Trò chơi Bitcoin của con trai thứ hai Trump: Ông kiếm được 100 triệu USD, trong khi các nhà đầu tư bán lẻ thua lỗ 500 triệu USD

Tiêu đề gốc: Làm thế nào Eric Trump trở nên giàu có từ Bitcoin trong khi đánh mất một gia tài của các nhà đầu tư
Tác giả gốc: Dan Alexnder, Forbes
Biên soạn bởi: Peggy, BlockBeats

Lưu ý của người biên tập: Gia đình Trump có một kỹ năng gia truyền: lừa gạt, làm ra điều gì đó lớn lao hơn thực tế.

Lần này, Eric Trump đã đưa phương pháp này vào giới tiền điện tử. Anh ta coi công ty Bitcoin của mình như một “chiếc máy in tiền” và tuyên bố rằng công ty có thể khai thác Bitcoin với chi phí gần bằng một nửa giá thị trường.

Nhưng khi phóng viên Dan Alexander của Forbes mở sổ tài khoản, câu chuyện đã tiết lộ một khía cạnh khác: 70% số Bitcoin mà công ty này nắm giữ không phải được khai thác mà được mua thông qua các đợt phát hành thêm cổ phiếu; chi phí tổng hợp thực tế cao hơn nhiều so với con số mà Eric đã nói; cơ cấu tài chính giúp bảng cân đối kế toán trông đẹp hơn cũng có thể có nghĩa là tất cả số Bitcoin mà công ty khai thác cho đến nay sẽ được sử dụng để thanh toán hóa đơn máy khai thác theo đợt trong tương lai.

Các con số cuối cùng dẫn đến một kết luận đơn giản hơn: tài sản cá nhân của Eric tăng thêm khoảng 90 triệu USD, trong khi nhà đầu tư trung bình mất tổng cộng khoảng 500 triệu USD.

Sau khi báo cáo được đưa ra, Eric Trump đã nhanh chóng phản pháo lại. Nhân tiện, ông cũng bới lại những câu chuyện cũ về việc gây quỹ cho Bệnh viện Nhi đồng hai mươi năm trước, cố gắng chứng minh rằng Forbes đã nhắm đến một "người tốt" như ông.

Chỉ có một điều mà anh ấy chưa bao giờ trả lời trực tiếp: 500 triệu USD đã đi đâu.

Sau đây là bản gốc văn bản:

Eric Trump đã kích động đám đông. Ảnh: Daniel Ceng/Anadolu qua Getty Images

Khả năng kích động đám đông không chỉ hữu ích trong chính trị. Chỉ cần hỏi Eric Trump: Công ty Bitcoin của ông ấy đã thu hút một lượng lớn người theo dõi và sau đó đổ hàng loạt cổ phiếu tăng giá vào chúng.

Vào tháng 2 năm nay, Eric Trump đến dự một cuộc họp báo thu nhập với tinh thần phấn chấn, sẵn sàng làm điều mà gia đình Trump làm tốt nhất—bán hàng.

Công ty "American Bitcoin" của ông mới được niêm yết được một năm và đã được niêm yết trên Nasdaq. Eric nói: “Chúng tôi đang nhanh chóng trở thành người dẫn đầu trong thế giới Bitcoin và tôi thực sự nghĩ rằng chúng tôi có thương hiệu mạnh nhất”. "Tôi muốn cảm ơn Mike Ho, Asher Genoot, Matt Prusak và tất cả mọi người tại Bitcoin ở Hoa Kỳ."

Lưu ý: Mike Ho là Giám đốc điều hành của Bitcoin tại Hoa Kỳ và cũng là giám đốc chiến lược của Hut 8. Asher Genoot, chủ tịch điều hành Bitcoin tại Hoa Kỳ và đồng sáng lập của Hut 8, đã dẫn đầu giao dịch hợp tác với gia đình Trump. Matt Prusak, Chủ tịch Bitcoin tại Hoa Kỳ, cựu nhân viên của Hut 8, đóng quân của Hut 8.

Cái kết này khá hấp dẫn. Tôi nói "tất cả mọi người" vì hầu như không có ai khác trong Bitcoin của Mỹ.

Báo cáo thường niên được đệ trình một tháng sau cuộc họp báo cáo thu nhập cho thấy công ty chỉ có hai nhân viên toàn thời gian, có thể là Giám đốc điều hành Mike Ho và Chủ tịch Matt Prusak. Có thể còn một vài người nữa - Huo cũng là giám đốc điều hành ở một công ty khác; một người mà Huo làm việc ở vị trí quan hệ nhà đầu tư tại công ty đó chưa đầy một năm hiện tự phong cho mình chức danh “Giám đốc nhân sự” của Bitcoin tại Hoa Kỳ trên LinkedIn; một người phụ nữ khác cho biết cô ấy đã là giám đốc mạng xã hội của công ty kể từ tháng 1 năm nay. (Chủ tịch điều hành Asher Genoot, cùng với Huo và ba giám đốc độc lập, tạo thành một ban giám đốc gồm năm thành viên.)

Gia đình Trump đã sớm tìm ra một quy tắc: Có thể kiếm được tiền bằng cách làm cho mọi thứ lớn hơn thực tế.

Người ta cáo buộc rằng cha của Donald, Fred Trump, đã lừa dối các cơ quan quản lý và thu lợi từ chi phí dự án tăng cao. Donald Trump đã báo cáo sai giá trị tài sản của mình cho các ngân hàng và cơ quan truyền thông như Forbes, cuối cùng bị thẩm phán New York phán quyết là cấu thành hành vi gian lận. Eric cũng liên quan đến vụ kiện đó và bị cấm làm nhân viên hoặc giám đốc của bất kỳ công ty nào đăng ký ở New York trong hai năm. Mặc dù vậy, anh ấy đã bắt đầu lại, đăng ký tại Delaware, có trụ sở tại Florida, thành lập công ty riêng của mình và tiếp thị nó theo cách gây ấn tượng với những người tiền nhiệm.

Lưu ý: Fred Trump, cha của Donald Trump và là nhà phát triển bất động sản ở New York, bị nghi ngờ thổi phồng chi phí xây dựng để thu được lợi nhuận cao hơn.

Hoạt động kinh doanh Bitcoin mới nhất của Eric Trump có thể đang bán nhiều câu chuyện hơn là một ngành. Theo ông, Bitcoin của Mỹ có thể khai thác Bitcoin với giá chỉ bằng một nửa giá thị trường và là một “chiếc máy in tiền” thực sự. Nhưng xem xét kỹ hơn các con số sẽ đặt ra câu hỏi về việc liệu công ty này có thể đạt được lợi nhuận khai thác hay không chứ chưa nói đến việc duy trì tỷ suất lợi nhuận đáng kinh ngạc như vậy. Đại diện của Eric Trump, Trump Organization và Bitcoin USA đã không trả lời nhiều yêu cầu bình luận từ Forbes. Không có nhiều người tin tưởng con trai của tổng thống và tiền thật đã được đặt cược. Vào ngày 3 tháng 9 năm 2025, Bitcoin của Hoa Kỳ gia nhập thị trường mở. Vào thời điểm đó, có khoảng 270 triệu USD Bitcoin trên bảng cân đối kế toán và các nhà đầu tư đưa ra giá trị thị trường là 13,2 tỷ USD.

Trong 8 tháng qua, Bitcoin của Hoa Kỳ đã tiếp tục tận dụng mức định giá cao đến mức nực cười này để bán tháo cổ phiếu và mua thêm Bitcoin. Giá cổ phiếu bị pha loãng mạnh hiện đã giảm 92% so với mức đỉnh. Eric Trump dường như gần như không tốn xu nào để tham gia vào trò chơi và hiện tại anh ấy vẫn đang tận hưởng nó. Thông qua một số thuật giả kim tài chính, tài sản cá nhân của ông đã tăng từ khoảng 190 triệu USD lên 280 triệu USD. Những người trong cuộc khác cũng thu được lợi nhuận lớn. Để so sánh, các nhà đầu tư bình thường mua vào câu chuyện bán hàng bằng tiền thật đã mất tổng cộng khoảng 500 triệu USD.

Eric Trump (trái) thể hiện hình ảnh thiện nguyện thời trẻ. Ngay sau khi tốt nghiệp đại học, anh đã phát động một buổi gây quỹ tại sân gôn của cha mình để quyên tiền cho Bệnh viện Nghiên cứu Trẻ em St. Jude. Nhiếp ảnh: Bobby Bank/WireImage

Dự án thực sự độc lập đầu tiên trong đời của Eric Trump không phải là một tòa nhà chung cư mà là một tổ chức từ thiện.

Năm 2006, anh tốt nghiệp Đại học Georgetown chuyên ngành Tài chính và Quản lý với niềm đam mê thay đổi thế giới. Vào thời điểm đó, anh trai Don Jr. và em gái Ivanka đã định cư ở Trump Tower và cống hiến hết mình cho các dự án bất động sản. Một ngày nọ, khi lái xe trên New Jersey Turnpike, Eric nhớ lại trong một cuộc phỏng vấn với Forbes, một suy nghĩ khác chợt nảy ra trong đầu anh: Làm sao anh có thể thực sự làm được điều gì đó cho thế giới. Tại thời điểm này, công việc kinh doanh sớm nhất trong đời ông bắt đầu - một tổ chức phi lợi nhuận có tên là "Quỹ Eric Trump".

Tổ chức này đã làm được rất nhiều điều tốt. Không chỉ là một nền tảng gây quỹ hơn là một tổ chức từ thiện đang hoạt động, nó đã chuyển hơn 16 triệu đô la đến Bệnh viện Nghiên cứu Trẻ em St. Jude. Nhưng nhiều năm trôi qua, tổ chức và thậm chí cả bản thân Eric bắt đầu trở nên “Trump” hơn.

Các tài liệu mà Forbes thu được thông qua yêu cầu tiết lộ (bất chấp sự phản đối từ nhóm pháp lý của tổ chức phi lợi nhuận) cho thấy tổ chức này đã có những lời lẽ gây quỹ không trung thực, cơ cấu quản trị yếu kém và tài chính vô tổ chức. Eric đã tuyên bố với các nhà tài trợ rằng anh ấy giữ chi phí ở mức tối thiểu và phân bổ gần như toàn bộ số tiền trực tiếp cho St. Jude, một phần vì cha anh ấy đã cung cấp địa điểm miễn phí cho câu lạc bộ của Trump và những người nổi tiếng đã đồng ý biểu diễn "miễn phí". Nhưng những tấm séc và hóa đơn mà Forbes thu được cho thấy hơn 500.000 USD đã được chuyển đến các tổ chức từ thiện khác, hơn 500.000 USD cho các tài sản thuộc sở hữu của Trump, ít nhất 90.000 USD trả cho nhiều nghệ sĩ biểu diễn và hơn 35.000 USD cho dịch vụ gọi xe trong đó có mẹ của Eric, một diễn viên trong phim "Reality Housewives" và một chiếc xe tải chở đầy người đến nhà hàng của Hutes.

Trong công việc hàng ngày tại công ty của cha mình, Eric chịu trách nhiệm chính về việc kinh doanh khách sạn trong những năm đầu đời. Anh ấy đã học được rất nhiều điều từ nó, trong đó có một bài học quan trọng: kiếm tiền bằng cách dán nhãn hiệu cho một công ty sẽ dễ dàng hơn nhiều so với việc thực sự xây dựng một tòa nhà.

Tập đoàn Trump không trả được nợ cho khách sạn ở Chicago vào năm 2008, đưa danh mục đầu tư ở Thành phố Atlantic vào tình trạng bảo hộ phá sản vào năm 2009, và khách sạn ở Washington, D.C. của họ cũng thua lỗ trong nhiều năm liên tiếp. Cuối cùng, gia đình Trump đã chuyển lộ trình mở rộng của đế chế khách sạn sang cái mà ngành gọi là mô hình “tài sản nhẹ”, chuyển trọng tâm từ phát triển sang quản lý và cấp phép thương hiệu.

Sân tập khác của Eric là danh mục đầu tư sân gôn của cha anh, nơi anh nhìn thấy vẻ đẹp của các cơ cấu tài chính độc đáo. Trong những năm 1980 và 1990, các câu lạc bộ golf thường thu tiền đặt cọc của các thành viên khi họ tham gia, hứa sẽ trả lại họ với lãi suất bằng 0 sau ba mươi năm. Việc ghi những khoản nợ này vào sổ sách sẽ ngăn cản nhiều nhà đầu tư bán tài sản của họ. Không nản lòng, Donald Trump cuối cùng đã phải gánh những khoản nợ như vậy ước tính khoảng 250 triệu USD, qua đó tích lũy được hàng tá tài sản chơi gôn rải rác khắp nước Mỹ trong khi xóa nợ bằng 0 trên bảng cân đối kế toán cá nhân của mình trong nhiều năm. Khi thời hạn trả nợ đến gần, giá trị của những tài sản này đã vượt xa số tiền nợ.

Tháng 1 năm 2017, khi Donald Trump bước vào Nhà Trắng, Eric và anh trai Don Jr. đã tiếp quản danh mục đầu tư của cha họ. Eric dường như không có nhiều kế hoạch cho riêng mình, anh chỉ hy vọng Tiểu Gui sẽ làm theo. “Chúng tôi không phải là công ty bán tài sản,” ông nói với Forbes trong một cuộc phỏng vấn tại văn phòng trên tầng 25 của ông ở Tháp Trump vào tháng 2 năm 2017. “Chúng tôi mua chúng và làm cho chúng trở nên đẹp đẽ.” Anh em nhà Trump đã cố gắng mở rộng sang các lĩnh vực kinh doanh mới, bao gồm cả việc tung ra hai thương hiệu khách sạn hạng trung, nhưng không mấy thành công. Khi công việc kinh doanh đang gặp khó khăn và nguồn dự trữ tiền mặt của cha anh sắp cạn kiệt, họ đã dành bảy năm tiếp theo để làm phần lớn những việc mà Eric nói rằng anh sẽ không làm: bán tài sản, rút ​​ra tổng số tiền ước tính là 411 triệu USD.

Sau đó là một cơ hội kiếm tiền mới: cuộc bầu cử năm 2024.

Quay lại Nhà Trắng có nghĩa là cơ hội kinh doanh đang đến. Các con của Tổng thống Trump tham dự lễ nhậm chức lần thứ hai của cha họ vào ngày 20 tháng 1 năm 2025. Ảnh: Kenny Holston-Pool/Getty Images

Chỉ hai tuần sau khi Donald Trump đánh bại Kamala Harris, công ty sau này trở thành Bitcoin USA đã được lặng lẽ thành lập ở Delaware. Điều này không bắt đầu như một văn phòng tiền điện tử. Nhà phát triển Dubai Hussain Sajwani, người từng cộng tác với gia đình Trump trong các dự án sân golf ở Dubai, đã xuất hiện tại Mar-a-Lago và tuyên bố sẽ chi 20 tỷ USD để xây dựng các trung tâm dữ liệu ở Mỹ nhằm tận dụng sự bùng nổ trí tuệ nhân tạo. “Anh chàng đó biết mình đang làm gì”, tổng thống đắc cử khen ngợi. Trong vòng vài tuần, hai con trai của Trump đã tiết lộ kế hoạch thực hiện chiến lược này, đặt tên công ty là American Data Center, mà Eric Trump gọi là "quan trọng đối với sự phát triển cơ sở hạ tầng trí tuệ nhân tạo của Mỹ".

Một tháng sau, anh đổi hướng. Thông qua những người bạn chung, Eric và Tang đã gặp được hai doanh nhân: Asher Ginot và Mike Ho. Hai người đàn ông này đã sở hữu một công ty tương tự như những gì anh em nhà Trump đã hình dung - gã khổng lồ trung tâm dữ liệu Hut 8, công ty không chỉ có khả năng kinh doanh AI mà còn kiểm soát sức mạnh tính toán khai thác Bitcoin đáng kể. Không lâu sau khi làn sóng trí tuệ nhân tạo ập đến, phần thưởng Bitcoin cho việc giải một bài toán đã giảm một nửa và chi phí khai thác tăng mạnh. Ở cấp độ ngành, một lượng lớn sức mạnh tính toán đang chuyển sang trí tuệ nhân tạo và các cổ đông tổ chức của Hut 8 cũng đang gây áp lực buộc Ginot phải đi theo xu hướng này.

Tuy nhiên, Ginott và Huo, với kiến ​​thức nền tảng về vận hành thương hiệu và giao dịch chênh lệch giá, đã đưa ra một giải pháp sáng tạo hơn: sử dụng 20% ​​cổ phần của họ trong thiết bị khai thác Bitcoin làm mồi nhử để thuyết phục anh em nhà Trump từ bỏ kế hoạch trung tâm dữ liệu. Sau đó, với sự gia nhập của gia đình đầu tiên, lô phần cứng này đã được lắp đặt vào công ty niêm yết, khơi dậy cỗ máy tạo động lực do hào quang của Trump điều khiển.

Cấu trúc giao dịch này được thiết kế riêng, như thể nó được thiết kế cho một người quen thuộc với hoạt động kinh doanh khách sạn. Máy móc gầm rú cả ngày lẫn đêm, nhưng hoạt động của Bitcoin ở Hoa Kỳ giống như một thương hiệu khách sạn ít tài sản: Hut 8 nắm giữ tài sản, vận hành trung tâm dữ liệu và xử lý các công việc phụ trợ. Ngay cả những người điều hành cũng được Hut 8 cử đi. Prusak từng làm việc cho Hut 8, và Huo vẫn làm việc ở đó cho đến ngày nay. Ông cũng là Giám đốc điều hành Bitcoin tại Hoa Kỳ và là giám đốc chiến lược của Hut 8. Bằng cách đó, anh em nhà Trump sẽ chỉ phải tập trung vào lĩnh vực họ làm tốt nhất: bán hàng.

"Tôi luôn nhớ đã nói với họ, 'Nghe này, phải có hai từ trong tên'", Eric Trump sau đó nhớ lại trong một cuộc phỏng vấn video với CoinDesk. “Phải có ‘Mỹ’, phải có ‘Bitcoin’. Một trong những người nói: 'Eric, hãy gọi nó là Bitcoin của Mỹ, chính là tên đó.'"

Vào ngày Bitcoin được ra mắt tại Hoa Kỳ, các nhà đầu tư đã nhiệt tình theo đuổi nó và tài sản cá nhân của Eric Trump ước tính đã vượt quá 1 tỷ USD. Ảnh của Michael M. Santiago/Getty Images

Kể từ khi Eric Trump bước vào thế giới tiền điện tử, ông ấy đã kể một câu chuyện hoang đường về lý do tại sao ông ấy tham gia vào nó. “Mọi ngân hàng trong nước đều chặn tôi,” ông nói trong một hội nghị ở Wyoming vào tháng 8 năm ngoái. “Bởi vì cha tôi là một chính trị gia nên chúng tôi phải chịu cảnh phá sản,” anh nói thêm khoảng một tuần sau đó tại Hồng Kông. “Mọi ngân hàng lớn đều bắt đầu đóng tài khoản của chúng tôi,” ông tuyên bố tại Palm Beach hồi đầu năm nay. “Bạn biết chúng tôi đã làm gì không? Chúng tôi bước ra ngoài và tham gia vào lĩnh vực tài chính phi tập trung vì chúng tôi nhận ra đó là tương lai của tài chính.” Nhưng đó không phải là điều đã xảy ra.

Thật vậy, Capital One và JPMorgan Chase đã đóng một số tài khoản của Trump vào năm 2021, sáu năm sau khi Donald Trump bước vào chính trường. Vào thời điểm đó, danh tiếng của tổng thống đã bị ảnh hưởng bởi các sự kiện ở Đồi Capitol và cuộc điều tra trên diện rộng của tổng chưởng lý bang New York, mà đỉnh điểm là tòa án phát hiện ra rằng Trump Organization đã phạm tội gian lận và rất có thể sẽ tái phạm.

Mặc dù vậy, vẫn có một số lượng lớn ngân hàng sẵn sàng hợp tác với gia đình Trump - thậm chí JPMorgan Chase đã tham gia tái cấp vốn cho hai khoản vay lớn nhất trong danh mục đầu tư của Trump ngay sau khi đóng một số tài khoản. Trump rời Nhà Trắng trong tình trạng thiếu tiền mặt, đòn bẩy tài chính cao và rất cần sự hỗ trợ từ những người cho vay lớn, và ông đã nhận được điều đó: Từ tháng 1 năm 2021 đến giữa năm 2022, cựu tổng thống, với sự giúp đỡ của các con trai ông là Eric và Don Jr., đã tái cấp vốn cho khoản nợ gần 700 triệu USD như một phần của quá trình tái cơ cấu bảng cân đối kế toán sâu rộng.

Vậy tại sao Trump lại thực sự bước chân vào lĩnh vực tiền điện tử? Một lời giải thích hợp lý hơn là anh ấy đã nhận thấy cơ hội mở rộng hoạt động kinh doanh cấp phép của mình, bán các token không thể thay thế (NFT) như giày thể thao và đàn guitar. Anh ấy bắt đầu với thẻ giao dịch NFT và tung ra những hình ảnh kỹ thuật số hình dung Trump như một siêu anh hùng. Sản phẩm đã được bán hết trong vòng một ngày, cuối cùng mang về cho cựu tổng thống hơn 7 triệu đô la tiền mặt và tiền điện tử – và đối với một người đàn ông đang phải đối mặt với phán quyết gian lận gần 500 triệu đô la, mỗi xu đều có giá trị. (Một thẩm phán phúc thẩm sau đó đã hủy bỏ quyết định, với lý do không đồng tình với số tiền phạt, nhưng không phủ nhận phát hiện gian lận của Trump.) Các dự án tiền điện tử kể từ đó đã mang lại thanh khoản bổ sung hàng trăm triệu USD, đẩy số tiền đặt cược của gia đình đầu tiên ngày càng lớn, bao gồm cả một kế hoạch riêng được công bố vào tháng 5 năm ngoái để chi khoảng 2 tỷ đô la cho tiền điện tử thông qua Tập đoàn Truyền thông và Công nghệ Trump.

Vào năm 2025, việc tích trữ Bitcoin sẽ trở thành giao dịch nóng nhất trong năm. Hơn 200 công ty giao dịch công khai đang cạnh tranh để sao chép chiến lược của Michael Saylor, công ty đã tích lũy được hơn 50 tỷ USD vào các vị thế Bitcoin và chứng kiến ​​vốn hóa thị trường của nó tăng vọt khi giá đồng tiền này tăng vọt trước khi lao dốc trong thời gian gần đây. Bitcoin của Mỹ nổi bật trong cơn sốt này và nó hiển nhiên là có lý do: hào quang của gia đình đầu tiên. Nhưng vào ngày Bitcoin của Hoa Kỳ tung ra thị trường mở vào ngày 3 tháng 9 năm 2025, Eric Trump đã đưa ra một bài hùng biện dựa trên dữ liệu nhiều hơn trong cuộc trò chuyện Spaces trên nền tảng X. “Chi phí thực tế để chúng tôi khai thác bitcoin mỗi ngày là khoảng 57.000, 58.000 USD một ngày,” ông nói và lưu ý rằng giá thị trường của bitcoin vào thời điểm đó gấp khoảng hai lần. "Các nguyên tắc cơ bản của chúng tôi không thể tốt hơn."

Đó là một lập luận thuyết phục, ngay cả khi diễn giả có thói quen bỏ qua một cách có chọn lọc các chi phí tiêu cực khi tổ chức các buổi gây quỹ từ thiện. Hơn 50.000 USD sẽ trang trải chi phí vận hành thiết bị Bitcoin tại Hoa Kỳ. Nhưng nếu bao gồm các chi phí khác - bao gồm mua thiết bị, tiếp thị và phân bổ vốn - thì tổng chi phí sẽ tăng lên con số cao hơn nhiều, khoảng 92.000 USD mỗi Bitcoin vào thời điểm đó và lợi nhuận sẽ chỉ đạt được nếu giá tiền điện tử tiếp tục cao.

Việc đưa khấu hao vào tính toán đặc biệt quan trọng trong trường hợp Bitcoin của Mỹ, vì nó tuân theo chiến lược tài chính độc đáo của Hut 8. Từ tháng 8 đến tháng 9 năm 2025, Bitcoin của Hoa Kỳ đã chi khoảng 330 triệu đô la để nâng cấp đội máy khai thác của mình. Nhưng thay vì trả tiền mặt ngay lập tức, công ty đã thế chấp một loạt Bitcoin và nhận được tùy chọn về phương thức thanh toán cuối cùng: nếu giá Bitcoin tăng, công ty có thể trả khoảng 330 triệu USD tiền mặt và mua lại số Bitcoin đã cam kết; nếu giá giảm, công ty có thể bù đắp trực tiếp bằng tiền điện tử được cầm cố.

Bitcoin đã giảm khoảng 30% kể từ đợt mua lớn. Điều này có nghĩa là hiện tại, Bitcoin của Hoa Kỳ có thể sẽ sử dụng tài sản tiền điện tử được cầm cố để thanh toán cho thiết bị. Nhưng vấn đề ở đây là: Tổng số Bitcoin được đặt cược bởi Bitcoin của Hoa Kỳ là 3.090 (tính đến ngày 25 tháng 3) và công ty ước tính họ chỉ khai thác được khoảng 1.800 cho đến nay. Nói cách khác, nếu giá không thể phục hồi, tất cả số Bitcoin mà công ty khai thác cho đến nay sẽ được sử dụng hoàn toàn để trang trải chi phí thiết bị khi các tùy chọn hết hạn vào khoảng tháng 8 năm 2027 và sẽ không thu được gì.

Các nhà đầu tư có thể không hiểu được điều này. Công ty có khoảng 15 tháng để quyết định nên thanh toán cho thiết bị bằng tiền điện tử hay tiền mặt, trong thời gian đó Bitcoin khai thác được vẫn nằm trên bảng cân đối kế toán. Kết quả là Bitcoin của Hoa Kỳ trông mạnh mẽ hơn nhiều so với thực tế. Công ty sử dụng số Bitcoin dự trữ này làm điểm bán hàng cốt lõi trong việc quảng cáo cho các nhà đầu tư, nhưng cố tình hạ thấp thực tế rằng tất cả hoặc hầu hết chúng cuối cùng sẽ được sử dụng để trả tiền cho máy khai thác chúng.

Ngoài sức hấp dẫn về mặt tiếp thị, không khó hiểu tại sao gia đình Trump lại quan tâm đến phương thức thanh toán này - họ đã sử dụng nguồn tài chính độc đáo tương tự để xây dựng danh mục các sân gôn. Lần đó họ thắng cược vì giá trị của tài sản đó đã tăng lên.

Eric Trump đã trở thành là khách mời thường xuyên tại các hội nghị tiền điện tử lớn trên toàn thế giới. Trong hình ảnh anh tham dự sự kiện ở Hong Kong. Ảnh: Daniel Ceng/Anadolu qua Getty Images

Khoảng 70% lượng Bitcoin nắm giữ tiền điện tử của Hoa Kỳ hoàn toàn không được khai thác mà có được thông qua việc bán cổ phiếu và mua Bitcoin trực tiếp trên thị trường mở. Đây là bí mật cốt lõi của Bitcoin của Mỹ.

Tại sao Hut 8 sẵn sàng bàn giao 20% thiết bị khai thác Bitcoin của mình cho một công ty trung tâm dữ liệu mới thành lập? Có lẽ đây là lý do: Trong thời đại meme stock và cơn cuồng MAGA, cái tên Trump đủ sức thu hút đủ “tiền ngu” đổ vào và đẩy giá cổ phiếu lên mây. Khi giá cổ phiếu cao đến mức vô nghĩa, các công ty có thể bán cổ phiếu của chính mình và đầu tư số tiền thu được vào Bitcoin, tạo ra hàng núi tiền điện tử.

Đó là một trò chơi chênh lệch giá được thúc đẩy bởi sự cường điệu: thuyết phục các nhà đầu tư rằng một công ty có giá trị lớn, sau đó bán cổ phiếu của họ khi họ biết mức giá đó thật nực cười. Miễn là thu nhập do trò chơi chênh lệch giá này tạo ra vượt quá giá trị của 20% vốn sở hữu của máy khai thác, thì đó là một thỏa thuận hiệu quả về mặt chi phí đối với những người trong cuộc thiết lập trò chơi - cũng như đối với các nhà đầu tư bán lẻ mua cổ phiếu ngoài thị trường, đó lại là một vấn đề khác.

Việc bán tháo gần như bắt đầu ngay sau khi niêm yết. Trong 27 ngày sau khi Bitcoin được niêm yết tại Hoa Kỳ, ở thời kỳ đỉnh cao của sự phổ biến, công ty đã bán được tổng cộng 11 triệu cổ phiếu và thu về 90 triệu USD tiền mặt, với mức giá trung bình khoảng 8 USD một cổ phiếu. Sau khi trừ đi phần chia sẻ của người trung gian (lần này là 2 triệu USD), Bitcoin USA đã mua khoảng 725 Bitcoin. Sau đó, việc bán ra vẫn tiếp tục khi giá cổ phiếu giảm dần. Từ đầu tháng 10 đến giữa tháng 11, công ty đã thanh lý thêm 7 triệu cổ phiếu, thu về 44 triệu USD với mức giá trung bình chỉ hơn 6 USD một cổ phiếu. Vào cuối tháng 11, sau khi giá Bitcoin giảm mạnh, công ty đã dốc toàn lực và bán 47 triệu cổ phiếu trước cuối năm, thu về khoảng 106 triệu USD với mức giá trung bình khoảng 2,25 USD mỗi cổ phiếu.

Không chỉ bản thân các công ty đang bán tháo. Đầu tháng 12, thời hạn khóa đối với các nhà đầu tư sớm được dỡ bỏ và trong vòng hai ngày giao dịch, giá cổ phiếu đã giảm mạnh 48%. Những người hâm mộ nổi tiếng đã đến để tăng cường sự tự tin. Các nhà truyền giáo tiền điện tử Cameron và Tyler Winklevoss – những người đã tích cực kết nối với gia đình đệ nhất thông qua quyên góp cho các siêu PAC liên quan đến Trump và hỗ trợ cho các sự kiện khiêu vũ của Nhà Trắng – đã công khai đứng về phía nào.

Lưu ý: Cameron & Tyler Winklevoss, anh em sinh đôi, là những nhà đầu tư tiền điện tử nổi tiếng người Mỹ. Họ có mối quan hệ chặt chẽ với gia đình Trump và đã công khai ủng hộ Bitcoin tại Hoa Kỳ.

Cựu Giám đốc Truyền thông Nhà Trắng Anthony Scaramucci cũng tham gia vào hàng ngũ chứng thực. Diễn giả Grant Cardone tự mô tả mình là một “nhà đầu tư dài hạn, không phải nhà giao dịch ngắn hạn”, trước khi nói thêm rằng dòng tweet của ông “không phải là lời khuyên đầu tư”. Tài khoản mạng xã hội chính thức của Bitcoin USA đã chuyển tiếp lại tất cả nội dung này tới người hâm mộ. Cả Cardone và anh em nhà Winklevoss đều không trả lời yêu cầu bình luận, trong khi đại diện của Scaramucci từ chối trả lời.

Lưu ý: Anthony Scaramucci từng giữ chức Giám đốc Truyền thông Nhà Trắng trong chính quyền Trump trong thời gian ngắn chỉ trong 11 ngày. Sau đó, anh chuyển đổi thành một nhà đầu tư tiền điện tử và đóng vai trò là nền tảng Bitcoin của Hoa Kỳ. Grant Cardone, một huấn luyện viên bán hàng và diễn giả truyền động lực nổi tiếng người Mỹ, đã công khai bày tỏ sự ủng hộ của mình đối với Bitcoin của Mỹ trên mạng xã hội, nhưng cũng tuyên bố rằng nội dung liên quan “không cấu thành lời khuyên đầu tư”.

Giá Bitcoin tiếp tục chịu áp lực, đặc biệt là sau khi Cục Dự trữ Liên bang tạm dừng cắt giảm lãi suất vào tháng 1. Công ty tuân thủ chiến lược ban đầu của mình. Theo tính toán của Forbes, từ ngày 1 tháng 1 đến ngày 25 tháng 3, Bitcoin của Hoa Kỳ đã bán tổng cộng 84 triệu cổ phiếu, thu về 111 triệu USD và sử dụng số tiền này để mua khoảng 1.430 Bitcoin. Tính toán toàn diện cho thấy từ khi thành lập công ty đến cuối tháng 3 năm nay, tổng vốn đầu tư vào Bitcoin bằng tiền điện tử ở Hoa Kỳ là khoảng 525 triệu USD. Giá trị thị trường hiện tại của những đồng tiền này là khoảng 390 triệu USD và khoản lỗ lũy kế của quỹ cổ đông là khoảng 135 triệu USD.

Eric Trump đã giành chiến thắng sân khấu tại hội nghị tiền điện tử ở Dubai năm ngoái để ca ngợi UAE. Ông nói với khán giả: “Phần còn lại của thế giới phải cảnh giác với UAE vì một lý do. "Họ sẽ luôn trả lời 'có' cho bạn." Ảnh: Giuseppe Cacace/AFP qua Getty Images

Hoạt động khai thác bitcoin ở Hoa Kỳ vẫn tiếp tục. Nhưng với việc giá Bitcoin giảm 31% kể từ khi công ty lên sàn, việc tính toán kinh tế ngày càng khó khăn hơn. Tối ưu hóa tổ hợp máy khai thác mới để giảm chi phí vận hành thiết bị xuống khoảng 47.000 USD mỗi Bitcoin. Tuy nhiên, chi phí toàn diện - bao gồm chi phí hành chính, khấu hao và khấu hao - vẫn được ước tính cao khoảng 90.000 USD mỗi đồng, cao hơn khoảng 13.000 USD so với giá thị trường hiện tại của Bitcoin. Cổ phiếu đã giảm thêm 29% trong năm nay.

Công ty của Eric Trump sẽ đi về đâu nếu nhà đầu tư không còn tin vào câu chuyện “báo chí in tiền”? Con trai của tổng thống có thể cầu nguyện cho giá Bitcoin phục hồi mạnh mẽ - xét cho cùng, đây là một tài sản có tính biến động cao. Theo tính toán của Forbes, mức tăng 35% sẽ cho phép Bitcoin của Hoa Kỳ thanh toán cho thiết bị bằng tiền mặt, bảo toàn tiền điện tử đã cam kết và biến khoản lỗ giao dịch 135 triệu USD đó thành một khoản lợi nhuận nhỏ. Đến lúc đó, Eric có thể khẳng định rằng mọi chuyện đã được lên kế hoạch.

Tất nhiên, nếu anh ta không muốn đặt cược sự thành công hay thất bại của công ty vào vận may, có thể có một cách khác: tìm kiếm một vài nhà đầu tư nước ngoài sẵn sàng giúp đỡ khi cần thiết. Sheikh Tahnoon bin Zayed Al Nahyan của UAE đã được liên kết với một dự án tiền điện tử khác của Trump, mang lại khoảng 375 triệu USD cho tổng thống và con trai ông. Lợi nhuận tài chính từ khoản đầu tư cho đến nay vẫn ở mức tầm thường, nhưng UAE nhận được sự hỗ trợ từ Tổng thống Trump trong việc thúc đẩy các nỗ lực AI của mình. Quốc gia vùng Vịnh này được cho là đang tìm kiếm một số hình thức cứu trợ từ Hoa Kỳ trong bối cảnh áp lực kinh tế do cuộc chiến với Iran gây ra.

Nơi cư trú được ghi nhận cuối cùng của Giám đốc điều hành Bitcoin người Mỹ Mike Ho là ở Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất vào tháng 11 năm 2023, mặc dù đại diện công ty không trả lời các câu hỏi về nơi ở hiện tại của ông. Trong mọi trường hợp, Huo đã xuất hiện ở quốc gia vùng Vịnh vào tháng 10 năm ngoái và trả lời phỏng vấn một phóng viên của Arabian Gulf Business Insight, trong đó anh ta đề cập đến các mối liên hệ với Tập đoàn Đầu tư ADQ và Công ty Năng lượng TAQA - cả hai đều có liên kết với Sheikh Tahnoon. Người phát ngôn của Bitcoin USA đã nói với Forbes vào tháng 10 rằng Huo đang đề cập đến những thông tin liên lạc ban đầu trước khi thành lập Bitcoin USA. Nhưng các bản ghi âm cuộc phỏng vấn gần đây mà Forbes thu được cho thấy Bitcoin của Hoa Kỳ sẵn sàng hợp tác ở nước ngoài.

"Tôi đã gặp một số quỹ tài sản có chủ quyền ở đây thông qua Hut 8, và cả dưới danh nghĩa Bitcoin USA," Huo nói trong đoạn ghi âm. Tất cả chúng ta đều đã có những cuộc trò chuyện. Chúng tôi đã xem danh mục đầu tư của họ. UAE có rất nhiều điện dư thừa và khai thác Bitcoin là một cách tốt để kiếm tiền từ lượng điện dư thừa đó." Điều này đến từ một người hiểu rõ các cơ hội kinh doanh chênh lệch giá trong tầm tay.

[Liên kết gốc]