Penulis: Changan, Amelia, Department I Biteye Content Team

"Dengan penyesalan relatif, tidak ada rasa berinvestasi di Pre- IPO ekuitas swasta telah didirikan sejak tahun lalu."

Bagian depan0xsun (@ 0xSunNT)Pos terbaru telah menimbulkan banyak perdebatan. Dia meratap fakta bahwa peningkatan harga pasar sekunder saat ini telah tiga kali lebih tinggi dalam tahun lalu jika itu untuk 200 B berikut Anthropic atau 5 B dari Polymarket。

Terutama tahun ini, yang dianggap sebagai supercycle IPO terkuat dalam sejarah, SpaceX, OpenAI, dan Anthropic berdiri di malam sebelum pasar, dan target penilaian SpaceX saja mencapai $175 triliun。

Keantusiasan pasar untuk Pre- IPO telah mencapai tingkat yang belum pernah terjadi sebelumnya, dan pertukaran tersebut telah mampu meluncurkan berbagai produk yang juga dapat digunakan oleh diaspora: integrasi mata uang Prestocks, Bitget, profil tertinggi IPO Prime, Gerbang, kampanye subscription, Hiperflute, HIP 3..

Namun, logika di balik kemakmuran sangat berbeda. Kertas ini akan membawa Anda untuk membongkar produk ini dan membantu Anda mengidentifikasi merekaEkuitas nyata♪ Which are those ♪Harga cerminAku tidak tahu。

BLOK BANGUNAN INTI: IPO, SPV DAN LOGIKA DAYA

Di bidang keuangan tradisional, Pra IPO adalah permainan eksklusif dari lembaga dan kelompok-kelompok nilai bersih yang tinggi: para investor berkualifikasi memegang saham nyata dalam perusahaan-perusahaan yang tidak terdaftar dalam bentuk SPVs, melalui saluran-saluran pencitraan ketat, menunggu realisasi IPO kembali. Ambang ini sangat tinggi, proses ini sangat rumit dan populasi umum memiliki sedikit kesempatan untuk berpartisipasi。

Inilah konsep yang perlu kita pahami:SPVAku tidak tahu。

Sebagai contoh, Anda ingin membeli saham SpaceX, tapi SpaceX tidak akan menjual saham langsung kepada Anda, jadi Anda membuat SPV di tengah, dengan SPV untuk menyimpan saham SpaceX, dan Anda memegang saham SPV ini. Penyelesaian ekuitas swasta telah diperkecil menjadi struktur operasional。

Dan itulah mengapa hampir semua investasi Pre IPO formal tidak dilewatkan oleh SPV, tapi SPV hanyalah alat pegang, yang tidak berarti bahwa Anda membeli ekuitas nyata atau bahwa Anda harus memiliki hak pemegang saham. Pertanyaan yang sangat penting adalah apakah ada aset nyata di bawah SPV ini, apakah isu ini dapat dipercaya atau tidak, dan apakah strukturnya tidak transparan。

Dan di situlah perbedaan terbesar adalah antara berbagai produk Pre- IPO di pasar。

Produk saat ini di pasar dapat dibagi menjadi tiga kategori:

1. Penahan nyata:SPV TIDAK MENYIMPAN SAHAM, ANDA MEMEGANG KEPENTINGAN EKONOMI。

2. Instrumen sintetis:Masalah "defisit" Platform ini terhalangi oleh Platform dan tidak memiliki hubungan hukum langsung untuk ekuitas nyata。

3. Kontrak rantai:Murni permainan harga, tidak melibatkan apa pun dalam bentuk。

Tiga kategori produk, struktur risiko, logika biaya, dan kesesuaian bagi populasi, benar-benar berbeda. Kemudian kita akan melihat mode utama partisipasi di pasar satu per satu。

Kedalaman penilaian dari enam platform besar dalam lingkaran mata uang

Dompet dolar@ BinanciWallet

Mode: peta SPV 126; penerbit: Prestocks

Pada tanggal 10 April, Binance Wallet online di kapal Market di subsektor Pre- IPO, di belakang platform PreStocks pada rantai Solana sekarang sejalan dengan SpaceX, OpenAI, Anthropic, Kalshi, Polymarket, XAI, dll., untuk sekitar tujuh poin。

Ekuitas yang sebenarnya: kepemilikan ekuitas yang tidak langsung. Anda memiliki posisi SPV dikeluarkan oleh Prestocks, yang didukung oleh saham nyata dari perusahaan counterpart. (c) Hak untuk memilih, hak untuk dibagi dan hak untuk informasi。

Struktur biaya: Biaya utama tercermin dalam perbedaan antara pembelian dan harga penjualan dan pembentukan komersial, tanpa tambahan biaya overhead atau passing ditambahkan dan keseluruhan biaya struktur relatif bersih. Tidak diperlukan proses pembukaan kompleks. 0.01 mulai pembelian。

Data SpaceX: harga sekarang $715, likuiditas $1.24M, jumlah transaksi kumulatif volume $191.94M

Saran operasional: Masukkan langsung ke lempeng Wallet Markets, beri preferensi ke header mobile yang lebih banyak, seperti OpenAI, SpaceX, menghindari item pintu dingin。

Keuntungan: basis dari dompet pengguna menyediakan portal likuiditas。

2 Bitget@ bitget

Mode: Cermin Synthetic 124; Distribution: Republic

Bitget diluncurkan bersama SpaceX Pre- IPO berlangganan, yang juga produk pertama dari platform IPO Prime. Subyek utama Amerika Serikat adalah situs web populer Community / FINRA-, dengan pemegang saham termasuk Valor Equity Partners (Tesla dan SpaceX investor awal), Morgan Stanley, Avalanche dan lainnya. Ini adalah penerbit yang paling compliant dalam pengaturan pasar, Bitget, dengan kerjasama eksklusif dengan SpaceX Pre- IPO, dan memiliki aset dasar yang nyata. Para distributor juga telah menyelesaikan Pre- IPO untuk perusahaan yang dikenal baik seperti Neuralink, Kraken, Stripe dan Revolit。

Periode langganan adalah 18 April ke 21 April, dengan total pasokan 94.000 presPAXs, harga tetap langganan sebesar $650, dan total sekitar $61,1 juta. Minimal $100 USDT dimulai dengan distribusi proporsional berdasarkan pendaftaran VIP。

Ekuitas sebenarnya: PreSPAX adalah instrumen yang tidak aman atau dibayar yang dikeluarkan oleh Intelejen LLC, yang menentukan harga referensi untuk target. (c) Hak untuk memilih, hak untuk dibagi dan hak untuk informasi。

Struktur biaya: Tidak ada overhead tambahan untuk periode penahanan, dan perbedaan antara pembelian dan harga jual dan biaya pembiayaan adalah biaya yang berkelanjutan。

Proposal operasional: Harga berlangganan sebesar $650 adalah signifikan dibandingkan dengan off-situs menawarkan diskon, dan jangka pendek arbitrase signifikan jika jumlah langganan diperoleh. Organisasihttps: / / www.bitget.com / activity-hub / space-ex- pre-ipo

Kemajuan: harga lebih rendah dan koefisien kepatuhan tinggi; dan berlangganan ke No 21 selesai, dengan token diterbitkan pada jam 6 sore pada hari yang sama dan off-situs transaksi di 8: 00。

 

3Gate@ Gate

Mode: Sintetis mirror 126; untuk mendapatkan saham spaceX konvertibel di mulut pasar

Pada tanggal 15 April, gerbang secara resmi dibuka subscription SpaceX Pre- IPO, dan platform meluncurkan mekanisme subscription digital yang memungkinkan pengguna untuk berlangganan langsung ke proses yang stabil tanpa proses yang kompleks。

SPCX adalah instrumen cermin dan tidak mewakili saham atau saham sebenarnya SpaceX。

Struktur biaya: pengabaian penanganan tersirat dan biaya hosting, distribusi 100 persen。

Ambang minimum: 100 USDT atau 100 GUSD, atap tunggal orang 339 SPCX, skala yang terhubung dengan kelas VIP. Harga SpaceX berlangganan: $590。

Proposal operasional: Harga berlangganan sebesar $590 saat ini adalah yang terendah di web, memungkinkan slot kecil untuk berpartisipasi dalam diskon. Organisasihttps: / / www.gat.com / zh / ipos

Keuntungan: harga terendah untuk subscriptions。

4HHyperfluid@ HyperliqudXHIP-3

Mode: Protokol DeFi, turunan murni SPV

Hiperflute tidak mengeluarkan produk Pre- IPO sendiri, dan proyek partai Ketiga Ventuals yang sebenarnya menyebarkan kontrak. Ventual didasarkan pada HIP-3 hyperfluid dan saat ini memiliki 3 kontrak (pSPACEX, POPENAI, PANTHRO)。

Dalam mekanisme harga, kontrak menggunakan model prediktor hibrida: setiap pembaruan harga = sepertiga terbaru dari penawaran pasar sekunder atau pembiayaan putaran penilaian + dua pertiga dari "dua jam bergerak rata-rata harga pada mekanisme rantai", yang dirancang untuk mencegah harga bergerak terlalu jauh dari dasar sementara mempertahankan ruang untuk penemuan harga nyata。

Ekuitas nyata: tidak ada hubungannya dengan ekuitas nyata; menyediakan kontrak permanen pada rantai perusahaan yang tidak terdaftar。

Struktur biaya: Tingkat pengambil gabungan telah berkurang dari standar 0.045 per sen menjadi 0.0045 per sen - 0.009 per sen di bawah HiP-3 Mode Pertumbuhan dan dapat lebih lanjut dikurangi menjadi 0.00144 per sen - 0.0028 persen di bawah jumlah maksimal dan tingkat transaksi。 Namun, biaya nyata dari memegang gudang berasal dari tingkat keuangan dan jangka panjang biaya tidak rendah。

Batas minimum: Secara teori, tidak ada batas minimum dan tidak ada pembukaan setiap saat, tetapi persyaratan deposit untuk kontrak leverage menentukan biaya sebenarnya dari partisipasi。

SpaceX: Harga saat ini: $1685, 24 jam kontrak $5.418, kontrak terus sekitar $2.1 juta

RISIKO UTAMA: JATUH DALAM KATEGORI TURUNAN YANG TIDAK TERDAFTAR DARI CFTC, DENGAN KARAKTERISTIK REGULASI YANG TIDAK JELAS. SELAIN ITU, RUANG ARBITRASE INSTITUSI ADALAH YANG TERBESAR DARI ENAM PLATFORM DAN DISTRIBUSI KEUNTUNGAN SANGAT TIDAK RAMAH UNTUK RUMAH TANGGA YANG TERSEBAR. RISIKO LEDAKAN LEVERAGE TINGGI TERJADI PADA WAKTU DAN TINGKAT PENDANAAN TERUS MENGKONSUMSI KEPALA SEKOLAH。

Rekomendasi operasional: Tingkat keuangan adalah indikator wajib untuk masuk, dan pembayaran uang terus-menerus dalam waktu overcrowding adalah biaya yang nyata. Mengingat bahwa likuiditas saat ini masih sangat tipis dan risiko operasi berat atau sangat dimanfaatkan sangat tinggi, tidak disarankan bahwa tersebar harus jauh telanjang. Taut:https: / / app.hyperliqu.xyz / trade

Keberhasilan: Tanpa izin (Tanpa Permission), yang mendukung maksimal 3 kali pengaruh, cocok untuk pemain hedge profesional。

5% Prestocks@ Prestocks(XHunt peringkat: 13803)

Mode: SPV memetakan platform terbesar di trek Pra IPO dalam rantai

Prestocks, awalnya disebut PrePO ketika berada di rantai dasar, pindah ke Solana dengan akselerasi ditandai dan berubah menjadi Prestocks. Pada akhir Maret, secara kasar lebih dari $544 juta telah terlampaui dan puncak tunggal-hari baru-baru ini telah melampaui $29 juta。

EKUITAS NYATA: KEPEMILIKAN TIDAK LANGSUNG. SPV BAWAH MEMILIKI SAHAM PERUSAHAAN YANG NYATA, TOKEN 1: 1 PETA. (C) HAK UNTUK MEMILIH, HAK UNTUK DIBAGI DAN HAK UNTUK INFORMASI。

Struktur biaya: Biaya utama berasal dari perbedaan dalam pembelian dan harga penjualan dan perbedaan harga pasar, tanpa tambahan overheads dan biaya keseluruhan struktur. Perbedaan dalam harga tanda gerbang dingin mungkin besar。

Batas minimum: 6 terendah, 0.01, dengan hampir tidak ada batas keuangan。

SpaceX: Harga saat ini: $715, likuiditas $1.24M, kimulatif volume perdagangan $191.94M。

RESIKO COMPLIANCE: SPV BAWAH MEMILIKI SAHAM PERUSAHAAN YANG SEBENARNYA, TOKEN 1: 1 PETA, DIDUKUNG OLEH EKUITAS FISIK. SPV BERGANTUNG PADA STRUKTUR LEPAS PANTAI, BAGAIMANAPUN, DAN KARAKTERISTIK REGULASI TIDAK JELAS。

Proposal Operasional: Prioritas utama relatif mobile headline seperti SpaceX dan OpenAI untuk menghindari item pintu dingin. Pembeli institusional skala besar perlu menyelesaikan satu kali KYC untuk menempa dan menebus koin mereka, dan pemilik gudang kecil bisa membeli dan menjual langsung pada rantai Solana. Taut:https: / / pressocks.com /

 

6% Jarsy@ JarsyInc

Mode: secara eksplisit gunakan arsitektur Delaware LLC dan sertifikat judul publik

Jarsy adalah satu-satunya dari enam proyek yang terbuka ke Amerika Serikat dan bukan - Amerika Serikat pengguna dan kerangka kepatuhan paling jelas. Platform ini sekarang online dengan sekitar 30 penanda meliputi beberapa trek, termasuk AI, ruang, pertahanan, keuangan dan teknologi, termasuk SpaceX, Anthropic, Anthropic, Perpleksitas, Kursor, Kalshi, Discord, Stripe, dll., dan adalah satu dengan cakupan terlebar dari enam platform。

Kepentingan ekonomi pada saham yang diselenggarakan oleh Jarsy Delaware LLC dalam setiap mata uang: 1: 1, dukungan, pengungkapan publik penuh terhadap dokumen kepemilikan, sertifikat ekuitas dan sertifikat transfer, dan rantai verifikasi independen dari catatan pembelian mata uang dan transaksi。 Ini adalah kepentingan ekonomi, bukan status pemegang saham langsung, dan jika terjadi likuidasi, Jarsy menjual saham dan mengembalikan uang yang setara di Amerika Serikat kepada pemegang koin secara proporsional dengan memegang。

Struktur biaya: Jarsy biaya dua biaya: 5 persen untuk platform satu waktu dan 5 persen untuk Karried Interest。

MINIMAL: NILAI PEMBELIAN MINIMAL 10JUSD, AMBANG BATAS SANGAT RENDAH。

Harga sekarang $857。

Likuiditas: Data transaksi target khusus tidak terlihat dalam Jarsy, tetapi token individual berisi sekitar 700 dan token terbesar TVL sekitar $2.6M (hampir dari Februari)。

Proposal operasional: Gunakan Jarsy sebagai alat konfigurasi garis panjang, bukan platform perdagangan garis pendek. Mungkin sulit untuk bersiap-siap untuk keluar cepat, untuk memeriksa halaman sertifikat cadangan platform secara teratur, dan untuk memverifikasi bahwa token mempertahankan dukungan ekuitas 100%. Taut:https: / / app.jarsy.com /

KEMAJUAN: SATU-SATUNYA PROYEK DALAM RANTAI YANG MENGAMBIL JALUR AMAN LLC DI DELAWARE ADALAH KERANGKA KEPATUHAN PALING JELAS DALAM ENAM PLATFORM UTAMA; TARGET TERTINGGI. MESKIPUN LIKUIDITAS TIPIS, ITU ADALAH YANG PALING MEYAKINKAN AMAN JIKA ANDA INGIN DIKONFIGURASI UNTUK JANGKA PANJANG。

Perbaikan Program Pre IPO tradisional

Biteye di @ 0xsun, "Non-Amerika warga ingin membeli saham Pre- IPO?" Pos itu kecokelatan, dan yang paling emas-bantalan pengalaman praktis adalah sebagai berikut。

:https: / / x.com / 0xSunNT / status / 202290085382450? s = 20

Hiive / Forge Global: jalur ekuitas yang paling ramah

Hiive dan Forge Global saat ini yang paling terstruktur dan kredibel Pre- IPO saluran partisipasi untuk diaspora. Mereka pada dasarnya adalah platform pasar sekunder Web2 dengan saham nyata melalui SPV, dokumen hukum lengkap dan fremeworks kepatuhan jelas。

Struktur biaya: Biaya One-time hanya 3- 6 persen, biaya manajemen 0, membawa。

Di sisi SPV, Hiive dan Forge memberi prioritas pada Single Layer, yang membutuhkan Double Lapis dalam jumlah kecil, tetapi platform itu sendiri memiliki kredibilitas SPV tinggi dan memiliki sedikit khawatir tentang risiko untuk counter party。

Setelah pendaftaran, kontak layanan penumpang, mengklarifikasi arah masalah subjek Anda, dan platform akan baik mengirim surat slip jika memiliki saham yang tepat atau langsung mencari sumber。

RESIKO UTAMA JALUR INI TERKONSENTRASI DI PERUSAHAAN ITU SENDIRI: EKSTENSI IPO, PENILAIAN RENDAH, DISKON PASAR. INI, BAGAIMANAPUN, ADALAH RISIKO BAHWA INVESTASI NYATA HARUS MENGAMBIL, DARIPADA RISIKO TAMBAHAN YANG TERKAIT DENGAN RANTAI TENGAH YANG RUSAK ATAU PLATFORM。

Disarankan bahwa, dimulai dengan Hiive atau Forge, VC dan Broker dihubungkan dengan hubungan, jalur yang paling alami ke dalam lingkaran。

PEMBELIAN LANGSUNG VC: PALING BANYAK

AKSES LANGSUNG KE SAHAM VC ADALAH CARA TERDEKAT UNTUK INVESTASI EKUITAS PRIBADI YANG NYATA DI ATAS YANG DISEBUTKAN PRESENTASI。

Manfaat yang jelas: ada pasokan besar barang, telah ada kontak tunggal dengan VC, dan perintah berikutnya secara teratur diterbitkan untuk Anda; saham nyata diadakan melalui SPV, dan struktur hukum jelas, dan, jika mereka dengan baik dinegosiasikan, biaya dapat nol overhead, 0 membawa, hanya satu biaya akses waktu。

Tapi ada dua ambang batas yang harus dipenuhi。

• BANYAKNYA DANA: VC BESAR DAN SPESIAL BIASANYA MEMERLUKAN SATU NOMOR M, SEMENTARA VC KECIL DAN KECIL MENDUKUNG JUMLAH KECIL MEMERLUKAN PENILAIAN TAMBAHAN KEANDALAN SPV。

• Resiko terbesar sebelum IPO, kecuali perusahaan yang kau pilih, yaitu SPV, yang menyimpan saham SPV, dan SPV, yang memiliki konsekuensi serius jika kau berbuat jahat. Hiive dan Forge 's SPV tidak terlalu khawatir, tapi SPV VC kecil selalu tidak nyaman。

Secara operasional, VC dapat diakses melalui lingkaran industri atau langsung email kontak aktif. Verifikasi SPV sebagai Lapis Tunggal, konfirmasi dari biaya manajemen 0, bawalah 0, dan masukan kembali ketika kedua kondisi terpenuhi. Ini bukan struktur biaya sebelum IPO SPV yang tepat untuk mengisi biaya manajemen setiap tahun, terlepas dari pembenaran。

Yang mana yang cocok denganmu

Setelah melihat semua dekomposisi di depan, kita berakhir dengan pertanyaan yang paling praktis: mana yang cocok untuk Anda

Skema satu-link: dari jutaan sampai puluhan ribu dolar

Nilai terbesar dari program rantai adalah batas rendah, proses sederhana dan akses siap. Namun, juga jelas bahwa langit-langit besar, dengan likuiditas, risiko kepatuhan dan risiko counterparty sedang diperbesar secara bersamaan. Secara umum, program tersebut lebih cocok untuk pengujian air dengan dana kecil daripada alokasi besar。

Dompet Mata Uang / Prestocks: Bagi pengguna biasa berjuta-juta hingga puluhan ribu dolar, ada aliran dari dompet mata uang, dengan penekanan pada rasa partisipasi dan ambang batas rendah untuk menangkap keuntungan emosional OpenAI, SpaceX dengan dana kecil。

Bitget / Gate SPACE Subscriptions X: Spekulator jangka pendek yang ingin mengambil keuntungan dari arbitrase diskon, kedua pertukaran memiliki keuntungan harga lebih dari off-site harga SPACE X。

Hiperflute / Ventuals: Biaya pendanaan itu mahal dan pemotongnya tidak merekomendasikan partisipasi. Dalam kasus kontrak SpaceX, misalnya, tingkat biaya saat ini 0,0287 persen selama 8 jam mendekati 40 persen. Dengan kata lain, bahkan jika penilaian SpaceX tetap utuh, panjang - lama multi- head-up biaya adalah 40% per tahun。

2-Kanal Tradisional: Lebih dari $250.000. Jutaan adalah medan perang utama

SUMBER TRADISIONAL TELAH MEMPEROLEH EKUITAS YANG NYATA, STRUKTUR HUKUM YANG JELAS DAN KREDIBILITAS SPV TINGGI, TETAPI BATAS-BATAS, PROSES DAN WAKTU BIAYA JAUH LEBIH TINGGI DARIPADA PROGRAM RANTAI. HAL INI COCOK UNTUK INVESTOR YANG MEMILIKI UKURAN PENDANAAN TERTENTU DAN BERSEDIA UNTUK MEMBUAT KONFIGURASI JANGKA PANJANG。

Hiive / Forge Global: Cocok dengan konfigurasi kebutuhan antara $250.000 dan $3 juta, jalur yang paling direkomendasikan untuk artikel ini。

Langsung mencari VC / Broker: investor jangka panjang dengan lebih dari $3 juta, koneksi profesional atau kemauan untuk menjalin hubungan. Ini adalah terkaya dan mungkin lebih kompetitif

Pengingat terakhir:Sebelum IPO tidak murah. Sudah biasa IPO tertunda, penilaian berkurang dan likuiditas habis. Cari tahu apa yang Anda beli, menemukan jalan yang cocok dengan jumlah uang yang Anda miliki, dan memberikan sisanya untuk waktu。

* DOKUMEN INI HANYA UNTUK BERBAGI INFORMASI DAN ANALISIS PASAR DAN TIDAK MEMBENTUK PROPOSAL INVESTASI, REKOMENDASI KEUANGAN ATAU REKOMENDASI. SEMUA DATA DAN TAMPILAN DIDASARKAN PADA INFORMASI PUBLIK, DYOR。