Kelompok terenkripsi? Sebuah kompetisi kartu untuk raksasa keuangan Korea

Oleh Chloe, Challenger

 

Minggu lalu, Korea Encrypted Recency Exchange Coinone resmi mengumumkan pengenalan dua pemegang saham kelas berat baru. OKX Ventures, sektor awal dari Global Exchange OkX, dan Korea Investment & amp, penerbit Korea, akan berlangganan sekitar 19,6 sampai 20 persen saham mereka dalam urutan 80 miliar won (sekitar US $53 juta), masing-masing akan total hampir 40 persen, dan pemegang saham terbesar ketiga di KIS。

Pada kenyataannya, kesepakatan ini adalah cerita tentang "ibukota asing mengetuk pintu-pintu Korea", seperti bahwa OkX menjadi pemain depan internasional lain dengan saham besar di pertukaran berlisensi Korea Selatan, berikut akuisisi Gopax. Tetapi jika Anda menarik kamera pergi, karakter utama nyata dari kesepakatan ini sebenarnya kupon Korea dengan OkX。

Kim Sung-hwan, CEO Securities Investasi Korea, juga menyalakan motif: "Ini adalah langkah pertama dalam bergerak dari keuangan tradisional ke layanan keuangan tersumbat rantai digital". Untuk KIS, Coinone adalah papan loncatan yang memungkinkannya untuk memasuki medan perang baru seperti mengedarkan dan mengedarkan securities- jenis token (stops), menstabilkan layanan yang berhubungan dengan mata kuliah, broker aset digital, dan enkripsi tingkat gency-。

Hal ini dapat dikatakan bahwa bahkan transaksi ini, yang dikemas sebagai "entri asing", didominasi oleh dealer kupon milik Korea, yang pada gilirannya tampaknya menjadi beberapa investor keuangan dalam perjalanan. Dan Coinone menempatkan kesepakatan di vena tiga bulan terakhir atau lebih, ujung gunung es untuk seluruh Korea。

Tiga Bintang masing-masing masuk dengan set yang berbeda perhitungan

Hanya sehari sebelum Coinone mendaftar, pada 28 Mei, Samsung Group perusahaan, Samsung Group sekuritas, Samsung SDS, dan Samsung kartu kredit bersama-sama mengumumkan bahwa mereka akan menghabiskan sekitar 612,8 miliar won (sekitar $4,08 sampai $446 juta) pada akuisisi 4 persen saham di Dunamu, perusahaan induk terbesar pertukaran enkripsi Upbit. Tiga - bintang sekuritas, 2 persen, tiga bintang SDS dan satu persen setiap kartu kredit Samsung, diperdagangkan tunai penuh untuk membeli sekitar 1.39 juta saham dari Yayasan Kakeo (termasuk Kakao Investasi, Kako Ventures, dll) dan diharapkan akan disampaikan oleh 19 Juni。

Perlu dicatat bahwa valuasi: harga sekitar 43.39 juta won per saham berarti bahwa total bisnis Dunamu diperkirakan sekitar 15,3 triliun won, atau $111,1 miliar. Penjualnya, Kakao, mengundurkan diri dari Dunamu dengan jumlah penuh transaksi besar, dan simbol "pemegang saham lama" di peta enkripsi Korea digantikan oleh "wajah baru"。

Selain itu, tiga perusahaan Samsung masing-masing memasuki lapangan dengan serangkaian perhitungan yang berbeda, yang sesuai hampir sempurna dengan tiga pilar Digital Aset Hukum Dasar diharapkan akan diselesaikan pada tahun 2026:

• KEAMANAN TRISTAR MENGUNCI PENERBITAN DAN SIRKULASI TOKEN-JENIS KEAMANAN DAN LAYANAN TERKAIT DENGAN PENILAIAN VIRTUAL, YANG BERHUBUNGAN DENGAN STOS DAN TOKENIZED SECURITIES。

• Samsung SDS, sebagai kelompok IT dan sektor cloud@-@ end, bermaksud untuk menikahi kecerdasan buatan, keamanan informasi dan pemerintahan data ke infrastruktur blok Dunamu, sesuai dengan infrastruktur teknologi dasar。

• Kartu kredit Tristar bertujuan pada ekologi pembayaran aset digital dan berencana mengintegrasikan pembayaran terenkripsi ke Monimo, platform integrasi dari jaringan keuangan Samsung, setelah peluncuran mata uang stabilisasi dolar Korea。

Dengan kata lain, Samsung tidak menganggap 4 persen ini sebagai investasi keuangan belaka, melainkan sebagai teka-teki strategi layanan keuangan kelompok untuk 10 tahun ke depan. Sebuah Samsung berkata kepada Korea Times bahwa tujuannya adalah untuk meningkatkan persaingan dari anak perusahaan dalam operasi aset digital dan untuk membantu kelompok dalam memperoleh kepemimpinan di pasar。

Bagi salah satu pemodal Korea yang paling penting, setara dengan pasar di mana prasarana aset digital yang lengkap dibangun daripada taruhan。

Uang tradisional sangat besar. Aset virtual adalah laut biru

Lebih banyak waktu berlalu, dan di pertengahan Mei Bank Hana setuju untuk membeli sekitar 1 triliun won (sekitar $6.7 sampai $720 juta) dari bunga Dunamu 655%, menjadi kelompok pemegang keuangan Korea pertama untuk memegang saham langsung dalam pertukaran terenkripsi. Dalam waktu kurang dari 10 hari, Hanwha Investasi & amp; amp; amp & amp; menyetujui peningkatan sekitar 3,90 persen, menaikkan saham menjadi 9,84 persen dan mendapat tambahan 597,8 miliar won sebagai pemegang saham pendiri non terbesar di Dunamu。

Selain itu, Mirae Asset menandatangani awal Februari melalui bendera penasihat aset masa depan untuk membeli hingga 92.06 persen dari kepemilikan pertukaran terbesar Korea keempat, Korbit, sekitar $13,5 miliar. Dari kepala Upbit, koinone ketiga-terbesar, ke Korbit, hampir setiap pertukaran besar di Korea telah, dalam beberapa bulan, menggantikan wajah baru keuangan tradisional。

Mengapa ini dana tradisional begitu tinggi? Angka keuangan Dunamu memberikan sebagian jawaban: di fiskal tahun 2025, uang itu menyerahkan 1.5 triliun won dan keuntungan bersih 708,8 miliar won, yang dapat dikatakan untuk menangkap lebih dari 80% transaksi aset di Korea Selatan. Untuk bank dan kupon, arti dari kue itu jelas。

Pasar dalam keadaan kacau

Lembaga penelitian, Tiger Research, menerbitkan laporan minggu lalu, mengambil saham dari 150 lembaga Korea yang bekerja dengan 196 kelompok dan menyimpulkan bahwa tidak ada satu pusat untuk mendapatkan pasar-memimpin kontrol。

Gambar kompleks dari hubungan adalah refleksi yang benar dari kebingungan di pasar saat ini, dan dapat dilihat bahwa berbagai institusi menjalankan kartu mereka secara bersamaan pada berbagai trek sebelum regulasi diselesaikan。

Hal ini dapat dikatakan sebagai "Pertukaran Kompetisi Ekuitas" yang mencerminkan rantai Hanya, Hanhua, Samsung, aset masa depan untuk KIS. Analisa menunjukkan bahwa sifat kompetisi ini adalah "evaluasi ulang" dari nilai pertukaran yang terenkripsi: pertukaran ini bukan lagi platform untuk biaya trankasional, tapi pelanggan utama yang menunjuk distribusi koin stabil, layanan hosting, tanda-tanda keamanan dan produk RWA。

UNTUK BANK DAN KUPON, MEMASUKI BURSA SAHAM ADALAH JALAN PINTAS: HAL INI MEMUNGKINKAN AKUISISI LISENSI SECARA TIDAK LANGSUNG SEPERTI REGISTRASI VASP DAN, PADA SAAT YANG SAMA, AKSES KE BASIS PENGGUNA DAN LIKUIDITAS PERTUKARAN。

KOMPETISI INI LEBIH LANJUT DIANALISIS DAN DIFOKUSKAN PADA TIGA FRONT: MATA UANG STABILISASI, STO DAN WALI。

Kedewasaan tiga front dicampur. Kegiatan yang paling aktif adalah di bidang wali, di mana banyak operator telah menyediakan layanan setelah melintasi batas regulasi, dan di mana empat penjaga utama, KODA, KDACC, BDACS, Bitgo Korea, memiliki mitra keuangan dan teknis mereka sendiri; di mana RWA dan STO sebagian besar berada di kontrak atau tahap MoU, menunggu entri ke dalam kekuatan undang-undang, dan di mana mata uang stabilisasi juga terhenti, belum ada yang mengklaim kepemilikan。

Yang terbesar adalah bukan teknologi, sebagaimana undang-undang, di mana Bank Sentral Korea mendorong "51% aturan" untuk berpendapat bahwa hanya serikat major yang dimiliki oleh bank dapat mengeluarkan mata uang yang stabil, yang telah sangat ditolak oleh ahli teknologi keuangan, dan telah menyebabkan protes negosiasi di lapangan。

Gelombang kerjasama dan akuisisi saat ini tidak boleh ditafsirkan sebagai pembangunan komersial umum, melainkan sebagai pengaturan pra-emptif institusi yang akan mempengaruhi kerangka kerja untuk aturan akhir. Ini lebih seperti "peraturan desain" daripada merebut pasar。

PENILAIAN INI DIREMEHKAN OLEH PERGESERAN YANG JELAS DI PASAR FOKUS. ANALISA TERSEBUT MENUNJUKKAN BAHWA PASAR ENKRIPSI KOREA TELAH SECARA SIGNIFIKAN DIRESTRUKTURISASI DALAM HANYA ENAM BULAN: KAMP TUAN RUMAH TELAH DIBENTUK, KOALISI STO TELAH BERKUMPUL DAN RAKSASA YANG DIKENDALIKAN EMAS TELAH BERSAING UNTUK BURSA SAHAM, SEDANGKAN VOLUME PERDAGANGAN BESAR TELAH MENYUSUT DENGAN CEPAT DAN GABUNGAN VOLUME PERDAGANGAN LIMA UTAMA TELAH MENURUN OLEH SEKITAR 48 PERSEN PER TAHUN. DI JANTUNG PASAR, PERGESERAN CEPAT BERLANGSUNG DARI DIASPORA KE INSTITUSI。

Menggabungkan komentar

Cominone, Samsung, membeli ke Dunamu, Hanya dan Hanhua, dan menjatuhkan Korbit, bersama-sama, akan menemukan bahwa mereka sebenarnya berbeda sisi dari cerita yang sama, dipimpin oleh penerbit dan bank, dan akan bekerja untuk mereposisi peta terenkripsi Korea dari "Bulk Speculator Exceplator" ke "Tradisional Digital Asset Distribution Portal"。

NAMUN, SEBAGAI KONSOLIDASI SAAT INI DARI TINGKAT OPERASIONAL BELUM TERWUJUD, SEBAGIAN BESAR KERJASAMA MASIH MOU, DAN SPO DAN STABIL MATA UANG MASIH MENUNGGU UNDANG-UNDANG, DENGAN PEMESANAN DAN KERAGUAN DI PASAR。

shift ini juga telah mengubah cara proyek uang di luar negeri memasuki pasar Korea. Sama seperti Solana menjadi mitra dengan Shinhan Card, dan Avalanche mitra dengan Mirae Aset, proyek untuk memasuki pasar Korea bergeser tujuan utamanya dari pertukaran ke lembaga keuangan dan perusahaan besar。