Changan, Amelia, Tim Konten Biteye Departemen I

\"Dengan penyesalan relatif, tidak ada rasa berinvestasi dalam ekuitas swasta Pre-IPO telah didirikan sejak tahun lalu.\"

Dari depan0xsun (@0xSunNT)Jabatan paling terkini telah memicu banyak perdebatan. Dia meratapi fakta bahwa peningkatan harga pasar sekunder saat ini telah tiga kali lebih tinggi dalam setahun terakhir jika itu untuk 200 B berikut Antropik atau 5 B dari Polymarket。

Khususnya tahun ini, yang dianggap sebagai supercycle IPO terkuat dalam sejarah, SpaceX, OpenAI, dan Anthropic berdiri pada malam sebelum pasar, dan valuasi target SpaceX saja telah mencapai $175 triliun。

Kegairahan pasar untuk Pre-IPO telah mencapai tingkat yang belum pernah terjadi sebelumnya, dan pertukaran telah mampu meluncurkan berbagai macam produk yang juga dapat digunakan oleh diaspora: integrasi dompet mata uang PreStocks, Bitget, IPO Prime, Gate, kampanye berlangganan, Hyperliquid, HIP 3..

Namun, logika dasar di balik kemakmuran sangat berbeda. Kertas ini akan membawa Anda untuk membongkar produk-produk ini dan membantu Anda mengidentifikasi merekaEkuitas nyata♪ Yang mana itu ♪Cermin hargaAku tidak tahu。

CORE MEMBANGUN BLOK: IPO, SPV DAN LOGIKA DAYA

Di bidang keuangan tradisional, Pre IPO adalah permainan eksklusif institusi dan kelompok nilai net tinggi: investor yang memenuhi syarat memegang saham nyata dalam perusahaan yang tidak terdaftar dalam bentuk SPV, melalui saluran skrining yang rigorous, menunggu realisasi IPO kembali. Ambang batas sangat tinggi, prosesnya sangat rumit dan populasi umum tidak memiliki banyak kesempatan untuk berpartisipasi。

Ini konsep yang harus kita pahami:UVAku tidak tahu。

Sebagai contoh, Anda ingin membeli saham SpaceX, tetapi SpaceX tidak akan menjual saham langsung kepada Anda secara pribadi, sehingga Anda mendirikan SPV di tengah, dengan SPV untuk memegang saham SpaceX, dan Anda memegang saham SPV ini. Transaksi ekuitas swasta yang kompleks telah disalurkan ke struktur operasional。

Dan itulah sebabnya hampir semua investasi formal Pre IPO tidak dilewati oleh SPV, tetapi SPV hanyalah alat pegangan, yang tidak sendiri berarti bahwa Anda membeli ekuitas nyata atau bahwa Anda harus memiliki hak pemegang saham. Pertanyaan yang benar-benar penting adalah apakah ada aset nyata di bawah SPV ini, apakah isu itu kredibel atau tidak, dan apakah strukturnya tidak transparan。

Dan di situlah perbedaan terbesar antara berbagai produk Pra-IPO di pasaran。

Produk-produk yang ada saat ini di pasaran dapat dibagi menjadi tiga kategori:

1. Real memegang:ANDA MEMEGANG KEPENTINGAN EKONOMI。

2. Instrumen Synthetic:Persoalan \"defisit\" dari Platform ini dipagari oleh Platform dan tidak memiliki hubungan hukum langsung dengan ekuitas nyata。

3. Kontrak rantai:Permainan harga murni, tidak melibatkan apa pun dalam jenis。

Tiga kategori produk, struktur risiko, logika biaya, dan kesesuaian untuk populasi, benar-benar berbeda. Kemudian kita akan melihat pada arus utama mode partisipasi di pasar satu per satu。

Penilaian kedalaman dari enam platform besar dalam lingkaran mata uang

Tas dolar@BinanceWallet

Mode

Pada 10 April, Binance Wallet pergi online di Markets Board di subsektor Pra-IPO, di balik itu platform PreStocks di rantai Solana sekarang on line dengan SpaceX, OpenAI, Anthropic, Anduril, Kalshi, Polymarket, XAI, dll, untuk sekitar tujuh poin。

Hak ekuitas nyata: kepemilikan langsung ekuitas nyata. Anda memiliki posisi SPV yang dikeluarkan oleh PreStocks, yang didukung oleh saham nyata perusahaan counterpart. ) (c) Hak memilih, hak dibagi dan hak atas informasi。

Struktur biaya: biaya utama tercermin dalam perbedaan antara pembelian dan harga penjualan dan pendirian komersial, dengan tidak ada tambahan overhead atau biaya pass-through yang ditambahkan dan struktur biaya keseluruhan relatif bersih. Proses pembukaan yang kompleks tidak diperlukan. Pembelian awal。

Data SpaceX: harga saat ini $715. Likuiditas $1.24M, volume transaksi kumulatif $191.94M

Saran operasional: Masuk langsung melalui plat Wallet Markets, memberikan preferensi ke header yang lebih mobile, seperti OpenAI, SpaceX, menghindari item pintu dingin。

Keuntungan: Dasar pengguna dompet s menyediakan portal likuiditas。

2 Bitget♪ @bitget ♪

Moda: Cermin Sintetik Distribusi: Republika

Disket Bitget bersama meluncurkan langganan Pre-IPO SpaceX, yang juga merupakan produk pertama dari platform IPO Prime. Subjek utama Amerika Serikat adalah situs web populer berlisensi Community/FINRA, dengan pemegang saham termasuk Valor Equity Partners (Tesla dan SpaceX investor awal), Morgan Stanley, Avalanche dan lainnya. Ini adalah penerbit paling patuh dalam pengaturan pasar, Bitget, dengan kerjasama eksklusifnya dengan SpaceX Pre-IPO, dan memiliki aset bawah yang nyata. Pihak distributor juga telah menyelesaikan Pre-IPO untuk perusahaan terkenal seperti Neuralink, Kraken, Stripe dan Revolut。

Periode langganannya adalah 18 April hingga 21 April, dengan total pasokan 94.000 preSPAXs, harga langganan tetap $650, dan total sekitar $61,1 juta. US$ 100 USDT minimum mulai dari distribusi proporsional berdasarkan pendaftaran VIP。

Ekuitas nyata: PreSPAX adalah instrumen yang tidak aman atau dibayar yang dikeluarkan oleh RepublicX LLC, jangkar harga referensi untuk target. ) (c) Hak memilih, hak dibagi dan hak atas informasi。

Struktur biaya: Tidak ada overhead tambahan untuk masa tahanan, dan perbedaan antara harga pembelian dan penjualan dan biaya dana adalah biaya yang sedang berlangsung。

Proposal operasional: Harga langganan $650 signifikan dibandingkan dengan diskon penawaran off-site, dan arbitrage jangka pendek signifikan jika jumlah langganan diperoleh. Organisasihttps://www.bitget.com/activity-hub/spacex-pre-ipo

Kelebihan: harga yang lebih rendah dan pekali kepatuhan yang tinggi; dan langganan ke No. 21 selesai, dengan token yang dikeluarkan pada jam 6 sore pada hari yang sama dan transaksi off-site pada jam 8 sore。

 

3Gate@Gate

Mode

Zodiac Pada 15 April, Gate secara resmi membuka langganan SpaceX Pre-IPO, dan platform meluncurkan mekanisme berlangganan digital yang memungkinkan pengguna untuk berlangganan langsung ke currencies stabil tanpa proses yang kompleks。

Ekuitas Real Ekuitas: SPCX adalah instrumen cermin dan tidak mewakili saham aktual SpaceX atau saham。

Struktur biaya: pengiriman yang tersirat menangani dan hosting biaya, 100 per sen unlock distribusi。

Ambang minimum: 100 USDT atau 100 GUSD, siling tunggal 339 SPCX, skala dihubungkan dengan kelas VIP. Harga subskripsi SpaceX: $590。

Usulan operasional: Harga langganan $590 saat ini terendah di web, memungkinkan slot kecil untuk berpartisipasi dalam diskon. Organisasihttps://www.gate.com/zh/ipos

Keuntungan: Harga terendah untuk berlangganan。

4Hyperliquid@HyperliquidXANDIKA HIP-3

Mode: Protokol DeFi, turunan murni SPV

Hyperliquid tidak sendiri mengeluarkan produk Pre-IPO apapun, dan merupakan proyek pihak ketiga Ventual yang sebenarnya menyebarkan kontrak. Oventuals didasarkan pada standar HIP-3 Hyperliquid dan saat ini memiliki 3 kontrak (pSPACEX, pOPENAI, PANTHRO)。

Pada mekanisme pricing, kontrak menggunakan model prediktor hybrid: setiap pembaruan harga = sepertiga penawaran pasar sekunder terbaru atau pembiayaan valuasi bulat + dua per tiga dari "dua jam memindahkan harga rata-rata pada mekanisme rantai", yang dirancang untuk mencegah harga bergerak terlalu jauh dari dasar sambil melestarikan ruang untuk penemuan harga rantai nyata。

Ini tidak ada hubungannya dengan ekuitas nyata; ini menyediakan kontrak permanen pada rantai perusahaan yang tidak terdaftar。

Struktur Biaya Zefford: Kadar pengambil gabungan telah direduksi dari standar 0.045 per sen menjadi 0,0045 per sen-0,009 per persen di bawah HIP-3 Growth Mode dan dapat direduksi lebih lanjut menjadi 0,00144 per sen-0.028 per sen di bawah rekrutan maksimum dan tingkat transaksi。 Namun, biaya sebenarnya untuk memegang gudang berasal dari tingkat keuangan dan biaya jangka panjang tidak rendah。

Secara teori, tidak ada batasan minimum dan tidak ada pembukaan kapan saja, tetapi persyaratan deposito untuk kontrak leverage menentukan biaya partisipasi yang sebenarnya。

Harga saat ini: $1685, kontrak 24 jam $5.418, kontrak memegang sekitar $2.1 juta

• RISIKO UTAMA: JATUH DALAM KATEGORI TURUNAN YANG TIDAK TERDAFTAR DARI CFTC, DENGAN KARAKTERISASI REGULATOR YANG TIDAK JELAS. SELAIN ITU, RUANG ARBITRAGE INSTITUSI ADALAH YANG TERBESAR DARI ENAM PLATFORM DAN DISTRIBUSI KEUNTUNGAN SANGAT TIDAK RAMAH UNTUK RUMAH TANGGA YANG TERSEBAR. RISIKO KERUSAKAN LEVERAGE TINGGI TERJADI PADA SATU WAKTU DAN TINGKAT PENDANAAN TERUS MENGKONSUMSI KEPALA SEKOLAH。

Rekomendasi operasional: Tingkat keuangan adalah indikator wajib untuk masuk, dan pembayaran terus dana dalam masa overcrowding adalah biaya holding nyata. Dikarenakan bahwa likuiditas saat ini masih sangat tipis dan risiko operasi yang berat atau sangat berpengaruh sangat tinggi, tidak disarankan bahwa yang tersebar harus banyak telanjang. Links:https://app.hyperliquid.xyz/trade

Keuntungan: Tidak berlisensi (Permissionless), yang mendukung maksimum 3 kali leverage, cocok untuk pemain landak profesional。

5 5% 5% PraStocksPerancis(XHunt rangking: 13803)

Mode: SPV memetakan platform terbesar di Pre IPO track di rantai

Betina PreStocks, awalnya disebut PrePO ketika berada di rantai Base, pindah ke Solana dengan akselerasi yang ditandai dan berubah menjadi PreStocks. Pada akhir Maret, secara kumulatif lebih dari $544 juta telah dilampaui dan puncak hari tunggal baru-baru ini telah melebihi $ 29 juta。

NOMER TIDAK LANGSUNG. (C) HAK MEMILIH, HAK DIBAGI DAN HAK ATAS INFORMASI。

Struktur biaya: Biaya utamanya adalah berasal dari perbedaan harga pembelian dan penjualan dan perbedaan harga pasar, tanpa kelebihan tambahan dan struktur biaya keseluruhan yang lebih bersih. Perbedaan harga tanda gerbang dingin mungkin besar。

Ambang minimum: enam terendah, 0,01, dengan hampir tidak ada ambang batas keuangan。

Harga saat ini: $715. Likuiditas $1.24M, volume perdagangan kumulatif $191.94M。

KEPATUHAN RISIKO: SPV BAWAH MEMEGANG SAHAM PERUSAHAAN NYATA, PETA TOKEN 1:1, DIDUKUNG OLEH EKUITAS FISIK. NAMUN, POLV MENGANDALKAN STRUKTUR LEPAS PANTAI, DAN KARAKTERISASI REGULATOR TIDAK JELAS。

Usulan operasional: Mengutamakan tajuk berita yang relatif populer seperti SpaceX dan OpenAI untuk menghindari benda - benda pintu dingin. pembeli institusional skala besar harus menyelesaikan KYC satu kali untuk menempa dan menebus koin mereka, dan pemegang gudang skala kecil dapat membeli dan menjual langsung pada rantai Solana. Links:https://pressocks.com/

 

Jarsy 6%@JarsyInc

Mode: secara eksplisit gunakan arsitektur Delaware LLC dan sertifikat judul publik

Beza Jarsy adalah satu-satunya dari enam proyek yang dibuka untuk pengguna Amerika Serikat dan non-United States dan kerangka kerja yang paling jelas sesuai. Platform sekarang online dengan sekitar 30 penanda yang meliputi multiple track, termasuk AI, ruang, pertahanan, keuangan dan teknologi, termasuk SpaceX, Anthropic, Perplexity, Cursor, Kalshi, Discord, Stripe, dll, dan merupakan yang dengan cakupan terlebar dari enam platform。

Ekuitas Realitas: Ketertarikan ekonomi terhadap saham yang dipegang oleh Jarsy Delaware LLC dalam setiap mata uang: 1:1, dukungan, pengungkapan publik penuh terhadap dokumen kepemilikan, sertifikat ekuitas dan sertifikat transfer, dan verifikasi rantai independen dari penawaran mata uang dan catatan transaksi。 Ini adalah kepentingan ekonomi, bukan status pemegang saham langsung ' s, dan dalam hal likuidasi, Jarsy menjual saham dan mengembalikan setara dalam dolar Amerika Serikat kepada pemegang koin dalam proporsi untuk memegang。

Struktur biaya: Jarsy dikenakan dua biaya: 5 persen untuk satu kali peron dan 5 persen untuk Carried Interest。

MINIMAL: NILAI PEMBELIAN MINIMUM 10JUSD, AMBANG SANGAT RENDAH。

Harga saat ini $857。

Liquidity: Data transaksi target spesifik tidak terlihat di Jarsy, tetapi token individual memegang sekitar 700 dan token TVL terbesar sekitar $2.6M (dekat dari Februari)。

Operasional proposalonal: Gunakan Jarsy sebagai alat konfigurasi garis panjang, bukan platform perdagangan garis pendek. Mungkin sulit untuk bersiap-siap untuk keluar cepat, untuk memeriksa halaman sertifikat cadangan platform secara teratur, dan untuk memastikan bahwa token mempertahankan 100% dukungan ekuitas nyata. Links:https://app.jarsy.com/

KEUNTUNGAN: PROYEK SATU-SATUNYA DALAM RANTAI YANG MENGAMBIL JALUR AMAN LLC DI DELAWARE ADALAH KERANGKA KERJA KEPATUHAN PALING JELAS DALAM ENAM PLATFORM UTAMA; TARGET TERTINGGI. MESKIPUN LIKUIDITASNYA TIPIS, ITU ADALAH YANG PALING AMAN JIKA ANDA INGIN DIKONFIGURASI UNTUK JANGKA PANJANG。

Perbandingan Program Pra IPO Tradisional

- Warga Amerika ingin membeli saham Pre-IPO?" Jabatan itu berwarna kecokelatan, dan pengalaman praktis yang paling membawa emas adalah sebagai berikut。

KANTOR:https://x.com/0xSunNT/status/202290085382133450?s=20

1. Hiive / Forge Global: Jalur ekuitas nyata yang paling ramah

Saat ini, Hiive and Forge Global merupakan saluran partisipasi Pre-IPO yang paling terstruktur dan kredibel untuk diaspora. Mereka pada dasarnya adalah platform pasar sekunder Web2 dengan saham nyata melalui SPV, dokumen hukum lengkap dan kerangka compliance jelas。

Satu kali biaya hanya 3-6 persen, biaya manajemen 0, membawa。

Dari sisi SPV, Hiive dan Forge memprioritaskan Single Layer, yang membutuhkan Double Layer dalam jumlah kecil, tetapi platform itu sendiri memiliki kredibilitas SPV yang tinggi dan tidak perlu khawatir akan risikonya terhadap pihak yang berlawanan。

Setelah pendaftaran, hubungi layanan penumpang, jelaskan arah topik yang menjadi perhatian Anda, dan platform akan mengirimkan surat slip jika memiliki bagian yang tepat atau langsung mencari sumber。

RISIKO UTAMA JALUR INI TERKONSENTRASI DALAM PERUSAHAAN ITU SENDIRI: EKSTENSI IPO, VALUASI DOWNWARD, DISKON PASAR. NAMUN, INI ADALAH RISIKO YANG HARUS DIAMBIL INVESTASI NYATA, DARIPADA RISIKO TAMBAHAN YANG TERKAIT DENGAN RANTAI MENENGAH ATAU PLATFORM YANG RUSAK。

Disarankan bahwa, mulai dari Hiive atau Forge, VC dan Broker terhubung dengan hubungan, jalan paling alami ke dalam lingkaran。

PEMBELIAN LANGSUNG VC 2

AKSES LANGSUNG KE SAHAM VC ADALAH CARA TERDEKAT UNTUK INVESTASI EKUITAS SWASTA NYATA DALAM PRESENTASI DI ATAS DISEBUTKAN。

Keuntungan yang jelas: ada pasokan besar barang, telah ada kontak tunggal dengan VC, dan perintah selanjutnya secara rutin dikeluarkan kepada Anda; saham nyata dipegang melalui SPV, dan struktur hukum jelas; dan, jika mereka dinegosiasikan dengan baik, biaya dapat nol overhead, 0 membawa, hanya biaya akses satu kali。

Tapi ada dua ambang batas yang harus dipenuhi。

• JUMLAH DANA: VC YANG BESAR DAN MENCOLOK BIASANYA MEMBUTUHKAN NOMOR TUNGGAL M, SEMENTARA VC KECIL DAN KECIL YANG MENDUKUNG JUMLAH KECIL MEMBUTUHKAN PENILAIAN TAMBAHAN DARI KEANDALAN SPV。

• Risiko terbesar Pre-IPO, kecuali perusahaan yang Anda pilih, yaitu SPV, yang memegang saham SPV, dan SPV, yang memiliki konsekuensi serius jika Anda melakukan kejahatan. SPV Hiive dan Forge tidak terlalu khawatir, tapi SPV VC kecil selalu tidak nyaman。

Secara operasional, VC dapat diakses melalui lingkaran industri atau kontak aktif e-mail langsung. Verifikasi dari SPV sebagai Single Layer, konfirmasi 0 biaya manajemen, 0 membawa, dan masuk kembali ketika kedua kondisi terpenuhi. Ini bukan struktur biaya SPV pra-IPO yang tepat untuk biaya biaya manajemen setiap tahun, terlepas dari pembenaran。

Perbandingan program: Mana yang cocok untuk Anda

Setelah melihat semua dekomposisi di depan, kita berakhir dengan pertanyaan yang paling praktis: mana yang cocok dengan Anda

Sebuah skema satu-link: dari jutaan sampai puluhan ribu dolar

Nilai terbesar program rantai adalah ambang rendah, proses sederhana dan akses siap. Namun, sudah jelas juga bahwa langit-langitnya besar, dengan likuiditas, risiko kepatuhan dan risiko pihak yang saling bertentangan diperbesar secara bersamaan. Secara umum, program semacam ini lebih cocok untuk pengujian air dengan dana kecil daripada alokasi besar。

Wallet Mata Uang / Sebelumnya: Untuk pengguna biasa jutaan hingga puluhan ribu dolar, ada dukungan flow dari dompet mata uang, dengan penekanan pada rasa partisipasi dan ambang rendah untuk menangkap dividen emosional OpenAI, SpaceX dengan dana kecil。

AWAS Bitget / Gate SPACE Berlangganan X berjangka pendek: Spekulator jangka pendek yang ingin mengambil keuntungan dari arbitrage diskon, kedua pertukaran memiliki keuntungan harga melebihi harga off-site dari SPACE X。

Hyperliquid / Variabel: Biaya pendanaan yang mahal dan pukal tidak menyarankan partisipasi. Misalnya, pada kasus kontrak SpaceX, kadar biaya saat ini sebesar 0,0287 per sen selama 8 jam mendekati 40 persen. Dengan kata lain, bahkan jika valuasi SpaceX tetap utuh, biaya hold-up multi-head jangka panjang adalah 40% per tahun。

Saluran 2-Tradisional: Lebih dari $ 250.000. Jutaan adalah medan perang utama

SUMBER-SUMBER TRADISIONAL TELAH MEMPEROLEH EKUITAS NYATA, STRUKTUR HUKUM YANG JELAS DAN KREDIBILITAS SPV YANG TINGGI, TETAPI AMBANG BATAS, PROSES DAN BIAYA WAKTU JAUH LEBIH TINGGI DARIPADA PROGRAM RANTAI. INI COCOK UNTUK INVESTOR YANG MEMILIKI UKURAN PENDANAAN TERTENTU DAN BERSEDIA MEMBUAT KONFIGURASI JANGKA PANJANG。

Wadive Hiive / Forge Global: Sesuai dengan kebutuhan konfigurasi antara $ 250.000 dan $ 3 juta, jalan yang paling disarankan untuk artikel ini。

Secara langsung mencari VC / Broker: Seorang investor garis panjang dengan lebih dari $3 juta, koneksi profesional atau kesediaan untuk menjalin hubungan. Ini adalah terkaya dan mungkin lebih kompetitif

Pengingat terakhir:Pre-IPO bukan penawaran. Ini normal untuk IPO tertunda, valuasi dikurangi dan likuiditas habis. Cari tahu apa yang kau beli, cari jalan yang cocok dengan jumlah uang yang kau punya, dan berikan sisanya。

DOKUMEN INI HANYA UNTUK BERBAGI INFORMASI DAN ANALISIS PASAR DAN TIDAK MERUPAKAN USULAN INVESTASI, REKOMENDASI KEUANGAN ATAU REKOMENDASI. SEMUA DATA DAN PANDANGAN BERDASARKAN INFORMASI PUBLIK, DYOR。