Phải mất 18 năm để blockchain cuối cùng bắt đầu tiến tới kênh chính

Tác giả: Gu Yu, ChainCatcher

Vào đầu tháng này, công ty đầu tư mạo hiểm tiền điện tử kỳ cựu Variant đã công bố hoàn thành quỹ mới trị giá 222 triệu đô la và tiếp tục mở rộng chủ đề của quỹ từ “quyền sở hữu kỹ thuật số” trước đây sang “quyền tự chủ”.

Đây dường như chỉ là một cuộc gây quỹ thông thường, nhưng tín hiệu đằng sau nó không hề bình thường.

Đối tác biến thể Jesse Walden Người ta nói rằng trong tương lai, nhãn hiệu “nhà đầu tư tiền điện tử” có thể dần biến mất và trở thành một cái gì đó tương tự như “nhà đầu tư Internet”. Nói cách khác, mã hóa không còn là một kênh đầu tư độc lập và khép kín mà giống như một mô hình công nghệ cơ bản, được nhúng trong các kênh chính của AI, tài chính, mạng xã hội, robot, dữ liệu, nội dung và sản phẩm tiêu dùng.

Đây có lẽ là câu trả lời thực tế nhất được đưa ra bởi các VC tiền điện tử trước tác động của AI: không phải để cạnh tranh với AI về tường thuật mà để cố gắng trở thành AI The quỹ đạo tài chính cơ bản của thế giới.

1. VC được mã hóa bắt đầu xóa mờ ranh giới

Trong vài năm qua, logic gây quỹ của VC tiền điện tử chủ yếu dựa trên một tiền đề: blockchain sẽ sinh ra một số nền tảng mới, giao thức mới và ứng dụng mới độc lập với thế giới Web2.

Trong DeFi , NFT, GameFi, Layer1, Layer2, mô-đun, đặt cược lại, DePin, RWA và các câu chuyện khác xuất hiện trong Ngược lại, logic này đã từng rất thuyết phục. Miễn là các quỹ tham gia câu chuyện mới đủ sớm, họ có thể nhận được lợi nhuận từ tính thanh khoản của thị trường thứ cấp của token vượt xa so với đầu tư vốn cổ phần truyền thống.

Nhưng hiện tại, bộ logic này đang thất bại. Lý do cốt lõi là hiệu ứng giàu có của thị trường mã hóa đã suy yếu đáng kể. Bitcoin đã giảm giá mạnh trong năm nay, với nhiều quan điểm thị trường cho rằng việc rút vốn từ các quỹ ETF tiền điện tử, áp lực thanh khoản vĩ mô và việc nhà đầu tư chuyển sang AI và IPO công nghệ lớn là những lý do quan trọng. Đồng thời, AI và các công ty công nghệ cứng như SpaceX, OpenAI và Anthropic tiếp tục thu hút sự chú ý của LP và thị trường thứ cấp, làm suy yếu đáng kể sự khan hiếm của tài sản tiền điện tử trong “câu chuyện tăng trưởng”.

Điều này có nghĩa là các quỹ tiền điện tử không chỉ cạnh tranh với các quỹ tiền điện tử khác mà còn cạnh tranh với tất cả các tài sản thể hiện sự tăng trưởng trong tương lai. AI, robot, không gian, công nghệ quốc phòng, cơ sở hạ tầng năng lượng, tất cả đều đang cạnh tranh để giành được ngân sách rủi ro giống nhau của LP.

Trong bối cảnh này, "chỉ mã hóa" đã dần thay đổi từ một nhãn hiệu chuyên nghiệp thành một hạn chế tiềm ẩn.

Nếu LP tin vào AI Đây là biến kỹ thuật quan trọng nhất trong mười năm tới, do đó, rất khó để một quỹ chứng minh khả năng không thể thay thế của mình chỉ bằng cách sử dụng "chúng tôi" hiểu rõ hơn về kinh tế mã thông báo". Đặc biệt trong vài chu kỳ vừa qua, một số lượng lớn các dự án tiền điện tử chưa chứng minh được thu nhập thực tế, khả năng giữ chân người dùng và các kịch bản ứng dụng. Thay vào đó, họ đã để lại các vấn đề về cấu trúc như FDV cao, lưu thông thấp, khai thác airdrop và các ứng dụng zombie trên chuỗi.

Đây là lý do tại sao ngày càng nhiều VC tiền điện tử bắt đầu tích cực làm mờ các ranh giới.

Phạm vi đầu tư của YZi Labs đã mở rộng sang ba hướng chính là Web3, AI và công nghệ sinh học, đồng thời tham gia vào AI trong năm nay với khoản tài trợ 52 triệu USD cho công nghiệp công ty chế tạo robot RoboForce.

Tờ Wall Street Journal đưa tin vào tháng 2 rằng Paradigm đang tìm cách huy động tới khoảng 15 triệu USD cho quỹ tiếp theo của mình. tỷ USD, phạm vi đầu tư sẽ mở rộng từ mã hóa sang "các công nghệ tiên tiến" như AI và robot, đồng thời tiếp tục vạch ra lộ trình mã hóa. Vào tháng 5 năm nay, công ty sản xuất AI SendCutSend đã hoàn thành khoản tài trợ trị giá 110 triệu USD, trong đó Paradigm tham gia đầu tư.

Vào tháng 5, Haun Ventures đã công bố hoàn thành đợt huy động vốn mới trị giá 1 tỷ USD, mở rộng phạm vi đầu tư sang lĩnh vực đại lý AI. Người sáng lập Katie Haun cho biết AI sẽ "ngày càng thực hiện các hoạt động kinh tế thay mặt chúng tôi" và các dịch vụ sẽ cần phải thích ứng với tương lai này.

2. Tác nhân hoặc mã hóa AI thực sự là một ứng dụng quy mô lớn

Trước đây, các dự án mã hóa thường cố gắng thuyết phục người dùng sử dụng các sản phẩm vì mục đích "phân cấp", nhưng thực tế đã chứng minh rằng đại đa số người dùng sẽ không thay đổi hành vi của họ vì khái niệm này.

Ngày nay, ngành mã hóa đang ở trong một tình thế đáng xấu hổ: nó vẫn có những khả năng độc đáo như toàn cầu hóa, tài chính mở, khả năng kết hợp, phát hành tài sản và chống kiểm duyệt, nhưng những khả năng này từ lâu đã thiếu các lối vào ứng dụng quy mô lớn, tần số thực sự cao, cần thiết và quy mô lớn.

Điều có nhiều khả năng xảy ra trong tương lai là người dùng không biết rằng họ đang sử dụng mã hóa, nhưng Đại lý AI, robot, ứng dụng tài chính, trò chơi hoặc nền tảng nội dung lại gọi stablecoin, ví, hợp đồng thông minh và danh tính trên chuỗi ở chế độ nền.

Từ quan điểm của Variant, quyền tự chủ không chỉ là tự động hóa. Tự động hóa giải quyết liệu máy móc có thể hoàn thành nhiệm vụ cho con người hay không, trong khi quyền tự chủ tập trung vào việc người dùng có thực sự kiểm soát tài sản, danh tính, dữ liệu và quyền ra quyết định của chính họ hay không. Variant nêu trong bài báo rằng việc xây dựng hệ thống tự trị đòi hỏi phải giải quyết một loạt vấn đề như cơ chế khuyến khích, luật pháp, quản trị, bảo mật, xác minh, chính sách và giao diện địa chính trị trong các thị trường đối nghịch và quyền sở hữu kỹ thuật số là một trụ cột quan trọng của quyền tự chủ.

"Thúc đẩy Web3 Ý tưởng về chuyển động sẽ tìm thấy động lực mới trong kỷ nguyên trí tuệ nhân tạo. Chúng tôi đã thực hiện rất nhiều thử nghiệm và tiền điện tử ban đầu muốn được xem xét bản thân nó là một sản phẩm, nhưng cuối cùng chúng tôi nhận thấy rằng tiền điện tử là quỹ đạo hỗ trợ nhiều sản phẩm và câu chuyện tăng trưởng của nó mới chỉ bắt đầu.” Jesse Walden nói.

Đây có thể là sự điều chỉnh nhận thức quan trọng nhất trong ngành mã hóa trong những năm gần đây.

Mã hóa không nhất thiết phải là một ứng dụng ngoại vi mà người dùng mở hàng ngày, nó có thể là AI Lớp giải quyết kinh tế giữa máy móc và máy móc, con người và máy móc, ứng dụng và ứng dụng trong thời đại này.

AI Agent Nếu bạn muốn hoàn thành nhiệm vụ thay mặt cho người dùng, bạn cần có ví; nếu bạn muốn mua API độc lập, sức mạnh tính toán, dữ liệu thanh toán và dịch vụ đăng ký yêu cầu mạng thanh toán chi phí thấp, toàn cầu và có thể lập trình; nếu bạn muốn mang danh tính, danh tiếng và tài sản giữa nhiều nền tảng, bạn cần có một hệ thống tài khoản mở; nếu bạn muốn thế giới bên ngoài tin tưởng vào kết quả hành động của mình, bạn cần có cơ chế xác minh và kiểm toán.

Những vấn đề này chính xác là phạm vi khả năng mà mã hóa đã tích lũy trong mười năm qua.

3. Trường hợp đầu tư của Tether

Đầu tư của gã khổng lồ mã hóa Tether vào NEURA Robotics là một ví dụ điển hình cho xu hướng này.

Vào ngày 10 tháng 6, công ty chế tạo robot của Đức NEURA Robotics đã hoàn thành khoản tài trợ 1,4 tỷ USD từ các nhà đầu tư bao gồm Tether, Amazon, Nvidia, Qualcomm, Bosch, Schaeffler và Ngân hàng Đầu tư Châu Âu, cùng nhiều tổ chức khác. NEURA cho biết khoản tài trợ này sẽ được sử dụng để mở rộng quy mô thương mại hóa robot nhận thức và robot hình người, với kế hoạch sản xuất hàng triệu robot vào năm 2030. Công ty cũng tiết lộ rằng lượng đơn đặt hàng tồn đọng của họ đã vượt quá 1 tỷ USD.

Nhìn bề ngoài, đây là một khoản đầu tư vào robot AI; nhưng đối với Tether, rõ ràng nó không chỉ là một vụ cá cược tài chính.

Theo thông cáo báo chí có liên quan, nền tảng robot của NEURA dự kiến sẽ tích hợp bộ công cụ phát triển ví WDK của Tether, nhúng chức năng ví tự lưu trữ trực tiếp vào hệ thống robot. Điều này có nghĩa là trong tương lai, robot có thể nhận được các khoản thanh toán vi mô bằng cách hoàn thành nhiệm vụ, thực hiện giao dịch với các hệ thống khác hoặc thực hiện các hoạt động kinh tế trong phạm vi các thông số đặt trước của con người.

Đây là một trong những kịch bản mới giàu trí tưởng tượng nhất dành cho stablecoin.

Trước đây, những người sử dụng stablecoin lớn nhất là nhà giao dịch, người dùng thanh toán xuyên biên giới, nhà kinh doanh chênh lệch giá xám và một số cư dân thị trường mới nổi. Nó giải quyết các vấn đề chuyển giao, thanh toán và lưu trữ giá trị giữa con người với nhau. Tuy nhiên, nếu Đại lý AI và robot bắt đầu trở thành thực thể kinh tế, tần suất và kịch bản sử dụng stablecoin có thể được tăng lên đáng kể.

Một robot có thể nhận đơn đặt hàng, hoàn tất quá trình vận chuyển và nhận các khoản thanh toán vi mô USDT; Tác nhân AI có thể tự động mua dữ liệu, gọi mô hình và thanh toán dịch vụ SaaS; hệ thống chuỗi cung ứng tự động có thể tự động giải quyết hàng hóa sau khi đến nơi, xác minh bằng cảm biến và xác nhận hợp đồng. So với các hệ thống ngân hàng truyền thống, thanh toán trực tuyến đương nhiên phù hợp với các hoạt động kinh tế có tần suất cao, số lượng nhỏ, xuyên khu vực và có thể đọc được bằng máy.

Đây là lý do tại sao AI không chỉ là mối quan hệ cạnh tranh với mã hóa. AI đánh cắp sự chú ý vốn từ tiền điện tử nhưng cũng có thể tạo ra nhu cầu thực sự về tiền điện tử mà trước đây chưa có.

4. AI + Crypto không phải là một công thức phổ quát

Tất nhiên, AI + Crypto không được hình thành một cách tự nhiên.

Trong hai năm qua, thị trường đã chứng kiến quá nhiều dự án được ghép nối thô sơ: việc kết nối ChatGPT với các nhóm Telegram được gọi là AI Agent gói một giao diện gọi mô hình vào nền kinh tế mã thông báo và nhúng chú thích dữ liệu, cho thuê sức mạnh máy tính và nền tảng đại lý vào sách trắng. Vấn đề của nhiều dự án về cơ bản không khác gì vòng trước của GameFi và SocialFi: ý tưởng lớn, doanh thu nhỏ, token nặng và sản phẩm nhẹ.

Một dự án AI + tiền điện tử thực sự có giá trị phải đáp ứng ít nhất một điều kiện: không thể thiết lập dự án đó nếu không có mã hóa hoặc rõ ràng là sẽ tốt hơn nếu có mã hóa.

Ví dụ: Đại lý yêu cầu quản lý quyền và ví tự lưu trữ; Nội dung do AI tạo yêu cầu nguồn gốc và quyền sở hữu có thể xác minh được; các mô hình, sức mạnh tính toán và thị trường dữ liệu đòi hỏi các cơ chế khuyến khích và giải quyết mở; nền kinh tế robot đòi hỏi các mạng thanh toán có thể đọc được bằng máy; các tổ chức tự trị yêu cầu quản trị minh bạch và các quy tắc có thể thực thi được. Trong những trường hợp này, mã hóa không phải là nhãn tiếp thị mà là thành phần cơ bản cần thiết để hệ thống chạy.

Đây cũng là câu hỏi mà các dự án mã hóa và các nhà đầu tư mạo hiểm cần trả lời tiếp theo.

Nếu họ chỉ thay đổi trang giới thiệu quỹ thành AI + vì việc gây quỹ bằng AI Crypto dễ dàng hơn, thì điều này sẽ không thay đổi được tai ương của ngành. Sớm hay muộn, thị trường sẽ phát hiện ra rằng hầu hết những cái gọi là dự án hội tụ đều không có rào cản AI cũng như không cần đến mã hóa.

Nhưng nếu họ có thể tìm thấy AI Tại điểm giao thoa thực sự giữa các tác nhân, robot, thị trường dữ liệu, tự động hóa tài chính và nhận dạng trên chuỗi, thì ngành mã hóa thực sự có thể mở ra một chu kỳ ứng dụng mới.

Lần này, sự tăng trưởng có thể không đến từ việc nhiều nhà đầu tư bán lẻ đổ xô vào các sàn giao dịch để mua tiền mới, mà có thể đến từ nhiều máy móc, ứng dụng và doanh nghiệp sử dụng các kênh trên chuỗi hơn trong nền.

5. Kết luận

Đối mặt với tác động của AI, câu trả lời mà VC mã hóa đưa ra đã rõ ràng: Hãy ngừng coi mã hóa như một đường đua biệt lập mà hãy đặt nó vào một làn sóng công nghệ lớn hơn và diễn giải lại nó.

Đây vừa là một sự tiến hóa tích cực vừa là một sự chuyển hướng bắt buộc.

Khi quỹ của LP đổ vào AI, khi sự chú ý của các doanh nhân đổ dồn vào AI, khi sở thích rủi ro của thị trường thứ cấp chuyển sang Nếu quỹ AI và tiền điện tử tiếp tục chỉ tập trung trước sự phát triển của Lớp 1, DeFi, NFT, trò chơi chuỗi và airdrop, không gian sống sẽ ngày càng thu hẹp hơn.

Nhưng điều này không có nghĩa là câu chuyện mã hóa đã kết thúc. Ngược lại, nếu Đại lý AI thực sự trở thành người dùng Internet mới, robot thực sự trở thành người tham gia kinh tế mới và hệ thống tự động thực sự bắt đầu thực hiện ngày càng nhiều giao dịch thay mặt con người, thì ví, stablecoin, hợp đồng thông minh, danh tính trên chuỗi và mạng tài chính mở mà mã hóa đã xây dựng trong nhiều năm qua có thể lần đầu tiên mở ra các kịch bản sử dụng tần suất cao, cứng nhắc và không đầu cơ.

Ngành công nghiệp tiền điện tử cần những câu chuyện mới hơn bao giờ hết, nhưng nó cần những nhu cầu thực tế mới hơn bao giờ hết.