Phần thứ hai của Hướng dẫn khởi nghiệp trong thị trường gấu tiền điện tử: Trạm chuyển mã thông báo: Trao đổi mã thông báo tiền điện tử lấy mã thông báo AI
Sự chênh lệch về giá thật đáng kinh ngạc và API mô hình nội địa có thể được bán trên toàn thế giới một cách dễ dàng.
Bản gốc | Odaily Planet Daily (@OdailyChina)
Tác giả | Wenser (@wenser 2010)
Sau khi "Hướng dẫn khởi nghiệp trong thị trường gấu tiền điện tử số 1" thảo luận về thị trường tiền tệ và cổ phiếu trải rộng trước thị trường, Kalshi ngay lập tức hoàn thành một vòng tài trợ mới với mức định giá 22 tỷ USD và vị thế trên thị trường của nó ngay lập tức tăng lên.
Hướng thứ hai của loạt bài này rơi vào một khu vực được chia nhỏ hàng ngày hơn, thường xuyên hơn và dễ bị những người bản xứ tiền điện tử làm việc với AI hàng ngày - Trạm trung chuyển mã thông báo AI bỏ qua.
Bản thân ca khúc này không mới. Trong hai năm qua, một số lượng lớn các dịch vụ chuyển nhượng đã xuất hiện trong và ngoài nước với "API giá rẻ" là điểm bán hàng của họ. Từ thẻ hàng tháng 9,9 nhân dân tệ của Xianyu đến "kênh ổn định" được truyền miệng trong các cộng đồng nhà phát triển khác nhau, quy mô của hoạt động kinh doanh này đã vượt quá sức tưởng tượng của hầu hết mọi người. Tuy nhiên, từ góc độ thị trường mã hóa, nó có hai khía cạnh bị đánh giá thấp một cách nghiêm trọng:Thứ nhất, sử dụng tiền điện tử (Crypto Token) để mua trực tiếp AI Token là một lối vào mang tính cấu trúc chưa được phát triển đầy đủ; thứ hai, đóng gói và bán các mẫu xe giá rẻ như Qwen, Kimi, GLM, Minimax nội địa cho người dùng nước ngoài là con đường “đầu ra ngược” chưa trở thành xu hướng chủ đạo.
Trong bài viết sau, chúng tôi cũng sẽ đề cập đến quá trình chuyển đổi xuyên biên giới của Alex Atallah, một "doanh nhân ưu tú", người đã dứt khoát rời OpenSea vào năm 2022 và sau đó thành lập OpenRouter. Không phải vì bản thân dự án đã là huyền thoại. Điều quan trọng là nó đã mở ra một ý tưởng kinh doanh mới bị đánh giá thấp cho các doanh nhân trong lĩnh vực mã hóa—cầu nối giữa Mã thông báo tiền điện tử và Mã thông báo AI vẫn chưa thực sự được mở ra.
Cũng có một khoảng cách giữa Token và Token: cấu trúc cơ bản của cánh cửa quay vòng AI x Crypto
Trạm trung chuyển AI Token về cơ bản là một lớp chuyển tiếp tổng hợp API. Người dùng nhận được khóa thống nhất thông qua nền tảng và nền tảng sẽ chuyển tiếp yêu cầu đến các kênh chính thức như OpenAI và Anthropic.
Nhu cầu là có thật: vượt qua ngưỡng đăng ký thẻ tín dụng và giảm chi phí truy cập. Ngưỡng nhìn có vẻ thấp nhưng thực tế nước bên trong rất sâu.
Theo thử nghiệm của nhóm nghiên cứu trên 17 nền tảng API của bên thứ ba, 45,83% có "danh tính không khớp" -Người dùng đã trả giá GPT-4 nhưng thực tế lại chạy mô hình nguồn mở giá rẻ. Khoảng cách hiệu suất lên tới 40% và hầu hết người dùng không thể phát hiện ra.
Điều này giải thích tại sao nhiều nền tảng giá cực thấp thường xuyên bỏ chạy. Đó không phải là hành vi gian lận tích cực, nhưng nhóm tài khoản ngược dòng đã bị cấm hàng loạt và cơ cấu chi phí sụp đổ ngay lập tức. Làn sóng cấm tài khoản quy mô lớn do nâng cấp giao thức Claude gây ra vào tháng 3 năm 2026 là một phản ứng dây chuyền điển hình.
Ba loại nguồn: mua sắm chính thức "hàng trắng" thông qua hợp đồng doanh nghiệp, nhóm tài khoản đăng ký hàng loạt "hàng xám", nạp tiền vào thẻ đen "hàng đen" hoặc tài khoản bị đánh cắp. Phần lớn các nền tảng siêu rẻ đều dựa vào hai loại sau.
Người dùng theo đuổi mức giá thấp. Đằng sau mức giá thấp là nguồn cung không ổn định và rủi ro dữ liệu tiềm ẩn. Mâu thuẫn này hiện chưa được giải quyết.
Ba cổng trạm trung chuyển Token: quân chính quy, đối tác và chiến đấu cá nhân
OpenRouter là trường hợp đáng chú ý nhất trong đường đua này. Người sáng lập Alex Atallah, người đồng sáng lập OpenSea và cựu CTO, nền tảng Stanford CS, cựu sinh viên YC và HF0, một trong những tỷ phú NFT đầu tiên của Forbes. Đồng sáng lập OpenSea với Devin Finzer vào năm 2018 và hoàn thành một trong những hoạt động tích lũy tài sản tiêu biểu nhất trong lịch sử ngành tiền điện tử vào năm 2021. Năm 2022, thị trường NFT bước vào thời kỳ suy thoái kéo dài và Atallah chuyển sang cơ sở hạ tầng AI.
Từ "lớp giao dịch hợp nhất" của thị trường NFT đến "lớp định tuyến thống nhất" của LLM, trực quan về sản phẩm đều giống nhau - Thiết lập một cổng tổng hợp được tiêu chuẩn hóa ở phía cung cấp bị phân mảnh.
OpenRouter hiện có quyền truy cập vào hơn 60 nhà cung cấp dịch vụ suy luận, hơn 300 mô hình, hơn 4,2 triệu người dùng toàn cầu và quyền truy cập vào hơn 250.000 ứng dụng. Giao diện tương thích OpenAI thống nhất cho phép các nhà phát triển truy cập vào bất kỳ mô hình chính thống nào với ít trở ngại nhất.
Ngoài ra, con đường thanh toán bằng tiền điện tử cũng là lĩnh vực ít người đặt chân tới.
Nền tảng Openrouter cũng hiếm khi mở kênh mua Tín dụng bằng tiền điện tử thông qua Coinbase Business Checkouts. Người dùng có thể nạp tiền trực tiếp bằng USDC/ETH trên chuỗi mà không cần thông qua các kênh ngân hàng truyền thống. Tất nhiên, các kênh thanh toán tiền điện tử cũng sẽ tính phí xử lý bổ sung khoảng 5%, nhưng đối với những người dùng tránh xung đột thanh toán truyền thống, phí bảo hiểm nằm trong phạm vi chấp nhận được.
OpenRouter, APIMart.ai, cabbagewwc.com, đại diện cho ba mục nhập tư thế của đường đua hiện tại.
OpenRouter đi theo lộ trình của "các nhà phát triển mã hóa gốc + toàn cầu" và mục tiêu cốt lõi của nó là sự tuân thủ và uy tín của người sáng lập. Điểm khác biệt của APIMart nằm ở độ bao phủ đa phương thức và độ sâu tích hợp của các mô hình trong nước. Nó có quyền truy cập vào các loạt phim như Qwen và ByteDance, và đặc biệt thân thiện với việc đảo ngược các chiến lược ở nước ngoài. Các nhà phát triển trong nước do Cabbwwc đại diện đã chuyển sang trạm trung chuyển để nghiên cứu sâu hơn về hoạt động địa phương hóa và dịch vụ định giá Nhân dân tệ, đây là mối liên kết gần nhất với nguồn cung mô hình trong nước.
Cả ba cùng nhau tạo thành một chuỗi giá trị hoàn chỉnh từ mua sắm tại nguồn, tổng hợp thỏa thuận đến thanh toán được mã hóa. Trong chuỗi này, chưa có người chơi nào thực sự kết nối được tất cả các mắt xích.
Con đường xuất khẩu ngược mã thông báo: bán các mô hình tiết kiệm chi phí được sản xuất trong nước trên toàn thế giới
Nếu thanh toán bằng tiền điện tử là "phân biệt nhập khẩu", thì xuất khẩu ngược ra nước ngoài là "phân biệt nguồn cung".
Theo thí nghiệm cho thấy lợi nhuận của việc hoàn thiện lớn hơn nhiều so với việc gia công thô, mức độ chênh lệch lợi nhuận của việc gia công thô đương nhiên còn đáng kinh ngạc hơn.
Dựa trên dữ liệu vào đầu năm 2026: giá của Qwen3,5 triệu Token thấp nhất là 0,8 nhân dân tệ, khoảng 0,11 đô la Mỹ, bằng 1/18 của Gemini 3 Pro và chênh lệch lớn hơn 27 lần so với giá đầu vào là 3 đô la Mỹ của Claude Sonnet 4.6.
GLM-5 đạt số điểm 77,8% trên benchmark lập trình SWE-Bench Verify, vượt qua Gemini 3 Pro và tiệm cận Claude Opus 4.5. Giá API chỉ bằng một phần nhỏ. Doanh thu tích lũy của Kimi K2.5 trong 20 ngày qua kể từ khi ra mắt đã vượt quá cả năm 2025.
Tính khả dụng của các mô hình này ở nước ngoài tương đối thấp: ngưỡng đăng ký, hạn chế thanh toán, giao diện ngôn ngữ và thông tin kém của các nhà phát triển ở nước ngoài về khả năng của các mô hình trong nước tạo thành rào cản vô hình để gia nhập.
Không gian sống của trạm trung chuyển biển ngược là đây.
Đối với các hoạt động cụ thể, bạn có thể cân nhắc mua hàng loạt hạn ngạch API mô hình bằng Nhân dân tệ trong nước, đưa các giao diện tương thích OpenAI ra thế giới bên ngoài thông qua lớp chuyển đổi giao thức, định giá bằng USDT/USDC và bán chúng cho các nhà phát triển và nhóm khởi nghiệp ở nước ngoài. Kế hoạch mã hóa Bailian trên nền tảng đám mây của Alibaba cung cấp thông tin tham khảo về chi phí: bốn mẫu chính là Qwen3.5, GLM-5, MiniMax M2.5 và Kimi K2.5 đã được đóng gói. Người dùng mới chỉ cần 7,9 nhân dân tệ trong tháng đầu tiên để nhận được 18.000 hạn ngạch yêu cầu. Nó được ánh xạ tới các thị trường nước ngoài và được định giá bằng đô la Mỹ, với tỷ suất lợi nhuận đáng kể.
Ba nỗi lo tiềm ẩn đằng sau cơ hội: vốn, nguồn lực và ngưỡng tuân thủ
Đừng nói quá nhiều. Trước khi doanh nghiệp này có thể thực sự cất cánh, có một số ngưỡng phải đối mặt.
Ngưỡng tài chính. Việc mua số lượng lớn hạn ngạch API mô hình trong nước, xây dựng lớp chuyển tiếp công nghệ cũng như duy trì các máy chủ ở nước ngoài và các kênh thanh toán tiền điện tử đều yêu cầu đầu tư vốn trả trước. Điều quan trọng hơn là quản lý thanh khoản - có những biến động và xung đột về tỷ giá hối đoái trong việc gửi và rút tiền giữa các khoản thu tiền điện tử và thanh toán bằng Nhân dân tệ. Nếu không có kế hoạch luân chuyển vốn chín muồi sẽ dễ dàng phát sinh vấn đề trong kỳ tài khoản.
Các kênh tài nguyên. Các kênh mua sắm API mô hình trong nước ổn định là tài sản cốt lõi. Kênh chính thức có nghĩa là thiết lập hợp tác kinh doanh với các nhà sản xuất mô hình hoặc nền tảng đám mây, đòi hỏi thời gian và trình độ; lộ trình nhóm tài khoản phải đối mặt với rủi ro tạm ngưng tài khoản liên tục và rủi ro tuân thủ. Đồng thời, khả năng tiếp cận người dùng ở nước ngoài cũng là điều không thể thiếu - sự khởi đầu chậm chạp của Twitter/X, Reddit, Discord, Telegram và các kênh khác là rào cản thực sự đối với các đội chưa có kinh nghiệm vận hành cộng đồng ở nước ngoài.
Tuân thủ pháp luật. Rủi ro đến từ cả hai phía. Liên quan đến các hạn chế bán lại của điều khoản dịch vụ mô hình, hầu hết các nhà sản xuất chính thống đều cấm rõ ràng việc bán lại API vì mục đích thương mại và mô hình nhóm tài khoản tiếp tục có nguy cơ vỡ nợ ở cấp độ pháp lý. Bảo mật dữ liệu và tuân thủ xuyên biên giới. Việc bán dịch vụ mô hình trong nước cho người dùng nước ngoài liên quan đến các yêu cầu tuân thủ xuất dữ liệu, cần được đánh giá cẩn thận trong môi trường pháp lý hiện hành. Bộ sưu tập Carno cũng có thể kích hoạt các yêu cầu cấp phép VASP ở một số khu vực pháp lý.
Một điểm khác: Có nhiều bằng chứng trong ngành cho thấy một số nền tảng chuyển giao đóng gói và bán dữ liệu nhắc nhở của người dùng để đào tạo mô hình. Đây không chỉ là rủi ro pháp lý mà còn là quả mìn thương mại sẽ trực tiếp hủy hoại niềm tin của người dùng một khi bị lộ.
Ngưỡng không phải là công nghệ mà là sự tích hợp nguồn lực và quản lý rủi ro. Một nhóm có thể thực hiện bốn việc này cùng lúc—các kênh mua sắm mô hình giá rẻ trong nước, chuyển đổi giao thức tương thích OpenAI, kênh thanh toán tiền điện tử và hoạt động của người dùng ở nước ngoài—gần như không tồn tại trên thị trường hiện tại.
Đây vừa là cơ hội vừa là khó khăn thực sự.
Từ tư cách thành viên đến chuyển mã thông báo, bối cảnh bán hàng AI đang mở rộng
Từ Alex Atallah quay lại và thành lập OpenRouter sau sự suy thoái của NFT, đến một nhóm các nhà phát triển trong nước lặng lẽ xây dựng một trạm trung chuyển phục vụ hàng chục nghìn người dùng. Bản thân sự tồn tại của doanh nghiệp này đã là câu trả lời thực tế cho câu hỏi "Điều gì có thể tồn tại trong thị trường giá xuống?": Nó không dựa vào sự cường điệu của Token, không dựa vào tường thuật tài chính và dựa vào API thực Khối lượng cuộc gọi tạo ra doanh thu thực.
Chỉ vì nước sâu không có nghĩa là bạn không biết bơi. Điều quan trọng là đo độ sâu của nước trước khi xuống nước.
