지난 2 개월 동안 개최되거나 정리되었습니까

10 월 말은 암호화 시장에서의 상향 추세를 본 것으로 나타났습니다。

지난 2 개월 동안, 단어 "precautionary"는 거의 1011의 큰 가을 이후 암호화 시장의 주요 멜로디가되었습니다. 이 붕괴의 효과는 천천히 통과하고 시장의 침전은 악화가 계속되지는 않지만 새로운 희망을 얻었다。

늦은 시작, 증가의 징후 중 일부는 나타나기 시작합니다 : 순잉 플로우의 데이터는 긍정적이며 ETF의 볼륨은 승인되고이자 관심 비율은 상승 할 것으로 예상됩니다。

ETF 금융 썰물, AGENCY RELOAD

10월의 가장 밝은 자료는 ETF에서 옵니다。

실제 비트 코인 ETF의 순 누적 인 흐름 $4.21 십억 이달은 9 월의 흐름을 반전 $1.23 십억. 자산 관리는 비트 코인의 총 시장 가치의 $ 17,82.2 억에 도달했다. 혼자 10 월 20-27의 주 동안, 새로운 자금에 $ 446 백만의 영향력이있었습니다. BELÉD의 IBIT은 $ 324 백만의 모노폴리를 가지고 있으며 현재 보유 용량은 800,000 BTC를 초과했습니다。

전통적인 금융 시장의 경우, ETF의 흐름은 여러 지표 &mdash의 가장 직접적인 전망입니다; — 소셜 미디어의 열보다 정직하고 K-line보다 더 진실합니다。

더 중요하게, 그것은 정말 "대용 냄새". Morgan Stanley는 모든 자산 관리 클라이언트에 BTC 및 ETH 구성을 열었습니다. JP Morgan은 대행사 클라이언트가 Bitcoin을 대출을위한 담보로 사용합니다

최신 데이터에 따르면, 기관의 평균 암호화 자산 구성은 5 퍼센트의 모든 시간 높은 상승했다. 또한 총 85 %의 대행사는 할당되거나 암호화 된 자산을 배포 할 계획이라고 표시했다。

ETF는 실제 비트 코인 ETF에 비해 약간 무색 것 같다. 10 월 $ 555 백만의 누적 인 순잉 플로우는 올해 4 월 이후 첫 번째 연속 순잉 플로우였습니다. 주로 FUDA 및 BELET 주력 아래 ETH FUND에서。

그러나 새로운 신호가 될 것 같습니다. 즉, ETH에서 더 큰 BTC 및 SOL으로 이동하거나 새로운 ETF를 준비하는 것을 의미합니다。

ETF가 많이 있습니다

10 월 28 일, 첫 번째 미국 은행, ETF는 공식적으로 온라인, Solana, Litecoin 및 Hedera 프로젝트를 덮고있다. Bitwise 및 Greyscale는 SOL ETF를 시작했으며 Canary Capital 및 HBAR ETF의 LTC는 NASDAQ에서 거래 할 수 있습니다。

그러나 그것은 단지 시작。

그것은 155 산 통화, ETF, 여전히 35 주류 자산을 덮고, 총 크기는 ETF의 첫 번째 라운드를 초과 할 것으로 예상된다。

모든 것이 출시 된 경우, 시장은 "액체 충격 파"를 비례 할 수 있습니다。

BITCOIN ETF의 소개는 잉곳에서 $ 50 억 이상의 잉곳에 가져 왔습니다. ETF는 자산 증가로 25 억 달러를 가져 왔습니다。

ETF는 금융 상품이 아니라 금융 항목 경로와 같은 것이 더 많습니다. 경로가 BTC, ETH에서 SOL, XRP, LINK, AVAX 등에서 확장될 때, 전체 시장 변동 시스템은 재 추진됩니다。

암호화된 자산의 성장이 있습니다。

또한, ProShares는 BTC, ETH, SOL, XRP 등 20개의 자산을 추적하는 온라인, CoinDesk 20 ETF를 준비하고 있습니다. REX-Osprey의 21-Asset ETF는 더 진행되며, ADA, AVAX, NEAR, SEI, TAO와 같은 토큰을 획득할 수 있습니다。

Solana를 혼자 추적하는 ETF, 23 승인 기다리고 있습니다. 이 집중적 인 레이아웃은 기관 위험 곡선이 Bitcoin에서 전체 DeFi 생태로 확장된다는 공개 발표와 거의 동일합니다。

매크로 수준에서, 이 유동성 확장은 중대한 잠재력을 가지고 있습니다. 2025년 10월 현재 글로벌 안정 통화의 총 시장 가치는 30억 달러에 달합니다. 유동성 예비, ETF에 의해 한 번 활성화, 강력한 금융 승자 효과. 비트 코인 ETF의 경우, 예를 들어, ETF에 흐르는 모든 달러는 궁극적으로 몇 번 시장 가치를 증가。

동일한 논리가 ETF의 산에서 복제되면 새로운 자본의 수십억 달러가 전체 DeFi 생태를 번영 할 수 있습니다。

내리막의 바람은 새로운 유동성을 다시 부는 것입니다

ETF 이외에, 변화 행동의 또 다른 요인은 보통의 매크로 수준에서 온다。

10 월 29 일, Fed는 98.3 %의 확률이 25 점으로 감소했습니다. 시장은 미국 달러 지수의 약화와 위험 자산의 공동 강화 및 통화에 대한 $ 11.49 백만의 돌파구를 통해이 기대를 소화하기 위해 나타납니다。

무엇을 의미합니까? 이것은 자금이 재출발된다는 것을 의미합니다。

그리고 2025년, 전통시장의 상상력이 부족했을 때, 암호화는 “스토리의 이야기”가 되었습니다。

더 흥미로운, 그것은 시장뿐만 아니라 정책에서。

10 월 27 일, White House는 CFTC 회장으로 Michael Selig을 지명했습니다. 항상 친절 한 이전 암호화 된 변호사; SEC는 또한 암호화 된 ETF를 허용하는 ETP 생성 메커니즘을 업데이트하여 가동을 크게 단순화합니다。

"통제 친화적 인"의 주제에, 미국 시장은 그냥 이동하지 않습니다, 그러나 문을 열어. 혁신을 억제하는 대신, 정부는 암호화 산업을 만들기 위해 노력하고 있습니다 "준수의 장소."。

체인의 숫자는 동시에이 모든 것을 확인합니다。

DeFi의 총 자물쇠 양 (TVL)는 10 월에서 $ 157.5 억으로 3.48 퍼센트로 성장했습니다. 이 합계의 TVL는 $ 886.6 억 amounted, 4 퍼센트의 증가; Solana는 7 퍼센트 증가; BSC는 15 퍼센트 증가. 이것은 "refundable flows"보다 더 많은 신뢰 흐름을 의미합니다。

비트 코인의 총 걸출한 미래 계약에서 $ 53.7 억 증가와 결합 된 금융율은 지배적 인 시장에서 많은 것을 나타내는 긍정적입니다. Whale 지갑은 또한 저장에서, 큰 가구는 5 시간에 $ 350 백만 BTC를 사기. 이차 시장에서 Uniswap은 한 달에 16.1 억 달러를 넘는 거래, 20 억 달러 이상의 레이듐과 생태 활동이 계속 증가합니다。

이 사슬 지시자는 가장 단단한 증거를 구성합니다: 자금을 움직이고, 위치는 증가하고 거래는 뜨겁습니다。

왜 최고 분석가가가 봐

Arthur Hayes: 4 년 주기 죽은, 이동할 수 있는 주기 immortal

목요일에, 블로그 게시물에서 긴 라이브 왕, Arthur Hayes 쓴 그 동안 일부 암호화 통화 상인은 비트 코인을 기대하고 앞으로 주기의 피크에 도달, 그는이 다를 것이라고 믿는다。

그의 핵심 점은 bitcoin의 "4 년 주기"가 더 이상 유효하지 않다는 것입니다. 실제 결정은 "디지털"운동에 절대가 아니지만 글로벌 유동성주기 — — 그리고 특히 달러와 renminbi 사이의 monetary 정책의 공명。

가축 곰의 마지막 3 라운드는 반 후 "Cow Town, Four Rounds"의 리듬을 따랐지만 그 기호입니다. Hayes argued that the rhythm was created because each round coincided with a period of a 실질적인 확장의 달러 또는 renminbi, 극단적으로 낮은이자율, 글로벌 신용 상승. 예를 들면:

• 2009 & ndash; 2013 : Fed 무제한 QE의 중국 대출
• 2013 & ndash; 2017 : RMB 크레딧 확장은 ICO 붐을 구동
• 2017 & ndash; 2021 : 트럼프, biden의 "헬리콥터 돈"은 이동성을 많이 만들었습니다。

신용 확장은 두 통화로 느리고 Bitcoin의 황소 시장이 종료되었습니다. 다른 말에서, 비트 코인은 세계 통화의 거리계입니다。

2025년까지, 운전력의 논리는 완전히 붕괴되었다. 국가 모두에 있는 monetary 정책이 새로운 본을 입력했기 때문에, — — 정치 압력은 계속 상승을 요구하고, 유동성은 주기에 더 이상 묶지 않을 것입니다。

미국은 부채를 희석하기 위해 "런너 경제"를 필요로하고, 트럼프는 이자율과 확장에 대한 압력을 가합니다. 중국은 또한 위조에 대한 신용을 해제합니다. 두 국가는 시장에서 투자하고 있습니다。

그래서 Hayes 결론 : "4 년주기가 죽었다." 실제 주기는 유동성의 주기입니다. 그들이 인쇄를 계속하기 때문에, bitcoin는 상승할 것입니다. 나는 모른다

미래 암호화 시장은 더 이상 달러와 renminbi의 방향에 따라 "half-a-half" 시간표에 적용되지 않습니다. 한 문장에서, 그는 끝납니다 : "왕은 죽은, 긴 왕을 살다" — — 오래된주기가 넘습니다,하지만 새로운, 모바일 주도 비트 코인 사이클은 단지 시작했다。

Raoul 팔: 5.4 년 교체 전통 4 년 주기

Raoul Pal의 5년 주기 이론은 전통적인 bitcoon 4년 반 주기의 근본적인 굴절을 나타냅니다. 그의 전망에서 전통적인 4 년 주기는 Bitcoin 계약 자체에 의해 구동되지 않았지만, 오히려 과거 세 사이클의 과잉의 결과 (2009-2013, 2013-2017, 2017-2021) 글로벌 채무 향상 사이클。

이 주기의 끝은 그들 각자를 halving의 사건에서 오히려 monetary austerity에서 줄기입니다。

이론의 핵심은 2021-2022 년 미국 채무의 평균 성숙에서 구조화 변화입니다. 환경은 0 이자율에 가깝습니다. 미국 재무 부서는 약 4 ~ 5.4 년 동안 채무의 평균 중량을 연장했습니다。

이 확장은 부채 정제를위한 일정에 영향을 미치지 만 더 중요하지만, 글로벌 유동성 방출의 속도를 변경, 2025의 전통적인 4 분기에 Bitcoin의 순환 피크를 지연 2026의 2 분기에 2025의 2 분기에 2025의 4 분기에 잘 끓인다。

Raoul Pal에서 글로벌 채무 주식이 약 $ 30 조에 도달 한 것으로 나타났습니다. 약 $ 10 조는 미국 재무 채권 및 법인 채권에서 주로 만료됩니다. 대량 유동성 주입을 필요로하는 것은 선명한 상승을 방지하기 위해. 조 달러 당 유동성 증가는 주식의 5-10 퍼센트와 관련이 있습니다, 암호화 통화 이익. 암호화 통화의 경우, $ 10 조의 정제는 위험 자산으로 $ 2-3 조를 주사 할 수 있으며, 2024에서 $ 600,000의 낮은에서 2026에서 $ 200,000을 초과합니다。

그래서 팔의 모델은 2026의 두 번째 분기가 유동성에서 탁월한 피크를 목격한다는 것을 예측합니다. ISM이 60을 깰 때 비트 코인은 미국 $ 20-45 백만의 대상 가격으로 바나나 존으로 방아쇠됩니다。