปัจจุบันคือ 1 ล้านเหรียญ อึนซองใส่ 2026 ไว้แล้วแคปเอ็กซ์คาด กัน ว่า ค่า ใช้ จ่าย มาก กว่า 25 พัน ล้าน ดอลลาร์ และ มี การ คาด หมาย ว่า ค่า ใช้ จ่าย ทาง การ เงิน จะ เพิ่ม ขึ้น อย่าง มาก ต่อ ไป ใน ช่วง ปี 2027 ทาง การ เงิน โดย มี รายงาน การ ตลาด บาง ราย กล่าว ถึง ศักยภาพ ที่ อาจ เพิ่ม ขึ้น กว่า 100,000 ล้าน ดอลลาร์。

ในไตรมาสที่สองของปีการเงิน 2026 กําไรลัพธ์จากฤดูกาลเดียวที่ไม่ใช่กาเอพ มีค่าประมาณ 1,400 พันล้านบาท หรือ 5.6 พันล้านบาทต่อปี เท่ากับประมาณ 18 เท่าของปี พ.ศ. หาก ราคา ที่ เพิ่ม ขึ้น ต่อ มา และ สมาคม ยัง คง ถูก ปล่อย ออก มา อย่าง ต่อ เนื่อง จะ มี การ นับ ปี พี อี 15 ครั้ง หรือ น้อย กว่า นั้น。

ดูเหมือนจะถูกนะ อย่างไรก็ตาม ตัวส่วน PE เพิ่มขึ้น 15 เดือน 10 เท่าในราคาสัญญา DDR4 HBM ถูกขายหมดทั้งปี และอัตรา MARI เพิ่มขึ้นจาก 36 เปอร์เซ็นต์เป็น 75 เปอร์เซ็นต์ ที่ยอดรถซูเปอร์ไซเคิล (พ.ศ。

คูณกําไรที่ด้านบนสุดของวัฏจักร โดยตัวเลขที่ปรากฏว่า "มีเหตุผล" ถึงการประเมินที่ปรากฏว่า “ไม่แพง" ซึ่งเป็นกับดักประเมินค่านิยมที่คลาสสิกที่สุดที่จุดสูงสุดของวัฏจักร。

นอก จาก นี้ ซิสโก ยัง “มี มาก กว่า 60 ครั้ง ” ใน ปี 2000 โดย อาศัย การ เจริญ เติบโต 50 เปอร์เซ็นต์ + ใน จํานวน 15 ครั้ง ติด ต่อ กัน. เมื่อ อัตรา การ เพิ่ม ขึ้น ลด ลง จาก 50 เปอร์เซ็นต์ เหลือ ร้อย ละ 20 ต่อ ร้อย ละ 0 EPS จะ ลด ลง ถึง 80 เปอร์เซ็นต์ เนื่อง จาก หลาย เปอร์เซ็นต์ และ มี สัญญา ผล กําไร พร้อม ๆ กัน。

ดับเบิ้ลคลิ๊กจากเดวิส ไปฆ่าคู่。

สิ่ง หนึ่ง ที่ ประวัติศาสตร์ สอน เรา คือ ใน ตลาด สินค้า สมาคม ไม่ เคย เป็น “ชั้น ล่าง ” ที่ ไม่ มี ใด เหมือน. หนังสือ นี้ ปก ป้อง ผู้ ซื้อ ระหว่าง รอบ แรก และ รอบ ถัด ไป หาก ทั้ง สอง ฝ่าย มี ความ สามารถ และ เต็ม ใจ จะ ทํา. ช่วงเวลาที่จําเป็นจริงๆของสมาคม คือช่วงเวลา ที่ดูเหมือนจะล้มเหลวมากที่สุด。

มันไม่ใช่ว่ามิโอะจะเป็นโฟม ความต้องการของอัลกอริทึมและการจัดเก็บโดย AI อาจจะเป็นโครงสร้างจริง ๆ และ LTA อาจได้เขียนกฎอุตสาหกรรมขึ้นใหม่。

แต่ เมื่อ ทั้ง ถนน วอ ลล์ สตรี ต พูด ว่า “นี่ ต่าง ไป จาก นี้ เสีย แล้ว ” นับ ว่า คุ้ม ค่า ที่ จะ หยุด ถาม ว่า เกิด อะไร ขึ้น เมื่อ ทุก คน แน่ ใจ อย่าง นั้น

ใน แง่ หนึ่ง พรรค ที่ มี โฟม เป็น วิธี เดียว ที่ จะ หา เงิน ได้。

อย่าง ไร ก็ ตาม ต้อง ใช้ เวลา ประมาณ 25 ปี กว่า จะ กลับ ไป ถึง จุด สูง สุด ของ ฟอง อินเทอร์เน็ต ซึ่ง ได้ เปลี่ยน ทุก สิ่ง ทุก อย่าง。