グレースケール復号化 2026: 産業エコロジーの再構築
元のタイトル: 2026 デジタル アセンブリ展望: Integral Eraの夜明け
_その他の組織
ペギー、ブロックビートによるオリジナル
コンポーザープレス: 高揮発性および物語に基づくサイクルの長年の経過を経て、暗号化された資産は異なるフェーズに入ります。 フランスの通貨システムの不確実性、規制枠組みの段階的な発展、スポットEPの進歩、安定した通貨立法と機関構成は、資金が暗号化された市場に参入する方法を再構築しています。
デジタル資産ビジョン2026のグレースデールの主な判断は、暗号化された市場の優位性は、diasporaサイクルから機関資本への移行であるということです。 価格は、感情的な爆発に大きく依存しませんが、コンプライアンス・チャネル、長期的資金と持続可能な基礎によって、さらに多くの運転が行われ、「4年サイクル」の物語が弱まっています。
この論文は、バリューストレージ、安定した通貨、資産収益化、DeFi、AI、プライバシーインフラストラクチャに至るまで、2026年に市場を形づける10の主要な投資テーマの系統的概要であり、主流金融システムに徐々に埋め込まれている暗号化された生態学的景観を概説しています。 同時に、短い期間の決定的な変数よりも、トピックのトピックが「ノイズ」よりも明確に報告します。
以下は元のテキストです
キーテイクアウト
私たちは、2026年にデジタル資産投資における構造的変革を加速し、主要なテーマの2つによって推進することを期待しています。マクロレベルでの代替価値ストレージツールの需要が高まり、規制の明確さが大幅に改善されます。 一緒に、金融の新しい情報源が導入されると予想されます。デジタル資産の使用は(特に富裕層管理アドバイザーと機関投資家グループの間で)拡大され、公共セクターのブロックチェーンは、主流金融インフラにより完全に統合されます。
これらの傾向に基づいて、デジタル資産の2026評価が全体として高くなると判断し、いわゆる「4年サイクル」(つまり、暗号化市場が固定された4年リズムに従うという考え方)が終了します。 私たちのビューでは、ビットコイン価格は年の最初の半分に新しい歴史の高にある可能性があります。
Greysdaleは、2つのパーティー・バックされた暗号化された市場構造の法律が2026年に米国法になると期待しています。 これにより、パブリックセクターブロックチェーンと伝統的な金融の統合がさらに深化し、デジタル資産の証券でのコンプライアンス取引を容易にし、スタートアップと成熟した企業間のチェーン発行をうまく活用できます。
フランスの通貨システムの未来はますますます不確実なものになっています。対照的に、2026年3月には、200万のビットコインが掘られるとほぼ確信できます。 フランスの通貨、ビットコインやイーサリアなどのデジタル通貨システムにおけるリスクの増加に対する背景は、透明でプログラム可能で究極の供給機能で、より強い需要を満たすことが期待されます。
取引商品(ETP)の形で2026年に投資家に開かれる、より暗号化された資産を期待しています。 そのような製品はよく始まりましたが、多くのプラットフォームはデューデリジェンスを練習し、暗号化されたアセットの統合を資産配分プロセスに進めています。 プロセスが成熟するにつれて、遅いが、実質的な機関費は2026年に継続すると予想されます。
また、2026年のトップ10の暗号化投資テーマを策定し、パブリックセクターブロックチェーン技術に新興するアプリケーションの広い範囲を反映しました。 各テーマは、関連する暗号化されたアセットに対応しています
1。 米国ドルの減価償却リスクは、通貨置換プログラムの需要を促進します
2. デジタル資産の採用を支援するための規制明瞭性の強化
3。 GENIUS法の着陸後、安定化通貨の影響は成長し続けています
4. 重要なポイントにおける資産の金融化
5。 メインストリームブロックチェーンとプライバシーソリューションの需要が増加
AI 集中化に向けて、ブロックチェーンソリューションの呼び出し
借金によって導かれるDeFiによって加速される開発、
8. 後方世代インフラの主流採用
9月9日 より集中した持続可能な所得モデル
10月10日 投資家は「デフォルトで」担保利得を求める
最後に、2026年に暗号化市場に大きな影響を与えることが期待されていない2つのトピックも指摘しています
定量化: 今後も量子暗号化の研究開発と準備が進んでいくと確信していますが、今後は市場評価に影響を及ぼすとは限りません。
デジタル資産の財務(DAT): より多くのメディアの注目を集めるにもかかわらず、デジタル資産市場のダイナミクスに影響を及ぼすために、2026年に重要な変数にならないと判断します。
2026年 デジタル資産見通し:制度年齢の夜明け
15年前、暗号化された通貨はまだ実験的実験的実験的だった:約1億ドルの市場価値を持つビットコインは、市場で1つの資産しかなかった。 今日、暗号化された通貨は新しい業界に発展し、約$ 3兆の合計市場価値を持つコインの何百万人で構成された中規模の代替資産クラスに成長しました(図1参照)。
主要な経済は、より完全な規制枠組みに移行するにつれて、伝統的な金融システムを備えたパブリックセクターブロックチェーンの統合は、長期にわたる市場への配分のための資本を深化し、引き付けています。
チャート1:暗号化されたアセットは、中規模の代替資産クラスに成長しました
暗号化された資産の開発の歴史において、トークンの評価は4つの大きな周期的リトリートを経験し、約4年ごとにリズムを反映する(チャート2参照)。 これらの場合の3つでは、Bitcoinの繁殖の出来事の1〜1.5年後に評価のサイクルの高さが4年程度でした。
この牛のラウンドは、2024年4月に発生したビットコインの最新のカットオフと1.5年以上続く3年以上続く。 その結果、一部の市場参加者は、伝統的な経験に基づいて判断され、10月にビットコインピークの価格は見られ、2026は暗号化された資産のリターンのために困難な年になります。
チャート 2: 2026 「4年サイクル」理論の終端をマークする年間評価
グレイスデールは、暗号化された資産のカテゴリが継続的な牛市場の最下にあると主張し、2026はいわゆる「4年サイクル」の最後にキーノードになります。 2026年の6つのエンコードされたアセットブロックの評価は、ビットコイン価格が年の最初の半分の歴史的高値を破ることが期待されると十分に上昇し、判断されることを期待しています。
私達の楽観主義は主に2つの中心柱に基づいています:
まず、マクロレベルでの代替価値ストレージツールの需要は持続します。
市場価値によって, ビットコインとutshawkは、現在2つの最大の暗号化資産であり、希少なデジタルコモディティと代替金融資産と考えることができます. 同時に、フランスの通貨システム(およびフランスの資産はフランス語で逸脱)は、中長期にインフレーションに圧力を出すことができる高および上昇の公共セクターの債務で、追加のリスクに直面しています(チャート3を参照してください)。
この背景には、金、銀、またはビットコインとイーサリアのデジタルフォームの物理的形態であっても、ハッジ通貨のリスクに対してポートフォリオ内の「ノットストーン」の役割を果たしている可能性があります。 弊社のビューでは、フランスの通貨の評価のリスクが上昇し続けている限り、タッフルとは対照的に投資ポートフォリオの配分ニーズに同時増加する可能性があります。
チャート3:米国債務問題は、低インフレ期待の信頼性を損なう
第二に、規制の明快さは、公共セクターブロックチェーンに機関の資金を運転しています。
これは簡単に無視することができますが、今年まで、米国政府は、Coinbase、Ripple、Binance、Robinance、Connsys、Uniswap、OpenSeaなどのさまざまな暗号化業界の頭を調査および/またはprosecuteし続けました。 今日でも、取引所やその他の暗号化された仲介のためのスポット市場レベルで、明確で均一な規制ガイダンスの欠如があります。
しかしながら、状況はゆっくりと動いていますが、明確です。
2023年に、Greyscaleは米国証券取引所委員会(SEC)と訴訟で勝ち、スポット交換製品(ETP)の暗号化方法を舗装しました
2024年に、BITCOINおよびEPPは正式に市場に入りました
2025年に、米国議会は、安定した通貨のためのGENIUS法を通過し、規制当局は、より明確な規制ガイダンスを提供するために、業界と協力して、消費者保護と金融安定性を強調し続けています
2026年 グレースケール予想 議会は、機関レベルで米国資本市場のブロックチェーンファイナンスの地位を統合し、さらに、機関投資の持続的な流入を後押しすると予想した2つの党合意ベースの暗号化された市場構造の立法を採用しました(チャート4)。
図4: 成長する機関の信頼性の資金調達または反射の拡大スケール
私たちのビューでは、暗号化されたエコシステムへのアクセスのための新しい資金は、主にスポットEPPの形で流れます。 2024年1月以降、実際のビットコインETPが米国に上場した時、グローバル暗号化されたETPは、約87億ドルのネット流入を蓄積しました(チャート5参照)。
これらの製品は、ロールアウトの初期段階で大幅に成功しましたが、メインストリームポートフォリオに暗号化されたアセットを主流化するプロセスはまだ初期段階にあります。 グレースケールは、現在米国信託/コンサルタントが管理している富の0.5パーセント未満が暗号化された資産に割り当てられていることを推定しています。 この比率は、より多くの投資プラットフォームがデューデリジェンスを完了し、対応する資本市場を想定し、暗号化された資産をモデルポートフォリオに組み込むことで増加する見込みです。
富裕層管理チャネルに加えて、一部の先駆者は、Harvard Management CompanyとMubadalaなどの機関ポートフォリオに暗号化されたETPを配備し、アブダビの投資信託の1つです。 2026年までに機関のリストが大幅に拡大すると予想されます。
チャート5:暗号化されたスポットETPはネットの流入を引き続けます
暗号化市場は、機関資本の流入によってますます推進されているため、価格パフォーマンスの変化の特徴。 牛のそれぞれの前のラウンドでは、ビットコイン価格は1年で少なくとも100セントで上昇していた(チャート6)。 現在のサイクルでは、年間約240セント(年3月2024)の上昇となりました。
私たちのビューでは、この違いは、過去に、より堅牢で持続的な機関投資家の行動を反映しています。また、以前のサイクルを上回るようなパターンではなく、スプラディック感情によって駆動されます。 暗号化された資産の投資はまだ重要なリスクを運ぶが、書面の時点で、私たちは深く長期的な循環的リトリートの確率が比較的低いと判断しています。 対照的に、制度リソースの持続的な流入により、価格がより安定的かつ段階的な方法で上昇する可能性が高く、翌年には優勢になることが期待されています。
チャート6:現在のサイクルでビットコイン価格の急上昇なし
比較的友好的なマクロ市場環境は、2026年のトークン価格のマイナスリスクに対してバッファを作成するかもしれません。
レトロスペクトでは、Fed の金利増加(チャート 7 参照) で最初の 2 つのサイクルの高値でした。 また、Fedは2025年に3回金利を既にカットしており、翌年は引き続き金利を下げることが期待されています。
ケビン・ハステット(ケビン・ハステット)は、フェドの会長としてジェローム・パウエルに潜在的に成功を収めた。最近は「フェース・ザ・ネイション」プログラムで述べた:「アメリカ人は、トランプ大統領が、より安価なレンタカーローンとより低い金利で住宅の住宅の住宅の住宅の住宅の住宅の住宅の収斂を得るために助けることができる候補者を選ぶことを期待することができます。 お問い合わせ
全体的に、経済成長を伴うより審美的な米国連邦準備政策環境は、通常、投資家のリスク設定を調達し、暗号化された資産を含むリスク資産の潜在的な上昇を作成することを促すものです。
チャート7:過去のサイクルは金利ハイキングを伴う傾向があります
他のアセットクラスと同様に、暗号化されたアセットの価格は、同じ基本と財務の流れによって駆動されます。 大規模な商品市場は、循環特性を持ち、暗号化された資産は、将来のいくつかの段階で、より長いサイクルリトリートを体験するかもしれません。 しかし、2026はこんな感じです。
根本的な要因は固く残る:マクロレベルでの代替価値ストレージツールの継続的な需要、および強化された規制明快さに起因する機関資金のエントリは、公に所有するブロックチェーン技術のための長期基盤を築く。 同時に、追加の資金は市場に入り続けます。 翌年の終わりまでに、暗号化された ETP はより多くのポートフォリオに表示される可能性が高い。 現在のサイクルに一括資金を一元化した波はなく、さまざまなポートフォリオから暗号化されたETPの定数と安定的な分布要求に置き換えられました。 一般的に友好的なマクロレベルの環境では、これは暗号化された資産のカテゴリの重要な条件であり、2026年に上に移動することを信じています。
2026年、トップ10暗号化投資テーマ
暗号化されたアセットは、公共の所有するブロックチェーン技術で覆われた複数のアプリケーションを反映し、高度に多様なアセットクラスです。 次のセクションでは、2026年に暗号化された投資のトップ10トピックに関するグレースケールの判断をまとめ、「レッドヘリング」を2つ追加します。 各テーマでは、当社の視点から最も関連性の高いトークンをリストしています。 投資可能なデジタル資産の分類については、当社のクリスタルセクションフレームワークに参照することができます。
テーマI:米国ドルの減価償却の危険性は、金銭的代替の要求を駆動します
関連する暗号化資産:BTC、ETH、ZEC
米国経済は、構造的な債務問題に直面しています(図3は再キャパシブルです)、これは、中長期に値ストレージツールとして米国ドルの位置に圧力を置くことができます。 同様の課題は他の国で存在していますが、米国政策の信頼性は、米国ドルが今日最も重要な国際通貨のままであるため、潜在的なクロスボーダー資本の流れにとって特に重要です。
当社のビューでは、デジタル資産のわずかな割合は、価値ストレージツールとしてのみ有効であり、十分な範囲の採用基盤、高度に集中したネットワーク構造と限られた供給成長に優先されます。 これらの最も典型的なのは、市場価値で計算されたビットコインとイーサウッドの2つの最大の暗号化資産です。 ユニークな金と同様に、その価値は、その希少性と自律性の一部に由来します。
ビットコインの総供給は、完全に21百万に制限され、手順の規則によって決定されます。 例えば、2026年3月には、ビットコインが20億個を掘るということは、非常に確信できます。 透明で予測可能で究極的にスカースなデジタル・モネジャー・システムの概念は、セコンプレックスにとどまらず、その魅力は、現代のシステムがテールリスクにさらされている環境で増加しています。 フランスの通貨のリスクに寄与するマクロの不均衡が増加し続ける限り、ポートフォリオの代替価値保存資産の需要は上昇し続けるかもしれません(図8参照)。
また、Zcashは、小型でプライベートなデジタル通貨として、ドルに対する減価償却リスクのポートフォリオ配分にも適しています(詳細はテーマVを参照してください)。
チャート8:マクロの不均衡や代替価値ストレージツールの需要の増加
テーマII:デジタル資産の広範な使用を支持する規制の明確性を高めました
関連する暗号化資産:ほぼすべて
米国は、安定した通貨のためのGENIUS法の採用を含む、2025年に暗号化規制の明快さに向かって重要なステップを取った, スタッフ会計記者会見第121号 米国の証券委員会の (SEC) (SAB 121, CUSTODIAL会計の処理に関連して), 暗号化EPPのための普遍的なリストの基準の導入, 伝統的な銀行システムへのアクセスに対処するための努力の開始 (図 9 参照)。
2026年先を見据えて、私たちは、より多くの決定的なステップを期待しています。2人組の暗号化された市場構造の法律の通過。 米国駐在員事務所は、7月に法案、クラリティ法の版を継承し、その後、セナートはそれぞれの法律上のプロセスを開始しました。 特定の規定はまだ、全体的なフレームワークのコンテキストで、さらなる相談を必要としていますが、法律は、伝統的な金融、登録および情報開示の要件、暗号化された資産の分類基準、およびインサイダーの行動規範に対する暗号化された資本市場のルールのシステムを提供します。
実用的なレベルでは、米国や他の主要な経済で進化してきたより完全な規制枠組みは、規制された金融サービス機関が、バランスシートにデジタルアセットを組み入れ、ブロックチェーンでの取引を開始することができることを意味します。 同時に、チェーン資本の形成を促進することも期待されます。スタートアップと成熟した企業の両方が、コンプライアンスチェーントークンを発行する可能性があるからです。 ブロックチェーン技術の潜在能力をさらに解明することにより、規制の明快さは、暗号化されたアセットクラスの値を全体的な方法で引き上げることが期待されます。
暗号化された資産の開発を駆動するために、2026年に規制の明快さの潜在的な重要性を考えると、主要な欠点のリスクは、法定的なプロセスの2つの当事者間の大きな合意や故障から生じるべきであると考えています。
チャート9:米国は、2025年に暗号化規則の明快さプロセスを大幅に高度に
テーマ3: GENIUS法が上陸したときに安定的な通貨の影響が拡大し続けています
関連する暗号化資産: ETH、TRX、BNB、SOL、XPL、LINK
2025年、安定化通貨は現実の「ターンイン」の瞬間に発生しました。それは、外部循環で約30億ドルに上昇し、11月の6ヵ月で約1.1兆ドルの平均月間売上高が増加しました。同時に、米国議会はGENIUS ACTを通過し、多くの機関資本の流れがこの領域で加速し始めました(チャート10参照)。
2026年を先取りして、これらの変更はオフザシェルフの実用的なアプリケーションに翻訳されることを期待しています。安定した通貨は、クロスボーダー決済サービスでより広く埋め込まれます。デリバティブ取引所の担保資産として、エンタープライズ・バランス・シート、およびクレジットカードの代替手段としてオンライン・コンシューマー・ペイメント。 同時に、市場での投影された継続的な暖かさは、さらに安定した通貨のための追加の要求を生成することがあります。
通貨取引の着実な成長は、これらの取引を運ぶブロックチェーンネットワーク(ETH、TRX、BNB、SOLなど)に直接利益をあげ、また、支援インフラ(LINKなど)と分散型金融(DeFi)アプリケーション(詳細はテーマVIIを参照してください)の開発につながります。
図10:重要な発生期間における通貨の安定化
テーマIV:重要なジャークで資産収益化
関連する暗号化されたアセット: リンク、ETH、SOL、AVAX、BNB、CC
現在の規模の面では、トークン化されたアセットは重要ではありません。グローバル株式および債券市場の総市場価値の1セントあたり0.01のみを表しています(図11参照)。 グレースケールは、ブロックチェーンの成熟と規制の明快さのテクノロジーが向上し続けると期待しています。資産収益化は今後数年間で成長を加速します。
2030年までに、収益化資産の倍率が1,000倍に増加しました。 この拡張プロセスは、ブロックチェーンネットワークの重要な価値を創出する可能性があり、さまざまな補助アプリケーションでは、収益化資産での取引を処理します。
現在、収益化資産の分野における主要なパブリックチェーンには、ETH、BNBチェーン、Solanaが含まれますが、このパターンは将来的に変化する可能性があります。 支持するアプリケーションでは、Chainlink(LINK)は、ソフトウェア技術のユニークで完全なポートフォリオを備えた、特に競争上の優位性を持つと考えられています。
チャート11:収益化資産のためのかなりの成長スペース
テーマ5:メインストリームブロックチェーンとプライバシーソリューションの要求
関連する暗号化資産: ZEC、AZTEC、RAIL
プライバシーは、金融システムの重要なコンポーネントです。 ほとんどの人は、自分の給与所得、税情報、資産規模、消費者行動が公共の本に公開されていないと認めています。 しかし、現在のブロックチェーンのほとんどはデフォルトで非常に透明であるように設計されています。 パブリックブロックチェーンが金融システムにもっと深く統合される必要がある場合は、より成熟した堅牢なプライバシーインフラストラクチャを伴っていなければなりません - これは、規制が従来の金融とブロックチェーンの統合を促進するにつれてますますます明らかになっています。
プライバシー問題の投資家の関心を高める背景に、潜在的な受益者の1つは、Zcash(ZEC):ビットコインと構造的に類似しているが、プライバシー保護機能を組み込まれているまともなデジタル通貨です。 Zcashは2025年4四半期の大きな増加を経験しました(チャート12参照)。 その他の重要なプロジェクトには、Aztec(プライベート指向のセカンダリーネットワーク)とRailgun(DeFiのプライバシーミドル)が含まれます。
また、主流スマートコントラクトプラットフォームは、台中ERC-7984規格やSOLANAのセキュアトランスファーの拡張など、より広く「秘密取引」メカニズムを利用し始めていると見なします。 同時に、プライバシーツールの改善は、DeFiエリアが識別インフラとコンプライアンスインフラで同時にアップグレードする際の集中力となります。
チャート12:暗号化投資家の「プライバシーへの関心は増加しています
テーマVI:AIが集中化に向けて、ブロックチェーンソリューションの呼び出し
関連暗号化資産:TAO、IP、NEAR、世界
暗号化技術と人工知能の融合は、今日よりも明確かつ強くなっていません。 現在、AIは、信頼、偏見、所有権に関する多くの懸念を提起し、暗号化技術は、これらのリスクに直接対処できる能力(優先)の基本的なセットを提供します。
たとえば、Bittensorなどの集中型AI開発プラットフォームは、集中型AI技術の信頼性を低下させることを目指しています。世界が提供する「パーソナルフードの証明」は、合成活動が普及している環境において、実際の人間やスマートエージェントと区別しようとしています。また、ストーリープロトコルなどのネットワークは、デジタルコンテンツソースが識別しにくい時代における知的所有権への透明性と追跡可能なリンクを提供します。 同時に、X402などの機器は、ベースとソラナで動作する安定した通貨で、ゼロチャージでオープンレイヤーを支払い、インテリジェントな身体または機械と人々の間の経済相互作用に必要な低コスト、インスタントマイクロキャパシティを提供します。
これらの要素は、いわゆる「ジェント経済」の初期のインフラを構成しています。このシステムでは、アイデンティティ、計算、データと支払いは、検閲に対して検証、プログラム可能で耐性を持つ必要があります。 生態学はまだ初期と不均等ですが、暗号化とAIの交差カット領域は、業界で最も長期的なシナリオの1つです。 AIは、より一元化され、自律的かつ経済的に有益になるため、実際のインフラを構築する契約は、潜在的な受益者になる見込みです(チャート13参照)。
チャート13:AIのためのブロックチェーンによって構成される重要なリスクの一部に対処するためのパス
テーマ7: DeFiは、融資トラックによって導かれる開発を加速します
関連する暗号化されたアセット: AAVE、MORPHO、MAPLE、KMNO、UNI、AERO、RAY、JUP、HYPE、LINK
DeFiアプリケーションは、改善された技術的成熟度と改善された規制環境の組み合わせにより、2025年に大幅に増加しました。 通貨と収益資産の拡大を安定化することは、最も注目すべき成功の物語の1つですが、同時に、DeFiは、Aave、Morpho、Maple Finance(図14参照)などの合意により、融資領域の実質的な拡大を達成しました。
同時に、恒久的な契約交換(例えば、Hyperliquid)の減衰は、引き続きアプローチし続け、さらには、緩和された契約のサイズや毎日の取引の量などの指標に関する大規模な中央誘導体交換。 将来を見据え、流動性が向上し、合意を横断する相互運用性が増加し、実際の世界価格システムへの接続性が向上するにつれて、DeFiは、直接チェーンに沿って財務活動を完了したいユーザーのための信頼できる選択肢になっています。
従来の金融技術会社(フィンテック)と連携し、成熟したインフラと確立されたユーザー基盤を活用するデファイ協定をさらに期待しています。 このプロセスでは、コアの DeFi 合意が引き続き利益をあげることが期待されます。融資プラットフォーム(AAVE など)、集中化交換(UNI、HYPE など)、および関連するインフラ契約(LINK など)、およびパブリックチェーンネットワーク(例えば ETH、SOL、BASE など)など、ほとんどの DeFi 活動が同時に利益をもたらすことを期待しています。
チャート14: DeFiはサイズと形態で成長し続けています。そして、エコロジーはます多様化しています
テーマVIII:後方世代のインフラのアップグレードの主流の採用
関連する暗号化されたアセット: SUI、MON、NEAR、メガ
ブロックチェーンの新世代は、技術の境界を前進させています。 しかし、投資家の中には、既存のパブリックチェーンのニーズがまだ完全に吸収されていないため、より多くのブロックスペースがこの時点で必要ではないというビューがあります。 ソラナは、この課題の典型的な例でした:非常に高速機能が、限られたパブリックチェーンとして、その後のアプリケーションが業界で最も成功した例の1つになったまで、かつては「圧倒的な空間」として見られました。
パフォーマンスの高いパブリックチェーンは今、Solanaのパスを再現するだけでなく、これらのプロジェクトのいくつかは有望なブレークスルーだと考えています。 最適な技術は必ずしも採用につながるわけではありませんが、これらの次世代ネットワークのアーキテクチャは、AIマイクロペイメント、リアルタイムゲームサイクル、高周波チェーン取引、および意図に基づくシステムなどの新興アプリケーションに関するユニークな利点を提供します。
この梯子では、Suiは、明確な技術的リーダーシップと高度に統合された開発戦略から生じる利点(チャート15を参照してください)、特に著名であることが期待されています。 その他の懸念プロジェクトには、Monad(EVMアーキテクチャの並列化)、MegaETH(スーパーハイスピードと台東2階ネットワーク)、ニア(AIに焦点を当てたブロックチェーンをブロックし、そのインテント製品を進める)などがあります。
チャート15:スー。 次世代のブロックチェーンは、より速く、より安価な取引体験を実現します
テーマIX: 持続可能な所得能力に重点を置いた
関連する暗号化資産:SOL、ETH、BNB、HYPE、PUMP、TRX
ブロックチェーンは、非伝統的な企業です, しかし、彼らはまた、かなりの基本的な指標を持っています, ユーザーの数を含みます, 取引の数, 手数料, 資金をロック (キャピタール/テレビL), 開発者やアプリケーションエコロジーのサイズ. これらの指標の中で、Greyscaleは取引手数料を最も価値のある単一の基本指標であると考慮しています。これは、操作が最も困難であり、異なるブロックチェーン間の比較性が高まっています(また、経験の最高の収束を示す)。
従来のコーポレートファイナンスの観点から、取引手数料は「利益」と比較することができます。 ブロックチェーンアプリケーションの場合、合意レベルと「供給側」手数料/インカムの手数料との間のさらなる差別化の必要性。 機関投資家は、暗号化された資産を体系的に展開し始めているため、銀行やアプリケーションのチェーン(ビットコインを除く)に大きな注意を払い、手数料からの収益のレベルが高まり、成長の明確な傾向があることを期待しています。
現時点では、スマートコントラクトプラットフォームにおける手数料の取り扱いから比較的高い収益は、TRX、SOL、ETH、BNB(図16参照)を含みますが、アプリケーションにおける高所得性能は、HYPE、PUMPなどのプロジェクトを含みます。
チャート16: 機関投資家またはブロックチェーンの基礎でより密接に見ていきます
テーマ10:投資家は「デフォルトで」pledges(ステーキ)を選択します
関連暗号化資産: LDO、JTO
2025年、米国の政策立案者が誓約メカニズムのまわりで2つの主要な調整が行われ、より多くの通貨ホルダーが誓約に参加する方法を舗装しました
(1)米国証券取引所委員会(SEC)** は、液体の差し込み物が有価証券取引を構成するものではないことを明らかにする
(2) 米国内部収益サービス(IRS)および財務省は、投資信託取引商品(ETP)がデジタル資産を差し込むことができることを確認しました。
モバイル・プレッジサービスに関する規制ガイドラインは、倉庫のサイズに基づいてTVLのサイズに基づいてトップモバイル・プレッジ契約であるLidoとJitoへの直接的な利益であることが期待されます。 より広く、暗号化 ETP は pledge に参加でき、 「担保またはデフォルト保持」 が POS トークンに投資するための標準構造になる可能性が高いため、全体的な pledge 比率を押し、 pledge リターンにいくつかの下方圧力を置く (図 17 参照)。
より広範な分野において、EPP による誓約書のホスティングは、投資家が誓約の獲得を容易にする手段を提供します。一方、チェーンベースの非信頼できる保証は、DeFi エコロジーの構成にユニークな利点を持っています。 このツイントラック構造は、しばらくの間持続することを期待しています。
チャート17:利益の証明(PoS)
レッド・ハーリンズ、2026年
上記のすべての投資テーマは、2026年に暗号化市場の発展に実質的な影響を与えることを期待しています。 しかし、また2つのトピックがあります。これは、昨年の暗号化市場の動向に大きく影響を及ぼすと信じません。議論の量が多いにもかかわらず、量子計算の潜在的な脅威は暗号化し、デジタル資産財務(DAT)の進化に影響を及ぼします。 市場は、これらの2つの問題に大きく投資します, しかし、私たちのビューでは、彼らは市場見通しを決定するコア変数ではありません。
量子計算について
量子コンピューティングの技術的な進歩が続くと、ほとんどのブロックチェーンは最終的にパスワードシステムのアップグレードが必要になります。 理論的には、十分に強力な量子コンピュータは、パブリックキーを介してプライベートキーを反転する可能性があるため、有効なデジタル署名を生成し、ユーザーアセットを転送します。 その結果、Bitcoinとブロックチェーンの大半、そして確かに暗号化に依存する経済の近代的なシステム全体が、長期の後に量子暗号化ツールへの移行が必要です。 しかしながら、一般的には、量子コンピュータがビットコインパスワードを解読する機能が2030年まで出現しないと合意した。 量子リスクに関する研究とコミュニティレベルの準備は2026年に加速するだろうと予想していますが、この問題は短期的に価格に実質的な影響をもたらすとは違います。
デジタル資産運用会社(DAT)
マイケル・サイラーが「デジタルアセットをコーポレート・バランス・シートに組み込む」に立ち上げた戦略は、2025年に数十のエミュレーションをもたらした。 見積もりによると、DATは、現在、ビットコインの総供給量が3.7パーセント、utcoの総供給量が4.6パーセント、Solanaの1セントあたり2.5を保持しています。 しかし、2025年半ばのピーク以来、そのようなツールの市場需要は冷却されています。最大DATは1.0に近いレベルにあります(チャート18を参照してください)。
ほとんどの DAT は、過収(または完全に非正規化)ではなく、市場が下落したときに資産を売る余剰がないことに注意すべきである。 市場価値の面で最大の戦略であるDATは、最近、Bitcoinの価格が下落しても、優先する配当が引き続き支払われることを確認するために、米国ドルで予約基金を設立しました。 ほとんどの DAT は、クローズド ファンドに近い動作を期待しています。フローティング ゾーン内の取引は、時折プレミアムや割引で、流動資産の小さな取り組みで、ネット バリューを上下にします。
一般的に、そのようなツールは、暗号化された投資マップの長期的コンポーネントになる可能性が高いが、私たちのビューでは、2026年に新しいトークンの需要の主要なソースであることや、うつ病の重要なソースになることは異なっています。
チャート18:DATプレミアムレベルが大幅に低下しましたが、大規模な資産売却の可能性は低い
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私たちは、2026年にデジタルアセットの未来を前向きに見立てています。その中核は2つの力から共鳴します。マクロレベルの代替価値ストレージツールの継続的な需要と規制の明瞭さの増加。 来年の主なテーマは、ブロックチェーン金融と伝統的な金融間の接続のさらなる深化であり、機関資本の継続的な流入である可能性があります。 代理店が使用するトークンを取得すると、多くの場合、明確なアプリケーション・ランドスケープ、サステナブルな所得モデルがあり、コンプライアンス・トレーディング・会場やアプリケーション・システムにアクセスすることができます。 投資家は、ETPを通じて投資できる暗号化された資産の範囲の継続的な拡大と、条件が許せば、プレッジ機構のデフォルト導入が期待されます。
同時に、規制の明確さと制度化プロセスは、主流の成功へのアクセスのしきい値を高めます。 たとえば、新しい登録と情報開示の要件は、暗号化プロジェクトに規制された取引所を入力する必要があります。 機関投資家は、現在比較的高い市場価値を持っている場合でも、暗号化された資産の明確な例の欠如を無視する可能性が高いです。 GENIUS法は、規制、支払済および安定した通貨(米国法枠組みに基づく対応する権利と義務を持つ)と他の安定した通貨(同等の権利なし)の間の法的なレベルで明確な差別化を行います。 同様に、暗号化された資産の制度的な年齢は、コンプライアンスのチャネルへのアクセスを持っている資産間のギャップをさらに広げることを期待しています。その反対側の資本を持っている人、および等しいアクセスを持っていない人。
暗号化業界は完全に新しいフェーズに入り、すべてのトークンは、古いものから新しい時代への移行を正常に完了することはできません。
