Robinwood, bagian pertama konsep pasar prakiraan

Judul asli: ” Bagian pertama konsep pasar yang diproyeksikan telah muncul! ”
Diterjemahkan oleh Azuma, Daily Daily Planet

Pertempuran-pertempuran Piala Dunia telah berkecamuk, dan pasar diperkirakan akan berkembang dalam perdagangan Internet total, tetapi Kalshi, pemimpin industri, mungkin tidak dalam suasana hati yang baik。

Alasan untuk ini bukan berarti data bisnis Kalshi sendiri berfluktuasi, tetapi karena Øsudden Kalshi" wajah adalah saingan lain setelah Polymark, yang pernah menjadi sekutunya yang paling penting。

Catatan: Data dari Defillama。

Saluran lalu lintas paling penting milik Kalshi, Robinwood

Saat itu di bulan Maret 2025。Di sisi lain, Kalshi mengumumkan kerjasama dengan Robinhood, sebuah voucher daring Amerika Serikat, yang akan menggunakan yang terdahulu untuk menyediakan penggunanya dengan prakiraan transaksi pasar, yang memungkinkan pengguna bertaruh pada acara politik, ekonomi, olahraga。

Dalam hal model bisnis, ini adalah "requirement typical - Robinhod, yang bertanggung jawab atas akses pengguna dan distribusi perdagangan, memiliki akses langsung ke produk matang Kalshi; dan Kalshi, yang bertanggung jawab untuk pasar bawah, clearing, sistem compliance kliring dan regulatory, memiliki akses ke kolam massal besar yang dimiliki Robinhod。

kisah-kisah selanjutnya juga membuktikan hasil "win-win" hasil kolaborasi ini. Melalui akhir saluran Robinhod, Kalshi secara tidak langsung mendapatkan akses ke sejumlah besar pengguna dan air yang mengalirSalah satu analis, telah memperkirakan bahwa "transaksi melalui saluran Robinwood menyumbang sekitar 25-35% dari total transaksi Kalshi."Aku tidak tahu。

Perintah-perintah ini akhirnya diterjemahkan ke dalam kembalian pada buku-buku kedua pihak - Robinhod akan mengenakan biaya terpisah sebesar $0,01 per kontrak untuk semua kontrak insiden Kalshi yang diperdagangkan melalui saluran ini, yang kemudian akan dibagi dengan Kalshi (angka yang tepat tidak diungkapkan)。

LAPORAN KEUANGAN Q1 YANG DIRILIS PADA AKHIR APRIL TAHUN INI MENUNJUKKAN BAHWA ADA KURANGNYA INFORMASI MENGENAI ANGGARAN Q1Ke Robinan berbiaya mencapai 8,8 miliar kontrak acara di Q1 tahun ini, menyebabkan peningkatan 320 persen "peningkatan transaksi lainnya"selama periode yang sama, mencapai $147 juta。Pasar yang diproyeksikan telah menjadi mesin baru paling terang dalam lini produk Robinwood。

Namun baru-baru ini, ada beberapa perubahan halus dalam hubungan ini。

Ambisi Ke Robinan: Mendapatkan kembali kue yang diperuntukkan untuk Kalshi

Sejarah Internet telah terbukti pada beberapa kesempatan, tidak mungkin menemukan solusi untuk masalah iniKetika saluran memiliki suara yang cukup, tidak akan puas untuk melakukan hanya saluran itu sendiri。Robinwood tidak terkecuali。

Kolaborasi dengan Kalshi juga telah membawa pendapatan yang cukup besar untuk Robinhod, Robinhod tidak lagi memenuhi program pembajak hari ini sebagai pasar prakiraan menjadi salah satu bisnis baru berkembang tercepat di platform。

Dalam model kerjasama antara kedua pihak, Kalshi bertanggung jawab untuk menyediakan pasar dan infrastruktur, dan Robinhod bertanggung jawab untuk memberikan aliran pengguna dan pesanan, tetapi seiring kerjasama terus memperdalam, ia mampu membuat perbedaanKe Robinan mulai menemukan bahwa apa yang benar-benar langka mungkin bukan pasar itu sendiri, tetapi portal pengguna bahwa ia memegang teguh kendali。

Bagaimanapun juga, bagi sebagian besar pengguna Robinhod, mereka tidak peduli apakah pesanan akhirnya dibuat di Kalshi atau di platform lain – pengguna hanya melihat pintu masuk perdagangan di Robinhod App, bukan penyedia infrastruktur di belakangnya。

Dengan kata lainKe Robinan selama ini memiliki salah satu sumber yang paling penting dalam memprediksi pasar — kemampuan untuk mendistribusikan。Sekarang bahwa pengguna milik dirinya sendiri, mengapa perintah pergi ke orang lain

Bahkan, seperti Robinhod yang cepat untuk memverifikasi prakiraan permintaan pasar dengan Kalshi, set rencana B lainnya diluncurkan kemudian。

Pada November 2025, Robinhod mengumumkan pendirian usaha patungan dengan Wall Street ' s Quantified Trading Giant Susquehanna dan berencana untuk memperoleh platform perdagangan turunan di bawah pengawasan CFTC, MIAXdx. Menurut catatan resmi, usaha patungan di masa depan akan mengoperasikan sebuah masa depan independen dan derivatif perdagangan platform dan badan kliring, dan memperkirakan pasar adalah salah satu arah prioritasnya。

Sementara dunia luar melihatnya lebih sebagai investasi infrastruktur, hanya dengan pengungkapan lebih lanjut bahwa menjadi jelas bahwa tujuan Robinhood jauh dari hanya menemukan mitra baru untuk memprediksi pasar。

Pada Januari 2026, transaksi resmi selesai. Vichado Robinhod dan Susquehanna memperoleh kontrol 90% dari MIAXdx saat mengambil alih set lengkap dari kerangka regulasi CFTC, termasuk kualifikasi Dirancang Contractor Market (DCM) dan Derivatives Clearing Organization (DCO). KemudianSaat itu nama MIAXdx diganti menjadi Rogera Exchange dan badan likuidasinya diganti menjadi Rogera Clearing。

Ini diaDiamond Robinhod telah memiliki elemen inti yang dibutuhkan untuk beroperasi secara independen untuk memprediksi pasar, dan yang hilang adalah produk matang untuk Kalshi, tetapi jelas tidak sulit bagi Robinhod, yang berpengalaman dalam pengembangan produk internet。

Piala Dunia

Pada Juni 2026, setelah setengah tahun pengembangan yang dipercepat, produk Rotha berevolusi, dan Robinhod akhirnya membuat langkah yang hampir tak terelakkan – untuk memindahkan perintah dari Kalshi ke sistem kontrol diri。

Ke Robinan secara khusus memilih tempat pertempuran awal yang sangat baik untuk Rothera -- Piala Dunia。Dalam hal pasar prakiraan, Piala Dunia pasti salah satu tema perdagangan paling fluid, baik itu menang, menang atau menang, dan pasar yang relevan mampu menarik sejumlah besar pengguna baru untuk perdagangan dalam waktu singkat. Untuk platform baru yang baru saja dimulai di Rotha, tidak ada yang lebih baik daripada adegan awal dingin untuk Piala Dunia。

Menurut pengumuman resmi RobinhoodDiarsipkan selama Piala Dunia, yang merupakan total 104 pertandingan, beberapa kontrak acara akan disalurkan ke Rothera untuk pembuatan pertandingan dan penyelesaian, termasuk hasil pertandingan tunggal Piala Dunia, kejuaraan Piala Dunia final, dan jumlah total gol dalam satu pertandingan。Ini juga pertama kalinya Robinhood mengimpor pesanan pasar prakiraan ke dalam sistem perdagangan sendiri dalam skala besar, dibandingkan dengan total keandalan sebelumnya pada model Kalshi。

Dalam hal hasil, jelas bahwa Rothera merebut kesempatan ini。Berdasarkan data yang dirilis oleh pelacakan Robinhood dinamis yang diteliti dari media, pada 12 Juni, Rothera menyelesaikan 44,2 juta transaksi kontraktual dengan nilai setara dolar sekitar $ 24,4 juta; pada 13 Juni, Rotha menyelesaikan transaksi kontraktual tambahan 69,7 juta dengan nilai setara dolar sekitar $ 20,9 juta. Sementara masih ada kesenjangan antara angka-angka ini dan ratusan juta dolar di pasar panas di Kalshi, kinerja data ini telah cukup sukses, mengingat bahwa Rotha pada kenyataannya hanya beberapa hari di baris。

Untuk Robinhod dan Kalshi, ini berarti bahwa skala kerja sama antara kedua belah pihak sudah condong。Di sisi Robinhod, pendapatan dari biaya yang akan dibagikan dengan Kalshi sekarang dapat tetap lebih dalam ekologinya; di sisi Kalshi, ini berarti bahwa salah satu mesin pertumbuhan yang paling penting telah mulai menunjukkan tanda-tanda relaksasi。

Dan Piala Dunia, jelas, hanyalah awal dari Roma yang sedang menyerang Kalshi. Untuk melihat lebih jauh ke depan, Robinhood pasti akan memperluas jangkauan Rotha ke lebih banyak acara olahraga dan ekonomi, politik dan topik lainnya, dan mereka yang awalnya mengalir ke Kalshi akan dihentikan oleh Rothera pada gilirannya。

Sejak Robinhod dan Kalshi tidak pernah membuat publik saham mereka dari lalu lintas, kita tidak dapat mengetahui jumlah pasti dari nilai dari intersepsi iniNamun, menurut pertimbangan bahwa Robinhod telah mencapai $147 juta dalam proyeksi pendapatan terkait pasar di Q1 saja, jelas bahwa Piala Dunia Q2 dan pemilu jangka menengah yang lebih jauh dapat menyebabkan perdagangan skala lebih besar, dalam istilah unit, yang bisa bernilai ratusan juta dolar。

Yang mengendalikan distribusi, yang mengendalikan segalanya

Permainan Robinhod dan Kalshi yang beralih dari sekutu ke saingan sekali lagi menjelaskan logika yang telah berulang kali diuji di pasar Internet --Produk niaga mudah dibuat dan lalu lintas sulit ditemukan; siapapun yang mengendalikan distribusi mengendalikan segala sesuatu。

Selama beberapa tahun terakhir, telah diterima secara luas di pasar bahwa parit inti Kalshi ' s berasal dari plat regulator, kualifikasi platform perdagangan dan kapasitas likuidasi. Jadi, apakah kupon seperti Robinhod, atau berbagai media, komunitas dan platform lalu lintas, pada dasarnya hanya saluran dan portal untuk Kalshi。

Aku tidak tahuKeberadaan Rothera membuktikan fakta bahwa produk itu sendiri mungkin bukan unsur terpenting dalam masa homogenisasi serius. Orang yang langka, selalu pengguna。

Di mana penggunanya berada, likuiditas adalah tempatnya; di mana ia berada, pasar adalah tempatnya. Ketika Robinhood memiliki akses ke puluhan juta pengguna ritel, ia ditempatkan dengan baik untuk mengarahkan mereka ke setiap tempat perdagangan. Untuk pengguna, mereka tidak peduli apakah pesanan itu akhirnya dibuat di Kalshi atau di Rothera, dan tidak peduli siapa yang mengatur kesepakatan di balik itu atau menyelesaikannya, selama pengalaman itu tidak jelas berbeda。

Jika tema industri pasar selama beberapa tahun terakhir adalah perjuangan pasar antara Polymarket dan Kalshi, maka tema untuk beberapa tahun ke depan mungkin akan berubah menjadi perang saluran。Inkubasi Ke Robinhood pada dasarnya adalah integrasi terbalik yang diprakarsai pada tingkat pasar dalam arah saluran; dan tingkat penceritaan serupa akan terus terjadi seiring semakin banyak platform dengan titik masuk menjadi sadar akan nilai strategis dari pasar prakiraan。

Apakah itu adalah platform perdagangan, voucher, platform sosial atau platform media, bisa menjadi entri pasar prakiraan baru。

Dan ketika pintu masuk mulai mengambil kendali pasar dan saluran mulai memiliki hak prioritas, pemenang utama dalam industri pasar mungkin bukan platform untuk mengatur perintah, tetapi yang paling dekat dengan pengguna, yang mengontrol distribusi。

Ini berlaku pada zaman Internet, seperti halnya zaman Internet mobile. Kali ini, tidak ada kecelakaan。

Bahasa Asli