テザー、両側:USATの法的割賦、USDTの灰色の帝国
著者:ピーギー、それは木々の夜ですブラックビート
暗号化された市場で最も安定した資産は、IDカードなしでドルです。
過去10年間に、USDTは、資産とユビキタス流動性で170億ドルの「ファクチュアルドル」にそれ自体を回しました。 しかし、それが成功するほど、より多くのアイデンティティの不安を急激に陥ります。米国の承認のないドルはループホールを残します。
長年にわたり、Circe は、信託銀行ライセンスに適用され、Paxos はグローバルな清算ネットワークを構築し、Visa およびMastercard は安定した通貨決済に追加しました。 対照的に、テザーは「海岸影帝国」の物語に立ち往生しています。
2025年9月、USDTの親会社Tetherはついに新しい答えを思いつきました。 長いアイデンティティカードを埋めようとしていたのは初めてでした。
一方、Tetherは、CEOとして29歳の元ホワイトハウスコンサルタントであるBo Hinesを任命しました。 10年前、ヤールのサッカーチームの星として引き継がれ、今日はグローバル金融市場で最も敏感な戦場に押し上げられ、米国でテザーの「正当な前」になりました。
ヒンジはエアボーンではありません。 米国のホワイトハウスは、2025年1月、大統領のデジタルアセット諮問委員会を設立し、その名は、エグゼクティブリストにあります。 彼はわずか28歳で、米国における安定した通貨規制枠組みの基礎を据えたGENIUS法の法律の推進に関与しました。 数ヶ月後に、彼はホワイトハウスから辞任し、世界最大の安定装置に加わりました。テザーは、「土地を開いた」の米国の市場の重い責任を引き継ぎます。
テザーにとって、米国の政治規制システムに組み込まれた戦略的テストでした。 「影帝国」のイメージを修正するイニシアチブでは、ヒンジのアクセシブは、ワシントン州のテザールのレバレッジと最初のステップの両方です。
しかし、これは始まりです。 USATが「オフショアドルクローン」を取り除くための本当の機会は、それが背後にあるというコンプライアンスのボクシングです。米国の地方の高レベルの政治と経済資源の導入から、伝統的な金融市場とつながるための制度的なアレンジに至るまで、Tetherは3枚のカードで米国の規制の物語と資本市場のロジックに自分自身を書き込むことを試みました。
USATのリリースは、安定した通貨マップの拡張だけではありません。 Tether は、グローバル・ファイナンシャル・チャネルの役割で、もはやコンテンツではなく、米国金融秩序の一部としてアイデンティティを再確立するということを意味します。
法的なダブルの誕生、アメリカTの3枚のカード
過去数年間、安定性の通貨は金融史上最も繊細な資産になっています。 それは完全なドルも完全に暗号化された通貨ではありませんが、過去5年間に世界中の隅々まで浸透しています。 テザーは、$500億の評価に影響を与え、USDTで巨大な「シャドウドル」システムを構築しました。ラテンアメリカでは、労働者の送金のためのライフラインです。アフリカでは、現地の慣用通貨を置き換えます。そして東南アジアでは、クロスボーダー電気技師のための明確なツールとして機能します。
しかし、システムの最大のサプライヤーとして、テザーは規制ギャップを介して泳いでいます。 ファジー監査、複雑なオフショア構造、マネーランダリング、サクションのシャドウは「シャドウ帝国」としてラベル付けしました。 テザーの存在は、米国規制のパラドックスです。一方、それはドルのグローバル化を促進します。一方、潜在的な全身リスクとして見られます。 世界で最も広く流通している「デジタルドル」の1つは、アメリカの法律IDカードの欠如です。
この間違ったアイデンティティは最終的に強制的に 新しいソリューションを手渡すために。 2025年9月、米国市場に特化したUSATを立ち上げました。 単なる言葉ではなく、人、お金、システムという3枚のカード実験です。 テザーのつもりは、これらの3つのステップを使用して、シャドウドルが米国の物語によって受け入れられることができる賭けます。
ファーストカード: 人
USATのファーストカードは、男、ボヒンズの政治支持者でした。
Bo Hines, 29 歳. 大学では、ヤールのサッカーチームの最初のチームでした。 怪我は、彼のスポーツマンの「キャリアと政治の初期の結論に彼を連れてきました。
Bo Hines(Red)は、イエローデイリーニュースでサッカーを再生します
2020年、同国の国民議会に就任しました。 しかし、その後、ポリシーサークルに入りました。 2023年より、ホワイトハウスデジタルアセット諮問委員会にてHineesが務め、取締役に就任しました。 公に入手可能な情報によると、彼の tenure の間に、彼は GENIUS Act の草案に参加しました。これは、安定した通貨規制に関する法律の発祥地であり、その後の提案のための参照として役立った。
2025年8月、ヒンジはホワイトハウスを左折。 8 月 19 日, Tether は、彼の任命を発表しました。: ヒントは、米国市場でのコンプライアンスと政策コミュニケーションを担当する戦略的コンサルタントとして会社に参加します。. 同じ弾丸では、Tether はまた、安定した米国統制通貨、USAT が今後数か月に導入されることを示しています。
Bo Hinesはイベントに参加し、CCNからプレゼンテーションを行いました
2025年9月より、Tetherは米国Tの立ち上げと米国TのCEOとして正式にヒンズを任命しました。 これは、彼は米国市場で製品のビジネスプッシュと規制インターフェイスをリードすることを意味します。
公開情報は、TetherがWhite Houseの背景から上級役員を経営に導入した初めてであることを示しています。 以前、Tether の s 管理は、主に金融や技術的な文脈で、直接米国政策の経験を欠いている。
ヒンジの追加は、米国規制環境に米国外から供給しました。
カード 2: お金
2番目のカードは与えることです クレジットのセットを支持するお金を調整します。. 過去には、Tether のsのリザーブの構成が論議されています。 早期監査文書は、USDTのリザーブには多数の商用ノート、短期融資、追跡が困難な資産の組み合わせが含まれていることを示した。 これらの資産の透明性の欠如も、テザーの外部の質問の主な焦点となっています: それは本当に「1ドル」ですか
米国Tの設計では、Tetherはこの疑いを払拭しようとしました。 2025年9月以降、アメリカTのリザーブ・カストディアンはカントル・フィッツジェラルドです。 1945年に設立され、これは、米国財務省のトップクラスのディーラーの1つであり、米国債務の売買および流通に長年携わっており、ウォールストリートの固体クレジットポジションを持っています。
キャンター・フィッツジェラルド ニューヨークオフィスのエントリーソース: Getty Images
テザーの計画によると、Cantor Fitzgeraldは、米国Tのリザーブアセットが米国Tretasury社債によって支配されることを確認します。 つまり、米国Tのバリューサポートは、複雑なオフショア資産構造に依存しないが、米国Tretasury債務市場の流動性と信用システムに直接固定されていることを意味します。
この配置は導かれた 米国金融システムと資産レベルでより深い関係を確立するために:「シャドウドル」サプライヤーから米国債務チェーンのディストリビューター。 公的な情報から、Tether は製品の中核パートナーとして明示的にウォールストリートトレーダーを導入した初めてです。
ナンバー3:システム
USATの配布とコンプライアンスは、エンゲージ・デジタル・バンクが実施します。 これは、米国で最初のデジタル資産銀行で、連邦の信頼ライセンスと直接連邦の制御を受けることができるコンプライアンスの少数の件数を取得しました。 オフショア構造に依存するUNSDTとは異なり、USATリザーブおよび監査プロセスは米国機関フレームワークに組み込まれます。 これは、安定化通貨の発行のためのGENIUS法の規制要件を満たしているだけでなく、テザーが機関レベルで「アイデンティティレジスタ」を完了していることを意味します。
地理的な選択は等しく興味深いです。 米国にシャーロット、ノースカロライナ州シャーロットに米国T本社を構え、米国で2番目に大きな金融センターを構え、アメリカ銀行などの伝統的な金融機関を結集しました。 ニューヨークとワシントン州に比べ、シャーロットは、規制機関のスポットライトから強い金融気候と相対的な距離を持っています。 このディテールは、テザーがシステムの設計レベルで変化する内容ではないことを示していますが、実際の練習で「本物の土地」をしようとしています。
シャーロットのアメリカの銀行センターのソース: スカイスクレーパーセンター
したがって、USATは、追加の安定した通貨だけでなく、Tetherと米国市場の間の正式なハンスシェイクです。 ポリティカル・ボ・ヒンズ、ファイナンシャル・キャンター、および機関のアンカレッジは、「組織化された参加者」として新しいアイデンティティにTetherをプッシュするコンプライアンス・パンチの完全なパッケージを形成します。
しかし、このトランジションが保留中の問題にどれだけの時間を費やすことができます。 Tether のバックグラウンドは変更されていません。ビジネスパスはグローバル化のままであり、その構造はオフショアのままであり、その財務フローは複雑です。 USATはアメリカのアイデンティティカードを持参するかもしれませんが、Tetherの市場基本認識をすぐに書き換えるのは困難です。
USAT の立ち上げは、Tether が安定化通貨を ID の再構築に発行する動きを拡張することを意味しました。Shadow ドルは、ウォールストリートの扉を鳴らすようになりました。
安定した通貨市場パターンは、カードを洗う
米国市場では、 テザーの新しいポイントは、その分配USDCでサークルに直進します。
過去数年間、USDCは米国コンプライアンス市場を代表しています。 しかし、USDCのボリュームと循環は、USDTのそれよりもはるかに小さいです, 約の市場価値を持ちます $70 月として億 2025, または 25-26 安定した通貨市場。
USDT のサイズの 3 分の 1 分の 1 分の 1 分の 1 つは、USDC は、アメリカの政治とウォール ストリートの強力な信頼を築き、ブラックロックのような代理店からの Coinbase と endorsements の排他的な協力を通じて構築しました。
Circeは、2024年にジョイントベンチャーセンターの株式を買って、USDCの唯一の発行者となり、さらなる制御を強化しました。 長い間、USDCの暗黙の物語は米国コンプライアンス=セキュリティ、オフショア市場=リスクです。
しかし、それは与える同じパスです 圧力のためのテザー部屋。
Tether Paolo ArdoinoのCEOは、米国Tの意義は、USDCが米国市場で持つ可能性があるモノポリを破壊することです。
米国における安定した通貨市場である「米国外では、いくつかの機関でロックすることができます。 言い換えれば、USATの戦略的使命は、製品をアップグレードするだけでなく、USDC市場を直面する。
テザーのCEOであるパオロ・アルドーノは、ラスベガスの2025 Bitcoin Congressで講演しました
USATのTetherの立ち上げは、その膨大なボリュームでコンプライアンスギャップを埋める試みです。 USATの意義は、初めて、特定の量とコンプライアンスを組み合わせて、USDCの鼓動に直接脅威を与えることです。
Circeがアメリカの土壌でトップダウンのコンプライアンス・スクールである場合、Tetherは、米国市場における「強制的な隔壁」を形成しながら、世界中の「灰色の帝国」の巨大なネットワークを維持しています。
将来の安定した通貨市場は、一種の「2つのトラックパターン」に進化する可能性が高い:米ドルTは、特にラテンアメリカ、アフリカ、東南アジアでの使用の強力な基盤を維持し続けています。USATは、米国でローカルおよび機関のクライアントに焦点を当てています。 このような構造は、Tetherの「新興市場でのメリットを安定させ、コンプライアンスレベルでより多くの機関の資金を引き出すことで、トラックの拡大に新しいインペータを与えます。
テザーにとって、新しい通貨やリストのプロモーションの発行だけでなく、アイデンティティの変革です。 米国で資本市場をマークすることができるとしたら、シャドウ帝国から離れ、「ドルラー企業」としてグローバルファイナンシャルアリーナに入ることができるようになります。
しかし、テザーの攻撃は相手から反応を排出する。 円は、規制当局と機関と協力して、USDCコンプライアンス・リバーをさらに安定させる可能性が高い一方で、Paxosなどのライセンスは、支払い、クロスボーダー決済などのサブマーケットでの配布を拡大する機会を伴います。
伝統的な金融巨人は、ビザ、マスターカードからウォールストリートまで、既存のシステムに安定した通貨を埋め込む方法を検討することに興味を持っています。 USATの立ち上げがTether のアイデンティティ変換の開始点であるだけでなく、安定した通貨トラック競争の新しいラウンドのトリガーになる可能性があることを期待しています。
リリース
USATの立ち上げは、Tetherの未曾有な機会を創出し、新しいリスクテストを実施しました。 市場は、疑わしい「シャドウエンパイア」が本当にコンプライアンスの分割でそれ自体をカットできると信じていますか
歴史上の経験は、灰色の電力の「伝達」が優先されていないことを示しています。
19世紀末には、アメリカ社会の金融資本の広範な信用が認められ、モーガンファミリーも「金融オリガリー」と呼ばれていました。 厳密に言えば、モーガンは法律を破らなかったが、現代の規制の欠如で、彼の巨大な資本と影響はしばしば「公共の利益を誘発する」と見なされたので、当時の「大きな力」になる。
しかし、銀行家ジョン・ピペポンテ・モルガンは、政府が国家債務を発行し、財政危機を解決し、鉄道会社の債務を再構築するのを支援しながら、実際の用語で彼のイメージを変更しました。 長い間、それは州の金融代理店であるために資本オリゴポリであることから行きました。
今日のドルの借金を購入し、安定した通貨をプッシュするというテザーの考えは、モルガンの国の問題を解決することによって、法的状態の交換で、モーガンのようなものです。
ウォールストリートのモーガンファミリーの旧住所:NYC Urbanism
しかし、この変容の中で「大巨人」が成功しているわけではありません。
世界最大の暗号化取引プラットフォームの一つとして、通貨は、ほぼ完全に「オフショア」の初期段階で、規制の外に移動しました。 近年、フランスやアブダビなどの市場でのライセンス申請を開始し、米国市場に参入しようとする。 米国では、しかし、それは最も厳しい規制の抵抗を経験し、最終的にその操作をスケールダウンし、締めなければなりませんでした。 この先例では、灰色の巨人が「トランスフォーム」を望んでおり、その規制は行わないことを示しています。
つまり、テザーの未来はまだ不確実性に満ちています。 予備の透明性、規制機関とのコンプライアンスの執行と相互作用は、今後数年間継続的にテストされる指標となります。
同時に、競争の加速は既に現れています。
サークルは、米国国家信託銀行のライセンスを申請し、そのコンプライアンス能力を強化し、規制および機関投資家との結合をさらに強化します。 Paxosは、安定した通貨インフラの需要の大きな増加を明らかにし、MasterCardでは、ドルテーブルの通貨の使用を拡大しようとする「グローバルドルネットワーク」を開始しました。 Visaは、既存の決済システムにそのような製品を埋め込むための安定した通貨決済のサポートを拡大しています。 同時に、プラズマは、サプライチェーンクリアとクロスボーダー決済をエントリポイントとしてグローバル決済ネットワークの底に、直接安定した通貨を埋め込むことを試みています。
安定した通貨市場は、初期の残忍な成長から競争のより激しい、組織化されたフェーズに入る。
USAT, しましょう ティーザーは、ワシントンのアイデンティティカードを初めて提示しようとします。 実際のテストはチェーンではなく、テーブル上にある:規制アジェンダに名前を残すことができる人は、次の世代のデジタルドルを定義することができます。 影帝国が太陽に入ることができるかどうかは、暗号化された金融の最大の占有です。
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