光明號要上線了 庫因巴爾 發硬幣太晚了嗎
摘要
最近,Lighter成為了Perp DEX軌道討論的焦點. 更輕便的交易很活跃, 信用系統穩定, 透過高效的搭配机制與良好的交易經驗, 這讓市場開始使用成熟的資產標準, 整個 Perp DEX 軌道正處於從 & ldquo; 動機驱动的 ” 向 “ 內在值 &rdquo 轉換的關鍵階段 。 如何設計能有效激勵使用者的代碼, 過去各項計畫的回購與激励策略都具有重點, Lighter目前對符號的節奏和功能的限制, 是否及如何找到激励和價值之間的合理位置, 觀察Lighter發展道路有助于理解貨幣設計的邏輯。
1. Lighter 爭議的來源是: 預期前缀與資訊滞后之間的錯誤
最近,關于光明號的討論大增. 12月13日, Coinbase宣布將Lighter加入以上路由圖; 与此同时, 平台交易的規模與得分相關的資料同步放大。
但與數據和曝光相關的是 TGE 和空投節奏的不确定性。 目前對Lighter的市場爭議的核心不在于 & ldquo; 貨幣是否將發行 ” 而是在市場期望顯然超前, 官方並未清楚說明具体時間、規則或貨幣分配。
在体制方面,Lighter的信用制度已进入稳定的操作阶段。 使用者可以將資金存入LLP(Lighter Limited Production)公共資源池, 目前,第2季正在為分數的分配定下相对固定的速度,并依交易的進行而分配,同时保留动态調整規則的權利. 包括轉換比率、分配結構或完整的Tokenomics設計。
雖然官方未提供最后答案, 但使用者普遍認為這些點數是未來可能獲益的重要參考指标。 由于参与的扩大,这一期望进一步加强。 根据官方資料 目前更輕的分數相對的TVL已經達到6.9億美元, 在這個背景下, 發行時和規定層面的不确定性很容易被放大, 作為對潜在收益的不確定的判斷。
完全 1. 更光分制
根据預測市場的Polymarket的資料, 例如, & ldquo; Lighter airdropts & rdquo, 12月29日; 概率约为28%; 而 & ldquo; 非空降 & rdquo, 2025年; 概率约为33%, 而剩余日期的概率相对分散 。 市場並未將空投視為定義事件。
2. Polymark的辯護會是的 https://polymarket.com/event/ What-day-will-the-lighter-airdrop-be? 提德=1766026269827
市場配對 & ldquao; FDV 超過10億 &rdquao; 正面評論, 總而言之, 更輕的不是盲目的樂觀。
3. 發行後一天, https://polymarket.com/event/lighter-market-cap-fdv-one-day-after-launch? =1766026452011
在更长远的情況下, 有些人認為Lighter目前更專注於交易產品本身, 在承諾、治理或更豐富的生态層面設計上, 在Perp DEX軌道成熟的背景下。
2. 高曝光率早期定价:為什麼Lighter被視為 & ldquao; 准资产 &rdquao;
過去的一年中, 和依靠高强度刺激維持數據的專案不同, 由Coinbase推出的SuperBase應用程式集聚了Lighter的官方網頁,使用者可以直接發現和使用此產品. 這將它置于潜在的主流交易地貌的背景中, 也表示市場會從 & ldquo快速判斷它; 它能否經過机制 ” 它是否可以升級到 “ 以及它是否值得长期定价 &rdquo。
在這個过程中, Lighter 並未完整描述這些符號, 但其交易數據和參與度在短短的时间内同步增加 。 讓市場開始整合到 價值與水平比對的討論中。
更何况Lighter出現時, 工業重點從早期的重點是制度和機構革新, 在此背景之下, 只要專案率先驗證 & ldquao; 有些人在使用 &rdquao; 即使企業模式和信物價值的捕捉尚未關閉整則敘述, 市場通常會被視為一個 & ldquao; 准资产 &rdquao; 并檢視。
因此,目前围绕Lighter的爭議不完全源于專案本身的速度,而是源于市場期望和專案期間的结构性不匹配: 當市場開始以對待成熟資產的方式衡量仍在建築期的產品。
Lighter真的不看TGE就逃掉了產品的價值嗎
若TGE與空投預期暫時被移除。
在披露的數據與實際交易方面, Lighter 顯示了至少幾個不易找到的關鍵信號. 首先,在耐久性合同方面,Lighter接管了大量的市場交易。 根據DefiLlama的資料,截至12月18日輕點在过去30天里,耐用合同的周转量约为256.227亿美元,平台TVL约为14.57亿美元,相应的周转量/TVL(相当于资本占用)约为175.88美元。 反之超液态和阿斯特同期内, /TVL的交易量分别为49.16亿美元(每414.6亿美元203.84亿美元)和169.6美元(每13.03亿美元2210亿美元)。 交易量 / TVL 基本反映了在一段时期内單位封鎖的資本的周转量。 在可持續的合同方案下, 目標越高, 通常也越高, 就此指示器而言, Lighter 和 Aster 目前都表现出显著的高营业额特征, 顯示交易活動率很高, 但可能包含交易需求。
在這個時間視窗中,萊特的长期合同交易规模在Perp DEX軌道的高度,在交易效率和系統承載能力方面表现出更大的竞争力. 需要指出的是, 即便如此,在高頻率、高杠杆交易環境中維持如此量的能力本身也构成了高科技和產品门槛,并为之後測試真正的交易需求的可持续性奠定了基础。
完全 4. 更輕的数据。 來源: perpVolume= true&tvl=false> https://defillama.com/protocol/ lighter?perpVolume= true&tvl=false
第二,在產品結構方面,Lighter在效率,滑行控制和交易回應等方面一直支持连续使用订单簿混合模型. 這不僅是一次性產品, 此外, 透過官方基礎應用程式頁面, 至少部分目前觀察到的交易和动态資料已完成了由 & ldquo; opense ” 轉換為 “ 行為 ” 這导致 Lighter 和大量 Perp DEX 專案之間的隔阂, 它們仍然在叙事階段和期望中 。
正是因為我們經歷了這些關鍵的關聯 才要求萊特多做點事 當專案被顯示有真正的用法值時, 問題就不再只是 & ldquo; 是否有符號 & rdquo; 而是符號能否合理携带並放大這些已經存在的值 。
當 Perp DEX 執行時, Token 如何設計
Perp DEX 正在連結到相似的舞台節點: 當交易產品本身被證明是可行的時
過去的專案做法提供了不同方向的試驗。 以超液體為例, 符號設計並非止於治理或激励, 根据官方透露第三方统计数据平台继续使用续約等操作产生的大部分費用(90%以上),在二级市場回購HYPE硬幣,并通过銷毀或移出流通支持其供應方. 交易量隨費用量增長而增加, 這條路在基本面上也是非常直截了當的:只有平台能在很長的時間里和穩定地產生足够规模的真正交易收入,回购机制才能发挥作用。 商業活動下降後。
Aster透過大型空投及多階段的刺激, 官方Tokenomics表示, ASTER供應量的53.5%用于空降、貿易刺激及社區刺激, 在長期價值設計中, Aster引入了分期回购與破壞機制, 公開回购的代碼约有一半被永久毀壞, 並不完全依赖于協議收入。 Aster的回购更用于穩定期望, 調整供求, 規模與節奏不會隨費用而自动增加。 這種策略有助于早期提高意識和参与度, 但在中长期。
在現實限制下, Perp DEX 專案的符號設計一般呈現類似 & ldquo; 意識限制 & rdquo; 他們很清楚纯粹的刺激型符號的不可持续性, 推遲承諾、保持弹性等。
回到 Lighter : 它的 & ldquo; 猶豫 ” 可能是回答問題的一部分
如果你從 & ldquo; 跳出, 不會是 TGE” & ldquo; 當你丟下 ” 這段情緒性討論, 從相对平靜的视角看, 顯示 Lighter 的目前狀態很明顯 : 這項計畫並非完全依靠TGE的估价。
在產品策略上, Lighter並非靠高頻率、顯而易見的補給來快速积累短期資料, 而是使用信用机制, 這項刺激被延遲了, 其效果更像是持續地指導交易, Lighter正在使用運轉交易量, 這種限制必然會造成不适。
這就是為什麼光照周圍的分裂 開始變得更顯眼 對於短期參與者而言, 缺乏明確的代價時間表和收入預期直接削弱了參與的動機, 也引發了關于意識自然上升的疑問; 對長期交易使用者而言, 只要產品深度、混製效率及交易經驗依然強大, 也造成市場差異。
從業務角度看, Lighter 所代表的爭議已經超越了 & ldquo; 發行的貨幣 & rdquo是否本身; 相反, 它触及了被分散化的永久交易平台硬幣的設計的中心命题: 在Perp DEX被證實的對真正使用者和交易的需求背景下, 這是否真的有必要? 其核心功能是注重激励、治理
這反映出整條軌道從 & ldquo; 快速增長 + 激励驱动 ” 向 “ 可持续價值創作 ” Lighteru 的性能和標準策略的轉變, 不管最後的設計與發行節奏如何, 對投資者和研究者來說, 觀察輕點路徑有助于觀察此軌道如何從 “ 引導 ” 移動到 “ 值值內 ” 和金鑰跳跃 。
參考
2.10 2025年托肯回购支出的92%:https://www.coingecko.com/research/publications/token-buybacks (中文(简体) )
更亮點系統 :校對:soup
Polymark的辯論是:https://polymarket.com/event/ what-day-will-the-lighter-airdrop-be? 泰德=1766026269827
發行後一天https://polymarket.com/event/lighter-market-cap-fdv-one-day-after-launch? =1766026452011
6. 迪菲拉馬的更輕的資料https://defillama.com/protocol/ lighter? perpVolume= true&tvl=法爾塞
7-Aster DEX燒掉8000萬個符號https://investx.fr/en/crypto-news/aster-ex-burns-8000万托肯-unveils-2026-radmap-key-insights-analysis/
8. Aster PERP- DEX 機構 投資紀錄 :根據創用cc授權使用
Aster 更新 Astor Token 買賣與空投到助推托肯值 :https://www.mexc.co/en-IN/news/149436
