加密市場的價值發現由誰主导? 追蹤29個平台的硬幣 超液體等
作者 :阿雷基斯
其他召集人
29 大型加密耐力市場 跨平台 延遲實現 深度分析 PerpDEX 底部建筑。
這項內容只用于資訊交流與教育, Arrakis已做出合理努力, 多虧了@0xarchiveIO對此研究的贡献。
引言
超液體是最大的交易鏈和開放合同 已從加密的永久合同延伸至真實世界資產、預測市場和無證的DeFi科技庫。
如果你在加密的推特上花足够的時間, 你會聽到相似的語言:超液态取代了貨幣。
我們已經驗證了這份聲明 霍夫曼、羅森鮑姆和吉田文件由於我們在三個交易平台(@HyperfriendX、@binanceU和@Lighter xyz)上。
我們要量什麼
核心問題:當一個平台的价格改變時
每个平台都公布交易紀錄,即每項交易都有時章。
最直觀的衡量跨平台铅 - 滞后是提取兩項交易紀錄, 其中一項的横向轉移與另一項相關, 最平滑的對齊效果是兩平台之間的前置時差。
如果Hyper Solid 的時間轴被移回700毫秒的高度, 所以其價值的變化與其貨幣完全一致, 這表示它比它提前700毫秒 。
我們使用林雄田估計模型, 在每個候選人時點
其中, Cov( X, Y) 是 X 和 Y 的區別, 就我們而言, 我們想將兩個平台與交易回傳序列作比較 。 這是這兩種分布的標準差別。
我們經營買主交易模式(供售單)和賣主交易模式(供购單)。
每對月台,我們在2000毫秒到2000毫秒的範圍內, 計算舊值100毫秒, 正面的轉變表示前方的平台领先。
我們分析所有三個平台交易的加密資產
===$===
我們的分析視窗截至2026年2月26日共16天。
完整的分析是我們的部落格文章。
我們找到什麼了
每次分析都得出非常一致的结论:
- 在所有29件资产中:弗朗索瓦引領超液體
- 在29件资产中,27件是:輕點引導超液體
- 在29件资产中,23件是:千安引光明者
三個平台延遲了所有資產的標記, 不管另一邊的月台 超液體的兩面板看起來幾乎一模一樣 輕硬硬幣面板倒塌成一個密集的群組。
29個底部資產有2000至2000毫秒的延遲分配,每秒100毫秒。 涉及超液體的兩面板都達至-600至-700毫秒的峰值. 光度比對面板的峰值為 -100 ms。
雙面板涉及超液體的外觀很相似 不管哪一個月台在另一邊 他們都在一起-700毫秒在附近。
在超液體的觀點下, Lighter的比對面板是一個量级的-100毫秒這是模型中最不增進的單位 我們試驗時間序列 引導和延遲。
當觀察到 BTC 資料時, 這在單個資產層面上是明顯的 。 超液體與Lighter和超液體硬幣的關聯度一直未變-800毫秒超液體一直落后於兩個平台。
所有三個平台的 BTC 相關性延遲曲線 。 延遲是同一個方向:兩面面板涉及Hyper Solitions是-800 ms,而光子硬幣是-100 ms。
被动測試
如果這三對延遲反映了相同的基本微架构, 它們應該是相加的: 硬幣到超液體的延遲應該等於( 錢到輕) +( 光線到超液體) 。 我們在29個市場做過測試。
X 轴是預測的延遲至超液化的貨幣(即硬幣的總和為 Lighter 和 Lighter 的超液化), Y 轴是实际計算的延遲至超液化的貨幣. 每一個數據點代表一個資產 總數據的中位差為33毫秒。
中位差只是-33毫秒表示這些資產能滿足被动 反常性(MORPHO、ICP、XLM、UNI)的噪音更多, 我們的估計並未准确估量他們有明顯的領帶滞后。
除此之外所有的市場都在傳輸關係中 由於這些平台的混合與清理機制, 而不是偶爾出現對某類平台的比對。
超液體的延遲是從哪來的
三大平台有三个不同的设置结构。
延遲跨平台剖面 。 用貨幣做參考 Lighter的延遲約100毫秒 基本上很耗时 從序列器到索引器 到API管道。
超液體的延遲約700毫秒主要包括兩個完整的超BFT共识周期,一個是更新的上架(Maker)的價值引數(區塊N),另一个是天然引數(區塊N+1)的談判。
Français 和 Lighter 以毫秒的速度在內存中, Hyper Information 的耦合流程本质上是 HypperBFT 狀態轉換, 所以每項交易都需要等待 200毫秒根據超液體官方文件。
但交易記錄中看到的 實際上的延遲是關於700毫秒不是200毫秒。 超過500毫秒。
最理性的解釋是,它是一個單回合對回合的互動,跨越連續兩條街區. 以下是自貨幣价格改變後發生的一系列过程:
1. 老的流动性留在超流动性。 與新貨幣價格相比。
2. 記憶池的种族。 套利者從IOC(即時抵销或取消)發出大量投机性訂單, 市場經營商發送撤銷令, 這塊區域內未能成功更新供應的市場商將被仲裁。
N區的提交量约为200至300毫秒。 撤銷令將舊價值從市場上移除 新命令发布了更新的引文。 國際奧委会以舊價格訂單。
這時超液體的訂單已經清理了 但沒有重新出價交易。
5. 以最新价格单方面開始交易。
N+1的提交速度约为500至700米。 用更新的清單吃單個比賽 。 這是第一個與新價格資訊相關的交易。
這意味著貨幣的價值變化需要至少兩個完整的HyperBFT周期。
相形之下,Lighter完全回避了这一过程. 其序列器內存被排列; 價格更新和對引數的交易在同一毫秒內完成 。 關於100毫秒延遲反映了索引器和 API 等級的延遲, 也是我們能加進模型中最精细的時差序列的粒子 。
萊特證明了什么
萊特的價格跟隨著貨幣 和超液化物相比沒有多少延遲 因為是DEX的假設, 命令流到一個集中的鏈式序列器,但整個系統都以經證的Zk防守(Zk防守)解析。
不同之处在于, 超液化實施相關調整: 每個指令、 撤銷令和交易都由一系列的憑證符節點來證實; 而 Lighter 執行相關調整 : 序列器會在內存中捆綁, 然后向 Taifeng 證明交易的正确性 。
更輕的用把信任的邊界從波段轉移到清除層來交易速度 。 超液體在陷阱中保持信任的邊界。
超液能做什么
超液體可以對目前的設計做以下調整:
- 更緊固的超BFT流線 。通過更緊密的領導人轮换、平行投票或網路优化, 每毫秒, 周期的兩個區塊可以被壓縮 。
雖然這不能消除造成延遲的结构性原因。 - 预先確認或柔軟的終點層。建立獨立的快速軌道, 以預期確認包裝, 市場商業商業商業商業商業商業商業商業商業商業商業商業商業商業商業商業商業商業商業商業商業商業商業商業商業商業商業商業商業商業商業商業商業商業商業商業商業商業商業商業商業商業商業商業商業商業商業商業商業商業商業商業商業商業商業商業商業商業商業商業商業商業商業商業商業商業商業商業商業商業商業商業商業商業商業商業商業商業商業商業商業商業商業商業商業商業商業商業商業商業商業商業商業商業商業商業商業商業商業商業商業商業商業商業商業商業商業商業商業商業商業商業商業商業商業商業商業商業商業商業商業商業商業商業商業商業商。
價格是:预先證實是可靠的承諾, 雙方都重新引入了超液體目前避免的信任假設。 - 我們得做個交易。這是最有雄心和成本效益的選擇。 運作一個基于鏈式快速路徑的層面以產生初始交易結果, 然后將它們大量提交至共识機制上, 其结构上更接近于Lighter設計。
雖然這種方法會大大降低延遲的门槛。
每個路徑都要求不同層次的深層結構變化, 需要由團隊和社区共同決定。
什么意思
超資產在資本化, 引入了傳統金融中不存在的創新市場:週末股票和商品交易、IPO前永久合同市場、通貨膨胀結果市場等。
但随着市場的成熟和更多的參與者加入,下一轮的连续合同競賽將在延遲的賽道上進行. 超液體在整體化連結上 搭建了最具流动性的平台。
現在的問題是,超液體在他創造的這些創新市場面前,能否在保持其設計的同时繼續主导其價值的發現。
