Bank bitcoin terbesar di Asia, Metaplanet
Penulis:Zhou, ChainCatcher
Aksi Treasury Bitcoin jelas dibagi sebagai pasar terenkripsi memutar balik jendela. RaksasaStrategiPengumuman pengeluaran minggu lalu9.627miliaran dolar90,615Meningkatkan harga dolar10.624Sebuah bitcoin. Sebaliknya, harta Bitcoin terbesar keempatMetaplanet♪ And the pace has stopped ♪9Bulan30Sejak itu, tidak ada gerakan tambahan selama sepuluh minggu berturut-turut。
MetaplanetItu nama pasar"..Versi AsiaMikroStrategi "Sebuah perusahaan Jepang, sekaliDATRepresentasi radikal di lapangan. Dari2024TahunEmpatSejak awal bulan, perusahaan telah cepat akumulasi lebih dariTigaSepuluh ribu bitcoin, nilai total27.5Miliar dolar。
Namun, sejak kuartal keempat, harga bitcoin telah12.6Sepuluh juta dolar dalam ketinggian sejarah30%Hal ini hanya sebagai pasar umumnya diharapkan bahwa perusahaan treasury akan mengambil waktu untuk menyerapnyaMetaplanetAku di sini9Bulan29Setelah menyelesaikan peningkatan terakhir pada hari ini, jeda tak terduga dalam kunci bergeser fokus dari jangka pendek modal menuju pembelian saham-kembali。
DATDari akumulasi radikal ke kontrol angin
Data menunjukkan bahwa total nilai pasar dari Digital Treasury pada kuartal keempat adalah dari1.500Miliaran dolar menyusut ke735Miliaran dolar, kebanyakan perusahaanmNAVRusakSatuDouble. Menurut Bloomberg, Amerika Serikat dan Kanada terdaftar sebagai bank aset rahasiaDATHarga saham perusahaan jatuh tajam tahun ini, dan median jatuh43%Beberapa perusahaan jatuh lebih dari yang mereka lakukan99%Aku tidak tahu。
GalaxyPeringatan, Bitcoin Departemen Keuangan sudah masuk"..fase DarwinIni tidak samaSupremium saham runtuh dan pengaruh turunDATMekanisme inti dari model bisnis yang pernah booming dari equities, yang diubah menjadi diskon, adalah merendahkan。
Dalam konteks pasar ini, itu adalah perusahaan treasury keduaETHZilla TerbaruDiumumkan bahwa jumlah akan ditebus terlebih dahulu5.16Milyaran dolar dalam hutang. Gerakan ini dilihat sebagai sinyal positif untuk menyederhanakan struktur modal, meningkatkan fleksibel keuangan dan mengurangi risiko minat tinggi pada tingkat pasar rendah。
MetaplanetAksi itu bergema. Untuk saat ini, hutang perusahaan yang luar biasa adalah3.04Satu miliar dolar, secara teori9Kalikan aset bitcoin sebagai jaminan pembayaran, tetapi perusahaan masih memilih untuk menangguhkan pertumbuhan, dan ini adalah perbandingan dengan saat iniDATAda tingkatan tinggi dari konvergensi dalam tren industri yang berpindah dari akumulasi radikal ke prioritas pengendalian angin。
Tekanan harga saham dan penyesuaian taktis dibawah akuntansi konservatif
Sebelumnya, itu dipengaruhi oleh kebijakan memegang bitcoinMetaplanetHarga saham telah dibayar2024TahunEmpatBulan20Dolar meningkat2025TahunEnamPuncak bulan1.930Dolar Amerika Serikat. Meskipun harga saham jatuh tajam di paruh kedua tahun70%Tapi tahun ini, semuanya masih tercatat20%Peningkatan sekarang stabil420Sekitar dolar, total harga pasar sekitar $3 miliar。
Dalam menghadapi penurunan terus pada harga sahamMetaplanetKepala EksekutifSimon Gerovichnyala10BulanDuaSebagai respon atas volatilitas harga saham, dia mengutip kasus Amazon selama gelembung Internet, menekankan bahwa harga fundamental dan saham sering menyimpang dan mundur bahwa perusahaan akan terus menumpuk bitcoin。
Dia ada di sana sebelumnya9Pernyataan bulanan jika nilai aset bersih berada di bawah nilai pasarmNAVKurang dariSatuIni tidak baik untuk perusahaanBTCTingkat pengembalian, dimana perusahaan akan memberikan prioritas untuk mengevaluasi opsi seperti saham prioritas dan pembelian saham。
Jadi10Pada awal bulan, ketika menyentuh tanahMetaplanetAksi cepat, pertama mengumumkan otorisasi untuk repurchase sampai dengan1,5Milyaran saham5Milyaran dolar baris kredit, kemudian dinaikkan oleh bersama-sama aset Bitcoin merekaSatuUS $miliar untuk membeli lebih bitcoin, serta untuk memperluas operasi pendapatan dan membeli saham kembali, dan beberapa dana juga akan digunakan untuk operasi pendapatan, yang saat ini sedang dijalankan oleh perusahaanmNAV_ Organiser LainSatuLebih dari itu。
Dengan demikian, suspensi adalah perlindungan taktis harga saham mereka dan neraca kesehatan, yaitu, memberikan prioritas untuk memastikan nilai pemegang saham yang ada daripada buta memperluas neraca。
Sebagai tambahan, halaman berhenti dimaksudkan untuk menghindari risiko yang ditimbulkan oleh standar akuntansi konservatif Jepang. Mengingat rata-rata biaya bitcoin10,8$juta. Perusahaan telah menumpuk berulang-ulang5US $billion dalam kerugian yang tidak disadari. Dalam rangka mencegah guncangan berlebihan terhadap pernyataan keuntungan jangka pendek, memilih untuk mengambil inisiatif untuk menghindari memperparah risiko kerusakan buku ini。
Menggunakan suku bunga rendah untuk membangun parit Asia
Pada wajah itu, jeda adalah pertahanan, sebenarnyaMetaplanetTujuan strategis sebenarnya terletak baik dalam meningkatkan dan inovasi struktur modal。
Menurut laporan keuangan kuartal ketiga perusahaan, penjualan ke24.01Milyar yen, pertumbuhan cincin94%; keuntungan bisnis13.39Milyar yen, pertumbuhan64%; keuntungan bersih127Milyar yen; aset bersih5329Milyar yen, pertumbuhan165%Aku tidak tahu. Yang mana, pilihan bisnis berkontribusi1628Pendapatan dolar Amerika Serikat, meningkat selama setahun115%Pendapatan ini mencakup biaya operasi hari ke hari dan bunga。
Atas dasar iniMetaplanetAku mencoba melakukan hal yang samaStrategiIni akan didistribusikanSTRCSaham prioritas, dengan akses yang lebih efisien ke ibukota。
Perusahaan berencana untuk memulaiMercury"danMars"dua alat kredit digital baru, yangMercurydisediakan4,9 persenTingkat pengembalian deposito bank Jepang sekitar sepuluh kali lebih tinggi, yang73%Dana yang ditandai untuk peningkatan Bitcoin, termasuk1.07Dolar Amerika Serikat langsung dibeli dan1200US $juta pilihan. Dengan cara ini, perusahaan dapat memotong dilusi ekuitas dan beralih ke pengaruh utang murah, yang lebih menarik bagi investor rumah。
Selain itu, karena Jepang tidak mengijinkan mekanisme pemasaran (mirip denganBitmineSaat iniATMdi pasar sekunder)"..Real time dumpingIni tidak samaStok, melindungi investor dari kejutan encerted。MetaplanetPenggunaan mekanisme lisensi selulerMSW) Pembatasan ini cukup berhasil sementara mempertahankan keuntungan utama dari pendanaan fleksibel。
MSWPada dasarnya, itu adalah simpanan khusus membeli sertifikat yang fitur terbesar adalah bahwa harga pasar tidak tetap tetapi subjek periodik penyesuaian dinamis. Biasanya setiap beberapa hari perdagangan (MetaplanetSeri awal masing-masingTiga(a) Pada tanggal perdagangan) harga right- to-hand adalah reset rata-rata dari harga penutupan hari sebelumnya, seperti rata-rata bergerak sederhana dari tiga hari sebelumnya. Dengan demikian, ketika pemegang sertifikat hak-hak memilih untuk melatihnya, perusahaan mengeluarkan saham umum baru dengan harga yang dekat dengan harga pasar saat ini untuk mengumpulkan dana。
Kemudian, perusahaan dapat mengintegrasikan mekanisme menjadi produk saham prioritas berkelanjutanMercuryMedium: pemegang saham prioritas dapat mengadopsi yang samaMSWKlausul konversi dikonversi ke saham umum dengan harga dinamis, sehingga membuat seluruh proses pembiayaan lebih halus dan dikelola。
Sementara ituMikroStrategiKetua EksekutifMichael SaylorMasa depan Firma dikonfirmasi12Produk serupa tidak akan diluncurkan di Jepang dalam waktu satu bulanMetaplanetIni berharga12Pasar bulanan memiliki keuntungan pre- emptive。
Perusahaan sudahSebelasBulan20Hari itu dirilis1,5Dolar Amerika SerikatBThe Sustainable Priority Unit, yang strategi pembiayaan telah mulai mendarat. Serangkaian aksi ini menunjukkanMetaplanetMenggunakan lingkungan suku bunga Jepang yang rendah, parit pembiayaan yang unik sedang dibangun untuk mencapai ekspansi struktural dan berkelanjutan。
Dominasi Indigenik danMSCIUlasan
BahkanMetaplanetNilai inti terletak pada keunikan ekologi JepangAlpha:
Di satu sisi, penurunan terus dari yen telah memperkuat peran bitcoin sebagai aset hedge infertionaryMetaplanetThe Bitcoin Reserve menyediakan cara yang efektif bagi investor asli Jepang untuk memerangi penurunan dalam daya pembelian yen。
Di sisi lainAkun Tabungan Pribadi JepangNIGERIAPajak - keuntungan yang dibebaskan dari account adalahMetaplanetAku tertarik6.3Sepuluh ribu pemegang saham asli Jepang, perbandinganKepemilikan langsung dari aset terenkripsi 55% pajak modalMelalui pembelian saham Metaplanet oleh NISA, investor dapat mendapatkan BTC eksposur secara tidak langsung pada biaya yang lebih rendah。
Ini sebabnya aku harus pergiMetaplanetItu diakui oleh tubuh internasionalGrup CapitalAngkat Tahan ke11.45%♪ Dan menjadi ♪MetaplanetLima pemegang saham teratas sekarang termasukMMXX Capital♪ Pioneer leads ♪VanguardMaafkan akuTidak dapat menginisialisasi Komponen surel Evolution(b) Ibukota halusSyz CapitalPartnerRichard ByworthDariMikroStrategiDan bitcoinETFUang, transferMetaplanetYang terakhir, dalam pandangannya, memiliki biaya pembiayaan yang lebih rendah dan elastis kembali yang lebih tinggi。
Seorang pengamat industri menunjukkan bahwa, sepertiMetaplanetPerusahaan-perusahaan tersebut harus memprioritaskan ketahanan keuangan di lembah-lembah rendah untuk mempertahankan jangka panjang akumulasi tujuan。
Namun, meskipun lama manfaat kesehatan strukturalMetaplanetSengatan jangka pendek potensial masih ada. Misalnya, kali iniStrategiYaMSCIIndeks di luar kendaliMetaplanet♪ Dan tahun ini ♪DuaTermasuk bulanMSCIIndeks Jepang, jika dikecualikan karena saham yang berlebihan dari aset Bitcoin, bisa memicu gelombang penjualan dana pasif。
Menggabungkan komentar
Secara umumMetaplanetMoratorium meningkatkan bitcoin bukanlah kegagalan strategi atau penyerahan ke pasar, namun dapat dilihat sebagai ketahanan strategis berdasarkan risiko dan pertimbangan efisiensi, serta tanda bahwaDATTrek ini bergerak menuju kedewasaan, dari akumulasi radikal ke prioritas pengendalian angin。
BitwiseKepala Bagian InvestasiMatt houganDikatakan bahwamNAVEvaluasiDATPerusahaan ini tidak benar, karena metode penilaian tidak memperhitungkan siklus hidup perusahaan yang terdaftar。DATBanyak alasan untuk diskon didirikan, sedangkan alasan untuk premium sering tidak pasti. Di masa depan, perbedaan harga antara perusahaan harta akan menjadi lebih diucapkanMetaplanetMungkin itu sedang membentuk ulang sistem valuasi。
