ETF を暗号化し、どのように BELLAS を暗号化しますか
撮影:Prathik Desai
原文:ルフィ、フォーサイトニュース
2025年10月の最初の2週間で、BITCOINスポットETFは$ 3.2億と$ 2.7億のインフローをそれぞれ引き寄せ、2025年に1週間のネットインフローの最高と5番目のレコードをもたらします。
ビットコインETFは、2025年後半に「未継続金融フロー週間」を達成すると予想されました。
しかし、暗号化された通貨の清算の歴史の中で最も深刻なイベントは、時間をかけて行われています。 資産の$ 19億のこの蒸発は、不確実性の状態で暗号化市場を残しています。
10月と11月には、ETFネットの流入とビットコインの純資産をスポット化
10月と11月のネットETF流入と純資産
しかし、清算の7週間以内に、BITCOINとETFから5週間の資本流出があった、それぞれ$ 5億と$ 2億。
ビットコインETF発行者が管理する純資産価値(NAV)は、約164.5億ドルから約11億ドルに縮小しました。 TAIFUNGのETFの純資産価値は$ 30.6億から$ 16.9億に下落しました。 このドロップは、ビットコインと太子自体の価格の低下、コインの一部の償還のために部分的にありました。 2ヶ月以内に、ビットコインとETFの結合ネットアセットが約3分の1を蒸発させました。
ファイナンシャル・フローのリターンは、投資家の感情だけでなく、ETF発行者手数料を直接反映するだけでなく、投資家の感情を反映しています。
ビットコインとETFは、Betlet、Fuda、Grayscale、Bitwiseなどの流通代理店向けの「プリンター」です。 各ファンドは、保有する資産のサイズに応じて、通常、年間レートの形で請求されますが、実際には毎日ネット上で請求されます。
日々、ビットコインを保有する資金やホテルのシェアを信託することで、手数料やその他の運用費を支払います。 発行者にとって、これは、年間アカウントのサイズが、レートによって多岐にわたる資産管理(AUM)のサイズとほぼ同等であることを意味します。 所有者にとって、これは進歩的に時間をかけて希釈される手の中の通貨の量に結果をもたらします。
ETF発行者のレートは、0.15から2.50の範囲です。
Foreclosures または資本流出自体は、直接発行者のための利益または損失をもたらすことはありませんが、発行者が最終的に管理する資産のサイズの縮小につながり、これにより、手数料が請求される資産ベースを削減します。
10月3日には、ビットコインとETFの代理店が管理する資産の合計サイズが15.5億米ドルに相当し、上記のレートレベルと組み合わせることで、かなりの規模でした。 しかし、11月21日までに、これらの製品の残りの資産はわずか$ 2.7億でした。
週末の資産管理規模で年間化された手数料の収入が計算された場合、BITCOIN ETFの潜在的な収入は過去2か月に25パーセント以上減少しました。ETF発行者は影響を受け、最後の9週間の年間化されたアカウントは35パーセント減少しました。
分布が大きいほど、悪化します
単一発行者の寸法の面では、わずか3パターンの金融フローがあります。
ベレイドは、「スケール効果」と「循環変動」を特徴とする事業です。 フラグの下で, IBIT と ETHA は、主流投資家が ETF チャネルを介してビットコインと ETHERPORT を設定するためのデフォルトのオプションになりました. 特に10月上旬にレコードサイズに達すると、資産が10月上旬にレコードサイズに達すると、世界最大の資産基盤の1セントあたり0.25を請求する世界最大の機関が有効になっています。 しかし、それはまた、大きなホルダーが11月にリスクを削減することを選択したときに、IBITとETHAが最も直接販売者になることを意味します。
データは、BETLETBITCOINとETFの年間報酬所得が28セントと38セントで低下し、それぞれ、業界平均を25セントと35パーセント超えるという事実をサポートするのに十分です。
フォンダの状況は、ベリードのそれに似ていますが、比較的小さなスケールで。 また、FBTとFETHの資金は「ファースト・イン・アウト」のリズムに続いており、10月の市場は、最終的に11月のアウトフローに置き換えられました。
灰色のスケールの物語は「歴史的遺産」についてもっとあります。 一度に, GTTC と ETHE は、米国の投資家がブローカー口座を介してビットコインと ETHERPORT を割り当てている唯一の大規模なチャネルでした. しかし、ベレーやフーダなどの機関が市場を追い越したまま、このグレースケールのモノポリは存在しなくなる。 今回追加されたのは、過去2年間に財務流出の圧力を続けてきた初期製品の高関税構造です。
10月～11月の市場パフォーマンスは、状況が良くなったら、資金を削減し、状況が弱くなるとボード全体でホールドアップをカットするという投資家の傾向も確認しています。
初期のグレースケール暗号化製品のレートは6〜10倍の低コストETFです。 ハイレートはデータの収集を延ばすことができますが、高コストレートは投資家を追い出し、その資産のサイズを削減することができます。 保持された資金は、投資家の独自の取り組みではなく、税金、投資指令、運用手順など、摩擦コストがかかる場合があります。各アウトフローは、より良い選択が行われると、より多くのホルダーは、高い価格で製品を放棄します。
これらのETFデータは、暗号化されたモジュール化プロセスのいくつかの重要な機能を示しています。
10月から11月までのスポットETF市場は、暗号化された通貨ETF管理事業が、底資産市場としての循環的であることを示しています。 資産価格が高騰し、市場メッセージが良好である場合、インフローズは手数料と収益をプッシュアップし、マクロ環境が変化すると、資金はすぐに撤退します。
大規模な流通機関は、ビットコインと大風資産の効率的な「フィードチャネル」を確立していますが、10月から11月にかけての変動は、これらのチャネルが市場サイクルに均等に脆弱であることを示しています。 発行者にとって、コアの問題は、市場ショックの新しいラウンドでアセットを保持し、マクロウィンドの変化に応じて手数料収入の大きな変動を回避する方法です。
発行者は、投資家が販売の株式を償還するのを防ぐことができませんが、収量型製品は、リスクを緩和することができます。
ETFは、投資家が権利から権利への権利への権利への権利への権利への権利への権利への権利への権利への権利への権利への権利への権利への権利への権利への権利への権利への権利への権利への権利の権利の権利への権利の権利の権利の権利への権利の権利の権利の権利の権利への権利の権利の権利の権利の権利への権利への権利の権利の権利の権利の権利の権利の権利の権利の権利への権利の権利の権利への権利の権利の権利の権利への権利への権利への権利の権利の権利の権利への権利への権利への権利への権利への権利への権利への権利への権利への権利への権利への権利への権利への権利への権利への権利への権利への権利への権利への権利への権利への権利への権利への権利への権利への権利への権利への権利への権利への権利への権利への権利への権利への権利への権利への権利への権利への権利への権利への権利への権利への権利への権利への権利への権利への権利への権利への権利への権利への権利への権利への権利への権利への権利への権利への権利への権利への権利への権利への権利への権利への権利への権利への権利への権利への権利への権利への権利への権利への権利への権利への権利への権利への権利への権利への権利への権利への権利への権利への権利への権利 ロイヤリティを充電することで、ゲインやヘッジを保有するリスクを増加させることを目標としています。 これは、下資産のいくつかの価格の落下をオフセットします。 PLEDGE-TYPE製品も実行可能な方向です。 しかし、そのような製品は、規制的見直しを要求します。
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