토큰화 된 주식은 어떻게 작동합니까? Dialogue BlackRock 디지털 자산 관리자

토큰화 76th, 스피커 : Pet Berisha (토큰화의 공동 설립자)
고객: Rob Hadick (Dragonfly GP), Robert Mitchick (BlackRock Digital Assets의 머리), Noah Levine (Andressen Horowitz 파트너)

시간 축선:

00:00 소개

02:17 monetization is 근본적으로 "access"스토리는 투자자가 과거에 도달하기 어려운 자산 클래스에 액세스 할 수있게 해주는 이야기입니다。

05:51 Currencyization equity는 3개의 구조상 유형으로 광대하게 분할될 수 있습니다。

08:41 · White List 메커니즘에 따라 monetized 자산의 이동성에 제한이 있습니다。

11:21 뉴욕 증권 거래소는 7x24 시간 거래 패턴을 탐구하는 Securitize。

안정화 통화는 새로운 세대의 금융 인프라로 진화하고 있습니다。

18:58 미국 지역 은행은 토큰 예금 네트워크를 구축하고있다。

24:21 안정적인 통화 및 토큰 예금 서비스는 다른 사용자 그룹입니다。

25:42 Chain Capital 시장의 개인 정보 보호에 대한 수요가 크게 증가하고 있습니다。

31:06 미래 시장 구조는 중간의 수를 줄이고 더 평평하게 될 것입니다。

여행 :

1. 안정화 통화는 “지불기구”에서 “계좌 수준의 인프라”로 진화하고 있습니다. 사용자는 더 이상 단순히 전송을 위해 그것을 사용하지만 균형이 직접 유지, 즉 다음 단계는 자연스럽게 투자에 확장, 수익 관리 및 자산 할당. 금융 상품의 경우, 안정화 지갑은 점차 기존의 계좌를 엔트리 포인트로 대체합니다。

2. 토큰화의 가장 큰 가치는 효율성이 아니라 투자에 대한 액세스가 증가합니다. 암호화 시장에서 전통적인 자산의 광범위한 범위에 참여한 사용자를 노출시키면서 전 세계적으로 공인 된 시장을 입력 할 수 있으므로 공급 측보다 수요 측에 필수적으로。

3. 현재 시장의 "currencyized Stocks"의 대부분은 여전히 실제 자산의 체인보다 근본적으로 파생 포장 인 전환 형태로 있습니다. 계약 거래 시간과 같은 문제, 실시간 및 자산 소유권에 대한 책임은 실제 체인 자본 시장 인프라가 아직 성숙되지 않다는 것을 건의합니다。

4. 미래에 대한 진정한 가치 모델은 체인을 맵핑하는 것보다 "차트 체인의 조직"입니다. 자산이 생성될 때만, 사슬에서 직접 거래하고 액체로 처리하는 것은 담보, 포트폴리오, 지위와 같은 새로운 기능 etc로 구조상 변화를 위한 출발점일 것입니다。

5. 화이트리스트 및 규정 준수 제한은 모네화 된 자산의 현재 유동성에 핵심 병목입니다. 자산이 제한된 주소와 실제 유동성과 deFi 포트폴리오를 통해 전송되어야 합니다. 산업은 희생적인 이동성 없이 규정을 만족시키는 해결책을 추구합니다。

6. 7x24 시간 거래는 핵심 요구가 아니며 실제 수요는 "assets 효율성"에서 제공됩니다. 사용자는 안정적인 통화를 보유 할 때, 그들은 언제든지 거래 할뿐만 아니라 투자, 대여, 반품, 등의 장면에 원활하게 참여할 수 있습니다. 이는 달러화의 성장을 운전하는 열쇠입니다。

7. 안정된 통화 및 수익금은 서로 교체하지 않지만 다른 시나리오를 제공합니다. 안정적인 통화는 교차 국경, 암호화 된 시장 및 달러화 된 수요를 호평하는 경향이 있습니다. 토큰화 된 예금은 은행 시스템 내에서 자본 흐름과 효율성 최적화를 선호합니다. 앞으로는 기금 패턴의 조합이 될 것입니다。

8. 토큰화를 촉진하기 위해 은행의 중앙 장애물은 기술이 아니라 규제 불확실성입니다. AML, 규정 준수 프레임 워크, 자본 요구 사항 등을 포함한 선명성의 부족은, 그들이 스스로 참여해야하는 변화가 있다는 것을 알고있는 경우에도주의로 이동하기 위해 은행을 주도했다。

9. 개인 정보 보호는 자본 시장 체인의 주요 인프라 요구가되고있다. 지불 시나리오에서 그물로 잡을 수 있지만, 모기지, 정리, 거래 등에 의해 대체 될 수 없습니다. ZK와 같은 기술은 지불의 영역보다 오히려 자본 시장에서 우선화 될 것입니다。

10. 긴 실행에서 금융 시장 구조는 크게 평평하게됩니다. 현재 거래는 중개인 (예, 쿠폰, 교환, clearing house, trustees, etc.)의 큰 숫자를 포함, 이는 수익화로 줄일 수 있습니다. 결과적으로, 투자자 비용은 감소했다, 자산 관리 기관은 자신의 도달을 확장하고 암호화 인프라는 주류 금융 시스템에 액세스。

애완 동물 Berisha:
Tokenized에 오신 것을 환영합니다, 동전의 안정화에 초점을 맞춘 프로그램 및 실제 세계 자산의 토큰화의 기관의 사용. 우리는 뉴욕 디지털 자산 정상 회의에서이 라이브를 기록합니다. 그것은 좋았습니다. 안녕하세요, 저는 Pet Berisha입니다, 이번 주의 이동, Simon,하지만 적어도 나는 비슷한 악센트가 있습니다. 나는 멋진 손님에 둘러싸여 있으며 쇼의 기록에 따라 왔습니다

롭 하익:
나는 잘하고, 명백하게 나는 당신에게 숙련되지 않습니다, 나는 마지막 시간을 말하지 않았기 때문에。

애완 동물 Berisha:
잘, 그 연습입니다。

롭 하익:
그래, 그냥 연습. 글쎄, 나는 몇 번 더 올 것이다。

애완 동물 Berisha:
처음 게스트, Robert Mitchick, BlackRock의 디지털 자산 관리자, 쇼에 오신 것을 환영합니다。

로버트 Mitchnick:
초대의 감사。

애완 동물 Berisha:
와우, 거기 applause. 봐, Rob는하지 않았다. 왜 몰랐어요. 그리고 마지막으로 Noah Levine의 파트너, Andressen Horowitz, 그리고 코트를 착용하고 mimic Cuy Sheffield에 시도, 또한 소위 "Visa Encrypted Gang"의 회원이었다. 당신은

노아 Levine:
좋은, 여기에 매우 흥분。

애완 동물 Berisha:
쇼에 두 번째 시간. 나는 모두가 건너갈 무언가를 할거야, 나는 당신을 상기해야합니다 : 오늘 모든 손님에 의해 표현 된 전망은 개인이며 반드시 회사의 위치를 나타냅니다. 우리는 세금, 금융, 투자 또는 법적 조언을 고려해야한다고 말하고, 당신은 스스로 공부 초대됩니다. 그리고 오늘, 비자 및 메쉬, Mentox Global을 대단히 감사합니다. 이 프로그램은 Visa, 디지털 지불의 선두 주자에 의해 후원됩니다. Visa's monetized Asset platform VTAP는 스마트 컨트랙트 및 암호를 사용하여 은행이 체인에 프랑스 통화를 가져올 수 있습니다. 안정적인 동전, 예금 토큰 또는 기타 형태의 발행이든, VTAP는 금융 기관이 프랑스 통화에 의해 지원되는 동전을 발행하고 금융 효율성을 개선하고 프로그래밍 가능한 금융을 달성 할 수 있습니다。

애완 동물 Berisha:
이 프로그램은 스트립에 의해 후원된다. 분산 통화는 국경없는 금융 서비스의 기본 건물 블록이되고 데이터로 글로벌 흐름을 가능하게합니다. Stripe를 통해 새로운 사용자 그룹에 도달하기 위해 안정적인 통화 및 암호화 기술을 사용할 수 있으며, 교차 국경 비용을 줄이고 며칠에서 몇 분까지 결제 시간을 줄일 수 있습니다. 가장 중요한 것은 다른 줄무늬 제품과 동일한 방식으로, 당신이 체인을 막거나 지갑이 실제로 사용되는 것을 걱정할 필요가 없다는 것을 의미하는 줄무늬 콘솔에 있는 API를 통해서, 직접 사용됩니다. Shopify에서 다른 글로벌 기업에 이르기까지 Stripe의 완벽한 암호화 솔루션은 시장을 확장하고 더 많은 사용자에게 도달하기 위해 사용됩니다。

애완 동물 Berisha:
이 프로그램은 M0에 의해 후원됩니다. 안정성의 통화는 성숙해야 할 글로벌 금융 인프라가되고 있습니다. 브랜드 인 경우 자신의 안정 통화가 있어야하며 제품에 돈을 소비하는 방법을 일치해야합니다. 문제가 있다면 가장 가치있는 파트너가 될 것입니다. M0은 현재 유통업체와 브랜드의 플랫폼으로 디지털 통화 제품을 함께 구축하고 있습니다。

애완 동물 Berisha:
첫 번째 주제를 입력하십시오. 전세계의 하나의 뉴스, Larry Fink, 모기화가 휴대 전화로 지불하는 것과 같은 투자를 할 수 있다고 말한다. 그의 연례 편지에서, 그는 세계 인구의 절반이 휴대 전화에서 디지털 지갑을 사용하고 있다고 말했다, 그들은 지불을 보낼 수있는 것처럼 기업의 바구니에 투자 할 수 있다면 상상. 이 미래는 금융 시스템의 바닥 업 구조를 업그레이드하여 투자를 쉽게 발행, 거래 및 액세스 할 수 있습니다. 로버트, 먼저 물어보세요. 이것에 대한 당신의 반응은 흥미있습니다. 당신은 시작할 수 있습니까

로버트 Mitchnick:
예. 나는 지난 달 또는 몇 년 동안 그의 견해와 선에서 정말 생각하고, 지난 11 월 Ecomist에 그의 기사와 유사합니다. 중앙 아이디어는 우리가 항상 효율성을 이야기로 monetization을 보았지만, 많은 방법으로 "액세스"의 이야기가 될 수 있습니다. 이제는 원래 암호화 된 투자자의 클래스가 있거나 디지털 지갑, 디지털 자산 및 DeFi 생태와 상호 작용하는 더 많은 것을 알고 있지만, 그들은 오늘날 전통적인 투자에서 심각하게 불평하고 있습니다. 이 질문은 현재보다 더 넓은 투자 기회에 도달하는 방법이지만, 암호화 자산의 약 $ 3 조의 현재 시장에 confined보다는 전체 $ 400- $ 500 조의 글로벌 자산 풀입니다. 나는이 금융 포함에 대한 큰 기회는 더 완전하고 다양한 포트폴리오를 구축하는 데 도움이됩니다。

애완 동물 Berisha:
Rob, 액세스의 관점에서 조금 확장하고 싶습니까? 왜 monetization는 암호화 된 기본 사용자를 허용하지 않습니다. 포트폴리오를 확장뿐만 아니라 일반 투자자 및 기관의 액세스도 강화합니까

롭 하익:
이름 * 나는 Robbie보다 다른 관점을 가질 수있다, 그는 내가 잘못 된 말을 할 수 있습니다. 우리의 관점에서, 우리는 지금보고있는 것은 전 세계의 안정적인 통화의 급속 한 확산, 종종 사람들이 달러를 얻기를 원하기 때문에, 예를 들어, 그들은 매년 국가의 인플레이션의 30 % 또는 40 %를 가지고, 그들은 단지 통화에서 멀리 실행하고 달러 시스템을 입력. 그러나 안정화 통화는 실제로 monetized 자산 사이의 유동성에 사용되는 "디지털 오일"이되었습니다. 이 자산이 안정된 통화와 유사한 형태로 존재할 때 다른 자산과 거래하는 것이 훨씬 쉽습니다。

문제는 내가 신흥 시장, 규제 라이온스, 인프라, 구조의 일부 종류의 재고를 원하면 복잡하고 비용이 많이 들 수 있습니다. 따라서 우리는 Robinhod와 같은 일부 종류의 "alternative" 접근 방식을 사용하여 많은 사람들을 볼 수 있습니다. 미국인 바우처는 정상 거래 시간에 주식을 구입하고 해당 토큰을 발급 한 다음 몇 가지 시점에서 금지되거나 적격 할 수 없습니다. 그래서 많은 프로그램은 이제 단지 전환, 일부 종류의 규제 arbitrage, 실제 "form"자산. 이 자산이 제복되면 기술 경계, 액세스 경계를 깰 수 있으며, 그 모든 것은 규제 문제입니다. 그리고 사업의 문제로, 나는 일반적으로이 문제가 나중에 고려 될 수있는 내 회사에 알려줍니다。

애완 동물 Berisha:
Noah, 나는 다음 주제에 다시 묻고 싶습니다. Rob가이 파생 된 구조를 언급 한 이래로, 토큰화 된 주식 시장에있는 구조의 일부를 빗질 할 수 있습니까

노아 Levine:
예. 나는 Rob와 Robbie만큼 좋지 않을 수 있지만, 나는 시도합니다. 3 개의 넓은 범주가 있습니다. 첫번째는 SPV 구조입니다. SPV를 설정하면 주식 자산을 구입하고 투자자 그룹에게 분배 할 수 있습니다. 그것은 가치가있다, 당신이 그냥 가격 오프닝을 얻으려면, 그것은 좋은 도구입니다. 그러나 문제는 예를 들어, Rob는 7 일 동안 거래되는 경우 이전에 언급했으며 하단 시장은 주어진 시간에만 열려 있으며 가격 mismatches와 문제가 있습니다. 그리고 투자자로서, 당신은 SPV를 구입, 바닥 자산 자체가 아닌, 위험。

두 번째는 DTCC 또는 Securitize 같은 "right-type 토큰"입니다. 자산 자체는 체인 아래에 발행되며 지갑 사용자가 파악하고 액세스 할 수 있도록 수익화됩니다. 장점은 7x24 트랜잭션이 달성 될 수 있으며 특정 수준의 deFi 포트폴리오는 자산 흐름의 효율성을 향상시킬 수 있습니다. 물론, 개선을위한 여전히 방이 있습니다。

세 번째 범주는 Superstate, Figure, doing things과 같은 완전한 체인에 주식 문제입니다. 이 경우에, 새로운 증권은 사슬에 발행되고, 당신은 실제로 밑바닥 주식에 있는 자산을 붙들. 장점은 교차 방향화, 거버넌스 투표에 참여, 기타. 그래서 체인에 기존 자산을 이동하지는 않지만 매우 흥미로운 방향으로 체인에 직진합니다。

노아 Levine:
나는 질문을 Robbie로 돌고 싶습니다. 돈 시장 펀드의 수익화와 같은 많은 수익화 시도를 수행했으며 Securitize. 그래서 당신은 미래의 생각, 프리랜서 전송 가능한 자산과 같은, 심지어 Superstate 같은 원래 체인에서, 그것은 당신의 일부가 될 것

로버트 Mitchnick:
첫째, 우리의 제품은 SPV 또는 피더 펀드가 아니라 토큰 형태로 직접 발행 된 새로운 원본 펀드가 아닙니다. 그러나, 전송은 제한된 유지, 예를 들어, 흰색 목록 사이에 전송할 필요가, 이는 개인 기금 모금 규칙과 안티 - 돈 대출 요구. 이것은 큰 문제입니다 : 흰색 목록이 있기 때문에 이동성 및 DeFi의 가용성에 영향을 미칠 수있는 상당한 마찰이있을 것입니다. 그래서 전체 산업은 단순히 규제 arbitrage를 만들고 나중에 용서를 요청하지 않고이 문제를 해결하는 방법에 대해 생각한다。

애완 동물 Berisha:
나는 그 질문을 계속하고 싶습니다. 노아, 어떻게 우리가 더 개방, 내외 상태에 가지고 생각

노아 Levine:
그것은 좋은 질문입니다. 나는 두 가지 측면이 있다고 생각합니다. 첫 번째는 규제 명확성, 이는 중요, 우리는 단지 시작, 마지막 달에 미국 증권 규제의 경우. Superstate 및 Figure와 같은 두 번째 인프라는 ATS를 통해 유동성과 거래를 제공해야하며 짧은 기간 내에 태어날 수 있지만 더 많은 기관화 된 규모로 이동하면 개발되어야합니다. 따라서 핵심은 규제 + 유동성 인프라의 업그레이드의 지속적인 명확성입니다。

애완 동물 Berisha:
두 번째 주제를 입력하고 있습니다. The Wall Street Journal: New York Stock Exchange는 7x24 시간 수익화 보안 플랫폼을 개발하기 위해 Securitize와 함께 일하고 있습니다. Securitize는 비즈니스 또는 ETF 조직 블록 체인 보안을위한 최초의 디지털 전송 에이전트가 될 것입니다. Rob, 당신은 우리를 도와 드리겠습니다。

롭 하익:
나는 이것을 시작하자, 그리고 더 큰 추세로. 이제 우리는 모든 몇 가지 이유로 수익화에 믿고, 어떤 것이 매우 중요 : 우리는 주말과 야간 거래를 원합니다. 그것은 사실이 시장의 상거래의 도시 챔버가 밤에 쐐기려고하지만 이것은 정확하지 않다. 특히 주말에 헤지의 위험은 거의 불가능합니다. collateral을 관리하고 주말에 레버리지를 관리하는 경우, 체인 인프라가 있습니다. 그래서 이제 우리는 다른 옵션을 시도하고 있습니다。

예를 들어, 뉴욕 증권 거래소는 새로운 것과 비슷한 독립적 인 주문 책을 사용할 수 있습니다. NASDAQ는 동일한 시장에서 토큰화 된 자산과 전통적인 자산을 거래하기 위해 더 많은 경사 될 수 있습니다. 그리고 어두운 풀에서 토큰화 된 자산을 소개하려고합니다. 짧은, 우리는 모든 탐험 다른 경로. 이것은 더 혁신을 가져오기 때문에 전체적인 기업을 위해 좋습니다. 내 개인 의견은 결국 모든 자산이 수익화됩니다。

애완 동물 Berisha:
Robbie, 당신은 동의합니까

로버트 Mitchnick:
나는 공정하게 유능한 사건이라고 생각한다, 그러나 반드시 아닙니다. 확률이 100 %가 아니라면 충분히 높으면 많은 리소스를 배치 할 수 있습니다. 한 번 발생하기 때문에 전체 금융 시스템, 가치 사슬 및 시장 구조에 대한 엄청난 의미가 있습니다。

애완 동물 Berisha:
노아, 많은 사람들이 말하는 2025 안정성의 년, 2026 자본 시장의 년

노아 Levine:
나는 기본적으로 동의합니다. 나는 작년에 Cuy가 말했다 때 기억, "모든 은행은 통화 안정화 전략을 필요로한다". 안정화 통화는 이제 할 것인지 여부의 질문에서 변경되었거나 "must do it". 그리고 진짜 질문은, 돈이 안정되어 있는 지갑에 있는 경우에, 그들은 단지 잔액을 보고 싶지 않습니다 또는 급여, 그들은 투자 같이 더 많은 것을 하고 싶은. I think that’s real growth drive for monetized assets, 뿐만 아니라 7x24 거래 자체。

로버트 Mitchnick:
그리고 나는 안정화 동전의 응용 프로그램을 시작했다. 암호화 교환 및 DeFi에서 이미 몇 가지 침투를 가지고 있지만, 교차 국경 송금, 법인 자본 관리, 자본 시장 등과 같은 상황에서 개발을위한 긴 공간이 있습니다。

애완 동물 Berisha:
우리는 제 3의 주제를 입력하고 있습니다. 우리는 또한 지난 주 쇼에 언급 된 바와 같이, 미국 지역 은행은 헌팅턴, First Horizon, M& T Bank, KeyCorp 및 Old National Bank를 포함한 Kari Network라는 ZK Sync를 통해 모네화 된 예금의 네트워크를 구축하고, 2026 년에 온라인으로 갈 예정이며 ZK Sync 라이센스 체인에서 작동합니다. Rob, 당신은 어떻게 생각합니까

롭 하익:
나는 "정상화 또는 토큰화 된 예금"의 토론을 생각하면 포인트가 약간 떨어져 있습니다. 본질적으로, 우리는 현금 동등물과 비 현금 동등물이 있습니다. 토론은 Basel 규칙 및 자본 요구 사항의 가능한 재정화와 같은 규제 수준에서 시작되었으며, 안정된 통화가 자본 관리에 유용 할 수있는 유사한 현금으로 간주 될 수있는 미국 정부의 최근 진술. 그래서 나는 이러한 유형의 자산은 결국 다른 목적을 봉사 할 것이라고 생각합니다。

예를 들어, 소위 지불 유형 안정화 통화는 돈 흐르는 장비가 될 수 있습니다. 토큰화 예금은 다른 악기가 될 수 있습니다. 그리고 수익 시장 자금은 다른 악기가 될 수 있습니다. 그들은 오늘날의 금융 상품과 같은 점점 더 보일 것입니다, 하지만 그들은 더 디지털, 더 쉽게 서로와 더 많은 액체와 무역, 백 오피스 재구성의 복잡성 감소 될 것입니다. 그래서 내 관점에서, 누가 그렇게 중요하지 않는 대체하는 질문。

애완 동물 Berisha:
은행 조합 모형은 어떨까요? 중형 은행에 특히. 당신은 무엇을 생각합니까

롭 하익:
Visa, Mastercard 및 Early Warning와 같은 역사에 많은 성공적인 은행 조합이 있습니다. 그래서 나는 핵심 인프라의 일부가 얼라이언스를 통해 구축 될 것이 더 적합하다고 생각합니다. 그것은 동시에 많은 은행의 요구를 충족시키기 위해 창업 회사에 매우 어렵기 때문입니다. 당신은 같은 시간에 많이해야, 그냥 하나. 그래서 나는 은행 연합이 중요한 역할을 할 것이라고 생각, 심지어 존재해야, 미래 자본 시장 혁신。

로버트 Mitchnick:
나는 성공 스토리를 위해 조금 너무 넓은 생각. 블록 체인과 디지털 자산의 영역에서, 얼라이언스의 역사적인 성능은 실제로 더 악화 - 즉, 관대 한 종류의. 이것은 얼라이언스가 아니어야한다고 말하지 않습니다. 그러나 우리는이 지역에 진정으로 경제적 인 무언가를하기 위해 매우 어렵다는 것을 깨달아야합니다。

애완 동물 Berisha:
그래서 당신의 조언은 무엇입니까

로버트 Mitchnick:
다른 사람에게 떠나자. 지금 은행 시스템에 있습니다。

애완 동물 Berisha:
Noah, 당신은 전에 비자에 많은 은행에 이야기해야합니다. 왜 그들은 토큰 예금을 만들기 위해 선택합니까

노아 Levine:
그것은 좋은 질문입니다. 나는 은행이 보존되고 혁신에 관심이 없기 때문에 인식되는 일반적인 오해라고 생각합니다. 그러나 그들은 아닙니다. 이러한 인프라를 활용할 수 있는 모든 것이 경쟁력 있는 제품을 생산할 수 있는 것입니다. 주요 문제는 규정에 명확성의 부족입니다. 우리는 단지 말했다, 비록 몇 가지 정책 발전이 있었지만, 많은 주요 문제는 어떻게 준수가 수행되고 AML이 수행되는 것과 같은 삼촌 남아있다. 그래서 은행은 매우 조심해야합니다。

물론, 몇 가지 더 급진 한, JP Morgan Chase와 같은, JPM Coin을 매우 일찍 만든, 이제 새로운 실험을하고있는; 그리고 Citi, 등. 실제로, 많은 연합 프로젝트가 있으며, 은행은 성공의 낮은 확률에도 불구하고 참여하고 있습니다. 그들은 기회를 놓치지 않기 때문에。

로버트 Mitchnick:
나는 또한 매우 잘 알고있는 것이 중요하다 생각합니다 어떤 종류의 문제의 해결 된 예금 또는 독특한 가치는 안정적인 동전에 주어진. 이 질문은 잘 대답되지 않습니다。

롭 하익:
은행 관점에서, 그들은 토큰화 된 예금은 예비 은행 업무의 일부를 계속 운영하는 동안 예금 기지의 통제에 남아있을 수 있다고 주장한다. 자산 관리 기관과 같은 다른 한편으로, 그들은 계속 돈 시장 펀드를 관리하고 싶습니다. 그래서 이것은 다른 이해 관계자 사이의 게임입니다。

애완 동물 Berisha:
Noah, 중간 크기의 은행 조합 인 경우, 미래의 성공의 확률은 무엇입니까

노아 Levine:
특정 프로젝트에서 성공하기 어렵습니다. 그러나 제품의 성격에 의하여, 안정되어 있는 통화 및 토큰화된 예금은 완전히 다른 것이고, 서비스는 다른 사용자입니다. 안정화 통화의 현재 제품 시장 융합점은 주로 미국 이외의 미국 달러 스토리지 도구로 교환, DeFi 및 미국 달러의 흐름과 같은 암호화 된 자본 시장입니다. 이 은행은 M&와 같은 주로 현지 고객을 봉사합니다; T 은행은 아르헨티나 사용자에게 제공하지 않습니다. 그들의 사용은 따라서 유동성과 같은 도매 수준에, 뒤 사무실 정착 및 내부 효율성 최적화입니다. 이 시나리오에서, 이러한 프로젝트는 성공 가능성이 있지만, 그들은 일반 대중을위한 제품이되지 않습니다。

애완 동물 Berisha:
로버트, 나는 하나의 마지막 질문을하고 싶습니다. 이제 ZK 기술처럼 암호화 업계에서 개인 정보 보호에 대한 성장 토론이 있습니다. 왜이 문제가 너무 중요합니까

롭 하익:
사실, 모두가이 작업을하고, 과거에 수요가 덜 강하고, 또는 유일한 수요가 적은 합법적 인 용도에서 주로왔다. 예를 들어, 우리는 안정적인 통화 지불을 말할 때, 당신이 지불하는 경우, 지불, 등, 당신은 확실히 그들이 지불하는 방법을 볼 수있는 모든 것을 원하지 않습니다. 그러나 우리는 현실에서 이것을 어떻게 해결합니까? 우리는 예를 들어 "netting"을 사용합니다. 예를 들어, 트랜잭션의 하루를 집계하고 그 후에 자체가 일부 개인 정보를 제공하는 체인에서만 하나의 결제 거래 만합니다。

그러나 주말 거래, 담보 관리와 같은 자본 시장 설정에서 그것은 완전히 다릅니다. 실시간 위험에 대처할 필요가 있기 때문에 더 이상 거래할 수 없습니다. 그래서 개인 정보 보호는 더 중요합니다. ZK 기술은 일부 해결 할 수 있지만 전혀 문제 없습니다. 당신은 공공 체인에 이러한 일을하고 있다면, 그것은 실제로 매우 기술이다。

애완 동물 Berisha:
우리는 청중 질문 세션으로 가고 있습니다。

주의:
우리는 달러 안정성에 대해 이야기하고 있습니다. 비돌라 안정성이 필요합니까

롭 하익:
이 시간에 명백한 필요는 없지만 미래가 있어야합니다. 모든 자본 시장이 Chained되면 안정적인 통화가 필요하거나 환율 위험에 직면해야합니다. 영국에서 예를 들어 헤지 펀드는 파운드 스털링에 가치를 부여하는 경우 매번 미국 달러 위험을 감수하지 않습니다. 그래서, 긴 실행에서, 몇 가지 안정적인 통화로 경계. 같은 시간에, 더 많은 매크로 관점에서, 우리는 "통화 추운 전쟁"의 시대에 입력 될 수있다, 그리고 미래의 많은 다른 통화는 또한 우리의 자신의 문제입니다。

주의:
안정된 통화는 이미 금융 시스템에 유용하지만, 일반 소비자는 여전히 "암호화"에 대해 비난하고, 얼마나이 문제가 해결 될 수 있습니까

노아 Levine:
사실, 많은 사용자는 이미 안정적인 동전을 사용하지만, 그들은 모른다. 예를 들어, 일부 새로운 은행 제품은 안정적인 통화를 기반으로하지만 사용자는 하나의 정규 계좌 만 볼 수 있습니다. 그래서 열쇠는 제품 뒤에 암호화를 숨길 것이다, 사용자가 그것을 느끼지 않는。

로버트 Mitchnick:
또 다른 점은 안정화 통화는 미국 기반의 지불 시나리오에 매력적이지 않다는 것입니다, 그러나 더 마찰과 미국 달러 취득이 어렵다 교차 국경 시나리오에 큰 가치의입니다。

주의:
5-7 년 후에, 모든 자산은 사슬을 얻은, 무엇 시장 구조의 된 것입니까? 누가 혜택을 얻고 누가 겪을 것인가

로버트 Mitchnick:
그것은 어려운 질문입니다. 그러나, 가치 사슬은 더 짧게 되고 중간은 감소될 것입니다. 주식 거래는 지금 많은 선수를 포함합니다: 투자자, 1 차적인 중개인, 교환, 명확한 집, trustees, 이동 대리인, 기금 매니저, 등. 이 중개인의 많은 압축 및 자동화 될 수 있습니다。

이것은 증가된 효율성 때문에 투자자를 위해 좋습니다; 자산 관리 기관을 위해, 그들은 더 많은 사용자를 도달할 수 있기 때문에; 그리고 암호화된 교환을 위해, 그들은 현재 세계적인 자산의 분수만 덮고 미래에서 현저하게 확장할 수 있기 때문에。

애완 동물 Berisha:
그게 오늘입니다. 청취와 청취에 감사드립니다. 감사합니다。