RWA의 결합 가능한 상승
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임원 요약 및 가이드 :
현재 약 $ 27 억 RWA AUM의 약 $ 2.7 억은 대출 시장을 입력하고 측면, 수익 전략 또는 레버로 사용되었습니다. DeFi는 가장 큰 국가 채무를 사용하지 않았지만 긍정적 인 평가 신용 등급 자산, 특히 Maple, Aave, Morpho, Kamino 및 재보험을 사용하지 않았습니다. 개방적이고 통합적이며 분산 된 체인은 RWA Proliferation의 핵심 엔진이되고 있습니다。
RWA의 결합 가능한 상승
$27 억RWA의 토큰화뿐만 아니라1억 2천만 달러그들은 실제로 분산 대출 시장에서 예금 - 담보로, 볼트로, 또는 이익 전략. 그것은 1 년 안에 거의 0에서 급속하게 성장했습니다. 이 종이는이 자본 흐름을 탐구 할 것입니다, 무슨 드라이브, 그리고 무슨 포트。
배경: 규제 명확성에서 포트폴리오 자본에
2025년 말에 3개의 규제 이정표와 2026년 초반의 수익화 과정이 가속화되었습니다。
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GENIUS 법은 1 : 1 예비 지원 및 명확한 규정을 필요로하는 안정적인 통화의 지불을위한 미국 최초의 종합 프레임 워크를 설립했습니다。
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3 월 2026, SEC 및 CFTC 공동으로 증권보다 디지털 상품으로 주요 블록 체인을 분류합니다。
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며칠 후, SEC 공인 NASDAQ는 주요 시장에서 토큰화 주식 및 ETF를 거래하고 정착。
이러한 이정표는 이미 시작된 가속 추세에 기여했습니다. 안정된 통화 - 수익화 된 자산의 정착 층 - 총 공급 돌파$330 억2020년부터 12배 성장했습니다. 같은 기간 동안 활성 안정된 통화 수가 31에서 215로 증가했습니다. RWA의 MONETIZATION는 2 년 동안 AUM 증가 27 배와 유사한 TRAJECTORIES를 보여줍니다, 대략 도달$27 억이 몇 가지 범주에서 확장 7 카테고리 우리는 재보험 및 주식을 포함하여 개요 대시보드에 추적합니다。
분명히 AUM 수치 외에도 더 중요한 질문은 DeFi 내부에서 얼마나 많은 자본이 실제로 작동하는지 설명합니다. 제품정보1억 2천만 달러RWA 토큰은 다양한 DeFi 대출 시장에서 적극적으로 입금됩니다 - AUM의 통화로 약 $ 27 억10% 할인나는 모른다. 그리고이 10 %는 거의 1 년 전에 비유되었습니다. 포트폴리오 - 즉, 모기지 자산의 능력은 담보, 대출 및 수익 전략으로 다른 계약 및 체인에 재활용 된 것과 함께 사용될 수 있습니다. 이는 모기지의 가장 유망한 이점입니다。
근원:?utm source=share&utm mediam=copy&utm campaign=query
참고 : 우리는 RWA 동전을 입금하거나 대출 계약에 제공 - 단지 담보 및 treasury 공급. 우리는 빌린 금액과 DeFi 작업에 실제로 넣어 RWA 자산에 초점을 맞추기 위해 대출 유동성으로 제공 된 안정화 돈의 양을 제외했습니다. 모든 데이터는 4 월 16, 2026。
어디 $2.7 억
4 플랫폼은 Estherum, Solana 및 여러 L2에 배포됩니다。
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@Morpho (957 백만 달러)- 허가없이 10 체인에 나열 된 41 RWA 자산. Gauntlet 및 Steakhouse와 같은 전문 개발자는 이 시장의 자본을 할당하고 실제 세계 자산의 수익화에 대한 구조화된 레버리지 전략을 구축합니다。
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@aave (가장 넓은 시장) ($ 929 백만)Maple의 시럽 토큰은 Plasma, Base 및 Etheum에 배포됩니다. 기관 신용은 허가없이 최고의 대출 경제에 흐릅니다。
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@kamino ($ 587 백만)- Solana에서 가장 큰 대출 계약 및 RWA 플랫폼. PRIME $315 백만 (HELOC 대출 수입), 시럽 DC $161 백만, Onyc $71 백만 (재보험), USCC $18 백만 및 XStocks 시장 (매일 수익금 총 $21 백만)。
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아브 호라이즌 ($ 161 백만)- 기관까지, 허가를 필요로 하는 RWA 시장. 평균 보유 주식이 $1.5 백만인 256 주소가 있습니다. USCC $105 백만, USTB $46 백만, VBIL $ 7 백만, JAAA $ 3 백만. 그 금액의, $124 백만은 적극적으로 빌려, 77 퍼센트의 활용율을 나타냅니다。
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@0xfluid ($ 109 백만)— reUSD 94 백만 (재보험), 금 12 백만 및 시럽 2 백만. Re Protocol의 reUSD가 collateral으로 수행되었는지 주목할 가치가 있으며 다른 플랫폼에 나타나지 않았습니다。
사용중인 것과 동일하지 않습니다
AUM의 수익화에 이르는 자산의 중요한 부분이 있으며, 이는 실제로 대출 계약의 측면으로 증착됩니다. 2개의 순위는 거의 반전입니다。
미국 재무 부채 AUM5.5% 할인(미국 $ 13.2 억)2% 할인나는 모른다. AUM의 신용 클래스 자산17% 할인그것은 저축에 관하여80% 이상나는 모른다. AUM의 25.2 퍼센트에 대한 큰 상품 계정, 그러나 거의 1 퍼센트。
계정이 계정에 계정 될 수 있기 때문에 신용 클래스 자산. @maplefinance 시럽 DC에 대한 수율6% 할인, T-Bills는 대략 입니다3.5%년나는 모른다. collateral이 6 %를 적립하면 안정적인 통화의 3 %를 빌릴 수 있으며 긍정적 인 헤지를 만듭니다. @gauntlet xyz 은 명확한 원형 전략에 대한 기초입니다 : 모기지 RWA, 대출 돈, 더 구입. 이것은 설계, 위험 제어 레버입니다 - 그것은 또한 신용 클래스 자산이 모든 주요 빌링 플랫폼에 나타나는 이유를 설명합니다. Morpho에서 $957 백만, Aave에서 $929 백만 및 Kamino에서 $476 백만。
기존 카테고리 외에, 재보험은 새로운 포트폴리오 클래스가 되고 있습니다. @reProtocol의 리미트는 여러 플랫폼에서 나타났습니다. Morpho에서 $ 96 백만 (Pendle PT-reUD에서 $ 50 백만) 및 $ 94 백만 - @onrefinance의 Oyc 계정은 Kamino에서 $ 71 백만. 함께 복용, 재보험은 $ 324 백만의 수익화 AUM (총 1.2 %)과 DeFi 예금에서 약 $ 261 백만 (총 10 퍼센트) 및 장식 재보험의 약 80 퍼센트는 현재 모든 자산 클래스의 가장 높은 예금 비율 인 대출 계약으로 적극적으로 입금되었습니다。
통화된 주식은 또한 DeFi에 들어가고 있습니다: SPYx (모르포에서 US$ 7.9 백만), Kamino (US$ 3.6 백만) 및 deSPXA (US$ 3.6 백만)에 @BackedFi의 xSstocks. 금액이 작지만, 인프라는 장소에 있으며 재고가 발생할 수 있습니다。
이 사업부는 그것은 보안 및 친숙성 보상 - 미국 재무 부채는 쉽게 이해, 쉽게 통제 할 수 있습니다, 투명 (NAV 업데이트는 자주적이고 예측적으로 간단합니다) 및 기관 균형 시트에 매력. 포트폴리오는 논리의 또 다른 세트를 보상합니다: 스프레드 및 레버리지 경제。
collateral 포트폴리오는 실시간 변화입니다
높은 수준의 신용 등급 자산의 지배적인 위치는 부분적으로 시간의 일 수 있습니다. Aave Horizon은 가장 명확한 증거를 제공합니다。
Horizon이 8월 2025일 온라인에 갔을 때, USCC -- @SuperstateInc. 'Crypto Carry Fund -- 암호화된 미래에 대한 기본 거래 계약 제공15% 할인ASY. 이 수익은 모든 RWA 측면의 93 %를 만듭니다. T-Bill 제품은 온라인이지만 거의 아무도 걱정하지 않습니다。
그 이후로, USCC의 수익률은 대략에 갇혀있다4% 할인, 반환의 3 4% T 빌 비율과 더불어. 결과적으로, USCC의 모기지 공유는 93 퍼센트에서 약 67 퍼센트로 떨어졌다. 반면 USB는 $ 1 백만에서 $ 45.6 백만으로 30 일 동안 증가했다570% 할인나는 모른다. 수익 격차로 시장은 다각화되었다。
그것은 호라이즌에 대한 중요한 것은 아닙니다. 신용 수율이 시장 전반에 걸쳐 계속 수축하는 경우 - 종종 성숙한 시장에서 - 모든 플랫폼의 측면의 포트폴리오는 더 다양해지고 있습니다. 지배적 자산의 첫 번째 파 (높은 항복 신용)은 반드시 다음 파를 지배하지 않습니다. 위험 특성, 규제 수용 및 정리 메커니즘과 같은 요인은 더 중요하기 시작합니다。
@pendle fi는이 진화에 또 다른 차원을 추가했습니다. 그것의 주요 토큰 (PTs), 사용자가 RWA 제품에서 고정 수입을 잠그는 토큰은 모포 예금에서 $ 58 백만을 나타냅니다. Pendle은 thBILL 및 mTBIL을 위한 직접 RWA 시장을 제공하고, 수확량 곡선 거래를 포트폴리오에 통합합니다. 더 많은 RWA 제품은 펜들에서 온라인으로, 조정 이자율 전략은 RWA 배급을 위한 다른 수로일 것입니다。
권한 없는 접근
Maple Syrup은 가장 명확한 케이스입니다. SyrupUSDC 및 시럽USDT는 비 라이센스 ERC-20 토큰입니다. 기술적으로, 그들은 안정제와 RWA 사이이며, USDC / USDT의 1:1 앵커이지만, 절차는 기관 크레딧으로 제공됩니다. 우리는 RWA로 분류, 그들의 바닥에 노출은 실제적으로 빌리는이기 때문에. 어떤 사람이 금지, 무역 또는 어떤 대출 계약에 입금 할 수 있습니다. KYC, 백색 명부, 협력을 위한 아무 필요도 없습니다。
결과: @Plasma98 퍼센트@베이스100%년시럽 DC는 Aave에 적극적으로 배포되었습니다. Gauntlet과 같은 Morpho 개발자는 Maple과 협조하지 않고도 레버리지 된 treasury를 독립적으로 구축했습니다. Kamino (Solana)의 시럽 DC의 크기는 $ 161 백만에 도달했습니다。
모든 새로운 통합 포인트를 추가; 그것은 더 통합을 설정하는 자본을 끌어. 자연스럽게 3 개 이상의 체인에 $ 929 백만을 확산하는이 비행 휠 효과입니다。
유통이 업계에서 인정한 1차 도전이기 때문에 중요합니다. 이메일:토큰화 전망 2026보고서에 따르면, 운영자의 86 퍼센트는 기존 제품에 대한 유통을 확장하는 것이 새로운 제품을 출시하는 것보다 더 중요합니다. Aave의 Maple의 경우, 허가없이 조합이 유통 채널 자체이다。
프론트 라인 : $ 1.85 억의 수익화 및 $ 13 만 commingled
분리기는 RWA 사이 기회와 간격을 보여줍니다. 가장 큰 수익화 플랫폼 중 하나이며, 현재 기관 제품 AUM이 가깝습니다$2억JTRSY (United States Treasury Debt Fund)는 US $ 15.22 억이며, JAAAAA ( Currencyization AAA Level CLO Fund)는 US $ 403 백만, ACRDX (Apollo Diversity Credit Fund)는 US $ 52 백만이며 최근 SPXA (First Currencyization Standard 500 Index Fund)는 US $ 3.7 백만입니다. 그러나 그에 대해서만$13 백만DeFi에서 휴대용。
이 간격은 타이밍과 디자인 때문에 입니다. deRWA 포장은 허가되지 않았지만 9 월 2025까지 온라인으로 갈 수 없었습니다. 다른 한편, 다른 성숙한 제품의 라이센스 디자인은 통합 리듬을 느립니다. 유동성은 낮습니다。
그러나 통합은 가속. Horizon에서 $ 100 백만 JAAA를 배포하는 데 필요한 Resolv. Falcon Finance는 USDf를 위한 담보로 JAAA와 JTRSY를 이용합니다. Grove는 Avalanche에서 $ 250 백만을 배포하고 있습니다. LayerZero는 165+에 걸쳐 배포를 지원합니다. 그리고 deSPXA, 원심 분리기의 DeFi 포장 버전 's Top 500 Fund, 도달했다 $3.6 TVL 및 $7.9 DEX 거래에서 백만, 초기 자연 활동 및 deRWA 경로의 잠재력을 민주화 : 기관 중심 라이센스 제품과 병렬에서 실행되지 않은 포장。
3 점
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성장 비율은 현재 가늠자 보다는 더 중요합니다。DeFi는 대출 시장에서 RWA 예금에 $ 2.7 억을 가지고 있습니다. - 토큰 AUM에서 $ 27 억의 약 10 %. 그러나이 $2.7 억은 거의 1 년 전에 비유되었습니다. 절대 숫자는 여전히 작지만 더 중요한 것은 성장률입니다。
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사용중인 것과 동일하지 않습니다。미국 재무 부채는 수익화 AUM의 48.5 퍼센트를 차지하지만 DeFi 예금의 2 퍼센트를 차지합니다. AUM의 17 퍼센트 및 예금의 80 퍼센트에 대한 신용 등급 자산 계정. 높은 리턴은 레버리지 사이클을 지원하는 긍정적 인 arbitrage를 만듭니다 -- 6% 이상의 신용 리턴은 viable이며, 3.5%의 국가 채무 리턴은 아닙니다. 그러나, 매크로 환경 변경, 뿐만 아니라 다른 자산 클래스 사이의 이득의 확산, 측면의 구성 조정 및 새로운 자산 및 신흥 클래스 (예 : 재보험)가 등장합니다。
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Unlicensed 방문은 배포를 촉진。메이플의 시럽 토큰, RWA와 안정화 통화 사이의 혼합물은 Aave와 Kamino의 4 개 체인에서 10 억 달러 이상 증가했습니다. 이 토큰은 조합을 위한 outset에서 디자인되었습니다, 그래서 시장은 자연적으로 그것을 결합했습니다. 쉽게 접근할 수 있는 자산은 더 빨리 채택을 위해 유효합니다. 흰색 목록을 요구하는 자산도 추구하고 있지만, 더 느린 속도로。
여기에 인용 된 모든 데이터는 Dune에 무료로 제공됩니다. 카테고리로 AUM을 나타낸 RWA 개요를 시작하거나 각 플랫폼의 대시보드로 이동할 수 있습니다. Morpho RWA, Aave Horizon, Maple on Aave, Centrifuge, Kamino RWA TVL. 4 월 16, 2026의 데이터。
