พวกเทรดเดอร์เด็กซ์ในห่วงโซ่ควรจะกังวล เรื่องการได้ข้อตกลงก่อนไหม

2554. โพสต์นี้เป็นส่วนหนึ่งของการรายงานข่าวพิเศษของซีเรีย โปรสเตชัน 2011

ภาพต้นฉบับ: EdidiodoJP, Foresight News

แนะนํา

ผมกําลังคิดถึงผลงานการลงทุนขนาดใหญ่ เกี่ยวกับการแลกเปลี่ยนที่สมบรูณ์แบบ Hyperliquied。

ในทางทฤษฎี ถ้า

• คุณจะได้กําไรพิเศษ。
• ช่องว่างและคําสั่งของคุณ เปิดและโปร่งใสเช่นในการแลกเปลี่ยนที่ เหมาะสมเช่น Hyperliquied。

ดังนั้น

• คุณ น่า จะ คาด หมาย ให้ นัก ค้า ขาย รุ่น หนึ่ง พยายาม หนี จาก คุณ ก่อน。
• พวกเขาจะทําโดยเติมช่องว่างที่คุณต้องการ。

ผลก็คือ คุณจะต้องทนกับค่าใช้จ่าย ในการทําธุรกรรมที่สูงขึ้น。

ลองนึกดูสิ ว่าคุณอยากซื้อบิตโคอิน 1 ล้านเหรียญ ด้วยเงิน 100,000 บาท ใครบางคนเพิ่งแขวนธนบัตรล้านบิตโคอิน ใน $100,000 นักวิ่งเห็นความตั้งใจของคุณ แทรกแซงต่อหน้าคุณ กินบิล แล้วขายให้คุณ 1 ล้านเหรียญ $100 เพิ่มขึ้นเป็นจุดสไลด์ที่สามารถหลีกเลี่ยงได้ ถ้าความตั้งใจของคุณได้รับการปกปิด。

สองขั้นสูงสุดของข้อตกลง

ตามหลักทฤษฎีแล้ว ถ้าสถานการณ์นี้ถูกผลักดันสู่ “ความสิ้นสุดอันไกลโพ้น" เกือบทุกรูปแบบของ“การต่อรองขั้นเด็ดขาด" ก็จะถูกปราบปรามด้วยการแลกเปลี่ยนที่สมเกียรติ。

อย่าง ไร ก็ ตาม เรา รู้ ว่า ไม่ เป็น เช่น นั้น. ผู้ เล่น อาชีพ หลาย คน ทํา การ ค้า กับ ไฮเพอร์ ลิ ค รอย โดย มี ราย ได้ ส่วน เกิน. ดัง นั้น จึง เห็น ได้ ชัด ว่า การ ลง ความ เห็น ว่า “ผู้ เล่น ที่ มี ผล กําไร มาก เกิน ควร ไม่ ควร ทํา การ ค้า ใน ตลาด กลาง ” นั้น ไม่ ใช่ อย่าง เด็ด ขาด。

จากหลักเหตุผลแล้ว เราสามารถรวมหลักฐานที่มีอยู่ และวาดขอบเขตการมองเห็น

แน่นอน, ถ้าคุณมีปริมาตรเล็กๆ และคุณซื้อขาย ในที่ที่ไม่มีการค้าขายแบบ บิดาหรือมารดาของเขา อย่างไบอัน, โอกาสที่จะได้ก้าวหน้าไปนั้นเกือบเป็นศูนย์ ความ เล็ก น้อย หมาย ความ ว่า สินค้า ของ คุณ (ปริมาณ การ ค้า) ไม่ สําคัญ มาก เมื่อ เทียบ กับ ตลาด ที่ คุณ แทบ จะ มอง ไม่ เห็น; และ ถึง แม้ พฤติกรรม ของ คุณ จะ คาด เดา ได้ แต่ ก็ ไม่ มี ใคร สามารถ เทียบ ได้ กับ กิจกรรม การ ค้า ของ คุณ โดย เฉพาะ (การ ค้า และ การ จัด การ) กับ ตัว คุณ เอง。

ในทางตรงกันข้ามบน Hyperliquid ตัวอย่างทั่วไปมากที่สุดของกระเป๋าขนาดใหญ่และโปร่งใสสูง คือตัวเอง HLP — ผมค่อนข้างแน่ใจว่ามันมีกลยุทธ์ สําหรับ HLP ที่ระบุล่วงหน้าเอาไว้ และความดันคงที่นี้。

HLP เป็นตัวอย่างที่ค่อนข้างสุดขั้ว อย่างแรกเลยนะ มันมีลักษณะทั้งสองอย่าง ของ "เพิ่มมวล" และ "ความโปร่งใสสูง" กล่าว กัน ว่า มัน มี “มาก มาย ” เพราะ มัน มี สินค้า ขนาด มหึมา (เช่น ขนาด ของ มัน แสดง ถึง อัตรา ส่วน มาก ของ ค่า เฉลี่ย ใน แต่ ละ วัน) ใน ทรัพย์ สิน ที่ ไม่ ใช่ ของ เหลว。

ยิ่ง กว่า นั้น มัน เป็น “ความ โปร่งใส อย่าง ยิ่ง ” เพราะ ส่วน ใหญ่ เป็น ผู้ ขาย และ พยายาม บรรลุ จุด มุ่ง หมาย ที่ ชัดเจน ของ การ ซื้อ หุ้น ที่ มี อยู่ แล้ว ที่ ราคา เบี้ย ประกัน โดย การ ให้ ของ เหลว. นั่นหมายความว่าตราบใดที่มีช่อง "ใหญ่" บน HLP, คุณรู้ว่ามันต้องปรับระดับมัน เลวร้ายกว่านั้น คุณจะเห็น HLP ทุกไซโลและกระเป๋าสตางค์ทุกใบ นี่ทําให้คุณสามารถปรับชุดผลงานของคุณ เพื่อขายให้ HLP ถูกกว่า และในทางกลับกัน。

คุณสมบัติทั้งหมดนี้ทําให้ HLP เป็นเป้าหมายที่น่าสนใจเป็นพิเศษ สําหรับก่อนการวางตลาด ซึ่งไม่ต่างอะไรจากการวางตลาดกองทุนแลกเปลี่ยน ในแวดวงกองทุนป้องกันความเสี่ยง ถ้าคุณใช้คําว่า "ก่อนการวางจําหน่าย" จริง ๆ แผนกกฎหมายจะทําเครื่องหมายคุณในทุกมิติ ส่วนภายในกล่าวว่า ทีมทําดัชนีนั้นดีมากในการจัดหา ETFS เหล่านี้。

มันเกิดขึ้นได้ยังไง

ในการทําธุรกรรมระดับแนวหน้า ผู้ร่วมตลาดคนหนึ่งรู้ล่วงหน้า ว่าผู้ร่วมตลาดอีกคนจะทําอะไร。

ตัว อย่าง เช่น: หาก ผม เป็น ตัว แทน ประกัน ภัย และ ผม รู้ ว่า ลูก ค้า ที่ ร่ํารวย มาก ของ ผม ตั้งใจ จะ ซื้อ หุ้น หนึ่ง พัน ล้าน ดอลลาร์ พร้อม กับ หุ้น ที่ มี ความ เป็น เหลว ที่ ไม่ ดี ตลอด ช่วง เวลา การ ซื้อ ขาย ใน ทุก วัน นี้ แล้ว เมื่อ มี การ เปิด การ ซื้อ ขาย ผม จะ เสนอ ใบ จ่าย ราคา ตลาด 1 ล้านเหรียญ และ ค่า ใช้ จ่าย เดียว กัน ใน ช่วง ที่ มี การ ซื้อ。

โดย การ รู้ เจตนา และ การ กระทํา ของ ลูก ค้า ผม จึง สามารถ ทํา การ ตก ลง กับ เขา ก่อน ที่ เขา จะ สามารถ เพิ่ม ราคา หุ้น และ ได้ รับ ผล กระทบ. นี่มันผิดกฎหมายมาก เพราะฉัน..

• มันอิงจากข้อมูลภายใน
• ในการกระทําผิดกฎหมายของฉัน
• พวก เขา ได้ ประโยชน์ จาก ค่า ใช้ จ่าย ของ ลูก ค้า เอง。

อย่างไรก็ตาม นี่เป็นตัวอย่างที่ดี เพราะมันชัดเจนว่าผมสามารถกําไรได้อย่างเดียว เพราะผมรู้ความตั้งใจและการกระทําของผู้เข้าแข่งขันในตลาดอื่น。

ทุก ๆ วัน มีการทําธุรกรรมด้านหน้าเกิดขึ้น ในระดับที่เล็กกว่า และในระดับที่ต่ํากว่าของการละเมิด ไม่ จําเป็น ต้อง มี การ แจ้ง ให้ ทราบ ใน เรื่อง ความ ตั้งใจ ที่ จะ ทํา เกิน ขอบ เขต และ พวก เขา ใช้ ประโยชน์ จาก ข้อมูล ที่ เปิด เผย (ยอด การ ติด ต่อ ทาง ธุรกิจ, ตําแหน่ง) เพื่อ เข้า ถึง ทุก คน. จากนั้นพวกเขาก็คาดหวังว่าผลลัพธ์ของพฤติกรรมของตลาดกระตุ้นจากการประมาณนี้ของความตั้งใจและตัดสินใจที่จะทํา。

มันดังต่อไปนี้ว่า ความโปร่งใสของ "ขอบเขต" และดีกรีการเปิดเผย คือดีเทอร์มีแนนต์หลัก。

การจัดจําหน่ายแบบไล่ระดับสีเทา

โอเค ตอนนี้เรารู้แล้วว่าถ้าคุณตัวเล็กและคุณไม่ได้โปร่งใส บนชานชาลาการค้า คุณไม่ต้องกังวลเกี่ยวกับการได้รับก่อนของข้อตกลง เช่นเดียวกัน ถ้าคุณใหญ่ โปร่งใสบนชานชาลาการค้า และความตั้งใจของคุณมีความโปร่งใสมาก (เช่น HLP)。

อย่าง ไร ก็ ตาม พวก พ่อค้า ส่วน ใหญ่ แทบ ไม่ มี ค่า เลย สําหรับ พวก เขา. เราเป็นห่วงพื้นที่ตรงกลางมากกว่า ดัง ที่ กล่าว ไป แล้ว ใน ที่ สุด สิ่ง ที่ บ่ง ชี้ ว่า คุณ มี แนว โน้ม จะ ถูก ปล้น ก็ คือ ความ ตั้งใจ ของ คุณ โปร่งใส แค่ ไหน。

ถึงแม้ว่าคุณจะเป็นใหญ่และซื้อขาย ในการแลกเปลี่ยนที่ไม่ใช่พ่อแม่, มันไม่ง่ายสําหรับคนอื่น ที่จะนําหน้าคุณไป คําสั่งของคุณ, เป็นส่วนหนึ่งของปริมาณการค้าประจําวัน, จะแสดงเป็น "รอยเท้าเดียวใหญ่", แต่มันไม่ง่ายเลยที่จะระบุคําว่า "หัวข้อ" ยกเว้นว่าคุณมีวิธีที่โปร่งใสมากในการจัดการ -- ตัวอย่างเช่น。

ถ้า คุณ สามารถ ปิด บัง เจตนา ของ คุณ — ตัว อย่าง เช่น ขนาด ของ การ ทํา ธุรกิจ ของ คุณ เป็น การ สุ่ม เวลา ที่ คุณ จะ ส่ง ชิ้น ส่วน ไป อย่าง สุ่ม เวลา นั้น เป็น การ สุ่ม และ เวลา นั้น เป็น การ สุ่ม และ ปริมาณ ใบ เสร็จ ที่ มี มาก เกิน ไป เกี่ยว ข้อง กับ การ ทํา การ ค้า หรือ หนังสือ ลําดับ วัน — เป็น เรื่อง ยาก สําหรับ คน อื่น ๆ ที่ จะ บอก ว่า คุณ เป็น คน หนึ่ง. ตลาด อาจ ตระหนัก ถึง การ ซื้อ ดอกเบี้ย จํานวน มาก จาก ทัศนะ ทั่ว ไป แต่ อาจ ไม่ อาจ ถือ ได้ ว่า การ ซื้อ ความ สนใจ ดัง กล่าว เป็น เรื่อง น่า สนใจ สําหรับ พรรค การ ศึกษา ที่ มี ความ รู้ บาง คน ซึ่ง ยึด ถือ ผล ผลิต ของ อัลฟา และ ดัง นั้น อาจ ไม่ มี ราคา ของ เหลว ตาม นั้น。

โชคดีที่เราสามารถขยายสิ่งนี้ไปยังการแลกเปลี่ยนแบบโปร่งใส แม้ว่าจะมีห้องนิรภัยจํานวนมากบน Hyperliquift และแสง และความโปร่งใสเชิงเปรียบเทียบที่พวกเขาดําเนินการ。

ข้อสรุปก็คือ นอกจากว่าคุณจะตัวใหญ่มาก (เช่น เป็นผู้จัดการห้องเก็บเงินหลายร้อยล้านดอลลาร์ของสถาบัน) คุณไม่ต้องกังวลเรื่องข้อตกลง。

จํากัดการวางจําหน่ายก่อน

ความพยายามที่จะได้อัลฟามาจาก การค้าก่อนการทิ้ง โดยไม่ต้องละเมิดกฎหมาย คุณ เลียน แบบ ความ ตั้งใจ ของ คุณ โดย อาศัย ข้อมูล ที่ เปิด เผย (การ ซื้อ ขาย, การ ทํา ธุรกิจ, ตําแหน่ง) ซึ่ง ใน ตัว มัน เอง หมาย ถึง ความ เสี่ยง แบบ อย่าง。

คํา สั่ง ให้ แขวน การ จัด การ และ ตําแหน่ง อาจ มอง เห็น ได้ แต่ ไม่ มี เจตนา. ค่า ใช้ จ่าย ที่ จํากัด ราคา ซึ่ง แขวน อยู่ ที่ นั่น อาจ หมาย ถึง ผล ผลิต ของ อัลฟา, อาจ หมาย ถึง การ จัด การ สิ่ง ของ ใน คลัง, หรือ อาจ หมาย ถึง รั้ว. แบบจําลองเหล่านั้นที่สมมุติว่ามี อัลฟากลับอยู่เบื้องหลังแต่ละลําดับ จะลดลงโดย การคํานวณผิดพลาดนับไม่ถ้วน。

บวกกับ สมมุติว่าคุณสามารถแยก ความตั้งใจของคุณได้อย่างแม่นยํา ถึงอย่างนั้น อัลฟาก็ไม่ใช่ "จอมพลัง" ผลตอบแทนของอัลฟาทั้งหมด มีสัญญาณทางสถิติบางอย่าง และชุดผลงานของคุณจะถูกเปิดเผย ไม่เพียงแค่การกลับมาของอัลฟา แต่ยังมีการเพิ่มความเสี่ยง。

คุณอาจบอกว่า ถ้าผมเลียนแบบปฏิบัติการของเป้าหมายอย่างลืมหูหลับตา ผมจะจับมันได้ทั้งหมด แต่ปัญหาก็คือ มันทําให้คุณเสี่ยงต่อการถูกเอาเปรียบ ถ้าคุณส่งราคาที่เหมือนกันในแต่ละครั้งที่คุณอยู่บนเป้าหมาย แล้วเมื่อเป้าหมายต้องการขายมัน ดังนั้นคุณจะเห็นว่า การคิดล่วงหน้าล่วงหน้าไม่ได้ เป็นช่องโหว่ในตัวของมันเอง。

น่า จะ จด จํา และ ยอม รับ ด้วย ว่า อัลฟา เฟ รด มี ขอบ เขต แห่ง เวลา. ผู้โจมตีอาจไม่สามารถใช้มันได้เอง (เช่น อัลฟาเดี่ยวสําหรับการทําธุรกรรมระดับสูง; บางส่วนมีความยาวมาก และผู้โจมตีอาจยอมแพ้เพราะ พวกเขาไม่ต้องการเสี่ยงนานกับคุณ (เช่น วันหรือสัปดาห์ของการดําเนินกิจการซ้ํา)。

สุดท้าย ถึงแม้ว่าคุณจะมีนักวิ่งหน้า-นักวิ่ง ที่เก่งกาจ อยู่ข้างหลังคุณ ที่จริงแล้ว มันก็แค่จุดพื้นฐานไม่กี่จุด ถ้าคุณได้กําไรอัลฟามาจริงๆ กลยุทธ์มากมายสามารถดูดซับค่าใช้จ่ายเพิ่มเติมของเบสเหล่านี้ได้เต็มที่。

คุณจะไม่เป็นเป้าง่ายๆได้ยังไง

แม้จะรู้ว่ามันไม่ได้ง่ายขนาดนั้น ในฐานะที่ผู้มีส่วนร่วมในตลาดฉลาด ที่สามารถสร้างรายได้อัลฟา หน้าที่ของคุณยังคงปกปิดความตั้งใจของคุณ。

คุณสามารถทําสิ่งต่างๆได้หลายอย่าง กับความซับซ้อนและความมีประสิทธิภาพที่แตกต่างกัน สิ่งแรกที่คุณควรทํา คือเก็บข้อมูลและบันทึกอย่างอุทิศตัว เพื่อที่คุณจะได้ระบุระดับ "ระดับ" ของการถูกปล้น (ถ้ามันมีอยู่จริง) คุณสามารถทําเช่นนี้โดยการประมาณจํานวนมากของสั่งซื้อตัวอย่าง และราคาแท็กการค้า, สไลด์จุดและค่าใช้จ่ายผลกระทบ。

จากนั้น เมื่อข้อมูลพร้อม คุณสามารถใช้ ชุดของมาตรการป้องกัน เส้นด้ายทั่วไปของมาตรการเหล่านี้ คือมันชัดเจนน้อยลง ไม่ว่าคุณต้องการที่จะซื้อหรือขาย。

วิธี ง่าย ๆ บาง อย่าง ใน การ ทํา ให้ เจตนา ของ คุณ คลุมเครือ คือ การ ใช้ ข้อ เสนอ ที่ มี ลักษณะ เฉพาะ พร้อม ๆ กัน, ใช้ ขนาด สุ่ม ๆ และ ใช้ ใน ช่วง ที่ ไม่ แน่นอน เสมอ ไป。

วิธีการ (ระดับชั้นสูง, ซับซ้อน) ที่สามารถทําให้ตําแหน่งของคุณเบลอได้ คือ การแยกชุดผลงานของคุณออกเป็นกระเป๋าคุมข้อมูลหลายใบ เพื่อให้ส่วนภายในของกระเป๋าแต่ละใบเป็นกลางอย่างเพียงพอ ในกระเป๋าแต่ละใบ คุณมีทั้งตําแหน่ง ที่จะสร้างผลตอบแทนของอัลฟา และตําแหน่งที่กดชักโครก กระเป๋าสตางค์บางส่วนคือ 80% อัลฟาบวก 20% ของฝูง; อื่น ๆ 80% สําหรับฝูงบวก 20% อัลฟา เมื่อเวลาผ่านไป คุณหมุน "ชนิด" ของกระเป๋าสตางค์แต่ละใบ และแนะนํากระเป๋าสตางค์ใหม่อย่างสุ่ม และกําจัดของเก่าออกไป。

นี่ หมาย ความ ว่า ถ้า ผู้ ทํา ร้าย ติด ตาม เพียง กระเป๋า สตางค์ เดียว พวก เขา อาจ ลง ท้าย ด้วย การ ติด ตาม กระเป๋า สตางค์ ซึ่ง ส่วน ใหญ่ ถูก รั้ว กั้น ด้วย เหตุ นี้ จึง ตก เข้า สู่ ตําแหน่ง ที่ สูญ เสีย ซึ่ง ถูก สร้าง มา เพื่อ จุด มุ่ง หมาย ใน รั้ว. ถ้าพวกเขาทําตามกระเป๋าสตางค์ทั้งหมด คุณสามารถทําให้ความตั้งใจที่แท้จริงของคุณ เบลอมากขึ้น ด้วยการดําเนินงานอย่างต่อเนื่อง ขอ ให้ ผู้ อ่าน นึก ภาพ ว่า จะ เป็น อย่าง ไร

ใน ที่ สุด มี วิธี แก้ หลาย อย่าง สําหรับ ปัญหา นี้ อยู่ แล้ว ใน ตลาด. โดยส่วนตัวแล้ว ผมไม่ได้ใช้มัน แต่ในแง่ของหลักการหลัก พวกเขาพูดถึงความเป็นส่วนตัวในสองทาง

รวบรวมคําสั่งเข้าด้วยกัน ตั้งมันภายใน แล้ววางส่วนที่เหลือของมันในการแลกเปลี่ยนศูนย์ แล้ววางตําแหน่งกลับไปที่คุณ นี่ ไม่ ได้ ต่าง ไป จาก หนังสือ ความ เป็น น้ํา หนึ่ง ใจ เดียว กัน ใน การ กองทุน ป้องกัน ภัย ซึ่ง ประสาน กับ คํา สั่ง ของ กลุ่ม ยุทธศาสตร์ ต่าง ๆ แล้ว มอบ ตําแหน่ง ให้ พวก เขา。

แยกคําสั่งของคุณเป็นกระเป๋าคุมข้อมูลหลายใบ กับผู้ใช้อื่น ๆ ของโปรแกรม ทํามันในการแลกเปลี่ยนไป-กลาง แล้วคืนตําแหน่งให้คุณ。

รวม

ถ้าคุณเป็นพ่อค้าขนาดย่อม แม้แต่ในการแลกเปลี่ยนแบบโปร่งใส คุณอาจจะไม่มีอะไรต้องกังวล การจัดการล่วงหน้ามีข้อจํากัดของตัวเอง ทําให้ยากที่จะให้คนอื่นได้กําไรจากการสูญเสียของคุณ。

กล่าว กัน ว่า ขณะ ที่ การ ซื้อ ของ คุณ เพิ่ม ขึ้น ใน อัตรา ที่ สูง ขึ้น และ คุณภาพ ของ อัลฟา ก็ ดี ขึ้น เป็น ธรรมดา ที่ นัก วิ่ง จะ ได้ รับ แรง บันดาล ใจ ให้ จ้อง มอง คุณ. ถึงตอนนี้ คุณควรจะลงทุนกับทรัพยากร เพื่อให้ความตั้งใจของคุณเบลอ และทําให้ชีวิตพวกเขาเศร้าที่สุดเท่าที่จะเป็นไปได้。

ไม่ว่ากรณีใด ปัญหาไม่ได้อยู่ที่ "resolved" หนึ่ง แต่จะเป็นอย่างต่อเนื่อง "เกม cat-rat" สําหรับสถาบันใด ๆ หรือผู้ค้าใด ๆ ที่จัดการในขนาดขนาดใหญ่ ในตําแหน่งเปิด, เหมาะสมและโปร่งใสมือถือ。