Tác giả: Wang Tai | Biên tập viên: Wang Tai

1. Thị trường Bitcoin

Xu hướng giá Bitcoin (2025/12/06-2025/12/12)

Ở giai đoạn này, xu hướng chung của Bitcoin là "phá vỡ hỗ trợ → sốc phạm vi → đột phá phục hồi → sốc cao → sửa chữa nhanh". Phạm vi giá khoảng từ $88,155–$94,444, với phạm vi dao động hơn $6,000. Biên độ trong ngày đã mở rộng đáng kể. Nhịp điệu thị trường rất nhanh và hướng có thể thay đổi. Tâm lý thị trường chuyển đổi giữa sự do dự và sự lạc quan ngắn hạn. Tính đến thời điểm viết bài, giá Bitcoin đang củng cố ở mức khoảng 92.000 USD.

Giai đoạn hỗ trợ đột phá (ngày 6 tháng 12)

Vào ngày 6 tháng 12, Bitcoin tiếp tục xu hướng sốc của giai đoạn trước và nhanh chóng vượt qua mức hỗ trợ ban đầu khi bắt đầu thị trường 90.000 USD, với mức thấp nhất là 88.155 USD, điểm thấp nhất ở giai đoạn này. Giá giao dịch quanh mức thấp trong phạm vi $88,000–$89,500 trong suốt cả ngày.

Nguyên nhân của xu hướng:

1. Sự phục hồi của lợi suất trái phiếu Mỹ và sự tăng giá của chỉ số đô la Mỹ đã gây áp lực chung lên các tài sản rủi ro;
2. Sau khi thị trường tăng trong vài ngày liên tiếp, hoạt động chốt lời tập trung đã diễn ra;
3. Giao dịch hoảng loạn được giải phóng, làm trầm trọng thêm đà giảm ngắn hạn.

Giai đoạn chạm đáy dao động phạm vi (7 tháng 12 - 8 tháng 12)

Vào ngày 7 tháng 12, giá duy trì ở mức thấp và dao động và không có đột phá rõ ràng. Nó chạy trong khoảng $88.500–$89.800 suốt cả ngày và tâm trạng thận trọng;

Nó bắt đầu dao động tăng vào chiều ngày 8 tháng 12, với mức giá thử nghiệm là 90.000 USD. Sau nhiều lần bứt phá thất bại trong phiên, nó vẫn đóng cửa ở rìa trên của phạm vi này.

Nguyên nhân của xu hướng:

1. Mua đáy dần dần xuất hiện và sự hoảng loạn giảm bớt;
2. Tín hiệu sửa chữa quá bán xuất hiện ở cấp độ kỹ thuật và một số quỹ bắt đầu mua đáy;
3. Thị trường đang chờ đợi và chờ đợi trước khi bước vào một mức số nguyên quan trọng và hướng đi là không rõ ràng.

Giai đoạn đột phá phục hồi mạnh mẽ (9 tháng 12 - 10 tháng 12)

Ngày 9 tháng 12, giá khoảng 90.000 USD. Nó biến động liên tục trong vùng lân cận, nhưng xu hướng chung là chấn động và mạnh mẽ, đóng cửa nhẹ để ổn định dấu khóa;

Vào ngày 10 tháng 12, tâm lý thị trường nóng lên trong thời gian ngắn và Bitcoin mở ra một xu hướng tăng nhanh, vượt qua mạnh mẽ vùng kháng cự 91.000–93.000 USD, đạt mức cao nhất trong ngày là 94.444 USD, điểm cao nhất ở giai đoạn này và sau đó dao động trở lại khoảng 92.000 USD.

Nguyên nhân của xu hướng:

1. Cục Dự trữ Liên bang đã cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản tại cuộc họp lãi suất tháng 12, kích thích nguồn vốn phục hồi nhanh chóng
2. Tâm lý tăng giá chiếm ưu thế trong thời gian ngắn, đẩy giá tăng nhanh
3. Khía cạnh kỹ thuật tạo thành cấu trúc "sửa chữa hình chữ V", thu hút động lực quỹ giao dịch để theo dõi.

Giai đoạn sốc cao (11 tháng 12)

Vào ngày 11 tháng 12, Bitcoin đã giảm trở lại sau khi dao động ở mức cao và giảm xuống dưới nhiều lần trong phiên. 90.000 USD, và mức thấp nhất giảm xuống khoảng 89.600 USD, cho thấy áp lực bán đáng kể ở mức cao và một số quỹ ngắn hạn đã kiếm được lợi nhuận và rời khỏi thị trường.

Nguyên nhân của xu hướng:

1. Động lực của phe mua yếu đi và thị trường bước vào giai đoạn điều chỉnh sau khi nỗ lực thất bại;
2. Giao dịch tần suất cao làm gia tăng biến động và giá quay trở lại gần khu vực hỗ trợ chính.

Giai đoạn sửa chữa nhanh (ngày 12 tháng 12)

Vào ngày 12 tháng 12, giá đã phục hồi nhanh chóng sau đợt điều chỉnh của ngày hôm trước và tăng trở lại mức đó 93.000 USD, sau đó giảm nhẹ và dao động quanh mức 92.000 USD tại thời điểm viết bài, cho thấy thị trường vẫn đang tìm hướng đi.

Nguyên nhân của xu hướng:

1. Sự hỗ trợ bên dưới rất mạnh và động năng ngắn đã cạn kiệt;
2. Việc bổ sung quỹ đã dẫn đến sự phục hồi, nhưng khối lượng không tăng đáng kể và tính bền vững của sự phục hồi vẫn được xác nhận;
3. Thị trường vẫn thận trọng trong bối cảnh kỳ vọng vĩ mô cuối năm.

2. Động lực thị trường và nền tảng vĩ mô

Dòng vốn

1. Động lực của quỹ ETF

Dòng quỹ Bitcoin ETF tuần này:

• Ngày 05 tháng 12: +54,8 triệu USD
• Ngày 8 tháng 12: -60,4 triệu USD
• Ngày 09 tháng 12: +151,9 triệu đô la
• Ngày 10 tháng 12: +223,5 triệu đô la
• Ngày 11 tháng 12: -154,2 triệu USD

Hình ảnh dữ liệu luồng vào/ra của ETF

Tổng dòng tiền vào ròng trong tuần vẫn ở mức khoảng 216 triệu đô la Mỹ, nhưng xu hướng này rất lặp đi lặp lại: đầu tiên là một dòng tiền vào nhỏ, sau đó nó lại chuyển thành dòng tiền ròng ra, sau đó có hai lần đảo chiều khối lượng lớn vào ngày 9 và 10, và cuối cùng nó được bù đắp một phần bằng một khoản mua lại lớn vào ngày 11. Nhìn chung, các quỹ ETF đã thay đổi từ "dòng vốn chảy ra liên tục" thành "những cú sốc yếu, với một số dòng vốn vào quy mô lớn", cho thấy một nhóm các tổ chức săn hàng giá hời đã tái gia nhập thị trường vào gần ngày 9 và 10. Tuy nhiên, đợt thoái vốn lớn vào ngày 11 cũng cho thấy việc khôi phục niềm tin vẫn còn rất mong manh.

2. Bitcoin ETF có lợi nhuận cao và vào ngày 10 tháng 12, nó đã thu hút 224 triệu đô la Mỹ chỉ trong một ngày, thiết lập mức cao mới trong ba tuần qua

Theo Farside Theo dữ liệu từ Nhà đầu tư, các quỹ ETF Bitcoin niêm yết tại Hoa Kỳ đã chứng kiến dòng vốn tích lũy 223,5 triệu USD vào ngày 10 tháng 12, đánh dấu hiệu suất một ngày mạnh nhất trong ba tuần qua. Sự phục hồi diễn ra sau nhiều ngày giao dịch với dòng vốn chảy ra cao và hoạt động mờ nhạt trên nhiều sản phẩm. Dòng tiền vào diễn ra sau một giai đoạn đà suy yếu, bao gồm cả dòng tiền ra 195 triệu USD được ghi nhận vào ngày 4 tháng 12. Trong ngày giao dịch gần nhất, IBIT của BlackRock và FBTC của Fidelity lần lượt nhận được 192,9 triệu USD và 30,6 triệu USD, xếp trong nhóm dẫn đầu. Các tổ chức phát hành khác báo cáo hoạt động dòng tiền ổn định, mặc dù đóng góp từ hai quỹ lớn này đủ để đẩy tổng số tiền hàng ngày lên mức cao nhất kể từ cuối tháng 11. Động thái này trùng hợp với sự phục hồi đáng kể về giá của tài sản, với mức giá trở lại trên 90.000 USD trong phiên giao dịch hôm thứ Ba. Bitcoin ETF đã phải đối mặt với áp lực bán vào đầu tháng này, nhưng dòng vốn mới đã làm dấy lên mối lo ngại mới trong số những người chơi tổ chức đang theo dõi động lực thị trường.

3. Bitcoin ETF giao ngay tiếp tục thu hút vốn tổ chức và dữ liệu dòng tiền ra của BlackRock nêu bật mô hình xoay vòng

Quỹ ETF Bitcoin giao ngay của Hoa Kỳ có dòng vốn ròng khoảng 152 triệu USD vào ngày 9 tháng 12, giữ cho lượng nắm giữ của tổ chức ổn định. FBTC của Fidelity là một ví dụ nổi bật, chỉ mang về 199 triệu USD, chiếm phần lớn doanh thu trong ngày. Các tổ chức phát hành lớn khác, bao gồm Grayscale, Bitwise, ARK Invest, Franklin Templeton, Invesco và WisdomTree, cũng báo cáo dòng vốn vào tích cực, cho thấy niềm tin ổn định của nhà đầu tư vào danh mục này. Các nhà phân tích lưu ý rằng làn sóng dòng vốn này trùng hợp với thời điểm Bitcoin giữ giá thị trường trên 92.000 USD và cho thấy nhu cầu tiếp xúc mới. Một số nhà quan sát thị trường cũng ghi nhận sự quan tâm ngày càng tăng từ các quỹ hưu trí và văn phòng gia đình. Trong khi thị trường tổng thể cho thấy dòng vốn đổ vào thì BlackRock IBIT lại chứng kiến ​​dòng vốn ròng khoảng 135 triệu USD. Các chuyên gia cho rằng sự thay đổi này là do luân chuyển giữa các sản phẩm thay vì sự quan tâm chung đối với các quỹ ETF tiền điện tử đang suy giảm. Bất chấp sự khác biệt, tổng dòng vốn vào vẫn ở mức dương vững chắc, cho thấy các tổ chức vẫn đang điều chỉnh vị thế của mình trong bối cảnh kinh tế vĩ mô tiếp tục phát triển. Các nhà phân tích cũng lưu ý rằng các nhà quản lý quỹ đang tái cân bằng việc tiếp xúc với các tài sản thay thế trong khi vẫn duy trì phân bổ tiền điện tử.

4. Thị trường quyền chọn và tương lai

Các hình ảnh liên quan

Thị trường tương lai ít quan tâm đến đòn bẩy, các hợp đồng tồn đọng chưa được xây dựng lại một cách hiệu quả và lãi suất tài chính cũng gần ở mức trung lập. Những động lực này làm nổi bật một môi trường phái sinh được đặc trưng bởi sự thận trọng hơn là niềm tin. Tại các thị trường vĩnh viễn, nguồn vốn vẫn ở mức 0 đến hơi âm trong tuần này, cho thấy sự sụt giảm liên tục ở các vị thế đầu cơ dài hạn. Các nhà giao dịch vẫn giữ thế cân bằng hoặc phòng thủ, gây ít áp lực định hướng hơn thông qua đòn bẩy. Khi hoạt động phái sinh giảm bớt, việc khám phá giá sẽ hướng tới dòng tiền giao ngay và chất xúc tác vĩ mô hơn là mở rộng đầu cơ.

Trong thị trường quyền chọn, hiệu suất thấp của giao dịch Bitcoin giao ngay là thấp trái ngược hoàn toàn với sự gia tăng đột ngột của biến động ngụ ý ngắn hạn và các nhà giao dịch đang chuẩn bị cho một động thái lớn hơn. Nội suy ước tính biến động ngụ ý IV tại vùng đồng bằng cố định, thay vì dựa vào giá thực hiện niêm yết, cho thấy cấu trúc rõ ràng hơn về rủi ro định giá giữa các kỳ hạn. Trong số các cuộc gọi 20 delta, thời hạn một tuần tăng khoảng 10 điểm dao động so với tuần trước, trong khi hợp đồng dài hạn tương đối ổn định. Mô hình tương tự cũng xuất hiện đối với PUT 20-Delta, với IV đi xuống ngắn hạn và thời hạn sử dụng dài hạn vẫn im lặng. Nhìn chung, các nhà giao dịch đang tích lũy biến động đúng lúc có áp lực dự kiến ​​và có xu hướng chấp nhận độ lồi hơn là làm suy yếu nó trước cuộc họp FOMC ngày 10 tháng 12.

5. Áp lực lên các thợ mỏ đã gia tăng và các hộ gia đình lớn đã lợi dụng việc săn hàng giá rẻ

Phân tích trên chuỗi chỉ ra rằng Bitcoin đang ở mức 12. Vào tháng 3, một mặt, áp lực đối với các công ty khai thác tăng lên và một số công ty khai thác đã tăng cường bán ra để trang trải chi phí hoạt động. Mặt khác, các địa chỉ cá voi cho thấy hành động tích lũy và hấp thụ rõ ràng khoảng 90.000 USD, tạo thành cấu trúc kéo “thợ khai thác chuyển hàng đến các nhà đầu tư lớn nhận đơn đặt hàng”.

Điều này có nghĩa là thợ mỏ vẫn là người bán cận biên trong ngắn hạn, mang lại lợi nhuận nguồn cung liên tục cao hơn giá. Tuy nhiên, miễn là cá voi và các tổ chức tiếp tục hấp thụ ở các mức hỗ trợ quan trọng, giá sẽ không có xu hướng giảm "như vách đá" tương tự như tháng 11 và nhiều khả năng sẽ phát triển thành một đợt hợp nhất gây sốc làm thay đổi thời gian và không gian.

Phân tích chỉ báo kỹ thuật

1. Chỉ số sức mạnh tương đối (RSI 14)

Hình ảnh dữ liệu RSI 14 ngày của Bitcoin

Chỉ số RSI vào cuối tuần này là 49,51. So với mức "gần bán quá mức" khoảng 30 trong những tuần trước, chỉ số RSI rõ ràng đã phục hồi trở lại gần mức trung tính, cho thấy rằng sự phục hồi trong giai đoạn này chủ yếu là sự sửa chữa kỹ thuật cho sự sụt giảm quá mức trong giai đoạn đầu. Sau khi áp lực bán được giải phóng, lực dài và lực ngắn tạm thời trở lại trạng thái cân bằng tương đối.

2. Phân tích trung bình di chuyển (MA)

Hình ảnh dữ liệu MA5, MA20, MA50, MA100, M200

Hiển thị dữ liệu trung bình di chuyển mới nhất:

• MA5: $92.407
• MA20: $90.809
• MA50: $103.458
• MA100: $110.549
• MA200: $106,627
• Giá hiện tại: $92,605

Bạn có thể thấy khía cạnh ngắn hạn, giá hiện tại cao hơn một chút so với MA5 và MA20 cho thấy sự phục hồi của tuần này đã đưa giá trở lại trên mức biến động 20 ngày áp lực kỹ thuật trung bình và ngắn hạn đã giảm bớt. Trong trung hạn, giá vẫn thấp hơn đáng kể so với MA50 và MA100, đồng thời hai đường trung bình động này phân kỳ đi xuống, phản ánh xu hướng trung hạn vẫn nằm trong kênh hồi tưởng. Về lâu dài, MA200 vẫn ở mức trên 100.000 USD, có nghĩa là từ góc độ dài hạn hơn, tình hình hiện tại vẫn chỉ là sự thoái lui sâu của thị trường tăng giá quy mô lớn và chưa phá hủy cấu trúc dài hạn. Tuy nhiên, để khôi phục mô hình tăng giá, giá ít nhất phải đạt lại 100.000 USD.

3. Các mức hỗ trợ và kháng cự chính

Khu vực hỗ trợ chính gần đây là đại khái $88.000 đến $90.000 Khu vực này tương ứng với vị trí phục hồi của một số đáy trước đó. Một báo cáo của Reuters vào ngày 11 cũng đề cập rằng Bitcoin đã nhanh chóng giảm xuống dưới 90.000 USD, một lần nữa kiểm tra khả năng chấp nhận lệnh mua trong phạm vi này.

Mức kháng cự chính đối với xu hướng tăng là Xung quanh 94.000 USD, mức giá này đã nhiều lần trở thành mức cao phục hồi và gần với vùng kháng cự kỹ thuật ngắn hạn. Nhiều tổ chức còn coi đây là bước ngoặt cho sự “đột phá hay suy thoái khác”.

Nếu đột phá thành công 9.4 Nếu Wan Bin đứng vững thì bước tiếp theo bước đi sẽ có cơ hội chạm ngưỡng tâm lý gần 100.000; nếu nó không vượt qua được và lại giảm xuống dưới 90.000, nó có thể quay trở lại phạm vi hơn 80.000 và lấy đà.

Phân tích tâm lý thị trường

Hình ảnh dữ liệu Chỉ số Sợ hãi và Tham lam

Tính đến ngày 12 tháng 12, "Chỉ số Sợ hãi và Tham lam" là khoảng 29 điểm, nằm trong phạm vi "sợ hãi".

Nhìn lại tuần này (06/12 đến 06/12) Ngày 12/12), chỉ số sợ hãi và tham lam lần lượt là 22 (sợ hãi), 22 (sợ hãi), 24 (sợ hãi), 25 (sợ hãi), 30 (sợ hãi), 29 (sợ hãi), 29 (sợ hãi). Có thể thấy, tâm lý chung vẫn ở mức tâm lý thấp, nhưng đã dần hồi phục sau “nỗi sợ hãi tột độ” trong vài tuần qua. Từ ngày 6 đến ngày 8 tháng 12, chỉ số dao động quanh mức 25. Khi giá sửa chữa từ dưới 90.000, tâm lý đã phục hồi nhẹ từ ngày 9 đến ngày 11 tháng 12, tăng nhẹ trong khoảng từ 28 đến 30.

Điều này cho thấy giai đoạn bán tháo hoảng loạn đã qua và tâm trạng của các nhà đầu tư đã thay đổi từ hoảng loạn chuyển sang do dự và chờ xem. Nỗi sợ hãi vẫn chưa tan biến nhưng điều đó cũng có nghĩa là vẫn còn chỗ cho khả năng phục hồi. Một khi có tin tức tích cực mạnh mẽ hoặc dòng vốn quay trở lại, độ co giãn cảm xúc sẽ tương đối lớn.

Nền tảng kinh tế vĩ mô

1. JPMorgan Chase đã nâng cổ phiếu Trung Quốc lên mức "thừa cân" và thẳng thừng tuyên bố đợt điều chỉnh gần đây là thời điểm tốt để nhập

Theo tin tức ngày 8 tháng 12, các chiến lược gia của JP Morgan một lần nữa lên tiếng và đưa ra đánh giá tích cực về tài sản của Trung Quốc vào năm 2026.

In a report released on Wednesday, a team led by Rajiv Batra, head of Asia and co-head of global emerging market equity strategy at JPMorgan Chase, upgraded Chinese stocks to "overweight" and said that compared with potential downside risks, the likelihood of a sharp rise next year is higher.

Rajiv team also said that the recent adjustment in Chinese assets provides an attractive time for entry. Against the background of sharp gains in the first nine months of this year and hitting a new high since 2021, the MSCI China Index has retreated nearly 6% so far in the fourth quarter.

It is worth mentioning that when the market was turbulent in early April this year, Batra and his colleagues recommended that investors buy Chinese stocks. Since then, the MSCI China Index has risen by more than 30%. Looking forward to next year, the J.P. Morgan team believes that there will be multiple factors supporting the strength of Chinese stocks next year.

Related pictures

2. The United States will allow Nvidia H200 chips to be exported to China under certain conditions, which will benefit the encryption market

December 8 news, the US government recently announced that it will allow Nvidia's high-performance AI chip H200 to be exported to China under the conditions of "compliance review + designated customer approval + 25% surcharge". This policy is seen as a major loosening of the AI ​​infrastructure supply chain, replenishing high computing power resources for the Asian market.

From the perspective of the encryption industry, the opening of high-end computing power means that the AI × Crypto narrative is further strengthened, which is expected to promote the long-term growth of smart contracts, AI Agents, data center tokens and related infrastructure projects.

Some institutional analysts said that this move may enhance the market's risk appetite for technology and crypto assets, and bring emotional support to BTC, ETH and AI concept tokens.

3. U.S. Treasury bond yields continue to rise, with the 10-year Treasury bond yield rising to the highest level since October 7

News on December 9, United States 10 The 1-year Treasury yield climbed to about 4.17%, its highest level since early October. Mainly because inflation data and strong employment conditions weakened market expectations for future interest rate cuts, investors have sold bonds, pushing yields upward.

In the current context, the bond market correction is putting pressure on traditional risk assets, and may also intensify the need for safe haven or hedging in alternative assets - such as cryptocurrencies and real assets.

4. The Federal Reserve cut interest rates for the third consecutive time by 25 basis points and is expected to cut interest rates only once in 2026

On December 11, the Federal Reserve announced that it would lower the benchmark interest rate. 25 basis points to a range of 3.50%–3.75%, which was the Fed’s third consecutive rate cut, in line with consensus expectations. However, not only has internal opposition to this decision increased significantly, but the Fed's latest forecast shows that it is expected to cut interest rates only once more in 2026, triggering the market's re-evaluation of future policy paths.

Expectations of U.S. interest rate cuts are rising, and Bitcoin is ushering in a new round of funding. As the United States enters a new round of interest rate cuts, market liquidity expectations have improved significantly. The decline in U.S. dollar interest rates means lower capital costs and loose financing conditions, which will benefit global risk assets as a whole. Crypto markets, as high-beta assets, respond more quickly to changes in liquidity.

Institutional analysis points out that interest rate cuts typically boost Bitcoin's appeal as an alternative asset.一方面，资金会从债券和货币市场基金流向高成长资产；另一方面，降息带来的美元疲软预期，使 BTC 再次成为对抗通胀与货币贬值的选择。

相關圖片

 

4、政策和监管新闻

英国政府正式将加密资产 (Crypto / NFT) 认定为私有财产

12月8日消息，英国政府宣布，将加密货币和 NFT 资产纳入私有财产范畴，这被许多业内人士视为推动加密资产合规地位的重要标志。

虽然还需进一步细化监管细则 — 如托管、消费者保护、跨境执行等 — 但这一认定为加密资产提供了清晰的法律基础，有利于市场信心与资本进入。

将加密资产纳入传统法律框架，有助于其被主流金融系统接纳，提高其与传统资产的一体化程度。

巴拉圭国会批准比特币矿工全面追踪法案

12月9日消息，据 CriptoNoticias 报道，巴拉圭众议院于 12 月 4 日批准两项决议，要求获取加密货币挖矿活动的信息。该决议由议员 María Constancia Benítez 提出，旨在加强对快速扩张的挖矿行业的控制、透明度和监管。

根据决议要求，相关机构需在 15 天内提交报告。第一项决议要求工业和贸易部提供已注册 Bitcoin 和加密货币挖矿的个人和企业信息；第二项决议要求国家电力管理局（ANDE）提供所有获得授权进行加密货币挖矿的电力连接清单，包括负责人姓名和安装地点。

据 Hashrate Index 数据，巴拉圭目前控制着全球约 3.9% 的算力，位列全球第四，仅次于美国、俄罗斯和中国。该国凭借水电过剩的能源优势，已成为国际矿工的热门目的地。

相關圖片

美参议员 Moreno 称加密法案谈判，令人沮丧，年末立法进程紧张推进

12月10日消息，据 The Block 报道，俄亥俄州共和党参议员 Moreno 表示，围绕加密货币市场结构法案展开的谈判 “相当令人沮丧”，民主党与共和党计划于周二举行会面。

周一，在华盛顿特区举行的区块链协会政策峰会上，Moreno 阐述了关于这份更广泛法案应包含内容的讨论进展。 Moreno 说：“我不愿仅仅为了表明我们通过了一些法案，就仓促出台一项糟糕的法案。不做交易总比达成糟糕交易要好。”众议院和参议院这两个立法机构各自的市场结构法案版本仍有待协调。众议院于 7 月通过了其版本的《Clarity 法案》。虽然参议院的提案与之差异不大，但在参议院通过法案通常比在众议院更难。

此前，参议院银行委员会主席、共和党人 Tim Scott 曾表示，该委员会于 12 月 17 日或 18 日举行法案修订听证会 “切实可行”。然而，周一，参议员、民主党人 Mark Warner 揭露，在假期前完成法案修订听证会难度较大，他们还在等待白宫就法定人数和道德规范问题表态。

阿联酋颁布新的央行法律，将数字资产和 DeFi 纳入央行监管

12 月 11日，据报道阿联酋颁布新的央行法律，将数字资产和去中心化金融（DeFi）纳入传统银行监管框架。

根据《联邦法令第 6 号》，所有在阿联酋境内或从阿联酋开展业务的加密货币和区块链组织必须获得阿联酋央行（CBUAE）许可，无论使用何种技术。无牌经营的罚款最高可达 10 亿迪拉姆（约 2.72 亿美元）。

该法律将虚拟资产、DeFi 协议、稳定币、代币化现实世界资产、去中心化交易所、钱包、跨链桥及所有支持的区块链基础设施纳入央行管辖。新法提供 60 天许可决定、基于风险的资本规则，并为现有参与者提供一年宽限期（至 2026 年 9 月）以实现合规。

美国众议院通过国防授权法案，但未包含 CBDC 禁令，共和党强硬派表示不满

12月11日消息，据 Cointelegraph 报道，美国众议院周三以 312-112 的投票结果通过了《国防授权法案》(NDAA)，但该法案未包含此前承诺的央行数字货币 (CBDC) 禁令，引发共和党强硬派不满。

共和党众议员 Keith Self 在 X 平台发文称，"保守派被明确承诺会在 NDAA 中包含强有力的反央行数字货币语言，但这一承诺被违背了。"Self 曾在周二提交修正案要求加入 CBDC 禁令，但该修正案未能推进且未在众议院进行投票。

今年 7 月，众议院共和党领导层曾与党内强硬派达成协议，承诺在国防支出法案中加入 CBDC 禁令，以换取后者对三项加密货币法案的支持。众议员 Marjorie Taylor Greene 也批评众议院议长 Mike Johnson 未履行承诺。 该法案现已送交参议院，力争在年底前通过。 Self 表示将在下一个必须通过的法案中继续争取 CBDC 禁令

 

3、矿业动态

哈希率变化

过去七天，比特币网络哈希率整体稳步上涨，本周哈希率维持在854.24EH/s至1285.30EH/s区间，处于相对高位。

从趋势上看，比特币全网算力始终维持在 1 ZH/s 附近的高位区间，整体结构保持强势。虽然短周期内波动频繁，但均属于 高位震荡，并未出现趋势性下滑，显示算力底盘依旧稳固。本周的主要变化依旧与 比特币价格联动明显。 12 月 5 日附近 BTC 出现阶段性回调 时，算力同步出现一次急促回落，最低触及 约 854 EH/s。随后随着价格快速修复，算力同样迅速反弹，并在 12 月 8 日逼近 1.36 ZH/s 的阶段高点，体现出矿业内的算力恢复速度和高成本环境下的韧性。

周度比特币网路哈希率资料

截至12月12日，全网算力达到1.09ZH/s，挖矿难度为148.20T。预计下一次难度调整将在12月24日进行，预估上涨0.45%，调整后难度约为148.85T。

 

比特币挖矿难度数据

比特币哈希价格指数

从单位算力每日收益（Hashprice）的角度观察，Hashrate Index 数据显示，截至2025年12月12日，Hashprice 为 39.24美元/PH/s/天。本周 Hashprice 与比特币价格走势基本一致，表现为回落后猛升高位趋势：

 

12 月 10 日：本周高点 39.85 美元/PH/s/天

12 月 7 日：本周低点 37.41 美元/PH/s/天

Hashprice 的核心驱动仍来自比特币价格与链上交易需求。从 7 日走势来看，Hashprice 的核心波动仍受比特币价格与链上交易需求驱动。受近期 BTC 价格回调与链上活跃度下降影响，矿工收益多次出现反弹乏力。同时，全网算力在高位持续上行，使单位算力盈利空间进一步被压缩。尽管如此，图中可见周三出现显著拉升，强于周内平均水平，显示在高波动环境下仍具一定韧性。

结合行业数据，当前挖矿经济已进入更紧张的阶段：矿机回本周期延长、融资成本上升，使大型矿企加速布局 AI 与高性能计算（HPC）。然而，这类业务的营收贡献仍不足以对冲传统挖矿收益下滑。

整体来看，短期矿工收益仍承压，挖矿生态正进入更强调 效率优化、成本控制与业务多元化 的阶段。但在算力持续创新高及机构对矿业关注度回升的背景下，行业仍具备一定抗风险能力，并出现结构性增长机会。

Hashprice数据

 

5、比特币相关新闻

“全球企业与国家比特币持仓情况（本周统计）”相关内容 搜集和整理

1.Strategy 宣布其上周增持了 130 枚比特币

12月8日消息，Strategy 宣布其上周增持了 130 枚比特币，总金额约 1,170 万美元，平均买入价约 89,960 美元。

2.BTC 财库公司 B HODL 增持 2.17 枚 BTC，总持有量达 157.211 枚

12月8日消息，据 BTC 财库公司 B HODL 披露，该公司已向其资金库新增 2.17 枚 BTC。此次增持后，B HODL 的比特币总持有量达到 157.211 枚 BTC。

3.OranjeBTC 增持 7.3 枚 BTC，总持有量达到 3720.3 枚

12月8日消息，巴西上市公司 OranjeBTC 宣布以均价约 9.5 万美元价格增持 7.3 枚 BTC，截至目前总持有量达到 3720.3 枚，今年迄今的比特币收益率为 2.2%。

4.日本上市公司 Metaplanet 拟发行类似 Strategy 公司 $STRC 的优先股以增持比特币

12月9日消息，据 Bitcoin Magazine 报道，日本上市公司 Metaplanet 将发行类似 Strategy 公司 $STRC 的新型股票类别，计划用于进一步购买比特币。

5.MicroStrategy 增持 10,624 枚 BTC，总持有量达 660,624 枚

12月10日消息，据 BTC 财库公司 MicroStrategy（微策略）披露，该公司已向其资金库新增 10,624 枚 BTC。此次增持共耗资约 9.627 亿美元，成交均价为每枚 $90,615。

此次增持后，MicroStrategy 的比特币总持有量达到 660,624 枚 BTC。

6.ProCap Financial 增持比特币至 5000 枚

12月10日消息，ProCap Financial于 2025 年发布公告，该公司比特币持有量已达 5000 枚，使其成为公开市场主要比特币持有机构之一。

公告显示，公司目前拥有超过 1.75 亿美元现金储备，用于支持比特币增持战略和业务运营。

7.嘉楠科技 11 月增持 100 枚 BTC，目前比特币持仓达 1730 枚

12月11日消息，据 PR Newswire 报道，纳斯达克上市比特币矿企嘉楠科技发布 11 月未经审计运营报告，其中披露 11 月挖矿产出 89 枚 BTC，同时利用价格波动策略性从公开市场增持 100 枚 BTC，月末公司资产负债表上的加密货币库存达到 1,730 枚 BTC 及 3,951 枚 ETH。

8.矿企 American Bitcoin Corp. 增持 416 枚比特币，总持仓量升至 4,783 枚

12月11日消息，上市矿企 American Bitcoin Corp.（纳斯达克代码：ABTC）宣布自最新披露以来又增持 416 枚比特币。截至 2025 年 12 月 8 日，公司通过自挖与战略买入累计持有约 4,783 枚比特币，其中部分比特币作为矿机采购协议的一部分由托管机构持有或作为质押抵押。

9.Hyperscale Data 增持 25 枚比特币，总持仓升至 451.85 枚

12月11日消息，上市公司 Hyperscale Data 增持 25 枚比特币，目前共持有 451.85 枚比特币。

10.BNB Plus 斥资 300 万美元增持 3,349 枚 BNB，持仓量达 18,840 枚

12月11日消息，据 Business Wire 报道，BNB Plus（纳斯达克：BNBX）宣布以约 300 万美元、均价约 895 美元/枚，新增购入 3,349 枚 BNB，合计持有约 18,840 枚（含 OBNB 信托单位）。公司称将持续执行以收益为导向的 BNB 库藏策略，并对接 DeFi 与 Binance 原生收益机会。

11.21 Capital近七天已增持约441枚BTC

12月11日消息，Twenty One Capital首席执行官Jack Mallers在最新接受CNBC采访时重申该公司并非比特币财库公司，而是一家由Tether和软银支持的比特币原生公司，旨在实现现金流、增长和比特币积累。

另据Jack Mallers公布的Twenty One Capital链上持仓数据显示，该公司最近七天增持了441.25枚比特币，截至目前的比特币持仓量增至43514.12枚。

12.西班牙上市公司Vanadi Coffee增持10枚比特币，总持仓达129枚BTC

12月11日消息，西班牙上市公司Vanadi Coffee（VANA.MC）增持10枚比特币，目前该公司总计持有129枚BTC。

 

DWF Labs 合伙人：市场低估了 BTC 和加密行业的未来增长潜力

12月8日消息，DWF Labs 合伙人 Andrei Grachev 在社交媒体发文表示，“我认为我们低估了比特币及其行业的未来增长潜力，考虑到监管、机构采用、储备金和代币化等所有利好迹象，这些潜力都将持续增长。投机变得复杂，但中长期投资却容易得多。”

相關圖片

Bank of America（美银）宣布将为财富管理客户推荐加密资产

12月9日消息，美银宣布从 2026 年 1 月起，其财富管理顾问将可以向客户推荐加密货币 ETF、产品，而不仅仅是执行交易。此举扩大了加密资产对主流高净值、机构投资者的可访问性。

这代表比特币正在被传统金融机构、财富管理服务纳入正规投资配置工具之列，有利于推动更广泛的资本进入加密领域。

摩根大通预测比特币未来几个月价格可能飙升至 17 万美元

12月9日消息，摩根大通策略师表示，如果比特币的交易走势与黄金类似，那么明年比特币的价格可能会达到 17 万美元。该银行过去几年一直认为比特币的交易价格与贵金属的价格走势一致。

加密板块普涨，AI 板块领涨超 4%，Bitcoin（BTC）上涨 2.49%

12 月 10 日，根据 SoSoValue 数据，加密市场各板块在经历反复震荡之后，迎来普涨行情，AI 板块 24 小时领涨 4.46%，其中，Fetch.ai（FET）上涨 9.6%，Worldcoin（WLD）上涨 6.5%，Virtuals Protocol（VIRTUAL）上涨 5.5%。

此外，Bitcoin（BTC）上涨 2.49%，重返 9.2 万美元上方0；Ethereum（ETH）上涨 6.21%，一度突破 3300 美元。

相關圖片

比特币将结束传统四年周期，预测市场年交易量将超过 1000 亿美元

12 月 11 日，21Shares 发布 2026 年加密货币状态报告，提出多项重要预测。报告核心预测包括： 比特币将结束传统四年周期，转向由结构性资金流入、宏观调整和监管明确性驱动的成熟宏观资产；

全球加密货币 ETP 资产管理规模将从当前超过 2500 亿美元增至 4000 亿美元，表现将超越纳斯达克 100 ETF； 稳定币供应量将从 2025 年的 3000 亿美元增长 3.3 倍至 1 万亿美元； 预测市场年交易量将超过 1000 亿美元； 代币化现实世界资产（RWA）总锁仓价值将从 350 亿美元增至 5000 亿美元以上。

比特币未来一个月有望涨至 10.35 万至 11.25 万美元

12 月 11 日，中文加密分析师半木夏发文表示，“比特币今日凌晨有一波冲高，但幅度不够。现在来看从 8.05 万美元的上涨是引导楔形。同时 8.9 万-9 万美元是比较强的支撑位置。市场给出的未来一个月上涨位置在 10.35 万-11.25 万美元。过程依然可能是非常曲折的。”