Phỏng vấn Arthur Hayes và NEAR Lianchuang: Giá mục tiêu của HYPE là 150 đô la, liệu NEAR có còn chỗ cho 20 lần không?

Tiêu đề video gốc: Arthur Hayes & Illia Polosukhin: Privacy Is The Last 1000x (NEAR & ZEC)
Nguồn video gốc: The Rollup

Tổng hợp văn bản gốc: Deep Wave TechFlow

Tóm tắt các điểm chính

Trong số này, The Rollup mời Arthur Hayes và Illia Polosukhin thảo luận về thanh khoản vĩ mô, tài sản bảo mật và NEAR Thảo luận về Ý định, AI và lớp thực thi trên chuỗi, cũng như logic đầu tư của HYPE, NEAR và ZEC.

Arthur tin rằng chiến tranh, chạy đua vũ trang AI và tái cấu trúc chuỗi cung ứng đang thúc đẩy Hoa Kỳ, Trung Quốc và Châu Âu tiếp tục hỗ trợ nền kinh tế của họ thông qua nợ và mở rộng tiền tệ, đồng thời thanh khoản cuối cùng sẽ tràn sang Bitcoin và một số tài sản tiền điện tử có tường thuật và thu nhập thực.

Illia nhấn mạnh rằng nếu blockchain tham gia vào hoạt động thanh toán hàng ngày, bảng lương, hóa đơn và nền kinh tế đại lý AI thì quyền riêng tư không phải là một lựa chọn mà là điều kiện tiên quyết để áp dụng trên quy mô lớn. Cả hai đều tin rằng thị trường mã hóa đang bước vào giai đoạn sàng lọc cơ bản từ hoạt động đầu cơ không phân biệt và quyền riêng tư, chủ quyền, thu nhập thực tế và nắm bắt giá trị mã thông báo sẽ trở thành những dòng chính quan trọng nhất trong giai đoạn tiếp theo.

Tóm tắt các quan điểm thú vị

Thanh khoản vĩ mô và Cuộc chạy đua vũ trang AI

·"AI đã trở thành một phần của quốc phòng. Máy bay không người lái, Trí thông minh AI và khả năng ra quyết định trên chiến trường đang được tích hợp vào hệ thống chiến tranh và các chính phủ in tiền để giành chiến thắng trong các cuộc chiến."

·"Các quốc gia đã đặt nguồn cung cấp lương thực và năng lượng của mình dựa trên rất nhiều giả định, nhưng khi các tuyến đường thủy quan trọng như eo biển Hormuz trở nên bất ổn, khiến Hoa Kỳ khó có thể tiếp tục hoạt động. Trái phiếu kho bạc sẽ không giúp họ nuôi sống người dân của mình."

·"Những khoản tiết kiệm này, dưới dạng trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ, cuối cùng sẽ cần được bán để mua hàng hóa thực và xây dựng chuỗi cung ứng dự phòng cũng như các con đường năng lượng."

·"Bitcoin. Điều tốt là nếu ngày mai có nhiều đơn vị tiền pháp định hơn hiện nay, thì về mặt toán học, giá của nó sẽ tăng lên, đó chỉ là phép toán thuần túy, nhưng mọi thứ khác đều phụ thuộc rất nhiều vào tường thuật."

Tích hợp chuỗi công khai L1 và sự trở lại của thị trường tiền điện tử Nguyên tắc cơ bản

·"Không gian khối đã là một mặt hàng rất phổ biến và nguồn cung lớn hơn nhiều so với nhu cầu. Vấn đề duy nhất trong quá khứ là mặt hàng này rất khó thay thế. GẦN. Đặt cược vào ý định và tính trừu tượng của chuỗi là làm cho chúng có thể hoán đổi cho nhau. Nói cách khác, mọi chuỗi, mọi tài sản và mọi người dùng đều có thể được kết nối thực sự mà không cần phải suy nghĩ xem họ đang sử dụng không gian khối nào. "

"Logic của quá khứ đang biến mất: chúng ta mua một tài sản vì một loạt các nhà đầu tư bán lẻ sẽ đến và tiếp tục mua nó. Giờ đây, mức độ chấp nhận rủi ro của các nhà đầu tư bán lẻ đã giảm. Thấp hơn nhiều. Mọi người quan tâm nhiều hơn đến việc liệu họ có đủ tiền mua dầu và thực phẩm vào năm tới hay không hơn là liệu có nên đầu cơ vào một tài sản nhất định hay không.

·"Thị trường đang chuyển sang tập trung vào những tài sản nào thực sự tạo ra thu nhập và có sản phẩm và người dùng."

·"Đối với chuỗi công khai cấp một, việc pha loãng hoàn toàn là rất quan trọng. headspace."

Zcash và tài sản riêng tư bị định giá thấp

·"Không có gì bình thường hơn việc có một loại tiền riêng trên Internet. Zcash và Monero thể hiện chính xác nhu cầu này."

·"Khi công nghệ lớn, chính phủ và AI ngày càng theo dõi mọi thứ trong cuộc sống của chúng ta, quyền riêng tư của tiền đã được chứng minh bằng mật mã sẽ trở nên cực kỳ quan trọng."

·"Nếu bạn giữ Zcash không cần phải được giữ ở dạng được bảo vệ, vậy thì tại sao trên trái đất này bạn có giữ nó không?”

·“Zcash và NEAR là cốt lõi của luận điểm đầu tư vào quyền riêng tư của tôi: Trong một thế giới nơi AI, công nghệ lớn và chính phủ lớn cùng tồn tại, quyền riêng tư sẽ được thị trường nhận thức lại và Maelstrom sẽ thu lợi nhuận từ đó.”

·“Tôi nghĩ NEAR có tiềm năng gấp 20 lần trong năm tới và Zcash có thể gấp 5 lần ”

NEAR Ý định, giao dịch riêng tư và khối lượng lớn được áp dụng

·“Nếu chúng ta muốn blockchain thực sự đi vào cuộc sống hàng ngày, thì điều đó không thể xảy ra nếu không có quyền riêng tư, đây thực sự là điều kiện tiên quyết để tiền điện tử được áp dụng rộng rãi.”

·“Nếu tôi thanh toán tại một quán cà phê, tôi không muốn cửa hàng biết tôi có bao nhiêu tiền và tôi không muốn thế giới biết rằng tôi vừa tiêu tiền ở đó.”

·"Mục đích bảo mật không chỉ là nắm giữ một tài sản riêng tư mà còn cho phép chuyển khoản, giao dịch, thanh toán, thu nhập và nhiều hoạt động hơn cần được hoàn thành một cách bảo mật giữa tất cả các tài sản."

·"Bảng lương, hóa đơn và nhiều trường hợp sử dụng từng được coi là phù hợp để mã hóa thực sự rất khó xảy ra trong một môi trường trực tuyến hoàn toàn minh bạch."

Đại lý AI và lớp thực thi trên chuỗi

·"Trong tương lai, chúng tôi sẽ sử dụng điện toán thông qua AI và chuỗi khối sẽ trở thành cách thực thi mọi thứ."

·"AI cũng cần quyền riêng tư. nó để đào tạo các mô hình tốt hơn và sau đó bán lại dịch vụ cho bạn thông qua phí đăng ký."

·"AI là giao diện điện toán mới và ý định là lớp kinh doanh đằng sau nó."

·"Chúng tôi nhận định vào đầu năm 2017 rằng AI sẽ trở thành cách chúng tôi xây dựng phần mềm và tương tác với điện toán."

Siêu thanh khoản và giấc mơ về tài chính phi tập trung

·"Một trong những ứng dụng sát thủ trong tiền điện tử là gì nền tảng giao dịch. Ai là người giàu nhất trong ngành tiền điện tử? Ông chủ nền tảng giao dịch."

·"Siêu thanh khoản. Điều quan trọng nhất không phải là hợp đồng vĩnh viễn hay bản thân nền tảng giao dịch phi tập trung mới như thế nào, mà là nó có mô hình kinh tế mã thông báo phù hợp."

·"Không có hoạt động bán vốn đầu tư mạo hiểm cho tổ chức, chỉ có phân phối theo nhóm và gần như tất cả thu nhập đều quay trở lại với những người nắm giữ mã thông báo, điều này rất hiếm trong một dự án quy mô này."

AI Labour Change and Political. Rủi ro

·"AI Tác động đối với lực lượng lao động phụ thuộc nhiều vào nơi bạn sống. Những người lao động cổ trắng có thu nhập cao ở bờ biển Hoa Kỳ sẽ được bảo vệ, trong khi công nhân ở các trung tâm xử lý phụ trợ ở nước ngoài sẽ mất việc ngay lập tức, nhưng ít người quan tâm."

·"Tôi nghĩ rằng sự thay thế đã bắt đầu nhưng nó cũng được phân bổ không đồng đều. Cơ hội duy nhất là đi đầu. Chúng tôi luôn nói rằng bạn cần sử dụng những công nghệ này để nâng cao năng lực của mình, học nhanh hơn và áp dụng nhanh hơn. "

·"Điều thực sự có thể ngăn chặn âm nhạc không nhất thiết phải là một danh sách quy mô lớn, mà là chính trị. Mọi người sẽ hỏi: AI. Chúng ta nhận được gì khi các công ty trở nên cực kỳ giàu có bằng cách tận dụng kiến thức và sự tương tác của tất cả con người? "

·"Nếu đánh thuế tiến bộ lớn vào lợi nhuận của AI, không phải là các công ty này không thể kiếm tiền, nhưng bạn vẫn sẵn sàng trả gấp 100 lần doanh thu cho một công ty có thể phải chịu thuế AI 50%? tất nhiên là không."

Lý thuyết đầu tư vĩ mô của Arthur

Người điều hành Rob: Arthur Bạn đã tương đối thận trọng trong một khoảng thời gian, nhắc nhở mọi người chú ý đến rủi ro, và sau đó bạn trở nên lạc quan về tổng thể. Điều gì đã xảy ra ở giữa? Điều gì đã thay đổi?

Arthur Hayes: Tôi đã viết một bài báo vào đầu năm, lập luận rằng Bitcoin đang phản ánh trước một sự kiện tín dụng do giảm phát AI gây ra.

Nhận định của tôi làcác cơ quan quản lý tiền tệ sẽ không in đủ tiền cho đến khi họ chứng kiến ​​một cuộc khủng hoảng tài chính. Toàn bộ luận điểm của tôi vào thời điểm đó là Nasdaq về cơ bản không thay đổi kể từ khi Bitcoin đạt mức cao nhất mọi thời đại, nhưng Bitcoin đã theo sau trái phiếu cấp đầu tư ETF IGB của Hoa Kỳ suốt chặng đường giảm, từ 126.000 USD xuống chỉ còn hơn 60.000 USD và tôi nghĩ đây là một sự kiện tín dụng.

Sau đó vào ngày 28 tháng 2, Mỹ nổ súng vào Iran, khiến tình hình chiến tranh bùng nổ hoàn toàn và khiến thị trường nhận ra rằng đây sẽ trở thành một sự kiện có lợi cho thanh khoản. Đầu tiên, AI đã là một phần của quốc phòng. Máy bay không người lái, máy bay không người lái được hỗ trợ bởi AI, hệ thống trí tuệ AI, đã tham gia vào một phần hoạt động chiến tranh của tất cả các bên tham chiến. Các chính phủ sẽ in tiền để giành chiến thắng trong các cuộc chiến và AI là một phần của cuộc chiến, vì vậy cả chính phủ Hoa Kỳ và Trung Quốc sẽ chi trả cho chi phí vốn cho AI.

Chúng tôi đã bắt đầu thấy các khoản vay ngân hàng và đầu tư vốn cổ phần chảy vào các nhà sản xuất chip. Ít nhất tại Hoa Kỳ, các công ty như Intel đã nhận được sự hỗ trợ và cũng có những thông báo tương tự theo hướng điện toán lượng tử, chẳng hạn như khoản đầu tư 1 tỷ USD vào các dự án liên quan đến IBM. Tất cả đều là một phần của cùng một chủ đề.

Mặt khác, trước đây nhiều quốc gia đã đưa ra nhiều giả định về nguồn cung cấp lương thực và năng lượng, tin rằng họ có thể có được nguồn cung cấp thông qua các vùng biển tranh chấp như eo biển Hormuz. Nhưng bây giờ mọi việc trở nên khó khăn nên họ bắt đầu thắc mắc: Tại sao tôi vẫn giữ những Kho bạc này? Nếu tôi phải nuôi sống người dân của mình, hoặc tôi đang ở trên một hòn đảo biệt lập không có nhiên liệu máy bay, việc nắm giữ Kho bạc Hoa Kỳ sẽ không giúp ích gì cho tôi, đặc biệt là vì tàu của tôi đơn giản là không thể vượt qua eo biển.

Vì vậy họ cần xây dựng nguồn cung dự phòng cho tất cả các nguồn cung cấp quan trọng, đặc biệt là thực phẩm và năng lượng; họ cần đầu tư vào các mối quan hệ thương mại mới; họ cần xây dựng các đường ống mới để dầu có thể chảy ra khỏi những nơi như Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất, bỏ qua Vịnh Ba Tư. Tất cả điều này có nghĩa làtiền tiết kiệm dưới hình thức Kho bạc Hoa Kỳ cần được bán và đổi lấy hàng hóa thực.

Và Mỹ sẽ không cho phép kiểu bán hàng này khiến thị trường sụp đổ. Nó sẽ in tiền để lấp lỗ hổng và đảm bảo thị trường không vượt khỏi tầm kiểm soát. Vì vậy, tôi nghĩ ngày 28 tháng 2 là sự kiện xúc tác cho thị trường. Hoa Kỳ, Trung Quốc và Châu Âu đều in tiền để tài trợ cho nền kinh tế thời chiến và chi tiêu vốn cho AI, và số tiền đó cuối cùng sẽ chảy vào Bitcoin, đó là lý do tại sao Bitcoin hoạt động rất tốt.

Đặt cược nhiều vào NEAR, ZEC và HYPE

Arthur Hayes: Bây giờ, chúng tôi cũng đang thấy một số lượng nhỏ tiền xu bắt đầu tăng giá và một số trong số đó tôi nắm giữ, chẳng hạn như NEAR, HYPE và Zcash, đã hoạt động rất tốt kể từ ngày 28 tháng 2. Đây là logic chung của tôi.

Thực sự tôi không thực hiện nhiều giao dịch trong quý đầu tiên. Tôi đã làm thêm một số việc sau khi chiến tranh bắt đầu, nhưng về cơ bản, chúng tôi đã sớm nắm giữ những tài sản này ở mức giá rất tốt. Bây giờ thị trường đang bắt đầu xác nhận lý do tại sao chúng tôi mua chúng từ 6 đến 12 tháng trước.

Người điều hành Andy: Toàn bộ Twitter về tiền điện tử đang thảo luận xem liệu giao dịch này có trở thành sự đồng thuận hay không, nhưng phía chúng tôi thực sự đã đặt cược rất nhiều. Chúng tôi đã chú ý đến vĩ mô và đã đọc chương trình cũng như bài viết của bạn trên CoinDesk. Thị trường ban đầu vẫn rất biến động, nhưng sau đó các tài sản như NEAR, HYPE và ZEC đột nhiên bắt đầu tăng nên mọi thứ đang dần kết hợp với nhau trong giai đoạn hợp nhất.

Quá trình tích hợp chuỗi công khai cấp đầu tiên đã bắt đầu

Người điều hành Andy: Illia, tôi muốn nghe quan điểm của bạn về hội nhập thị trường. Đây không phải là cái gọi là thị trường giá xuống đầu tiên mà bạn trải qua, chúng tôi đã từng chứng kiến ​​những giai đoạn như thế này trước đây, nhưng giai đoạn này có cảm giác đặc biệt thực tế vì bản thân thị trường đang phát triển.

Các nhà phân bổ thể chế đã tham gia thị trường, môi trường vĩ mô rất bất ổn khiến người ta bắt đầu nhìn ngành theo hướng “thích ứng với thời đại thể chế, nếu không sẽ bị loại”. Ngoài ra, toàn bộ ngành công nghiệp đang trở nên trưởng thành và phức tạp hơn. Bạn cần có sản phẩm, doanh thu, người dùng thực và con đường kinh tế mã thông báo thực sự bền vững và mạnh mẽ.

Từ góc nhìn của người sáng lập, chính xác thì điều gì đã xảy ra trên thị trường trong 6 đến 8 tháng qua? Tại sao nó lại thay đổi nhanh như vậy? NEAR đã vượt qua giai đoạn này như thế nào?

Illia Polosukhin:Tôi nghĩ có một số manh mối đang hội tụ. Hãy để tôi nói về logic của cấp độ thứ nhất và thứ hai trước. Tôi nhớ tôi đã có một bài phát biểu vào năm 2019, nơi tôi nóiChúng ta sẽ trải qua một giai đoạn bùng nổ lớn và sau đó là giai đoạn hợp nhất, và chỉ một số dự án có thể tồn tại và bây giờ chúng ta đang tiến gần hơn đến giai đoạn đó.

Không gian khối đã là một mặt hàng rất phổ biến và nguồn cung vượt xa nhu cầu. Vấn đề duy nhất trong quá khứ là hàng hóa này rất khó thay thế được. NEAR đặt cược vào sự trừu tượng hóa chuỗi và ý định làm cho chúng có thể hoán đổi cho nhau. Nói cách khác, mọi chuỗi, mọi tài sản và mọi người dùng đều có thể được kết nối thực sự mà không cần phải suy nghĩ xem họ đang sử dụng không gian khối nào.

Dòng thứ hai là quay trở lại các nguyên tắc cơ bản. Bạn đã nói về hướng đi này hơn một năm, thậm chí có thể là vài năm. Bây giờ nó đã xảy ra. Cho dù đó là thị trường hay các nhà đầu tư tổ chức thực sự phân tích thị trường, các tổ chức mà tôi đang nói đến ở đây không phải là BlackRock và Fidelity, mà là các quỹ và nhà đầu tư chuyên nghiệp, tất cả đều đang thay đổi.

Logic của quá khứ đang biến mất: chúng ta mua một tài sản vì một loạt nhà đầu tư bán lẻ sẽ đến và tiếp tục mua. Bây giờ khẩu vị rủi ro của các nhà đầu tư bán lẻ đã giảm đi rất nhiều. Giống như Arthur vừa nói,Mọi người quan tâm nhiều hơn đến việc liệu họ có đủ tiền mua dầu và thực phẩm vào năm tới hay không hơn là liệu họ có muốn đầu cơ vào một tài sản hay không.

Sau đó, thị trường bắt đầu đặt câu hỏi:Tài sản nào thực sự tạo ra thu nhập? Nội dung nào cung cấp sản phẩm chúng tôi đang sử dụng? Nếu tôi đặt cược nó, tôi có thể nhận được những khả năng mới không? Ví dụ: HYPE, sau khi đặt cược, bạn có thể nhận được phí xử lý thấp hơn và khả năng tiếp cận thị trường nhiều hơn. Logic của ZEC là khác nhau, nhưng nó cũng cung cấp khả năng bảo mật. NEAR cũng tương tự, cung cấp các khả năng liên quan đến chuỗi chéo, mục đích và tính toán.

Đây là những khả năng mới mà những người tham gia thị trường mong muốn. Vì vậy, những tài sản này bắt đầu trở thành tâm điểm, thay vì các token mà mặc dù bạn có thể nắm giữ nhưng rất khó để biết giá trị của nó trước khi bật công tắc phí. Tôi nghĩ hai dòng này đang hội tụ và định hình môi trường rộng lớn hơn cho thị trường tiền điện tử hiện tại.

Tại sao Arthur thích Zcash

Người điều hành Rob: Ngành này phần nào đang trong tình trạng tái cơ cấu. Một số người thuộc phe Bankless dường như cũng đã chia tay, với việc David Hoffman bán tất cả ETH của mình và Merch không còn hỗ trợ Solana nữa và đặt cược hoàn toàn vào Zcash. Arthur, tại sao Zcash và quyền riêng tư lại quan trọng với bạn đến vậy? Đây có phải là đặc tính cốt lõi của ngành công nghiệp tiền điện tử? Ý định NEAR đóng vai trò gì ở đây một lần nữa?

Arthur Hayes: Mức độ phổ biến hiện tại của Zcash chắc chắn là mới, nhưng tôi nhớ vào năm 2016, trước khi mạng chính Zcash đi vào hoạt động, đây là sản phẩm hot nhất trên thị trường. Tôi vẫn còn ở BitMEX vào thời điểm đó và chúng tôi đã ra mắt công cụ phái sinh giá Zcash đầu tiên.

Thị trường năm đó thật điên rồ, có thời điểm giá trên Poloniex đạt khoảng 3.000 USD. Nếu bạn còn nhớ sàn giao dịch đó, thậm chí còn có mức giá 7 Bitcoin cho 1 Zcash.

Đó là một ngày rất điên rồ. Sau đó, giá lại sụt giảm do nguồn cung mở rộng nhanh chóng do phần thưởng khối. Nhưng Zcash đã gặp phải một số vấn đề vào thời điểm đó. Ví dụ: trong một thiết lập đáng tin cậy, bạn phải tin tưởng Zooko, Eli và những người tham gia khác rằng họ không làm điều ác trong buổi lễ tạo khóa. Ngoài ra còn có vấn đề trợ cấp phần thưởng khối 20% của nhóm, vấn đề này cũng gây tranh cãi trên thị trường vào thời điểm đó.

Nhưng những vấn đề này hiện đã ở phía sau chúng ta. Giao thức đã được nâng cấp, các cài đặt đáng tin cậy đã bị xóa, chúng tôi biết rằng nó được bảo mật bằng mật mã và khoản trợ cấp 20% đã biến mất. Bây giờ nó có một điểm khởi đầu rõ ràng và đủ nguồn cung để hình thành một thị trường thực sự, thay vì những biến động mạnh như khi nó được tạo ra lần đầu tiên.

Naval đã thay đổi quan điểm của Arthur

Arthur Hayes:Trong Token 2049 năm ngoái, tôi đã tham dự một bữa tối và Naval cũng ở đó. Anh ấy bắt đầu nói chuyện với tôi về Zcash. Vào thời điểm đó, Zcash đã tăng từ khoảng 30 USD lên khoảng 120 USD. Tôi hỏi anh ấy tại sao lại lạc quan. Anh ấy biết rằng tôi đã nắm giữ rất nhiều Monero vào thời điểm đó.

Anh ấy nói với tôi rằng chữ ký vòng của Monero không mạnh như mọi người nghĩ. Cơ quan thực thi pháp luật Nhật Bản từng vô hiệu hóa thành công các giao dịch liên quan trong một vụ án hình sự. Sau khi nghe điều này, tôi nghĩ, người này rõ ràng là rất đáng tin cậy nên tôi quay lại và mua hàng triệu đô la Zcash.

Tôi cũng nhận thấy một điều: Tôi có nhiều nhà môi giới, nhưng chỉ có hai người sẵn sàng báo giá Zcash cho tôi, bởi vì nhiều tổ chức sẽ nói rằng, chúng tôi không sản xuất tiền riêng tư. Phản ứng của tôi là,Nếu tôi thấy khó mua thì tôi muốn nó nhiều hơn nữa.

Sau đó tôi đã nghiên cứu thêm để xác minh một số tuyên bố của Naval. Sau đó tôi tiếp tục mua và tiếp tục bổ sung thêm vị thế. Zcash trở nên phổ biến vào năm 2016 về cơ bản vì mọi người đều biết rằng Bitcoin là một hệ thống ẩn danh và không hoàn toàn riêng tư. Nhiều người coi trọng quyền riêng tư trong một số trường hợp nhất định. Không có gì sai khi muốn có một loại tiền riêng trên internet, đó chính xác là những gì Zcash đại diện và đó là những gì Monero đại diện.

Khi chúng ta ngày càng thấy rõ hơn rằngCông nghệ lớn, Chính phủ lớn và AI có khả năng biết mọi thứ về chúng ta và theo dõi mọi thứ xảy ra trong cuộc sống của chúng ta, quyền riêng tư tài chính đã được chứng minh bằng mật mã sẽ trở nên cực kỳ cần thiết, đó là lý do tại sao tôi biến Zcash thành cổ phiếu lớn thứ hai của mình. Mặc dù tôi đã mua nó sau khi nó tăng vọt lên 30 đô la và đã tăng gấp 4 lần nhưng hiệu suất vẫn rất tốt.

Sau đó, câu hỏi sẽ trở thành trải nghiệm của người dùng. Ứng dụng tốt nhất, trước đây được gọi là một cái tên khác, giờ đây được gọi là Zashi, nơi người dùng có thể chặn Zcash. Một trong những vấn đề lớn nhất với Zcash trong năm 2016 là nó hoạt động được nhưng hầu như không ai có thể giữ nó ở dạng được bảo vệ. Mọi người đều đang sử dụng Zcash minh bạch, về cơ bản đây chỉ là một phiên bản tồi của Bitcoin. Nếu sự riêng tư không thể được duy trì, thì có ý nghĩa gì?

Bây giờ mọi thứ đã thay đổi. Các ứng dụng như Zashi cho phép bạn giữ Zcash được bảo vệ trên thiết bị đầu cuối di động với trải nghiệm tốt. Nếu kết hợp với ví lạnh như Keystone, bạn có thể giữ Zcash được bảo vệ trong kho lạnh. Tôi thực sự khuyên bất kỳ ai nắm giữ Zcash nên làm như vậy ở dạng được bảo vệ, nếu không thì tại sao bạn lại giữ nó?

GẦN ý định và trao đổi ẩn danh

Arthur Hayes: Trải nghiệm người dùng này vốn đã rất tốt, bây giờ đến phần thú vị hơn. Chúng tôi đã đầu tư vào vòng cấp vốn của Zashi. Sau đó, trong ứng dụng Zashi,Tôi có thể gửi ẩn danh bất kỳ tài sản tiền điện tử nào cho bất kỳ ai trên internet bằng cách chặn ý định Zcash và NEAR. Ví dụ: tôi bắt đầu bằng cách chặn Zcash và cuối cùng biến nó thành USDT trên Tron, sau đó gửi ẩn danh cho bên kia.

Điều này rất quan trọng. Nhìn vào giá của NEAR, giống như các tài sản khác trong ngành tiền điện tử, nó đã giảm rất nhiều so với mức cao lịch sử và cũng đã trải qua các chu kỳ. Tôi đang nghĩ,Nếu câu chuyện về quyền riêng tư trở thành một chủ đề lớn thì Zcash sẽ là điểm dừng đầu tiên; điểm dừng thứ hai sẽ là ai có thể cho phép mọi người gửi giá trị ẩn danh trên bất kỳ chuỗi nào. Khả năng này cũng rất lớn.

Mô hình kinh tế của NEAR sẽ bắt kịp, đây là một cơ hội rất bất cân xứng. Đúng là tôi không triển khai NEAR ở cùng quy mô với Zcash,nhưng tôi nghĩ NEAR có tiềm năng gấp 20 lần trong năm tới, trong khi Zcash có lẽ là khoảng 5 lần. Bạn sẽ phân bổ số vốn khác nhau dựa trên rủi ro.

Đó là lý do tại sao hai tài sản này tạo thành cốt lõi trongluận điểm đầu tư vào quyền riêng tư của tôi: Trong một thế giới nơi AI, Công nghệ lớn và Chính phủ lớn cùng tồn tại, quyền riêng tư sẽ được thị trường nhận thức lại và Maelstrom sẽ thu lợi từ đó.

Quyền riêng tư là điều kiện tiên quyết để được áp dụng rộng rãi

Người dẫn chương trình Rob: Illia, khi bạn nhìn NEAR từ góc độ của một người phân bổ vốn như Arthur, thì rõ ràng rằng câu chuyện về AI là một chủ đề quan trọng, bao gồm việc hỗ trợ quản lý danh tính, mạng thanh toán và các cơ sở hạ tầng khác nhau cần thiết cho các tác nhân AI. Nhưng trên thực tế, cốt lõi có thể thực sự mở ra giá trị sinh thái của Zcash nằm ở Intents, bởi vì nó làm cho loại đồng tiền riêng tư này hiệu quả và thiết thực hơn.

Dưới đây là một số con số: Tổng khối lượng giao dịch lịch sử cho mục đích NEAR là gần 20 tỷ USD và hiện tại là khoảng 18,9 tỷ USD. NEAR dự định sẽ tạo ra 33 triệu USD phí từ khối lượng giao dịch này, phần lớn trong số đó đến từ Zcash vì đây gần như là nơi duy nhất có thể thực hiện loại hoạt động này. Arthur cũng đề cập rằng mục đích bảo mật sẽ tạo ra dòng tiền tích cực cho giao thức.

Bạn có thể nói về cách bạn dự định kiếm tiền từ ý định của mình không? Vị trí dòng tiền hiện tại của NEAR là gì? Bạn dự định mở rộng mục đích của NEAR như thế nào để nó có thể phục vụ tốt hơn toàn bộ hệ sinh thái NEAR?

Illia Polosukhin:Điều cốt lõi mà Arthur vừa nói là chúng ta cần quyền riêng tư trên chuỗi. Tôi thậm chí sẽ tiến thêm một bước nữa:Nếu chúng ta muốn blockchain thực sự đi vào cuộc sống hàng ngày, điều đó không thể xảy ra nếu không có quyền riêng tư, đây thực sự là điều kiện tiên quyết để tiền điện tử được áp dụng rộng rãi.

Nếu tôi mua cà phê ở quán cà phê, tôi không muốn quán cà phê biết tôi có bao nhiêu tiền và tôi không muốn cả thế giới biết rằng tôi vừa thanh toán ở quán cà phê này. Tôi cũng không muốn có ai đó đợi mình khi tôi đến đó lần sau. Việc ai đó gần đây đã tweet về các giao dịch thẻ tín dụng trực tuyến của ai đó để tất cả mọi người đều có thể thấy, bản thân nó thật là nực cười.

Vì vậy, nếu chúng ta muốn tiền điện tử, stablecoin và các tài sản khác trở thành tiền tệ hàng ngày trong các giao dịch thực, thì quyền riêng tư là điều kiện tiên quyết. Ngay cả khi tôi chỉ mới đầu tư, giờ đây tôi phải chuẩn bị nhiều địa chỉ cho mỗi khoản đầu tư, một địa chỉ để thanh toán và một địa chỉ để thu tiền. Mỗi địa chỉ phải được cách ly và quản lý bằng một bảng. Điều này là không thể chấp nhận được trong thế giới bình thường.

Mục đích bảo mật không chỉ mang lại một tài sản riêng có chủ quyền, chống kiểm duyệt như Zcash. Bản thân Zcash rất quan trọng và chúng tôi thực sự cần nó. Nhưng chúng tôi cũng muốn giải quyết một vấn đề khác: cách hoàn tất chuyển khoản, giao dịch, thanh toán, thu nhập và các hoạt động khác một cách bảo mật giữa hơn 150 tài sản mà chúng tôi hỗ trợ.

Mục đích về quyền riêng tư về cơ bản là xây dựng một phân đoạn riêng tư trên NEAR. Người dùng có thể nhập phân đoạn riêng tư này và thực hiện các giao dịch nội bộ và thế giới bên ngoài không thể truy cập những gì xảy ra trong đó. Nó không yêu cầu người dùng thực hiện các thao tác mã hóa phức tạp trên máy khách, tất cả hoạt động mã hóa đều được thực hiện nội bộ. Vì vậy nó nhẹ và có thể lập trình được. Bạn có thể viết các hợp đồng thông minh trong đó và triển khai chúng.

Điều này có nghĩa là chúng tôi đã có thể hỗ trợ các giao dịch, chuyển khoản và thanh toán riêng tư. Trong tương lai, nhiều chức năng khác sẽ lần lượt được ra mắt thông qua sự tích hợp của các đối tác và toàn bộ hệ sinh thái. Tôi rất hào hứng vì tôi nghĩ đây là lớp điều hành của luận điểm đầu tư vào quyền riêng tư giúp cho quyền riêng tư thực sự được phổ biến rộng rãi, có thể sử dụng được và có thể truy cập được.

Ví dụ: Mức lương. Không ai sử dụng tiền điện tử để trả lương vì mọi người sẽ thấy mọi người đang lấy bao nhiêu; và lập hóa đơn cũng như rất nhiều trường hợp sử dụng mà chúng tôi cho rằng tiền điện tử nên thực hiện trong quá khứ, chúng thực sự không thể xảy ra khi mọi thứ hoàn toàn minh bạch. Vì vậy, điều này rất thú vị và sẽ cho phép chúng tôi tăng khối lượng giao dịch và số lượng giao dịch.

Chúng tôi thu phí từ mỗi giao dịch và sử dụng các khoản phí này để mua lại GẦN. Mô hình kinh tế này rất đơn giản. Mục tiêu của chúng tôi là tiếp tục làm điều này. Đồng thời, trên toàn bộ hệ sinh thái, chúng tôi cũng đã giảm lạm phát. Tháng 11 năm ngoái chúng tôi thực sự đã giảm được một nửa lạm phát. NEAR đã bị pha loãng hoàn toàn và tôi sẽ tiếp tục thúc đẩy cộng đồng giảm lạm phát hơn nữa. Khi thu nhập sinh thái tăng lên, chúng ta có thể dần dần cân bằng sổ cái, để NEAR bắt đầu trở thành giảm phát và thực sự đạt được sự bền vững kinh tế và lợi nhuận.

Arthur Hayes: Hãy để tôi nói thêm quan điểm của Illia. Sự pha loãng hoàn toàn là rất quan trọng, đặc biệt khi bạn muốn thảo luận xem liệu chuỗi công khai một cấp có thực sự hoạt động tốt trong một thị trường đang phát triển hay không. Nhiều chuỗi công khai cấp một sẽ làm đủ thứ trò lạ mắt, nhưng họ cũng có rất nhiều con chip mở khóa từ các tổ chức đầu tư mạo hiểm trên đầu, có thể bị đập nát bất cứ lúc nào.

Điều bạn muốn là không gian sạch sẽ phía trên. NEAR có được điều này đơn giản vì nó đã tồn tại đủ lâu để thực hiện quá trình dọn dẹp này. Đây là một tài sản lớn vì có bầu trời rộng mở phía trước và không có ai chờ đợi tôi để bán chip.

Tầm nhìn Blockchain AI kể từ năm 2017

Người điều hành Rob: NEAR là một trong số ít các token được pha loãng hoàn toàn, đặc biệt là trong chuỗi công khai L1, vốn đã có dòng tiền hơn 30 triệu đô la Mỹ và được dự định là một trong những nguồn mang lại doanh thu chính.

Illia, bạn có thể nói thêm một chút về các khả năng AI khác của NEAR, chẳng hạn như NEAR AI, IronClaw và loạt sản phẩm hiện tại của bạn không? Bạn hào hứng nhất với điều gì trong bộ sản phẩm? Làm thế nào nó gắn liền với ý định riêng tư? Nếu có thể, hãy nói về tiềm năng doanh thu của những sản phẩm này và cuối cùng chúng tác động như thế nào đến nền kinh tế tổng thể của NEAR.

Illia Polosukhin: Logic cấp cao là:Trong tương lai, chúng ta sẽ sử dụng điện toán thông qua AI và blockchain sẽ là cách mọi thứ được thực thi. Vì vậy, chúng tôi thực hiện cả hai phần cùng lúc và thực sự kết nối chúng.

AI cũng cần có quyền riêng tư. Bạn không muốn phòng thí nghiệm thu thập dữ liệu của mình, sử dụng dữ liệu đó để đào tạo các mô hình tốt hơn và sau đó bán dịch vụ cho bạn với một khoản phí đăng ký. Bạn muốn cung cấp cho mô hình nhiều bối cảnh hơn và nhiều quyền truy cập hơn, nhưng nếu nó đang chạy trong tay một bên thứ ba và bạn không biết bên kia sẽ sử dụng các quyền này như thế nào thì điều đó rất nguy hiểm. Ví dụ: nếu bạn cấp quyền truy cập vào tài khoản mã hóa hoặc tài khoản ngân hàng của mình, bên kia có thể thu thập dữ liệu này hoặc thậm chí thay mặt bạn thực hiện các giao dịch mà bạn không hề biết.

Những gì chúng tôi làm về phía AI là tạo ra trải nghiệm tác nhân thông minh lấy quyền riêng tư và bảo mật làm cốt lõi. Về cơ bản nó là cánh tay thực thi. Hôm nay bạn hoàn tất thanh toán theo cách thủ công. Trong tương lai, nhiều việc, thậm chí hầu hết mọi việc sẽ do người đại diện của bạn đảm nhiệm. Miễn là bạn tin tưởng nó và cung cấp đủ ngữ cảnh, nó có thể giúp bạn xử lý một loạt hoạt động từ mua sắm hàng ngày đến xây dựng các vị thế phòng ngừa rủi ro trên Hyperliquid cho đến các thị trường dự đoán chồng chéo.

Ví dụ: bạn có thể nói, tôi muốn mở một vị thế. Tôi nghĩ ngày mai sẽ có chuyện gì đó xảy ra. Xin hãy giúp tôi đưa ra một chiến lược phù hợp. Nó sẽ tìm thấy những tài sản phù hợp, sự kết hợp phù hợp và giúp bạn xây dựng vị thế. Ngày nay sẽ rất rắc rối nếu bạn phải làm thủ công.

IronClaw hiện đã có một ví dụ. Bạn có thể nhập địa chỉ tiền điện tử của riêng mình và nó sẽ phân tích tất cả tài sản và vị trí của bạn, đồng thời đề xuất các cơ hội kiếm lợi nhuận tốt hơn cũng như cho bạn biết cách cấu hình lại giữa các giao thức khác nhau. Điều này có thể được mở rộng rất nhiều trong tương lai.

Vậy là hai phần này phối hợp với nhau. AI là giao diện điện toán mới và mục đích là lớp kinh doanh đằng sau nó. Nó sẽ không chỉ được sử dụng cho các khoản thanh toán thông thường mà còn cho chuỗi cung ứng, hàng hóa và các giao dịch rộng hơn. Tất cả những điều này sẽ diễn ra thông qua mục đích vì AI tìm thấy các giao dịch, đàm phán và hoàn tất các giao dịch thanh toán tốt hơn nhiều so với các hệ thống gửi thư, lập hóa đơn và thanh toán truyền thống.

Chúng tôi có một ví dụ rất cụ thể, được gọi là Thị trường đại lý. Đại lý có thể thuê đại lý khác để hoàn thành công việc hoặc giao hàng. Đó là một cái nhìn thoáng qua về tương lai và mặc dù vẫn còn ở giai đoạn đầu nhưng đã có những doanh nghiệp trong thế giới thực sử dụng nó. Ví dụ: bạn có thể thuê một đại lý để giúp bạn mua các bộ phận cho chuỗi cung ứng của mình hoặc bạn có thể thuê một đại lý để giúp bạn xây dựng trang web tiếp thị, xây dựng ứng dụng hoặc viết bản sao đầu tư.

Các tác nhân này chạy trên các tính toán có thể kiểm chứng được của chúng tôi. Bạn biết nó đang làm gì và có thể kiểm tra xem chuyện gì đang xảy ra. Nó chạy trên cơ sở hạ tầng an toàn của chúng tôi nên bạn có thể cấp cho nó quyền truy cập vào một số địa chỉ liên hệ hoặc dữ liệu nội bộ. Một trong những lý do trước đây chúng tôi thuê người vào công ty là để cho họ quyền tiếp cận.

Nhưng trong lịch sử, việc trao quyền cho bên thứ ba là rất khó khăn. Bây giờ, nếu tác nhân đang chạy trong môi trường điện toán an toàn, có thể kiểm chứng, bạn có thể cấp cho nó quyền truy cập vào thông tin công ty.

Những gì tôi đang mô tả thực sự đang thay đổi cách thức hoạt động của lao động và chuỗi cung ứng. Vì vậy, thị trường mà chúng tôi đang nhắm đến ở đây là thị trường tổng thể có thể phục vụ được cho tất cả các chuỗi cung ứng và lao động, đồng thời để tất cả chúng hoạt động có mục đích.

Người điều hành Andy: Bạn có thể thấy sự giao thoa giữa AI và ý định: các tác nhân sử dụng ý định để chuyển giá trị và người dùng cũng muốn sử dụng mục đích bảo mật để sử dụng Zcash hoặc chuyển giá trị. Một số người có thể nói rằng hướng đi của NEAR rất rời rạc, nhưng ngay từ đầu, có vẻ như bạn đã nắm rõ chủ đề chính này từ rất sớm.

Illia Polosukhin: Đúng. Khi bắt đầu năm 2017, niềm tin cốt lõi của chúng tôi là AI sẽ trở thành cách chúng tôi xây dựng phần mềm và tương tác với máy tính. Đó là năm 2017. Sau đó, chúng tôi nhận ra rằng để thực sự biến điều này thành hiện thực, chúng tôi cần có blockchain. Vì vậy, vào năm 2018, chúng tôi bắt đầu tập trung vào Giao thức NEAR. Những bộ phận này ngay từ đầu đã là một phần DNA của NEAR.

Hyperliquid hiện thực hóa giấc mơ của DeFi

Người điều hành Andy: Arthur, tôi nghĩ mọi người cũng muốn nghe bạn nói về Hyperliquid. Hiện tại, giá của HYPE đã đạt khoảng 61 USD, các giao dịch về quyền riêng tư do Zcash và NEAR đại diện có logic rất khác với Hyperliquid, nhưng chúng giống như một phần của cùng một câu đố.

Quyền riêng tư rất quan trọng và là một phần cốt lõi của ngành này, nó mang lại cho mọi người sự tự do, nhưng trong thế giới ngày nay, đặc biệt là trong lĩnh vực tiền bạc, quyền riêng tư bị đánh giá thấp một cách nghiêm trọng. Mặt khác, siêu thanh khoản là cơ hội tốt nhất để DeFi và các nền tảng giao dịch phi tập trung có khả năng vượt qua tài chính tập trung. Nhiều người đã quên rằng chúng tôi tham gia ngành này ở một mức độ nào đó để thay thế tài chính truyền thống, hoặc ít nhất trở thành một hệ thống thay thế thực sự.

Giấc mơ này trước đây đã bị tiêu tan bởi những thứ như định giá pha loãng hoàn toàn cao, tỷ lệ thả nổi thấp, dự án lừa đảo, câu chuyện về cơ sở hạ tầng, v.v. Nhưng Hyperliquid có vẻ như là một dự án tuyệt vời để biến giấc mơ này trở thành hiện thực một lần nữa. Mặc dù hai lý thuyết đầu tư này rất khác nhau nhưng chúng thu hút nhiều người giống nhau. Bạn nghĩ gì về Hyperliquid? Nó sẽ đi đâu? Tại sao bạn lại lạc quan như vậy?

Arthur Hayes: Một trong những ứng dụng tuyệt vời cho ngành công nghiệp tiền điện tử là gì? sàn giao dịch. Ai là người giàu nhất trong ngành tiền điện tử? Chủ sở hữu sàn giao dịch. BNB vẫn là tài sản tiền điện tử lớn thứ tư hoặc thứ năm tính theo vốn hóa thị trường, nhưng nó không thực sự là một loại tiền điện tử. Đó là máy chủ của CZ và một chuỗi mà anh ấy đã bắt đầu.

Chúng tôi biết cách kiếm tiền bằng tiền điện tử. Chỉ là nhiều người thích làm mọi thứ trở nên phức tạp, chẳng hạn như cơ sở hạ tầng, tài sản trong thế giới thực, v.v. Nền tảng giao dịch hoàn toàn là về việc kiếm tiền, điều đó là rõ ràng. The ultimate goal of the trading platform is: we have the Internet, we have the blockchain, let anyone, anywhere trade anything, plus some leverage to make things more interesting.

I myself have been in the centralized trading platform industry, and I have always known that the industry will develop in the direction of decentralized trading platforms. The earliest representative is dYdX, which is the first star project in the decentralized trading platform. The price performance from 2020 to 2021 is very good. But then it went sideways. dYdX actually wants to do the same thing as Hyperliquid, but Hyperliquid executes it better, and dYdX’s token economic model is problematic.

Then the 2023 downturn came GMX. Its model is good, but there is room for improvement in terms of token economics, number of listed assets, etc. Then there is Jeff and his team. They come from a high-frequency trading background, are very good engineers, and really deliver good code.

But their most important point is that they have fixed the token economic model. Perpetual contracts are not new, we created them in 2016. Decentralized trading platforms are not new. They have been around since 2018 and 2020.The key is to get the token economic model right.

Hyperliquid has no VC institutional sales, only team allocations, and almost all revenue goes back to token holders. No other project comes close to the scale of revenue HYPE generates. That's why it's so successful, and why people are deeply involved in this ecosystem.

When they launch HIP-3, allowing users to list on the market without permission, everyone will be able to trade Nasdaq, S&P, oil and other assets. In December last year and January this year, these were still very small markets. But because politicians like to cause trouble on weekends, there is no price discovery in traditional markets, so they have a three-day window of public opinion. Now with Hyperliquid, it becomes the only place for price discovery on the weekends, liquidity is good enough, and everyone can trade.

This is not an important price signal that only those with U.S. brokerage accounts can trade.

Now traditional financial media are starting to write about Hyperliquid because they have nowhere else to go. If they could go to CME on Saturday to talk about oil futures, they would go and completely ignore Hyperliquid. But they can't. So they can't ignore Hyperliquid because that's the only place to trade. Everyone can access data and everyone can trade.

This brings about a flywheel effect. More and more people are learning about Hyperliquid and understanding that the revenue will come back to you as the token holder;if you stake enough HYPE, you can get a fee discount; you can also participate in listing your own market on Hyperliquid, so it starts to become a self-fulfilling prophecy.

I think it is already at an all-time high and will be much higher. Because the market it is easiest to penetrate is the trading volume of centralized trading platforms. Hyperliquid probably only has 7% to 8% of that right now, and it will only continue to improve in the future as it lists more assets, has higher leverage, and is easier to use.

Even if Hyperliquid captured only 10% to 15% of Binance’s perpetual contract trading volume, its price would be much higher than it is now. It doesn't need to reinvent anything, it just needs to capture existing traders. These are people who already hold stablecoins or other cryptoassets, are trading on centralized exchanges and paying large fees. They want a different experience and really own a part of the trading platform.

AI Labor Alternative Investment Theory

Moderator Rob: Illia, you mentioned the total serviceable market of all human labor. To put this concept into perspective for viewers, the total amount of global wages and salaries is approximately $11.7 trillion per year. At the same time, we are seeing AI Agents becoming an important part of the labor market.

Arthur, in your theory of AI replacing labor investment, you also mentioned that this will lead to the collapse of consumer credit. There may be a bumpy road in the middle, but it will eventually lead to large-scale printing

Original link