Kelompok terenkripsi? Kompetisi kartu untuk raksasa keuangan Korea

Oleh Chloe, Challenger

 

Minggu lalu, Korea Currency Coinone yang dienkripsi resmi mengumumkan diperkenalkannya dua pemegang saham baru kelas berat. OWN OKX Ventures, sebuah sektor start-up dari Global Exchange OkX, dan Korea Investment &s, sebuah penerbit Korea, masing-masing akan berlangganan sekitar 19,6 hingga 20 persen saham mereka dalam urutan 80 miliar won (kira-kira US $ 53 juta), masing-masing akan berjumlah hampir 40 persen, dan pemegang saham terbesar ketiga di KIS。

Pada saat menghadapinya, kesepakatan tersebut berkisah tentang \"ketukan modal asing di pintu Korea\", seperti OkX menjadi pemain depan internasional lain dengan saham utama di bursa berlisensi Korea Selatan, mengikuti akuisisi Gopax. Tapi jika kau menarik kameranya, karakter utama kesepakatan sebenarnya adalah kupon Korea dengan OkX。

Dari Kim Sung-hwan, CEO Korea Investment Securities, juga menyalakan motifnya, \"Ini adalah langkah pertama untuk pindah dari keuangan tradisional ke layanan keuangan digital rantai blok.\" Untuk KIS, Coinone adalah sebuah springboard yang memungkinkannya untuk memasuki battleground baru seperti issuing dan ricurities-type token yang beredar (STOS), stabilisasi layanan terkait mata uang, pialang aset digital, dan enkripsi tingkat agensi。

Dapat dikatakan bahwa bahkan transaksi ini, yang dikemas sebagai ” entri asing”, didominasi oleh penjual kupon milik Korea, yang pada gilirannya tampaknya beberapa investor keuangan dalam perjalanan. Dan Coinone menempatkan kesepakatan di vena tiga bulan terakhir atau lebih, ujung gunung es untuk seluruh Korea。

Bintang Tiga masing-masing dimasukkan dengan perhitungan yang berbeda

Hanya sehari sebelum Coinone mendaftar, pada 28 Mei, perusahaan Samsung Group, Samsung Securities, Samsung SDS, dan Samsung kartu kredit bersama mengumumkan bahwa mereka akan menghabiskan sekitar 612,8 miliar won (kira-kira $ 4,08 hingga $446 juta) pada akuisisi 4 persen saham di Dunamu, perusahaan induk pertukaran enkripsi terbesar Korea Upbit. Securities bintang tiga, 2 persen, SDS bintang tiga dan satu persen masing-masing kartu kredit Samsung, diperdagangkan secara tunai penuh untuk membeli sekitar 1,39 juta saham dari Yayasan Kakao (termasuk Kakao Investment, Kakao Ventures, dll) dan diharapkan dapat dikirimkan pada 19 Juni。

Perlu dicatat bahwa valuasi: harga sekitar 43,39 juta won per saham berarti bahwa total nilai bisnis Dunamu ' s diperkirakan sekitar 15,3 triliun won, atau $11,1 miliar. Para penjual, Kakao, menarik diri dari Dunamu dengan jumlah penuh transaksi besar, dan lambang ” pemegang saham lama ” di peta enkripsi Korea digantikan oleh ” wajah baru ”。

Selain itu, ketiga perusahaan Samsung yang masing-masing masuk ke lapangan dengan perhitungan yang berbeda, yang sesuai hampir sempurna dengan tiga pilar Hukum Dasar Aset Digital diharapkan akan diselesaikan pada tahun 2026:

• KUNCI KEAMANAN TRISTAR MILIK BINTANG TRISTAR PADA ISSUANCE DAN SIRKULASI TOKEN TIPE KEAMANAN DAN LAYANAN TERKAIT ASET VIRTUAL, SESUAI DENGAN STO DAN JAMINAN TOKEN。

• Samsung SDS, sebagai kelompok ' s IT dan sektor cloud-end, berniat untuk menikahi kecerdasan buatan, keamanan informasi dan pemerintahan data untuk Dunamu ' s blok infrastruktur operasi rantai, sesuai dengan infrastruktur dasar teknologi。

• Kartu kredit wizard Tristar membidik ekologi pembayaran aset digital dan berencana untuk mengintegrasikan pembayaran terenkripsi ke Monimo, platform integrasi jaringan keuangan Samsung, menyusul peluncuran mata uang stabilisasi dolar Korea。

Dengan kata lain, Samsung tidak menganggap ini 4 persen sebagai investasi finansial belaka, tetapi lebih sebagai teka-teki strategi layanan keuangan grup selama 10 tahun ke depan. Sebuah Samsung mengatakan kepada Korea Times bahwa tujuannya adalah untuk meningkatkan persaingan anak perusahaan dalam operasi aset digital dan untuk membantu kelompok dalam mendapatkan kepemimpinan di pasar。

Untuk salah satu pemodal paling penting di Korea, sama dengan pasar di mana infrastruktur aset digital yang lengkap dibangun daripada taruhan。

Uang tradisional sangat besar. Aset virtual adalah laut biru

Lebih banyak waktu berlalu, dan pada pertengahan Mei Bank Hana setuju untuk membeli sekitar 1 triliun won (sekitar $6,7 hingga $72 juta) dari bunga Dunamu 655%, menjadi kelompok pemegang keuangan Korea pertama yang memegang saham langsung dalam pertukaran terenkripsi. Pada kurang dari 10 hari, Hanwha Investment &s menyetujui peningkatan sekitar 3,90 per sen, menaikkan shareholding menjadi 9,84 per sen dan memukul tambahan 597,8 miliar won sebagai pemegang saham non-founder terbesar di Dunamu。

Selain itu, Mirae Aset menandatangani sejak bulan Februari melalui bendera penasihat aset masa depan untuk membeli hingga 92,06 persen kepemilikan saham bursa terbesar keempat Korea, Korbit, sekitar $133,5 miliar. Dari kepala Upbit, koinon terbesar ketiga, ke Korbit, hampir setiap pertukaran besar di Korea telah, dalam beberapa bulan, menggantikan wajah baru keuangan tradisional。

Kenapa dana tradisional ini begitu tinggi? Angka-angka keuangannya yang dimiliki oleh nenek moyangnya memberikan jawaban sebagian: pada tahun fiskal 2025, uang tersebut menyerahkan 1,5 triliun won dan 708,8 miliar won keuntungan bersih, yang dapat dikatakan menangkap lebih dari 80% transaksi aset virtual Korea Selatan. Untuk bank dan kupon, arti penting kue pie adalah untuk diri sendiri。

Pasar-pasar berada dalam keadaan berantakan

Institut penelitian, Tiger Research, menerbitkan laporan minggu lalu, mengambil saham 150 institusi Korea yang bekerja dengan 196 kelompok dan menyimpulkan bahwa tidak ada hub tunggal untuk mendapatkan kontrol pasar-led。

Gambaran kompleks dari hubungan tersebut adalah refleksi benar dari kebingungan di pasar saat ini, dan dapat dilihat bahwa berbagai institusi menjalankan kartu mereka secara bersamaan di berbagai trek sebelum regulasi difinalisasi。

Ini dapat dikatakan sebagai "Exchange Equity Competition" yang mencerminkan rantai Hanya, Hanhua, Samsung, aset masa depan KIS. Analisis tersebut menunjukkan bahwa sifat kompetisi tersebut adalah \"re-evaluasi\" dari nilai pertukaran terenkripsi: pertukaran tersebut tidak lagi hanya merupakan platform untuk biaya transaksional, tetapi titik pelanggan kunci untuk distribusi koin stabil, layanan hosting, token tipe securities dan produk RWA。

UNTUK BANK DAN KUPON, MEMASUKI BURSA SAHAM ADALAH JALAN PINTAS: HAL INI MEMUNGKINKAN AKUISISI LISENSI TIDAK LANGSUNG SEPERTI PENDAFTARAN VASP DAN, PADA SAAT YANG SAMA, AKSES KE BASIS PENGGUNA DAN LIKUIDITAS PERTUKARAN。

KOMPETISI INI SEMAKIN DIANALISIS DAN DIFOKUSKAN PADA TIGA FRONT: MATA UANG STABILISASI, STO DAN KEPERCAYAAN。

Kedewasaan dari ketiga front tersebut dicampur. Kegiatan yang paling aktif adalah di bidang kepercayaan, di mana banyak operator telah benar-benar memberikan layanan setelah melewati ambang regulasi, dan di mana empat kustodian utama, KODA, KDACC, BDACS, Bitgo Korea, memiliki mitra keuangan dan teknis mereka sendiri; di mana RWA dan STO sebagian besar berada di kontrak atau tahap MoU, menunggu masuk ke dalam kekuatan legislasi; dan di mana mata uang stabilisasi juga telah mengulur, belum ada yang mengklaim kepemilikan standar-setting。

Yang terbesar di antaranya adalah bukan teknologi, seperti halnya legislasi, di mana Bank Sentral Korea sedang mendorong ” peraturan 51%\" untuk berpendapat bahwa hanya serikat bank milik mayoritas yang dapat mengeluarkan mata uang yang stabil, yang telah sangat ditolak oleh para teknolog keuangan, dan telah menyebabkan negosiasi yang diprotrak di lapangan。

Gelombang kerjasama dan akuisisi saat ini tidak boleh diartikan sebagai pengembangan komersial secara umum, tetapi sebaliknya sebagai pengaturan pre-emptive institusional yang akan mempengaruhi kerangka kerja untuk regulasi akhir. Ini lebih dari \"perancangan\" daripada rebutan pasar。

PENILAIAN INI DITINDAS OLEH PERGESERAN YANG JELAS DALAM FOKUS PASAR. ANALISIS TERSEBUT MENUNJUKKAN BAHWA PASAR ENKRIPSI KOREA TELAH DIRESTRUKTURISASI SECARA SIGNIFIKAN HANYA DALAM ENAM BULAN: KAMP INDUK TELAH DIBENTUK, KOALISI STO TELAH BERKUMPUL DAN RAKSASA DIKENDALIKAN EMAS TELAH BERSAING UNTUK BURSA SAHAM, SEMENTARA VOLUME PERDAGANGAN MASSAL TELAH MENYUSUT DENGAN CEPAT DAN VOLUME PERDAGANGAN GABUNGAN DARI LIMA BURSA UTAMA TELAH BERKURANG SEKITAR 48 PERSEN SETIAP TAHUN. DI JANTUNG PASAR, PERGESERAN CEPAT BERLANGSUNG DARI DIASPORA KE INSTITUSI。

Kata-kata palsu

Dan juga akan bekerja untuk mereposisi peta yang dienkripsi Korea dari \"Bulk Speculator Exchange\" ke \"Traditional Financial Digital Aset Distribution Portal.\"。

NAMUN, KARENA KONSOLIDASI SAAT INI DARI TINGKAT OPERASIONAL BELUM TERWUJUD, SEBAGIAN BESAR KERJASAMA MASIH MOU, DAN STO DAN STABLE CURRENCY MASIH MENUNGGU LEGISLASI, DENGAN RESERVASI DAN KERAGUAN DI PASARAN。

Pergeseran ini juga telah mengubah cara proyek uang di luar negeri memasuki pasar Korea. Hanya sebagai Solana menjadi mitra dengan Shinhan Card, dan Avalanche mitra dengan Mirae Asset, proyek untuk memasuki pasar Korea bergeser tujuan utamanya dari pertukaran ke lembaga keuangan dan perusahaan besar。