Mengapa tidak memiliki nilai jangka panjang

Transisi bukan lagi strategi, tapi model bisnis itu sendiri。

dikirimkan oleh:

Foto oleh Luffy, Berita Depan

Sebagian besar pendiri uang enkripsi Aku tahu sekarang telah menjalani tiga transformasi。

Kelompok yang membangun platform NFT pada tahun 2021 beralih ke Proyek DeFi Gains pada tahun 2022, mengikuti angin sebagai agen AI pada tahun 2023 sampai 2024, dan sekarang sibuk mengejar jalur panas (mungkin memprediksikan pasar。

Transformasi mereka dalam dirinya sendiri benar, dan dalam banyak hal itu adalah pilihan yang dalam menjaga dengan aturan permainan. Masalahnya, bagaimanapun, adalah bahwa aturan permainan secara struktural ditentukan dan bahwa tidak ada konstruksi permanen dapat dimulai。

18 bulan siklus produk

Dalam beberapa bulan terakhir, telah ada pengaruh modal dari munculnya narasi, dan enam sampai sembilan bulan investasi angin dan transformasi angin。

SIKLUS INI, YANG DIGUNAKAN UNTUK MENJADI TIGA SAMPAI EMPAT TAHUN (ERA ICO), BERKURANG MENJADI DUA TAHUN, DAN SEKARANG HANYA 18 BULAN JIKA ANDA BERUNTUNG。

Pada kuartal kedua 2025, ukuran investasi dalam risiko mata uang terenkripsi jatuh sebesar hampir 60 persen seperempat sen, dan waktu dan pendanaan yang tersedia untuk pendiri menjadi lebih ketat sebelum tren berikutnya memaksa mereka untuk berubah lagi。

Pertanyaan utamanya adalah:18 bulan tidak cukup untuk membangun sesuatu yang berartiAku tidak tahu. infrastruktur nyata membutuhkan setidaknya tiga sampai lima tahun untuk membangun, dan pasangan pasar produk nyata membutuhkan beberapa tahun optimasi iteratif, daripada beberapa kuartal pendek。

Tapi jika kau masih terjebak dengan narasi tahun lalu, itu akan menjadi "aset yang tidak efektif". Investor menghindari Anda, pengguna kehilangan, dan beberapa bahkan akan memaksa Anda untuk mengikuti trek panas saat ini. Dan anggota tim Anda akan mulai mewawancarai proyek-proyek yang baru saja didanai oleh pembicaraan panas saat ini。

Biaya Sinking adalah mekanisme bertahan hidup

Proposal bisnis tradisional adalah untuk tidak jatuh ke dampak dari biaya tenggelam, tetapi untuk mengubah dengan cara yang tepat waktu jika sesuatu tidak bekerja。

Industri enkripsi mendorong ini untuk ekstrim dan mengubahnya menjadi memaksimalkan biaya tenggelam. Tidak ada yang akan bertahan cukup lama untuk memverifikasi bahwa itu benar-benar bekerja。

Sebuah SWOT berbalik, memperlambat pertumbuhan pengguna berbalik, dan pembiayaan berbalik。

Setiap pendiri akan membuat trade-off seperti:

• Pengembangan produk saat ini mungkin memakan waktu 2-3 tahun untuk melihat hasil dan, dengan keberuntungan, mungkin putaran lain
• Narasi transisi adalah cepat untuk mendapatkan pembiayaan, membuat buku kembali dan berjalan pergi sampai tidak ada yang menemukan proyek tidak dapat diterapkan。

Sebagian besar waktu, yang terakhir adalah pilihan yang lebih baik。

Ini dilema setengah jalan

Beberapa proyek uang terenkripsi sebenarnya mencapai tujuan pembangunan yang dinyatakan. Sebagian besar proyek berada dalam "penutupan" negara, dan selalu ada satu fungsi untuk mencocokkan pasar produk。

Tapi mereka tidak pernah benar-benar dapat dilakukan, karena ketika mereka setengah jalan, narasi berubah. Tiba-tiba, perjanjian DeFi bahwa Anda masih finishing menjadi berarti karena semua orang berbicara tentang agen AI。

Pasar akan menghukum "selesai" ini:Produk yang telah selesai memiliki keterbatasan yang jelas, sedangkan produk yang akan selesai memiliki imajinasi yang tak terbatas。

Capital mengejar perhatian, bukan hasil

Pembiayaan yang sebenarnya jelas:

• Narasi baru + Tidak ada produk: US $50 juta
• Didirikan cerita dari produk dewasa: sulit untuk meningkatkan $5 juta
• Narasi lama + memiliki produk + pengguna asli: benar-benar tidak didanai。

Investasi bukanlah produk, tapi perhatian。Dan perhatian selalu masuk ke narasi baru daripada proyek lama yang telah diselesaikan. Kebanyakan tim sekarang "memaksimalkan narasi" dan mengoptimalkan untuk sebuah cerita pembiayaan belaka, tanpa memperhatikan apa yang sebenarnya sedang dibangun. Komplesi berarti pembatasan diri sendiri-dikenakan, sementara kegagalan untuk menyelesaikan mempertahankan semua kemungkinan。

Masalah penahanan tim

pengembang terbaik anda menerima gaji dua kali lipat dari proyek narasi panas; pemimpin pasar anda sedang digali oleh proyek $100 juta baru。

Anda tidak dapat bersaing sama sekali, karena Anda memutuskan enam bulan yang lalu untuk tetap berpegang pada proyek di tangan dan untuk meninggalkan bicara panas。

Tidak ada yang bersedia untuk bekerja pada proyek-proyek kering dan stabil, dan mereka lebih suka proyek yang tidak tertib, over- didanai, yang bisa runtuh setiap saat, tapi itu bisa mencapai 10 kali kembali。

Perhatian pengguna langka

Pengguna uang enkripsi menggunakan produk Anda hanya karena itu cukup baru, semua orang membicarakannya, atau mereka memiliki akses ke airdrops。

Begitu narasi bergerak, mereka pergi, apakah produk Anda lebih baik atau tidak Anda menambahkan fungsionalitas yang mereka butuhkan。

Anda tidak dapat membuat produk berkelanjutan untuk "pengguna yang tidak berkesinambungan"。

Saya tahu beberapa pendiri, yang telah membuat terlalu banyak perubahan dan sudah lama lupa apa yang ingin mereka bangun。

Untuk memusatkan platform NFT, infrastruktur permainan polimer DeFi, pasar proksi AI。Transisi bukan lagi strategi, tapi model bisnis itu sendiri。

Paradoks struktur

Banyak dari apa yang benar-benar berlangsung dalam industri enkripsi lahir di usia ketika tidak ada yang peduli tentang uang terenkripsi。

KETIKA BITCOIN LAHIR, TIDAK ADA YANG MELIHAT, TIDAK ADA SUARA, TIDAK ADA MATA UANG UNTUK MENGELUARKAN, TIDAK ADA YANG TAHU BAHWA KONTRAK CERDAS AKAN APA YANG MEREKA。

Sebagian besar hal yang lahir di paduan suara akhirnya menghilang dengan siklus, sementara apa yang dibangun di paduan suara lebih mungkin untuk bertahan hidup。

Tidak ada, bagaimanapun, akan membangun di margin karena tidak ada pembiayaan, tidak ada perhatian dan tidak ada keluar dari likuiditas。

Mengapa status quo begitu sulit untuk berubah

Incentil berdasarkan token menyediakan saluran keluar fleksibel. Selama para pendiri dan investor dapat berhenti sebelum produk dewasa, mereka akan melakukannya。

Informasi ini ditransmisikan pada tingkat yang jauh lebih cepat daripada konstruksi produk. Pada saat kau akhirnya selesai, semua orang tahu apakah itu bekerja. Proposisi nilai inti dari industri enkripsi adalah "tindakan cepat" yang membutuhkan untuk memperlambat, yang sama saja untuk menghapusnya dari alam。

Ini berarti bahwa jika Anda menghabiskan tiga tahun membangun produk, orang lain dapat meniru ide-ide Anda dan menghabiskan tiga bulan mengeluarkan versi yang sederhana dan lebih baik, dan kemudian mengalahkan Anda。

Jadi, kemana kita pergi dari sini

Industri enkripsi memiliki kesulitan membangun nilai jangka panjang karena secara struktural bertentangan dengan pemikiran lama terkabut。

Anda bisa menjadi pendiri prinsip: menolak angin, menegakkan visi asli dan menghabiskan tahun, bukan bulan, menggiling produk. Tapi mungkin Anda akan kehabisan dana, dilupakan, dan digantikan oleh mereka yang membuat tiga transformasi selama Anda rilis edisi pertama。

Pasar tidak menghargai "selesai" tapi "mulai" -- mereka mulai lagi dan lagi. Mungkin inovasi nyata dalam industri enkripsi bukanlah teknologi per se; mungkin inovasi yang sebenarnya adalah menemukan cara untuk mengekstrak nilai maksimum dari tingkat terendah penyelesaian. Dan mungkin transformasi itu sendiri adalah produknya。