Apakah mungkin Strategi dapat dikecualikan dari indeks NASDAQ 100

Meskipun ada masalah pada mNAV, pengecualian dari NASDAQ 100 mungkin tidak terjadi tahun ini。

Diturunkan oleh Eric, Berita yang Menjangkau

Setelah 30 hari waktu lokal AS, Bitcoin DAT bagian pertama Strategi menerbitkan kuartal ketiga kertas keuangan. Menurut pernyataan keuangan, Strategy menerima $3.9 miliar pada kuartal ketiga, dengan laba bersih sebesar $2.8 miliar dan saham diencerkan sebesar $8.42。

Saat 26 Oktober 2025 waktu setempat, Strategy memegang total 640.808 bitcoin, dengan total nilai $47.440 miliar, dan biaya per bitcoin naik menjadi $74032. Pada awal tahun 2025, tingkat pengembalian bitcoin hingga saat ini adalah 26 persen, mencapai $12,9 miliar. Menurut Andrew Kang, Chief Finance Officer, Strategy, berdasarkan proyeksi akhir tahun sebesar $1.55 juta di Bitcoin, 2025 Strategy memperoleh $34 miliar dalam pendapatan operasi, $24 miliar dalam keuntungan bersih dan $80 per saham setelah dilusi。

Data Strategi Strategis sebagian besar terbuka dan tidak menyebabkan terlalu banyak resonansi di pasar, tetapi berdasarkan dampak dari rebound harga Bitcoin dewasa ini dan optimisme perusahaan, harga saham Strategis kembali jatuh setelah babak kemarin dan sebelum babak sekarang. Seperti pada saat menulis, harga MASTR telah rebound dari harga penutupan $ 254.57 pada hari sebelumnya untuk penutupan $272.65 di depan cakram。

Menurut pernyataan keuangan, Strategy memperoleh total keuntungan bersih sebesar $5,1 miliar melalui General Unit, STRK, STRF, STRD dan STRC. Strategi memperoleh skema unit penjualan selama periode tiga bulan berakhir 30 September, sementara Strategy masih memiliki $42,1 miliar dalam garis pembiayaan seperti pada 26 Oktober。

Hal ini patut dicatat bahwa harga bitcoin saat ini lebih dari 40 persen lebih tinggi dari lokasi tahun, sementara harga penutupan MSTR kemarin sekitar 6 persen lebih rendah dari tahun. Sementara gerakan harga saham kemarin dan sekarang ini mewakili penerimaan pasar jangka pendek dari pernyataan keuangan, investor sebenarnya mulai khawatir tentang Strategi, atau model DAT。

mNAV Menghampiri kehidupan

Menurut StrategyTracker, Strategy's mNAV (yaitu, nilai nilai pasar berbanding nilai memegang bitcoin) telah tiba pada 1.04, yang hanya 1.16, yang sangat dekat dengan 1. Dan jika mNAV datang ke satu atau bahkan ke satu, itu berarti bahwa pembelian saham perusahaan tidak lagi secara langsung layak membeli mata uang terenkripsi yang bersangkutan。

Strategi strategi yang dijanjikan di konferensi pers pada akhir Juli tahun ini bahwa tidak ada saham umum MSTR tambahan akan dikeluarkan di mNAV di bawah 2,5 kali kecuali mereka dimaksudkan untuk membayar untuk dividen yang menguntungkan atau bunga utang." Namun hanya dua minggu kemudian, dalam berkas 8-K yang diserahkan, ia menghapus pembatasan dan menambahkan pengecualian pada klausa. Jika perusahaan mempertimbangkan peningkatan yang menguntungkan, dapat terus mengeluarkan saham kurang dari 2,5 kali mNAV. Aku tidak tahu

Dalam sebuah makalah keuangan baru-baru ini, Strategy juga telah menjelaskan kembali aturan dari permintaan ATM saham reguler:

Walaupun secara issuance saham biasa di mNAV masih diberi prioritas pembayaran bunga atas utang dan dividen prioritas, kenyataannya sekarang juga mungkin untuk membeli Bitcoin dengan keuangan ATM ekuitas biasa ketika di mNAV berada di bawah 2,5, dan bahwa metode pembiayaan saat ini untuk pembelian bitcoin lebih dari sekadar ATM ekuitas biasa. Strategi lendir menghitung mNAV dalam data resmi pada 1.25, yang lebih tinggi dari statistik pihak ketiga dan, meskipun lebih kompleks dengan caranya sendiri, dalam praktiknya investor biasa menghargai rasio nilai pasar total sederhana ke nilai total kepemilikan bitcoin, i.e. 1.04。

Selain itu, Strategi mempertahankan kemungkinan untuk menyesuaikan garis dasar mNAV, yang pasti menambahkan lebih banyak variabel. Strategi Smarth dibeli 81785, 69140 dan 42706 pada tiga perempat pertama tahun. Bitcoin pergi dengan penurunan pembelian tetap, dan Strategi melihat masalah potensial。

Jika mNAV Strategy jatuh satu, itu bisa memiliki dampak yang lebih besar pada nilai DAT secara keseluruhan. Beberapa hari yang lalu, ETHZilla, perusahaan DAT Taifeng, memilih menjual saham senilai $40 juta di Taifeng untuk pembelian kembali demi menarik kembali nilai-nilai mNAV. Pada hari yang sama, perusahaan Bitcoin DAT terbesar kedua di dunia, perusahaan berdaftar Jepang Metaplanet, mengumumkan skema pembelian kembali saham bahwa, sementara tidak melibatkan penjualan bitcoin yang dipegang, tekanan mNAV telah memperlambat dua pembeli bitcoin pertama yang dibuka dunia。

Diberhentikan dari NASDAQ 100

Kemarin malam di Beijing, di papan saham Amerika, beberapa investor di komunitas Web3 berspekulasi bahwa Strategi mungkin akan dikeluarkan dari indeks NASDAQ 100 pada akhir tahun sebagai tanggapan terhadap MSTR yang lemah baru-baru ini。

Strategis secara resmi dipilih untuk unit indeks 100 NASDAQ pada Desember tahun lalu, juga menghasilkan harga saham jangka pendek hingga $500. Setelah itu, meskipun harga bitcoin jauh lebih tinggi, MSTR tidak mematahkan tinggi sebelumnya。

Tapi faktanya adalah Strategi keluar dari NASDAQ 100 unit tahun ini hampir nol. Terlepas dari asas tukar menjadi firma keuangan, menggantikan tempat di pasaran, likuiditas yang tidak mencukupi atau melanggar aturan listing, saham komponen dikecualikan, kecuali fakta bahwa rangking nilai pasar jatuh langsung sebesar 125 atau terus menjadi 100, atau bahwa beratnya di bawah 0,1 persen dari total nilai pasar indeks selama dua bulan berturut-turut, dengan penggantian yang tepat。

Menurut holdout QQQ, Strategy saat ini memiliki berat sekitar 0,37 per sen, dan nilai pasar tidak jatuh sebesar 100. Penyesuaian indeks index pada akhir tahun didasarkan pada data pada akhir Oktober, sehingga tampaknya tahun ini Strategi tetap aman。

ADA BOOM DI PERUSAHAAN DAT DI PASAR TAHUN INI, TAPI SAYA PERLU MENGINGATKAN ANDA BAHWA PRAKTEK PERUSAHAAN TERSEBUT PADA DASARNYA DIDASARKAN PADA KONSENSUS PASAR DARIPADA MEKANISME KEUANGAN, DAN BAHWA NILAI PASAR PERUSAHAAN TIDAK BISA LEBIH RENDAH DARI NILAI ASET YANG DIPEGANG OLEH PERUSAHAAN. ARTIKEL YANG DITERBITKAN DI DAILY ECONOMIC NEWS PADA BULAN AGUSTUS TAHUN INI MEMPERLIHATKAN CONTOH YANG BAIK: AWAL "DIPECAHKAN" DARI INTERNET, PENCARIAN RUBAH, YANG NILAI PASARNYA UNTUK WAKTU YANG LAMA TIDAK BERADA DI TANGAN PERUSAHAAN DENGAN BANYAK UANG TUNAI ATAU NILAI BANGUNAN KANTOR YANG DIBANGUN OLEH PERUSAHAAN。

Strategi safari masih dapat terus memainkan permainan atas dasar keterlibatan DAT yang terus berlanjut dengan entrant baru dan statusnya sebagai \"kakek hidung\" telah menyebabkan sejumlah besar kepentingan yang diberikan, tetapi jika pasar tiba-tiba meninggalkan \"mitra bermain\" dari jenis ini, investor dapat membeli saham baru secara terus menerus melalui nilai pasar perusahaan untuk menstabilkan margin dari memegang nilai bitcoin dan mengaturnya pada tingkat yang lebih tinggi, dengan risiko yang mungkin lebih besar dari yang kebanyakan orang pikirkan。

Bahkan jika mekanisme seperti itu akan terus berlanjut, konstan dan hiruk pikuk perhatian dan pendanaan yang AI dapat menyebabkan harga bitcoin melemah akan memperbanyak tekanan pada Strategi dalam jangka pendek. DAT morfosis dapat terus memiliki dampak positif yang cukup besar pada pengembangan industri, tetapi juga penting untuk mencegah risiko jangka pendek dari pengujian stres setiap saat。

Lagipula, keuntungan sebesar $2,8 miliar hanyalah pengembalian investasi, yang tidak pernah menang atas jenderal。