Sudah hampir enam bulan sejak Bitcoin didirikan. Dalam enam bulan penurunan ini, pemerintah nasional yang dikenal - entitas yang dipegang hampir tidak pernah dijual, namun kami menemukan sepasang persaingan yang sangat menarik:

EL SALVADOR VS BHUTAN

Selama hampir enam bulan, saham bitcoin di El Salvador meningkat dari 6376 sampai 7.600, sementara Bhutan mengurangi sahamnya dari 6234 sampai 4000。

Ini kecil, tapi misterius satu dari Himalaya. Bhutan, negara Buddha yang relatif tertutup terletak antara Cina dan India, dibuka untuk pertama kalinya untuk wisatawan asing pada tahun 1974, memperkenalkan televisi dan internet hanya pada tahun 1999, berubah dari monarki ke monarki konstitusionalisme hanya pada tahun 2008, dan penggunaan kantong plastik masih resmi dilarang。

Di negara tersebut, pada puncaknya, ada 13.000 saham bitcoin, dan sekarang 400.000 adalah hasil penjualan. Saya pikir Anda mungkin memiliki banyak pertanyaan, tapi yang pertama untuk menyelesaikan adalah:

Amitabha, Lord of Bhutan, darimana bitcoin mu berasal

Air dan listrik, hadiah dari surga

Sebagai negara Buddha, Bhutan dulu seorang Buddha。

Tahun 1972, Raja Jigme Singh Wangchuk dari Bhutan mempersembahkan "GNH". Ya, ini adalah sistem evaluasi yang terkenal di dunia "Apa kau bahagia?"。

Ada Buddha dalam hati, Buddha, dan ketenaran uang di luar. Bhutan adalah yang kedelapan tertinggi di World Happiness Peta yang diterbitkan oleh University of Leicester pada tahun 2006。

Tapi ada Buddha dalam hati dan ada kehidupan. Bhutan lulus dari kategori "negara paling maju" hanya pada Desember 2023. Dalam World Happiness Report yang diterbitkan oleh PBB, Bhutan menduduki peringkat 84 pada tahun 2014. Pada tahun 2019, ia pergi lebih jauh ke nomor 95。

SETIAP NEGARA SELALU MEMILIKI KEUNTUNGAN, DAN BHUTAN MEMILIKI KEUNTUNGAN DALAM KEKUATAN AIR. BHUTAN TERLETAK DI SELATAN HIMALAYA, DENGAN BANYAK SUNGAI, HUJAN TAHUNAN BERLIMPAH DAN MEDAN BESAR. BHUTAN MEMILIKI PERKIRAAN POTENSI HIDRODAYA TEORITIS 30.000 - 400.000 MW, TETAPI HANYA SEKITAR 2300 - 4000 MW TELAH DIKEMBANGKAN UNTUK MEMENUHI HANYA 5 - 10% KAPASITAS YANG TERPASANG。

DI MUSIM PANAS, BHUTAN MEMILIKI LISTRIK YANG DIBANJIRI. MUSIM PANAS BHUTAN 'S PUNCAK PEMBANGKIT LISTRIK PADA TAHUN 2025 ADALAH SEKITAR 3.600 MW, TETAPI PUNCAK SESUAI DALAM PERMINTAAN SEHARI-HARI HANYA SEKITAR 900 - 1.000 MW。

TUJUH PULUH PERSEN DARI LISTRIK ITU OVER- DIMANFAATKAN DAN ALAMI DITARGETKAN UNTUK GENERASI PENDAPATAN, YANG BHUTAN DIJUAL KE INDIA. AIR DAN LISTRIK JUGA TELAH MENJADI PILAR EKONOMI MUTLAK BHUTAN, AKUNTANSI SEKITAR 17- 20% DARI PDB, BERKONTRIBUSI LEBIH DARI 63% DARI EKSPOR TOTAL。

Namun, penjualan antara Bhutan dan India agak enggan. Sejak 1961, India telah mendominasi hampir semua pembangkit listrik tenaga air Bhutan dan telah mengadopsi model pendanaan "60% Grant + 40% Pinjaman". Singkatnya, India lah yang membantu Anda membangun pembangkit listrik, tetapi dengan biaya yang Anda harus menjual listrik yang Anda hasilkan ke India pertama dan murah。

Ini proyek model sumber daya mengunci ekonomi Bhutan sampai mati dalam sistem pemukiman rupee. Meskipun keterbatasan energi, Bhutan telah mampu untuk pertukaran Rupee, yang telah diedarkan hanya di negara-negara tetangga, dan sulit untuk pertukaran dolar Amerika Serikat langsung di pasar internasional。

Bagaimana cara menghancurkan perangkapnya

Mengubah tenaga air menjadi bitcoin

Bhutan menemukan obat untuk menggali bitcoin。

Antara 2019 dan 2020 (ketika harga bitcoin sekitar $5.000), Bhutan mulai secara diam-diam menguji jalur yang dikenal sebagai "energi digitalisasi" - menggunakan kelebihan tenaga air untuk menggali bitcoin。

Pada tahun 2019, Raja Wangchuk dari Bhutan menyatakan: "Sebagai negara kecil, kami ingin menjadi bijaksana - bukan pilihan, tapi kebutuhan. Teknologi adalah alat yang sangat diperlukan untuk mencapai visi ini

Pada tahun 2025, Perdana Menteri Bhutan, Tobgay Tshering, publik menyatakan: "Ketika harga listrik yang baik, kita menjualnya ke India, ketika harga listrik buruk, kita tinggal untuk menggali bitcoin, yang sangat strategis"

SELAIN HIDROPOWER YANG SUDAH DIBANJIRI, KONDISI IKLIM UNIK BHUTAN, TERUTAMA DI DAERAH DATARAN TINGGI PUSAT, DI MANA SUHU RATA-RATA TAHUNAN HANYA 5,5 ° C, JUGA MEMBERIKAN KEUNTUNGAN PENDINGINAN ALAMI UNTUK PERTAMBANGAN, SECARA SIGNIFIKAN MENGURANGI BIAYA ENERGINYA。

Selain itu, industri pertambangan Bitcoin sangat selaras dengan filosofi lingkungan dan agama Bhutan sebagai negara Budha. Konstitusi Bhutan menyediakan untuk pemeliharaan 60 persen penutup hutan, yang membatasi pembangunan industri berat tradisional. Tapi pertambangan air dan listrik adalah "industri tak terlihat" yang tidak memancarkan gas rumah kaca dan tidak menghancurkan ekologi, dan ekstraksi bitcoin tidak bertentangan dengan ajaran Buddha. Berbeda dengan kesulitan yang dihadapi dalam pengembangan uang terenkripsi di negara-negara Islam, aktivitas keuangan sangat dilarang dalam hukum saria, yaitu, pinjaman dan perjudian. Menyatakan volatilitas harga Bitcoin dan kurangnya dukungan dari aset fisik, beberapa ulama Islam (misalnya Dewan Islam Suriah) telah mengeluarkan pengumuman fatwa menyatakan Bitcoin "Haram" (dilarang)。

Dengan banyak air dan air. Melalui Bitcoin, Bhutan telah menemukan cara untuk memecahkan "rupee blokade". Namun, bagaimana negara Buddha yang relatif tertutup menemukan jalan untuk uang terenkripsi, jalan ke keuangan modern

Pemain Bitcoin Bhutan

Pertambangan Bhutan Bitcoin bukanlah dorongan dari Raja atau politisi fanatik, tapi strategi "investasi alternatif" yang dirancang oleh para teknolog profesional dari dana berdaulat Druk Holding dan Investasi (DHI)。

Kepala Eksekutif saat ini dari DHI, Ujwal Deep Dahal, adalah pengemudi inti pertambangan di Bitcoin di Bhutan. Dia adalah seorang insinyur listrik dengan latar belakang yang mendalam di bidang listrik dan air. Sebelum mengambil alih DHI, ia memiliki pemahaman yang mendalam kekuatan dan keterbatasan Bhutan 's sumber daya hidrodaya。

Di Dahal, terlihat bahwa Bhutan menghadapi geografis yang parah dan kekurangan demografi ("Geografi adalah tantangan bagi kita, demografi adalah tantangan bagi kita"). Dia melihat teknologi sebagai satu-satunya cara agar Bhutan menyeberangi perbatasan. Pada tahun 2019, Dahal mendorong DHI untuk memulai investasi rahasia di tambang Bitmain. Logikanya jelas: "emas digital" dieksploitasi sebagai pelengkap diversifikasi untuk cadangan pertukaran asing negara, menggunakan "daya limbah" yang tidak dapat diekspor selama musim panas Bhutan 's air kaya dan tidak dapat diserap。

Di negara Budha yang relatif tertutup, itu bukan orang biasa, tapi teknologi dengan latar belakang pendidikan terbaik di dunia, yang mampu menangkap peluang bersejarah Bitcoin. Lintasan pertumbuhan Dahal belum tentu kelahiran yang pahit, tapi mikrokosmos khas dari elit Bhutan. Sebagai putra seorang pegawai negeri senior, Dahal telah mendapat keuntungan dari sumber pendidikan terbaik Bhutan sejak kecil dan telah dianugerahi "Elite Scholarship" di luar negeri. Dia belajar pendidikan dasar di India pada awal tahun, kemudian bepergian ke Kanada dan Amerika Serikat untuk penelitian lebih lanjut, dan adalah seorang peneliti di MIT SPRS (Proyek Penelitian Khusus dan Regional)。

HAL INI DALAM KONTEKS DARI UJUNG-TEPI DAN KONSEP TEKNOLOGI BAHWA MIT TERKENA, DIKOMBINASIKAN DENGAN SUMBANGAN ENERGI ASLI BHUTAN, BAHWA IA MEMPERKENALKAN KEPADA EKSEKUTIF ATAS BHUTAN IDE "ARBITRAGE LISTRIK" MENGGUNAKAN KEKUATAN UNTUK TAMBANG BITCOIN DENGAN HARGA RENDAH PADA TAHUN 2019。

Semua manusia sama dan semua manusia tidak sama。

Tingkat perjudian

bitcoin Bhutan yang bebas, yang Bhutan telah menggali lebih banyak air dan listrik, secara alami berkontribusi pada cadangan pertukaran asing negara. "Mengapa Bhutan menjual bitcoin" adalah pertanyaan yang telah dijawab, tapi kita bisa mengeksplorasi lebih。

Pada bulan Juni 2023, dalam krisis parah kerugian pelayanan sipil, Pemerintah Bhutan menggunakan beberapa $72 juta dalam cadangan bitcoin untuk menaikkan gaji semua pegawai sipil dengan 50 persen。

HARI NASIONAL BHUTAN, 17 DESEMBER 2025. BHUTAN JUGA TELAH MENGAMBIL KEPUTUSAN BERANI UNTUK MENIMBUN SAMPAI 10.000 BITCOIN (SEKITAR US $1 MILIAR PADA SAAT ITU) SEBAGAI DANA BENIH NASIONAL UNTUK MASA DEPAN NEGARA, SEMUA YANG DISUNTIKKAN KE DISTRIK BESAR MASIH PADA GAMBAR, "GÉLÉPÉ TOWNÉ DE GÉRARD"。

MODEL KEUANGAN GMC DISEBUT "GILA" DALAM MAKROEKONOMI. MENURUT TIMES DAN SCMP, DIPERKIRAKAN TOTAL INVESTASI GMC MENJADI $100 MILIAR, SEMENTARA BHUTAN 'S GDP PADA 2025 HANYA SEKITAR $3.4 MILIAR, DENGAN TOTAL INVESTASI DIPERKIRAKAN SEKITAR 30 KALI DARI NEGARA TERSEBUT PADA TAHUN 2025。

Bahkan lebih dibesar-besarkan, proyek besar ini dimulai pada Desember 2023 dengan pengumuman tentang visi awalnya, pada tahun 2025 dengan awal konstruksi resmi, dan lebih dari dua tahun kemudian, proyek ini hanya dapat dikatakan bahwa itu adalah dalam "fase bangunan"。

Kedua gerakan ini bisa membingungkan - fakta bahwa ada 13.000 bitcoin, dolar yang diperoleh, mengapa tidak mendukung industri lain di negeri ini, membayar hanya pegawai sipil, dan kemudian menghabiskan 10.000 bitcoin pada zona khusus yang tidak bisa memiliki pendapatan dalam 5- 10 tahun

Bhutan juga tak berdaya。

Di Bhutan, Pemerintah adalah majikan tunggal terbesar. Berdasarkan kelemahan ekonomi swasta, fungsi aparat Negara sepenuhnya tergantung pada pelayanan sipil. Namun, Bhutan telah menghadapi inflasi dan pengeringan otak dalam beberapa tahun terakhir. Peningkatan gaji untuk pegawai negeri pada dasarnya dimaksudkan untuk mempertahankan fungsi aparat negara dan untuk mencegah pemerintah lumpuh. Pendapatan pertambangan Bitcoin dianggap sebagai "uang yang selamat" yang menyimpan inti dari bakat negara, dimulai dengan "menghentikan pendarahan" dan kemudian "pengembangan"。

Selain itu, cukup sulit bagi Bhutan untuk mendukung industri dalam negeri. Bhutan kekurangan tanah industri untuk membiayai itu. Dengan tidak adanya infrastruktur, keuntungan logistik dan pasar domestik yang sangat kecil (hanya sekitar 800.000 orang), Pemerintah tidak dapat memindahkan ratusan juta dolar dari industri manufaktur atau teknologi. Probabilitas modal hanya akan mengalir ke real estate dan menjadi barang-barang konsumen impor, sehingga menguras cadangan pertukaran asing yang berharga。

DENGAN DEMIKIAN, 10.000 BITCOIN BERJANJI UNTUK GMC ADALAH JENIS "TIDAK ADA PILIHAN" TARUHAN. GMC BUKAN KOTA WISATA, TAPI "DISTRIK KHUSUS" TERLETAK DI DATARAN BHUTAN SELATAN DI PERBATASAN DENGAN INDIA, DAN BERENCANA UNTUK MEMBANGUN SISTEM HUKUM INDEPENDEN (REFERENSI SINGAPURA DAN ABU DHABI) UNTUK MENARIK MODAL GLOBAL。

Hal ini seperti "Kepulauan Cayman di bawah Himalaya" dan, dalam kerjasama dengan lembaga seperti Matrixport, menyediakan kepercayaan lepas pantai, legalisasi aset digital dan yurisdiksi independen berdasarkan hukum umum. Pemerintah Bhutan menyadari bahwa prospek untuk reformasi progresif tetap tertutup oleh batasan institusional dan geografis yang ada. Mencoba untuk mematahkan ketergantungan tunggal di India mungkin pilihan terbaik mereka dapat memikirkan saat ini。

MESKIPUN PERKIRAAN TOTAL INVESTASI GMC MENCAPAI RATUSAN MILIAR DOLAR, BUKAN BERARTI PEMERINTAH BHUTANESE AKAN MEMBELI BEGITU BANYAK UANG DARI DANA YANG DISEBUT DEMIKIAN - YANG STRATEGINYA ADALAH UNTUK MENGGUNAKAN BITCOIN REVENUE DAN NATIONAL KINGDOM FUND (DHI) UNTUK MENYELESAIKAN TAHAP PERTAMA PEMBANGUNAN INFRASTRUKTUR (SEPERTI PERLUASAN BANDARA DAN PEMBANGUNAN JEMBATAN) DAN KEMUDIAN MENARIK ORANG KAYA GLOBAL DAN KONSORSIUM TERHADAP INVESTASI。

Tidak hanya Bhutan "taruhan panas" di bawah rantai, tapi operasi mereka jauh dari sekedar "digger-stoking". Alih-alih menempatkan semua asetnya dalam dompet dingin, Bhutan telah menempatkan sejumlah besar ETH ke dalam deposit mata uang cair dan menyimpannya sebagai jaminan pada platform pinjaman desentralisasi, Aaf, yang meminjamkan sejumlah besar uang stabil。

Pada awal tahun, Bhutan menghadapi krisis berbahaya "de- leverage". Dengan jatuhnya harga ETH, nilai hipotek Bhutan pada Aafe berkurang, dan faktor kesehatannya untuk pinjaman dekat dengan Red Line of Settlement sebesar 1,0. Untuk menyelamatkan dirinya sendiri, DHI terpaksa menjual 26535 ETH (sekitar $60 juta) pada awal Februari 2026 untuk membayar hutang US $137 juta dalam bentuk pinjaman. Operasi ini membawa faktor kesehatannya kembali di atas 1.10 garis aman dan menyelamatkan sisa sekitar 78.245 steh silos。

Bahkan, mengenai "taruhan panas Bhutan", kita bisa kembali sedikit lebih awal - karena Bhutan, meskipun memiliki banyak bitcoin untuk menggali, membutuhkan mesin tambang。

Bhutan mendapatkan peralatan terutama dari Bitmain. Menurut catatan bea cukai dan pelacakan media, impor utama adalah seri Antminer S19 (termasuk S19 Pro, S19 XP, dll) dari Benua Bite. Setelah 2023, dengan kolaborasi Bitdeer (Bit Deer), didirikan oleh Wu Moot (mantan pendiri kota Bitland), Bitdeer juga mengantarkan puluhan ribu mesin tambang canggih langsung ke Bhutan。

Sebuah penilaian komprehensif dari lembaga seperti Forbes menunjukkan bahwa total pengeluaran Bhutan 's modal pada fasilitas tambang terenkripsi dari 2021 sampai 2023 adalah sekitar $500 juta. Ini langsung menyebabkan penurunan berbahaya di Bhutan' s cadangan pertukaran asing dari $1.27 miliar ke lebih dari $500 juta selama periode yang sama。

MENURUT WORLD BANK MACROCONOMIC OUTLOOK UNTUK BHUTAN, DITERBITKAN PADA APRIL 2024, DAN IMF PASAL ARTIKEL 4 LAPORAN KONSULTASI 2024, BHUTAN SAAT INI DEFISIT AKUN (CAD) MELONJAK MENJADI 34.3 PERSEN DARI PDB PADA TAHUN 2022 / 23 FISKAL. BANK DUNIA TELAH MENJELASKAN BAHWA -

"INVESTASI NASIONAL BESAR DALAM PERTAMBANGAN UANG TERENKRIPSI MENYEBABKAN PENURUNAN CADANGAN INTERNASIONAL DAN MEMPERLUAS CAD MENJADI 34.3 PERSEN PDB. PADA TAHUN 2022 SAJA, SEKITAR 9% DARI PDB DIHABISKAN UNTUK MENGIMPOR PERALATAN ENKRIPSI

SEBUAH NEGARA MENGAMBIL 9% DARI PDB UNTUK BERTARUH BITCOIN, YANG MUNGKIN SALAH SATU TARUHAN PALING GILA DALAM SEJARAH MANUSIA。

ADA BAIKNYA BAHWA TARUHAN INI DI BHUTAN TELAH MELALUI MASA YANG MENYAKITKAN. PADA TAHUN 2025, BHUTAN 'S FISKAL POSISI MENINGKAT SIGNIFIKAN DENGAN PENINGKATAN BERSEJARAH DALAM HARGA BITCOIN. MENURUT LAPORAN KONSULTATIF IMF TERBARU PADA PASAL IV 2025, DITERBITKAN PADA BULAN JANUARI 2026, CADANGAN PERTUKARAN ASING BHUTAN TELAH MENINGKAT SECARA SIGNIFIKAN SEBAGAI HASIL DARI PENURUNAN IMPOR YANG TERKAIT DENGAN PERTAMBANGAN TERENKRIPSI, PENINGKATAN PENYEWAAN UANG DAN PENINGKATAN PENDAPATAN PARIWISATA DAN LISTRIK. CAD BHUTAN DIPERKIRAKAN DIPERSEMPIT SECARA SIGNIFIKAN DARI PUNCAK 34.3% MENJADI 8.62% DALAM TAHUN FISKAL 2025 / 26. INI BERARTI BAHWA MASA NYERI "MEMBELI PENAMBANG" TELAH BERLALU, MEMASUKI "PERIODE KELUARAN DAN LIKUIDASI"。

Sebagai negara, masa Bhutan hampir berakhir. Jadi, sebagai individu, apakah hidup Bhutan lebih baik karena bitcoin

Gerakan Nasional dan Rakyat

TIM BURUH FORCE SURVEY 2022 DARI KANTOR STATISTIK NASIONAL BHUTAN (NSB) JELAS MENUNJUKKAN BAHWA TINGKAT PENGANGGURAN PEMUDA DI BHUTAN ADALAH 28,6% DI 2022. PADA TAHUN 2025, ANGKA INI TURUN KE 18 PERSEN。

Data menunjukkan bahwa industri pertambangan Bitcoin telah meningkatkan kehidupan Bhutan. Tapi bagi Bhutan, hidup di Bhutan masih sia-sia。

Diperkirakan bahwa saat ini ada sekitar 66.000 Bhutanese tinggal di luar negeri, sebagian besar dari mereka berada di Australia. Untuk sebuah negara kecil dengan populasi hanya sekitar 800.000, angka ini setara dengan hampir 8 persen dari populasi。

Dengan demikian, hanya sekitar 3,6 persen dari populasi global hidup di luar negara kelahiran mereka. Di India, jumlahnya 2,5 persen, di Pakistan 2,8 persen。

Kau tahu, proporsi pengangguran di Bhutan mencapai 45.1 persen pada tahun 2025. Ini juga berarti bahwa jumlah penduduk Bhutan yang tinggal di luar negeri hampir sama dengan jumlah pengangguran di Bhutan。

Bahkan di kota Bhutan, tidak ada prospek pekerjaan yang lebih baik karena kota-kota lebih berkembang. Dari pemuda pengangguran, 57,2 persen hidup di kota。

Setiap tahun, ada peningkatan tetap dalam jumlah mahasiswa dan profesional Bhutanese mencari pendidikan dan pekerjaan di negara-negara seperti Australia dan Kanada, tren yang telah menarik perhatian pemerintah tingkat tinggi. Perdana Menteri Bhutan Tshering Tobgay menyatakan bahwa banyak dari 66.000 ekspatriat Bhutanese berpengalaman pelayan sipil, guru, perawat dan profesional lainnya。

"Kita tidak bisa meminta pegawai sipil untuk tidak mengundurkan diri atau mencegah orang meninggalkan negara ini. Saya tidak bisa menjamin bahwa profesional tidak akan mengundurkan diri, dan bahwa mereka akan sering menyebutkan kondisi kerja keras, yang mungkin benar."

Menurut Chimi Dorji, Presiden Asosiasi Perth Bhutanese, Australia, lebih dari 20.000 Bhutan yang tinggal di Perth saja. Dia pindah dengan istrinya ke Australia pada tahun 2019, sebelum yang ia adalah seorang pejabat kehutanan di Bhutan。

Dia menyatakan bahwa "banyak Bhutan yang tinggal di Australia masih mencari tempat tinggal permanen karena mereka berencana untuk menetap dan tidak kembali ke rumah"

Tashi Zam, meninggalkan Bhutan dengan pacarnya untuk Australia pada tahun 2018. Ketika dia lulus dengan pacarnya pada tahun 2015- 2016, dia bahkan tidak berpikir tentang bepergian ke luar negeri:

"Mimpi pertama kami adalah untuk menemukan pekerjaan yang cocok dan kemudian menetap di Bhutan."

Selama hampir dua tahun, mereka menghabiskan seluruh waktu mereka mencoba untuk mencari pekerjaan, tapi mereka tidak punya apa-apa. Akhirnya, keluarga mereka mengumpulkan uang untuk mendorong mereka menikah secara resmi untuk melamar untuk bekerja sama。

"Sekarang, ingat, kami membuat pilihan yang tepat. Kami akan diberi upah yang besar atas apa yang kami perbuat terhadap keluarga kami"

TAMBANG INI SANGAT OTOMATIS, GMC MELAYANI ELIT ASING, DAN BITCOIN BUKAN PANACEA UNTUK KRISIS PENGANGGURAN PARAH DI BHUTAN. BHUTAN TELAH BERGERAK LANGSUNG DARI PERTANIAN KE MASYARAKAT KEUANGAN, DENGAN SEKTOR MANUFAKTUR / JASA YANG HILANG YANG DAPAT MENYERAP PEKERJAAN BESAR。

Sementara negara telah meningkat dalam lingkup mata uang terenkripsi, orang-orang masih dalam kehidupan nyata di pengasingan。