暗号化されたバーmitzvah:2025、機関、資産、規制の復元

この脆弱性は、2025年にブームによって増幅されました。 収益ベースの安定した通貨に資本のインフルエンザ、そのうちのいくつかは、複雑な財務戦略を通じて最大20〜60パーセントのリターンの年間化率を提供します。@ethena_labsさんのツイートお問い合わせ@sparkdotfi からのツイートそして、@pendle_fi からのツイートプラットフォームは、数億ドルとトレーダーを吸収し、合成ドルに基づいて構造的な利益を追求する。 しかし、deUSD、XUSDなどの崩壊に伴い、DeFiが本当に成熟しているわけではありませんが、かなり濃縮されます。 ITALの総株式のほぼ半分は、@aaveと@LidoFinanceに集中していますが、他の資金は、収益ベースの安定化通貨(YBS)に関連する戦略の数に集中しています。 これは、過度、回帰的な財務の流れと浅い多様化に基づいて、脆弱な生態系につながります。

その結果、安定化通貨は勢力でシステムを提供しますが、システムに圧力が増加します。 私たちは、安定性の通貨が「解決する」と言っていません。彼らは業界にとって不可欠です。 しかし、2025年は、安定化通貨の設計は、その機能性として重要であると証明した。 2026年に入ると、ドル建ての資産の完全性は、デファイの合意だけでなく、資本の配分やチェーンに沿った金融インフラの建設のすべての参加者にとって、主要な懸念となっています。

4. L2の統合およびチェーン崩壊

2025年、ロードマップ「センターとしてのロールアップ」が、マーケットリアリティに衝突。 現在、L2Beatプロジェクトには「winner-for-winner」の状況に進化してきたものがたくさんあります。@arbitrum、@base、@Optimismは、追加のロックイン(TVL)と財務フローのほとんどを惹きつけ、より小さいロールアッププロジェクトは、インセンティブが終了した後に70〜90セントで収入と活動量を削減しました。 流動性、MEVのロボットおよびarbitragersは深く、堅い価格の差分を、このフライヤーの効果を補強し、余白の鎖の注文の流れを乾燥します。

同時に、クロスリンク取引のサージは、2025年7月に56.1億ドルに達し、明らかに「すべてのロールアップ」がまだ「すべては断片化」を意味することを実証します。 ユーザーは、隔離された残高、L2元の資産、および重複する流動性に対処する必要があります。

これは失敗ではなく、統合のプロセスであることをクリアする必要があります。 Fusaka は 5-8 回 Blob のスループットを達成し、 @Lighter_xyz のような zk アプリケーションチェーンは 24,000 TPS に達し、また新しいソリューションのいくつか(例えば Aztec/Ten はプライバシーを提供し、MegaETH はスーパーハイパフォーマンスを提供します)、そのすべてがいくつかの実装環境が新興であることを示しています。

一方、他のプロジェクトは、「眠るモード」に入ったため、リーダーは単にフォークを介して自分の利点を複製できないことが十分に深かったことを証明しました。

5。 市場上昇予測: マージン楽器から金融インフラまで

2025年の大きな驚きは、市場の正式な合法化の予測でした。

マージン化の特殊機能として見られたら、市場は徐々に金融インフラに統合されていることを予測しています。 長年にわたる業界リーダー@ポリマーケット規制された形で米国市場を再エンタリング: 米国支店は、指定された契約市場(指定契約市場)として米国コモディティ先物取引委員会(CFTC)によって承認されました。 また、インターコンチネンタル取引所(ICE)は、資本金10億ドルに投資し、わずか10億ドルに相当すると報告されました。 財務の流れが続いています。

市場が「利益の少ない市場」から1週間に数十億ドルにジャンプしたことが予測され、@Kalshiのプラットフォームは2025年に10億件のイベント契約を単独で処理しました。

「おもちゃ」から実際の金融インフラまで、市場の変化を目指しています。

主流スポーツゲームプラットフォーム、DeFiから生まれたヘッジファンド、マネージャーが、エンターテイメント製品ではなく、ポリマーケットとカルシを予測ツールとして確認できるようになりました。 暗号化プロジェクトとDAOは、これらの注文書をリアルタイムガバナンスとリスク信号のソースとして表示し始めています。

しかし、デファイのこの「武器化」には2つの側面があります。 規制レビューは、より厳格で、流動性が特定のイベントに高度に集中し、 「放送市場を信号として」と現実世界の結果の間の相関は、まだ応力の下で検証されていない。

2026年を先取りして、イベント市場が懸念の機関の球に入り、永続契約の権利をクリアすることができます。 ポートフォリオは、かどうかを明確に表示し、どのように、そのような露出を設定する必要があります。

6。 AIと暗号化の統合:ホットコンセプトから物理的なインフラの変更まで

2025年、AIと暗号化の組み合わせは、大声の物語から構造化された実用的なアプリケーションに移動しました。

年の開発を定義する3つのテーマがあることを信じています

まず、プロキシエコノミーは、その概念から運用現実へと移行しました。 x402などの合意により、AIエージェントが安定した通貨で自律的に取引することができます。 円のUSDC統合の形成だけでなく、構造化されたフレームワーク、クレジットレイヤー、および検証可能なシステム(例えば、EigenAIと仮想)の出現は、有用なAIエージェントがコラボレーションする必要性を強調します。

第二に、分散型AIインフラは、この分野におけるコア柱となりました。 BittensorのアップグレードTAOと12月のイベントのダイナミクスは「AIの世界におけるビットコイン」として再定義しました。NEARの抽象化(Chain Action)のチェーンは、意図の実際の取引量につながりました。そして@rendernetwork、ICP、@SentientAGIは、まともな計算、モデルトレース、ハイブリッドAIネットワークの実現可能性を検証しました。 「AI包装」の価値が低下し、インフラがプレミアムを受け取ったことは明らかです。

第三に、運用の垂直統合が加速する。

@almanakさんAIグループでは、定量レベルのDeFi戦略を展開しました。@virtuals_ioは、ベースとロボティクス、予測市場、地理空間のコスト収益が約2.6億ドルを調達しました。

「AIパッケージング」からエージェントとロボットの検証可能な統合へのシフトは、製品と市場とのマッチングが成熟していることを示しています。 しかしながら、信頼のインフラは重要なリンクであり、幻覚の危険性は、自律的な取引の一番上にクラウドのままです。

2025年の終わりに市場センチメントは、インフラ、エージェントの実用性について慎重に最適化され、2026が実証され、経済的に価値のあるチェーンで画期的な年であることが広く感じられました。

プラットフォームリターンの開始:小売キャピタルの新しい時代

2025年のプラットフォームの立ち上げは「ICOのリターン」ではなく、ICOの産業化でした。 市場のいわゆる「ICO 2.0」は、実際には暗号化された資本構成スタックの成熟度は、単に「宝くじ」の通貨販売ではなく、プログラム可能な、調整された、すべての日の売上高トラックに進化しました。

SAB 121の撤退により、トークンをアトリビューション期間、情報開示、リコースの権利を持つ金融商品に変えることにより、規制の明確化が加速されました。 アリガーズが組織層に株式を埋め込むようなプラットフォーム: 拡張入札, 返金ウィンドウ, 内部チャネルではなくロックアウト期限に基づいてトークンアトリビューションスケジュール. もはやスローガンではなく、構造的な選択肢はありません。

同時に、プラットフォームの起動は、構造的シフトの兆候である取引所に統合されていることに注意してください。 Coinbase、Binance、OKX、Krakenの関連プラットフォームは、KYC / AML(お客様の顧客/アンマネーロンダリングを知る)、流動性セキュリティ、および施設へのアクセス可能なよく計画された配布チャネルに準拠しています。 独立したスタートアッププラットフォームは、垂直エリア(ゲーム、ミーム、初期インフラなど)に集中する強制的です。

物語レベルでは、AI、RWA(リアルワールドアセット)、DePIN(デセントロケミカルネットワーク)がメインディストリビューションルートを占め、機械よりも物語的なルータのようなプラットフォームを活性化します。 真実の物語は、暗号化部門は密かに企業レベルの分布と利益の長期的な収束をサポートするIMC層を構築することです。 2017の伝統を繰り返すよりもむしろ。

8。 高FDVプロジェクトにおける非投資は構造的

2025年のほとんどでは、高FDV(総希釈評価、完全希釈参加)、低ボリュームプロジェクトは構造的に非投資可能です。

多くのプロジェクト - 特に新しいL1(最初のレイヤーブロックチェーン)、フランクチェーン、および「本物のゲイン」トークンは、FDVと1桁のフロー供給で1億ドル以上市場に参入しました。

1つの研究機関が言ったように、「高いFDV、低い循環は、移動式時間の爆弾です」;早期買い手による大規模販売は直接注文書を破壊します。

結果は期待できません。 これらのトークンはライン上に鋭くなりましたが、ロック解除期間とインサイダーの出口の出現により、価格が急速に低下しました。 Cobieの有名な言葉..「インフレータブルFDV(評価の総希釈)トークンの購入を拒絶する」 - ネットワークの彫刻からリスク評価のためのフレームワークへの。市場トレーダーは価格のギャップを増加させ、diasporaは単に参加を中止し、多くのそのようなトークンは、次の年に大幅に改善しました。

対照的に、実用的な使用、デフレーションメカニズム、またはキャッシュフローリンクされたトークンを持っているそれらのトークンは、構造的によく「ハイ」FDVを販売するそれらを実行しています。

私は2025年に「コイン経済ドラマ」の買い手公差が永続的に再放送されたと信じています。 FDV とボリュームは、関連するノートではなく、剛性が高いと考えられています。 2026年に、トークン供給が価格の動きを損なうことなく、為替注文書を通して吸収できなかったら、プロジェクトは実際に投資できませんでした。

9. InfoFi:上昇、狂気および崩壊

2025年にインフォフィのブームと窪みが最もクリアなサイクリティカルなストレステストになったと思います。

InfoFiプラットフォーム@KaitoAIさんお問い合わせ@cookiedotfun からのツイートお問い合わせ@ステイルーディオコミットメントは、ポイントとコインを通じて、アナリスト、クリエイター、コミュニティ管理者によって「ナレッジワーク」を支払うことです。 当時は、セコイア(Redwood Capital)、パンテラ(Trust Capital)、スパルタ(Sparta Capital)などの機関が重要な投資をすることで、熱くて危険なベンチャーの対象となりました。

暗号化業界を積み過ぎ、AIとDeFiの組み合わせの普及傾向は、チェーン上のコンテンツの表示が明らかな欠落基本モジュールのように見えるようになります。

しかし、この焦点は、測定設計選択の単位として、二重刃の剣である:注意がコア測定になるとき、コンテンツの品質は崩壊する。 ラウドやその種類などのプラットフォームは、AI、ロボットファーム、インタラクティブなアライアンスによって生成された悪いコンテンツによって氾濫されます。いくつかのアカウントは報酬のほとんどをキャプチャしますが、長期的なユーザーはゲームのルールがそれらに反していることを認識しています。

複数のトークンの価格は80〜90パーセントで逆転し、さらに完全な崩壊(例えば、WAGMI Hubが9桁のお金を調達し、大きな違反に苦しんでいるとき)、さらにフィールドの信頼性を下げている。

最終的な結論は、情報ファイ(情報財務)の最初の世代が構造的に不安定であることを示しています。 コアコンセプトは、価値ある暗号化された信号の収益化が魅力的である一方で、インセンティブ・メカニズムは、ヒットだけでなく、実績のある貢献に基づいて再設計され、価格付けされる必要があります。

私は2026年までに、次の世代のプロジェクトがこれらのレッスンを学んだことを確信しています。

10月10日 消費者の暗号化のリターン:新しい銀行によって導かれる新しいparadigm

2025年、ローカルWeb2アプリケーションではなく、新しい銀行(ネオバンクス)が推進する構造的シフトとして消費者の暗号化のリターンがますます見られました。

私のビューでは、このシフトは、ユーザーが既に知っている金融言語(預金、送金など)を通して入っているとき、採用率が加速し、決済の一番下がり、利益と流動性がチェーンに静かに動きます。

最終的には、ハイブリッド銀行スタック(ハイブリッド銀行スタック)が提示され、ガス手数料、ホスティング、クロスチェーンブリッジの複雑さをブロックする新しいタイプの銀行が提示され、安定した通貨の利益、国家債務の通貨化、グローバル決済トラックへの直接アクセスをユーザーに提供する。 その結果、何百万人ものユーザーを惹きつけることができるコンシューマーファネルは、複雑な技術的な詳細についてシニアユーザーのように考える必要はありません。

業界を横断したメインストリームビューは、新しいタイプの銀行(ネオバンクス)が、メインストリーム暗号化ニーズのデファクトスタンダードインターフェイスになっていることを示唆しています。

@other_fiさんのツイートお問い合わせ@プラズマお問い合わせ@UR_global からのツイートお問い合わせ@ソリッドお問い合わせ@レインカードメタマスクカードなどのプラットフォームは、このシフトの典型的な代表者です:彼らは、金、3-4%のリターンカード、5-16%の年間リターン(APY)への即時アクセスを提供し、全国債務の収益化、およびセルフホスティングスマートアカウント、そのすべてが、迎合的で支持的な環境でパッケージされています。

これらのアプリケーションは、2025年に規制代替品から恩恵を受けており、SAB 121の引き出し、安定した通貨フレームワークの確立、収益化基金の明確なガイダンスを含みます。 これらの変化は、運用上の摩擦を削減し、新興国における潜在的な市場規模を拡大しました。特に、実質の痛みが高まっている領域では、リターン率、外国為替の節約や送金率など。

暗号化のグローバル規制の正規化

2025年は暗号化規制がついに正規化した年だと思います。

規制当局の指令が3つの特定規制モデルに進化しました

1. ヨーロッパフレームワークこれらには、市場暗号化資産法(MiCA)とデジタル運用レジリエンス法(DORA)、50以上のMICAライセンスが発行され、安定化通貨の発行者は電子マネー機関と見なされます。
2. アメリカ合衆国フレームワーク: GENIUS法に類似した安定化通貨法、SEC/CFTCからのガイダンス、スポットビットコインETFの導入を含みます。
3. アジアと太平洋のコラージュパターン例えば、香港の「完全な予備安定化通貨規制、シンガポール ' S ライセンスの最適化、およびより広い FATF 旅行規則。

リスクモデルの完全改造は不可。

通貨の安定化は、「シャドウ銀行」から規制された現金同等物に移行します。Citi(Citi)やBank of America(BoA)などの銀行は、明確な規則の下でキャッシュ・フォー・通貨・パイロットを実行できるようになりました。Polymarkなどのプラットフォームは、コモディティ・フューチャーズ・トレーディング・コミッション(CFTC)の監督の下で再入力することができます。また、米国では、ビットコインETFが生存のリスクなしに、安定した流出で35億ドル以上を引き付けることができます。

コンプライアンスは、強力な規制科学と技術(Regtech)構造を持つ機関、明確なエクイティテーブル(キャップテーブル)と監査可能なリザーブから、突然資本コストを削減し、より迅速な機関アクセスを楽しむことができます。

2025年に、暗号化された資産は灰色区域の好奇心から調整されたターゲットに変わります。 2026年を先取りした議論の焦点は、「業界は存在許されている」から「特定の構造、開示、リスク管理を実施する方法」にシフトしました。