5 명의 거인이 일주일에 기대합니다. 시장에서 무엇을 찾고 있습니까

이름: 이것은 일반 금융 주간이 아니며 주요 기술 라인의 중앙 검증입니다

이번 주, 미국 단위는 진정한 “핵자 자산 테스트 주”. 마이크로소프트, 구글, 아마존, 메타는 일 것입니다4월 29일우리는 금융 및 사과를 게시 할 것입니다4월 30일성능에 대한 업데이트 게시. 이 5개 회사가 클라우드 컴퓨팅, 광고, 소비자 전자공학, 전기사, 기업 소프트웨어 및 AI 인프라와 같은 가장 중요한 현재 기술을 거의 모든 것을 커버하기 때문에, 그들의 재정적인 충격은 다만 주식 자체가 아닙니다, 그러나 전체적인 NANO 손가락 및 기술 널은 다음 무역에 기꺼이 합니다。

지난 몇 달의 주요 시장 라인이 한 문장으로 집계되면 다음과 같습니다큰 식물은 AI에 지속적으로 추가되고, 시장은 기술 주인 표창에 건설하는 것을 계속합니다。& NBSP; 그러나 문제는, 배란이 위치에 상승 한 후, 시장은 AI 자체에 투자하는 사실과 만족하지 않습니다, 그러나 더 실용적인 질문을하기 시작:이러한 투자는 클라우드 운영의 성장을 계속하고 있습니까? 그것은 광고 효율성에 있는 증가에 관하여 가지고 있었습니까? 터미널의 필요는? 그리고 가장 중요한 것은, 시작은 소득, 이익 및 미래 지도의 관점에서 명확하게 했습니다。

Microsoft는 분기 수익 가이드의 중간을 지난 시즌$81.2 억Azure 스피드 가이드37% - 38%; 알파벳은 2026에 대한 자본 지출 계획 확인175 억 - 185 억 미국 달러; 아마존은 2026에 대한 자본 지출을 계획200억; Meta는 2026의 자본 지출 목표를 달성$115 억 - $135.0 억나는 모른다. 이 그림은이 금융 라운드의 실제 테마를 보여그것은 여전히 "높은 투자는 계속 시장에 의해 지불 될 것입니다"。

나는. 시장에 진짜로 금융 수익의이 라운드에 대해 알고 싶습니까

1. 명세.AI에서 돈을 지출하고 싶습니까

많은 AI 인프라 체인이 이제 근본적으로 우선 순위에 도달하기 때문에 : Microsoft, Google, Amazon, Meta, 이러한 슈퍼 바이어는 지속적으로 데이터 센터를 확장하고 지속적으로 컴퓨팅, 네트워크 및 전력 인프라를 구입합니다. 관리가 금융 회의에서 자본 지출의 cautious 신호를 방출하면 AI 산업 체인에 영향을받지 않습니다。

2. 명세.두 개의 현금 기계, 클라우드 및 광고, 파악할 수 있습니까

Microsoft Azure, Google Cloud, AWS는 엔터프라이즈 IT 지출 및 AI 요구를 관찰하기위한 가장 직접 창이며 Google 및 Meta 's 광고 사업은 인터넷 플랫폼의 핵심 현금 흐름 탄력을 나타냅니다. 구름이 안정적이고 광고가 안정된 경우에, 시장은 계속할 것입니다:높은 자본 비용으로, 기술 거대는 여전히 성숙한 사업과 미래 투자를 지원할 수 있습니다나는 모른다。

3. 명세.AI, 그것은 여전히 이야기 또는 이익을 시작

이 다섯 회사는 모두 AI에 대해 이야기하지만, AI를 검증하는 방법은 동일하지 않습니다 : 마이크로 소프트 시청 회사 지불, 구글 시청 클라우드 및 검색, AWS를보고 아마존과 자기 학습 칩, 메타 시청 광고 효율, 애플을보고 터미널 입구와 생태 위치. 다른 커트이기 때문에 그것은 또한 입니다。

5개의 거인들이 대답하는 질문은 무엇입니까

1. 명세.MICROSOFT : 첫 번째 답변은 성장이 아니라 AI 상용화가 얼마나 먼가요

다섯 거인 중 Microsoft는 AI 사이클에서 최고의 모델 룸입니다. 시장은 작년에 Microsoft 프리미엄을 계속 포기하기 위해 기꺼이했기 때문에 클라우드 헤드이기 때문에뿐만 아니라 실제로 AI와 비즈니스를 수행하는 것이 가장 가능성이있는 회사로 볼 수 있기 때문입니다. Copilot은 Office, 개발 도구, 비즈니스 흐름 및 초소형 Azure에 내장되어 있습니다. Microsoft는 모델링 용량을 제공뿐만 아니라 가장 비싼 기업 고객에게 도달 할 수 있습니다。

그래서 Microsoft의 가장 중요한 것은 단지 성장률이 아니라 ..AI는 소득 구조의 "PENETRATION"을 계속합니다나는 모른다. 시장은 이제 FY2026, 제 3 분기 컬렉션에 대해 기대됩니다$81.4 억 또는 이렇게EPS 조정50-100 원; Microsoft 마지막 시즌에 의해 주어진 소득 지도 지역은 입니다806.5 억-81.75 억 달러이것은 크게 시장 기대에 가깝습니다。

Azure의 성장이 더 높은 속도로 계속될 수 있는지, 그리고 Copilot의 IA 제품이 어떤 더 명확한 상업적인 진도를 주었는지 실제로 보는 것은인 무엇. 지난 시즌 Microsoft는 Azure 및 기타 클라우드 서비스의 성장을 공개했습니다39% 할인이 계절을37% - 38%&;의 성장 지침;; 이 금융 진술에 대한 시장의 핵심 기대는 "성장 또는"이 아니라 "AI는 여전히 성장 가속을 구동한다"。

Microsoft는 AI 도구를 위한 예산이 비즈니스 클라이언트를 위해 끊지 않다는 것을 증명하는 것을 계속하는 경우에, Azure AI 기여가 증가하고 있다는 것을, 그 후에 시장은 “AI 상업적인 첫번째 전달”로 그것을 볼 것입니다, 그리고 관련 기업 소프트웨어, 구름 및 자료 센터 사슬은 이익을 계속할 것입니다. Azure가 더 강화되고 자본 지출 압력이 높지 않다면 시장은 입력 출력에 관심을 집중할 것입니다。

즉, Microsoft의 가장 중요한 금융 성과AI가 중요하지 않다는 것을 증명하지는 않지만 기업은 AI에 정말로 지불한다는 것을 증명합니다。

2. 명세.Google: 클로드 다음

Google의 상황은 Microsoft보다 퀴즈를 복용하기 전에 천의 개발과 같습니다. Claude Next 2026의 즉각적인 aftermath에서 Google은 AI 입력, Gemini Enterprise, Vertex AI, TPU 및 인프라 입력에 대한 신호의 수에 대한 의회에서 초점을 맞추고 Google Cloud의 기대를 갱신했습니다. 그러나 회의는 비전의 이야기, 그리고 금융 보고서는 전달을보고, 알파벳의 가장 중요한 압력은이 시간에 "스토리"를 가능한 한 빨리 "numbers"로 전환 한 사실에서왔다。

Google에 대한 독특한 것은 순수한 클라우드 회사가 아니라 순수 광고 회사이지만 두 가지 주요 라인에 동시에 족답하는 것입니다 : Google Cloud 및 AI Foundation 및 Search 및 Advertise 성숙한 현금 흐름 기계. 시장은 현재 대략 Q1이 될 것으로 예상됩니다$10.6 억-10.7 억RSS 피드약 2.73 미국 달러나는 모른다. 그러나 수집을보고보다 더 많은 것이 무엇인지, EPS는 같은 시간에 세 가지 것들을 설치할 수 있는지 여부 :Google Cloud는 지속적으로 성장하고, 자본 지출은 계속 상승하고, 광고 검색은 견고합니다나는 모른다. 올해 2 월 Alphabet은 분명히 주어진175 억 - 185 억 미국 달러자본 지출 계획 2026; 지난 시즌 구글 클라우드 소득 성장48 퍼센트 에$17.7 억, 연례 운영하는 가늠자는 초과했습니다100억 달러주문의 백로도 빠르게 상승하고 있습니다. 즉, 시장은 부분적으로 "Claud는 강력하고 AI가 크게 투자됩니다."。

그래서 Google의 검사의 진짜 질문은 클라우드가 성장할 수 있는지 여부, 하지만 그것이 검색의 이익을 유지 할 수 있는지 여부와 광고는 계속 크게 투자. 모든 세 줄이 안정되면 Alphabet은 현재 가장 "밸런싱"기능을 가지고있는 Al 플랫폼 탭으로 시장에 의해 재 정의 될 가능성이 있습니다. 그러나 Claude, Capex 및 광고 사이의 휴식이 있으면 즉시 상승 할 것입니다。

Google은 신문의 대표입니다단일 사업이 기대보다 앞서 있는지 여부는 아니지만, 금융 보고서가 Claude Next 후 기대치를 잡을 수 있는지 여부。

3. 명세.아마존: AWS가 아니라, 그것은 "돈과 돈을 벌고."

그것은 MICROSOFT 또는 GOOGLE과 같습니다. 시장은 확실히 AWS에서 보입니다, 그러나 아마존이 소매, 전기, 근수, 광고 및 현금 교류의 선과 더불어 단 하나 구름 플랫폼 회사가 아니기 때문에 AWS를 봐 충분하지 않습니다. 다른 말에서는, 시장은 마이크로소프트와 구글, AI와 사업 수요에 더 많은 것, 그리고 아마존에, 회사는 현재 이익의 질을 희생하지 않고 미래에 베팅하는 것을 계속할 수 있다는 것을。

공개된 정보에 따르면 아마존은 AI에 입력되어 매우 급진적입니다. 회사는 명확하게 2 월의 분기 재무 진술에 명시 된 자본 지출 2026 약200억, 주로 AI 인프라를 위해; CEO Andy Jassy는 AWS를 위한 AI 서비스 연산된 수익 성과 비율이 초과한 주주의 편지에서 그 후에 추가했습니다15억, AWS 총 연간 소득 운영률$142.0 억나는 모른다. 동시에, Trainium, Graviton 및 Nitro와 같은 자체 학습 칩 관련 작업의 연간 매출 성과 비율은 연간 생산률을 초과했습니다20억 달러나는 모른다. 이것은 아마존은 "우리는 AI를하고 있습니다."라고 말하지 않지만 "다음 AWS 성장의 핵심 엔진이 될 AI를 원합니다."。

그러나 문제는 아마존은 미래에만 말할 수 없다. AWS는 성장과 이익의 그것의 엔진입니다, 그러나 소매와 수락 체계는 전반적인 이익 한계가 유지된다는 것을 결정합니다. 지난 시즌 AWS 소득 성장24% 할인 에$35.6 억모든 년 라운드, AWS 캠프$12.8 억;------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------$16.5 억-21.5 억미디어는 급증하지 않습니다. 이것은 시장이 AWS 성장 자체에서 아니라 아마존에서이 시간에 보인다는 것을 의미하지만 더 현실적인 질문 :HIGH-INTENSITY AI 입력은, 다시 이익 마진을 감소시킬 것입니다  대답이 아니면, 아마존은 "고품질의 이익"의 예로 볼 수 있습니다; 답변이 흐르기 시작하면 시장의 인내가 감소합니다。

Amazon은 정말 어렵습니다AWS가 성장하고 있다는 증거는 아닙니다, 그것은 미래에 투자하고 지금 돈을 벌 수 있다는 증거입니다。

미안 해요.메타: 시장은 계속 지불하기 위해 기꺼이, 다량을 소비하기 때문에, 그러나 효율적으로 지출하기 때문에

다섯 거대 중 메타의 논리는 가장 잘못 될 가능성이있다. AI가 실제로 핵심 비즈니스를 직접 향상시킬 수 있기 때문에, AI가 실제로 AI가 핵심 비즈니스를 직접 향상시킬 수있는 많은 시간을 입증했기 때문에, Meta의 얼굴에, 여러 다른 사람처럼 메타, 자본 지출의 미적 증가를 만드는 것입니다광고안내나는 모른다. AI는 지금까지 걸린 새로운 이야기가 아니지만 지속적인 "효능 혁명"과 같은 더 많은 것 같습니다。

지난 시즌의 재무 보고서에 따르면 Meta의 광고 사업은 AI 입력의 모든 기초에 남아 있습니다. 2025 년 4 분기에 Meta의 광고 노출이 증가하고 다시 증가했습니다18% 할인평균 광고 가격 증가6% 할인자본 지출은 1 년 내내 도달$72.2 억나는 모른다. 그 사이에, 회사는 2026 자본 지출을 더 증가했다$115 억 - $135.0 억그리고 총 비용은 위로 입니다162 억 - 16.9 억 달러나는 모른다. 이것은 투자자가 이제보고 싶은 것은 얼마나 많은 메타 지출이 아니라 더 큰 권고 용량, 더 긴 사용자 체류, 더 나은 광고 오리엔테이션 및 더 효율적인 광고로 대체 될 수 있다는 것을 의미합니다。

Pre-fiscal 시장은 대략 메타의 분기 캠프가 될 것으로 예상됩니다. 내 계정$ 5.546 억광고에서 Income$53,930 백만RSS 피드장바구니 US$0.00나는 모른다. 이 그림은 물론 중요하지만, 실제로 시장 조사를 결정하는 것은 논리 사슬의 바닥입니다 :AI는 낙관, 더 많은 사용자 체재, 광고 더, 광고 더, 광고 더, 광고 더, 마케팅 더, 시장, 더 많은 시장을 추천합니다나는 모른다. 이 체인이 계속되면 Meta는 "AI의 최고의 예 중 하나로서 계속 보일 것입니다. 성숙한 운영의 효율성을 향상시키기 위해"; 차례로, 광고가 느린 속도로 증가하는 경우, 자본 지출이 증가하는 압력에 따라 시장은 입력 tempo에서 더 중요한 것으로 보입니다。

다른 말에서Meta는 "AI는 투표 가치가 없습니다"라고 응답하지 않지만 AI가 광고 기계를 더 수익성을 만들기 위해 계속되고 있다고 말합니까。

5. 명세.Apple : 시장은 가장 공격적인 것일 것을 묻지 않습니다. 그냥 떨어지지 않도록하십시오

첫 번째 4가 "AI 입력 및 상용화" 주변에서 작동하면 사과 논리는 완전히 다릅니다. 시장은 APPLE이 이 신문에서 가장 급진적인 AI 이야기를 말해 줄 것으로 예상하지 않으며 "당신이 소비하는 얼마나 많은 자본"으로 측정 할 것입니다. 사과의 중요한 질문은 한개입니다: 아직도 AI 주기의 이 둥근에 있는 가장 중요한 맨끝 입구를 붙들고 있습니까。

그리고 사과가 더 많은 미묘한 조합으로 떨어졌다는 이유:하드웨어 요구 사항, 서비스 운영, AI 전략적 명확성。  1 월의 재무 진술의 마지막 분기에 apple의 지도는 현재 시즌의 소득이 증가하고 있습니다13-16%의; 이 지도에 따라, 수익은 대략 벌어지는$10.78억-1110.7억  간격. 시장은 이제 더 많은 것으로 예상됩니다10억 달러RSS 피드1.94-1.95달러; S & amp; P Global Preview는 이번 시즌에 아이폰 수익에 대한 기대를 보여줍니다$ 56.5 억나는 모른다. 동시에 사과는 2026 년 1 분기에서 전 세계적으로 성장했습니다5% 할인그리고 분기에 세상을 가져 가라21% 할인 의 공유; 중국 시장에 있는 iPhone 수출은 또한 동시에 증가했습니다20% 할인나는 모른다. 이것은, 적어도 재정적인 진술의 앞에, 시장은 사과 맨끝을 위한 수요에 있는 표시된 부족의 신호를 볼 수 없었습니다。

따라서 APPLE의 관측의 실제 초점은 MICROSOFT 또는 GOOGLE만큼 크게 AI 입력을 강조 할 수 없다는 것입니다. 그러나 AI 사이클에서 가장 급진적이지 않다는 것을 증명하는 것이 계속되는지 여부는 여전히 가장 중요한 터미널 생태, 가장 강력한 사용자 기반 및 가장 안정적이고 높은 이익의 원천이 있습니다. 하드웨어 수요가 안정되고 서비스 운영이 안정적이며 AI는 과거보다 더 명확하며 시장은 쉽게 기술이 사이클에서 사과를 제외하지 않습니다。

Apples 대표최초의 AI 상용화가 실현되지는 않지만 AI 사이클의 최종 항목의 값은 여전히 손에 있습니다。

함께 5 개 회사를 넣어, 시장은 실제로 "크로스 체크"

한 회사가 한 회사에서 보면 이번 주에는 물론 다섯 개의 별도의 금융 문이 있습니다. 그러나 그들은 함께 넣으면 시장은 실제로 더 큰 크로스 체크를 수행하고 있습니다. Microsoft는 클라우드 및 광고의 두 배 지불금에 신속하게 구현할 수 있는지 여부와 같은 AI에서 보입니다. 높은 입력이 높은 이익과 공동화 할 수 있는지 여부와 같은 아마존; AI가 성숙한 운영의 효율성을 향상시키기 위해 계속되는지 여부와 Apple은 터미널 입구와 생태 위치가 안전하다는 것을 확신합니다。

5개의 다른 선은 동일한 문제에 점 보인다:선도적인 기술의 현재 높은 valuation가 현실화 또는 여전히 기대에 따라 달라집니다。· 5개의 회사에 의해 주어진 대답의 대부분이 긍정적 인 경우에, 시장은 AI, 구름, 광고 플랫폼 및 맨끝 eco 관련된 방향을 밀기 위하여 계속될 것입니다; 그러나 명확한 부가 있는 경우에, 시장은 “일반적인 확장”에서 “강화한 전달자만”로 이동할 것입니다。

IV. 금융보고 후 repricing 시장은 무엇입니까

금융 주 후, 시장은 단일 회사가 아니라 몇 가지 주요 라인이 아닙니다。

첫 번째 코스AI 캐피탈 체인: 데이터 센터, 네트워크, 조명 상호 연결, 전력 공급 및 열 분산은 큰 식물의 자본 지출 캘리브가 계속 높을 경우 기본으로 지원됩니다。

번호 2:클라우드 및 엔터프라이즈 AI: MICROSOFT, GOOGLE, AMAZON은 AI의 상용화에 대한 핵심 인프라로 클라우드 플랫폼을 계속 볼 수 있습니다。

번호 3:인터넷 플랫폼 및 광고 효율: Meta 및 Google은 AI가 더 효율적으로 광고하는 것을 보여주기 위해 계속되는 경우에 더 안정될 것입니다。

그리고 마지막으로터미널 AI 및 생태 포털: 사과는 더 명확한 AI NARRATIVES와 더불어 수요와 서비스 가동을 안정시킬 수 있고, 끝 관 생태는 무시될 수 없는 시장의 일부 남아 있을 것입니다。

그래서, 이번 주에 실제로 볼 가치가있는 것은 우리가 혼자 앞서는 것은 아니지만, 다섯 회사가 함께 한 일을 증명 할 수 있는지 여부 :이 기술 라인 뒤에 아직도 충분한 단단한 기초가 있습니다。  대답이 예인 경우, 기술 탭에 대한 이유가 안정적이고 심지어 확장; 응답 균열이 있다면, 시장은 빠르고 명확하게 배당하기 시작합니다。

위험 팁:· 이 서류는 정보 공유 및 투자자 교육 만이며 투자 제안을 구성하지 않습니다. VIX 및 관련 제품은 매우 휘발성 및 복잡하며 역사적 인 성능은 미래를 나타내지 않으며 시장은 단순히 동일한 길을 반복하지 않습니다. 투자는 자신의 위험 공차를 결합하는 주의적인 결정이 필요합니다。