APA KABAR BELLAS
Foto karya Prathik Desai
Bahasa asli: Luffy, Foresight News
PADA DUA MINGGU PERTAMA OKTOBER 2025, BITCOIN SPOT ETF MENARIK $3,2 MILIAR DAN $2,7 MILIAR INFLOW, MASING-MASING, MENGHASILKAN REKOR TERTINGGI DAN KELIMA DARI SINGLE-WEEK NET INFLOWS PADA TAHUN 2025。
SAMPAI SAAT ITU, BITCOIN ETF DIHARAPKAN MENCAPAI THEUNTINUING FINANCIAL FLOW WEEK" PADA AKHIR 2025。
Namun, peristiwa paling serius dalam sejarah likuidasi mata uang yang dienkripsi telah berlangsung dari waktu ke waktu. Penguapan aset sebesar $19 miliar ini telah meninggalkan pasar enkripsi dalam keadaan ketidakpastian。
PADA OKTOBER DAN NOVEMBER, SPOT ETF NET INFLOWS DAN NET ASSET DI BITCOIN
ASET JARING DAN ALIRAN NET ETF PADA BULAN OKTOBER DAN NOVEMBER
TAPI DALAM TUJUH MINGGU DARI LIKUIDASI, ADA LIMA MINGGU ARUS KELUAR MODAL DARI BITCOIN DAN ETF, LEBIH DARI $ 5 MILIAR DAN $ 2 MILIAR, MASING-MASING。
DARI MINGGU 21 NOVEMBER, NILAI ASET BERSIH (NAV) YANG DIKELOLA OLEH PENERBIT BITCOIN ETF TELAH MENYUSUT DARI SEKITAR $164,5 MILIAR MENJADI $11,1 MILIAR; NILAI ASET BERSIH DARI ETF DI TAIFUNG TELAH JATUH DARI $30,6 MILIAR MENJADI $16,9 MILIAR. PENURUNAN INI SEBAGIAN DISEBABKAN OLEH JATUHNYA HARGA BITCOIN DAN TAIFUNG ITU SENDIRI, SERTA PENEBUS BEBERAPA KOIN. TAK KURANG DARI DUA BULAN, ASET BERSIH GABUNGAN BITCOIN DAN ETF MENGUAP SEKITAR SEPERTIGA。
KEMBALINYA ALIRAN KEUANGAN TIDAK HANYA MENCERMINKAN SENTIMEN INVESTOR, TETAPI JUGA MENGARAHKAN BIAYA PENERBIT ETF。
Adonari Bitcoin dan ETF adalah "pencetak" untuk badan distribusi seperti Belet, Fuda, Grayscale, Bitwise. Dana fund masing-masing dibebankan sesuai dengan ukuran aset yang dipegang, biasanya dalam bentuk tarif tahunan, tetapi sebenarnya dibebankan berdasarkan harian bersih。
SETIAP HARI, DANA PERWALIAN YANG MEMEGANG BITCOIN ATAU SAHAM HOTEL DIJUAL UNTUK MEMBAYAR BIAYA DAN BIAYA OPERASI LAINNYA. UNTUK PENERBIT, INI BERARTI BAHWA UKURAN REKENING TAHUNAN KIRA-KIRA SAMA DENGAN UKURAN MANAJEMEN ASET (AUM) DIPERBANYAK DENGAN TARIF; UNTUK PEMEGANG, INI MENGAKIBATKAN JUMLAH MATA UANG DI TANGAN DIENCERKAN SECARA PROGRESIF DARI WAKTU KE WAKTU。
KADAR PENGELUAR ETF BERKISAR ANTARA 0,15 HINGGA 2,50 PERSEN。
Foreclosures atau outflows modal sendiri tidak secara langsung menghasilkan keuntungan atau kerugian bagi penerbit, tetapi mereka menyebabkan pengurangan dalam ukuran aset yang akhirnya dikelola oleh penerbit, sehingga mengurangi basis aset untuk biaya yang dibebankan。
PADA 3 OKTOBER, TOTAL BESAR ASET YANG DIKELOLA OLEH DISTRIBUTOR BITCOIN DAN ETF BERJUMLAH US $ 15,5 MILIAR, YANG, DIKOMBINASIKAN DENGAN TINGKAT TARIF DI ATAS-MENSIONED, CUKUP BESAR. NAMUN, PADA 21 NOVEMBER, ASET YANG TERSISA DARI PRODUK-PRODUK TERSEBUT HANYA SEKITAR $12,7 MILIAR。
JIKA PENDAPATAN BIAYA TAHUNAN YANG DIHITUNG PADA SKALA MANAJEMEN ASET AKHIR PEKAN, POTENSI PENDAPATAN BITCOIN ETF TELAH MENURUN LEBIH DARI 25 PERSEN SELAMA DUA BULAN TERAKHIR; PENERBIT ETF LEBIH TERPENGARUH, DAN REKENING TAHUNAN SELAMA SEMBILAN MINGGU TERAKHIR TELAH JATUH SEBESAR 35 PERSEN。
Semakin besar distribusi, semakin buruk
Dari segi dimensi suatu terbitan tunggal, terdapat tiga pola aliran keuangan yang sedikit berbeda。
UNTUK BELAID, BISNISNYA DICIRIKAN OLEH EFEK SKALA" DAN " FLUKTUASI SIKLIK". DI BAWAH BENDERA, IBIT DAN ETHA TELAH MENJADI PILIHAN BAKU BAGI INVESTOR ARUS UTAMA UNTUK MENGATUR BITCOIN DAN ETHERPORT MELALUI SALURAN ETF. INI TELAH MEMUNGKINKAN INSTITUSI TERBESAR DI DUNIA UNTUK MENGENAKAN BIAYA 0,25 PERSEN DARI BASIS ASETNYA YANG BESAR, TERUTAMA KETIKA ASET MENCAPAI UKURAN REKOR PADA AWAL OKTOBER, DENGAN PENGEMBALIAN YANG SANGAT TINGGI. TAPI ITU JUGA BERARTI BAHWA IBIT DAN ETHA MENJADI PENJUAL PALING LANGSUNG KETIKA PEMEGANG BESAR MEMILIH UNTUK MENGURANGI RISIKO PADA BULAN NOVEMBER。
DATA ITU CUKUP UNTUK MENDUKUNG FAKTA BAHWA PENDAPATAN TAHUNAN DARI BELETBITCOIN DAN ETF MENURUN SEBESAR 28 PERSEN DAN 38 PERSEN, MASING-MASING, MELEBIHI RATA-RATA INDUSTRI SEBESAR 25 PERSEN DAN 35 PERSEN。
SITUASI FUDA MIRIP DENGAN SITUASI BELED, TETAPI DALAM SKALA YANG RELATIF KECIL. DANA FBT DAN FETH-NYA JUGA MENGIKUTI IRAMA FIRST-IN-OUT", DAN ANTUSIASME PASAR OKTOBER AKHIRNYA DIGANTIKAN OLEH OUTFLOW NOVEMBER。
CERITA SKALA KELABU LEBIH TENTANG WARISAN HISTORIS." DAHULU KALA, GTTC DAN ETHE ADALAH SATU-SATUNYA SALURAN BERSKALA BESAR YANG MELALUINYA SEJUMLAH BESAR INVESTOR AMERIKA SERIKAT MENGALOKASIKAN BITCOIN DAN ETHERPORT MELALUI AKUN BROKER. NAMUN, DENGAN INSTITUSI SEPERTI BELET DAN FUDA MENGAMBIL ALIH PASAR, MONOPOLI SKALA KELABU INI SUDAH TIDAK ADA LAGI. DITAMBAH DENGAN INI ADALAH STRUKTUR TARIF YANG TINGGI DARI PRODUK-PRODUK AWAL, YANG TELAH MENYEBABKAN TERUS TEKANAN PADA ALIRAN KELUAR KEUANGAN SELAMA DUA TAHUN TERAKHIR。
Kinerja pasar di bulan Oktober-November juga menegaskan kecenderungan investor untuk menggeser dana ke produk yang dibayar lebih rendah ketika situasi baik, dan memotong hold-up di seluruh papan ketika situasi lemah。
KADAR NILA UNTUK PRODUK ENKRIPSI SKALA KELABU YANG LEBIH AWAL ADALAH 6-10 KALI LIPAT BIAYA RENDAH ETF. MESKIPUN TARIF TINGGI DAPAT MENDORONG PENGUMPULAN DATA, TARIF BIAYA YANG TINGGI DAPAT TERUS MENDORONG INVESTOR PERGI DAN MENGURANGI UKURAN ASET MEREKA, YANG MENDAPATKAN BIAYA. RETAINED DANA SERING KALI TUNDUK PADA BIAYA GESEKAN SEPERTI PAJAK, DIREKTIF INVESTASI, PROSEDUR OPERASI, DLL, DARIPADA INISIATIF INVESTOR ' S SENDIRI; DAN SETIAP OUTFLOW MENGINGATKAN PASAR BAHWA, SEKALI PILIHAN YANG LEBIH BAIK DIBUAT, LEBIH BANYAK PEMEGANG AKAN MENINGGALKAN PRODUK DENGAN TARIF TINGGI。
DATA ETF INI MENGUNGKAPKAN BEBERAPA FITUR KUNCI DARI PROSES KELEMBAGAAN MONETER TERENKRIPSI SAAT INI。
PASAR SPOT ETF DARI OKTOBER HINGGA NOVEMBER MENUNJUKKAN BAHWA BISNIS MANAJEMEN ETF MATA UANG TERENKRIPSI SAMA SILEKNYA DENGAN PASAR ASET BAWAH. KETIKA HARGA ASET TINGGI DAN PESAN PASAR BAIK, ALIRAN MENDORONG BIAYA DAN PENDAPATAN, DAN KETIKA PERUBAHAN LINGKUNGAN MAKRO, DANA DENGAN CEPAT MENARIK DIRI。
Sedangkan badan distribusi yang besar telah menetapkan \"saluran fee\" yang efisien pada aset Bitcoin dan Taifeng, fluktuasi dari Oktober hingga November telah menunjukkan bahwa saluran ini sama rentannya terhadap siklus pasar. Untuk penerbit, masalah inti adalah bagaimana mempertahankan aset dalam putaran baru guncangan pasar dan menghindari fluktuasi besar dalam biaya pendapatan dalam menanggapi perubahan dalam makrowind。
Sedangkan pihak penerbit tidak mampu mencegah investor untuk menebus saham mereka dari penjualan, produk tipe hasil dapat mengurangi risiko hingga taraf tertentu。
ETF MEMBERIKAN PENDAPATAN DARI KANAN KE KANAN (CATATAN: CADANGAN KE KANAN KE KANAN KE KANAN KANAN KE KANAN KANAN KE KANAN KE KANAN KANAN KE KANAN KE KANAN KANAN KE KANAN KE KANAN KANAN KE KANAN KANAN KE KANAN KANAN KE KANAN KANAN KE KANAN KANAN KANAN KE KANAN KANAN KANAN KE KANAN KANAN KANAN KE KANAN KANAN KANAN KANAN KE KANAN KANAN KE KANAN KANAN KE KANAN KANAN KE KANAN KANAN KANAN KE KANAN KANAN KANAN KE KANAN KE KANAN KE KANAN KANAN KE KANAN KANAN KANAN KE KANAN KE KANAN KE KANAN KANAN KE KANAN KANAN KE KANAN KANAN KANAN KE KANAN KE KANAN KE KANAN KE KANAN KANAN KE KANAN KE KANAN KANAN KE KANAN KANAN KE KANAN KANAN KANAN KANAN KE KANAN KANAN KANAN KE KANAN KANAN KE KANAN KANAN KANAN KANAN KE KANAN KANAN KE KANAN KANAN KE KANAN KE KANAN KANAN KANAN KE KANAN KE KANAN KANAN KE KANAN KANAN KE KANAN KANAN KE KANAN KANAN KANAN KANAN KE KANAN KE KANAN KANAN KANAN KE KANAN KANAN KANAN KE KANAN KANAN KANAN KANAN KE KANAN KANAN KE KANAN KE KANAN KANAN KANAN KANAN KANAN KE KANAN KE KANAN KANAN KANAN KE KANAN KANAN KANAN KE KANAN KANAN KANAN KANAN KE KANAN KE KANAN KANAN KANAN KE KANAN KANAN KANAN KE KANAN KANAN KE KANAN KANAN KANAN KANAN KANAN KANAN KE KANAN KANAN KANAN KE KANAN KANAN KE KANAN KANAN KANAN KANAN KANAN KANAN KE KANAN KANAN KANAN KE KANAN KANAN KANAN KE KANAN KE KANAN KANAN DENGAN MENGORBANKAN ROYALTI, STRATEGI DITUJUKAN UNTUK MENINGKATKAN RISIKO MENAHAN KEUNTUNGAN ATAU LINDUNGAN.) INI OFFSET KEJATUHAN DALAM HARGA BEBERAPA ASET YANG LEBIH RENDAH; PRODUK JENIS JANJI JUGA ARAH YANG LAYAK. NAMUN, PRODUK TERSEBUT MEMERLUKAN ULASAN REGULASI SEBELUM DAPAT DIPASARKAN SECARA FORMAL。
MEMBACA:
Penulisan naskah 18 tahun, penangguhan pemerintah Amerika berakhir
Penguapan stabilitas miliaran dolar, kebenaran di balik ledakan berantai DeFi
MMT PERISTIWA ROVER REWINDING: PERMAINAN UANG BULAT-JAM DIRANCANG DENGAN BAIK