Intelnya naik 20%, dan CPU akan mengambil apa yang hilang di Age Age

Tadi malam, harga saham Ingweida pernah menyentuh $70 di piring, kemudian naik 20 persen karena laporan keuangan terbarunya melebihi harapan semua orang。

HARI KAMIS, INTEL MENGUNGKAPKAN BAHWA SEPEREMPAT PERTAMA TAHUN KEUANGAN ADALAH 2026, DENGAN $ 13,6 MILIAR, PENINGKATAN 7 PERSEN SELAMA PERIODE YANG SAMA, DAN 11 PERSEN LEBIH TINGGI DARI WALL STREET. HASIL NON-GAAP SEBESAR 0,29 DOLAR AS PER SAHAM, DIBANDINGKAN DENGAN PROYEKSI ANALIS PERBANDINGAN SEBESAR 0,01 DOLAR AS, YANG 29 KALI LEBIH TINGGI DARI YANG DIHARAPKAN, DAN YANG MERUPAKAN PERBEDAAN YANG SANGAT JARANG TERJADI DALAM KEPEMILIKAN SAHAM BESAR. SETELAH BERITA, HARGA SAHAM INTEL NAIK 20 PERSEN。

Panduan Q2 juga memberikan arah yang lebih radikal, dengan 13,8 miliar hingga 14,8 miliar dolar dalam jangkauan koleksi, yang berada di atas median yang diharapkan oleh konsensus. CEO baru Lip-Bu Tan menggunakan garis pada teleconference sebagai catatan kinerja terhadap efek bahwa CPU sedang re-embedding sendiri dalam dasar penting dari era AI。

INI ADALAH SALAH SATU PROPOSISI INTEL YANG PALING BANYAK DIBAHAS DI PASAR DALAM DUA TAHUN TERAKHIR, DAN PERUSAHAAN DIANGGAP TELAH BENAR-BENAR MELEWATKAN GELOMBANG PERTAMA AI。

DI SATU SISI, TIDAK ADA GPU YANG DAPAT DIGUNAKAN MELAWAN YING WEIDA, DAN DI SISI LAIN, NODUS MANUFAKTUR CANGGIH TIDAK MENGIKUTI PENUMPUKAN. NAMUN SELAMA 12 BULAN TERAKHIR, SEMAKIN BANYAK PENYEBARAN AI TELAH BERGESER DARI PELATIHAN MODEL KE PENALARAN DAN ORGANISASI OTONOM ØSMART" BADAN, CPU, SEBUAH " OTAK KOMPUTER" YANG PERNAH DILIHAT SEBAGAI UANG YAYASAN, TELAH KEMBALI DIBUTUHKAN. INTEL INTEL YANG REBOUND MUSIM INI ADALAH PENDARATAN KEUANGAN PERTAMA DARI NARASI TEKNIS INI。

OPERASI PUSAT DATA AVIASI KELUAR U-BENTUK TERBALIK

HAL YANG PALING KRITIS BERASAL DARI PUSAT DATA DAN AI (DCAI). MENURUT INTEL, DCAI MENERIMA $ 5,1 MILIAR DALAM PENDAPATAN MUSIM TUNGGAL, KENAIKAN 22 PERSEN SELAMA PERIODE YANG SAMA DAN REKOR TINGGI。

Ini bukan wabah. Merebut waktu kembali pada tahun 2025, DCAI berhasil mencapai $4,1 miliar di Q1, $3,9 miliar di Q2, dan $4,1 miliar di Q3, yang, pada tahun 2025, pernah menyebabkan pasar mencurigai bahwa yang disebut-sebut "CPU pemulihan" hanyalah sebuah narasi. Dan kemudian ke Q4, menurut informasi Intel yang disusun oleh Tom's Hardware, DCAI melompat dari $4,1 miliar di Q3 menjadi $4,7 miliar, rasio cincin + 15 per sen, yang merupakan pertumbuhan siklus kuartal tunggal tercepat dari perusahaan dalam 10 tahun。

Jumlah Q1226,51 miliar memungkinkan seluruh kurva untuk menarik lembah berbentuk U jelas bawah pada tahun 2025, berbalik di Q4 2025, mengkonfirmasi Q1 2026. Manajemen tersebut menjelaskan bahwa Xeon 6 telah memulai ukuran prosesor Granite Rapids dan menambahkan siklus menyegarkan infrastruktur AI. Perusahaan ini bahkan menawarkan diri untuk mengorbankan sebagian kapasitas CPU kliennya, menyerahkan kristalnya ke pusat data, meningkatkan keuntungan dari seluruh plat DCAI. Menurut laporan keuangan Intel Q3-2025, keuntungan operasional blok ini meningkat dari 9,2 persen menjadi 23,4 persen, hampir 2,5 kali。

NARASI AI YANG SAMA. TIGA KELUARGA MELUKIS TIGA GERAKAN

Anda akan melihat gambaran yang lebih menarik daripada penurunan。

PADA APRIL 2026, MENGGUNAKAN JANUARI 2023 SEBAGAI BENCHMARK, INDEKS HARGA SAHAM INGWEIDA TELAH DIDORONG KE 1023, AMD KE 406 DAN INTEL KE 245. SEBAGAI TIGA GARIS, TITIK AKHIR HAMPIR LIMA KALI BERBEDA. NAMUN YANG LEBIH BERHARGA LAGI ADALAH BENTUK BLUE LINE DALAM INTEL, YANG TIDAK PERLAHAN-LAHAN MENANJAK, YANG PERTAMA TURUN MENJADI 64 PADA SEPTEMBER 2024 (SETARA DENGAN PENURUNAN 36 PERSEN DARI AWAL) DAN KEMUDIAN MENARIK REBOUND KATA V, YANG DIIKUTI OLEH 245 PADA AWAL 2026。

Ini sebenarnya dua kali harga oleh pasar dari "Siapa yang benar-benar mendapatkan uang dalam siklus modal AI." Antara 2023 dan 2024, uang pergi ke Inverda karena pelatihan membutuhkan GPU. AMD untuk makan kue kedua di seri MI300 dan mengikuti harga saham. Secara sistematis Intel dikeluarkan dari daftar perdagangan AI karena akselerator Gaudi yang dijual kurang dari yang diharapkan, dan produksi lanjutannya adalah lagging. Menurut perkiraan pihak ketiga yang dikutip di Fortune pada Januari 2025, saham Inverda di pasar AI chip meningkat dari 25 persen pada 2021 menjadi 86 persen pada 2024 dan intel dari 68 persen menjadi 6 persen。

Kepri kedua terjadi pada paruh kedua tahun 2025 dan awal tahun 2026, ketika pasar mulai meninjau kembali isu apakah struktur kalkulus permintaan akan berubah jika AI beralih dari pelatihan ke penalaran dan Agen. Jawaban dari pertanyaan ini secara langsung menentukan seberapa jauh Garis Biru dalam Intel dapat pergi。

Semakin dekat adegan, semakin dekat Agen, semakin dekat CPU ke tengah panggung

Pembongkaran aliran kerja AI menjadi tiga jenis skenario di mana berat CPU sangat bervariasi. Menurut Deloitte 2026 Technology Trends Report, CPU dalam model besar training phase account untuk hanya sekitar 8 persen dari softnecks workflow, dengan 92 persen tekanan kalkulator yang tersisa yang disinkronkan dengan gugus GPU, yang merupakan situs utama Inverda. Berat CPUnya meningkat menjadi 25 persen menjadi fase penalaran skala besar, tetapi GPU throughput paralel dan bandwidth yang terlihat tetap berbobot。

Perubahan nyata terjadi dalam skenario Agen. Menurut sebuah penelitian yang diterbitkan bersama oleh Institut Teknologi dan Intel Georgia pada bulan November 2025, pemrosesan CPU Agent workstream untuk penyebaran peralatan menyumbang 50 hingga 90 persen dari total penundaan dalam proses, tergantung pada jenis alat dan kompleksitas organisasi. Dengan kata lain, ketika agen AI melakukan hal-hal seperti "menyebut API, menarik data, mengkoordinasikan subtugas, mengelola memori konteks", itu bukan GPU, itu CPU。

tren ini kuantitatif. Kation deloitte memperkirakan bahwa beban penalaran sebagai persentase dari total kapasitas AI ' s adalah sekitar 1/3 pada tahun 2023, sekitar 1/2 pada tahun 2025 dan diperkirakan mencapai 2/3 pada tahun 2026. Menurut Futurum Group, ukuran pasar CPU untuk server akan meningkat dari $26 miliar pada tahun 2025 menjadi $60 miliar pada tahun 2030, lebih cepat dari rata-rata jangka panjang historis. Sinyal yang lebih spesifik adalah peta jalan kalkulator pengungkapan OpenAI, sebuah perusahaan yang berencana untuk mendapatkan ratusan ribu GPU Britania Raya yang canggih, serta puluhan juta CPU yang dapat diperpanjang untuk mendukung beban tugas Agen. GPU tetap bos, tapi tingkat volume CPU dimasukkan dalam bisnis yang sama untuk pertama kalinya。

REBOUND TIDAK DIMULAI DENGAN Q1 2026

IMBALAN INTEL BERSAMA-SAMA DENGAN ENAM PERISTIWA PENTING, 20% DARI KESEIMBANGAN Q1 SEBENARNYA ADALAH AKHIR DARI SERANGKAIAN KEPUTUSAN SEBELUMNYA。

Pada bulan Februari 2021, Pat Gelsinger kembali ke CEO dan keluar dengan ŽIDM 2.0" strategi untuk membuat Intel baik seorang desainer chip dan pabrik generasi bulat yang terbuka. Saat Gudi 3 dirilis pada April 2024, Intel menetapkan target untuk penjualan akselerator AI 2024 pada $500 juta。

Pada 2 Agustus 2024, Q222024 melaporkan ledakan dan mengumpulkan 12,8 miliar dolar AS per tahun, GAAP memperoleh - $0,38 per saham, mengumumkan 15 persen pengurangan dan suspensi dividen, dan penurunan 26 persen dalam harga saham per hari, hari tunggal terburuk sejak 1974. Menurut pengungkapan Intel pada saat itu, manajemen kemudian mengakui bahwa Gaudi3 tidak mampu memenuhi target $ 500 juta sepanjang tahun dan bahwa inventaris $ 300 juta telah ditulis。

Menurut pengumuman resmi Intel, pada 1 Desember 2024, Gelsinger mengundurkan diri dan perusahaan memasuki fase CEO gabungan sementara. Pada Februari 2025, manajemen baru memutuskan untuk membatalkan «Falcon Shores » proyek independen GPU ke Bill Weeda, mengakui bahwa belajar sendiri rute akselerator AI tidak akan dapat melarikan diri dari kunci ekologi di Weeda. Pada 18 Maret 2025, mantan CEO Cadence, sebuah semikonduktor, Lip-Bu Tan resmi menjadi CEO Intel. Poin waktu ini sesuai dengan harga saham intel sebesar $22, yang hanya 20 persen lebih tinggi dari 2024 September rendah dari $18。

Dari Lip-Bu Tan ke laporan keuangan Q1, harga saham Intel naik dari $22 menjadi $65 sebelum laporan keuangan, dan 20 persen dari papan stacking berarti hanya menyentuh sekitar $78. Jika Agustus 2024 sampai Desember 2024 adalah periode gelap perusahaan, maka saat ketika rebound nyata dimulai bukan Q1 2026, tetapi saat ketika Falcon Shores dibatalkan dan Tan dipilih sebagai CEO. Perusahaan ini menyerah fantasinya Bill Weirda dan kembali ke CPU bahwa itu benar-benar terjadi。

DUA PULUH SEMBILAN KALI EPS SUPER-DIHARAPKAN ADALAH SINYAL KEUANGAN, TETAPI SEBENARNYA DUA HAL TERJADI PADA SAAT YANG SAMA. PASARNYA MULAI MENARIK KEMBALI POSISI CPU DALAM ARSITEKTUR AI. INTEL BARU SAJA MENYELESAIKAN TURNOVER MANAJEMEN DAN PERDAGANGAN LINI PRODUK. TAK SATU PUN DARI HAL-HAL INI TERJADI PADA Q1。