บาร์ที่ถูกเข้ารหัส: 2025, จัดตั้งสถาบันใหม่, สินทรัพย์และข้อบังคับ

สรุป:

• สถาบันกลายเป็นผู้ซื้อริมขอบ ของทรัพย์สินที่เข้ารหัสไว้。
• สินทรัพย์ทางกายภาพ (RWA) ได้ถูกอัพเกรดจากแนวความคิดเรื่องเรื่องราว ไปเป็นวิชาสินทรัพย์。
• เหรียญ ที่ มี ราคา แพง กลาย เป็น ทั้ง “การ ใช้ ฆ่า คน ” และ ความ อ่อนแอ ของ ระบบ。
• ชั้นที่สองของเครือข่าย (L2) จะถูกผนวกเป็นรูปแบบ "วินเนอร์-วินเนอร์"。
• ตลาดพยากรณ์พัฒนาจากโปรแกรมที่ใช้ของเล่น เป็นโครงสร้างพื้นฐานทางการเงิน。
• ปัญญาประดิษฐ์และการเข้ารหัส (AI X Chripto) ได้ถูกเปลี่ยนแปลงจากเรื่องเล่าเป็นโครงสร้างพื้นฐานทางกายภาพ。
• เปิดตัวแพลตฟอร์ม (Lunchpads) เพื่ออุตสาหกรรมและกลายเป็นตลาดทุนอินเทอร์เน็ต。
• การประเมินค่าความเหลื่อมล้ําสูง (FDV) แสดงให้เห็นว่าไม่มีโครงสร้าง。
• InfoFi. การเงินข้อมูล (infoFi) ผ่านการบูม,บูมและยุบ。
• การเข้ารหัสแบบ Outlook- Description จะกลับมาสู่มุมมองสาธารณะ แต่ประสบความสําเร็จผ่านระบบธนาคารดิจิทัลใหม่ (NOL Banks) แทนการใช้โปรแกรมเว็บ 3。
• กฎ ข้อ บังคับ ทั่ว โลก ค่อย ๆ ถูก ปรับ ให้ เป็น ปกติ。

ในมุมมองของผม 2025 เป็นจุดเปลี่ยนในสาขาการเข้ารหัส มันย้ายจากวงจรเชิงอนุมาน ไปเป็นโครงสร้างพื้นฐานตามขนาดสถาบัน。

เราได้เห็นการปรับโครงสร้างการไหลของเมืองหลวง การดัดแปลงโครงสร้างโครงสร้างพื้นฐาน และความเป็นผู้ใหญ่ หรือการล่มสลายของพื้นที่ที่เกิดขึ้น พาดหัวข่าวการไหลของกองทุน ETF หรือราคาเหรียญเป็นแค่อาการ การ วิเคราะห์ ของ ผม เผย ให้ เห็น แนว โน้ม ทาง โครง สร้าง ที่ ลึก ซึ้ง ซึ่ง ครอบ คลุม แนว โน้ม ใหม่ ๆ ใน ปี 2026。

ผมจะวิเคราะห์เสา 11 เสาของการแปลงนี้ ทีละอัน แต่ละอันได้รับการสนับสนุนจากข้อมูลและเหตุการณ์ที่เฉพาะ ในปี 2025。

1 สถาบันกลายเป็นแรงผลักดัน อยู่เบื้องหลังกระแสเงินเข้ารหัส

2025 เป็นสักขีพยานในการควบคุมอย่างเต็มรูปแบบของสถาบันต่างๆ เรื่องการเคลื่อนไหวในตลาดที่เข้ารหัสไว้ หลัง จาก เฝ้า ดู อยู่ หลาย ปี ใน ที่ สุด เมือง หลวง ของ สถาบัน ก็ ย้าย ไป ไกล กว่า เมือง ดิ อา โพ รา เพื่อ เป็น พลัง ที่ มี อิทธิพล ใน ตลาด。

2025 เมืองหลวงของสถาบันได้ก้าวไปไกลกว่า "เข้ามา" เข้าสู่ตลาดที่เข้ารหัสไว้ เป็นครั้งแรก ที่ผู้ซื้อทรัพย์สินที่เข้ารหัสไว้ริมขอบ ได้ถูกเปลี่ยนแปลงจากคนกลุ่มใหญ่เป็นผู้ผลิตสินทรัพย์ ในไตรมาสที่สี่เท่านั้น สหรัฐอเมริกาจุดบิตโคอิน ETF ไหลมากกว่า 3.5 พันล้านบาทต่อสัปดาห์ นําโดยผลิตภัณฑ์เช่น IBT ของ Black Rock。

การไหลเหล่านี้ไม่ใช่การสุ่ม แต่ค่อนข้างได้รับอนุมัติตามโครงสร้าง ความเสี่ยงของเงินทุนจริง Bitcoin ไม่ได้ถูกมองว่าเป็นสินทรัพย์ที่ขับเคลื่อนอย่างอยากรู้อยากเห็นอีกต่อไป แต่เป็นเครื่องมือเมกะทรอนที่มีเอฟเฟ็คเอฟเฟ็คต์: ทองคําดิจิตอล, รั้วไฟเงินเฟ้อ。

อย่าง ไร ก็ ตาม การ กะ นี้ มี ผล กระทบ สอง ต่อ。

อัตราการไหลของประชากรลดลง แต่มีความไวต่ออัตราดอกเบี้ยมากขึ้น พวกเขาลดความผันผวนในตลาด และผูกตลาดการเข้ารหัส เป็นวงจรเศรษฐกิจแมโคร อย่างที่หัวหน้าฝ่ายการลงทุนคนหนึ่งกล่าวว่า “บิตเคนเป็นฟองน้ําเหลวๆ" ดัง ที่ ผู้ คน ทั่ว โลก ยอม รับ กัน ว่า มี ทรัพย์ สิน ที่ เก็บ ไว้ ความ เสี่ยง ต่อ การ เกิด เหตุ การณ์ เหล่า นั้น ลด ลง อย่าง เห็น ได้ ชัด; อีก ด้าน หนึ่ง อัตรา เสี่ยง ต่อ ดอกเบี้ย ยัง คง อยู่。

การเปลี่ยนแปลงของกระแสการเงินนี้ มีผลกระทบอย่างมาก ตั้งแต่การบีบค่าธรรมเนียมการทําธุรกรรมในการแลกเปลี่ยน。

คําถามต่อไปคือ ไม่ว่าสถาบันจะเข้ามาหรือไม่ แต่แทนที่ว่าข้อตกลง, สัญลักษณ์ และผลิตภัณฑ์。

2 ย้ายจากคอนเซปต์มาเป็นคลาสสินทรัพย์จริง

ใน ปี 2025 ได้ มี การ ระบุ ว่า มี ทรัพย์ สิน ทาง กายภาพ (RWA) ย้าย จาก แนว คิด มา เป็น โครง สร้าง ทาง การ ตลาด ขนาด ใหญ่。

เราได้เห็นอุปทานมากมาย เมื่อ ถึง เดือน ตุลาคม 2025 ค่า นิยม ทาง การ ตลาด ของ อาร์ ดับเบิล ยู เอ มี มาก กว่า 23,000 ล้าน ดอลลาร์ เกือบ สี่ เท่า ของ อัตรา เท่า กัน. ประมาณ ครึ่ง หนึ่ง ของ จํานวน นั้น ได้ รับ การ ปรับ ปรุง ให้ เป็น เงิน ทุน และ กลยุทธ์ ทาง ตลาด เงิน ของ สหรัฐ. สถาบันต่างๆเช่น BlackRock ตีพิมพ์ BUIDL ผ่านหนี้ 500 ล้านบาทของชาติ มันไม่ใช่การตลาดบูมอีกต่อไป。

ในขณะเดียวกัน เสถียรภาพเริ่มสนับสนุนสํารองด้วยเครื่องมือระยะสั้น ในขณะที่ข้อตกลงเช่นสกาย (เดิมสร้าง DAO)。

เงิน ตรา แห่ง ความ มั่นคง ซึ่ง ได้ รับ การ สนับสนุน จาก หนี้ สิน ของ ชาติ นั้น ไม่ ได้ มี อยู่ จริง ๆ ใน ขอบ เขต แต่ เป็น รากฐาน ของ ระบบ นิเวศ ที่ มี การ เข้ารหัส ไว้. ขนาด ของ ทรัพย์ สิน ที่ มี การ จัด การ ของ กองทุน (อะลัม) เกือบ สาม เท่า ใน 12 เดือน นับ ตั้ง แต่ ประมาณ 2 พัน ล้าน ดอลลาร์ ใน เดือน สิงหาคม 2024 จน ถึง กว่า 7 พัน ล้าน ดอลลาร์ ใน เดือน สิงหาคม 2025. ขณะ เดียว กัน โครง สร้าง พื้น ฐาน ทาง วัตถุ ของ สถาบัน ต่าง ๆ (RWA) เช่น JP Morgan และ Goldman Sachs ได้ เปลี่ยน จาก เครือ ข่าย การ ทดสอบ ไป เป็น สภาพ แวด ล้อม ใน การ ผลิต。

หรือพูดอีกอย่างคือ เส้นระหว่างความคล่องของห่วงโซ่ กับกลุ่มทรัพย์สินลูกโซ่ กําลังค่อยๆล่มสลาย ผู้กําหนดค่าเงินแบบดั้งเดิม ไม่จําเป็นต้องซื้อเงินที่เกี่ยวข้องกับสินทรัพย์ทางกายภาพอีกต่อไป และตอนนี้พวกเขาก็เก็บทรัพย์สินไว้โดยตรง การเปลี่ยนจากการนําเสนอสินทรัพย์สังเคราะห์นี้ มาเป็นการขยายสินทรัพย์จริง เป็นหนึ่งในความก้าวหน้าของโครงสร้างที่มีอิทธิพลมากที่สุด ในปี 2025。

เงิน ตรา ที่ สามารถ หา ได้: ทั้ง “การ ใช้ ฆ่า ” และ ความ อ่อนแอ ของ ระบบ

เงินตราที่ทนทาน เติมเต็มข้อผูกมัดหลักของมัน: เงินขนาดใหญ่ที่สามารถโปรแกรมได้ ธุรกรรมด้านเงินตราที่เป็นห่วงโซ่ได้เพิ่มขึ้นถึง 4.6 ล้านล้านบาท ในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา การเพิ่มขึ้น 106 เปอร์เซ็นต์ในช่วงเวลาเดียวกัน。

ตั้งแต่การตั้งรกรากขององค์กรข้ามชาติ มาเป็นโครงสร้างพื้นฐานของอีทีเอฟ และต่อมาจนถึงความคล่องตัวของดีไฟ สัญลักษณ์เหล่านี้จะกลายเป็นศูนย์กลางการเงินในสาขาการเข้ารหัส อย่าง ไร ก็ ตาม ความ สําเร็จ ของ เงิน ตรา ที่ ทํา ให้ เป็น เกลียว นั้น มา พร้อม กับ การ ปรากฏ ของ ความ เปราะ บาง ของ ระบบ。

2025 ได้เปิดเผยความเสี่ยงของชนิดรายได้และอัลกอริทึม การวัดความโค้งของกระดูก โดยเฉพาะอย่างยิ่งผู้ที่ได้รับการสนับสนุนจากข้อต่อรองภายในประเทศ การล่มสลายของ XUSD ของเงินสไตรค์ให้กับเงิน 0.18 เหรียญ ส่งผลให้เงินไหลออกจากผู้ใช้ 93 ล้านเหรียญ。

Elixir's deUSD. ยุบเนื่องจากการกู้ยืมครั้งใหญ่ USDx on AVAX ลดลงจากการสงสัยของการจัดการ กรณีเหล่านี้ไม่มีข้อยกเว้น เปิดเผยวิธีการที่ไม่เสี่ยง หลักประกัน, การชดเชยและความเข้มข้นของความเสี่ยง。

ความ อ่อนแอ นี้ เพิ่ม ขึ้น อีก โดย การ ระเบิด ใน ปี 2025. การไหลของเงินทุนที่ไหลเข้ามา ในเงินตราที่มีรายได้เป็นหลัก ซึ่งบางส่วนให้อัตราผลตอบแทนต่อปี สูงถึง 20 ถึง 60 เปอร์เซ็นต์。@ ethina_ backsฉันไม่รู้@ sparkdotfiถึง@ pendle_fiเวที นี้ ดูด ซับ เงิน หลาย พัน ล้าน ดอลลาร์ และ พวก พ่อค้า ติด ตาม ผล กําไร ทาง โครงสร้าง ที่ ได้ จาก เงิน สังเคราะห์. อย่างไรก็ตาม การล่มสลายของดียูเอสดี, XUSD และอื่น ๆ มันกลายเป็นว่า DeFF ไม่ได้เป็นผู้ใหญ่จริงๆ แต่ความเข้มข้นค่อนข้าง เกือบครึ่งหนึ่งของหุ้นรวมใน ITAL มีความเข้มข้นใน @aove และ @ Lydofinence ในขณะที่กองทุนอื่น ๆ ถูกรวมไว้ในกลเม็ดขนาดเล็กที่เกี่ยวข้องกับเงินอุดหนุนรายได้ (YBS). นี่นําไปสู่ระบบนิเวศที่เปราะบาง โดยอาศัยการไหลของเงินที่มากเกินไป และเปลี่ยนแปลงได้。

ผล ก็ คือ ขณะ ที่ เงิน ที่ ทํา ให้ มี ความ ยืดหยุ่น ทํา ให้ ระบบ มี แรง กระตุ้น แต่ ก็ เพิ่ม ความ กดดัน ต่อ ระบบ ด้วย. เราไม่ได้บอกว่าเงินตราของความมั่นคงเป็น “สิ่งยึดเหนี่ยว" มันเป็นสิ่งสําคัญสําหรับอุตสาหกรรม อย่าง ไร ก็ ตาม 2025 ได้ พิสูจน์ ว่า การ ออก แบบ เงิน ตรา ที่ ทํา ให้ เป็น ลิ่ม มี ความ สําคัญ พอ ๆ กับ การ ใช้ เงิน นั้น. 2026 ขณะที่เราเข้ามา ความซื่อสัตย์ของสินทรัพย์ที่ลดต้นทุนไป 1 บาท กลายเป็นความกังวลหลัก ไม่ใช่แค่ในข้อตกลงดีไฟเท่านั้น。

4. การรวมและการยุบลูกโซ่

2025 แผนที่ถนน "ลอยขึ้นเป็นศูนย์กลาง" ได้ชนเข้ากับความจริงทางการตลาด มีโครงการ L2BAT หลายสิบโครงการ ซึ่งปัจจุบันได้พัฒนาเป็นโครงการ "Winner- For-winner" สถานการณ์: @arbitum, @ Forbase and @Oppimational publications parted about in (TVL) และกระแสเงิน ในขณะที่โครงการ Rolup เล็ก ๆ ได้ลดรายได้และกิจกรรมลง 70-90 เปอร์เซ็นต์ หลังจากสิ่งจูงใจสิ้นสุดลง ของเหลว, หุ่นยนต์เมฟ และอาร์บิทเกเตอร์ ตามดิฟเฟอเรนเชียลราคาที่ลึกและแน่น, เสริมผลกระทบการบินนี้และแห้งขึ้น。

ในขณะเดียวกัน แรงกระแทกในการแลกเปลี่ยนข้าม ซึ่งเพิ่มขึ้นถึง 5.6.1 พันล้าน ในเดือนกรกฎาคม 2025 เพียงอย่างเดียว แสดงให้เห็นอย่างชัดเจนว่า "ทั้งหมดคือโรลอัพ" ยังคงหมายถึง "การแยกชิ้นส่วน" ผู้ใช้ยังคงต้องรับมือกับ สมดุลที่แยกออกมา, สินทรัพย์ L2 เดิม และสภาพของเหลวซ้ํา。

มันจําเป็นต้องชัดเจน ว่านี่ไม่ใช่ความล้มเหลว แต่เป็นกระบวนการการอินทิเกรต Fusakaka ประสบความสําเร็จ 5-8 เท่าของ Blobal Blobal Trutput และ Zk ห่วงโซ่โปรแกรมเช่น @ Slighter_xyz, มาถึง 24,000 ทีพีเอส รวมทั้งบางวิธีแก้ไข (เช่น แอซเทค/เทนให้ความเป็นส่วนตัว เมกาเอทให้ประสิทธิภาพสูง) ซึ่งทั้งหมดระบุว่า สภาพแวดล้อมแบบปฏิบัติการไม่กี่อย่างเกิดขึ้น。

ใน อีก ด้าน หนึ่ง โครงการ อื่น ๆ ได้ เข้า ไป ใน “โหมด นอน หลับ ” จน กระทั่ง พวก เขา พิสูจน์ ว่า คู เมือง ของ ตน ลึก พอ ที่ พวก ผู้ นํา จะ ทํา ได้ ไม่ เพียง แต่ ทํา ให้ ได้ เปรียบ ด้วย ทาง ส้อม。

5 รายได้ตลาดเพิ่มขึ้น: จากอุปกรณ์ขอบถึงโครงสร้างพื้นฐานการเงิน

ความ ประหลาด ใจ อีก อย่าง หนึ่ง ใน ปี 2025 คือ คํา ทํานาย เรื่อง การ ทํา ให้ ตลาด ถูก ต้อง ตาม กฎหมาย อย่าง เป็น ทาง การ。

เมื่อ มอง ว่า เป็น ลักษณะ พิเศษ ของ การ ทํา ขอบ เขต ปัจจุบัน มี การ ทํานาย ว่า ตลาด จะ ค่อย ๆ ถูก ผนวก เข้า กับ โครง สร้าง ทาง การ เงิน. ผู้นําอุตสาหกรรมที่ยาวนาน@ Poly MarketRe-date at the United market in a Constitute ฟอร์ม: สาขาของสหรัฐอเมริกาได้รับการอนุมัติจากคณะกรรมาธิการด้านอนาคตของสหรัฐอเมริกา (CFTC) เป็นตลาดสัญญาสัญญาสัญญาสัญญา (ตลาดสัญญาบัตร). นอก จาก นั้น มี การ รายงาน ว่า การ แลก เปลี่ยน ระหว่าง ทวีป (ตํารวจ) ได้ ลง ทุน หลาย พัน ล้าน ดอลลาร์ ใน เมือง หลวง ซึ่ง มี มูลค่า เกือบ 1 หมื่น ล้าน บาท. การเงินไหลตามมา。

มี การ ทํานาย ว่า ตลาด จะ พุ่ง จาก “ตลาด เล็ก ๆ ที่ น่า สนใจ ” ไป เป็น เงิน หลาย พัน ล้าน ดอลลาร์ ต่อ สัปดาห์ และ เพียง แต่ มี การ ทํา สัญญา เหตุ การณ์ หลาย หมื่น ล้าน ราย ใน ปี 2025。

ในมุมมองของผม นี่ถือเป็นการเปลี่ยนแปลงในตลาด จากของเล่นเป็นโครงสร้างพื้นฐานการเงินอย่างแท้จริง。

แพลตฟอร์มกีฬากระแสหลัก กองทุนป้องกันความเสี่ยงและผู้จัดการที่เกิดจากเดอไฟตอนนี้ ดูตลาดโพลีและคาลชีเป็นเครื่องมือทํานาย แทนที่จะเป็นผลิตภัณฑ์บันเทิง โปรเจกต์การเข้ารหัสและ DAO ได้เริ่มมองหนังสือลําดับเหล่านี้ ว่าเป็นแหล่งของการบริหารงานจริงและสัญญาณความเสี่ยง。

อย่างไรก็ตาม “ความอุดมสมบูรณ์ของเดไฟนี้" มีสองด้าน การทบทวนเพิ่มเติมจะเข้มงวดขึ้น, ความเป็นของเหลวจะยังคงมุ่งเน้นไปที่เหตุการณ์เฉพาะ, และความสัมพันธ์ระหว่าง "ตลาดก่อนการวางตลาดเป็นสัญญาณ" และผลโลกแห่งความเป็นจริงยังไม่ได้รับการรับรองภายใต้ความเครียด。

เมื่อ มอง ไป ยัง ปี 2026 เรา สามารถ ทํา ให้ เป็น ที่ ชัดเจน ได้ ว่า บัด นี้ ตลาด แห่ง เหตุ การณ์ ได้ เข้า สู่ ขอบข่าย แห่ง ความ ห่วงใย ของ สถาบัน พร้อม กับ สิทธิ ที่ จะ ทํา สัญญา ถาวร. บทความ ชุด นี้ จะ ต้อง มี ทัศนะ ที่ ชัดเจน ว่า ควร ปรับ ปรุง ให้ เหมาะ สม หรือ ไม่ และ ควร ปรับ ปรุง ให้ ดี ขึ้น。

6 การฝังตัวของ AI และการเข้ารหัส: จากแนวคิดร้อนๆ ถึงการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างพื้นฐาน

2025 การรวมกันของปัญญาประดิษฐ์และการเข้ารหัสได้ย้ายจากเรื่องดัง มาใช้ในการใช้งานจริง พ.ศ。

ผมเชื่อว่ามี 3 หัวข้อ ที่กําหนดการพัฒนาของปี

อันดับแรก เศรษฐกิจของพร็อกซีได้ย้ายจากแนวคิดเชิงอนุมาน มาเป็นความเป็นจริงในการดําเนินการ ข้อตกลงเช่น x402 ทําให้เอเจ้นท์ AI ค้าขายได้ด้วยตัวเองในเงินตราคงที่ การ ก่อ ตัว ของ ระบบ USDC การ รวม ตัว ของ วง กลม อีก ทั้ง การ ปรากฏ ของ โครง สร้าง, ชั้น ข้อมูล ด้าน เครดิต และ ระบบ ที่ สามารถ ยืน ยัน ได้ (เช่น EiganAI และ Uni AI) เน้น ความ จําเป็น ของ เอไอ ที่ มี ประโยชน์ เพื่อ ร่วม มือ กัน ไม่ ใช่ เพื่อ เหตุ ผล。

อย่างที่สอง โครงสร้างพื้นฐานของ AI ที่ได้รับการรับรองแล้ว กลายเป็นหลักหลักของพื้นที่นี้ ความผันผวนของ Bittensor ของ TAO และเหตุการณ์ที่เกิดขึ้นในเดือนธันวาคมของ Holving ได้กําหนดใหม่เป็น "บิตของเอไอ""" ห่วงโซ่ของ NEAR ของความเป็นนามธรรม (จีน แอ็คชั่น) นําไปสู่การจําหน่ายจริงของความตั้งใจและ @ reenderwork, ICP และ Santition AGI ได้รับรองความเหมาะสมของการคํานวณ โมเดลและเครือข่าย AI เป็น ที่ ชัด แจ้ง ว่า โครง สร้าง เหล่า นั้น ได้ รับ เบี้ย ประกัน ขณะ ที่ คุณค่า ของ “หีบ ห่อ ” ลด ลง。

ประการ ที่ สาม การ ทํา งาน ประสาน กัน ใน แนว ตั้ง จะ เร่ง ความ ก้าว หน้า。

@almanakกลุ่ม AI ใช้แผนของเดไฟระดับปริญญาตรี (DeF) @ Virtuarys_io ผลิตรายได้ 2.6 ล้านบาท ในค่าใช้จ่ายของเบสและหุ่นยนต์ ตลาดพยากรณ์และเครือข่ายภูมิศาสตร์ กลายเป็นสภาพแวดล้อมของตัวแทน。

การ เปลี่ยน จาก “กล่อง สินค้า ” มา เป็น การ รวม ตัว ของ ตัว แทน และ หุ่น ยนต์ ที่ น่า ทึ่ง ซึ่ง บ่ง ชี้ ว่า การ แข่งขัน ระหว่าง สินค้า กับ ตลาด กําลัง เฟื่อง ฟู. อย่าง ไร ก็ ตาม โครง สร้าง ที่ ไว้ วางใจ ยัง คง เป็น ส่วน เชื่อม ที่ ขาด หาย ไป อย่าง ร้าย แรง และ ความ เสี่ยง ต่อ การ เป็น ภาพหลอน ก็ ยัง คง เป็น เมฆ อยู่ บน ยอด การ ค้า แบบ อัตโนมัติ。

2551 โดยรวมแล้ว อุปทานตลาดในช่วงปลายปี ค.ศ。

การ ส่ง กลับ แบบ แพลตฟอร์ม:

ใน ทัศนะ ของ เรา การ เปิด เวที ใน ปี 2025 ไม่ ใช่ “การ กลับ มา ของ ไอ ซี โอ ” แต่ เป็น การ ผลิต ไอ ซี โอ แบบ อุตสาหกรรม. ตลาดที่เรียกว่า "ICO 2.0" ซึ่งที่จริงเป็นความเป็นผู้ใหญ่ของการจัดลําดับเงินทุนที่เข้ารหัสไว้ ได้พัฒนาเป็นตลาดทุนอินเทอร์เน็ต ไอซีเอ็มเอ็ม: รางขายสินค้าแบบตั้งโปรแกรมได้ทุกวัน。

ผล จาก การ ถอน ตัว จาก SAB 121 ความ ชัดเจน ใน การ จัด ระเบียบ ได้ รับ การ เร่ง ให้ เป็น ไป อย่าง รวด เร็ว โดย การ เปลี่ยน แปลง เครื่อง มือ ทาง การ เงิน พร้อม กับ ช่วง เวลา ที่ มี การ ระบุ เวลา, การ เปิด เผย ข้อมูล และ การ ส่ง เสริม สิทธิ ไม่ ใช่ แค่ เรื่อง ง่าย ๆ. แพลตฟอร์มเช่น Aligerz ฝังความเสมอภาค ลงในชั้นสถาบัน: ประมูล Hassishization, หน้าต่างเงินคืน, ตารางการจําแนกเครื่องหมาย "ไม่มี VC สําหรับขาย ไม่มีรายได้ภายใน" ไม่ใช่คําขวัญ แต่เป็นการเลือกโครงสร้าง。

ในเวลาเดียวกัน เราสังเกตว่าการเปิดตัวแพลตฟอร์มเป็นการรวมเข้ากับการแลกเปลี่ยน ซึ่งเป็นสัญญาณของการเปลี่ยนแปลงโครงสร้าง แพลตฟอร์มเริ่มต้นแบบอิสระ ถูกบังคับให้มุ่งเน้นไปยังพื้นที่แนวตั้ง (เช่น เกม เมม และโครงสร้างพื้นฐานเบื้องต้น)。

ที่ระดับการเล่าเรื่อง, AI, RWA (ทรัพย์สินในโลกใหม่) และ DePin (เครือข่ายเชิงเทคนิค) ครอบคลุมเส้นทางการจําหน่ายหลัก และเปิดใช้งานแพลตฟอร์มเช่น Torder กว่าเครื่องจักร เรื่องจริงก็คือภาคการเข้ารหัส กําลังสร้างชั้น ICM อย่างลับ ๆ ที่สนับสนุนการจําหน่ายในระดับสูง。

8 การไม่ฝังตัวในโครงการ FDV ระดับสูงเป็นโครงสร้าง

2025 ส่วนใหญ่ เราได้เห็นการทําซ้ําของกฎง่าย ๆ ที่ว่า: FDV สูง (การประเมินการลดความอ้วนแบบเต็มขั้น, การแบ่งส่วนแบบเต็ม) โครงการแรงกดต่ําเป็นโครงสร้างที่ไม่สามารถเปลี่ยนแปลงได้。

หลาย โครงการ — โดย เฉพาะ อย่าง ยิ่ง เส้น โซ่ ชั้น ที่ หนึ่ง (ชั้น ที่ หนึ่ง คือ สาย โซ่ ชั้น นอก) และ ป้าย “กําไร สูง สุด ” — ได้ เข้า สู่ ตลาด โดย มี มาก กว่า 1 พัน ล้าน ดอลลาร์ ใน เอฟ ดี วี และ มี แหล่ง น้ํา ไหล แบบ เดียว。

ดัง ที่ สถาบัน วิจัย แห่ง หนึ่ง ได้ กล่าว ว่า “เอฟ ดี วี ที่ มี อัตรา การ ไหล เวียน ต่ํา เป็น ระเบิด เวลา เคลื่อน ที่. ”。

ผล ไม่ ได้ คาด หมาย. ป้าย เหล่า นี้ เดิน ขึ้น ไป อย่าง รวด เร็ว บน เส้น ทาง แต่ เมื่อ ถึง ระยะ ปลด ล็อก และ การ ออก จาก ตัว ข้าง ใน ราคา ก็ ตก อย่าง รวด เร็ว. คําพูดที่โด่งดังของโคบี้..“ ถ่าย ภาพ การ ซื้อ เอฟ ดี วี แบบ ขยาย ตัว ได้ อีก ครั้ง (การ ลด ค่า เฉลี่ย) - จาก เครือ ข่าย ที่ แกะ สลัก มา เป็น โครง สร้าง สําหรับ การ ประเมิน ความ เสี่ยง。พวก พ่อค้า ตลาด ได้ เพิ่ม ช่อง ว่าง ของ ราคา และ ดิ อา ส โป รา ก็ เพียง แต่ เลิก เข้า ร่วม และ ใน ปี ถัด มา ก็ แทบ จะ ไม่ มี การ ปรับ ปรุง เลย。

ในทางตรงกันข้าม สัญลักษณ์เหล่านั้นมีการใช้งานจริง, กลไกการดูดซึมหรือเครื่องหมายเชื่อมโยงเงินสด เป็นโครงสร้างที่วิ่งเร็วกว่า。

ผมเชื่อว่า ในปี ค.ศ. ปัจจุบัน ถือ กัน ว่า เอฟ ดี วี และ ปริมาตร เข้ม ข้น แทน ที่ จะ เป็น หมายเหตุ ที่ ไม่ เกี่ยว ข้อง. 2026 โปรเจกต์ไม่สามารถลงทุนได้จริง ๆ หากไม่สามารถดูดซึมเสบียงของโครงการได้โดยผ่านหนังสือลําดับที่แลกเปลี่ยนกัน。

9 IndinFi: เพิ่มขึ้น คลั่งนิยมและล่มสลาย

ผมคิดว่า UniFFF's Bump and Economy in 2025 กลายเป็นการทดสอบความเครียดที่ชัดเจนที่สุดของ "ให้ความสนใจ"。

แผ่นข้อมูลแบบ@ KaitoAIฉันไม่รู้ฉันไม่รู้@ stayloudioข้อ ตก ลง นี้ คือ การ จ่าย สําหรับ “งาน รู้ ” โดย นัก วิเคราะห์, ผู้ สร้าง และ ผู้ อํานวย การ ชุมชน ผ่าน ทาง จุด และ เหรียญ. เมื่อ เวลา ผ่าน ไป ไม่ นาน แนว คิด นี้ ก็ กลาย เป็น เรื่อง ของ การ เสี่ยง ด้วย ความ ร้อน และ เสี่ยง อันตราย พร้อม กับ มี การ ลง ทุน ที่ สําคัญ ยิ่ง โดย สถาบัน ต่าง ๆ เช่น เซ คัว เนีย (Redwood Capital), ปัน เท รา (เมืองหลวง ที่ ไว้ วางใจ ได้) และ สปาร์ ตัน (สเปน)。