「ソフトウェアはAIを奨励する」:SaaSの終生パニックで、HSBCは間違っていたと述べた

著書:コスモモニクス、深潮テックフロー

2026年2月には、科学と技術株式市場は、&ldquo、SaaSpocalypse&rdquo、(SaaS終了)と呼ばれる系統的な崩壊を通過しています。

セールスフォースの株価は2025年の高点から40パーセント下落しました。Servicenowは、単元新聞がリリースされた後、1セントで11によって崩壊しました。なぜなら、管理はテレカンファレンス&ldquoで声明を出したからです。AIインテリジェンスはシート成長の可視性を計算しています。 ログイン ワークデイは毎セント22で落ちます。 S&全体; P500ソフトウェアおよびサービスインデックスは、2026の最初の6週間以内に市場価値のほぼ1兆ドルを蒸発させます。

市場のロジックは簡単です:AIインテリジェンスは、多くの手動操作を交換することができ、企業がAIで過去に何をすべきかをやった、そして100ソフトウェアシートは自然に必要とされていません。 シートベースのSaaS型ビジネスモデルは、歴史の終端に達したと考えられています。

スティーブン・ベルシー、アメリカ科学技術院長、HSBC 銀行は、非常に挑発的な研究を題材としたソフトウェアはAIを考案しますお問い合わせ。

彼のコアポイントは、一文でまとめました市場パニックは誤算です。

回帰報告書

“AIが企業のソフトウェアを取り替える市場問題は間違っています。 ”

レポートをスタートしました。 彼のビューでは、AIはソフトウェアを排除しませんが、エンタープライズソフトウェアプラットフォーム内で埋め込まれた機能層に吸収されます。ソフトウェアはAIの対向ではなく、AIのキャリアを現実世界へ。

このロジックは、現在の市場の物語のフレームワーク全体をシフトします。 市場恐怖は&ldquoです。AIはソフトウェア&rdquaoを置き換えます。そしてBerseyは&ldquoを判断します。ソフトウェアはAI&rdquaoを国内で提供します。

彼はインターネット時代から歴史的なアナログを引用しました。インターネットは、物理的なインフラ、サーバー、光ファイバーケーブル、データセンターに集中した価値の初期蓄積で、その年を噴火しました。 ハードウェアインフラに大きな資金が流れ、初期のインターネット企業は、最終的に長期的な価値を獲得するものです。ソフトウェアはインターネットの価値の終端です。

人工知能の進化、ベルシーは同じスクリプトを繰り返すと考えている。 2024年と2025年は、インフラ、コンピューティング、モデリング、コードの統合とmdashの建設の期間です。 — ソフトウェアレイヤーの噴火のための方法をすべて舗装します。 そして2026年に、それは実質エンジンの点火の年でした。

& ldquo;ソフトウェアは世界最大の企業の間でAIの拡散のための主要なメカニズムです。 2026はソフトウェアの始まりです。 ”

基本的なモデルが企業のソフトウェアを交換できないのはなぜですか

レポートの最も重要な引数は、 &ldquao; AI 直接サブバーシブ ソフトウェア &rdquao; このロジックのレイヤーによるレイヤーです。

クリティカルズのビューは説得力があるようです: 大規模な言語モデルは既にコードを書くことができます, ビーコーディング (自然言語の記述を介して直接利用可能なソフトウェアを生成するために) 新興しています, AIモデルは、既にアプリケーションレベルでより多くの試行しています, そのため、企業がOracleが必要です, SAP, Salesforce, これらの高価な伝統的なソフトウェアシステム

Berseyの答えは3つのレベルです。

まず、ベースモデルは&ldquoです。 先天の欠陥&rdquo。

報告書は、ベースモデルの&ldquoであることが明らかになります。 固有の欠陥&rdquaoがあります。 大規模な企業のコアプラットフォームの&ldquoのタスクを実行するには十分ではありません。 全体的な交換&rdquo。 それらは、画像生成、小規模なアプリケーション開発、テキスト処理で、狭いシーンでうまく機能しますが、これは&ldquoです。 高レベル、エンタープライズレベルのコアプラットフォーム用の現実的な&rdquoではありません。

基礎的な理由は、トレーニングデータの制限です。 LLMはオープンなインターネットデータで訓練され、企業ソフトウェアシステムは、プライベートアーキテクチャの知識、ビジネスロジック、&mdashの10年を蓄積してきました。 &mdash。 これらのコアの知的財産権は、一般に公開されたウェブでは利用できず、AIは学習せず、複製もありません。 Oracle、SAPのシステムモアットは、コードを書くことでではなく、時間とビジネスによって構築されています。

第二にVib Codingの容量の境界は重度に過小評価されます。

Vibe Codingというレポートは、致命的な弱点として直接呼び出されます。それは開発者に完全に設計の責任と負担を置きます。 あなたはAI&ldquoを教えます; 私は、グローバルサプライチェーン&rdquoを処理するシステムが欲しい; AIは、コードを生成することができます, しかし“システムのアーキテクチャを定義する方法, 異常に対処する方法, そして、それが極端なストレス&rdquoの下で崩壊しないことを確認する方法; これらの判断はまだ人々を必要としています。

Berseyは、主要なAIモデル企業である&ldquaoを指摘し、エンタープライズレベルのソフトウェア&rdquaoを作成する経験がほとんどなかった。 スクラッチから非常に複雑な環境に入っています。 エンタープライズソフトウェアは、数十年以上にわたって進化してきました &ldquao; ほぼゼロエラー、高スループット、高信頼性&rdquao; AIの新しい高価なベースラインの短期的に。

第三に、ビジネススイッチのコストは実際の壁です。

AIが同じレベルのコードを書くことができると仮定しても、企業のコアシステムを置き換えるコストは非常に高く、所得の混乱リスク、生産性の損失、IT環境全体でのシステム互換性の問題、サプライヤーのブランド名とサービス容量の信頼性の蓄積、…これらは、AIがコードを書くことができるため消えない実質的な切り替えコストです。

エンタープライズレベルのソフトウェアは、複雑なIT環境でエラーなしで実行されている、実績のある実行時間毎の99.9999を必要とします。 この信頼は、コードではなく時間です。

誰がAIの実現の真の受益者になるのか

最初の部分が防御的な引数だった場合、レポートの第二部は攻撃的なレイアウトでした。

Berseyのコア判断は、AIバリューチェーンの最大のシェアは、ハードウェアやチップレイヤーではなく、ソフトウェアレイヤーに流れます。

& ldquo; 私たちは、AIはソフトウェア倉庫における価値創造の最も重要な源であり、ハードウェアではなく、長期的な価値の最大シェアがソフトウェアに起因するであろうと信じています。 ”

同時に、彼はハードウェアの希少性、GPU不足、パワー制約、データセンターのボトルネックが今後数年間持続すると指摘した。 この希少性は、ソフトウェアプラットフォームの戦略的位置を強化しますソフトウェアプラットフォームは、AI の機能をスケーラブルで再現可能な商用値に変換できます。

AIスマートボディへのレポートポイント。

Berseyは、2026がミッション指向の組み込み型AIインテリジェンスの大規模な展開を、富2000の強力な企業と中小企業で見ると予測しています。 しかしながら、スマートの彼の特徴化は、市場での優勢な物語とは異なり、彼は代替ソフトウェアの潜在的代理店であるためにスマートを考慮することはありませんが、むしろ、スマートはソフトウェアによって定義されたパラメータと特権内で動作しなければなりません。これは、境界ベースのインテリジェント&rdquoです。そのため、AIリスク管理のための企業のニーズを満たします。

言い換えれば、企業は自由に動くことができるが、コンプライアンスフレームワーク内で管理、監査、運用できるAIを必要としません。 これは、エンタープライズソフトウェアシステムに埋め込まれたインテリジェントボディによってのみ行うことができます。

& ldquo;ソフトウェアは、管理された方法でAIを使用する企業にとって重要な方法です。 ” これは、レポート全体の最も中央文です。

同時に、レポートは、推論(推論)の要求が徐々にトレーニングの需要を上回ることを予測し、コンピューティング消費における成長の主要なドライバーになることを意味します。つまり、インテリジェンスが利用可能になると、コンピューティングの消費は縮小しませんが、成長し続けます。ソフトウェアとインフラストラクチャのエコロジー全体をサポートします。

機会やトラップ

報告書が発行された時点で、ソフトウェアプレートの全体的な評価は、歴史的低値に落ちていました。 Berseyの判断は次のとおりです清算の翌年を上回る低評価は、出口信号ではなくエントリーです。

& ldquo;ソフトウェア評価は歴史的に低いです, 業界は大規模な拡張の前方にあるが、. ”

HSBC のロジックは、特定のターゲットの推奨事項に関して明確です。ディープなデータモアリングを確立したソフトウェア企業は、AI インテリジェンスを埋め込む機能を持ち、純粋なヘッドカウントモデルに依存しないため、AI の流動性波のこのラウンドの最大受益者になります。買い付けの評価リストには、Oracle、Microsoft、Salesforce、Servicenow、Palantir、CrowdStrike、Alphabetなどが含まれます。

HSBCは、同時に、&ldquoのPalo Alto Networksを含むように、IBMとAsanaをダウングレードしました。マイナス&rdquao。そして、すべてのソフトウェア会社がロブに安全であるわけではありませんが、キーはAIスマートセットインフラストラクチャであり、インテリジェンスによって迂回される人工的なインターフェイスではありません。

Berseyのレポートは、非常に強力な普及効果で、非常に論理的、タイムリーかつ均質です。

しかし、レポートが正当に答えないという質問があります。ソフトウェア&ldquoの要求は、シート”AIインテリジェンスがエンタープライズソフトウェアの枠組みの中で効率的に機能する場合、それは縮小し続けますか? AIキャリアとしてのソフトウェアの価値は確立されるかもしれませんが、“ヘッダ充満”そしてビジネス モデルが現在の評価を支えるかどうかは空気の問題を残します。

ソフトウェアがAI、AI、またはAIがソフトウェアを考案するかどうか、この議論は、2026年にすべての財務報告書が新しい証拠となります。