雷·戴略: 我們離完全崩塌還有多遠

照片來自Ray Dalio

原件: 深潮科技

傳奇投資人雷·達利奧(Ri Dario), 他詳細解釋社會如何從財產分配不公的第五階段走向衝突的第六階段。 這不僅是歷史模式的概述, 也是對目前美國和世界政治經濟面貌的深刻分析。 達里奧指出目前規定失敗、兩极分化愈演愈烈和失信的危險訊息。

對於我而言, 我是全球的大型投資者, 我賭上未來, 我發現現在發生的事情 也因同樣的原因一再發生。

現在我正處在我生命的一個階段,我想分享那些對我有幫助的東西,而不是為了個人利益而保留那些經驗。 導致金融秩序、國內政治秩序及國際地缘政治秩序的衰落。 我指這一系列事件。

國內政治與國際地缘政治秩序的開始, 而這正是我們現在所看到的。 我這本書全面描述一些症狀, 最重要的是,我解釋了通常导致金融秩序、國內政治秩序和国际地缘政治秩序破裂的事件流程與序列。

對讀過這本書的讀者來說, 現今我們正處於從第五階段(现存秩序崩潰前夕)到第六階段(现存秩序崩潰)的邊緣。

這本書的初衷是:(a) 幫助决策者了解导致倒塌的过程, 我意識到我的解釋可能對路徑沒有实质性影響。 也不是。

雖然如此, 因為我們顯然正處於從第5階段(崩潰前)轉至第6階段的邊緣。

特别是第5期(關閉前期)如何導致第6期(破裂期)。 這可以讓你把现状 和我的"大周期"樣本比較 需要澄清的是,虽然通过金融健康所需的金融纪律恢复金融秩序的機會很小,而且以規定为基础的国内政治和國際地缘政治秩序的恢復是和平化解分歧和民主運作所必不可少的,但這些改善仍然是可能的,因为我们尚未完全跨越第五階段到第六階段的门槛。

以下是描述這幅畫的書的摘录。 在分享之後, 我會解釋我五年前所寫的話如何适用于目前情況(见下文。

第5期:當財政不景氣

因為我在第3章和第4章里 寫著這個周期 我不會在這裡解釋清楚 然而, 要理解第五階段, 你必須知道它會遵循第三階段(和平與繁荣, 良好的債務與信用條件)和第四階段(過度與廢棄的情況開始恶化), 在最困難和最痛苦的阶段——第六期, 第5階段是同時金融危機恶化的階段, 國家能否和平或暴力地做出必要的改變, 我不知道

典型的混合毒性

導致重大內部衝突的經典性毒性合力包括以下因素: 1) 國家及其人民(或州,市)的金融狀態不佳(例如,有巨大的債務和不負債務),2) 实体內有巨大的收入,財富和價值差距,3) 嚴重的經濟負面影響. 「這次會面通常會導致混亂、衝突, 我不知道

「要有和平和繁荣。

平均比起受苦受難者的比例和體力, 也就是說。

成功的一个关键因素是,所產生的債務和貨幣被用于產生生产力增益和投资的有利收益,而不是直接分配而沒有生产力和收入增長。 如果這些收益只是分配而未產生。

歷史顯示,使用贷款和支出的項目能產生广泛的生产力增益和投资收益(收益超过借款成本), 導致生活水平和还本付息率提高, 我不知道

「歷史已經證明, 例如大規模的教育和基建計畫幾乎總能得到獎勵(例如,在唐朝和许多其他中國王朝,羅馬帝國,科馬亞哈里發國,印度莫卧儿帝國,日本明石威信,以及中國過去几十年的教育發展計劃), 而這些投資品質的下降, 幾乎總是帝國衰落的因素。 如果做得好,这些措施可以抵消典型的毒性结合。 這不會在第五階段發生。

這些都讓經濟更易受經濟震撼的影響。 包括金融泡沫的崩塌、天災(如流行病、旱災和洪水)和戰爭。 它造成了壓力測試。 壓力測試(以收入對支出、資產對債務衡量)時, 收入、財富和價值差距的大小是制度脆弱性的最佳指示。 我不知道

「當金融問題出現時, 因為政府絕不會讓民營企業的財政問題減慢制度, 政府一旦失去购买力,就垮台。 但會在垮台的路上, 我不知道

內戰或革命最可靠的主要指標是政府財政破產中富人與貧人之間的巨大差距。 這是因為當政府缺乏財政權時, 他們無法在經濟上拯救私人企業, 失去電力了 我不知道

「第五階段的一個典型的標誌是, 當政府不能印錢, 必須提高稅金及減少支出, 或當政府能印錢, 更具体地說,當政府花掉資源(透過大量赤字、大量債務和缺乏充足信贷)時,他們的選擇是有限的。 可能增加稅金、減少大量支出, 政府總是如此, 因為這條路不是那麼痛苦, 政府若不能印钞票, 必須提高稅金及減少支出, 如果這些不可印記的單位的成員之間有巨大的財產差距, 我不知道

這些地方(城市、州和國家)最有可能遭遇暴力衝突。 有趣的是,在美國,人均收入和財富水平最高的州和城市也常常是债务负担最大和財富差距最大的州和城市,如舊金山、芝加哥和紐約市,以及康涅狄格州、伊利諾斯州、麻薩诸塞州、紐約州和紐澤西州。 我不知道

或以某种方式筹集更多資金。 問題是:誰會為這些問題付出代價, 顯然,它不能是一個有生产力的人。 這會增加內戰或革命的風險。 但當製作人意識到他們將被稅以還本付息, 所以人們才會在美國各州之間移動 如果經濟情況恶化, 這些條件主要推动了稅務周期 我不知道

「歷史顯示, 面對巨大的財富差距和不利的經濟條件, 我不知道

民粹主義和極端主義

「在混亂和不滿之中, 他們被稱為民粹主義者。 民粹主義是政治社會現象, 通常當有財富與機會差距、國內外不同價值的觀察文化威脅, 當這些條件激起民眾的憤怒。

民粹主義者可能是左右派, 他們通常是對抗性的,而不是合作和排他性的,而不是包容性的。 導致左翼民粹主義者與右翼民粹主義者為不可调和的分歧而激烈爭吵. 革命在他們领导下的極端程度不一。 例如在1930年代,左翼民粹主義采取共產主義,右翼法西斯主義的形式,美国和英国经历了非暴力的革命性改變. 此外,四個民主制國家也成了獨裁國家。

而伯尼·桑德斯、伊麗莎白·沃倫和亞歷山大·奧卡西奧-科特斯的受歡迎, 在許多國家, 我不知道

"民粹主義和極化觀點"是一種徵兆. 民粹主義與極化越高, 在第五階段,温和派成了少数派。 在第六階段,他們將不再存在。 我不知道

阶级斗争

"第5階段的群戰將激化 這是因為在困難與衝突越來越多時, 越來越倾向于將他人視為某類或多類人的成員, 這在相關阶段變得更明顯 5. 在第六期,这将變得危險。 我不知道

「第五階段的一個經典標示, 導致他們遭到排斥、關閉或摧毀, 6. 民族、族裔和社会经济群体往往被妖魔化。 其中最典型、最可怕的例子是納粹對猶太人的待遇。

在經濟與社會壓力時期, 在英國,天主教徒也在許多壓力期間, 富資家常被妖魔化, 惡魔化和尋找替罪羊 是典型的症狀和問題 我們必須密切注意 我不知道

"公域失真"

因為媒體扭曲和宣传(宣傳), 我不知道

「在第五階段, 也就是左翼媒體加入左翼陣營, 媒體已經像治安維持者一樣瘋狂:人們常常在媒體上受到攻擊。

左翼(共產黨)和右翼(法西斯)民粹主義者在1930年代的一個共同行動是控制媒體,并設置"宣傳部長"來導導導他們. 他們所製造的媒體顯然旨在引起公众对被視為「國家敵人」的團體的反對。 民主的英國政府在第一次和第二次世界大战中成立資訊部, 以散播政府宣傳。

革命者在各种出版物中也扭曲了真相。 在法國大革命中, 革命營運的報紙提倡反父權主義和反宗教情绪, 但當革命者掌權時, 在富人與窮人與民粹主義之間的隔阂盛行的時刻, 針對精英阶层的報導, 媒體成為強大武器。 我不知道

"規矩被征服,原戰開始"

當人們對某件事的熱情比决策系統更重要時, 規定與法律只有在非常清楚、得到大多數人充分看重、愿意在他們之間做出妥协, 我不知道

「如果兩者都不是理想的, 如果競爭的各方不想以文明的方式維持理性,追求总体福祉——這要求他們放棄自己想要的東西,并在戰鬥中可能贏得胜利——會發生內戰,以考驗各方的相对權力. 在這個階段,不惜一切代價取得勝利是遊戲的規矩,手段也是規矩. 在第五階段後期,理智被激情取代. 我不知道

"當勝利成為唯一重要的事情,不道德的戰鬥變得愈來愈強烈. 當每個人都有為此而戰, 我不知道

法律與警察系統通常被能控制他們的人用作政治武器。 例如暴徒殴打他人並奪走財產, 例如納粹黨在掌權前建立了准军事團體(准军事翼), 英國法西斯聯盟在1930年代短暫存在, 這種情況是正常的, 我不知道

抗爭愈演愈烈, 因為健康抗議與革命開始之間並未分清界限, 領袖們必須妥善處理這些情況。 當示威開始跨越革命時, 讓抗議自由與壓制抗議對領袖來說是危險的路徑。

沒有任何制度允許人們推翻這個制度, 然而,革命者的工作是推翻制度,以便政府和革命者互相考驗底線。 當大眾的不滿和掌權者允許其增長時, 它可能會沸腾到一定程度, 第5階段後期的衝突通常會累积到高潮, 我不知道

抗爭造成死亡的標記, 我不知道

「這引導我走向我的下一個原則:當懷疑時,你滾出去——如果你不想卷入內戰或戰爭,你應該在事情順利時離開。 "這通常發生在第五期的後期. 歷史顯示,當事情變得更糟時,人們會想搬到不那麼糟糕或更好的地方,而那些想離開的人通常會關門. 當國家引入資本管制及其他措施時, 我不知道

從第5階段(非常糟糕的財政狀況和高度的內外部衝突)到第6階段(內戰), 也就是當系統崩塌到無法修复的地步, 我不知道

最大的問題是這個系統在崩溃前能承受多久。 因為人們可以改變領導權, 民主也已被證明在大衝突中瓦解。 民主需要一致的決定和妥协, 這能確保具有重要選舉基礎的政党能有代表, 但决策系統效率不高, 我不知道

柏拉圖的「共和國」(The Republic)在兩千多年前。

導致民粹主義獨裁者領導的革命, 他們代表了許多人, 希望有強大的、有能力的領袖控制混亂, 我不知道

也有趣的是, 歷史顯示, 在大衝突時期, 這是個值得注意的標記, 顯然,到2026年,這已經發生了,而且可能更加嚴重。

第5步是路中的岔路口, 显然,和平与繁荣的道路是理想的道路,但也是最困难的道路。 這條路需要一位強大的領袖, 這些領袖被柏拉圖稱為"仁慈的倉庫", 歷史上此类案件很少。 另一個是「強大的戰士」, 我不知道

第六期:內戰

「內戰是不可避免的,所以 而不是假設這不會發生」 大多數國家的民眾將在長期無內戰後, 我不知道

雖然有許多例子可以解釋它們是如何運作的, 但我選擇了29個例子, 我將這群人分成了 造成制度或制度重大改變的案件 和沒有改變的案件 例如,美國的內戰是一場非常血腥的戰爭,但是它未能推翻现存的系統或秩序,所以它是在桌子底部的第二群;推翻系統或秩序的人是最高的. 當然,這些分類是不准确的, 但同樣,我們不會讓不准确的情況 阻止我們看到那些沒有精確的觀察 的東西。 這些衝突大多以本節描述的原型方式發生。 我不知道

「1917年俄羅斯革命與內戰, 這創造了共產主義的內部秩序,最後在1980年代后期進入了第五階段,並引發了共產主義的革命努力——即所谓的"經濟改革"(perestroika,意指改组),但失敗了,随后在1991年蘇聯秩序瓦解. 共產黨內部秩序长达74年(1917年至1991年). 此命令被現在統治俄羅斯的新系統或命令所取代, 我不知道

另一例是日本的美治研究, 革命的發生是因為日本人對外國采取關門政策無法取得進步。 美國人強迫日本開國, 促使一個革命團體挑戰和擊敗統治者(由軍事幕府將軍領導)。

這項由傳統人經營的日本舊秩序極為保守(例如社會行動不合法), 許多勞工爭議、罷工與暴動都因經典財富差距及不良經濟狀況而發生, 在改革的过程中, 領導者為男女生提供普及的初等教育, 他們使用新的技術, 我不知道

許多革命者也做了錯事, 數十年來, 日本繼續完成「大周期」的經驗。 它變得非常成功和富有。 但隨著時間推移, 它變得腐朽, 過度擴張, 1869年至1945年长达76年。 我不知道

「內戰和革命必然會發生, 我不知道

包括全面重整財產和政治權力, 這些變化是目前系統內 需要發生巨大變化的自然后果 幾乎所有的系統都遇到他們了 因為幾乎所有系統都讓其他系統受益。

當財富與價值差距變得非常大, 那些在經濟上受苦最深的人, 革命者自然希望制度有根本的改變, 雖然如上所述, 這些革命性變化通常會發生於內戰暴力, 我不知道

"在內戰時期,通常很殘酷. 這些早期戰爭常常是強大的、有秩序的權力戰鬥, 至於第六階段內戰與革命的殘酷 被視為不可能 5. 精英和温和派常常逃跑, 例如西班牙內戰、中國內戰、俄羅斯革命、法國大革命, 我不知道

"他們是如何發生的?" 之前 我描述第五階段的動力, 在目前阶段,所有这些因素都將大增。 我會解釋的 我不知道

"內戰和革命是如何發生的"

「如前所述, 造成財富與財富差距的循环, 這種事發生得太多了 我不知道

雖然大多數典型的內戰和革命將權力從右轉至左, 然而,后者是小的和不同的。 大多數人渴望有強大的領導力、纪律和生产力。

從左到右的革命例子包括:1930年代的德國、西班牙、日本和意大利;20世纪80年代末至90年代初的蘇聯垮台;1976年阿根廷以軍事委員會取代伊莎貝爾·佩隆的政變;1851年法國第二帝國的政變。 我研究過的這些案例 都有成功或失敗的相同原因 這些新的內部秩序會成功, 由於經濟普遍繁荣是新政成败的最大原因, 當一個大型的生命周期在某個阶段發生并贯穿它時, 我不知道

領導內戰或革命的人們, 例如法國大革命的三大革命領袖是喬治-雅克·丹頓(Georges-Jacques Danton)。

俄羅斯革命領袖包括中產阶级教育家庭弗拉基米尔·列寧(Vladimir Lenn), 中國共產革命的領袖中包括毛澤東,他出生于一個富有的農民家庭;周恩來,一位醫生的家庭. 菲德尔·卡斯特羅來自一個非常富有的种植园主家庭, 在1930年代領導日本走向右翼民粹主義和法西斯主義的军官大多是中產阶级. 領導者通常不來自貧民, 我不知道

「這些領袖也常常有超乎寻常的人格魅力, 如果你想在未來尋找革命者, 隨著時間流逝,他們常常從那些想讓制度更加公平的理想主義知识分子演化成不惜一切代價追求勝利的殘酷革命者. 我不知道

也常有其他原因導致衝突, 在革命中, 有不同聲望的革命者會聚一堂, 推动革命變化; 我不知道

「如前所述, 在內戰/革命期間, 也就是限制向其他領域(如其他國家)、其他更難收稅的貨幣或資產(如黃金)的轉帳。 我不知道

" 更糟糕的是, 這是因為內部衝突造成的脆弱性, 國內衝突造成國民分化, 這是內戰和外戰常發生的主要原因。

其他原因包括:情感和氣氛的兴起;當時掌權的民粹主義領袖是天生的戰士;當內部衝突存在時,領袖們會發現外界認為的敵人可能將自己的國家聚集在他們身邊,因此往往會鼓勵衝突;以及匮乏导致人民更愿意為他們所需要的資源而戰,包括其他國家的資源。 我不知道

幾乎所有內戰都涉及某些外國力量 試圖影響結果 我不知道

「內戰與革命的開始, 我不知道

雖然歷史學家為內戰的開始和結束定下了日期, 現實是很少有人知道內戰已經開始或結束, 例如許多歷史學家指定1789年7月14日為法國大革命的開始, 但沒人認為這是法國革命的開始, 沒人知道內戰和革命會變得多么可怕和殘忍。 雖然人們可能不知道未來會發生什麼, 但有可能藉由模糊的標記, 我不知道

內戰是殘酷的, 每個人都是極端主義者, 我不知道

領袖們最適合於內戰和革命, 因為戰鬥是殘酷的 他們必須殘忍到盡力取勝 我不知道

由歷史學家所標記的內戰通常會持續數年, 但正如最初,內戰/革命的結束并不像歷史學家所說的那么明確. 在正式的內戰結束後, 我不知道

雖然內戰與革命常常極為痛苦, 內戰/革命後的未來, 我不知道

火藥桶上的明尼阿波利斯和美國

我們現在要專注於過去幾天的重大事件: 在明尼阿波利斯, 從第五階段到第六階段

抗爭造成死亡的標記, 我不知道

美國等聯邦民主主義國家通常會因相關權力而與中央政府衝突。 我不知道

現在美國是火藥桶了 近三分之一的美國人(30%)表示, 人們可能不得不诉诸暴力, Pew研究中心(Pew Research Center)2025年9月至10月。

战略與國際研究中心(CSIS)的分析發現, 從2016年到2024年, 共發生21起政黨政治攻擊或陰謀, 這意味著在相对较短的时间内, 政治动机的陰謀/攻擊增加了十倍左右。 美國還有更多槍 很多人很暴力。

中央政府與明尼蘇達州(以及其他州政府)之間的衝突很嚴重, 兩位反對者在明尼阿波利斯被殺, 許多人正等著看到特朗普總統將繼續戰鬥, 我覺得這可能讓我們更接近內戰的邊緣; 或者他會試圖要求和平、承諾和證明司法系統會妥善處理槍擊事件, 他在訪問華爾街日報時表示, 我不知道

他的選擇對未來發展將有很大影響(包括一桶火藥被點燃的可能性), 不管明尼阿波利斯案的結果如何。

(摘自 " 改變世界秩序的原则 " )

"我的歷史研究告訴我,除了進化,沒有什麼是永恒的. 在演化过程中,有些潮流周期很難改變或面對. 要對這些變化作出适当的反應。

最好的反應會改變, 也就是什麼最好地依赖于環境, 任何經濟或政治制度都是最好的。 若社會不調整, 就會消失。

因此, 任何系統的測試都是簡單的, 也就是說, 它能提供大部分人想要的。

歷史教導了我們最清楚、最清楚的教訓:經過技術合作, 我不知道