Viện nghiên cứu Gate: Sự tăng trưởng của Polymarket đang tăng tốc và Gate đang mở ra một lối vào mới cho thị trường dự đoán

Tóm tắt

→ Khối lượng giao dịch và số người dùng hoạt động của Polymarket đang tăng lên đồng thời. Nền tảng này không chỉ dựa vào một số người chơi lớn để khuếch đại dữ liệu, mà khả năng giữ chân rõ ràng vẫn bị ảnh hưởng bởi chu kỳ điểm nóng.

topic Sự gia tăng phí và thu nhập đến từ cả nhu cầu giao dịch và sự mở rộng dần dần của những thay đổi trong phạm vi tính phí và hệ thống tỷ giá kể từ quý đầu tiên của năm 2026.

Các giao dịch trên nền tảng tập trung nhiều vào một số lĩnh vực nổi bật như chính trị, thể thao và địa chính trị, đồng thời các danh mục dài hạn tạm thời không thể hỗ trợ thanh khoản tổng thể một cách độc lập.

→ Polymarket có cả thuộc tính thị trường thông tin và thị trường cảm xúc, nhưng hiện tại nó giống một trường giao dịch sự kiện được kích hoạt trong các cửa sổ có sự chú ý cao hơn.

Các sản phẩm dự đoán cổng không phải là bản sao yếu của phiên bản trên chuỗi mà giải quyết các vấn đề khác nhau trong tích hợp tài khoản, cản trở truy cập, chuyển đổi người dùng và phân phối sản phẩm.

Giới thiệu

Tính đến tháng 4 năm 2026, khối lượng và phí giao dịch Polymarket ở mức cao lịch sử và nền tảng này đã phát triển từ một thử nghiệm trên chuỗi ban đầu thành một thị trường sự kiện có khả năng thực hiện lưu lượng giao dịch quy mô lớn trong các sự kiện chính trị, thể thao, vĩ mô và địa chính trị.

Cốt lõi của bài viết này không phải là giới thiệu nhiều lần thị trường dự đoán là gì mà là trả lời bốn câu hỏi cụ thể hơn: thứ nhất, liệu sự phát triển của Polymarket có mang tính cấu trúc hay không; thứ hai, liệu việc mở rộng phí và thu nhập là do nhu cầu hay theo quy định; thứ ba, người dùng thực sự đang giao dịch gì; thứ tư, tại sao các sàn giao dịch hàng đầu như Gate lại bắt đầu kết hợp các sản phẩm dự đoán vào hệ thống giao dịch của riêng họ.

Dựa trên những vấn đề trên, bài viết này sẽ mổ xẻ lại dự đoán thị trường Polymarket dựa trên số liệu, so sánh, giải thích và nhận định.

Giao dịch và Hoạt động

Khối lượng giao dịch của Polymarket cho thấy xu hướng tăng rõ ràng. Khối lượng giao dịch hàng tháng chỉ đạt 38,9 triệu USD vào tháng 4 năm 2024, tăng lên 59,2 triệu USD vào tháng 5; đến tháng 10 năm 2024, nó đã tăng lên 2,28 tỷ USD và tiếp tục đạt 2,577 tỷ USD vào tháng 11. Mặc dù đã giảm trở lại mức 1,7 tỷ USD vào tháng 12 nhưng vẫn cao hơn nhiều so với mức giữa năm. Sau khi bước vào quý 4 năm 2025, nền tảng này một lần nữa bước vào phạm vi tăng tốc, với khối lượng giao dịch hàng tháng từ tháng 10 năm 2025 đến tháng 3 năm 2026 tăng từ 4,1 tỷ USD lên 10,57 tỷ USD. Chỉ nhìn vào quy mô, Polymarket không còn là một sản phẩm thử nghiệm trên chuỗi mà đã hình thành một thị trường giao dịch sự kiện có thể so sánh với một số kịch bản giao dịch trưởng thành.

Đường cong tăng trưởng của Polymarket là kết quả của khả năng triển khai nền tảng và hướng sự kiện điển hình. Mức tăng mạnh từ tháng 10 đến tháng 11 năm 2024 có tiếng vang lớn với các giao dịch liên quan đến bầu cử; trong khi vòng tăng trưởng khối lượng lớn mới từ quý 4 năm 2025 đến quý 1 năm 2026 được thúc đẩy bởi các chủ đề thể thao, vĩ mô, tài chính và địa chính trị. Nền tảng này đã chuyển từ “dựa vào một sự kiện lớn để trở nên phổ biến” sang “xoay vòng nhiều loại chủ đề nổi bật”.

Số lượng người dùng hoạt động và khối lượng giao dịch tăng lên đồng thời. Chỉ có 41.300 người dùng giao dịch hoạt động hàng tháng trên nền tảng này vào tháng 7 năm 2024, tăng lên 293.700 vào tháng 11 năm 2024 và đạt 462.600 vào tháng 1 năm 2025. Sau khi trải qua đợt giảm dần vào giữa năm 2025, số lượng nhà giao dịch hoạt động hàng tháng đã tăng trở lại lên 477.900 vào tháng 10 năm 2025 và số lượng nhà giao dịch hoạt động hiện tại trong những tháng gần đây đã đạt tới 764.700. Nói cách khác, sự tăng trưởng khối lượng giao dịch của Polymarket đi kèm với việc tiếp tục mở rộng cơ sở người dùng. Tuy nhiên, dữ liệu hoạt động cũng cho thấy rõ ràng rằng việc mở rộng người dùng vẫn mang tính chu kỳ cao: khi các điểm nóng suy giảm, tỷ lệ giữ chân nền tảng sẽ giảm trở lại, cho thấy rằng mặc dù nền tảng đã trở nên dày hơn nhưng lòng trung thành và nhu cầu cứng nhắc hàng ngày không đủ mạnh để phòng ngừa hoàn toàn trước các chu kỳ sự kiện lớn.

Tổng hợp lại, sự phát triển của Polymarket là tương đối thực tế, nhưng tính xác thực của nó gần với sự mở rộng cấu trúc hơn do tác động của sự kiện. Nó đã chứng tỏ mình có khả năng thu hút lưu lượng truy cập và chuyển đổi thành giao dịch trong các cửa sổ thông tin quan trọng, nhưng vẫn chưa chứng minh đầy đủ rằng nó có thể duy trì độ dốc tăng trưởng dốc tương tự trong trường hợp không có tường thuật mạnh mẽ.

Phí và thu nhập, hãy thận trọng khi hiểu thu nhập cao

So với khối lượng giao dịch, dữ liệu phí của Polymarket cần được diễn giải thận trọng hơn. Đầu tiên, bản thân mức phí đã trải qua những thay đổi về mặt thể chế. Theo tài liệu phí chính thức, Polymarket áp dụng mô hình tỷ lệ động chỉ tính phí cho Người nhận và mức giá này khác nhau đối với các danh mục khác nhau. Địa chính trị và các sự kiện thế giới vẫn duy trì tỷ lệ 0. Nói cách khác, tăng trưởng phí Polymarket không chỉ phụ thuộc vào tăng trưởng nhu cầu mà còn bị ảnh hưởng trực tiếp bởi việc mở rộng phạm vi phí và điều chỉnh cơ cấu tỷ giá. Bằng cách trực tiếp tính toán đường cong chi phí hàng năm, người ta dễ hiểu sai những thay đổi trong quy tắc là những cải tiến lâu dài về khả năng hoạt động.

Nút phí quan trọng đã tăng đáng kể vào khoảng cuối tháng 3 năm 2026. Dữ liệu có thể kiểm chứng công khai cho thấy tổng doanh thu giao thức của Polymarket trong quý đầu tiên năm 2026 là 16,23 triệu USD, trong khi phí trong 30 ngày qua tính đến đầu tháng 4 năm 2026 đã đạt 14,75 triệu USD và doanh thu trong 30 ngày qua là 10,36 triệu USD; sau khi phạm vi phí được mở rộng vào ngày 30 tháng 3, toàn bộ phí trong tuần đầu tiên đã đạt 6,8 triệu đô la Mỹ và phí một ngày vào ngày 1 tháng 4 đã từng vượt quá 1 triệu đô la.

Quy mô chi phí trong 30 ngày qua đã tiệm cận mức doanh thu của cả quý trước. Điều này chắc chắn cho thấy nền tảng này có nhu cầu giao dịch mạnh mẽ, nhưng lời giải thích quan trọng hơn là: một số lượng lớn các giao dịch sự kiện ban đầu miễn phí sẽ được đưa vào hệ thống kiếm tiền và đường cong thu nhập sẽ tự nhiên tăng vọt. Nó không thể được hiểu đơn giản là sự tăng gấp đôi đột ngột của nhu cầu cơ bản.

Do đó, mức phí cao hiện nay được thúc đẩy bởi cả nhu cầu và quy định. Điều trước được phản ánh ở việc bản thân nền tảng có luồng giao dịch sự kiện đủ lớn và điều sau được phản ánh ở việc công tắc "kiếm tiền" đang dần được bật. Từ góc độ phân tích kinh doanh, cả hai không thể bị nhầm lẫn. Nếu chúng ta chỉ nhìn vào mức phí một ngày vượt quá một triệu đô la Mỹ và chỉ đơn giản ngoại suy doanh thu hàng năm lên tới hàng trăm triệu đô la Mỹ, thì rất dễ bỏ qua hai hạn chế thực tế: thứ nhất, lãi suất cao có thể làm giảm sự nhiệt tình đối với giao dịch tần suất cao và tạo lập thị trường; thứ hai, thị trường địa chính trị thu hút nhiều sự chú ý nhất vẫn là tỷ lệ 0, có nghĩa là nhóm lưu lượng truy cập nóng nhất của nền tảng có thể không nhất thiết phải được chuyển đổi thành doanh thu giao thức theo tỷ lệ bằng nhau.

Vì vậy, điều mà đường cong phí của Polymarket thực sự cho thấy là nền tảng đã chứng minh rằng nó có thể thu phí, điều đó có nghĩa là mô hình kinh doanh đang bắt đầu được thiết lập; nhưng liệu nền tảng có thể chứng minh rằng thu nhập cao có thể được nhân rộng ổn định trong thời gian dài hay không sẽ mất nhiều thời gian hơn để quan sát cấu trúc giao dịch, trợ cấp tạo thị trường, tính linh hoạt của phí và phản hồi của người dùng.

Cơ cấu thị trường và mức độ tập trung sự kiện

Polymarket không phải là một thị trường phổ rộng phân tán đồng đều. Chỉ riêng chính trị, thể thao và địa chính trị đã chiếm 92% tổng khối lượng giao dịch trên các danh mục chính. Nếu đưa các danh mục nhỏ hơn như văn hóa, kinh tế, tiền điện tử, thời tiết và tài chính vào so sánh, có thể thấy rằng mặc dù thị trường đuôi dài tồn tại nhưng đóng góp của nó vào tổng số giao dịch là vô cùng hạn chế.

Polymarket Nhu cầu cốt lõi không hoàn toàn đến từ tính phổ quát của "mọi thứ đều có thể định giá được", mà từ một số lượng nhỏ các kênh thông tin được quan tâm nhiều, gây nhiều tranh cãi, và được cập nhật thường xuyên. Thứ hai, những gì người dùng sẵn sàng giao dịch nhất là các sự kiện có thuộc tính truyền thông mạnh mẽ và các nút kết quả rõ ràng. Lý do tại sao chính trị, thể thao và địa chính trị có thể thống trị trong một thời gian dài chính là vì ba loại chủ đề này đồng thời có sức mạnh tường thuật, sự gia tăng thông tin và sự giải quyết rõ ràng. Thứ ba, mặc dù nền tảng này trông giống như một thị trường mở nhưng thực tế nó giống một tập hợp các thị trường sự kiện chính. Miễn là các chủ đề chính tiếp tục xuất hiện, tính thanh khoản sẽ tích lũy; một khi thiếu nguồn cung sự kiện đủ mạnh, thị trường đuôi dài sẽ khó có thể hỗ trợ riêng các giao dịch tổng thể.

Điều này cũng có thể mang lại một số rủi ro về mặt cấu trúc. Các thị trường tập trung cao độ thường có nhiều khả năng phát triển hiệu quả khám phá chiều sâu và giá cả trong các sự kiện nóng, nhưng họ cũng phụ thuộc nhiều hơn vào phía cung. Có chỗ để mở rộng danh mục trong Polymarket, nhưng các giao dịch thực tế hiện tại vẫn phụ thuộc nhiều vào một số lượng nhỏ nhóm chủ đề. Điều này có nghĩa là tính bền vững của nó, ngoài sự tăng trưởng của người dùng, còn phụ thuộc vào khả năng của nền tảng trong việc liên tục tung ra các luồng sự kiện nổi bật mới, có thể giao dịch và ổn định.

Hành vi giao dịch và phân bổ thời gian

Từ quan điểm trực giác về sản phẩm, thị trường dự đoán thường được mô tả là "thị trường thông tin" vì giá sẽ nén thông tin phân tán thành xác suất. Nhưng trên Polymarket, định nghĩa này có thể chỉ đúng một phần.

Một mặt, cuối tuần không có nghĩa là nền tảng im lặng. Vào một ngày Chủ nhật của tháng 1 năm 2026, khối lượng giao dịch trong một ngày của toàn bộ thị trường dự đoán đã vượt quá 814 triệu USD, trong đó của Polymarket là khoảng 127 triệu USD vào ngày hôm đó; và trong thời gian giao dịch xung đột địa lý vào tháng 3 năm 2026, Polymarket cùng với các nền tảng giao dịch tiền điện tử 24 giờ khác đã thực hiện biểu hiện rủi ro trong thời gian thị trường truyền thống đóng cửa. Mặt khác, thanh khoản mỏng vào cuối tuần cũng là một vấn đề thực sự. Cũng có trường hợp vào tháng 1 năm 2026, các nhà giao dịch lợi dụng thanh khoản yếu vào cuối tuần để tác động đến thị trường giá trong chu kỳ ngắn. Điều này cho thấy giao dịch cuối tuần của Polymarket có xu hướng cấu trúc mất cân bằng “khuếch đại sắc nét khi có sự kiện và độ sâu mỏng khi không có sự kiện”.

Do đó, nhận định chính xác hơn là Polymarket có thuộc tính kép của cả thị trường thông tin và thị trường cảm xúc, nhưng ở giai đoạn hiện nay, đặc điểm của một bộ khuếch đại cảm xúc vẫn rất rõ ràng. Nó có thể nhanh chóng nén tin tức, quan điểm, dư luận và tỷ lệ cược vào giá giao dịch, đây là một khía cạnh của thị trường thông tin; nhưng sự phụ thuộc nhiều vào các sự kiện nóng bỏng, nhịp điệu giao tiếp và câu chuyện tập thể quyết định rằng nó không phải là một công cụ tổng hợp thông tin thuần túy hợp lý. Nói cách khác, chức năng khám phá giá của Polymarket hiện chỉ được kích hoạt trong các tình huống có mức độ chú ý cao.

Vị trí theo dõi của Polymarket

Polymarket có thể dễ dàng được so sánh với các biến thể của ba sản phẩm hiện có: DEX, cá cược thể thao và hợp đồng vĩnh viễn. Nhưng nó không hoàn toàn giống với bất kỳ một trong ba.

Nó không giống DEX, vì đối tượng giao dịch không phải là tài sản chung mà là kết quả có điều kiện của các sự kiện riêng biệt; nó cũng khác với cờ bạc truyền thống, bởi vì các vị trí trên chuỗi có thể được lưu hành tự do trước khi thanh toán và bản thân giá có xác suất thay đổi liên tục; và nó không giống như một hợp đồng vĩnh viễn, bởi vì cốt lõi của nó không phải là đòn bẩy định hướng và tỷ lệ tài trợ, mà là giao dịch xác suất có thời hạn xung quanh các sự kiện cụ thể.

Một cách định vị phù hợp hơn là coi Polymarket là "thị trường phái sinh sự kiện" hay "thị trường giao dịch thông tin" trong Tiền điện tử. Nó biến đổi các sự kiện vĩ mô, chính trị, thể thao và dư luận mà ban đầu khó tiêu chuẩn hóa các giao dịch thành các hợp đồng nhị phân hoặc đa chiều có thể được đặt, khớp và thoát giữa chừng. Nó không thay thế hợp đồng giao ngay hoặc hợp đồng tương lai, nhưng cung cấp cho thị trường một đối tượng có thể giao dịch mới: chính trạng thái thế giới trong tương lai. Do đó, đặc biệt dễ thu hút sự chú ý trong các điểm uốn vĩ mô, chu kỳ bầu cử, các sự kiện thể thao lớn và xung đột địa chính trị, bởi vì những kịch bản này đương nhiên phù hợp để sử dụng "giá xác suất" để thể hiện sự khác biệt dự kiến.

Đây cũng là vai trò độc đáo của Polymarket trong hệ sinh thái tiền điện tử. Nó không chủ yếu phục vụ việc phân bổ tài sản mà còn phục vụ việc thể hiện thông tin, nhận ra sự chú ý và định giá rủi ro sự kiện. Chừng nào chức năng này còn tồn tại, nó sẽ không được phân loại đơn giản là một nền tảng giao dịch thông thường; nhưng chừng nào còn phụ thuộc nhiều vào dòng sự kiện thì sẽ khó hình thành nhu cầu hàng ngày hoàn toàn ổn định như thị trường giao ngay phổ thông hoặc thị trường vĩnh viễn.

Quan sát sản phẩm thị trường dự đoán cổng

Sự gia nhập của Gate chỉ cho thấy thị trường dự đoán đã đi vào logic mở rộng sản phẩm của nền tảng giao dịch. Theo thông báo chính thức của Gate, Gate đã tích hợp lối vào Polymarket vào Ứng dụng và cung cấp hai tương tác: "chế độ dự đoán" và "chế độ giao dịch". Nó cũng hỗ trợ việc tham gia USDT trong các tài khoản trao đổi và tham gia USDC trên Polygon thông qua ví Web3. Chìa khóa của thiết kế này là chuyển đổi quy trình ban đầu yêu cầu trải nghiệm tương tác giữa ví, mạng, stablecoin và trên chuỗi thành trải nghiệm dựa trên tài khoản gần hơn với giao dịch giao ngay.

Nền tảng tập trung không tạo ra một bản sao yếu hơn trên chuỗi mà giải quyết một loạt vấn đề khác. Đầu tiên là hệ thống lưu ký và tài khoản. Con đường riêng của Polymarket nhấn mạnh đến quyền tự quản lý và giải quyết trên chuỗi, với ưu điểm là công khai, minh bạch và có thể kết hợp được; lối vào kiểu Cổng thống nhất các quỹ, vị trí, đơn đặt hàng và thanh toán trong hệ thống tài khoản trao đổi, giúp giảm đáng kể chi phí học tập. Thứ hai là ma sát truy cập. Đối với người dùng sàn giao dịch hiện tại, việc sử dụng trực tiếp USDT và các tài khoản hiện có để tham gia thị trường dự đoán sẽ suôn sẻ hơn so với việc chuẩn bị riêng ví Polygon và USDC. Thứ ba là tổ chức thanh khoản. Ưu điểm của thị trường trực tuyến nằm ở khả năng kết nối mở và tạo lập thị trường bên ngoài, trong khi nền tảng tập trung tốt hơn trong việc di chuyển lưu lượng người dùng, giao diện sổ đặt hàng, công cụ biểu đồ và thói quen giao dịch trực tiếp sang sản phẩm mới, rút ​​ngắn thời gian bắt đầu nguội.

Nhưng ưu điểm và nhược điểm của on-chain và tập trung hóa là không đối xứng. Ưu điểm của Polymarket là các vị trí trên chuỗi có thể xác minh được, thị trường cởi mở hơn, các nhà phát triển bên ngoài và nhà tạo lập thị trường dễ dàng tiếp cận hơn và các sản phẩm của nó gần giống với hình thức giao dịch thông tin gốc một cách tự nhiên. Ưu điểm của Gate nằm ở chi phí đào tạo thấp, chi phí chuyển đổi tài khoản thấp và hiệu quả chuyển đổi người dùng cao. Nó phù hợp hơn để giới thiệu người dùng hợp đồng và giao ngay hiện tại vào giao dịch sự kiện. Về ranh giới tuân thủ, cả hai cũng khác nhau. Các nền tảng trên chuỗi có xu hướng chú trọng hơn vào cơ sở hạ tầng mở và tính thanh khoản toàn cầu, trong khi các nền tảng tập trung chú trọng hơn vào việc quản lý khả năng hiển thị và đường dẫn sử dụng sản phẩm theo khu vực và hệ thống tài khoản.

Do đó, cần hiểu tầm quan trọng của các sản phẩm thị trường dự đoán của Gate vì thị trường dự đoán đã bắt đầu phân chia thành hai hướng sản phẩm khác nhau. Polymarket nhấn mạnh tính mở trên chuỗi và các giao dịch thông tin gốc, trong khi các sản phẩm kiểu Gate chú trọng hơn vào khả năng truy cập ít ma sát, tích hợp tài khoản và chuyển đổi người dùng hiện tại. Cả hai sẽ cùng tồn tại trong các lớp người dùng khác nhau và môi trường pháp lý khác nhau trong một thời gian dài.

Rủi ro, hạn chế và con đường phát triển trong tương lai

Những hạn chế bên ngoài mà Polymarket phải đối mặt trước tiên vẫn là quy định. Vào tháng 11 năm 2024, các cơ quan quản lý của Pháp đã thúc đẩy việc triển khai geoblock ở Pháp; đến tháng 4 năm 2026, CFTC đã công khai kiện ba tiểu bang để duy trì các tuyên bố về quyền tài phán của liên bang đối với thị trường dự đoán. Khi nhìn cả hai điều này cùng nhau, điều đó cho thấy rằng vẫn chưa có câu trả lời thống nhất cho việc liệu thị trường dự đoán giống công cụ phái sinh, cờ bạc hay thông tin hơn ở các khu vực khác nhau hay không. Khi nền tảng tiếp tục thâm nhập vào các kịch bản tài chính chính thống, vấn đề phân loại này sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến những người dùng có thể tiếp cận, các sự kiện có thể được liệt kê và khung giải quyết có thể được áp dụng.

Rủi ro cơ cấu nội bộ cũng không thể bỏ qua. Một là sự phán xét và rủi ro tiên tri. Mặc dù Polymarket sử dụng các quy tắc rõ ràng để đưa ra quyết định với UMA Optimistic Oracle, nhưng các sự kiện phức tạp, tuyên bố mơ hồ và điều kiện ranh giới vẫn có thể gây ra tranh chấp và càng có nhiều tranh chấp thì người dùng càng khó sử dụng nó như một công cụ ma sát thấp về lâu dài. Thứ hai là rủi ro tập trung thanh khoản. Các giao dịch hiện tại phụ thuộc nhiều vào các sự kiện chính. Một khi các chủ đề phổ biến không còn đủ, vấn đề không đủ chiều sâu trên thị trường đuôi dài sẽ lại lộ diện. Thứ ba là chi phí không ổn định. Nền tảng này gần đây đã chứng minh được khả năng tính phí của mình, nhưng nó cũng bộc lộ sự nhạy cảm của doanh thu đối với việc điều chỉnh quy tắc. Nếu phí quá cao hoặc trợ cấp không đủ, việc tạo lập thị trường và giao dịch tần số cao có thể hạ nhiệt trước tiên. Thứ tư, việc giữ chân người dùng là không chắc chắn. Nhiều người dùng có thể đến vì một cuộc bầu cử nào đó, một cuộc chiến nào đó hoặc một sự kiện nào đó, nhưng họ có thể không tiếp tục ở lại sau khi điểm nóng lắng xuống.

Chìa khóa cho sự phát triển trong tương lai nằm ở việc liệu nền tảng có thể biến hoạt động giao dịch theo sự kiện từ đỉnh cao thành thói quen giao dịch ổn định hơn hay không. Điều này đòi hỏi nó phải giải quyết cùng lúc ba vấn đề: cải thiện chất lượng tạo lập và thanh toán thị trường, mở rộng các chủ đề bền vững không phải là một sự bùng nổ duy nhất và tìm ra cấu trúc cân bằng hơn giữa phí, tạo lập thị trường và trải nghiệm người dùng. Chỉ bằng cách này, Polymarket mới có thể phát triển từ các ứng dụng có nhiệt độ cao thành các loại sản phẩm bền hơn.

Kết luận: Giá trị đích thực và ranh giới hiện tại của Polymarket

Không thể phủ nhận rằng Polymarket đã chứng minh được ba điều. Đầu tiên, nó không phải là một thử nghiệm ngắn hạn trên chuỗi mà là một nền tảng giao dịch sự kiện đã hình thành quy mô giao dịch thực, mở rộng người dùng thực và khả năng tính phí thực. Thứ hai, sự tăng trưởng của nó không hoàn toàn là sai lầm. Người dùng hoạt động và khối lượng giao dịch thực sự đã tăng đồng thời, cho thấy nền tảng này không chỉ dựa vào một vài con cá voi khổng lồ để tích lũy dữ liệu. Thứ ba, nó thiết lập một vị thế rõ ràng và khan hiếm trong Tiền điện tử bằng cách biến chính các sự kiện trong tương lai thành đối tượng có thể giao dịch.

Nhưng nó cũng không chứng minh được ba điều khác. Đầu tiên, tốc độ tăng trưởng giao dịch cao không có nghĩa là nhu cầu đã trở nên không có sự kiện; nền tảng này vẫn được thúc đẩy sâu sắc bởi các sự kiện chính trị, thể thao và địa chính trị. Thứ hai, việc phí tăng nhanh không tự động chứng minh rằng doanh thu có thể ổn định hàng năm, bởi vì bản thân việc mở rộng phạm vi phí là một biến số quan trọng. Thứ ba, nó vẫn chưa chứng minh được mình đã trở thành dạng sản phẩm phổ biến, ít biến động, lâu dài và có khả năng giữ chân mạnh mẽ. Nó vẫn là một công cụ thị trường cực kỳ hiệu quả trong bối cảnh mật độ thông tin cao.

Do đó, giá trị thực sự của Polymarket là nó biến một loại đối tượng trước đây khó giao dịch thành một thị trường thực sự có tính thanh khoản và cho thấy khả năng thương mại hóa. Ranh giới của nó nằm ở chỗ loại thị trường này vẫn phụ thuộc nhiều vào nguồn cung cấp sự kiện, môi trường pháp lý và sự chú ý của người dùng. Trong tương lai, đường dẫn gốc trên chuỗi và đường dẫn tích hợp tập trung kiểu Cổng rất có thể sẽ tiếp tục tồn tại: đường dẫn trước đại diện cho cơ sở hạ tầng giao dịch thông tin mở và đường dẫn sau đại diện cho kênh phân phối sản xuất có ma sát thấp hơn. Điều thực sự đáng để quan sát liên tục là ai là người đầu tiên có thể biến thị trường dự đoán từ một sản phẩm nóng trong thời kỳ đỉnh cao thành một danh mục giao dịch bình thường hóa.

Tài liệu tham khảo

DeFiLlama, https://defillama.com/protocol/polymarket

Polymarket Docs, https://docs.polymarket.com/trading/fees

Blockworks Analytics, https://blockworks.com/analytics/polymarket/polymarket-overview/polymarket-trading-volume

Dune, https://dune.com/kosard/polymarket-wallet-tracker

Gate, https://www.gate.com/zh/learn/articles/gate-integrates-polymarket-prediction-market-a-new-era-of-event-based-trading

The Block, https://www.theblock.co/post/377214/polymarket-rebounds-kalshi-leads

© RootData, https://www.rootdata.com/news/411172

Viện nghiên cứu Gate là một nền tảng nghiên cứu tiền điện tử và blockchain toàn diện cung cấp cho người đọc nội dung chuyên sâu, bao gồm phân tích kỹ thuật, thông tin chi tiết về điểm nóng, đánh giá thị trường, nghiên cứu ngành, dự báo xu hướng và phân tích chính sách kinh tế vĩ mô.

Tuyên bố từ chối trách nhiệm

Đầu tư vào thị trường tiền điện tử có mức độ rủi ro cao và người dùng nên tiến hành nghiên cứu độc lập và hiểu đầy đủ về bản chất của tài sản cũng như sản phẩm được mua trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào. Gate không chịu trách nhiệm về bất kỳ tổn thất hoặc thiệt hại nào phát sinh từ các quyết định đầu tư đó.