Sangat mudah untuk menyerang, mudah untuk menangani. Kepala

Oleh Chloe, Challenger

 

Minggu lalu, pasar prakiraan di India. Pengguna link ke polymark.com dan hanya melihat "Situs ini tidak dapat dibaca". Kementerian Teknologi Informasi Elektronik (MeitY) dari India telah mengeluarkan perintah blokade terhadap itu, meminta penyedia layanan Internet di India untuk memotong akses atas dasar bahwa India telah diklasifikasikan platform sebagai "permainan uang baris", yang merupakan kategori yang benar-benar dilarang。

Dan pada hari yang sama, Bloomberg mengutip sumber informasi yang telah ditunjuk Polymarket di Jepang dan sedang dalam proses melobi untuk "memprediksi legalisasi pasar", dengan tujuan memperoleh persetujuan oleh Pemerintah Jepang pada tahun 2030。

Situasi Pollymarket digambarkan dengan cara yang tepat, dan ukuran pasar saat ini diproyeksikan untuk tumbuh, namun tantangan regulasi negara-negara membuatnya sulit。

Tiga jalur regulasi mengungkapkan bagaimana negara melihat keberadaan platform prediktif

Ekspansi Polymarket telah menyebar ke negara-negara karena pendekatan "tanpa batas" nya, struktur yang didesentralisasi yang mencapai sekitar 180 negara, tapi itulah yang regulator nasional lihat sebagai masalah. Ketidakhadiran identifikasi berarti menghindari anggaran pencucian uang (AML) norma-norma; tidak adanya institusi keuangan tradisional berarti menghindari regulasi lisensi permainan dan derivatif。

Pada awal 2026, jumlah negara-negara terbatas dan daerah yang terdaftar dalam dokumen Polymucket sendiri adalah sekitar 33, mencakup enam benua dan tumbuh setiap bulan atau dua. Dalam hal tindakan regulasi oleh negara-negara, ada sejumlah tipe。

Yang pertama adalah blokade langsung。

INDIA ADALAH KASUS TERBARU DAN PALING DRAMATIS. HAL INI DIDASARKAN PADA HUKUM PADA PROMOSI DAN MANAJEMEN PERMAINAN DARING (PROGA) 2025, YANG DIADOPSI OLEH KEDUA RUMAH KONGRES PADA BULAN AGUSTUS 2025 DAN DITANDATANGANI OLEH PRESIDEN DAN MASUK KE DALAM KEKUATAN PADA 1 MEI 2026, DAN TERMASUK PASAR PERKIRAAN BERSAMA-SAMA DENGAN PERMAINAN UANG ONLINE SEBAGAI LARANGAN TOTAL。

Perlu dicatat bahwa implementasi embargo sama sekali tidak bersih. Polymarket dan kompetitornya, Kalshi, tidak mundur diam-diam setelah larangan itu muncul, tetapi terus mendaftar transaksi dengan pengguna India melalui Stasiun Cermin (salinan konten yang sama dengan situs asli tapi dari server yang berbeda). Pada tanggal 25 April, Kementerian Teknologi Informasi Elektronik India mengirim surat kepada operator VPN memperingatkan bahwa mereka masih mengunjungi pengguna "ilegal dan diblokir prognosis pasar dan platform game online", namun peringatan itu masih tak terbendung. Polymarket tidak benar-benar mematikan lampu di India sampai blokade yang secara resmi disebut bagian 69A dari Aksi Teknologi Informasi mendarat。

Meskipun demikian, India tetap salah satu basis pengguna terbesar Polymarket, dan ilegal bagi orang-orang untuk terus menggunakan VPN untuk memotong saluran mata uang yang dienkripsi di luar negeri, hanya mengunjungi atau berinvestasi di India。

Blokade di Brazil bahkan lebih agresif. Pada akhir April 2026, Komisi Monetary Nasional Brazil (CMN) mengeluarkan resolusi No. 5.298 yang melarang pengrusakan kontrak yang tidak berdasar pada peristiwa ekonomi (pergerakan, politik, pemilihan, budaya, hiburan), memblokir pada satu waktu sekitar 27 sampai 28 platform prediktif, termasuk Polymarket dan Kalshi, dan menutup nama domain oleh regulator Telekomunikasi Anatel。

Dario Durigan, seorang pejabat Departemen Keuangan, menggambarkan platform-platform ini sebagai "perjudian yang menyamar sebagai instrumen keuangan" dan dikaitkan dengan kenaikan utang rumah tangga untuk permainan online yang tidak diatur sebagian. Sebagai hasilnya, Brasil menjadi negara ketiga Amerika Latin untuk membatasi pasar perkiraan setelah Argentina dan Kolombia。

larangan Ukraina membawa pertimbangan etis khusus. Pada Desember 2025, Ukraina memberlakukan blokade nasional atas dasar bahwa platform telah menerima taruhan pada peristiwa terkait dengan perang antara Rusia dan Ukraina. Pada bulan November 2025 sendirian, 97 Prajurit Uu-taruhan terkait ditempatkan di platform, sebesar 96,8 juta dolar. Taruhan dalam perang yang sedang berlangsung pada saat jatuhnya kota adalah alasan yang tak tertahankan bagi regulator。

Yang kedua adalah kombinasi dari plat yang ditetapkan dan norma turunan。

Eropa adalah tempat untuk berperang. Meskipun Uni Eropa memiliki kerangka aset terenkripsi MiCA, tidak memiliki aturan yang jelas untuk kontrak dualis, sehingga setiap anggota Negara menyerukan permainan dan hukum keuangan sendiri。

The French National Game Authority (ANJ) telah mengidentifikasi Polymarket sebagai operator tanpa lisensi, dan platform tersebut telah mengubah model IP Perancis menjadi model "view- only" model di mana pengguna hanya dapat melihat pasar tetapi tidak dapat berdagang; Portugis SriJ mengeluarkan larangan nasional pada awal 2026 pada alasan bahwa taruhan peristiwa politik secara inheren ilegal; dan Otoritas Permainan Belanda (KSA) mengeluarkan perintah disiplin pada bulan Januari memanggil empat minggu, Europetakan Eropa, dan lainnya, dan 440 ribu kilometer, atau 40000-minggu lainnya, dan Eropa lainnya, dan Eropa lainnya, dan negara-an, atau negara-an, atau lainnya, atau negara-negara-negara-negara-negara-negara-negara-negara-negara-negara-negara lain, atau lainnya, atau lainnya, atau lainnya, atau negara-negara-negara-negara-negara-negara-negara-negara-negara-negara-negara-negara-negara-negara-negara-negara-negara-negara-negara-negara-negara-negara-negara-negara tertentu yang tidak tahu, atau negara-negara-negara-negara bagian。

Di Inggris, ada rintangan ganda karena, tanpa lisensi permainan Inggris, dan dengan Otoritas Peraturan Kontainer Keuangan (FCA) melarang penjualan turunan terenkripsi ke diaspora, Polymarket hanya mengambil inisiatif untuk memblokir semua warga Inggris secara geografis. The Australia Communications and Media ACMA (ACMA) telah menyelidiki dan memutuskan bahwa pasar yang diproyeksikan adalah sebuah permainan tanpa lisensi dan meminta ISP untuk melakukan embargo penuh di bawah Undang-Undang Permainan Interaktif 2001。

Yang ketiga adalah rute perantara yaitu kerangka kerja terpisah untuk institusionalisasinya。

Brasil adalah yang paling khas "satu sisi": itu telah dilarang platform lepas pantai yang membengkokkan, terbuka kepada publik umum, terbuka untuk gerakan dan peristiwa politik (misalnya Polymarket, Kalshi), tetapi belum menyapu keluar seluruh kategori produk, tetapi telah ditarik kembali oleh regulator sekuritas CVM, yang berwenang B3 Exchange lokal untuk meluncurkan dulade - insiden turunan, dengan target awal terkunci dalam dolar, Ibovesps, bitcoons, $juta untuk investor profesional。

Dengan kata lain, apa yang Brasil inginkan adalah untuk tidak menghilangkan produk ini, tetapi untuk mengambilnya kembali dari kasino lepas pantai, mengemasnya ke dalam sistem sekuritasnya sendiri dan menjualnya hanya untuk kapal induk keuangan terjangkau。

DUBAI SEDANG MELAKUKAN PENDEKATAN "AMBANG BATAS" LAGI. INI TIDAK MEMAKSAKAN LARANGAN PADA SIAPA, TAPI LEBIH MEMILIH MEMBANGUN SISTEM LISENSI YANG JELAS MELALUI VIRTUAL ASSETS CONTROL AUTHORITY (VARA), DIMANA SETIAP OPERATOR YANG SECARA HUKUM INGIN MENYEDIAKAN LAYANAN UNTUK PENDUDUK LOKAL HARUS TERLEBIH DAHULU MEMPEROLEH LISENSI VASP DAN MENGADOPSI AUDIT OPERASIONAL KETAT DAN ANTI- MONEY- PENCUCIAN。

Denominator umum antara kedua pendekatan ini adalah tidak memperlakukan pasar perkiraan sebagai perjudian belaka, tetapi melainkan menuntut bahwa itu akan dihapus dari mantel pusatnya dan digantikan dengan identitas diatur。

Polymarket punya strategi untuk pasar yang fokus

Untuk pasar prioritas, seperti Amerika Serikat, Jepang, ekspansi Polymarket dapat digambarkan sebagai pendekatan negosiasi negara pragmatis。

Di Amerika Serikat, Polymarket mengikuti rute membayar kembali identitas hukum. Pada tahun 2022, uang tersebut didenda 1,4 juta dolar oleh Commodity Future Trading Commission (CFTC), dikeluarkan dari pasar Amerika Serikat dan dikembalikan untuk mengisi plat nomornya. Pada bulan Juli 2025, ia memperoleh $112 juta untuk pertukaran turunan dengan lisensi CFTC dan likuidasi memegang perusahaan QCEX, yang membuka jalan untuk penerimaan kepatuhan。

Pada bulan November tahun yang sama, CFTC resmi dibebaskan dan diizinkan untuk beroperasi sebagai platform menengah diatur. Tapi harganya adalah bahwa pengguna AS tidak bisa lagi menggunakan dompet tanpa nama decentrisasi, harus pergi melalui pintu masuk "Polymark US", melalui KYC ketat, dan broker disetujui, untuk mengatakan bahwa Polymarkett membeli identitas hukumnya dalam pertukaran untuk memberikan anonimitas dan desentrisasi。

Hal ini diikuti oleh pengenalan modal ke dalam sistem. Pada bulan Oktober 2025, kantor New York (ICE) mengumumkan investasi maksimum sebesar $2 miliar untuk Polymarket dan penilaian paska investasi sekitar $9 miliar. ICE, bagaimanapun, melihat platform sebagai sinyal probabilitas acara dari perdagangan massal dan akan menjadi satu-satunya distributor dari data ini untuk investor institusi global. Untuk Polymarket, hal yang paling berharga adalah untuk menjual ke dalam pipa data Wall Street。

Kembali di Asia, di Jepang, itu dorongan lain. Polymarket telah menunjuk perwakilan lokal di Jepang dan sedang dalam proses melobi untuk "memprediksi legalisasi pasar", yang dipimpin oleh Mike Eidlin, yang saat ini menjadi direktur Jepang Proyek Jupiter EcodeFi Solana。

Polymarket melihat potongan besar kue Jepang, dan ada bukti ini. Pada bulan Juni 2025, nilai rantai Jepang telah tumbuh 120% per tahun, pasar tercepat di seluruh Asia- Pasifik; bersama-sama dengan Jepang sudah kuat spekulatif budaya perdagangan, mulai dari asing pertukaran, balap kuda, dan pachinko, pasar "kaya"。

Tapi permainan ini secara hukum ladang ranjau besar di negara ini. Undang-undang Pidana Jepang memberikan hukuman maksimum selama tiga tahun penjara untuk perjudian adat dan sampai lima tahun untuk operasi perjudian, dengan pengecualian beberapa pemerintah yang berwenang kuda balap dan tiket lotere publik. Bahkan industri pachinko, yang sekitar 16 triliun yen (sekitar $100 miliar), menghindari larangan judi dengan desain komunikasi untuk "membayar uang untuk toko lain"。

Dalam lingkungan seperti ini, saat ini tidak ada kategori hukum yang jelas untuk memprediksi pasar. Itu sebabnya Polymarket menetapkan sasarannya pada 2030. Secara khusus, proses regulasi di Jepang sangat dikenal karena hati-hati ekstrim, dan kategori produk baru yang melibatkan infrastruktur DeFi dan pasar hipotek terenkripsi sering diulas setiap tahunnya。

Menurut sumber, Polymarket bermaksud untuk bekerja dengan lembaga dan bisnis Jepang selama beberapa tahun untuk mengembangkan kerangka kerja yang diperpanjang, yang telah diposisikan sebagai proyek institusional jangka panjang, bukan kemajuan oportunis. Sambil menunggu persetujuan, telah memilih untuk membuka jalan untuk operasi masyarakat: Akun X Polymarket Jepang telah mengumpulkan lebih dari 53.000 orang untuk khawatir, mempertahankan kehadiran dengan berbagi informasi。

SALAH SATU AKTIVIS INDUSTRI MENGGAMBARKAN JEPANG SEBAGAI MEMASUKI FASE DI MANA "MEMPERKIRAKAN DATA BISA MENJADI LAPISAN BARU YANG BERHARGA DALAM INFRASTRUKTUR KEUANGAN DAN MEDIA", HAMPIR REPLIKA MODEL BISNIS ICE DI JEPANG。

Menggabungkan komentar

Menarik kamera menjauh dari Polymarket akan mengungkapkan bahwa ini "mudah dan sulit" melihat terjadi pada skala seluruh industri dan semakin taruhan。

Meskipun risiko peradilan dan kepatuhan, skala perdagangan keseluruhan pasar diproyeksikan untuk tumbuh dengan cara yang meledak。Menurut sebuah studi oleh Bernstein, perkiraan global dari transaksi pasar mencapai $51 miliar tahun lalu, dan diharapkan untuk naik ke $240 miliar pada tahun 2026, dengan prospek melanggar $1 triliun pada 2030。

Platform tersebut berkembang dari perjudian kecil ke pasar informasi yang luas di seluruh keuangan, geopolitik dan makroekonomi. Tapi terlepas dari skala, Polymarket menghadapi masalah yang sama di setiap pasar: bagaimana untuk menanamkan sebuah sistem desentralisasi, lisensi dan perlindungan konsumen berbasis regulasi。

Untuk memprediksi pasar, tingkat nyata tidak pernah menjadi besar, tetapi untuk membuktikan sendiri memenuhi syarat untuk tinggal di setiap regulasi, sudut politik。